#LTI_изменение_портфеля
Продал НорНикель. Теперь 53% портфеля в ОФЗ/кэше. Актуальный портфель: https://goo.gl/wuqi7X
Ключевым драйвером на момент покупки была высокая ожидаемая ДД, в то время в районе 14-15%, что очень много для голубой фишки. С тех пор акции значительно выросли и ожидаемая ДД уже ближе к 11-12%, все еще весьма неплохо, но с учетом немного выросших ставок уже далеко не так круто и значимого апсайда, на мой взгляд, больше нет. Идея итак отлично сработала и принесла с учетом дивидендов 25% за 4.5 месяца (на текущую половину изначальной позиции, часть закрыл раньше и пониже).
Помимо этого сейчас многие инвест банки пересматривают свои прогнозы по металлам НорНикеля, в частности, никелю, вниз, и это может привести к пересмотру рекомендаций по самой акции. Сюда же можно добавить, что акции НорНикеля находятся вблизи исторических максимумов, и хотя я не особо обращаю внимания на исторические графики, многие на них смотрят. Наконец, дивиденды НорНикеля больше FCF, и хотя ближайшим нескольким выплатам, скорее всего, ничего не угрожает, с приближением к Net Debt/EBITDA = 1.8 рынок может заранее начать закладывать снижение дивидендов.
Естественно, бизнес НорНикеля не стал хуже за это время, но локально апсайд сократился, а риски выросли, и теперь акции, на мой взгляд, значительно менее привлекательны, чем были еще несколько месяцев назад.
Ключевой вопрос - что делать с кэшем, идеи на нашем рынке по-прежнему в дефиците.
#LTI_GMKN
Продал НорНикель. Теперь 53% портфеля в ОФЗ/кэше. Актуальный портфель: https://goo.gl/wuqi7X
Ключевым драйвером на момент покупки была высокая ожидаемая ДД, в то время в районе 14-15%, что очень много для голубой фишки. С тех пор акции значительно выросли и ожидаемая ДД уже ближе к 11-12%, все еще весьма неплохо, но с учетом немного выросших ставок уже далеко не так круто и значимого апсайда, на мой взгляд, больше нет. Идея итак отлично сработала и принесла с учетом дивидендов 25% за 4.5 месяца (на текущую половину изначальной позиции, часть закрыл раньше и пониже).
Помимо этого сейчас многие инвест банки пересматривают свои прогнозы по металлам НорНикеля, в частности, никелю, вниз, и это может привести к пересмотру рекомендаций по самой акции. Сюда же можно добавить, что акции НорНикеля находятся вблизи исторических максимумов, и хотя я не особо обращаю внимания на исторические графики, многие на них смотрят. Наконец, дивиденды НорНикеля больше FCF, и хотя ближайшим нескольким выплатам, скорее всего, ничего не угрожает, с приближением к Net Debt/EBITDA = 1.8 рынок может заранее начать закладывать снижение дивидендов.
Естественно, бизнес НорНикеля не стал хуже за это время, но локально апсайд сократился, а риски выросли, и теперь акции, на мой взгляд, значительно менее привлекательны, чем были еще несколько месяцев назад.
Ключевой вопрос - что делать с кэшем, идеи на нашем рынке по-прежнему в дефиците.
#LTI_GMKN
Google Docs
Долгосрочные инвестиции