Мелочь, а раздражает.

ЦБ не повышает и не понижает курс доллара. Официальный курс устанавливается на основе данных Московской Биржи. Курс же повышается и понижается в рамках биржевых торгов. Одно дело принять решение по курсу на валютном совете — специальном органе, определяющем значение фиксированного курса (там как раз уместны термины девальвация и ревальвация). Другое — рассчитать средневзвешенное значение курса на основании торгов. ЦБ устанавливает официальный курс в том же смысле, в каком исследователь устанавливает значение реальной заработной платы на основании данных.

Банк России устанавливает официальный курс доллара США, евро и юаня по отношению к рублю на основе данных Московской Биржи о средневзвешенных курсах этих валют к рублю по сделкам, заключенным с 10:00 до 15:30 мск.

Для тех, кому интересно, зачем нужен официальный курс, вот неплохая статья: https://rg.ru/2016/02/03/finansovyj-likbez-zachem-nuzhen-oficialnyj-kurs-rublia.html

Пятничный мем.

Трансформационный спад и футбол

Мои старые подписчики знают, что я люблю футбол и с 2002 года болею за ФК "Локомотив". На примере того, что происходило с моим любимым клубом в сезоне 2021/2022 можно разобраться, что такое трансформационный спад.

Если взять отрезок с 2017 года, Локо добивался высоких результатов:

Сезон 2017/2018: выигран чемпионат России

Сезон 2018/2019: серебро чемпионата, победа в кубке и суперкубке России

Сезон 2019/2020: серебро чемпионата

Сезон 2020/2021: бронза чемпионата, победа в кубке России

Высокие результаты в то же время не говорили о том, что команда в порядке. На международном уровне Локомотив, как и другие российские клубы, смотрелся блекло. Но главное — цена, которая приводила к этим результатам. Если попытаться сформулировать коротко подход, то он заключался в следующем: покупка прошедших пик карьеры возрастных игроков сравнительно высокого уровня, затем их продажа по ценам ниже цены покупки, затем поиск и покупка новых игроков сходного профиля. Короче говоря, затыкание дыр. Да, конечно, в Локо играли братья Миранчуки, был Баринов, но в целом все работало именно так. Плюс раздутый штат, низкая эффективность селекции, высокооплачиваемые футболисты, которые то из-за травм, то из-за потери формы сидят на скамейке и не играют. Понятное дело, что дальше так жить было нельзя.

Именно поэтому в сезоне 2021/2022 было принято решение провести трансформацию команды. В сезоне 17/18 средний возраст игроков стартового состава достигал — 30,1, в 18/19 — 30,3, 19/20 — 29,7, 20/21 — 29,5 лет. Для того, чтобы команда могла прогрессировать, трансферы могли приносить прибыль, операционные затраты серьезно оптимизированы, а сам клуб вырвался из порочного круга покупки и продажи на пару сезонов игроков требовались с одной стороны оптимизация штата и создание нормального спортивного отдела, который занимается селекцией, аналитикой и другой нормальной для современного футбола работой, а с другой омолодить состав, набрав талантливых игроков из других чемпионатов и вести куда как более активную работу внутри собственной академии. А ещё нужно было поменять игровой стиль и создать условия, при которых каждый молодой футболист будет мотивирован регулярно прыгать выше своей же головы.

В общем-то именно это и попытались сделать в Локо в сезоне 21/22. Вряд ли, конечно, можно говорить о том, что все удалось. Были и странные трансферы, и выбор откровенно плохого тренера, и ряд менеджерских просчётов. Но даже если бы этих проблем не существовало, мы все равно вряд ли бы увидели те же результаты, что и раньше в сезоне 21/22. Нельзя сказать, что клуб провалился, 6 место при отрыве в 2 очка от 4 места и в 5 очков от 3 места - это не провал. Это вполне логичный трансформационный спад. Команда перестраивается, меняется тактика, игроки и тренер нащупывают игру. Даже при более высокой степени эффективности перестройки, команда все равно заняла бы место ниже уже привычного.

Футбол при этом уже есть. Эта молодая команда старается играть во что-то интересное, несмотря на то, что пока получается далеко не все (скорее мало что).

Но! Сейчас средний возраст стартового состава в районе 22,5 лет. Численность персонала оптимизирована - вместо 500 в клубе работает 200 человек. Создан полноценный спортотдел, ведётся селекция, за основную команду активно дебютируют воспитанники клуба, ряд футболистов демонстрируют высокий уровень мотивации и учатся на своих ошибках, легионеры, несмотря на ситуацию говорят, что останутся в клубе, потому что верят в проект, а на скамейке не осталось никого из тех, кто не играет, зато получает зарплату европейского игрока (разве что футболист сборной Финляндии Боря Ротенберг 😂).

И вот после трансформационного спада, возможен рост. Я верю в этот молодой Локомотив.

В чем мораль для экономики? Перестройка - это всегда больно. Но если вы пытаетесь стать современнее, у вас появляются полноценные шансы на прогресс. Если же вы годами ничего не меняете, а потом вас трансформируют вынуждено, падать придётся дольше и больнее. Тем более, что возможности для копирования лучших практик отсутствуют.

Я с сыном на снежном дерби Локомотив - Спартак.

В долгосрочном периоде мы все мертвы

Сегодня вышел первый выпуск подкаста "Страх будущего", в котором я принял участие. Почти 2,5 часа контента. Мы обсудили санкции, конкуренцию, плановую экономику и инновации, коррупцию и экономический популизм и даже конспирологию. Конечно, поговорили и о перспективах российской экономики. Говорил я много и мог что-то и где-то напутать, но вроде бы вышло отлично.

"Страх будущего" — это подкаст о неизвестном, ведь мы боимся того, чего не понимаем. Разбираемся в настоящем и прошлом, чтобы лучше понять будущее.

Создателем и автором подкаста является Илья Абилов — медиапродюсер и основатель таких проектов как Vert Dider, SciOne и многих других научно-популярных проектов. Это его авторское разговорное шоу, где он говорит с экспертами из разных сфер и пытается разобраться в настоящем и прошлом, чтобы испытывать меньше страха перед будущим.

Слушать можно еще и здесь: https://podcast.ru/1626545578

Многие любят ругать ВВП, в том числе и на душу населения, как показатель, который неверно оценивает нашу жизнь. Частично с этой критикой следует согласиться. ВВП - это показатель экономической активности и не более того. ВВП на душу уже что-то говорит нам о благосостоянии.

Например, ВВП на душу населения - отличный предиктор медианного дохода в стране.

ДЕФОЛТ-2022 VS ДЕФОЛТ-1998: ЧТО БУДЕТ С ЭКОНОМИКОЙ РОССИИ?

25 мая 2022 года истек срок действия генеральной лицензии Минфина США, которая разрешала России обслуживать свой внешний долг. Штаты приняли решение не продлевать лицензию. Фактически это означает, что угроза дефолта России по внешнему долгу становится все более реальной. Следующие долларовые платежи Россия должна произвести 23-24 июня. И, если сделать это не удастся, в конце июля нас ждет дефолт по внешнему долгу.

Естественно, это не могло не привести к взрыву обсуждений грядущего события на почве воспоминаний более чем 20-летней давности. Дефолт - это, пожалуй, одно из самых страшных слов, которые есть в русскоязычном пространстве. И это неудивительно. 98 год стал тяжелым для многих граждан России: обвал рубля, потеря сбережений и крах банковской системы - все это отпечаталось родовой травмой в памяти постсоветсткого человека.

Сегодня мы с вами разберемся, а так ли страшно это слово само по себе? Какие краткосрочные и долгосрочные последствия для экономики страны влечет за собой дефолт? И что будет, если летом 2022 Россия ровно через 24 года снова окажется в состоянии дефолта?

За помощь в подготовке к ролику благодарю Василия Тополева! Его канал в телеграме: https://t.me/vasil_topolev

Поддерживайте канал!
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер: 4276 3801 8877 7325
Альфа: 5559 4941 8861 0769
BTC: bc1qffl6lt8zmgfupj0wuj7dkt90lk95lvtw5xjmak
ETH: 0xb27a8d428f823aCBB498B8A5a893d8f86d95569B
BNB: bnb1j7wjvcnz0rpnaqdghs5xc4nn2uhgrhrhqgnd2n
DASH: XiN5CC9XrVNRBDhuke5dVtr7cUkqap8uSg
Binance USD: 0x491403AE8fDb12fDD6BdB45Fa1B8488278502226
USDT-TRC: TCcWmh5gEiLVhW9wjkbd7DN4k3x7hf9gFK

Мальтузианская экономика

До того момента, как мы достигли устойчивого экономического роста, экономики стран пребывали в мальтузианской ловушке. Рост продуктивности приводил к росту населения, ВВП на душу при этом не увеличивался: рост производительности не перекрывал рост населения. Логика такая: рост производительности продуктов питания -> рост доходов -> ускорение роста численности населения -> рост валового потребления, снижение доходов до уровня прожиточного минимума. Проще говоря, рост выпуска - это арифиметическая прогрессия, а рост населения - геометрическая. Рано или поздно доход падал до прожиточного минимума.

Парадокс этой ситуациии в том, что снижение численности населения приводило к росту подушевого дохода.

Все это можно увидеть на этих двух графиках: рост дохода после Чёрной смерти, стагнация вплоть до середины 17 века, переход к современному росту. Это произошло тогда, когда рост производительности стал перекрывать рост населения. Для этого нужен был не только капитал, но и инновации.

Новое утро, новые санкции

Речь идет о частичном эмбарго на российскую нефть. Две трети российской нефти поставляют в ЕС танкерами, остальное по нефтепроводу "Дружба", северная ветвь которого идет через Польшу и Германию, а южная в Венгрию, Словакию и Чехию. Запрет касается танкерных поставок + Польша и Германия в одностороннем порядке приняли решение отказаться от поставок. Для Венгрии, Словакии и Чехии по инфраструктурным и экономическим соображениям сделано исключение — со временем планируется вернуться к вопросу эмбарго и со стороны этих стран.

Танкерная нефть + северная ветка нефтепровода ~ 90% нефти, экспортируемой РФ в ЕС. Поставки танкерной нефти будут запрещены через шесть месяцев после одобрения новых санкций, нефтепродуктов — через восемь. Как я уже отмечал раньше — российскую нефть в отличие от газа ЕС заместить может достаточно быстро. Россия здесь конкурирует на мировом, а не локальном рынке (как в случае с газом), поэтому альтернативы есть, что впрочем не отменяет необходимость в перестройке инфраструктуры (в частности, для Венгрии, Чехии и Словакии).

Для России это решение наносит серьезный удар в долгосрочной перспективе. Напоминаю, что порядка 50% экспорта нефти и нефтепродуктов приходится на ЕС. Все эти объемы придется перенаправлять, а сделать это сложно — в Азии будут требовать скидок. И перенаправить быстро можно только танкерные поставки. Да, есть ВСТО (нефтепровод Восточная Сибирь — Тихий Океан), но возможности поставок не сопоставимы с европейскими — во всяком случае пока.

Однако, в моменте цены высокие (на фоне новостей о эмбарго Brent подорожала на 1,2%, до $123, после роста более чем на 10% за предыдущую неделю, выйдя на двухмесячные максимумы), даже при значительном спреде Brent-Urals цены пока компенсируют падающие объемы. Процесс падения экспортных доходов и соответственно бюджетных доходов будет постепенным. Проблемы будут, но их количественные значения будут понятны только на горизонте 2-3 лет. В этом году бюджет вряд ли столкнется с существенными потерями. Отказ от российских энергоносителей требует времени и перестройки.

Почему конкурентные рынки выгодны бедным

Я уже писал о том, что рынок труда и товарные рынки связаны друг с другом. Конкурентные рынки товаров означают, что фирмы являются ценополучателями (price-takers), то бишь они подвластны рыночным силам - конкуренции со стороны спроса и предложения - и самостоятельно цены не устанавливают, "берут их у рынка". А значит их торговая наценка, в отличие от фирм, работающих на неконкурентных рынках, им не подвластна сверху — они не могут просто так взять и увеличить цены без оглядки на конкурентов и покупателей.

Но это не означает, что у фирм нет маневра "снизу". Если рынки труда неконкурентные со стороны спроса на рабочую силу (у фирм явное преимущество и переговорная сила), вы просто можете снизить заработные платы, расширив свою маржу. Тут возникает ситуация почти по Марксу — фирмы присваивают у рабочих их заработок, пользуясь доминирующим положением. Однако, чтобы этот эффект был устойчивым, требуется именно что соответствующая ситуация на рынке труда.

Если и товарные, и рынки труда конкурентные, экономика развивается. И здесь скрыт один нетривиальный момент. Дело в том, что современные технологии очень дорогие. Для того, чтобы фирмы в развивающихся странах их внедряли и получали отдачу, которая имеет место в развитых экономиках, должны быть соответствующие стимулы: дорогой труд.

Как отмечает экономический историк Р. Аллен, "почему Перу, Зимбабве, Малави и Индия не заимствуют технологии стран Запада? Неужели они не желают войти в круг богатых государств? Ответ прост —такое заимствование не окупается. Западные технологии XXI в. предполагают использование огромного капитала в расчете на одного рабочего. Эти вложения могут окупиться только в том случае, если инвестиции в машины и оборудование позволяют заместить больший по объему капитал, используемый для оплаты труда, то есть тогда, когда заработная плата, по сравнению с затратами на приобретение основных средств, является более высокой."

Короче говоря, если в вашей развивающейся стране низкая конкуренция и на товарных рынках, и на рынке труда, даже имея доступ к технологиям, вы их не внедряете. Вы ищете простые пути. Тем более, когда у вас есть админресурс.

Вспомните Японию: вряд ли их чудо было бы возможно, если бы отношения между фирмами и работодателями не изменились. Успешные фирмы делились прибылью со своими сотрудниками, что расширяло внутренний спрос. В 50-х основная занятость была в малых фирмах с низким уровнем заработной платы. Но бурное развитие промышленности и активный рост доходов рабочих стали происходить и в малых фирмах, начиная с 60-х. Избыток рабочей силы исчез, как исчезла и двойная экономика - где в бигкорпе (особенно госкорпе) платят много, а в малых фирмах мало (так сейчас в Китае).

На графике — мировая производственная функция, построенная на основе данных о значениях ВВП в расчете на одного работника и капитале в расчете на одного работника для 57 стран мира в 1965г. и в 1990г.

Группировка точек на графике позволяет получить функцию. Мы видим, что большее количество капитала в расчете на одного рабочего преобразуется в больший объем выпуска в расчете на одного рабочего.

Более того, по мере увеличения уровней капитала в расчете на рабочего, прямая становится более пологой, что обусловлено действием закона убывающей отдачи: все большие и большие вложения капитала приносят все меньшие и меньшие объемы добавочного выпуска.

Страна, в которой на одного рабочего приходилось 10 000 долларов капитала, в 1990 г. производила не больше, чем в 1965 г. Другими словами, технический прогресс как бы обходит такие страны стороной. Причина: дешевый труд, который и создает стимулы к внедрению трудоинтенсивных способов производства.

«Я считаю, что женский спорт – для женщин, мужской – для мужчин, футбол – для футбола, а спортивный канал – для спорта»

Матч ТВ продолжает катиться вниз. Поводом для эфира стал матч Шотландия - Украина. Давно не испытывал такого стыда за наше спорт-ТВ.

Если подумать чуть глубже, страшно, когда любая неполитическая тема становится политической. При этом политическое живёт только на экранах федеральных каналов. В реальности же оно мертво.

https://kick-or-die.ru/2022/06/02/ty-kazhdyj-raz-oskorblyaesh-lyudej-svinya-i-urod-samyj-skandalnyj-efir-match-tv-ob-ukraine/

Сын заставил своего угарного отца завести канал в телеграме...

Клирики заставили своего угарного патриарха завести канал в телеграме...

В каждом сердце...

https://youtu.be/5wR6CbEB1MU

Принял участие в написании заметки про автаркию для РБК. Использую в новом ролике, который буду снимать 8 июня.

https://trends.rbc.ru/trends/social/629858cf9a79478323e8c2ac

Сам материал - кроссовер Яна Веселова (One big union), Даниила Шестакова (Econ. growth Channel) и меня. Вышло хорошо и содержательно.