#гонки_на_портфелях
И, конечно, нельзя обойтись без лидера. Портфель "Рыночная неэффектвность"👇👇

Прошлое
Спекулятивная стратегия в конкурсе выбрана по двум причинам:
1) отражает мою реальную торговлю (все сделки конкурса проходят у меня, но не все мои сделки попадают в конкурс).
2) на рынке растущих ставок (падения цен) другого доходного пути не видел

Настоящее
За эти полгода проверил 5 идей внутри своей стратегии:
1) неэффективность цен ВысокоРискованных Облигаций
2) под девизом "ОФЗ тоже ВДО" добавил 1-2 эшелон (офз, муниципалы, госкомпании, крупные банки и корпораты)
3) малоликвидные облигации с большим спрэдом (например, одна из сделок дала 100+% доход)
4) маркет-мейкер в ряде бумаг
5) ну и какой портфель без бумаг-депозитов...

Будущее
Для себя пока базовым сценарием на полгода-год считаю стабилизацию Ключевой Ставки и инфляции в районе 5-6% и как следствие, буду отрабатывать следующие идеи в портфеле:
1) новые высокорискованные облигации с купоном 12-13.5%
2) среднесрочные идеи на вторичке с надёжными эмитентами (как было с РСХБ8, МарЭл, Брус2 и др)
3) краткосрочные спекуляции во всех эшелонах облигаций
4) игра с длинным концом кривой в рамках подготовки рынка к снижению КС (есть ощущение, что мы на пике без учета форс-мажоров)
5) щедрые первичные размещения надежных Эмитентов (аля Самолёт, Томск, Аэрофлот)

АВО направила официальное обращение к ЗАО «Ламбумиз» (см.вложение). Вместе с тем мы предлагаем инвесторам, чьи заявки были отклонены эмитентом, обратиться в ЗАО «Ламбумиз» с предложением провести выкуп в режиме переговорной сделки. @Bondholders

Хотя эмитентов МФО сюжет с квалификацией инвесторов особенно не касался (там уже давно только квалы да институционалы), все-таки данное размещение - первое достаточно крупное в "песочнице" после вступления в силу закона о квалификации. И будем надеяться - символ грядущего оживления рынка.
800 млн. за один день - всё как в лучшие времена. Хотя, конечно, наивно ожидать, что оные вернутся прямо сейчас и всё станет в точности как при старом режиме.

#вестисполейАрмагеддонщины
На новость о том, что "все экономисты"©️ ждали снижения инфляции по баксу в июне, а она вдруг выросла у меня реакция только такая 🤦🤦‍♀🤦‍♂
Ну ждите дальше)
Если уж базовый ИПЦ сделал в июне 0,9% в месяц, то что говорить о реальном!

Между тем нас ждёт ещё один громкий облигационный серийный скандал, на сей раз с "Русским стандартом". Это ещё не Мос.кольцо, но уже не ВДО. Ближе, наверное, к сюжету "ЮТейр - Финавиа": тут тоже заменили одни обязательства на другие и обеспечение по дороге "потерялось". И уже есть уголовное дело.

Тем временем Мостотрест ... в общем зная отраслевые нравы нехороший это знак.

Руководство ЗАО «Ламбумиз» отреагировало на публичное письмо организации, заявляющей себя в качестве представителя инвесторов. С разрешения эмитента публикуем ответ у себя в канале и подтверждаем его намерения не игнорировать инвесторов, которые хотели принять участие в оферте, но не смогли правильно оформить требования. Прямое указание на этот факт содержится непосредственно в ответе эмитента, а также подтверждается уже совершенными действиями – прошедшими сделками в РПС.

#Ламбумиз

Хорошие новости по Ламбумизу. Поздравляем коллег из АВО с почином!

🎥Вышел в эфир новый выпуск Cbonds Weekly News

В этот раз мы расскажем с какой целью Узбекистан разместил еврооблигации в долларах и сумах, об опыте работы на долговом рынке города Краснодара и чем объясняется повышенный интерес МФО к облигациям.

🧑‍💻Спикерами выпуска стали:
- Андрей Крылов, начальник управления рынка ценных бумаг, НФА;
- Евгений Александров, руководитель департамента операций с долговыми инструментами, БКС;
- Марина Слуцкая, директор по инфраструктурным облигациям, ДОМ.РФ Управление активами;
- Андрей Хохрин, генеральный директор, Иволга Капитал

👉Выпуск уже доступен на нашем YouTube-канале.

👀Полезного просмотра!

Расходимся посоны? 👇 я так и знал, что на квалификации инвесторов они не остановятся)

🇷🇺#фининдустрия #роботизация
Инвестиционное консультирование в будущем сможет обойтись без человека, превратившись в межмашинное взаимодействие (M2M), потому что проще создать робота, чем обучить человека правильно инвестировать - Швецов - Интерфакс

сэйлзы, это конец...

Сильное заявление))
👉 https://t.me/fin_twitt/191794

В ФРС даже не скрывают, что их политика направлена не на решение проблем, а на манипулирование мнением рынка

#вестисполейАрмагеддонщины
ВОЗ уполномочен заявить открытым текстом сообщает, что не намерен останавливаться и будет ковидить планету до последнего патрона. А в патронах у него как и у ФРС недостатка нет.
Посмотрим как на это среагируют чиновники в разных странах (это кстати хороший тест на реальный, а не декларативный суверенитет), но как по мне шансов на то, что ковидобесие "само собой" закончится в этом или следующем году практически нет.
Соотвественно, спасение утопающих - дело рук самих утопающих. Уже ясен механизм "ковидного" перераспределения собственности: локдаун - госпомощь - эмиссия - инфляция - выкуп интересных активов - отмена локдауна. И можно начинать по новой.
На десерт как вспомогательные инструменты: повышение налогов, отъем "ошибочно" выданной госпомощи, рейдерство. В общем, прогнав так мировую экономику 4 или 5 кругов можно унасекомить и средний класс и МСП и несистемный крупный бизнес если что.
Народ естественно прячется как может, но думаю и как только в активы-убежища набьется приличное количество инвесторов, по ним тоже начнут "работать".

Первая в списке - крипта. Тут все понятно - ужесточаем регулирование и привет вам оставшиеся инвестиции.

Второй - фондовый рынок. Я бы обратил внимание на "опыт" отечественной электроэнергетики - там, например, в генерации многие мажоритарии годами держат цены ниже BV (да и любой "справедливой" оценки) раза в 4-5 тем самым вытряхивая всех лишних. Возможно, та же участь ждёт и многие мировые компании, обладающие высокой ценностью, но низкой рыночной оценкой.

Третья - недвижимость. Тут в принципе достаточно просто хорошенько поднять налоги и народ рванет продавать квартиры и дома и сдувать пузырь.

В общем, как то нерадостно рисуется будущее "10-летнего карантина"

Похоже грядет момент истины: металлурги, заплатив недавно прилично денег в бюджет, вполне резонно обращаются к государству - раз вы теперь наша крыша, так решайте вопрос - защитите отечественного производителя от мерзкого углеродного налога.
Проблема в том, что наши чиновники очень не любят такие поручения - надо напрягаться, ссориться с ЕС, не дай бог ещё ставить под удар недвижимость и активы в Европе. Но деньги то уже взяли, деваться некуда. Или есть куда?
Причем, вопрос не только и не столько в конкретном сюжете - испытывается на прочность вся постсоветская модель организации власти и система взаимоотношений её с бизнесом: так и "вертикаль" может треснуть ненароком. Понаблюдаем

#угар_кибербанка
Коллеги вовсю обсуждают IPO Европейского медцентра (см. 1, 2 и 3), кредо которого можно кратко охарактеризовать: "некачественные услуги по завышенным ценам". Ну и еще Абрамович с партнером выходят через IPO, что само по себе придаёт сюжету пикантности.
Но по совести говоря, ничего этому медцентру не сделается. Вернее как - обанкротится конкретная компания может, если менеджмент перестанет ловить мышей, но сама по себе бизнес-модель "феерическое говно за большие деньги" стара как мир и на место выбывшего сразу придет другой. Так что как ни странно, риски у покупающих акции на IPO не такие и большие. Скажем так, обычные в подобной ситуации.

У феномена есть два объяснения.
Сухая наука сообщает нам, что данный вид услуг относится к т.н. "общественному сектору", где цена за товар или услугу формируется исключительно исходя из из платежеспособного спроса. А себестоимость, качество и прочие вещи на самом деле большой роли не играют. Потому что потребитель покупает на 90% понты.
Ну и кроме того, ему часто стыдно сознаться, что его обманули. О психологическом механизме очень доступно сказано у Гая Риччи в классической кинокартине "Карты деньги два ствола", хотя там рассматривается несколько другой рыночный сегмент. Но для медицины (как и для образования, культуры, медиа) это всё работает точно также.

​​Если вы всегда мечтали владеть какой-нибудь оригинальной картиной известного художника, но для вас это слишком дорого, то появился выход — можно купить долю в этой картине. Звучит странно, но такое решение представили швейцарский банк цифровых активов Sygnum и арт-инвестиционное агентство Artemundi.

По факту, работать это будет точно так же, как и с акциями. Владение какой-либо компанией определяется количеством акций. И если у вас есть все акции, то вы — единственный владелец этой компании. Здесь примерна та же история: Sygnum транслирует права собственности на картину Пикассо «Fillette au béretn» в публичный блокчейн, а инвесторы получают возможность покупать и продавать его доли. В общем, нечто вроде NFT, который разбили на много частей.

Картина стоит около 4 млн швейцарских франков, а минимальная сумма покупки доли права владения на нее — 5 тысяч франков. То есть, произведение разделено на 800 частей, которые свободно можно купить. Впрочем, это все равно остается привилегией для богатых — только за одну долю картины нужно будет отдать более 400 тысяч рублей по нынешнему курсу.

Само по себе арт-инвестирование — это чертовски привлекательная сфера для инвесторов. Все дело в том, что стоимость картин может очень значительно меняться за короткое время. Например, в 2016 году картина Айвазовского «Закат в Крыму» 1878-го года была продана за $54 800, а спустя полтора года — уже за $200 970. Так что, по доходности оно вполне обходит классические инструменты и даже иногда криптовалюты.

Но вы видите, сколько стоят произведения искусства. А, следовательно, далеко не многие могли позволить себе заниматься арт-инвестированием. Теперь же, благодаря блокчейну, любой, у кого есть 400 тысяч рублей, может купить себе часть картины Пикассо. И это — только начало.

Информационная карта
"Организаторы размещений ВДО и кредитные рейтинги"
(объем размещений, млн руб.)

@Bondholders

Субботняя колонка на Русбондс 👇

#RB_Аналитика

〽️ESG: ответственное инвестирование с разоблачением

Магические буквы ESG в сочетании со словами «зеленые облигации» и «ответственное инвестирование» становятся все более популярными. Причем отношение участников фондового рынка к этой тематике варьируется от тотального скепсиса («новомодные штучки, нам это ни к чему») до необузданного энтузиазма («фонды с высокими рейтингами ESG показывают наивысшую доходность»).

Истина, скорее всего, где-то посередине, поэтому в данной статье мы хотим рассказать о состоянии зеленых инвестиций на российском облигационном рынке, осветив вопросы, кажущиеся нам наиболее важными.

Подробнее