🌄Фундаментальный разбор Сбер, Белуга, БСП #SBER #BELU #BSPB
Новый выпуск на YouTube!
СМОТРЕТЬ ВИДЕО
Фундаментальный анализ, который сможет сделать каждый. Прогноз акций Сбера, БСП, Белуги.
Приятного Вам просмотра!
Новый выпуск на YouTube!
СМОТРЕТЬ ВИДЕО
Фундаментальный анализ, который сможет сделать каждый. Прогноз акций Сбера, БСП, Белуги.
Приятного Вам просмотра!
👍12🔥4
Мосбиржа +2.90% по итогам недели, начиная со среды наконец-то начали выруливать вверх, в итоге закрепляемся выше 3100. Главная новость дня — отчет Сургутнефтегаза. Компания хоть и скрыла информацию о кубышке, но предварительно Сургут заработал 7.8 руб дивидендов на акцию (14% дивдоходность за полгода). Держим компанию в нашем портфеле 20х5 и сегодня докупили еще
Китайских акций тоже докупили немного через специальный ETF на развороте, Hang Seng -1.31% по итогам недели, но буквально вчера падение было почти -4%, так что результат считаем скорее позитивным.
Если вдруг пропустили наши материалы:
— Доходность придется выгрызать
— Что там с рублем?
— Рынок падает, теханализ работает
— Почему я отказался от 300 тыс руб.
— Нефть по $90-100 — новая норма?
— Ставка ЦБ: повышение еще не закончено?
— Покупать длинные облигации — большая ошибка?
— О чем говорит курс рубля
— Теханализ по рынку
❗️НАБОР НА ТЕХНОDROM ПРОДОЛЖАЕТСЯ❗️
Окончание набора уже скоро!
#BSPB +90.52% среднесрочная позиция
#CHMF +4.4%
#LKOH +3.5%
#RUAL +2.23%
#RCL +5.22%, +5.41%
#LNC +2.68%, +5.65%
Потихонечку избавляемся от банковского сектора в портфеле РФ, лучшее для него, на наш взгляд, уже позади из-за повышения ставок.
Всем #пятница!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥12👍7❤1
Forwarded from InveStory Private
Банк Санкт Петербург $BSPB — что дальше?
На прошлой неделе мы закрыли позу в $BSPB на фоне решения выплатить всего 30% от чистой прибыли, а не 50%, как ожидалось ранее. Чтобы лучше понять логику решения выплатить дивы меньше ожиданий — разберем отчет компании.
Итак, БСПБ опубликовал результаты за второй квартал 2025 года по МСФО с существенным увеличением резервов под кредитные убытки. Во втором квартале сформировано около 5.5 млрд рублей резервов против расформирования в первом квартале. Стоимость риска за первое полугодие составила 1.7%, менеджмент повысил прогноз COR на весь год с 1% до 2%. Целевой ROE снижен с уровня выше 20% до 18% и выше. Учитывая ROE первого полугодия 24%, во втором полугодии ожидается (важное слово — ОЖИДАЕТСЯ) существенное замедление — это основная зацепка, которая может объяснять дивиденды ниже ожиданий.
Прогноз роста портфеля сохранен на уровне 7-9% годовых. Однако в условиях снижения ставок вероятна нормализация маржи, что станет дополнительным фактором давления на результаты (не слишком критичным, на наш взгляд, так как у банка есть простор для более агрессивного наращивания кредитования в будущем).
Текущие мультипликаторы остаются низкими: P/E за 12 месяцев составляет 3,2, P/BV — 0,77. Форвардные показатели на 2025 год: P/E около 4,1, P/BV около 0,74. Банк торгуется с дисконтом более 20% к балансовой стоимости. При моделировании 2026 года даже в консервативном сценарии с ROE 17% форвардный P/BV составит 0,65, что указывает на недооценку.
Дивидендная доходность при коэффициенте выплат 30% составит 7-8,8% в зависимости от уровня ROE. При повышении payout до 50% доходность может превысить 10% годовых. Уже не супер впечатляет, но если это временно — то неплохо.
Итого: среднесрочные перспективы БСПБ сохраняются благодаря низкой оценке относительно балансовой стоимости, привлекательной рентабельности даже после снижения, высокой дивидендной доходности и превентивному характеру резервирования.
По сути, менеджмент решил играть максимально осторожно и действует на опережение, на случай если цикл снижения ставок пройдет менее гладко, чем ожидается. Поэтому в среднесроке идея по-прежнему актуальна, оценка нетребовательная, а фундаментальные показатели остаются крепкие.
В отличие от очковтирателей из некоторых других компаний, менеджмент БСП даёт прогнозы в стиле "результаты будут вот такие, если вокруг будет ж*па", оставляя пространство для позитивной переоценки по факту выхода результатов.
$BSPB #BSPB #обзор
На прошлой неделе мы закрыли позу в $BSPB на фоне решения выплатить всего 30% от чистой прибыли, а не 50%, как ожидалось ранее. Чтобы лучше понять логику решения выплатить дивы меньше ожиданий — разберем отчет компании.
Итак, БСПБ опубликовал результаты за второй квартал 2025 года по МСФО с существенным увеличением резервов под кредитные убытки. Во втором квартале сформировано около 5.5 млрд рублей резервов против расформирования в первом квартале. Стоимость риска за первое полугодие составила 1.7%, менеджмент повысил прогноз COR на весь год с 1% до 2%. Целевой ROE снижен с уровня выше 20% до 18% и выше. Учитывая ROE первого полугодия 24%, во втором полугодии ожидается (важное слово — ОЖИДАЕТСЯ) существенное замедление — это основная зацепка, которая может объяснять дивиденды ниже ожиданий.
Прогноз роста портфеля сохранен на уровне 7-9% годовых. Однако в условиях снижения ставок вероятна нормализация маржи, что станет дополнительным фактором давления на результаты (не слишком критичным, на наш взгляд, так как у банка есть простор для более агрессивного наращивания кредитования в будущем).
Текущие мультипликаторы остаются низкими: P/E за 12 месяцев составляет 3,2, P/BV — 0,77. Форвардные показатели на 2025 год: P/E около 4,1, P/BV около 0,74. Банк торгуется с дисконтом более 20% к балансовой стоимости. При моделировании 2026 года даже в консервативном сценарии с ROE 17% форвардный P/BV составит 0,65, что указывает на недооценку.
Дивидендная доходность при коэффициенте выплат 30% составит 7-8,8% в зависимости от уровня ROE. При повышении payout до 50% доходность может превысить 10% годовых. Уже не супер впечатляет, но если это временно — то неплохо.
Итого: среднесрочные перспективы БСПБ сохраняются благодаря низкой оценке относительно балансовой стоимости, привлекательной рентабельности даже после снижения, высокой дивидендной доходности и превентивному характеру резервирования.
По сути, менеджмент решил играть максимально осторожно и действует на опережение, на случай если цикл снижения ставок пройдет менее гладко, чем ожидается. Поэтому в среднесроке идея по-прежнему актуальна, оценка нетребовательная, а фундаментальные показатели остаются крепкие.
В отличие от очковтирателей из некоторых других компаний, менеджмент БСП даёт прогнозы в стиле "результаты будут вот такие, если вокруг будет ж*па", оставляя пространство для позитивной переоценки по факту выхода результатов.
$BSPB #BSPB #обзор
👍41🔥8❤6