#РОК_2025
🎯 Фокус на облигации

Эксперты в формате дискуссии высказали свое мнение по поводу облигаций 2 и 3 эшелонов, хеджирования, дефолтов и других тем.

🔴 Ольга Никитина (заместитель директора по экономике и финансам, Селигдар):

Традиционных способов привлечения средств в этом году стало еще меньше. При этом требования со стороны кредиторов стали жестче. Это, конечно, связано прежде всего с требованиями Центробанка. И, соответственно, любые сделки классического бансковского кредитования, во-первых, увеличились по срокам, они требуют однозначно очень много ресурсов по работе с рисками, работе с кредитными аналитиками.

🔴 Роман Ефимов (исполнительный директор по рынкам капитала, GrottBjorn):

Порядка 12% всех привлекаемых денег в сегменте ВВВ и ниже ушли в дефолт. Примерно чуть меньше половины из них это «Гарант Инвест». Поэтому, чистым если посмотреть на выпуски, то там порядка 7% текущая дефолтность в сегменте BBB и ниже. При этом понятно, что выпуски этого года почти не дефолтились, и традиционно можно отметить такое мнение на рынке, что эмитенты в первый год обычно не дефолтят, особенно, если это дебютные выпуски, хотя практика доказывает, что это тоже не всегда так.

🔴 Сергей Смирнов (исполнительный директор, Управление инвестиционно-банковского обслуживания, Россельхозбанк):

На наш взгляд, хорошее соотношение, когда спрос конечный превышает объем выпуска на 20-30%. Ну и соответственно к этому и надо вести. Если, условно говоря, объем выпуска 1 млрд, то правильно было бы вести книгу до тех пор, пока объем спроса по этой ставке не сформируется порядка 1.5 млрд. Наиболее ликвидные выпуски получаются от 2-3 млрд и выше.