Кстати о юрисдикции. Почему Швейцария так богата? Ответ по ссылке. Пару раз за 100 лет что что конфискуешь и можно жить в принципе. Продаёшь одну и ту же недвижимость по несколько раз: поди плохо?)
На самом деле "русские" капиталы начали выдавливать ещё в 2012-2013 году. До всякого Крыма, в рамках оффшорных войн. Кто не внял тогда сейчас, наверное, жалеет. Но что поделать, тут как на обычной войне - отрываться от основных боевых частей тыловому обеспечению не рекомендуется. Становишься легкой добычей.

Улеглись первые эмоциональные оценки рождение газорубля. Вставим свои пять копеек

В недружественные страны газ будет поставляться в рублях.

Первая реакция ЕС - недоумение. Потом началось отрицание. Жду, когда же начнется принятие.

Решение перейти в расчет за российский газ на рубль - ускорит отказ от него

Это издевательство над западом и цивилизованным обществом (так и сказали - издевательство)

Глава Ерокомисии назвал оплату за газ в рублях, попыткой обхода санкций

Это лишь некоторые заголовки по теме в последние два дня.

Кстати, а шо там у хохлов? Как дела на Украине, как то пропала с европейской прессы.

Если говорить серьезно - мы видим скоординированную, подготовленную и выверенную реакцию высшего руководства страны.

В этом ключе, переназначение любительницы брошек и палача банков Э.Б. не вызывает удивления (хотя и были похоронены 350 млрд).

Что значит перейти на газорубль?

Во-первых пока только в расчетах с Газпромом #GAZP
Новатэка #NVTK данное решение не касается.

Во-вторых доля газовых доходов в экспорте составляет 12,6%

Существенно.

Означит ли это конец эпохи расчетов в иных валютах, особенно в долларе?

Вообще нет

Простите ура-патриоты. Но так не бывает.
Вы можете удивиться, но даже СССР 1.0 имел баксы и ими успешно пользовался.

В-третьих. Торговый баланс опускать в ноль нельзя.
Покупать импорт придется за те же самые доллары. В большинстве своем.
С Китаем возможно скоро за юань.

Но азиаты мудры и неторопливы. Просчитывают. Смотрят. Следят.

Но будет ли развитие этой темы? Золотой рубль? Никелевый рубль?

Вполне вероятно. Но бить будут именно там, где меньше всего альтернатив и большая доля рынка у российских компаний

P.S.
Вы же не думаете, что купленные на межбанке в панику доллары по 170 рублей вам отобьются?
#мнение #RUB

У меня мысли в целом аналогичные: без бюджетного правила и с продажей большей части валютной выручки (или просто рублевым экспортом) обменному курсу нечего делать на нынешних уровнях. Только укрепляться. До какого уровня: 80, 70 или 50 - не знаю, но в любом случае для возврата доллара на 170 или 200 просто нет рациональных оснований

#газ
ЕС кстати при всей своей внешней неадекватности когда, припёрло принял, единственно верное и логичное в складывающейся ситуации решение - создал картель покупателей газа. Вопрос кто в него войдет остается открытым.
Но очевидно, что "в сад" отправляются:
✏️ третий энергопакет
✒️ газовая директива
✂️ целевая модель европейского газового рынка
и многие другие интересные конкурсы.

Воистину, в судьбоносные времена живем.
Думаю следом будет и аналогичная история по нефти.

Честно сказать, я сильно удивлён тем что объемы ж/д перевозок упали всего на 5-6%.
Если такая тенденция сохраниться до конца года, то это будет означать умеренный спад ВВП.
Для сравнения:
❗️в 2009 году перевозки упали почти на 12%, официально было объявлено что спад ВВП составил 7,8%, реально спад был около 11%
❗️ в 2015 году перевозки были на уровне 2014 года (+0,22%), официальный спад ВВП -2,8% реальный чуть побольше, около 3%.

В первом случае динамика ж/д перевозок повторяла спад ВВП, во втором - была чуть лучше на пару процентов.

Это все означает что спад ВВП по 2022 году пока не выходит за рамки 6%, что в условиях санкций вполне приемлемо. Я ожидал около 10%, а уж Блумберг говорит про 16% спада за квартал (впрочем, "адекватность" Блумберга известна всем).
Citi более реалистичен - 4-5% и пока более точен в прогнозах.
А так конечно поглядим чего и как. Год в любом случае предстоит непростой.

Новости субботнего утра. Поход в стриптиз в вечером в пятницу стоил менеджерам Дойче банка должностей. А всё потому что на корпоративные расходы надо относить обеды, а не ужины. Не так заметно, а по году на круг получится то же самое)

#вестисполейАрмагеддонщины
Вопрос в чем держать активы сегодня и правда ключевой.
С отраслевой точки зрения я полностью согласен с коллегами: материальные активы долго были в тени, но теперь выходят на первый план.
Но проблему рейдерства никто не отменял: оно сегодня стало тотальным и мало предсказуемым. Причём, после того как и здесь, и там перераспределят имущество олигархов и крупных монополий, скорее всего, возьмутся за средний бизнес и мелкоту вроде нас. Так и погибнет "средний класс" ((

#вестисполейАрмагеддонщины
Постепенный уход США из Европы провоцирует "открытие глаз" у европейских аналитиков на перспективы доллара как резервной валюты. Откуда то сразу взялся здравый смысл и вот такие смелые выводы:
———————
"Если вы все еще верите в то, что Запад может разработать санкции, которые максимизируют боль для России, минимизируя риски финансовой стабильности и ценовой стабильности на Западе, «вы с таким же успехом можете верить в единорогов» — отмечается в докладе Credit Suisse."
———————
Это не значит, что санкции с нас снимут. Это значит, что стало можно в плюрализм и правду матку: обычно это означает, что уже все кому надо ставки сделали, сало перепрятали можно ломать смело.
Так что кризис скорее всего усилится и пойдет каскадом по миру. Где экономический, а где надо подтолкнут военно-политическими методами.
Это кстати требует пересмотреть модель "второй долгой депрессии", что и сделаем в следующем посте,

По "Второй долгой депрессии".
1. Очевидно что в августе 2021 года (с уходом США из Афганистана и началом газового кризиса в ЕС) процесс из контролируемого обрушения перешел в неконтролируемое или каскадное обрушение.
2. Резкое течение кризиса 2022 года означает, что спад будет глубоким (примерно как в ковид или больше), а затем будет развилка. Буду пользоваться российскими аналогиями: экономика либо начнёт быстро восстанавливаться как в 1999-2000 году, либо медленно распадаться и подгнивать, как в 1991-1996 годах со срывами в гиперинфляцию и прочие неприятности.
3. Я предполагаю, что в России дело пойдет по первому варианту, а в США, КНР и ЕС по второму. Основания тут вполне рациональные - мы мельче и можем проще перестроиться на новую экономическую модель.
4. В период после 2028 года все равно всех накроет синхронизирующая депрессия.

#неформат
В нынешних условиях, когда геополитика заслоняет все другие новости, как никогда тянет на исторические аналогии. А я вообще это дело люблю. Вот и в этот раз плотно вернулся к осмыслению римского наследия.
Получилось немного маниакально, не без этого, но вместе с тем, есть вполне капитальные основания утверждать, что очень многие из нынешних социальных и культурных противоречий берут начало именно в древнеримской эпохе
1) Противостояние Запада и Востока, чего бы под этим не понималось
2) Регулярные германские расколы на "осси" и "весси" как частный случай п.1
3) Даже известная шутка про "шотландцев в лифте" на самом деле не совсем шутка. И тоже восходит корнями к Римской Британии
4) ну а про еврейский вопрос и говорить нечего

Одним словом:
Multa sunt in mundo, amicus Horatii, quae non sunt praesto ad nostram sapientes viri
(это я конечно через гугл-переводчик, латынь прогуливал в грамматической школе)

Переходите на Sponsr, там такого много.

#вестисполейАрмагеддонщины
С тезисом коллег о том, что плохо будет абсолютно всем спорить трудно, ну так на то и кризис, собственно.
И насчет укрепления рубля и сквиза физиков в целом тоже согласен. Правда я думаю, что это будет до 70 и через полгода.

Ну что сказать - стаканы по ВДО приняли привычные и в целом милые сердцу очертания. Нормальная доходность, спреды конечно разнесло слегка, но не так чтобы ужас-ужас.
За работу товарищи!)

Интересные события происходят сейчас на финансовом рынке в Японии. В результате инфляционного давления, которое нарастает по всему миру, доходность по 10-летним гособлигациям Японии выросла до максимальных значений за последние шесть лет на уровне 0.25%. Что за мизерная доходность, подумали вы! Да, 0.25% годовых вроде ни о чем. Но даже такая мизерная доходность по 10-летним гособлигациям уже вызвала серьезную обеспокоенность японского центрального банка! Регулятор сегодня вышел с интервенциями, чтобы понизить доходность! (https://t.me/markettwits/185490)

Еще летом 2018 года обращал внимание на то, что практически любой рост доходностей по японским гособлигациям может поднять вопрос о платежеспособности этой страны (https://t.me/MarketDumki/539). Проблема в госдолге, размер которого равен 250% ВВП Японии. Его же надо как-то обслуживать и рефинансировать. Когда стоимость обслуживания находится на нулевом уровне - это один расклад, а когда нужно заплатить даже 0.25% от такой гигантской цифры как 250% ВВП? А если доходность поднимется до 1%? Тут уж запахнет дефолтом...

Да, можно возразить, что японский госдолг в основном номинирован в йенах, которые печатает местный центробанк, поэтому проблем быть не должно. Напечатает еще! Вроде так, но мягкая монетарная политика ЦБ Японии на фоне ястребиных планов ФРС (https://t.me/MarketDumki/3243) уже привела к резкому снижению курса йены к американскому доллару. USD/JPY торгуется на максимумах за 7 лет на уровне 124. А учитывая почти 100% зависимость Японии от импорта сырья и энергоресурсов, цены на которые очень прилично выросли за последние месяцы, это становится уже проблемой.

Таким образом, имеем следующую ситуацию. С одной стороны, ЦБ Японии должен продолжать печатать йены, чтобы сдерживать рост доходностей по гособлигациям правительства Японии. С другой стороны, надо останавливать печатный станок из-за усиливающегося инфляционного давления и снижения курсы йены. Сможет ли пройти Банк Японии по этому тонкому льду и не провалиться? Есть большие сомнения на этот счет... @marketdumki

#газ
Что интересно: во всей этой ситуации с оплатой газа громче всего говорят о недопустимости расчетов за рубли те, кого это вообще не касается и кто по сути ничего не решает. Главы минэков, евробюрократы и прочие политики. Сами компании, у кого контракты с Газпромом либо молчат, либо выражаются гораздо аккуратнее - мол, для этого надо доп. соглашение заключить, мы пока нкиакие документы не получали от Газпрома и т.д.
В этой связи есть у меня подозрение, что на рубли все кто надо перейдут, а сотрясание воздуха продолжится. Ну собственно как с купоном по еврооблигациям в середине марта. Уж больно высоки ставки сейчас, чтобы слушать болтунов-чиновников. Или нет? Опрос ниже 👇

#хроникирынкавдо

👉 147 млн руб. - оборот вторичного рынка мини-ВДО сегодня
👉 0 млн руб. - объём новых размещений на Московской бирже

👉 80,01 - медиана котировок
👉 79,98 - среднее значение котировок

👉 34,09% - медиана доходности
👉 223,25% - среднее значение доходности

Первые торги после большого перерыва прошли, как ожидалось, на минорной ноте. Мы получили рыночную оценку риска ВДО - 34% годовых по сравнению с 20,56%, которая была зафиксирована 25 февраля.

За четыре часа торгов оборот составил солидные 147 млн руб. и 19344 сделки. Очевидно, что слишком дешево инвесторы не готовы продавать свои облигации.

Немного инсайда - некоторые эмитенты рассматривают возможность объявления оферты, чтобы выкупить недороги свои бумаги. Первым такую оферту объявил #Солидлизинг по одному из своих выпусков по цене 75% от номинала.

Пост информационный. Не является инвестиционной рекомендацией. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

#статьиАВО

Читайте наш новый материал в рамках рубрики "Очевидное-невероятное". Как иностранные держатели российских еврооблигаций с удивлением узнали о том, что на основании эмиссионной документации им могут платить в рублях. @bondholders

https://telegra.ph/Priklyucheniya-inostrancev-v-evrobondah-03-28