Forwarded from PRObonds | Иволга Капитал
/1/ Когда происходят дефолты?
#исследования #наблюдения #библиотека #дефолты
Российский рынок облигаций из года в год остается предельно безопасным с точки зрения вероятности дефолта отдельных облигаций. Несмотря на громкие падения «Домашних денег», «О1» и ряда банковских субордов, нашей стабильности впору позавидовать. Статистика дефолтов за последние годы – менее 1% из всех погашаемых выпусков.
Откуда же берутся усредненные 11% дефолтных выпусков (по нашему прошлогоднему исследованию, https://t.me/probonds/48, именно такой их процент, в среднем, не будет погашен)? Причина в цикличности облигационного рынка: облигации активно дефолтят и реструктурируются (что почти одно и то же) в кризисные и особенно – посткризисные годы.
#исследования #наблюдения #библиотека #дефолты
Российский рынок облигаций из года в год остается предельно безопасным с точки зрения вероятности дефолта отдельных облигаций. Несмотря на громкие падения «Домашних денег», «О1» и ряда банковских субордов, нашей стабильности впору позавидовать. Статистика дефолтов за последние годы – менее 1% из всех погашаемых выпусков.
Откуда же берутся усредненные 11% дефолтных выпусков (по нашему прошлогоднему исследованию, https://t.me/probonds/48, именно такой их процент, в среднем, не будет погашен)? Причина в цикличности облигационного рынка: облигации активно дефолтят и реструктурируются (что почти одно и то же) в кризисные и особенно – посткризисные годы.
Forwarded from PRObonds | Иволга Капитал
#библиотека #дефолты #вдо #исследования И снова об облигационных дефолтах, теперь в секторе высокодоходных облигаций. Наше исследование, основанное на данных cbonds.ru, показывает, что:
1. 20% выпусков ВДО (к ним мы отнесли выпуски объемом менее 1 млрд.р., купонная ставка выше 10,5% в рублях) на истории 2006-19 (по май) годов оказались дефолтными.
2. Распределение дефолтов высокодоходных облигаций во времени подтверждает тезис, что в первый год обращения облигации не подвержены дефолтным рискам. В выборке по ВДО за 2006-19 годы доля выпусков, попавших в дефолт в первый год своей жизни, равна нулю.
@AndreyHohrin
@IliaGrigorev
1. 20% выпусков ВДО (к ним мы отнесли выпуски объемом менее 1 млрд.р., купонная ставка выше 10,5% в рублях) на истории 2006-19 (по май) годов оказались дефолтными.
2. Распределение дефолтов высокодоходных облигаций во времени подтверждает тезис, что в первый год обращения облигации не подвержены дефолтным рискам. В выборке по ВДО за 2006-19 годы доля выпусков, попавших в дефолт в первый год своей жизни, равна нулю.
@AndreyHohrin
@IliaGrigorev
Старик Хохрин пишет про дефолты (текст + графики)
При всём том, что нынешний кризис я считаю абсолютно непохожим на все предыдущие (главным образом из-за глобализации финансового сектора и "монетарного бешенства") отношении ВДО со многими выводами можно согласиться: погром если и будет, то точно начнется не с нас. Наиболее уязвим, кмк средний бизнес, который не успел стать to big to fall . С него кстати обычно все и начинается
При всём том, что нынешний кризис я считаю абсолютно непохожим на все предыдущие (главным образом из-за глобализации финансового сектора и "монетарного бешенства") отношении ВДО со многими выводами можно согласиться: погром если и будет, то точно начнется не с нас. Наиболее уязвим, кмк средний бизнес, который не успел стать to big to fall . С него кстати обычно все и начинается
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#дефолты #исследования #библиотека На данных Cbonds, мой коллега Евгений Русаков построил показательную инфографику👆👆👆
Можно видеть, каким был процент дефолтных выпусков среди всех обращающихся, поквартально с начала 2008 года. Интересно здесь то, что в…
Можно видеть, каким был процент дефолтных выпусков среди всех обращающихся, поквартально с начала 2008 года. Интересно здесь то, что в…