Инфляция с.к.г (или SAAR).

На первом графике вы можете видеть компоненты прироста ИПЦ за июль. Все оценки - с.к.г. или SAAR. На втором - прирост цен в % к декабрю 2016 года. И снова с.к.г. или SAAR.

При этом на первом графике мы видим, что всего прирост ипц ≈ 16%, что отличается от, например, изменения год к году (то есть июль 24 к июлю 23), где значение инфляции ≈ 9%.

Почему так? И что вообще такое с.к.г. или SAAR?

Попробую объяснить просто. Кому нужно сложно, можно почитать тут (публичная методика ЦБ).

Короче, с.к.г. расшифровывается как сезонно скорректированная в годовом выражении (на английском SAAR - Seasonally adjusted annual rate). Но что это значит?

Это значит, что мы конструируем показатель, который очищен от сезонных факторов.

Но как делают подобную корректировку?

Опять же, если нужно понять как на самом деле, то вам - к публичной методике (тут). Я же пытаюсь объяснить на пальцах.

Допустим, что годовая инфляция в году 1 составляет 4%, в среднем - это ≈ 0,33% в месяц. Но в июле за месяц инфляция составила 0,66%. Нам надо определить сезонный фактор. Он определяется путем деления фактической инфляции на среднемесячную. В нашем случае он равен 2.

Теперь представим, что в году 2 инфляция в июле составила 1%. Делим на коэффициент сезонности, получаем 0,5%.

А вот чтобы получить с.к.г. или SAAR для июля в году 2, нам надо полученное значение умножить на 12. И выйдет 6%. Это и будет прирост инфляции в июле с.к.г.

По сути, это означает, что если откинуть фактор сезонных изменений, инфляция явно выше, чем была в прошлом году. Конечно, в таком простом примере это довольно очевидно. Но такие оценки позволяют понять, насколько ситуация лучше/хуже, чем была раньше (а в реальных измерениях и расчетах там доходят до компонент ИПЦ).

Надо только в голове держать следующее:

1. Естественно, ЦБ простыми средними фактор сезонности не выявляет (снова напоминаю про методику - тут);

2. Тот факт, что SAAR в конкретный месяц достигает 10-15-20%, не означает, что именно такую годовую инфляцию мы получим. Причин хватает: а) один месяц - не показатель (инфляция может ускориться в одном, а потом сильно замедляться на протяжении следующих двух, или вовсе уйти в минус на месяц), но тревожный звонок, особенно, если сезонные факторы сглажены, б) стоит учитывать, что ЦБ предпринимает шаги по снижению инфляции и в) это же экономика, здесь многое может поменяться 😬

Да и вообще, мы просто видим в данных, что высокая инфляция с.к.г. в один период не означает такую же годовую инфляцию (в т.ч. с учетом сезонного фактора).