Forwarded from Канал Макро был взломан ботом
Слишком много всего
Объем мирового рынка облигаций вырос на 27% за последние 2 года. При этом, указывает Morgan Stanley (MS), дюрация рынка также выросла до рекордного уровня. Рост объема этого рынка и сроков погашения = хорошая доходность просто от держания индекса облигаций.
Два сектора на рынке акций, небазового потребления (consumer discretionarу, Amazon) и тех сектор наиболее чувствительны к уровню реальных % ставок. Эндрю Шиитс, макро-стратег MS, замечает, что сегодня мировые инвесторы держат на $8трлн больше в этих 2 секторах, чем в начале 2019.
В портфелях слишком много дюрации (= вера в то, что все продолжится как есть) и слишком много опирается на нынешний низкий и очень стабильный уровень % ставок. MS нравится лонг на волатильность % ставок, ожидают "качку", если не шторм.
Соотношение частного богатства (net worth) к ВВП в США также на пике. Излишки на фоне кризиса и фискального дефицита? Время подумать еще есть..
График: MS, Блумберг
#Duration #Tech #Discretionary
@finfeed
Объем мирового рынка облигаций вырос на 27% за последние 2 года. При этом, указывает Morgan Stanley (MS), дюрация рынка также выросла до рекордного уровня. Рост объема этого рынка и сроков погашения = хорошая доходность просто от держания индекса облигаций.
Два сектора на рынке акций, небазового потребления (consumer discretionarу, Amazon) и тех сектор наиболее чувствительны к уровню реальных % ставок. Эндрю Шиитс, макро-стратег MS, замечает, что сегодня мировые инвесторы держат на $8трлн больше в этих 2 секторах, чем в начале 2019.
В портфелях слишком много дюрации (= вера в то, что все продолжится как есть) и слишком много опирается на нынешний низкий и очень стабильный уровень % ставок. MS нравится лонг на волатильность % ставок, ожидают "качку", если не шторм.
Соотношение частного богатства (net worth) к ВВП в США также на пике. Излишки на фоне кризиса и фискального дефицита? Время подумать еще есть..
График: MS, Блумберг
#Duration #Tech #Discretionary
@finfeed