Мои подписчики знают, что я занимаюсь популяризацией экономики. Из академических интересов — теория экономического роста и экономика развития. А вот финансы и трейдинг — это не про меня. Это не значит, что я в этом ничего не понимаю. Это значит, что я не занимаюсь этим профессионально.
В то же время, многие мои подписчики часто меня спрашивают об инвестициях. Это тема стала очень актуальна сейчас — в условиях чудовищной неопределенности.
Это не реклама, это моя личная рекомендация.
1. Канал Григория Сосновского — директора региональной сети по работе с состоятельными клиентами "БКС Мир инвестиций". Гришу я знаю уже не первый год. Я не всегда согласен с ним в части макропрогнозов (что понятно в силу различий в специализации), но я никогда не разочаровывался в его навыках финансового консультанта.
2. Канал "Как приручить доходность". Автор канала - квалифицированный инвестор и аттестованный специалист финансового рынка. Канал ориентирован на практические аспекты торговли на фондовом рынке. Знания автора позволили избежать больший просадки в феврале 2022: пока индекс МосБиржи падал на 30%, портфель автора подрос на 0,9%. В недавнем полезном посте автор проводит эконометрический анализ премии за срок до погашения на рынке ОФЗ и наглядно демонстрирует, когда следует купить ОФЗ с ближней датой погашения, а когда — с дальней.
Но для меня самое главное — никакого теханализа, волн Эллиота и прочей антинаучной хрени. Максимально вдумчивый и основанный на результатах экономической науки анализ.
Подписывайтесь! Рекомендую.
В то же время, многие мои подписчики часто меня спрашивают об инвестициях. Это тема стала очень актуальна сейчас — в условиях чудовищной неопределенности.
Это не реклама, это моя личная рекомендация.
1. Канал Григория Сосновского — директора региональной сети по работе с состоятельными клиентами "БКС Мир инвестиций". Гришу я знаю уже не первый год. Я не всегда согласен с ним в части макропрогнозов (что понятно в силу различий в специализации), но я никогда не разочаровывался в его навыках финансового консультанта.
2. Канал "Как приручить доходность". Автор канала - квалифицированный инвестор и аттестованный специалист финансового рынка. Канал ориентирован на практические аспекты торговли на фондовом рынке. Знания автора позволили избежать больший просадки в феврале 2022: пока индекс МосБиржи падал на 30%, портфель автора подрос на 0,9%. В недавнем полезном посте автор проводит эконометрический анализ премии за срок до погашения на рынке ОФЗ и наглядно демонстрирует, когда следует купить ОФЗ с ближней датой погашения, а когда — с дальней.
Но для меня самое главное — никакого теханализа, волн Эллиота и прочей антинаучной хрени. Максимально вдумчивый и основанный на результатах экономической науки анализ.
Подписывайтесь! Рекомендую.
Григорий Баженов
По газу. Сейчас неопределенность очень высока и думать о том, что же из этого выйдет в итоге, сложно. Но что можно сказать точно? 1. Нефть продавать за рубли не выйдет, ведь есть конкурентная альтернатива. С газом дело обстоит иначе. В моменте заместить…
Реакции стран импортеров российского газа на предложение перейти на расчёты в рублях:
Германия
Канцлер ФРГ Олаф Шольц напомнил, что определение валюты, которой оплачивается газ, является частью контракта, и это «в основном евро и доллар».
Италия
О нарушении контракта в случае оплаты российского газа рублями завил и премьер-министр Италии Марио Драги.
Бельгия
Пересмотр валюты платежа означает, что можно пересмотреть и цены на энергоносители, считает премьер-министр Бельгии Александер де Кроо. «Если мы меняем один параметр контракта о порядке оплаты, почему не изменить другой, касающийся цен», — добавил он (цитата по ТАСС).
Словения
Никто не будет платить в рублях, заявил премьер-министр Словении Янез Янша. «Я не думаю, что кто-то в Европе знает, как выглядят рубли, никто не будет платить рублями», — заявил он (цитата по Reuters).
Литва
Президент Литвы Гитанас Науседа сказал, что его «не испугало» требование Путина, поскольку Литва может заменить российский газ сжиженным природным газом из других стран.
Ирландия
ЕС отреагирует на этот маневр России, заявил премьер-министр Ирландии Майкл Мартин перед встречей на высшем уровне в Брюсселе. «Я бы не стал недооценивать возможности Германии и ЕС в целом в этом вопросе», — цитирует Мартина Bloomberg.
Ничего удивительного, впрочем. У России, безусловно, есть рычаги давления. Если она прекратит поставки, то Европа потеряет 40% природного газа. Для некоторых стран последствия будут очень серьёзными. Вот почему ЕС пока оставил газ вне сферы санкций. Но у ЕС тоже есть два козыря: импорт российского газа составляет всего 8,4% от общего спроса на первичную энергию в ЕС, и у ЕС больше возможностей для диверсификации источников поставок, чем у России – для диверсификации своих экспортных рынков.
Германия
Канцлер ФРГ Олаф Шольц напомнил, что определение валюты, которой оплачивается газ, является частью контракта, и это «в основном евро и доллар».
Италия
О нарушении контракта в случае оплаты российского газа рублями завил и премьер-министр Италии Марио Драги.
Бельгия
Пересмотр валюты платежа означает, что можно пересмотреть и цены на энергоносители, считает премьер-министр Бельгии Александер де Кроо. «Если мы меняем один параметр контракта о порядке оплаты, почему не изменить другой, касающийся цен», — добавил он (цитата по ТАСС).
Словения
Никто не будет платить в рублях, заявил премьер-министр Словении Янез Янша. «Я не думаю, что кто-то в Европе знает, как выглядят рубли, никто не будет платить рублями», — заявил он (цитата по Reuters).
Литва
Президент Литвы Гитанас Науседа сказал, что его «не испугало» требование Путина, поскольку Литва может заменить российский газ сжиженным природным газом из других стран.
Ирландия
ЕС отреагирует на этот маневр России, заявил премьер-министр Ирландии Майкл Мартин перед встречей на высшем уровне в Брюсселе. «Я бы не стал недооценивать возможности Германии и ЕС в целом в этом вопросе», — цитирует Мартина Bloomberg.
Ничего удивительного, впрочем. У России, безусловно, есть рычаги давления. Если она прекратит поставки, то Европа потеряет 40% природного газа. Для некоторых стран последствия будут очень серьёзными. Вот почему ЕС пока оставил газ вне сферы санкций. Но у ЕС тоже есть два козыря: импорт российского газа составляет всего 8,4% от общего спроса на первичную энергию в ЕС, и у ЕС больше возможностей для диверсификации источников поставок, чем у России – для диверсификации своих экспортных рынков.
VPost media
Почему Европа отказывается платить за российский газ рублями
Forwarded from ECONS
Российская экономика в считаные дни оказалась в ситуации, схожей с той, что ей пришлось пережить в начале 1990-х. Но есть и отличия – о них, а также о том, какие ошибки советского прошлого нельзя допустить сегодня, – директор Центра исследований производительности ВШЭ Илья Воскобойников.
Ключевое:
➕ Масштабного спада, как в 1990-е, не будет
➕ Гиперинфляции, как в 1990-е, не будет
➖ Качество производственного капитала ухудшится
➖ Высокая доля ТЭК в экономике (и зависимость от продажи энергоресурсов) останется
➖ Отток квалифицированных кадров
➕ ➖ Рост неформального сектора экономики (плюс – социальный буфер; минус – снижение производительности)
Главное – сохранить свободное ценообразование: «Неэффективное распределение ресурсов для долгосрочного роста экономики СССР было гораздо большей проблемой, чем замедление инновационного развития».
Подробнее:
https://econs.online/articles/ekonomika/tsena-otklyucheniya-uroki-proshlogo/
Ключевое:
➕ Масштабного спада, как в 1990-е, не будет
➕ Гиперинфляции, как в 1990-е, не будет
➖ Качество производственного капитала ухудшится
➖ Высокая доля ТЭК в экономике (и зависимость от продажи энергоресурсов) останется
➖ Отток квалифицированных кадров
➕ ➖ Рост неформального сектора экономики (плюс – социальный буфер; минус – снижение производительности)
Главное – сохранить свободное ценообразование: «Неэффективное распределение ресурсов для долгосрочного роста экономики СССР было гораздо большей проблемой, чем замедление инновационного развития».
Подробнее:
https://econs.online/articles/ekonomika/tsena-otklyucheniya-uroki-proshlogo/
econs.online
Цена отключения: уроки прошлого — ECONS.ONLINE
Российская экономика в считаные дни оказалась в ситуации, схожей с той, что ей пришлось пережить в начале 1990-х. О том, какие ошибки советского прошлого нельзя допустить сегодня, – директор Центра исследований производительности ВШЭ Илья Воскобойников.
ГАЗ ЗА РУБЛИ: ХОРОШИЙ ОТВЕТ ЗАПАДУ? РОССИЯ БУДЕТ РАЗВИВАТЬСЯ?
Сегодня я расскажу про газ за рубли и квасной оптимизм - тот самый, который испытывают многие люди, полагающие, что “перекрыть газ” - это удар по Западу, а не по России. Но на деле все совсем не так, как кажется.
Приятного просмотра!
Спасибо вам, дорогие подписчики. Несмотря на потерю патреона и монетизации, за каких-то два ролика, мы закрыли все расходы канала в марте. Это не значит, что нам больше не нужна помощь. Еще как нужна. Ведь планов у нас много, производство контента кипит, а расходы мы несем каждый месяц. Поэтому прошу вас и дальше поддерживать нашу деятельность, а мы её будем всячески интенсифицировать. А еще обязательно подписывайтесь на наши остальные соцсети. Девиз роскомнадзора - иди до конца. Поэтому всякие блокировки и замедления исключать нельзя.
Поддерживайте канал!
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер:
Сегодня я расскажу про газ за рубли и квасной оптимизм - тот самый, который испытывают многие люди, полагающие, что “перекрыть газ” - это удар по Западу, а не по России. Но на деле все совсем не так, как кажется.
Приятного просмотра!
Спасибо вам, дорогие подписчики. Несмотря на потерю патреона и монетизации, за каких-то два ролика, мы закрыли все расходы канала в марте. Это не значит, что нам больше не нужна помощь. Еще как нужна. Ведь планов у нас много, производство контента кипит, а расходы мы несем каждый месяц. Поэтому прошу вас и дальше поддерживать нашу деятельность, а мы её будем всячески интенсифицировать. А еще обязательно подписывайтесь на наши остальные соцсети. Девиз роскомнадзора - иди до конца. Поэтому всякие блокировки и замедления исключать нельзя.
Поддерживайте канал!
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер:
4276 3801 8877 7325
Альфа: 5559 4941 8861 0769
BTC: bc1qffl6lt8zmgfupj0wuj7dkt90lk95lvtw5xjmak
ETH: 0xb27a8d428f823aCBB498B8A5a893d8f86d95569B
BNB: bnb1j7wjvcnz0rpnaqdghs5xc4nn2uhgrhrhqgnd2n
DASH: XiN5CC9XrVNRBDhuke5dVtr7cUkqap8uSg
Binance USD: 0x491403AE8fDb12fDD6BdB45Fa1B8488278502226
USDT-TRC: TCcWmh5gEiLVhW9wjkbd7DN4k3x7hf9gFKYouTube
ГАЗ ЗА РУБЛИ: ХОРОШИЙ ОТВЕТ ЗАПАДУ? РОССИЯ БУДЕТ РАЗВИВАТЬСЯ? | FURYDROPS
Поддерживайте канал!
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер: 4276 3801 8877 7325
Альфа: 5559 4941 8861 0769
BTC: bc1qffl6lt8zmgfupj0wuj7dkt90lk95lvtw5xjmak
ETH: 0xb27a8d428f823aCBB498B8A5a893d8f86d95569B
BNB: bnb1j7wjvcnz0rpnaqdghs5xc4nn2uhgrhrhqgnd2n
DASH:…
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер: 4276 3801 8877 7325
Альфа: 5559 4941 8861 0769
BTC: bc1qffl6lt8zmgfupj0wuj7dkt90lk95lvtw5xjmak
ETH: 0xb27a8d428f823aCBB498B8A5a893d8f86d95569B
BNB: bnb1j7wjvcnz0rpnaqdghs5xc4nn2uhgrhrhqgnd2n
DASH:…
Григорий Баженов
ГАЗ ЗА РУБЛИ: ХОРОШИЙ ОТВЕТ ЗАПАДУ? РОССИЯ БУДЕТ РАЗВИВАТЬСЯ? Сегодня я расскажу про газ за рубли и квасной оптимизм - тот самый, который испытывают многие люди, полагающие, что “перекрыть газ” - это удар по Западу, а не по России. Но на деле все совсем не…
Я, конечно, все понимаю. Но я немного в шоке от некоторых комментариев к ролику.
ЕС из-за отказа от российского газа будет больно. Но больно может быть по-разному. Можно руку сломать, а можно двух ног лишиться. И вот, если ЕС откажется от российского газа — это открытый перелом руки. Больно, но восстановиться вполне реально. А вот для России такой шаг — это потеря ног. Восстановление — протезирование, эффект все равно совсем не тот.
Поймите уже это, пожалуйста.
Лучше спад в 5% ВВП, но с нормальными перспективами восстановления, чем спад и отсутствие перспектив долгосрочного роста.
ЕС из-за отказа от российского газа будет больно. Но больно может быть по-разному. Можно руку сломать, а можно двух ног лишиться. И вот, если ЕС откажется от российского газа — это открытый перелом руки. Больно, но восстановиться вполне реально. А вот для России такой шаг — это потеря ног. Восстановление — протезирование, эффект все равно совсем не тот.
Поймите уже это, пожалуйста.
Лучше спад в 5% ВВП, но с нормальными перспективами восстановления, чем спад и отсутствие перспектив долгосрочного роста.
Григорий Баженов
Я, конечно, все понимаю. Но я немного в шоке от некоторых комментариев к ролику. ЕС из-за отказа от российского газа будет больно. Но больно может быть по-разному. Можно руку сломать, а можно двух ног лишиться. И вот, если ЕС откажется от российского газа…
А потом те, кто сегодня говорит о том, что производство процессоров — плевое дело и все проблемы от недостатка желания, что, дескать, у меня дед экономист, не все так однозначно, что, мол, без российских деревянных коробок ничего не получится произвести, будут удивляться новой пенсионной реформе или сокращениям расходов на образование и здравоохранение.
А ЧТО СЛУЧИЛОСЬ? А ЧТО ПРОИЗОШЛО? КАК ТАК-ТО?
А ЧТО СЛУЧИЛОСЬ? А ЧТО ПРОИЗОШЛО? КАК ТАК-ТО?
Тем, кто хочет оценок, вот (речь о Германии):
...замена российского импорта нефти и угля, скорее всего, не вызовет серьезных проблем. Существует достаточная емкость мирового рынка других стран-экспортеров нефти и угля, чтобы компенсировать дефицит. Более сложной задачей является поиск краткосрочных заменителей российского газа, на долю которого приходится около 15% общего потребления энергии в Германии. Из-за существующей сети трубопроводов и ограниченных мощностей терминалов краткосрочное замещение с помощью СПГ затруднено, в то время как увеличение импорта по трубопроводу из других стран также имеет ограничения.
Импорт российского газа в Германию уже существенно сократился во второй половине 2021 г. и особенно в первые месяцы 2022 г. В ЕС доля российского импорта газа упала примерно с 40% до 20–30% (McWilliams et al. 2021). ). Импорт СПГ в Европу превысил импорт из России, хотя возможность дальнейшего увеличения импорта СПГ ограничена (Rashad and Binnie 2022). Имеющиеся в настоящее время данные свидетельствуют о том, что другие производители газа лишь частично смогут компенсировать нехватку газа из России. Таким образом, замещение и реаллокация будут иметь решающее значение.
Чтобы смоделировать правдоподобный шок для экономики Германии, мы делаем предположение, что результатом российского энергетического эмбарго станет сокращение поставок газа на 30%, или около 8% от общего потребления энергии в Германии. Эти издержки придется взять на себя отечественной промышленности, домохозяйствам и сфере услуг. Хотя некоторая часть этого разрыва потенциально может быть закрыта за счет пополнения резервов в течение лета, когда спрос на отопление со стороны домашних хозяйств низок, без ущерба для промышленного использования, наше базовое предположение состоит в том, что в краткосрочной перспективе экономика Германии будет вынуждена приспособиться к такому шоку. Каковы будут экономические эффекты?
Эффекты тут. Статья тут.
Неприятно? Очень. Возможно? Да, вполне.
...замена российского импорта нефти и угля, скорее всего, не вызовет серьезных проблем. Существует достаточная емкость мирового рынка других стран-экспортеров нефти и угля, чтобы компенсировать дефицит. Более сложной задачей является поиск краткосрочных заменителей российского газа, на долю которого приходится около 15% общего потребления энергии в Германии. Из-за существующей сети трубопроводов и ограниченных мощностей терминалов краткосрочное замещение с помощью СПГ затруднено, в то время как увеличение импорта по трубопроводу из других стран также имеет ограничения.
Импорт российского газа в Германию уже существенно сократился во второй половине 2021 г. и особенно в первые месяцы 2022 г. В ЕС доля российского импорта газа упала примерно с 40% до 20–30% (McWilliams et al. 2021). ). Импорт СПГ в Европу превысил импорт из России, хотя возможность дальнейшего увеличения импорта СПГ ограничена (Rashad and Binnie 2022). Имеющиеся в настоящее время данные свидетельствуют о том, что другие производители газа лишь частично смогут компенсировать нехватку газа из России. Таким образом, замещение и реаллокация будут иметь решающее значение.
Чтобы смоделировать правдоподобный шок для экономики Германии, мы делаем предположение, что результатом российского энергетического эмбарго станет сокращение поставок газа на 30%, или около 8% от общего потребления энергии в Германии. Эти издержки придется взять на себя отечественной промышленности, домохозяйствам и сфере услуг. Хотя некоторая часть этого разрыва потенциально может быть закрыта за счет пополнения резервов в течение лета, когда спрос на отопление со стороны домашних хозяйств низок, без ущерба для промышленного использования, наше базовое предположение состоит в том, что в краткосрочной перспективе экономика Германии будет вынуждена приспособиться к такому шоку. Каковы будут экономические эффекты?
Эффекты тут. Статья тут.
Неприятно? Очень. Возможно? Да, вполне.
Почему я всегда говорю, что проблема не столько в падении, сколько в отсутствии перспектив долгосрочного роста?
Смотрите, средний темп роста реального ВВП России в период с 2016 по 2019 год был в районе 1,2% в год. Давайте представим, что экономика России будет падать 2 года и общее падение составит 15%. Далее экономика растёт в среднем 1,5% в год (что очень оптимистично).
Чтобы догнать уровень 2021 года потребуется примерно 10 лет.
Если бы такое падение не было бы связано с экономической блокадой, а перспективы долгосрочного роста улучшились, а мы росли хотя бы на 3% в год (что тоже для экономики нашего уровня развития немного), проблема была бы решена через 6 лет. 4% - чуть больше 4 лет. 5% - чуть больше 3.
Такие дела.
Смотрите, средний темп роста реального ВВП России в период с 2016 по 2019 год был в районе 1,2% в год. Давайте представим, что экономика России будет падать 2 года и общее падение составит 15%. Далее экономика растёт в среднем 1,5% в год (что очень оптимистично).
Чтобы догнать уровень 2021 года потребуется примерно 10 лет.
Если бы такое падение не было бы связано с экономической блокадой, а перспективы долгосрочного роста улучшились, а мы росли хотя бы на 3% в год (что тоже для экономики нашего уровня развития немного), проблема была бы решена через 6 лет. 4% - чуть больше 4 лет. 5% - чуть больше 3.
Такие дела.
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ, ЗАРПЛАТЫ В IT, КРИЗИСЫ И ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЦИКЛЫ: НАСТОЯЩАЯ ЭКОНОМИКА №8
https://youtu.be/VQXguZzpaOw
В новом выпуске Настоящей экономики говорим о том, почему одни страны растут быстрее, но потом совсем останавливаются, а другие продолжают расти, обсуждаем австрийскую школу, её вклад и перспективы стать мейнстримом, рассказываем о том, как связаны производительность труда и зарплаты, почему в IT они высокие, а в образовании и медицине низкие, а также объясняем, что же такое гипотеза эффективных рынков.
Приятного просмотра!
Поддерживайте канал!
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер:
Альфа:
BTC:
ETH:
BNB:
DASH:
Binance USD:
USDT-TRC:
https://youtu.be/VQXguZzpaOw
В новом выпуске Настоящей экономики говорим о том, почему одни страны растут быстрее, но потом совсем останавливаются, а другие продолжают расти, обсуждаем австрийскую школу, её вклад и перспективы стать мейнстримом, рассказываем о том, как связаны производительность труда и зарплаты, почему в IT они высокие, а в образовании и медицине низкие, а также объясняем, что же такое гипотеза эффективных рынков.
Приятного просмотра!
Поддерживайте канал!
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер:
4276 3801 8877 7325Альфа:
5559 4941 8861 0769BTC:
bc1qffl6lt8zmgfupj0wuj7dkt90lk95lvtw5xjmakETH:
0xb27a8d428f823aCBB498B8A5a893d8f86d95569BBNB:
bnb1j7wjvcnz0rpnaqdghs5xc4nn2uhgrhrhqgnd2nDASH:
XiN5CC9XrVNRBDhuke5dVtr7cUkqap8uSgBinance USD:
0x491403AE8fDb12fDD6BdB45Fa1B8488278502226USDT-TRC:
TCcWmh5gEiLVhW9wjkbd7DN4k3x7hf9gFKYouTube
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ, ЗАРПЛАТЫ В IT, КРИЗИСЫ И ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЦИКЛЫ: НАСТОЯЩАЯ ЭКОНОМИКА №8 | FURYDROPS
Лучшие новостройки в Дубае для жизни и инвестиций от Whitewill: https://invest-in-emirates.com
Поддерживайте канал!
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер: 4276 3801 8877 7325
Альфа: 5559 4941 8861 0769
BTC: bc1qffl6lt8zmgfupj0wuj7dkt90lk95lvtw5xjmak
ETH:…
Поддерживайте канал!
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер: 4276 3801 8877 7325
Альфа: 5559 4941 8861 0769
BTC: bc1qffl6lt8zmgfupj0wuj7dkt90lk95lvtw5xjmak
ETH:…
Григорий Баженов
Почему я всегда говорю, что проблема не столько в падении, сколько в отсутствии перспектив долгосрочного роста? Смотрите, средний темп роста реального ВВП России в период с 2016 по 2019 год был в районе 1,2% в год. Давайте представим, что экономика России…
Ещё немного об экономическом росте и его значении.
Представим, что мы в 2019 году. Подушевой ВВП по ППС составляет почти 29 тысяч долларов. На рисунках показано, сколько бы потребовалось лет при разных темпах роста, чтобы догнать подушевой ВВП по ППС США 2019 года.
10 лет при средних темпах в 8% в год.
12 лет при 7%.
14 лет при 6%.
26 лет при 3%.
40 лет при 2%.
При падении на 15% и темпах роста в 1,5% в год - 64 года.
Поиграться с другими странами можно здесь: http://oliverwkim.com/The-Mountain-To-Climb/
СЧАСТЬЕ НЕ ЗА ГОРАМИ
Представим, что мы в 2019 году. Подушевой ВВП по ППС составляет почти 29 тысяч долларов. На рисунках показано, сколько бы потребовалось лет при разных темпах роста, чтобы догнать подушевой ВВП по ППС США 2019 года.
10 лет при средних темпах в 8% в год.
12 лет при 7%.
14 лет при 6%.
26 лет при 3%.
40 лет при 2%.
При падении на 15% и темпах роста в 1,5% в год - 64 года.
Поиграться с другими странами можно здесь: http://oliverwkim.com/The-Mountain-To-Climb/
СЧАСТЬЕ НЕ ЗА ГОРАМИ
Василий Тополев опубликовал перевод статьи Financial Times "Новый мир валютной нестабильности". Многие вещи в статье вполне справедливые.
Но в конце есть такой пассаж:
Сегодня доминирование доллара и евро обеспечивается, в конечном счёте, огромными размерами их совокупной экономической мощи и качеством их открытых финансовых рынков. Сегодня не существует реальных альтернатив. Настоящей угрозой для позиций доллара служит не милитаризация денег, а необычайно высокая инфляция, невиданная на Западе уже много десятилетий. Китай в будущем сможет выстроить обнесённый высокой стеной прекрасный сад с юанями для тех, кто входит в его зону влияния. Но тем, кто хочет торговать с Западом, всё равно понадобятся западные валюты. В результате мир может разделиться на две валютные зоны - китайскую и западную, работающие по-разному и плохо совместимые друг с другом.
Не думаю, что заключение, выделенное жирным, справедливо. Намного более вероятным будет такая реструктуризация резервов, которая будет больше (но не полностью) соответствовать внешнеторговой корзине стран. И связность вполне останется. Просто резервы станут чуть более диверсифицированными.
Перевод статьи здесь.
Но в конце есть такой пассаж:
Сегодня доминирование доллара и евро обеспечивается, в конечном счёте, огромными размерами их совокупной экономической мощи и качеством их открытых финансовых рынков. Сегодня не существует реальных альтернатив. Настоящей угрозой для позиций доллара служит не милитаризация денег, а необычайно высокая инфляция, невиданная на Западе уже много десятилетий. Китай в будущем сможет выстроить обнесённый высокой стеной прекрасный сад с юанями для тех, кто входит в его зону влияния. Но тем, кто хочет торговать с Западом, всё равно понадобятся западные валюты. В результате мир может разделиться на две валютные зоны - китайскую и западную, работающие по-разному и плохо совместимые друг с другом.
Не думаю, что заключение, выделенное жирным, справедливо. Намного более вероятным будет такая реструктуризация резервов, которая будет больше (но не полностью) соответствовать внешнеторговой корзине стран. И связность вполне останется. Просто резервы станут чуть более диверсифицированными.
Перевод статьи здесь.
Гениальная схема оплаты рублями российского газа, конечно.
То есть вообще ничего толком не меняется, но т.к. импортеру придется направить Газпромбанку платежное поручение о перечислении средств с рублевого счета импортера на счет Газпрома, можно заявить о ВЕЛИКОЙ ПОБЕДЕ.
https://t.me/VwordMedia/5477
То есть вообще ничего толком не меняется, но т.к. импортеру придется направить Газпромбанку платежное поручение о перечислении средств с рублевого счета импортера на счет Газпрома, можно заявить о ВЕЛИКОЙ ПОБЕДЕ.
https://t.me/VwordMedia/5477
Telegram
VPost
Как платить за газ рублями
Президент Владимир Путин издал указ о том, как российский газ можно продавать только за рубли. Указ касается только «обычного», трубопроводного газа, на СПГ он не распространяется.
Итак, встречаем новую схему расчетов!
🔷 Иностранный…
Президент Владимир Путин издал указ о том, как российский газ можно продавать только за рубли. Указ касается только «обычного», трубопроводного газа, на СПГ он не распространяется.
Итак, встречаем новую схему расчетов!
🔷 Иностранный…
КАК ЦБ И МИНФИН УПРАВЛЯЛИ НЕФТЯНЫМИ ДЕНЬГАМИ И ЗОЛОТОВАЛЮТНЫМИ РЕЗЕРВАМИ
Макроэкономическая стабильность - как же много мы о ней слышали и продолжаем слышать. А для чего она вообще нужна? Все ли правильно делалась экономическим блоком? Почему вообще такой богатой ресурсами стране понадобились все эти странные инструменты? Правильно ли Россия копила ЗВР?
Поддерживайте канал!
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер:
Макроэкономическая стабильность - как же много мы о ней слышали и продолжаем слышать. А для чего она вообще нужна? Все ли правильно делалась экономическим блоком? Почему вообще такой богатой ресурсами стране понадобились все эти странные инструменты? Правильно ли Россия копила ЗВР?
Поддерживайте канал!
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер:
4276 3801 8877 7325
Альфа: 5559 4941 8861 0769
BTC: bc1qffl6lt8zmgfupj0wuj7dkt90lk95lvtw5xjmak
ETH: 0xb27a8d428f823aCBB498B8A5a893d8f86d95569B
BNB: bnb1j7wjvcnz0rpnaqdghs5xc4nn2uhgrhrhqgnd2n
DASH: XiN5CC9XrVNRBDhuke5dVtr7cUkqap8uSg
Binance USD: 0x491403AE8fDb12fDD6BdB45Fa1B8488278502226
USDT-TRC: TCcWmh5gEiLVhW9wjkbd7DN4k3x7hf9gFKYouTube
КАК ЦБ И МИНФИН УПРАВЛЯЛИ НЕФТЯНЫМИ ДЕНЬГАМИ И ЗОЛОТОВАЛЮТНЫМИ РЕЗЕРВАМИ | FURYDROPS
Успей купить CGPods по старой цене! ТОП-5 наушников РФ. 20 ч без розетки. Влагозащита. В 4 раза дешевле «яблок». Код на скидку 200 руб. FURYDROPS тут: https://cli.co/FURYDROPS
Поддерживайте канал!
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер: 4276 3801 8877…
Поддерживайте канал!
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер: 4276 3801 8877…
Forwarded from Кровавая барыня
Специально для «КБ» - Григорий Баженов, экономист, автор проекта Furydrops: блог экономиста
Что можно сказать о новых санкциях США?
Сбербанк и Альфа-Банк.
Во-первых, предполагается полная заморозка активов Сбербанка и Альфа-банка, связанных с финансовой системой США. Во-вторых, запрещается гражданам США вести деятельность со Сбербанк и Альфой. Если переводить с санкционного на русский, это в общем-то мало, что значит. Да, часть активов банков заморожена, но их доля в общем портфеле незначительна. В практическом отношении — мобильные приложения банков и связанные с банками приложения пропадут из App Store и Google Play, инвестиционные счета начнут переводить к другим брокерам — в банки, которые все еще не находятся под санкциями, картами Сбера и Альфы нельзя будет платить за границей и в онлайн-магазинах, но это уже фактически так. Это просто жирная точка, не более того.
Запрет новых инвестиций в РФ.
До сих пор прямые иностранные инвестиции приходили в Россию в основном из стран Евросоюза: на середину 2021 г. доля ЕС в накопленных прямых иностранных инвестиций в Россию составляла около 60%, при этом доля одного Кипра составляла около трети. На начало июля 2021 г. около 8% ПИИ приходилось на Великобританию, в то время как доля Китая, США и стран ЕАЭС в общем объеме крайне мала – примерно по 1%. Сложнее с косвенными оценками, но даже, если учесть их, доля США все равно не столь значительна. Это явно символический жест. С инвестиционным климатом в России и до 24 февраля была беда. А теперь все еще кратно хуже.
Санкции против госпредприятий.
Запрет любому гражданину США совершать сделки с этими организациями и заморозка активов госпредприятий, находящихся в юрисдикции США. Снова речь скорее о символическом шаге. Неприятно, но не более того.
Запрет России на платежи по госдолгу с замороженных счетов, находящихся в юрисдикции США.
Снова впору вспомнить о дефолте. Активы у России, чтобы выполнять свои обязательства есть. США хотят заставить РФ платить из того запаса, который все еще находится под контролем России. В общем, ставят перед выбором: дефолт или трата доступных запасов. Сложно сказать, что выберет Россия. Но если судить по предыдущим решениям, скорее будут искать способы платить, чем нет. Есть ощущение, что руководствуются девизом "Ланнистеры всегда платят свои долги". И не важно насколько другие поступки Ланнистеров хороши или плохи. Если говорить о дефолте, сам по себе он опять таки скорее имеет символическое значение. Доступ к иностранным займам отрезан до того момента, как дефолт наступит. Если, конечно, наступит.
Также США декларируют, что не собираются перекрывать каналы поставок с гуманитарными товарами (медицина, гигиена, продукты питания).
... мы подтверждаем нашу приверженность исключению основных гуманитарных и связанных с ними видов деятельности, которые приносят пользу российскому народу и людям во всем мире: обеспечение доступности основных продуктов питания и сельскохозяйственных товаров, обеспечение доступа к лекарствам и медицинскому оборудованию, а также обеспечение телекоммуникационных услуг для поддержки потока информации и доступа к Интернету...
По персональным санкциям, думаю, все и так ясно.
#ОсторожноДеньги
Что можно сказать о новых санкциях США?
Сбербанк и Альфа-Банк.
Во-первых, предполагается полная заморозка активов Сбербанка и Альфа-банка, связанных с финансовой системой США. Во-вторых, запрещается гражданам США вести деятельность со Сбербанк и Альфой. Если переводить с санкционного на русский, это в общем-то мало, что значит. Да, часть активов банков заморожена, но их доля в общем портфеле незначительна. В практическом отношении — мобильные приложения банков и связанные с банками приложения пропадут из App Store и Google Play, инвестиционные счета начнут переводить к другим брокерам — в банки, которые все еще не находятся под санкциями, картами Сбера и Альфы нельзя будет платить за границей и в онлайн-магазинах, но это уже фактически так. Это просто жирная точка, не более того.
Запрет новых инвестиций в РФ.
До сих пор прямые иностранные инвестиции приходили в Россию в основном из стран Евросоюза: на середину 2021 г. доля ЕС в накопленных прямых иностранных инвестиций в Россию составляла около 60%, при этом доля одного Кипра составляла около трети. На начало июля 2021 г. около 8% ПИИ приходилось на Великобританию, в то время как доля Китая, США и стран ЕАЭС в общем объеме крайне мала – примерно по 1%. Сложнее с косвенными оценками, но даже, если учесть их, доля США все равно не столь значительна. Это явно символический жест. С инвестиционным климатом в России и до 24 февраля была беда. А теперь все еще кратно хуже.
Санкции против госпредприятий.
Запрет любому гражданину США совершать сделки с этими организациями и заморозка активов госпредприятий, находящихся в юрисдикции США. Снова речь скорее о символическом шаге. Неприятно, но не более того.
Запрет России на платежи по госдолгу с замороженных счетов, находящихся в юрисдикции США.
Снова впору вспомнить о дефолте. Активы у России, чтобы выполнять свои обязательства есть. США хотят заставить РФ платить из того запаса, который все еще находится под контролем России. В общем, ставят перед выбором: дефолт или трата доступных запасов. Сложно сказать, что выберет Россия. Но если судить по предыдущим решениям, скорее будут искать способы платить, чем нет. Есть ощущение, что руководствуются девизом "Ланнистеры всегда платят свои долги". И не важно насколько другие поступки Ланнистеров хороши или плохи. Если говорить о дефолте, сам по себе он опять таки скорее имеет символическое значение. Доступ к иностранным займам отрезан до того момента, как дефолт наступит. Если, конечно, наступит.
Также США декларируют, что не собираются перекрывать каналы поставок с гуманитарными товарами (медицина, гигиена, продукты питания).
... мы подтверждаем нашу приверженность исключению основных гуманитарных и связанных с ними видов деятельности, которые приносят пользу российскому народу и людям во всем мире: обеспечение доступности основных продуктов питания и сельскохозяйственных товаров, обеспечение доступа к лекарствам и медицинскому оборудованию, а также обеспечение телекоммуникационных услуг для поддержки потока информации и доступа к Интернету...
По персональным санкциям, думаю, все и так ясно.
#ОсторожноДеньги
Прочитал много восторженных пересказов колонки Пола Кругмана про курс рубля. Сначала там идёт старая добрая база - невозможная троица, нельзя единовременно достичь трёх целей: 1. обеспечить свободное движение капитала, 2. проводить независимую денежно-кредитную политику и 3. поддерживать фиксированный курс национальной валюты. Доступны единовременно только 2 опции из 3. Хотите 1 и 2? Отказываетесь от 3. Хотите 2 и 3? Отказывайтесь от 1. Хотите 1 и 3? Отказывайтесь от 2. Кругман приводит примеры стран, выбирающих разные варианты.
Россия, если что, испробовала разные конфигурации. В СССР был фиксированный курс, независимая ДКП, но полный запрет на движение капитала. В нулевые - фактически фиксированный курс при свободном движении капитала, но не было независимой ДКП. После 2014 - независимая ДКП и свободное движение капитала, но курс - плавающий.
Кругман утверждает, мол, в погоне за стабилизацией рубля, Россия решила выбирать не 2 опции из 3, а только 1. Дескать, курс фиксируют, вводят ограничения на движения капитала, но и от независимой монетарной политики отказываются. И тут я пришёл в недоумение. Кринжанул, иными словами.
Что же не так?
Мандат ЦБ - не курс, а инфляция. Но если курс становится ключевым проинфляционным фактором, а возможности для интервенций перекрыты, у регулятора нет другого выхода, кроме как ввести ограничения на движение капитала. Почему валютный курс сейчас — один из ключевых факторов инфляции (а не просто индикатор стабильности)? Потому, что, во-первых, перекрытые импортные каналы и так делают дорогими товары из-за границы, а ослабление рубля лишь усиливает эффект переноса на инфляцию. Во-вторых, ослабление рубля отражается на инфляционных ожиданиях, рост которых раскручивает инфляционную спираль, что только ускоряет инфляцию. Вот этот весь ажиотаж — он именно про ожидания еще большего роста. И работа по укреплению курса — это попытка остудить ожидания.
Кроме того, разве ЦБ лишился возможности управления ставками? Нет. ЦБ действует так же, как это было в конце 2014 — тогда при скачке курса Банк России увеличил ставку до 17%. ЦБ действует в рамках своего мандата и проводит независимую ДКП. Фиксация курса и ограничения на движение капитала не означают потерю независимой ДКП. Тем более, что курс при всех оговорках все же формируется на валютной бирже — а не буквально назначается валютным советом.
Уверен, что как только экономика адаптируется к трансформационному шоку, ставку будут постепенно снижать. Затем с течением времени будут ослаблять контроль за движением капитала — впрочем, этот процесс точно займет больше времени. Вместе с ослаблением контроля за движением капитала, вернутся к плавающему курсу.
Или надо делать так же, как Эрдоган? Сейчас вообще-то доминируют шоки со стороны предложения. Поэтому политика должна быть в первую очередь структурной — меры по снижению регуляторного бремени, либерализация и субсидирование импорта и все в таком духе. Разве это в компетенции ЦБ?
В общем, очень странная колонка Кургмана.
Перевод основных идей сделал Василий Тополев.
Россия, если что, испробовала разные конфигурации. В СССР был фиксированный курс, независимая ДКП, но полный запрет на движение капитала. В нулевые - фактически фиксированный курс при свободном движении капитала, но не было независимой ДКП. После 2014 - независимая ДКП и свободное движение капитала, но курс - плавающий.
Кругман утверждает, мол, в погоне за стабилизацией рубля, Россия решила выбирать не 2 опции из 3, а только 1. Дескать, курс фиксируют, вводят ограничения на движения капитала, но и от независимой монетарной политики отказываются. И тут я пришёл в недоумение. Кринжанул, иными словами.
Что же не так?
Мандат ЦБ - не курс, а инфляция. Но если курс становится ключевым проинфляционным фактором, а возможности для интервенций перекрыты, у регулятора нет другого выхода, кроме как ввести ограничения на движение капитала. Почему валютный курс сейчас — один из ключевых факторов инфляции (а не просто индикатор стабильности)? Потому, что, во-первых, перекрытые импортные каналы и так делают дорогими товары из-за границы, а ослабление рубля лишь усиливает эффект переноса на инфляцию. Во-вторых, ослабление рубля отражается на инфляционных ожиданиях, рост которых раскручивает инфляционную спираль, что только ускоряет инфляцию. Вот этот весь ажиотаж — он именно про ожидания еще большего роста. И работа по укреплению курса — это попытка остудить ожидания.
Кроме того, разве ЦБ лишился возможности управления ставками? Нет. ЦБ действует так же, как это было в конце 2014 — тогда при скачке курса Банк России увеличил ставку до 17%. ЦБ действует в рамках своего мандата и проводит независимую ДКП. Фиксация курса и ограничения на движение капитала не означают потерю независимой ДКП. Тем более, что курс при всех оговорках все же формируется на валютной бирже — а не буквально назначается валютным советом.
Уверен, что как только экономика адаптируется к трансформационному шоку, ставку будут постепенно снижать. Затем с течением времени будут ослаблять контроль за движением капитала — впрочем, этот процесс точно займет больше времени. Вместе с ослаблением контроля за движением капитала, вернутся к плавающему курсу.
Или надо делать так же, как Эрдоган? Сейчас вообще-то доминируют шоки со стороны предложения. Поэтому политика должна быть в первую очередь структурной — меры по снижению регуляторного бремени, либерализация и субсидирование импорта и все в таком духе. Разве это в компетенции ЦБ?
В общем, очень странная колонка Кургмана.
Перевод основных идей сделал Василий Тополев.