Ну вот и "новая нормальность" в виде отрицательной номинальной доходности по бондам потихоньку исчезает. Не до конца ещё, но через полгода должен процесс завершиться. Вслед за IPO единорогов, бумом NFT и чуть вперёд "независимой" крипты. Я предвижу отписки криптоэнтузиастов, но правда дороже в данном случае: великое обнуление депо затронет и криптанов. Ибо таков путь, ничего не поделаешь. Но спекулировать вполне удачно можно и на обнуляющихся активах

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги как обычно зрят в корень и проговаривают очень важные вещи, хотя и в специфическом телеграфном стиле.
Рынки действительно подошли к краю карниза, причём ФРС туда толкает вообще всех: и Англию и Европу и Японию и пенсионные фонды США. Суицид похлеще украинского если вдуматься. Наверное, когда-то потом историки придумают этому объяснение, но сейчас важнее успеть отбежать подальше. В рублях кстати переждать все это вполне нормально, правда у многих есть опасения что обратно не выйдешь и что вообще железный занавес отпустят. Что характерно, могут) но тут уже времена такие, что хороших решений просто нет: выбирать приходится между очень плохим и катастрофичным.

Нобелевская премия, видимо, вот за это?

Бернанке в мае 2007 года, — «Проблемы с субстандартной ипотекой и растущее число дефолтов по ипотечным кредитам не нанесут серьезного ущерба экономике».

Экономический гений, — «Председатель #ФРС Бен Бернанке в январе 2018 года заявил, что, хотя экономика США сталкивается с трудным стечением обстоятельств, ФРС не прогнозирует рецессию».

И вот такой прогноз в ноябре 2007, — «Экономике грозят риски, а не рецессия. Наша оценка предполагает более медленный, но положительный рост в следующем году».

Как и в случае с Бернанке, заявляющий об «устойчивой экономике» Джером Пауэлл использует ровно ту же методичку.

@MarketHeart

#угар_киберпанка
Боррель конечно ведет себя неспортивно - взял и перечеркнул многолетние усилия всего экономического и социологического мейнстрима, взахлеб рассказывавшего о том, от чего происходит богатство народов. Инклюзивность, правильные общественные институты - что же теперь это все на помойку? Все дело оказалось в дешевой энергии и рабочей силе? Какая низость! Что за латентный марксизм! Мой внутренний либерал негодует вместе с лучшими людьми из ВШЭ.
Люстрации ждут таких отступников!!

Если серьезно, то сейчас мы много такого увидим - на помойку за ненужностью и неуместностью полетят многие "труды" эпохи постмодерна и "москитного" метода научного познания. "Экономика услуг", "люди - новая нефть", актуальная повесточка и все такое прочее.
Когда нынешний глобальный кризис закончится и все более или менее успокоится, эти ростки, наверное, прорастут вновь, но мы с вами вряд ли это застанем, потому что это скорее всего случится не ранее 2060-2070-х годов.

🥕Разворот цен на продовольствие?

✅Цены на падают несколько месяцев подряд, что отмечает в своем Твиттер главный инвестиционный стратег Charles Schwab

✅Глобальный индекс цен на продовольствие Продовольственной и сельскохозяйственной организации (ФАО) идет вниз уже шесть месяцев подряд

❗️Впрочем, в ходе дискуссии в комментариях пользователи отмечают, что даже несмотря на то, что цены на продукты питания во всем мире, похоже, развернулись, инфляция в США остается неизменно высокой.

❗️Другие пишут: «Очевидно, что наш местный супермаркет не получил сообщение».

❌В общем, похоже, что статистика, как это часто бывает, находится в отрыве от того, что происходит в жизни рядовых граждан.

#угар_киберпанка
Коллега Колягин, как и многие другие комментаторы, негодует по поводу того, что ФРС ушел в минус.
Видит бог, "Соев, я уважаю вашу супругу и глубоко ценю её вкус" (с) но кто сказал что ФРС вообще должно быть прибыльным?
Нет такой задачи у данной организации. У любого ЦБ,в том числе и ФРС есть прикормленные инсайдеры, те в полном порядке, смею вас уверить. Да и Пауэлл акции уже продал наверняка. Но в целом регулятор не обязан быть прибыльным и оценивать его успехи или неудачи на этой основе не слишком продуктивно. Потому что самую лютую дичь (за которую сейчас приходится всем расплачиваться) ФРС творил как раз когда был вполне прибыльным.
Хотя понятно, что ореол "успешного успеха", который создавался вокруг ФРС со времен Гринспена требует прибыльности. Но сейчас как раз те времена когда осыпаются кумиры.

О чем мы твердим уже почти два года - рынки сегодня как система представляют собой игру с отрицательной суммой. И минимум до 2028 года такое положение вещей сохранится. Поэтому действительно интересных историй становится все меньше, скоро их можно будет пересчитать по пальцам одной руки. Это пишется не ради истерики, а токмо для того, чтобы инвестор был готов к принятию большего риска, если планирует оставаться в деле. Кстати, риск операций на фондовом рынке неуклонно приближается к прямым и венчурным инвестициям, как собственно всегда и было до начала бума 1990-х годов. Можно сказать, что ситуация возвращается в естественное состояние.

#нефть
С "разрушением спроса" о котором много говорили летом как-то не задалось, поэтому еще порастем?)
На самом деле разрушение спроса на энергоресурсы происходит ПОСЛЕ разрушения экономики, а не до. Опыт РФ 1990-х кстати наглядно это демонстрирует

UPD: американские гос. резервы кстати падают довольно стремительно. Это немного напоминает распродажу моб. резервов в последние годы СССР - помните, тогда в моде были товарно-сырьевые биржи, которые эти самые резервы и распродавали. А как распродали то все биржи закрылись довольно быстро, кроме РТСБ по моему

❗ 19 октября 2022 г. состоится ежегодный форум «Будущее облигационного рынка: возвращение к росту»

Организаторы: рейтинговое агентство «Эксперт РА» и аналитическая компания «Эксперт Бизнес-Решения»

⚡ Ключевое событие осени для участников рынка публичного долга. Более 30 топ-спикеров. 5 дискуссий и практических секций, неформальное общение. Все лидеры рынка на одной площадке. Дегустация коллекционных вин от специального партнера по завершению мероприятия.

Программа
Регистрация

🔥 Все новости, инсайды, фотографии и презентации с форума будут публиковаться на официальном телеграм-канале «Эксперт РА».

👉🏻 Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

Пенсионеры просят QE? В общем и целом логично - делать то больше нечего.
Сегодня в Англии - завтра по всему миру. Англичане возглавили промышленную революцию в XVIII веке, судя по всему возглавят и финансовый обвал в XXI-м.

UPD - кстати, поведение фунта это подтверждает - что банк Англии не заяви, его продают. Хотя регулятор вроде все делал чтобы успокоить

#вестисполейАрмагеддонщины
В данной позиции внешне всё логично и даже в целом понятно, но есть нюансы:
❗️инфляция быстро не снизится, потому что уже все в тарифах, плюс нагадили в логистике и с санкциями
❗️рынок труда перекосило не сегодня и не вчера - для выправления структурных диспропорций там надо много чего перестраивать и/или устроить импорт рабочей силы из Европы (тут много сделано, но не факт что из Европы побегут именно в США и именно те, кто нужно)

Исходя из этого, наиболее близким событием должно стать третье по счету:
❗️"Компании потеряют возможность получать финансирование". Правда не ясно какие именно компании должны потерять эту возможность и нисколько их должно быть много, чтобы уже перестать повышать ставки. Если все будет также как со "временной" инфляцией, то помереть должны будут очень многие.

А вообще подъем ставок - это инструмент передела собственности, простите уж за латентный марксизм. Также как и практиковавшийся ранее выкуп активов. Кого не выкупили того обанкротим)

#угар_киберпанка
Перед нами экономическая теория которую мы не заслужили, но имеем, вернее она имеет наши мозги. Конечно, к настоящей науке это отношения не имеет вообще никакого, но Нобелевка по экономике просто догнала по "качеству" Нобелевку по литературе. Еще премия мира есть, но видимо эти "зияющие высоты" покорятся экономистам чуть позже.

Многие коллеги вчера уже написали про ситуацию с Home Credit.
Мне тоже захотелось вставить свои 5 копеек, потому что это и вправду заметное событие. В условиях глобального размежевания на рынках у многих прежде безупречно корректных по отношению к инвесторам эмитентов возникает соблазн перейти к философии Генри Форда "автомобиль может быть любого цвета, пока он черный" (то есть буду платить, как захочу). Что мы, видимо, в прямом эфире и наблюдаем. Связано ли это со сменой бенефициаров или же общее веление времени - вопрос интересный и однозначного ответа не имеющий. Я склонен считать, что бытие определяет сознание и мы в ближайшее время еще неоднократно увидим подобные вещи. Но возможно и нет. Опрос на тему ниже.👇

#вестисполейАрмагеддонщины
"В Москве погода ясная а в Лондоне туман"(с)
Как то очень быстро все пошло в разнос на Туманном Альбионе

Итальянцы подумали, что без них финансовый кризис будет нелигитимным и тоже включились в гонку следом за Банком Англии и Банком Японии