По итогам трети баттла техника в лице Максима и его группы TAKE-PROFIT лидирует с явным отрывом. Впереди еще 9 дней ожесточенных сделок. Напоминаем, что по итогам баттла проигравший отдает свой счет победителю.
ну а следить за их сделками в режиме онлайн можно, подключившись к их группам 👇
🥊ПОДКЛЮЧИТЬСЯ К БАТТЛУ🥊
ну а следить за их сделками в режиме онлайн можно, подключившись к их группам 👇
🥊ПОДКЛЮЧИТЬСЯ К БАТТЛУ🥊
🔥10❤6👍1
Сегежа $SGZH — как насчет 15.5% в валюте?
Мы неоднократно освещали Сегежу ранее, однако мы писали про акции, не затрагивая облигации. А по части облигаций у компании дела обстоят очень даже интересно.
Сегежа размещает облигации в юанях на 100 млн. Букбилдинг пройдет 22 августа 2025 года. Срок обращения бумаг составит 540 дней или полтора года, купонный период — 30 дней. Но самое интересное: потенциальная доходность до 15,5% годовых при максимальной ставке купона 14.5%.
Выпуск номинирован в китайской валюте неслучайно. В 2024 году компания получила 45% экспортной выручки именно из Китая. При общем объеме выручки в 101,9 млрд рублей выручка из Китая составляет около 46 миллиардов. Размещение в юанях позволяет хеджировать валютные риски — компания получает выручку в той же валюте, в которой обслуживает долг.
Основная цель размещения — рефинансирование предыдущего выпуска юаневых облигаций. В четвертом квартале 2025 года по ним наступает оферта. Новый выпуск позволит закрыть эти обязательства без давления на рублевую ликвидность компании.
Отметим, что финансовое положение Сегежи существенно улучшилось после допэмиссии в июне 2025 года. Компания привлекла 113 миллиардов рублей и снизила долговую нагрузку с 180 до 60 миллиардов — более чем в три раза. АФК Система как основной акционер участвовала в допэмиссии и сохранила контроль над компанией.
На наш взгляд, очень сбалансированное по риску и доходности предложение в валюте. Особенно актуально в свете снижения рублевых ставок, которые продолжат падать по мере того как ЦБ будет опускать ключевую ставку.
Мы неоднократно освещали Сегежу ранее, однако мы писали про акции, не затрагивая облигации. А по части облигаций у компании дела обстоят очень даже интересно.
Сегежа размещает облигации в юанях на 100 млн. Букбилдинг пройдет 22 августа 2025 года. Срок обращения бумаг составит 540 дней или полтора года, купонный период — 30 дней. Но самое интересное: потенциальная доходность до 15,5% годовых при максимальной ставке купона 14.5%.
Выпуск номинирован в китайской валюте неслучайно. В 2024 году компания получила 45% экспортной выручки именно из Китая. При общем объеме выручки в 101,9 млрд рублей выручка из Китая составляет около 46 миллиардов. Размещение в юанях позволяет хеджировать валютные риски — компания получает выручку в той же валюте, в которой обслуживает долг.
Основная цель размещения — рефинансирование предыдущего выпуска юаневых облигаций. В четвертом квартале 2025 года по ним наступает оферта. Новый выпуск позволит закрыть эти обязательства без давления на рублевую ликвидность компании.
Отметим, что финансовое положение Сегежи существенно улучшилось после допэмиссии в июне 2025 года. Компания привлекла 113 миллиардов рублей и снизила долговую нагрузку с 180 до 60 миллиардов — более чем в три раза. АФК Система как основной акционер участвовала в допэмиссии и сохранила контроль над компанией.
На наш взгляд, очень сбалансированное по риску и доходности предложение в валюте. Особенно актуально в свете снижения рублевых ставок, которые продолжат падать по мере того как ЦБ будет опускать ключевую ставку.
👍32❤4
Мы сегодня с хорошими новостями! Инфляция продолжает снижаться пятую неделю подряд, в основном благодаря сезонному удешевлению овощей и фруктов. За неделю с 12 по 18 августа цены в среднем упали на 0.04%. Этот тренд немного сдерживается ростом цен на бензин и огурцы. Тем не менее, годовая инфляция замедлилась до 8.5%, а общий рост цен с начала года составляет 4.16% — вполне комфортный для ЦБ уровень.
Хотя основная причина снижения цен — сезонность, общая картина выглядит обнадёживающе. Если не считать волатильные позиции, в остальных категориях товаров наблюдается небольшое ускорение роста цен с 0.07% до 0.09% за неделю, в том числе за счет бытовой электроники. При этом цены у производителей потребительских товаров тоже показывают замедление, что является хорошим сигналом. Это подтверждает, что дезинфляционные тенденции сохраняются и идут ниже прогнозов Центробанка.
Текущая динамика позволяет ожидать, что по итогам августа потребительские цены могут снизиться на 0.25-0.3%. Ориентиром остаются целевые показатели ЦБ, но пока годовая инфляция движется к отметке в 6%, а возможно, и ниже.
Такие условия создают благоприятную почву для дальнейшего снижения ключевой ставки. На сентябрьском заседании ЦБ вполне может пойти на снижение ставки на 100-200 базисных пунктов.
Учитывая что по геополитике пока выхлопа особо нет, перспектива снижения ставки не может не радовать в контексте рынка.
Всем профит, друзья!
#инфляция #цб #ставка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥46❤5👍1
Половина баттла позади! Техника лидирует. Фундаментал догоняет!
на кого ставите вы?
🥊ПОДКЛЮЧИТЬСЯ К БАТТЛУ🥊
на кого ставите вы?
🥊ПОДКЛЮЧИТЬСЯ К БАТТЛУ🥊
🔥14❤3👍3
InveStory
Доброе утро! Я не понял, чему рынок обрадовался? Трамп сказал, что планирует организовать сначала встречу Путина и Зеленского, а затем на троих вместе с ним. Путину имеет смысл встречаться с Зеленским только для принятия капитуляции подписания мирового…
Рынок от максимума уже на 3.5% откатил, все происходит в рамках сценария, который я озвучил на прошлой неделе.
На тот момент этот сценарий был непопулярный, все тг-каналы закупались по встречу Путин+Зе и подписание мирового соглашения.
Снова создали себе ожидания завышенные = снова наступили на свои же грабли.
Работаю от шорта с понедельника в рамках дневника своего и баттла.
На тот момент этот сценарий был непопулярный, все тг-каналы закупались по встречу Путин+Зе и подписание мирового соглашения.
Снова создали себе ожидания завышенные = снова наступили на свои же грабли.
Работаю от шорта с понедельника в рамках дневника своего и баттла.
👍25🔥9❤6
Мирные переговоры на этом всё...
Трамп намерен отойти от переговоров по Украине и предоставить возможность Киеву и Москве самостоятельно попытаться организовать встречу Зеленского и Путина, сообщает The Guardian со ссылкой на источники.
Президент США намерен занять "выжидательную позицию" и "в данный момент не играть прямой роли, отступив от переговоров", следующим этапом которых он видит встречу лидеров двух воюющих стран.
Путин готов к встрече с Зеленским только после проработки всех вопросов, заявил Лавров.
"Путин готов к встрече с Зеленским, только если все вопросы, которые требуют обсуждения на высшем уровне, будут хорошо проработаны. В случае выхода на подписание соглашений с Украиной необходимо будет решить вопрос легитимности подписанта от Киева", - заявил глава МИД РФ.
========
Буквально на днях писали:
"Рынок в последнее время на эмоциональных качелях, и как нам кажется — еще есть приличная вероятность “качнуться” вниз."
Комментарии излишни. В очередной раз как по часикам рынок пошел вниз как только до геополитических лонгистов начало доходить, что мы по прежнему очень далеки от сколько-нибудь серьезных мирных переговоров.
Когда закончится коррекция? Вряд ли раньше того момента, когда рынок переключится с геополитики на перспективу снижения ключевой ставки ЦБ РФ.
Заседание по ставке будет в середине сентября, поэтому ещё неделю-две будем болтаться как кое-что в проруби.
Всем профитных шортов на этом рынке, друзья🔥
#геополитика #рынок #переговоры
Трамп намерен отойти от переговоров по Украине и предоставить возможность Киеву и Москве самостоятельно попытаться организовать встречу Зеленского и Путина, сообщает The Guardian со ссылкой на источники.
Президент США намерен занять "выжидательную позицию" и "в данный момент не играть прямой роли, отступив от переговоров", следующим этапом которых он видит встречу лидеров двух воюющих стран.
Путин готов к встрече с Зеленским только после проработки всех вопросов, заявил Лавров.
"Путин готов к встрече с Зеленским, только если все вопросы, которые требуют обсуждения на высшем уровне, будут хорошо проработаны. В случае выхода на подписание соглашений с Украиной необходимо будет решить вопрос легитимности подписанта от Киева", - заявил глава МИД РФ.
========
Буквально на днях писали:
"Рынок в последнее время на эмоциональных качелях, и как нам кажется — еще есть приличная вероятность “качнуться” вниз."
Комментарии излишни. В очередной раз как по часикам рынок пошел вниз как только до геополитических лонгистов начало доходить, что мы по прежнему очень далеки от сколько-нибудь серьезных мирных переговоров.
Когда закончится коррекция? Вряд ли раньше того момента, когда рынок переключится с геополитики на перспективу снижения ключевой ставки ЦБ РФ.
Заседание по ставке будет в середине сентября, поэтому ещё неделю-две будем болтаться как кое-что в проруби.
Всем профитных шортов на этом рынке, друзья
#геополитика #рынок #переговоры
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥45❤7👍7
🔥 Два вебинара подряд! 🔥
23 и 24 августа — разберём, куда инвестировать прямо сейчас.
📌 23 августа (суббота) - 12:00 мск
Тема: «Как составить три готовых портфеля из акций РФ?» 🇷🇺
— консервативный, сбалансированный и агрессивный варианты
— что включить в каждый, чтобы не гадать «а что купить?»
— готовые портфели для разного уровня риска
📌 24 августа (воскресенье) - 16:00 мск
Тема: «Американские акции в сфере AI — что в тренде?» 🇺🇸
— какие компании реально зарабатывают на искусственном интеллекте
— акции, которые сейчас в центре внимания Уолл-стрит
— где риски, а где потенциал кратного роста
⚡ Это не теория — это конкретные разборы и готовые решения.
⚡ Без лишней воды. Только то, что помогает.
👉 Успей зарегистрироваться — впускаем в вебинарную комнату по 100 человек в месяц.
🔥ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ (тык)
23 и 24 августа — разберём, куда инвестировать прямо сейчас.
📌 23 августа (суббота) - 12:00 мск
Тема: «Как составить три готовых портфеля из акций РФ?» 🇷🇺
— консервативный, сбалансированный и агрессивный варианты
— что включить в каждый, чтобы не гадать «а что купить?»
— готовые портфели для разного уровня риска
📌 24 августа (воскресенье) - 16:00 мск
Тема: «Американские акции в сфере AI — что в тренде?» 🇺🇸
— какие компании реально зарабатывают на искусственном интеллекте
— акции, которые сейчас в центре внимания Уолл-стрит
— где риски, а где потенциал кратного роста
⚡ Это не теория — это конкретные разборы и готовые решения.
⚡ Без лишней воды. Только то, что помогает.
👉 Успей зарегистрироваться — впускаем в вебинарную комнату по 100 человек в месяц.
🔥ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ (тык)
🔥12❤2👍2
❓Как сделать +74.77%, пока рынок -7.37%
исторически мы обгоняем бенчмарки.
и вы можете делать это вместе с нами!
у нас есть два типа предложений:
для портфелей ДО 3 млн рублей
и
для портфелей ОТ 3 млн рублей
оставьте заявку и мы расскажем подробнее как можем работать вместе:
https://investory-school.ru/request
исторически мы обгоняем бенчмарки.
и вы можете делать это вместе с нами!
у нас есть два типа предложений:
для портфелей ДО 3 млн рублей
и
для портфелей ОТ 3 млн рублей
оставьте заявку и мы расскажем подробнее как можем работать вместе:
https://investory-school.ru/request
🔥8👍4❤2
ГРАДУС ПОВЫШЕН ДО ПРЕДЕЛА!🔥
фундаментал начал обходить технику, но впереди еще 6 дней баттла!
посмотрим, удастся ли технике взять реванш или фундамент защитит свой титул!?
❗️Важное объявление от Макса:
"если я одержу победу в этом баттле, то сильно повышу стоимость участия в моей программе по тех.анализу. те, кто давно хотел, но ждал подходящего момента - он настал.заполните заявку и я расскажу вам подробнее про условия https://investory-school.ru/list-wait "
фундаментал начал обходить технику, но впереди еще 6 дней баттла!
посмотрим, удастся ли технике взять реванш или фундамент защитит свой титул!?
❗️Важное объявление от Макса:
"если я одержу победу в этом баттле, то сильно повышу стоимость участия в моей программе по тех.анализу. те, кто давно хотел, но ждал подходящего момента - он настал.
🔥6❤2👍2
InveStory
🔥 Два вебинара подряд! 🔥 23 и 24 августа — разберём, куда инвестировать прямо сейчас. 📌 23 августа (суббота) - 12:00 мск Тема: «Как составить три готовых портфеля из акций РФ?» 🇷🇺 — консервативный, сбалансированный и агрессивный варианты — что включить в…
❗️Начался вебинар по трём портфелям
👍8🔥2
Как научиться торговать самому за 2.5 месяца?
реально. один из эффективных способов это сделать - технический анализ.
я занимаюсь чтением графиков почти все 13 лет что я в рынке.
позиционный трейдинг - то, что требует от Вас 1.5-2 часа времени в неделю.
как правильно научиться входить в позиции и выходить из них?
моя авторская методика по техническому анализу полностью упакована в специальную программу. она длится 2.5 месяца. мы работаем в мини-группе из 5 человек. всего вас ждет 18 тем от А до Я. от базы до продвинутых моделей. закрепляющие тесты после каждой темы, созвоны в группе с разбором практики на текущем рынке акций.
на выходе вы получаете: готовые модели для торговли акциями. полное понимание что и когда делать, причем без ущерба своему времени.
❗️Важно
28 августа у нас завершается баттл с Владом (который представляет фундаментальный подход). если я побеждаю в этом баттле, то сразу и сильно повышаю цену на свою программу.
❗️Поэтому
успейте оставить заявку на участие в группе ДО повышения цен:
https://investory-school.ru/list-wait
отзывы можно найти здесь:
@investoryreviews
реально. один из эффективных способов это сделать - технический анализ.
я занимаюсь чтением графиков почти все 13 лет что я в рынке.
позиционный трейдинг - то, что требует от Вас 1.5-2 часа времени в неделю.
как правильно научиться входить в позиции и выходить из них?
моя авторская методика по техническому анализу полностью упакована в специальную программу. она длится 2.5 месяца. мы работаем в мини-группе из 5 человек. всего вас ждет 18 тем от А до Я. от базы до продвинутых моделей. закрепляющие тесты после каждой темы, созвоны в группе с разбором практики на текущем рынке акций.
на выходе вы получаете: готовые модели для торговли акциями. полное понимание что и когда делать, причем без ущерба своему времени.
❗️Важно
28 августа у нас завершается баттл с Владом (который представляет фундаментальный подход). если я побеждаю в этом баттле, то сразу и сильно повышаю цену на свою программу.
❗️Поэтому
успейте оставить заявку на участие в группе ДО повышения цен:
https://investory-school.ru/list-wait
отзывы можно найти здесь:
@investoryreviews
🔥10❤4👍1
Обвал рынков. Трейдинг. Акции рф. Какие акции купить сейчас?
СМОТРЕТЬ ВИДЕО YOUTUBE
СМОТРЕТЬ ВИДЕО VK
Новый выпуск уже доступен к просмотру!
Приятного Вам просмотра!
СМОТРЕТЬ ВИДЕО YOUTUBE
СМОТРЕТЬ ВИДЕО VK
Новый выпуск уже доступен к просмотру!
Приятного Вам просмотра!
🔥12
Не покупайте подписку в InveStory❗️
...до 28 августа
потому что под конец лета мы проведем ЧЕРНУЮ ПЯТНИЦУ🔥🚀
обрушение цен на доступ в закрытые группы до -50%❗️
САМАЯ ДЕШЕВАЯ ЦЕНА ЗА ГОД❗️
⚡️для того, чтобы претендовать на скидку - зарегистрируйтесь в один клик на распродажу: https://t.me/+5twbSEfLZQxhZGMy
🎁после регистрации вы получите приятный подарок - 3 акции РФ с разбором под снижение ставки в сентябре
...до 28 августа
потому что под конец лета мы проведем ЧЕРНУЮ ПЯТНИЦУ🔥🚀
обрушение цен на доступ в закрытые группы до -50%❗️
САМАЯ ДЕШЕВАЯ ЦЕНА ЗА ГОД❗️
⚡️для того, чтобы претендовать на скидку - зарегистрируйтесь в один клик на распродажу: https://t.me/+5twbSEfLZQxhZGMy
🎁после регистрации вы получите приятный подарок - 3 акции РФ с разбором под снижение ставки в сентябре
🔥8❤4
Что пишут западные инвестбанки про СВО?
Итак, аналитики J.P. Morgan опубликовали обновление по российско-украинской ситуации. Учитывая как на рынке набирали лонги под "договорнячок" и нагоняли хайпа — решили в справочном порядке представить мнение одного из западных инветсбанков.
По оценке JPM, дипломатическая активность по урегулированию конфликта заметно возросла после встречи президентов США и России на Аляске в августе 2025 года. Эксперты отмечают, что переговорный процесс набирает обороты, однако фундаментальные позиции сторон существенно не сблизились, что ставит под вопрос возможность скорого урегулирования.
Ключевым камнем преткновения остаются гарантии безопасности. Министр иностранных дел России Лавров заявил, что Москва не согласится с коллективными гарантиями безопасности, обсуждаемыми без участия России. Этот вопрос стал основной проблемой еще во время стамбульских переговоров 2022 года, когда Россия требовала права вето на гарантии безопасности. Без изменения позиции по этому вопросу прогресс в направлении мира невозможен.
После саммита на Аляске президент США отказался от требования о прекращении огня до заключения мирного соглашения, сблизившись с российской позицией о необходимости устранения коренных причин конфликта. Россия традиционно включает в коренные причины вопросы изменения правительства Украины и ее демилитаризации. Хотя эти требования стали менее акцентированными в публичной риторике, аналитики сомневаются, что они полностью сняты.
J.P. Morgan делает неутешительный прогноз относительно перспектив урегулирования в 2025 году. Полное прекращение огня или мирное соглашение оцениваются как крайне маловероятные, даже частичное прекращение огня представляется маловероятным. Эксперты выражают надежду на возможность продвижения к миру в 2026 году, но шансы остаются невысокими. По их оценке, мирное соглашение может материализоваться только через реальные изменения в позициях сторон или через значительные изменения реальности на местах. Ни один из этих сценариев не представляется неизбежным в обозримой перспективе, что указывает на вероятность затяжного характера конфликта.
=> на самом деле ничего принципиально нового, всё то, о чем мы уже говорили — но уже даже на Западе ребятам предельно ясно, что скорого окончания СВО ждать не стоит. Калибруем ожидания, друзья :)
Итак, аналитики J.P. Morgan опубликовали обновление по российско-украинской ситуации. Учитывая как на рынке набирали лонги под "договорнячок" и нагоняли хайпа — решили в справочном порядке представить мнение одного из западных инветсбанков.
По оценке JPM, дипломатическая активность по урегулированию конфликта заметно возросла после встречи президентов США и России на Аляске в августе 2025 года. Эксперты отмечают, что переговорный процесс набирает обороты, однако фундаментальные позиции сторон существенно не сблизились, что ставит под вопрос возможность скорого урегулирования.
Ключевым камнем преткновения остаются гарантии безопасности. Министр иностранных дел России Лавров заявил, что Москва не согласится с коллективными гарантиями безопасности, обсуждаемыми без участия России. Этот вопрос стал основной проблемой еще во время стамбульских переговоров 2022 года, когда Россия требовала права вето на гарантии безопасности. Без изменения позиции по этому вопросу прогресс в направлении мира невозможен.
После саммита на Аляске президент США отказался от требования о прекращении огня до заключения мирного соглашения, сблизившись с российской позицией о необходимости устранения коренных причин конфликта. Россия традиционно включает в коренные причины вопросы изменения правительства Украины и ее демилитаризации. Хотя эти требования стали менее акцентированными в публичной риторике, аналитики сомневаются, что они полностью сняты.
J.P. Morgan делает неутешительный прогноз относительно перспектив урегулирования в 2025 году. Полное прекращение огня или мирное соглашение оцениваются как крайне маловероятные, даже частичное прекращение огня представляется маловероятным. Эксперты выражают надежду на возможность продвижения к миру в 2026 году, но шансы остаются невысокими. По их оценке, мирное соглашение может материализоваться только через реальные изменения в позициях сторон или через значительные изменения реальности на местах. Ни один из этих сценариев не представляется неизбежным в обозримой перспективе, что указывает на вероятность затяжного характера конфликта.
=> на самом деле ничего принципиально нового, всё то, о чем мы уже говорили — но уже даже на Западе ребятам предельно ясно, что скорого окончания СВО ждать не стоит. Калибруем ожидания, друзья :)
🔥32❤6
ЧЕРНАЯ ПЯТНИЦА! ЗАВТРА!🔥
Как зайти в наши платные группы со сделками ДЕШЕВО?
сделать это можно будет уже в этот ЧЕТВЕРГ🔥
стартует глобальная распродажа 28-31 авг
САМАЯ НИЗКАЯ ЦЕНА ЗА ГОД🔥🔥🔥
для всех, кто хочет принять участие:
КНОПКА РЕГИСТРАЦИИ
(после регистрации вы получите подарок 🎁 - топ-3 акции под снижение ставки в сентябре, с полным разбором!)
Как зайти в наши платные группы со сделками ДЕШЕВО?
сделать это можно будет уже в этот ЧЕТВЕРГ🔥
стартует глобальная распродажа 28-31 авг
САМАЯ НИЗКАЯ ЦЕНА ЗА ГОД🔥🔥🔥
для всех, кто хочет принять участие:
КНОПКА РЕГИСТРАЦИИ
(после регистрации вы получите подарок 🎁 - топ-3 акции под снижение ставки в сентябре, с полным разбором!)
🔥9
МТС $MTSS — экосистемный потенциал?? 🤔
На прошлой неделе МТС представил отчет за второй квартал 2025 года с громкими заявлениями о трансформации в экосистему. Компания активно готовит IPO дочерней структуры МТС Медиа и рассказывает инвесторам историю про диверсификацию бизнеса. Судя по презентации, экосистемные сервисы уже приносят 40% выручки, а OIBDA показала рост. На первый взгляд выглядит неплохо, но если копнуть глубже...
Главная проблема МТС — полное отсутствие свободного денежного потока при колоссальной долговой нагрузке. Финансовый долг компании превысил 700 млрд рублей, а показатель LTM впервые ушел в минус. При этом процентные расходы уже достигли уровня капитальных затрат, что говорит о критическом давлении долгового бремени. Компания три квартала подряд демонстрирует "кровопускание", но продолжает планировать выплату дивидендов.
Особенно настораживает ситуация с капиталом — дыра составляет уже 72 млрд рублей по МСФО. При P/E в 38.4 и отрицательной балансовой стоимости компания торгуется с огромной переоценкой. МТС-Банк пытается решить проблемы ликвидности через вложения в ОФЗ, увеличив их объем в разы, но это скорее признак дефицита денежных средств, чем стратегическое решение.
История с IPO дочерних структур выглядит как попытка латания дыр в бюджете под видом "кристаллизации стоимости экосистемы". МТС позиционирует это как развитие бизнеса, но фактически компании нужны деньги для рефинансирования долгов и покрытия операционных потребностей. В условиях высоких процентных ставок найти инвесторов для переоцененных дочек будет непросто.
Темпы роста экосистемных сервисов впечатляют, но монетизация пока остается под вопросом. Рост выручки не трансформируется в прибыль и денежный поток — классическая ловушка технологических компаний. При этом базовый телеком-бизнес стагнирует, а новые направления требуют постоянных инвестиций без гарантий возврата.
=> красивые презентации про экосистемы могут являться заменой фундаментальных показателей. МТС пока демонстрирует рост без прибыльности при критической долговой нагрузке. Успех стратегии будет зависеть от способности компании привлечь внешнее финансирование через IPO дочек, но это скорее вынужденная мера, чем признак устойчивого роста.
$MTSS #MTSS #отчетность
На прошлой неделе МТС представил отчет за второй квартал 2025 года с громкими заявлениями о трансформации в экосистему. Компания активно готовит IPO дочерней структуры МТС Медиа и рассказывает инвесторам историю про диверсификацию бизнеса. Судя по презентации, экосистемные сервисы уже приносят 40% выручки, а OIBDA показала рост. На первый взгляд выглядит неплохо, но если копнуть глубже...
Главная проблема МТС — полное отсутствие свободного денежного потока при колоссальной долговой нагрузке. Финансовый долг компании превысил 700 млрд рублей, а показатель LTM впервые ушел в минус. При этом процентные расходы уже достигли уровня капитальных затрат, что говорит о критическом давлении долгового бремени. Компания три квартала подряд демонстрирует "кровопускание", но продолжает планировать выплату дивидендов.
Особенно настораживает ситуация с капиталом — дыра составляет уже 72 млрд рублей по МСФО. При P/E в 38.4 и отрицательной балансовой стоимости компания торгуется с огромной переоценкой. МТС-Банк пытается решить проблемы ликвидности через вложения в ОФЗ, увеличив их объем в разы, но это скорее признак дефицита денежных средств, чем стратегическое решение.
История с IPO дочерних структур выглядит как попытка латания дыр в бюджете под видом "кристаллизации стоимости экосистемы". МТС позиционирует это как развитие бизнеса, но фактически компании нужны деньги для рефинансирования долгов и покрытия операционных потребностей. В условиях высоких процентных ставок найти инвесторов для переоцененных дочек будет непросто.
Темпы роста экосистемных сервисов впечатляют, но монетизация пока остается под вопросом. Рост выручки не трансформируется в прибыль и денежный поток — классическая ловушка технологических компаний. При этом базовый телеком-бизнес стагнирует, а новые направления требуют постоянных инвестиций без гарантий возврата.
=> красивые презентации про экосистемы могут являться заменой фундаментальных показателей. МТС пока демонстрирует рост без прибыльности при критической долговой нагрузке. Успех стратегии будет зависеть от способности компании привлечь внешнее финансирование через IPO дочек, но это скорее вынужденная мера, чем признак устойчивого роста.
$MTSS #MTSS #отчетность
🔥21👍10❤5