DAILY - 30.10.2019
Доброе утро, Инвесторы! 💰
❗Сегодня важный день - заседание ФРС и пресс-конференция Пауэлла по её итогам. Решение по ставке будет в 21 (мск), а выступление главы центрального банка начнётся в 21:30 по московскому времени.
Вероятность снижения на 25 пп. на сегодняшнее утро ~98%. С учётом операций REPO ~$200 млрд., и "неQE" в размере $60 млрд. / мес, в случае неснижения ставки на рынке может начаться паника. Ставка будет снижена.
❓Основной вопрос - что будет дальше? На текущий момент рынок ожидает 2 снижения ставки в 2020 году и ~40% вероятность в ближайшие 5 месяцев. Сильные данные по рынку труда, инфляции, и ВВП (сегодня 15:30 мск за 3кв 2019 в первом чтении) + рынок на исторических хаях: эти факторы говорят о том, что снижать дальше нет необходимости. В связи с этим, мы склоняемся к тому, что риторика Пауэлла будет скорее ястребиной с целью снизить ожидания на дальнейшие "rate cuts".
Что было после предыдущих 2х снижений в этом году? Рынок США начинал корректироваться (см. фото). Мы ожидаем повторение схожей динамики и в этот раз с учётом ожидаемой ястребиной риторики.
Сегодня также ожидаем отчёты Starbux (#SBUX), Facebook (#FB), Apple (#AAPL) - однако, выйдут они после закрытия рынков.
По рынку РФ 🇷🇺: ждём отчёт Новатэка по МСФО за 3кв 2019г. и комментарии по поводу повышения планки выплаты дивидендов в 2020. (о чём подробнее писали в #weekly).
Всем Успешных инвестиций! 💰
#InveStory #Daily #FED #QE #Инвестиции
Доброе утро, Инвесторы! 💰
❗Сегодня важный день - заседание ФРС и пресс-конференция Пауэлла по её итогам. Решение по ставке будет в 21 (мск), а выступление главы центрального банка начнётся в 21:30 по московскому времени.
Вероятность снижения на 25 пп. на сегодняшнее утро ~98%. С учётом операций REPO ~$200 млрд., и "неQE" в размере $60 млрд. / мес, в случае неснижения ставки на рынке может начаться паника. Ставка будет снижена.
❓Основной вопрос - что будет дальше? На текущий момент рынок ожидает 2 снижения ставки в 2020 году и ~40% вероятность в ближайшие 5 месяцев. Сильные данные по рынку труда, инфляции, и ВВП (сегодня 15:30 мск за 3кв 2019 в первом чтении) + рынок на исторических хаях: эти факторы говорят о том, что снижать дальше нет необходимости. В связи с этим, мы склоняемся к тому, что риторика Пауэлла будет скорее ястребиной с целью снизить ожидания на дальнейшие "rate cuts".
Что было после предыдущих 2х снижений в этом году? Рынок США начинал корректироваться (см. фото). Мы ожидаем повторение схожей динамики и в этот раз с учётом ожидаемой ястребиной риторики.
Сегодня также ожидаем отчёты Starbux (#SBUX), Facebook (#FB), Apple (#AAPL) - однако, выйдут они после закрытия рынков.
По рынку РФ 🇷🇺: ждём отчёт Новатэка по МСФО за 3кв 2019г. и комментарии по поводу повышения планки выплаты дивидендов в 2020. (о чём подробнее писали в #weekly).
Всем Успешных инвестиций! 💰
#InveStory #Daily #FED #QE #Инвестиции
Сургутнефтегаз🛢
С учетом представленной компанией вчера отчетности по РСБУ мы видим следующую динамику:
✅Выручка Сургута +2.3% (г/г)
🆘Прибыль Сургута -81.5% (г/г)
У дилетанта сейчас взорвется мозг 🤯 прибыль упала в 5 раз, акции выросли за последние два месяца почти вдвое.
Инвестор с опытом отметит, что ничего удивительного в этом нет: итоговый фин.рез. компании сильно зависит от курса доллара к рублю 💵
Вспомним прошлый год: рубль девальвировал к доллару большинство времени, в этом же году рубль выглядит сильнее американской валюты. Отсюда и значительная переоценка «кубышки».
Показатели основной деятельности бизнеса выглядят стабильными, однако неопределенности с «кубышкой» 🎁 остаются. Про истории покупки Сургутом доли в Лукойле уже пора давно забыть - байки.
Наше вью на акции на сегодняшний день:
Сург ао: фикс.прибыли+hold☑️
Сург. ап: buy✅
#InveStory #Сургут #sngs #Сургутнефтегаз
С учетом представленной компанией вчера отчетности по РСБУ мы видим следующую динамику:
✅Выручка Сургута +2.3% (г/г)
🆘Прибыль Сургута -81.5% (г/г)
У дилетанта сейчас взорвется мозг 🤯 прибыль упала в 5 раз, акции выросли за последние два месяца почти вдвое.
Инвестор с опытом отметит, что ничего удивительного в этом нет: итоговый фин.рез. компании сильно зависит от курса доллара к рублю 💵
Вспомним прошлый год: рубль девальвировал к доллару большинство времени, в этом же году рубль выглядит сильнее американской валюты. Отсюда и значительная переоценка «кубышки».
Показатели основной деятельности бизнеса выглядят стабильными, однако неопределенности с «кубышкой» 🎁 остаются. Про истории покупки Сургутом доли в Лукойле уже пора давно забыть - байки.
Наше вью на акции на сегодняшний день:
Сург ао: фикс.прибыли+hold☑️
Сург. ап: buy✅
#InveStory #Сургут #sngs #Сургутнефтегаз
DAILY - 31.10.2019
Добрый день, Инвесторы! 💰
❗Вчерашний день, в частности - заседание ФРС прошло в рамках наших ожиданий (см. #daily от 30.10.2019). Была снижена ставка на 0.25 bp, а пресс-конференция Пауэлла была скорее "hawkish" (ястребиная) - теперь рынок закладывает 1 снижение ставки в 2020 году. Изменить мнение ФРС могут слабые данные по экономике и рынку труда. (в пятницу данные nonfarm payrolls США за октябрь). Вчера во время пресс-конференции на восстановлении S&P500 в зелёную зону, немного увеличили хедж - шорт-ETFs на S&P500 (#SH, #SDS).
Также вчера после закрытия рынков вышла отчётность мирового гиганта - Apple (#AAPL). Лучше ожиданий по EPS / Revenue + улучшили прогноз на следующий квартал. Некоторые моменты:
- продажи iPhone лучше ожиданий аналитиков, но на 9.2% ниже к прошлому году;
- iPhone всё ещё занимают 52% выручки Компании;
- инвесторов порадовала рекордная "service revenue" > $12 млрд. - от AppStore, AppMusic.
На наш взгляд, Компания оценена "дорого" с учётом снижения продаж основного продукта - айфонов. Трансформация в сервисную Компанию потребует значительно большего времени, а там у компании серьезные конкуренты - медиа-гиганты.
Сегодня с утра вышли данные по индексам PMI Китая. Данные на рекордно низком уровне, а по промышленному PMI - на рекордно низком уровне за последние годы и ниже 50. Очевидно, что КНР замедляется и в том числе является драйвером замедления мировой экономики.
На утро фьючерсы на американские индексы торгуются ~0. Рынок пытается переварить вчерашнее заседание ФРС и определиться с дальнейшим движением. "Позитивные" лозунги торговых переговоров США - КНР как стимулирование за рост рынков.
Всем Успешных инвестиций! 💰
#InveStory #Daily #FED #ratecut #USA
Добрый день, Инвесторы! 💰
❗Вчерашний день, в частности - заседание ФРС прошло в рамках наших ожиданий (см. #daily от 30.10.2019). Была снижена ставка на 0.25 bp, а пресс-конференция Пауэлла была скорее "hawkish" (ястребиная) - теперь рынок закладывает 1 снижение ставки в 2020 году. Изменить мнение ФРС могут слабые данные по экономике и рынку труда. (в пятницу данные nonfarm payrolls США за октябрь). Вчера во время пресс-конференции на восстановлении S&P500 в зелёную зону, немного увеличили хедж - шорт-ETFs на S&P500 (#SH, #SDS).
Также вчера после закрытия рынков вышла отчётность мирового гиганта - Apple (#AAPL). Лучше ожиданий по EPS / Revenue + улучшили прогноз на следующий квартал. Некоторые моменты:
- продажи iPhone лучше ожиданий аналитиков, но на 9.2% ниже к прошлому году;
- iPhone всё ещё занимают 52% выручки Компании;
- инвесторов порадовала рекордная "service revenue" > $12 млрд. - от AppStore, AppMusic.
На наш взгляд, Компания оценена "дорого" с учётом снижения продаж основного продукта - айфонов. Трансформация в сервисную Компанию потребует значительно большего времени, а там у компании серьезные конкуренты - медиа-гиганты.
Сегодня с утра вышли данные по индексам PMI Китая. Данные на рекордно низком уровне, а по промышленному PMI - на рекордно низком уровне за последние годы и ниже 50. Очевидно, что КНР замедляется и в том числе является драйвером замедления мировой экономики.
На утро фьючерсы на американские индексы торгуются ~0. Рынок пытается переварить вчерашнее заседание ФРС и определиться с дальнейшим движением. "Позитивные" лозунги торговых переговоров США - КНР как стимулирование за рост рынков.
Всем Успешных инвестиций! 💰
#InveStory #Daily #FED #ratecut #USA
DAILY - 01.11.2019
Доброе утро, Инвесторы!
🔥🔥🔥 Вчера индекс S&P500 закрылся "-0.3%" при этом доходность 10-летних гос облигаций США снизилась с 1.801% до 1.694% в американскую сессию (наибольшее падение с 05 августа), что привело к снижению реальных доходностей и росту золота соответственно - до 1516 в моменте.
Этому способствовала риторика КНР, которые выразили сомнения по достижению долгосрочной сделки с США, а также стагнация / сокращения в ключевых регионах:
- Гонконг в рецессии: -3.2% снижение ВВП ко 2кв 2019г (худшая динамика с кризиса 08/09 годов)
- Чикаго PMI (ключевой машиностроительный регион в США, где головной офис у Caterpillar, Boeing) - на низшем уровне с декабря 2015г.
По сезону отчетностей: 75% компаний индекса S&P500 показали превышение ожиданий аналитиков, что выше среднего уровня за 5 лет (за этот период среднее значение - 72%), однако фундаментальные показатели в виде чистой прибыли на текущий момент показывают -2.7% снижение год к году (худший результат с 2016).
💲💲💲 Вчера зафиксировали 3-ной шорт S&P500 "SPXU", который набирали на заседании ФРС (о чём писали в #daily).
❗ Сегодня ждём Nonfarm Payrolls США за октябрь - повышенное внимание к отчёту, т.к. ФРС заявил в ходе заседания 30.10, что будет внимательно следить за "экономикой". Поэтому теперь к макро данным повышенное внимание. В 15:30 московского времени.
Всем Успешных инвестиций! 💰
#InveStory #Daily #PMI #FED
Доброе утро, Инвесторы!
🔥🔥🔥 Вчера индекс S&P500 закрылся "-0.3%" при этом доходность 10-летних гос облигаций США снизилась с 1.801% до 1.694% в американскую сессию (наибольшее падение с 05 августа), что привело к снижению реальных доходностей и росту золота соответственно - до 1516 в моменте.
Этому способствовала риторика КНР, которые выразили сомнения по достижению долгосрочной сделки с США, а также стагнация / сокращения в ключевых регионах:
- Гонконг в рецессии: -3.2% снижение ВВП ко 2кв 2019г (худшая динамика с кризиса 08/09 годов)
- Чикаго PMI (ключевой машиностроительный регион в США, где головной офис у Caterpillar, Boeing) - на низшем уровне с декабря 2015г.
По сезону отчетностей: 75% компаний индекса S&P500 показали превышение ожиданий аналитиков, что выше среднего уровня за 5 лет (за этот период среднее значение - 72%), однако фундаментальные показатели в виде чистой прибыли на текущий момент показывают -2.7% снижение год к году (худший результат с 2016).
💲💲💲 Вчера зафиксировали 3-ной шорт S&P500 "SPXU", который набирали на заседании ФРС (о чём писали в #daily).
❗ Сегодня ждём Nonfarm Payrolls США за октябрь - повышенное внимание к отчёту, т.к. ФРС заявил в ходе заседания 30.10, что будет внимательно следить за "экономикой". Поэтому теперь к макро данным повышенное внимание. В 15:30 московского времени.
Всем Успешных инвестиций! 💰
#InveStory #Daily #PMI #FED
⚠️Покупаем валюту❗️
Инструмент: (USDRUB_TOM) 💵
Цена: 63.55 руб.
Доля от портфеля: @InveStoryPrivate (ссылка будет скоро доступна)
Комментарий: трехмесячные минимумы
#InveStory #InveStoryPrivate
Инструмент: (USDRUB_TOM) 💵
Цена: 63.55 руб.
Доля от портфеля: @InveStoryPrivate (ссылка будет скоро доступна)
Комментарий: трехмесячные минимумы
#InveStory #InveStoryPrivate
Доброе утро, Инвесторы! 💰
В daily мы пишем о снижении прибылей компаний по отношению к предыдущим периодам и прошлому году. Важно посмотреть на картину в целом, а не в рамках одного дня / отчётов за 3 квартал 2019г. На картинке мы видим стагнацию прибыли до налогов с 2013 года, а 4 года назад начала развиваться уже существенная дивергенция между уровнем S&P500 и фундаметальным показателем прибыли‼️
Последний раз такая дивергенция была перед кризисом Dot.com в начале 2000-х годов. Означает ли это, что скоро нас ждёт схлопывание этого спреда? Нет, не означает.☝🏽
Одна из наших любимых фраз: "Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платежеспособным", а сейчас - особенно:
📛Торговые "войны" 🇺🇸- 🇨🇳 вообще удивительная штука: постоянно покупать слухи - фаза 1, фаза 1.1, 1.1.1, 1.1.1.2....и тд., а продавать факты? какие факты?🤔 торговое соглашение не подписано, и вряд ли будет подписано вообще в ближайшее время. Фаза-1 это из разряда "договорились - договориться", дальше будут другие слухи 🌪 Торговые войны - гениальный инструмент контроля рынков.
📛Макро данные по экономике, рынку труда и тд. Сначала Пауэлл на заседании ФРС 30.10 повышает приоритет макроэкономических данных - на их основании будет приниматься решения о ключевой ставке.
Вчера выходят рекордные данные nonfarm payrolls (по рынку труда), и ! значения прошлого месяца ❗ ПЕРЕСМОТРЕНЫ на 46%. Как можно принимать свои инвестиционные решения, когда данные запросто могут быть в половину пересмотрены? Риторический вопрос⁉️
И что с этим делать? Ответ же очевиден - покупать! Только когда все купят обязательно последуют "плохие данные" (пересмотрят прошлые месяцы 😊), либо Трамп введет новые тарифы?
Здесь нет однозначного ответа, но точно есть о чём задуматься.
⚠️Что с этим делаем мы?! Скоро начнём вести портфели ($ / RUB) 💼 📈📊📉💼,
прямо здесь...в прямом эфире!
Не переключайся😊
Всем отличного настроения и продуктивных выходных! 💰
История - #InveStory
В daily мы пишем о снижении прибылей компаний по отношению к предыдущим периодам и прошлому году. Важно посмотреть на картину в целом, а не в рамках одного дня / отчётов за 3 квартал 2019г. На картинке мы видим стагнацию прибыли до налогов с 2013 года, а 4 года назад начала развиваться уже существенная дивергенция между уровнем S&P500 и фундаметальным показателем прибыли‼️
Последний раз такая дивергенция была перед кризисом Dot.com в начале 2000-х годов. Означает ли это, что скоро нас ждёт схлопывание этого спреда? Нет, не означает.☝🏽
Одна из наших любимых фраз: "Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платежеспособным", а сейчас - особенно:
📛Торговые "войны" 🇺🇸- 🇨🇳 вообще удивительная штука: постоянно покупать слухи - фаза 1, фаза 1.1, 1.1.1, 1.1.1.2....и тд., а продавать факты? какие факты?🤔 торговое соглашение не подписано, и вряд ли будет подписано вообще в ближайшее время. Фаза-1 это из разряда "договорились - договориться", дальше будут другие слухи 🌪 Торговые войны - гениальный инструмент контроля рынков.
📛Макро данные по экономике, рынку труда и тд. Сначала Пауэлл на заседании ФРС 30.10 повышает приоритет макроэкономических данных - на их основании будет приниматься решения о ключевой ставке.
Вчера выходят рекордные данные nonfarm payrolls (по рынку труда), и ! значения прошлого месяца ❗ ПЕРЕСМОТРЕНЫ на 46%. Как можно принимать свои инвестиционные решения, когда данные запросто могут быть в половину пересмотрены? Риторический вопрос⁉️
И что с этим делать? Ответ же очевиден - покупать! Только когда все купят обязательно последуют "плохие данные" (пересмотрят прошлые месяцы 😊), либо Трамп введет новые тарифы?
Здесь нет однозначного ответа, но точно есть о чём задуматься.
⚠️Что с этим делаем мы?! Скоро начнём вести портфели ($ / RUB) 💼 📈📊📉💼,
прямо здесь...в прямом эфире!
Не переключайся😊
Всем отличного настроения и продуктивных выходных! 💰
История - #InveStory
Добрый день, Инвесторы! 💰
Кратко пройдемся по основным событиям прошедшей недели:
Сезон отчётностей за 3кв 2019 в США.
- Отчитались 71% компаний индекса S&P500. По данным аналитического агентства FactSet текущее снижение чистой прибыли по отношению к прошлому году идет на "-2.7%", или третье квартальное снижение подряд (к вопросу о дивергенции между фундаменталом и значением индексов - писали в предыдущем посте).
Торговые войны.
Продолжаются вербальные интервенции со стороны США, Китая по поводу подписание соглашения "phase-1". Трамп заявил, что если не на саммите АТЭС в Чили, то можно и в США. Продолжаются покупки "на слухах".
Официальный старт процедуры импичмента Трампу.
В четверг 31.10 палата представителей США утвердили правила для процедуры импичмента. Напомним, что в нижней палате после прошлогодних выборов в Конгресс большинство за демократами, а вот в верхней - Сенате, за республиканцами. Очевидно, что процедура импичмента не будет завершена (её просто не утвердит Сенат), но в её ходе возможно появление "черных лебедей" (новая информация про Трампа и тд.). Негативный черный лебедь на Трампа = рост шансов демократов (Байден, Е. Уоррен, Сандерс) победить на выборах 2020 - а это однозначный негатив для Рынков.
IPO Saudi Aramco.
Наконец Саудовские власти одобрили начало процедуры публичного размещения ! 1% акций Компании. Ключевое здесь - определение цены, которое по планам начнется с 17.11 - 04.12. Итоговое размещение (если оно вообще состоится), его цена, повлияет на оценку других компаний нефтегазовой отрасли. Также могут быть опубликованы актуальные данные по оценке запасов Компании, что может повлиять на баланс спроса / предложение нефти - и её цены соответственно.
Всем Отличных выходных! 💰
Пиши свою инвестиционную историю вместе с #InveStory
Кратко пройдемся по основным событиям прошедшей недели:
Сезон отчётностей за 3кв 2019 в США.
- Отчитались 71% компаний индекса S&P500. По данным аналитического агентства FactSet текущее снижение чистой прибыли по отношению к прошлому году идет на "-2.7%", или третье квартальное снижение подряд (к вопросу о дивергенции между фундаменталом и значением индексов - писали в предыдущем посте).
Торговые войны.
Продолжаются вербальные интервенции со стороны США, Китая по поводу подписание соглашения "phase-1". Трамп заявил, что если не на саммите АТЭС в Чили, то можно и в США. Продолжаются покупки "на слухах".
Официальный старт процедуры импичмента Трампу.
В четверг 31.10 палата представителей США утвердили правила для процедуры импичмента. Напомним, что в нижней палате после прошлогодних выборов в Конгресс большинство за демократами, а вот в верхней - Сенате, за республиканцами. Очевидно, что процедура импичмента не будет завершена (её просто не утвердит Сенат), но в её ходе возможно появление "черных лебедей" (новая информация про Трампа и тд.). Негативный черный лебедь на Трампа = рост шансов демократов (Байден, Е. Уоррен, Сандерс) победить на выборах 2020 - а это однозначный негатив для Рынков.
IPO Saudi Aramco.
Наконец Саудовские власти одобрили начало процедуры публичного размещения ! 1% акций Компании. Ключевое здесь - определение цены, которое по планам начнется с 17.11 - 04.12. Итоговое размещение (если оно вообще состоится), его цена, повлияет на оценку других компаний нефтегазовой отрасли. Также могут быть опубликованы актуальные данные по оценке запасов Компании, что может повлиять на баланс спроса / предложение нефти - и её цены соответственно.
Всем Отличных выходных! 💰
Пиши свою инвестиционную историю вместе с #InveStory
По материалам Асвата Дамодарана мы учились финансам и оценке компаний: финансовому моделированию. Практик и ведущий в мире профессор по теме, он периодически пишет в своём блоге статьи, посвященные оценке различных компаний, подходам к моделированию и другим практическим финансовым вопросам.
Одна из последних статей (от 01.10) по американскому рынку акций. Мы решили сделать её тезисный перевод и нашу интерпретацию.
Аргументы, по которым американский рынок - пузырь:
🔹Аргумент-1: рынки очень сильно выросли за короткий период, коррекция неминуема.
Индекс S&P500 вырос более чем в 3 раза с кризиса 2008 года. При прочих равных - акции, конечно, переоценены.
🔺Контр-аргумент: если мы посмотрим на рост чистой прибыли (earnings) - +212% с 01_2009, и на рост cash flow - +188%, то в целом - рост акций шёл совместно с ростом фундаментальных показателей компаний.
🔹Аргумент-2: акции переоценены по отношению к историческим значениям, возврат к среднему вернёт всё на свои места.
Дамодаран берёт мультипликаторы: P/E, нормализованный (без учёта бизнес-цикла) P/E и и CAPE и сравнивает за 50 лет (с 1969 года). Текущие значения этих мультипликаторов для индекса S&P500 выше медианных. По концепции "mean reversion" возврат к медиане предполагает коррекцию на 35-40% в акциях.
🔺Контр-аргумент: на рынках есть понятие альтернативных инвестиций. Если учитывать облигации как альтернативу акциям, то снижение доходностей в гос облигациях США за последние 10 лет сделали этот инструмент менее привлекательным по отношению к доходностям по долевым инструментам: E/P = earnings yield по состоянию на октябрь 2019 - 5.08%, по сравнению с T.Bond Yield - 1.67%
🔹Аргумент-3: рынок растёт в основном за счёт крупных компаний.
На долю нескольких высокотехнологичных акций пришелся весь основной рост - так называемых FAANG stocks (facebook + apple + amazon + netflix + google). Действительно, с 2009 года эти компании ответственны за более чем 1/6 прироста в капитализации S&P500.
🔺Контр-аргумент: на каждом этапе бычьего рынка есть свои компании, сектора - лидеры. Но это в том числе можно рассматривать как позитивный фактор - концепция "созидательного разрушения", когда старые и неэффективные игроки уходят с рынка, а на смену им приходят новые и забирают их долю рынка.
🔹Аргумент-4: ЦБ по всему миру договорились снижать процентные ставки и тем самым разгоняя стоимость финансовых активов.
В конечном итоге, ЦБ будут вынуждены "вернуться к реальности", начнут поднимать ставки и рынки рухнут.
🔺Контр-аргумент: для ответа адептам этой теории, Дамодаран считает "справедливую безрисковую ставку" = инфляция + рост реального ВВП. Оказалось, что низкая инфляция и бурный экономический рост = причина низких % ставок, а снижение ставок центральными банкам лишь следствие, а не причина. На 01.10, разрыв между справедливой безрисковой ставкой и доходностью 10-летних гос облигаций США - максимальный за последнее время, что говорит о том, что рынок облигаций закладывать более низкий темп инфляции и экономического роста.
❗❗❗Дамодаран смотрит комплексно - на расчётное значение премии за риск в акциях (implied equity risk premium) как функцию от оценки стоимости акций, ожидаемого роста чистых прибылей и доходности облигаций. На 01.10 значение Implied ERP = 5.55%.
В 1999 году перед кризисом Dot.com этот показатель составлял ~2% (существенная переоценка рынка), а в 2009 году после кризиса - 6.5% (существенная недооценка).
❗Текущее значение находится в верхнем квантиле с 1960 года, что говорит о том, что цены на акции сейчас не являются сильно высокими.
Какие факторы могут переоценить Implied ERP вниз?
1. Медленный / Негативный темп прироста мирового ВВП;
2. Снижение Cash Flow (dividends + buybacks) совместно со снижением чистой прибыли компаний;
3. Резкий рост % ставок
При этом Дамодаран уточняет, что он не медведь и не бык по рынку в целом. Он смотрит на него нейтрально и предпочитает выбирать отдельные недооцененные по его мнению истории, что позволит ему быть лучше рынка в период, когда начнётся кризис.
Всем рекомендуем прочитать первоисточник!
http://bit.ly/2Nea2NR
Одна из последних статей (от 01.10) по американскому рынку акций. Мы решили сделать её тезисный перевод и нашу интерпретацию.
Аргументы, по которым американский рынок - пузырь:
🔹Аргумент-1: рынки очень сильно выросли за короткий период, коррекция неминуема.
Индекс S&P500 вырос более чем в 3 раза с кризиса 2008 года. При прочих равных - акции, конечно, переоценены.
🔺Контр-аргумент: если мы посмотрим на рост чистой прибыли (earnings) - +212% с 01_2009, и на рост cash flow - +188%, то в целом - рост акций шёл совместно с ростом фундаментальных показателей компаний.
🔹Аргумент-2: акции переоценены по отношению к историческим значениям, возврат к среднему вернёт всё на свои места.
Дамодаран берёт мультипликаторы: P/E, нормализованный (без учёта бизнес-цикла) P/E и и CAPE и сравнивает за 50 лет (с 1969 года). Текущие значения этих мультипликаторов для индекса S&P500 выше медианных. По концепции "mean reversion" возврат к медиане предполагает коррекцию на 35-40% в акциях.
🔺Контр-аргумент: на рынках есть понятие альтернативных инвестиций. Если учитывать облигации как альтернативу акциям, то снижение доходностей в гос облигациях США за последние 10 лет сделали этот инструмент менее привлекательным по отношению к доходностям по долевым инструментам: E/P = earnings yield по состоянию на октябрь 2019 - 5.08%, по сравнению с T.Bond Yield - 1.67%
🔹Аргумент-3: рынок растёт в основном за счёт крупных компаний.
На долю нескольких высокотехнологичных акций пришелся весь основной рост - так называемых FAANG stocks (facebook + apple + amazon + netflix + google). Действительно, с 2009 года эти компании ответственны за более чем 1/6 прироста в капитализации S&P500.
🔺Контр-аргумент: на каждом этапе бычьего рынка есть свои компании, сектора - лидеры. Но это в том числе можно рассматривать как позитивный фактор - концепция "созидательного разрушения", когда старые и неэффективные игроки уходят с рынка, а на смену им приходят новые и забирают их долю рынка.
🔹Аргумент-4: ЦБ по всему миру договорились снижать процентные ставки и тем самым разгоняя стоимость финансовых активов.
В конечном итоге, ЦБ будут вынуждены "вернуться к реальности", начнут поднимать ставки и рынки рухнут.
🔺Контр-аргумент: для ответа адептам этой теории, Дамодаран считает "справедливую безрисковую ставку" = инфляция + рост реального ВВП. Оказалось, что низкая инфляция и бурный экономический рост = причина низких % ставок, а снижение ставок центральными банкам лишь следствие, а не причина. На 01.10, разрыв между справедливой безрисковой ставкой и доходностью 10-летних гос облигаций США - максимальный за последнее время, что говорит о том, что рынок облигаций закладывать более низкий темп инфляции и экономического роста.
❗❗❗Дамодаран смотрит комплексно - на расчётное значение премии за риск в акциях (implied equity risk premium) как функцию от оценки стоимости акций, ожидаемого роста чистых прибылей и доходности облигаций. На 01.10 значение Implied ERP = 5.55%.
В 1999 году перед кризисом Dot.com этот показатель составлял ~2% (существенная переоценка рынка), а в 2009 году после кризиса - 6.5% (существенная недооценка).
❗Текущее значение находится в верхнем квантиле с 1960 года, что говорит о том, что цены на акции сейчас не являются сильно высокими.
Какие факторы могут переоценить Implied ERP вниз?
1. Медленный / Негативный темп прироста мирового ВВП;
2. Снижение Cash Flow (dividends + buybacks) совместно со снижением чистой прибыли компаний;
3. Резкий рост % ставок
При этом Дамодаран уточняет, что он не медведь и не бык по рынку в целом. Он смотрит на него нейтрально и предпочитает выбирать отдельные недооцененные по его мнению истории, что позволит ему быть лучше рынка в период, когда начнётся кризис.
Всем рекомендуем прочитать первоисточник!
http://bit.ly/2Nea2NR
Blogspot
US Equities: Resilient Force or Case Study in Denial?
A blog about markets, finance and all things money related.
ИНВЕСТИЦИИ И ЖИЗНЬ.
Лондон.
Тауэрский мост.
11:50PM ⏰
Герои нашей истории Джеймс и Дэвид встретились здесь в столь поздний и дождливый час.
- Тысячи машин проезжают здесь в час. И почти все они попадают на другой берег. Удивительное сооружение, соединяющее два наземных мира, разделённых водой.
- Почему ты говоришь «почти все», а не вообще все, Дэвид?
- Ну, Джеймс, кто-то иногда разворачивается обратно, или попадает в дтп и тогда его забирает эвакуатор..в общем, корреляция между количеством заехавших машин с одной стороны моста и количеством, которое выехало с другой стремиться к ➡️ 1.
Но нельзя утверждать что это 💯 % связь. Бывают исключения. Редко, но бывают.
Сделав глоток горячего американо, Джеймс поправил свой шарф в этот ветряный вечер и ответил:
- Прямо как и на рынке: доллар/рубль находился всегда в обратной корреляции (-1) с нефтью, но однажды случаются исключения: с 2018 года эта связь ослабла. Доллар больше не растет к рублю при снижении нефти и наоборот. Нельзя закладывать корреляцию 1 абсолютно нигде на рынке! На нем всегда есть место исключениям.
- Понимали бы это ещё все инвесторы, Джеймс.
- Тогда бы на рынке было гораздо меньше неэффективностей, Дэвид.
- Что ж, однако наша задача предупредить их о том, что корреляцией 1 или -1 могут обладать разве что идеальные законы природы, но никак не рынка...
- Поехали, пересечем уже этот мост..
Через 10 минут наши герои оказались по другую сторону Лондона..
#InveStory #James #David
Лондон.
Тауэрский мост.
11:50PM ⏰
Герои нашей истории Джеймс и Дэвид встретились здесь в столь поздний и дождливый час.
- Тысячи машин проезжают здесь в час. И почти все они попадают на другой берег. Удивительное сооружение, соединяющее два наземных мира, разделённых водой.
- Почему ты говоришь «почти все», а не вообще все, Дэвид?
- Ну, Джеймс, кто-то иногда разворачивается обратно, или попадает в дтп и тогда его забирает эвакуатор..в общем, корреляция между количеством заехавших машин с одной стороны моста и количеством, которое выехало с другой стремиться к ➡️ 1.
Но нельзя утверждать что это 💯 % связь. Бывают исключения. Редко, но бывают.
Сделав глоток горячего американо, Джеймс поправил свой шарф в этот ветряный вечер и ответил:
- Прямо как и на рынке: доллар/рубль находился всегда в обратной корреляции (-1) с нефтью, но однажды случаются исключения: с 2018 года эта связь ослабла. Доллар больше не растет к рублю при снижении нефти и наоборот. Нельзя закладывать корреляцию 1 абсолютно нигде на рынке! На нем всегда есть место исключениям.
- Понимали бы это ещё все инвесторы, Джеймс.
- Тогда бы на рынке было гораздо меньше неэффективностей, Дэвид.
- Что ж, однако наша задача предупредить их о том, что корреляцией 1 или -1 могут обладать разве что идеальные законы природы, но никак не рынка...
- Поехали, пересечем уже этот мост..
Через 10 минут наши герои оказались по другую сторону Лондона..
#InveStory #James #David
DAILY - 06.11.2019
Доброе утро, Инвесторы! 💰
Рынки акций продолжают свой рост 🔥 - инвесторы продолжают надеяться в успешный исход переговоров к Китаем 🇨🇳 и подписание "первой фазы".
Ключевое - это отмена пошлин на китайские товары. На рынках продолжается "risk on"✅, что в первую очередь характеризуется ростом доходностей по американским гос облигациям (вчера 10-летние облигации в моменте показывали 1.873%📈). Рост реальных % ("номинальные - ожидаемая инфляция") ставок приводит к падению цен на драгоценные металлы (в частности серебро и золото, которое снова пришло вниз боковика к уровню ~1480 за унцию).
Вышли "хорошие" (лучше прошлого месяца) данные по индексу ISM non-manufacturing в США. Базовая позиция СМИ сейчас состоит в том, что "consumers" в США всё ещё хорошо себя чувствуют.
Китайский юань (USD/CNY) 🇨🇳 впервые с августа опустился ниже "ключевой отметки" в 7 CNY за 1 USD. Китайцы активно используют валюту для "торговых войн" для повышения конкурентоспособности местных товаров. Поэтому укрепление национальной валюты к доллару рынок оценил как позитивный знак - "китайцы готовятся к перемирию".
Из ключевого, сегодня это отчёты:
🗓Barrick Gold (#GOLD) - эту позицию держим у себя в одном из портфелей, до открытия рынков;
🗓Qualcomm (#QCOM) - с т.з. торговли с китаем
🗓и китайский гигант - Baidu (#BIDU). - обе после закрытия рынков
По рынку РФ 🇷🇺 сегодня ждём МСФО за 3кв 2019 по Роснефти 🛢(компания вчера выросла почти на 4%, кто-то снова "что-то знает"?), ТГК-1 ⚡️ (там даже в консервативном сценарии можно ожидать около 10% див доходности к текущим ценам), ВТБ 🏦 (отчёт даст ясность о достижимости 200 млрд. прибыли, обещанные Костином по году).
Всем Успешных инвестиций! 💰
#InveStory #Daily
Доброе утро, Инвесторы! 💰
Рынки акций продолжают свой рост 🔥 - инвесторы продолжают надеяться в успешный исход переговоров к Китаем 🇨🇳 и подписание "первой фазы".
Ключевое - это отмена пошлин на китайские товары. На рынках продолжается "risk on"✅, что в первую очередь характеризуется ростом доходностей по американским гос облигациям (вчера 10-летние облигации в моменте показывали 1.873%📈). Рост реальных % ("номинальные - ожидаемая инфляция") ставок приводит к падению цен на драгоценные металлы (в частности серебро и золото, которое снова пришло вниз боковика к уровню ~1480 за унцию).
Вышли "хорошие" (лучше прошлого месяца) данные по индексу ISM non-manufacturing в США. Базовая позиция СМИ сейчас состоит в том, что "consumers" в США всё ещё хорошо себя чувствуют.
Китайский юань (USD/CNY) 🇨🇳 впервые с августа опустился ниже "ключевой отметки" в 7 CNY за 1 USD. Китайцы активно используют валюту для "торговых войн" для повышения конкурентоспособности местных товаров. Поэтому укрепление национальной валюты к доллару рынок оценил как позитивный знак - "китайцы готовятся к перемирию".
Из ключевого, сегодня это отчёты:
🗓Barrick Gold (#GOLD) - эту позицию держим у себя в одном из портфелей, до открытия рынков;
🗓Qualcomm (#QCOM) - с т.з. торговли с китаем
🗓и китайский гигант - Baidu (#BIDU). - обе после закрытия рынков
По рынку РФ 🇷🇺 сегодня ждём МСФО за 3кв 2019 по Роснефти 🛢(компания вчера выросла почти на 4%, кто-то снова "что-то знает"?), ТГК-1 ⚡️ (там даже в консервативном сценарии можно ожидать около 10% див доходности к текущим ценам), ВТБ 🏦 (отчёт даст ясность о достижимости 200 млрд. прибыли, обещанные Костином по году).
Всем Успешных инвестиций! 💰
#InveStory #Daily
DAILY - 07.11.2019
Доброе утро, Инвесторы! 🔥
Вчера в СМИ прошли очередные спекуляции о "торговых войнах", в частности о вероятном переносе встречи США 🇺🇸 - КНР 🇨🇳 на декабрь 2019г. По слухам, китайцы хотят включить в соглашение фазы-1 отмену повышения тарифов с 15 декабря, и отмену введенных ранее - сентябрьских.
Рынки живут ожиданиями, которые в очередной раз сдвигаются...Потом будет фаза-2, снова перенос и тд. Как и говорили ранее, создание сентимента на основе "торговых войн" - отличный инструмент управления ценами. 📉📈
Впрочем, ключевая реакция на поступающие "негативные" ожидания - китайская валюта снова вернулась >7 по отношению к доллару 💵
К слову, сборы США с "тарифов" в сентябре составили $7 млрд. (+59% к предыдущему году). Не смотря на прирост, сумма совсем не значимая для американского бюджета и экономики в целом.
Из интересного: Акции UBER 🚘после отчёта снизились на 3.9%, кроме того - у инвесторов на IPO закончился режим "lockup" - теперь они могут продавать свои акции.
❗️С момента IPO капитализация Компании снизилась на 40%. Как бенчмарк, это может сказаться на потенциальных оценках на будущем размещении Яндекс такси.🚖
По рынку РФ 🇷🇺 - сегодня ночью ожидается очередной полугодовой пересмотр индекса MSCI Russia - скорее всего, без изменений. В любой случае не рекомендуем участвовать в хайповой теме "индексных игр".
Всем Успешных инвестиций! 💰
#InveStory #Daily
Доброе утро, Инвесторы! 🔥
Вчера в СМИ прошли очередные спекуляции о "торговых войнах", в частности о вероятном переносе встречи США 🇺🇸 - КНР 🇨🇳 на декабрь 2019г. По слухам, китайцы хотят включить в соглашение фазы-1 отмену повышения тарифов с 15 декабря, и отмену введенных ранее - сентябрьских.
Рынки живут ожиданиями, которые в очередной раз сдвигаются...Потом будет фаза-2, снова перенос и тд. Как и говорили ранее, создание сентимента на основе "торговых войн" - отличный инструмент управления ценами. 📉📈
Впрочем, ключевая реакция на поступающие "негативные" ожидания - китайская валюта снова вернулась >7 по отношению к доллару 💵
К слову, сборы США с "тарифов" в сентябре составили $7 млрд. (+59% к предыдущему году). Не смотря на прирост, сумма совсем не значимая для американского бюджета и экономики в целом.
Из интересного: Акции UBER 🚘после отчёта снизились на 3.9%, кроме того - у инвесторов на IPO закончился режим "lockup" - теперь они могут продавать свои акции.
❗️С момента IPO капитализация Компании снизилась на 40%. Как бенчмарк, это может сказаться на потенциальных оценках на будущем размещении Яндекс такси.🚖
По рынку РФ 🇷🇺 - сегодня ночью ожидается очередной полугодовой пересмотр индекса MSCI Russia - скорее всего, без изменений. В любой случае не рекомендуем участвовать в хайповой теме "индексных игр".
Всем Успешных инвестиций! 💰
#InveStory #Daily
DAILY - 08.11.2019
Доброй пятницы, инвесторы!
По торговым войнам 🇺🇸-🇨🇳официальной информации по отмене пошлин с той или другой стороны пока нет. Рынок продолжает жить на слухах. Однако в ближайшем будущем совсем небольшой реальный шаг в противоположную сторону будет способен привести к значительной коррекции S&P500.
При этом долговой рынок США, отражающий сентимент к риску, отреагировал на «торговый прогресс» сильным ростом доходностей по госбумагам:
🇺🇸treasuries 30 y.2.4%
🇺🇸treasuries 10 y. 1,9%
🇺🇸treasuries 2 y. 1,7%
🇷🇺 Индекс Мос.Биржи продолжает обновлять исторические максимумы🔥Причем в основном этот рост обусловлен ростом MSCI Emerging Markets в целом, вот только наш рынок растет быстрее остальных развивающихся стран (здесь вспоминаем два основных фактора: инфляция📉, процентные ставки📉, дивиденды📈).
Когда следует фиксировать позиции на столь перегретом рынке🇷🇺? Коррекция очень напрашивается, однако, если мы говорим про длинные инвестиции, то вспоминаем, что наш рынок продолжает быть недооцененным. Внизу 👇🏽 графики: капитализации рынка к ВВП и P/E нашего рынка.
Общий вывод: фиксируем частично прибыльные позиции, уходя в кэш и золото, а так же докупая валюту, из российских акций оставляем только такие сильные истории как Сбер.
Сегодня отчеты:
🗓АЛРОСА (отчет за III кв. МСФО) - ожидаем негативный, не рекомендуем входить в бумагу.
🗓Мос.биржа (отчет за III кв. МСФО)
🗓Сбербанк (результаты финансовой деятельности по итогам 10 месяцев 2019 г. по РСБУ).
Крупные позиции перед выходными советуем не открывать.
Всем Успешных инвестиций!💼
#InveStory #Daily
Доброй пятницы, инвесторы!
По торговым войнам 🇺🇸-🇨🇳официальной информации по отмене пошлин с той или другой стороны пока нет. Рынок продолжает жить на слухах. Однако в ближайшем будущем совсем небольшой реальный шаг в противоположную сторону будет способен привести к значительной коррекции S&P500.
При этом долговой рынок США, отражающий сентимент к риску, отреагировал на «торговый прогресс» сильным ростом доходностей по госбумагам:
🇺🇸treasuries 30 y.2.4%
🇺🇸treasuries 10 y. 1,9%
🇺🇸treasuries 2 y. 1,7%
🇷🇺 Индекс Мос.Биржи продолжает обновлять исторические максимумы🔥Причем в основном этот рост обусловлен ростом MSCI Emerging Markets в целом, вот только наш рынок растет быстрее остальных развивающихся стран (здесь вспоминаем два основных фактора: инфляция📉, процентные ставки📉, дивиденды📈).
Когда следует фиксировать позиции на столь перегретом рынке🇷🇺? Коррекция очень напрашивается, однако, если мы говорим про длинные инвестиции, то вспоминаем, что наш рынок продолжает быть недооцененным. Внизу 👇🏽 графики: капитализации рынка к ВВП и P/E нашего рынка.
Общий вывод: фиксируем частично прибыльные позиции, уходя в кэш и золото, а так же докупая валюту, из российских акций оставляем только такие сильные истории как Сбер.
Сегодня отчеты:
🗓АЛРОСА (отчет за III кв. МСФО) - ожидаем негативный, не рекомендуем входить в бумагу.
🗓Мос.биржа (отчет за III кв. МСФО)
🗓Сбербанк (результаты финансовой деятельности по итогам 10 месяцев 2019 г. по РСБУ).
Крупные позиции перед выходными советуем не открывать.
Всем Успешных инвестиций!💼
#InveStory #Daily
👍1
Добрый вечер, Инвесторы! 🔥
На прошедшей неделе индекс Московской Биржи впервые в истории пробил 3000+ пунктов. Историческое событие, с чем мы всех и поздравляем - особенно быков📈😈
Наш рынок, как и облигации продолжают отыгрывать ожидания будущих снижений ключевой ставки - стоимости денег. С такой мощной поддержкой в среднесрочной перспективе можем увидеть хорошие дивидендные истории выше. (например см. нашу инвест идею по Сбербанку - здесь).
Продолжается бесконечный поток спекуляций на тему торговых войн 🇺🇸 🇨🇳 - подписания первой фазы вместе с отменой сентябрьских и декабрьского повышения тарифов.
S&P500 продолжает обновлять свои хаи. На прошедшей неделе выше 3180 S&P500 продолжили покупать "хедж" - ETF на шорт индекса - "SH". С учётом снижения "earnings" компаний на американском рынке, при прочих равных должны снизиться риск премии в сторону опасных для "кризиса" уровней.
Про снижение прибылей компаний. Для понимания, на начало июля прогнозы на 4Q2019 были +7.2%, на начало октября +4.1%, сейчас +0.8%. Факт: 3 квартал подряд снижение в "earnings" компаний‼️🆘
Крупнейшая разводка в виде IPO Saudi Aramco. Они наконец опубликовали проспект эмиссии. В нём, конечно мы не нашли ключевой информации - "proven reserves", последняя оценка которых проходила много лет назад. Самое интересное, по слухам Reuters, компания уже планирует разместить только 0.5% Компании. Адекватность оценки по половине процентов - это конечно забавная история😂🤔. Наблюдаем. Это из разряда "цирка" с Brexit.
Подробнее про взгляд на неделю, напишем в традиционном WEEKLY. Не переключайся 🔥👍
#InveStory
На прошедшей неделе индекс Московской Биржи впервые в истории пробил 3000+ пунктов. Историческое событие, с чем мы всех и поздравляем - особенно быков📈😈
Наш рынок, как и облигации продолжают отыгрывать ожидания будущих снижений ключевой ставки - стоимости денег. С такой мощной поддержкой в среднесрочной перспективе можем увидеть хорошие дивидендные истории выше. (например см. нашу инвест идею по Сбербанку - здесь).
Продолжается бесконечный поток спекуляций на тему торговых войн 🇺🇸 🇨🇳 - подписания первой фазы вместе с отменой сентябрьских и декабрьского повышения тарифов.
S&P500 продолжает обновлять свои хаи. На прошедшей неделе выше 3180 S&P500 продолжили покупать "хедж" - ETF на шорт индекса - "SH". С учётом снижения "earnings" компаний на американском рынке, при прочих равных должны снизиться риск премии в сторону опасных для "кризиса" уровней.
Про снижение прибылей компаний. Для понимания, на начало июля прогнозы на 4Q2019 были +7.2%, на начало октября +4.1%, сейчас +0.8%. Факт: 3 квартал подряд снижение в "earnings" компаний‼️🆘
Крупнейшая разводка в виде IPO Saudi Aramco. Они наконец опубликовали проспект эмиссии. В нём, конечно мы не нашли ключевой информации - "proven reserves", последняя оценка которых проходила много лет назад. Самое интересное, по слухам Reuters, компания уже планирует разместить только 0.5% Компании. Адекватность оценки по половине процентов - это конечно забавная история😂🤔. Наблюдаем. Это из разряда "цирка" с Brexit.
Подробнее про взгляд на неделю, напишем в традиционном WEEKLY. Не переключайся 🔥👍
#InveStory
WEEKLY: 11.11 - 15.11
Доброе утро, Инвесторы!💼
На предстоящей неделе:
🗓Выступление Трампа 🇺🇸 на экономическом клубе Нью-Йорка (тема: экономика и торговля). Вторник, 20:00 мск.
В 2016 году именно на выступлении в этом клубе Трамп представил свою экономическую программу. На выступлении во вторник он может подвести итоги своего 1-го президентского срока и обозначить повестку на второй.
🗓Трамп должен принять решение о повышении пошли на импорт авто на 14.11. Важно будет решение по ЕС 🇪🇺
Вероятнее всего пошлины будут отложены ещё на 6 месяцев (угроза пошлин важнее самих пошлин).
‼️Пояснение по торговым переговорам США - КНР и подписанию phase-1 соглашения.
🗓Выступления главы ФРС - Пауэлла:
В среду в 19.00 мск перед объединенным экономическим комитетом Конгресса США;
и в четверг в 18.00 мск перед бюджетным комитетом нижней палаты Конгресса США.
Вероятнее всего риторика Пауэлла будет с нотой продолжения выступления на пресс-конференции прошедшего заседания ФРС, т.е. скорее ястребиной 🦅
Он скажет о том, что на текущем этапе 3 понижения ставки достаточны, но мы будем ориентироваться на рыночные данные. (в среду 16:30 мск данные по инфляции потребительских цен США за октябрь, в пятницу продажи ритейла / индустриальное производство США в 16:30 мск и 17:15 мск).
🗓По отчётам наиболее интересен разве что Walmart (#WMT) как крупнейший ритейлер США. Отчёт выйдет в четверг до открытия рынков.
По рынку РФ 🇷🇺
Ожидаем в понедельник 11.11 отчёт за 3кв 2019 МСФО по ТГК-1 ⚡️ (мы считаем данную бумагу одной из самых перспективных из сектора энергетики), впрочем рынок уже заложил хороший отчёт в цены, и спекулятивно брать уже не стоит.
Всем Успешной и продуктивной рабочей недели!💰
#InveStory #Weekly
Доброе утро, Инвесторы!💼
На предстоящей неделе:
🗓Выступление Трампа 🇺🇸 на экономическом клубе Нью-Йорка (тема: экономика и торговля). Вторник, 20:00 мск.
В 2016 году именно на выступлении в этом клубе Трамп представил свою экономическую программу. На выступлении во вторник он может подвести итоги своего 1-го президентского срока и обозначить повестку на второй.
🗓Трамп должен принять решение о повышении пошли на импорт авто на 14.11. Важно будет решение по ЕС 🇪🇺
Вероятнее всего пошлины будут отложены ещё на 6 месяцев (угроза пошлин важнее самих пошлин).
‼️Пояснение по торговым переговорам США - КНР и подписанию phase-1 соглашения.
🗓Выступления главы ФРС - Пауэлла:
В среду в 19.00 мск перед объединенным экономическим комитетом Конгресса США;
и в четверг в 18.00 мск перед бюджетным комитетом нижней палаты Конгресса США.
Вероятнее всего риторика Пауэлла будет с нотой продолжения выступления на пресс-конференции прошедшего заседания ФРС, т.е. скорее ястребиной 🦅
Он скажет о том, что на текущем этапе 3 понижения ставки достаточны, но мы будем ориентироваться на рыночные данные. (в среду 16:30 мск данные по инфляции потребительских цен США за октябрь, в пятницу продажи ритейла / индустриальное производство США в 16:30 мск и 17:15 мск).
🗓По отчётам наиболее интересен разве что Walmart (#WMT) как крупнейший ритейлер США. Отчёт выйдет в четверг до открытия рынков.
По рынку РФ 🇷🇺
Ожидаем в понедельник 11.11 отчёт за 3кв 2019 МСФО по ТГК-1 ⚡️ (мы считаем данную бумагу одной из самых перспективных из сектора энергетики), впрочем рынок уже заложил хороший отчёт в цены, и спекулятивно брать уже не стоит.
Всем Успешной и продуктивной рабочей недели!💰
#InveStory #Weekly
DAILY - 12.11.2019
Доброе утро, Инвесторы! 💰
Сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено на выступлении Трампа на экономическом клубе Нью Йорка. 🗽
20:00 мск
О чём писали в #weekly:
🗓Итоги президентского срока, повестка на новый?
🗓Пояснение по торговым переговорам с Китаем 🇨🇳
🗓Решение по пошлинам на импорт авто. Только что вышли новости, что Трамп отложит введение на пошлин на авто из ЕС на 6 месяцев (об этом мы писали в weekly)
Будем следить за выступлением, по этим ключевым темам. Инвесторов, конечно больше волнует подписание phase-1:
дата, место, условия.
Очевидно американский рынок 🇺🇸 совсем не верит в падение, все "минуса" быстро откупаются. Слишком много позитива заложено. Поэтому любое негативное событие (например, США не отменит сентябрьские тарифы, либо повысит с 15.12) может привести к резкому падению рынка.
Всем отличного дня и успешных инвестиций !💰
#InveStory #Daily
Доброе утро, Инвесторы! 💰
Сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено на выступлении Трампа на экономическом клубе Нью Йорка. 🗽
20:00 мск
О чём писали в #weekly:
🗓Итоги президентского срока, повестка на новый?
🗓Пояснение по торговым переговорам с Китаем 🇨🇳
🗓Решение по пошлинам на импорт авто. Только что вышли новости, что Трамп отложит введение на пошлин на авто из ЕС на 6 месяцев (об этом мы писали в weekly)
Будем следить за выступлением, по этим ключевым темам. Инвесторов, конечно больше волнует подписание phase-1:
дата, место, условия.
Очевидно американский рынок 🇺🇸 совсем не верит в падение, все "минуса" быстро откупаются. Слишком много позитива заложено. Поэтому любое негативное событие (например, США не отменит сентябрьские тарифы, либо повысит с 15.12) может привести к резкому падению рынка.
Всем отличного дня и успешных инвестиций !💰
#InveStory #Daily
DAILY - 13.11.2019
Доброе утро, Инвесторы! 💰
Выступление Трампа 🗽 на экономическом клубе Нью Йорка оказалось проходным.
Ничего нового в повестку он не привнес, тем не менее успел намекнуть - что КНР 🇨🇳 "манипулируют" и все эти манипуляции проходили за счёт США. Затем он "скрасил" свою речь, обвинив в этом не Китай, а прошлых американских лидеров и к концу в том числе успел упомянуть Евросоюз 🇪🇺 .
Первый раз за более чем 5 лет индекс Dow Jones Industrial Average закрылся неизменным🔄
🗓Сегодня в 19:00 мск выступает Пауэлл перед объединенным экономическим комитетом Конгресса США. Вряд ли глава ФРС скажет что-то новое, речь его вероятно будет с ястребиной нотой примерно в таком ключе: "три снижения ставки - достаточны на текущем этапе, они нивелируют риски для экономики США, но впрочем посмотрим на экономические данные".
🗓По макро данным сегодня будет представлена инфляция потребительских цен США (CPI Index за октябрь). Здесь не ждём сюрпризов.
‼️Вчерашняя свечка на дневном таймфреме была похожа на разворот в Золоте. Смотрим за iShares TIPS Bond (TIP), которые имеют обратную корреляцию с Real Yield, как золото. (корреляция на годовом промежутке GOLD / TIPS ~ 0.9). Если считать, что по 10-леткам предел 1.9% - 2.0%, то можно сейчас начать покупать золото. Похоже приходит время снова заходить в этот драгоценный металл‼️
Всем Успешных инвестиций! 💰
#InveStory #Daily
Доброе утро, Инвесторы! 💰
Выступление Трампа 🗽 на экономическом клубе Нью Йорка оказалось проходным.
Ничего нового в повестку он не привнес, тем не менее успел намекнуть - что КНР 🇨🇳 "манипулируют" и все эти манипуляции проходили за счёт США. Затем он "скрасил" свою речь, обвинив в этом не Китай, а прошлых американских лидеров и к концу в том числе успел упомянуть Евросоюз 🇪🇺 .
Первый раз за более чем 5 лет индекс Dow Jones Industrial Average закрылся неизменным🔄
🗓Сегодня в 19:00 мск выступает Пауэлл перед объединенным экономическим комитетом Конгресса США. Вряд ли глава ФРС скажет что-то новое, речь его вероятно будет с ястребиной нотой примерно в таком ключе: "три снижения ставки - достаточны на текущем этапе, они нивелируют риски для экономики США, но впрочем посмотрим на экономические данные".
🗓По макро данным сегодня будет представлена инфляция потребительских цен США (CPI Index за октябрь). Здесь не ждём сюрпризов.
‼️Вчерашняя свечка на дневном таймфреме была похожа на разворот в Золоте. Смотрим за iShares TIPS Bond (TIP), которые имеют обратную корреляцию с Real Yield, как золото. (корреляция на годовом промежутке GOLD / TIPS ~ 0.9). Если считать, что по 10-леткам предел 1.9% - 2.0%, то можно сейчас начать покупать золото. Похоже приходит время снова заходить в этот драгоценный металл‼️
Всем Успешных инвестиций! 💰
#InveStory #Daily
DAILY - 14.11.2019
Добрый день, Инвесторы! 💰
Вчера на выступлении глава ФРС Джером Пауэлл ничего нового не сказал: новая нормальность (низкие ставки, низкая инфляция, возможно низкий темп прироста!), и держат под контролем рынок РЕПО. В целом - полностью нейтрально для рынков.
Продолжаются манипуляции над торговыми войнами - первой фазой, по статьям из СМИ: США хотят навесить на КНР множество обязательств, но китайцы говорят, что ничего не подпишут "лишнего", и хотят сделать соглашение более гибким. Вероятности на "сделку" снижаются. ❗Мы вполне допускаем, что на этом фоне может быть официальный перенос "на декабрь" (под предлогом - не согласовали условия, или не нашли место 😊 ), а в декабре подпишут "филькину грамоту". Ничего нового.
Сегодня Пауэлл снова выступает - перед бюджетным комитетом нижней палаты Конгресса США. 18:00 мск.
Также не ожидаем "сюрпризов", но могут быть и острые вопросы, к которым Пауэлл впрочем готов.
Крупнейший ритейлер США - Walmart (#WMT) отчитывается до открытия рынков. (это может дать отдельный тон для начала торгов). Посмотрим на истинную силу "consumers".
Всем хорошего дня и успешных инвестиций! 🔥
#InveStory #Daily
Добрый день, Инвесторы! 💰
Вчера на выступлении глава ФРС Джером Пауэлл ничего нового не сказал: новая нормальность (низкие ставки, низкая инфляция, возможно низкий темп прироста!), и держат под контролем рынок РЕПО. В целом - полностью нейтрально для рынков.
Продолжаются манипуляции над торговыми войнами - первой фазой, по статьям из СМИ: США хотят навесить на КНР множество обязательств, но китайцы говорят, что ничего не подпишут "лишнего", и хотят сделать соглашение более гибким. Вероятности на "сделку" снижаются. ❗Мы вполне допускаем, что на этом фоне может быть официальный перенос "на декабрь" (под предлогом - не согласовали условия, или не нашли место 😊 ), а в декабре подпишут "филькину грамоту". Ничего нового.
Сегодня Пауэлл снова выступает - перед бюджетным комитетом нижней палаты Конгресса США. 18:00 мск.
Также не ожидаем "сюрпризов", но могут быть и острые вопросы, к которым Пауэлл впрочем готов.
Крупнейший ритейлер США - Walmart (#WMT) отчитывается до открытия рынков. (это может дать отдельный тон для начала торгов). Посмотрим на истинную силу "consumers".
Всем хорошего дня и успешных инвестиций! 🔥
#InveStory #Daily
Уважаемые инвесторы! 💼
InveStory - это инвестиционный дневник, история. Мы решили дополнить свои мысли по рынку конкретными сделками!
🔥🔥🔥 С сегодняшнего дня мы запускаем собственный публичный портфель 🔥🔥🔥
В открытом канале InveStory будет вестись один портфель:
✅$/₽ - смешанный по валюте портфель, ориентированный как на американский так и на российский фондовые рынки.
✅Большинство активов (80-90%) доступно как инвестору с квалификацией, так и без нее❗️
✅Основные классы активов:
Акции, Облигации, Валюта, ETF.
✅Ориентир доходности:
20-30% г. в ₽
P.s. за доходностями по 10% в месяц обратитесь, пожалуйста к Forex-дилерам с возможностью потерять весь капитал
Основная цель - outperformance индексов S&P500 и ММВБ.
Мы начинаем с "0". Позиции будут набираться поэтапно. Результат по портфелям будет публиковаться раз в неделю, сделки, мысли прочая аналитика в режиме "online".
Полная версия портфеля: @investory_private_bot
#InveStory #IS_portfolio
____________________
‼️Все аналитические материалы и инвестиционные идеи не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, могут не соответствовать вашему риск-профилю и носят исключительно информационный характер.
InveStory - это инвестиционный дневник, история. Мы решили дополнить свои мысли по рынку конкретными сделками!
🔥🔥🔥 С сегодняшнего дня мы запускаем собственный публичный портфель 🔥🔥🔥
В открытом канале InveStory будет вестись один портфель:
✅$/₽ - смешанный по валюте портфель, ориентированный как на американский так и на российский фондовые рынки.
✅Большинство активов (80-90%) доступно как инвестору с квалификацией, так и без нее❗️
✅Основные классы активов:
Акции, Облигации, Валюта, ETF.
✅Ориентир доходности:
20-30% г. в ₽
P.s. за доходностями по 10% в месяц обратитесь, пожалуйста к Forex-дилерам с возможностью потерять весь капитал
Основная цель - outperformance индексов S&P500 и ММВБ.
Мы начинаем с "0". Позиции будут набираться поэтапно. Результат по портфелям будет публиковаться раз в неделю, сделки, мысли прочая аналитика в режиме "online".
Полная версия портфеля: @investory_private_bot
#InveStory #IS_portfolio
____________________
‼️Все аналитические материалы и инвестиционные идеи не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, могут не соответствовать вашему риск-профилю и носят исключительно информационный характер.
DAILY - 15.11.2019
Доброе утро, инвесторы!💼
Всех с пятницей💥
🇺🇸
S&P500 вчера закрылся в положительной зоне✅
Трамп в 6 раз с начала месяца поздравил всех с тем, что американский рынок акций обновил очередной исторический максимум.
Это уже 20 рекорд в этом году.
Трамп традиционно указал на большой потенциал в будущем.
С учетом того, что в следующем году президентские выборы 🇺🇸 в штатах, можно предположить что Трамп приложит все усилия для поддержания роста американского фондового рынка.
Однако, если взглянуть на макроэкономические факторы по всему миру, то понимаем, что мировой экономический кризис🆘 не за горами:
1. Торговые войны
2. Отрицательные ставки
3. ВВП Германии около 0 (+0.1% за III квартал 2019 г., ожидали -0.1%)
4. Снижение экономики Китая (промпроизводство📉, розничные продажи📉, инвестиции в основной капитал📉)
Из новостей на сегодня:
Отчётностей по 🇺🇸 особо интересных нет, по данным:
🗓Розничные продажи 🇺🇸за Октябрь в 16:30 мск - могут повлиять на рынок при отрицательном или нулевом значении (ожидают +0.2%)
🗓Речь представителя ЕЦБ 🇪🇺 Ива Мерша в 11:00 мск
🇷🇺
Российские рынок 5 торговых сессий подряд демонстрирует снижение (в основном тянет вниз Газпром)
Путин в четверг дал комментарий о значимых интернет-ресурсах. Глава страны отметил: необходимо найти баланс между интересами безопасности и интересами развития рынка.
На этом фоне сегодня акции Яндекса могут подрасти❗️
🗓Сегодня отчет МСФО за III кв у ИнтерРао (не ждем сюрпризов)
🗓Заседания совета директоров Магнита по дивидендам (не рекомендуем рассматривать бумагу в портфель❗️)
🗓Так же сегодня выходит отчетность у Нижнекамскнефтехим - бумага опасна, если и брать спекулятивно, то на очень незначительную долю. Возможно движение.
Всем отличного настроения и пару процентов в портфель!💥
#InveStory #daily
Доброе утро, инвесторы!💼
Всех с пятницей💥
🇺🇸
S&P500 вчера закрылся в положительной зоне✅
Трамп в 6 раз с начала месяца поздравил всех с тем, что американский рынок акций обновил очередной исторический максимум.
Это уже 20 рекорд в этом году.
Трамп традиционно указал на большой потенциал в будущем.
С учетом того, что в следующем году президентские выборы 🇺🇸 в штатах, можно предположить что Трамп приложит все усилия для поддержания роста американского фондового рынка.
Однако, если взглянуть на макроэкономические факторы по всему миру, то понимаем, что мировой экономический кризис🆘 не за горами:
1. Торговые войны
2. Отрицательные ставки
3. ВВП Германии около 0 (+0.1% за III квартал 2019 г., ожидали -0.1%)
4. Снижение экономики Китая (промпроизводство📉, розничные продажи📉, инвестиции в основной капитал📉)
Из новостей на сегодня:
Отчётностей по 🇺🇸 особо интересных нет, по данным:
🗓Розничные продажи 🇺🇸за Октябрь в 16:30 мск - могут повлиять на рынок при отрицательном или нулевом значении (ожидают +0.2%)
🗓Речь представителя ЕЦБ 🇪🇺 Ива Мерша в 11:00 мск
🇷🇺
Российские рынок 5 торговых сессий подряд демонстрирует снижение (в основном тянет вниз Газпром)
Путин в четверг дал комментарий о значимых интернет-ресурсах. Глава страны отметил: необходимо найти баланс между интересами безопасности и интересами развития рынка.
На этом фоне сегодня акции Яндекса могут подрасти❗️
🗓Сегодня отчет МСФО за III кв у ИнтерРао (не ждем сюрпризов)
🗓Заседания совета директоров Магнита по дивидендам (не рекомендуем рассматривать бумагу в портфель❗️)
🗓Так же сегодня выходит отчетность у Нижнекамскнефтехим - бумага опасна, если и брать спекулятивно, то на очень незначительную долю. Возможно движение.
Всем отличного настроения и пару процентов в портфель!💥
#InveStory #daily
