Подтвердились подозрения насчет наращивания вложений Минфина в трежеря. Открылись данные за март: +2,3 млрд. к февралю (http://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt)
При буйной патриотической риторике и очередном "отказе от доллара". Хотя по моему в марте ещё настоящего угара на эту тему не было, в апреле-мае начался. Кстати в апреле Минфин купил валюты на $4,2 млрд., план на май в районе $5,4 млрд.

Если суммировать все последние новости про Трампа, ФРС, госдолг США ,доллар и нефть, то картина получается следующая.
Старина Донни реализует «доктрину Монро -2» - производящие активы должны вернуться в Америку, насколько это вообще возможно в условиях глобализации. Поскольку он в полном соответствии с американской народной поговоркой никаких инструментов кроме молотка не имеет, любая проблема видится им как гвоздь. И действия совершаются соответствующие.
В отношении корпораций кстати это сработало – Apple и другие гиганты завели активы в США, заплатили при этом кучу налогов и обеспечили и временный первичный (то есть до выплат по долгу) профицит бюджета и рост доллара. Но ресурс этот временный и на горизонте более полугода действовать не будет.
Кроме того, это не решает проблему спасения от обрушения долговой пирамиды и фондового рынка. Apple и другие гиганты при всех своих огромных возможностях не могут инвестировать в госдолг по триллиону ежегодно. А остальные игроки и подавно. Поэтому «божественный молоток» с недавних пор сменил направление удара. Теперь нефть приколачивают к $100 за баррель, что должно по идее оживить плотную когорту сланцевых банкротов и в конечном итоге подстегнуть инфляцию. Тем более, что и традиционные нефтегазовые гиганты, наследники «семи сестер», возвращаются на тощие американские запасы и им тоже нужна высокая цена для того, чтобы сводить концы и с концами.
Одновременно с этим ФРС стращает не просто подъемом ставок, а созданием неопределенности на рынке. «Время водить инвесторов за руку», как сказал один из чинов ФРС, закончилось. Теперь время их обувать. То есть мы возвращаемся отчасти в 2012 год, когда в ходе долгового кризиса в Еврозоне каких только вбросив и слухов не ходило. Только теперь это будет уже не в Европе, а везде, и в первую очередь в США. Это не значит, что сменится эмиссионная политика (она смениться не может), но вброс в систему будет осуществляться на иных принципах – если до этого заработать на этом могли и «свои» и «чужие», то теперь будет реализован принцип «чужие здесь не ходят» (нам это легко понять, ибо данный принцип в РФ реализован едва ли не во всех значимых сферах). В США и ЕС «друзей Путина» мы вряд ли увидим, скорее всего продолжится передел финансового сектора: возможно, как раз на фоне нарастающих проблем с госдолгом.
Выводы.
1. нефть правда может дойти на $100;
2. доллар сильно расти точно не будет. Возможно он как раз сейчас на пике (по индексу доллара)
3. ФРС несмотря ни на что продолжит печатать деньги, а ставка станет инструментом манипулирования рынком – инвесторов будут держать в неведении о каждом следующем шаге так долго, как это возможно и преподносить разные «сюрпризы».
4. при всем том серьезно и навсегда обвалиться ничего не должно – провалы на фондовом рынке выкупят, а долги реструктурируют. Но повторение «греческого сценария» на каком-то периферийном рынке вполне вероятно.
5. санкции с РФ формально не снимут, но на них по факту все большее число инвесторов будет класть. Так что у нашего рынка есть шанс подрасти, хотя и не так бодро, как ожидалось в феврале-марте. То есть сбербанк 350-400 не будет, но на 280 возможно и вернется

Ну вот: старина Донни и товарищ Си решили прекратить торговую войну. Как и ожидалось пар ушёл в свисток.

https://www.rbc.ru/business/20/05/2018/5b00a8609a79472e4a9fdc9d
Спасти генерала Маска
Консультанты предлагают ужесточить надзор за деятельностью "Тесла" и подвинуть Маска, оставив ему лишь должность председателя совета диреткоров.
В принципе разумно. Визионера-инноватора давно надо было отогнать от оперативного управления, пусть делает что умеет: выступает в СМИ и генерирует идеи. Примечательно также и то, что недавно на рынок просочилась информация о том, что конвертируемые облигации компании скупает фонд Сороса, Думаю, что "это жжж неспроста". Не то, чтобы Сорос будет самолично управлять "Тесла", скорее он должен будет проследить, чтобы самая шумная PR история последних лет закончилась пристойно, без сильных репутационных потерь. Ибо Маск это уже не просто Маск, а символ современного Прогресса в его американской редакции. Можно сказать, новый Вольтер или Эдисон. И негоже, если данный символ вдруг шумно обанкротится, или, не дай бог, сядет за долги.

Про самобанкротство "Самаратранснефть-терминала". Многие усматривают тут чей-то хитрый план и манипуляции, но я все же полагаю, что дело значительно проще и похоже на казус 2009 года с переименованием Ленинградского вокзала в Москве в Николаевский. Тогда по версии моего информированного источника, всё ж/д начальство уехало в отпуск, а у оставшегося у руля менеджера банально потекла крыша. Ну и переименовал. Потом, когда опомнились и его скрутили, естественно, отыграли назад.
Здесь мне кажется все развивалось по той же схеме: на майские все разъехались, и кто-то из менеджеров пониже уровнем либо решил пошутить, либо нагадить.
Кстати, эта ситуация выявила полную профнепригодность IR и PR служб компании. Впрочем, в отечественном нефтегазе это не так, чтобы большая редкость

А вот и первые слухи про РСХБ (https://www.novayagazeta.ru/articles/2018/05/19/76527-evakuatsiya-v-belyy-dom?utm_source=push) . Кстати, как там свеже выпущенные суборды?))
Начало коллизии вот тут - https://t.me/angrybonds/366

ГТЛК так и не успел разместиться в Лондоне. https://t.me/boilerroomchannel/1404

Вставлю 5 коп по всеобщему хайпу.
Что позитивного во всей этой истории: теперь каждый уволенный аналитик может сказать, что пострадал за правду (кстати отчет сам доступен тут - https://t.me/nonblockchain/823). Но вообще-то в отличии от истории с Альфа Банком и "Московским кольцом" сюжет "Газпром против всех" стар и стабилен как гавно мамонта. Газпром слишком велик чтобы оставить его в покое. Правительство хочет от него дивидендов, иностранные инвесторы хотят чтобы его разделили как РАО ЕЭС, но пока это все пустые хлопоты.
Ибо Газпром обо всем договаривается через первых лиц, минуя правительство и предположу что действует в их же интересах.
При этом в начале года на конференции для инвесторов было четко озвучено - ранее 2020 года инвестпрограмма не снизится, и соотвественно дивидендов приличных не будет. В общем из этого и надо исходить. Плетью обуха не перешибешь и сколько не бросай на амбразуру аналитиков Сбербанка CIB, никто никуда не сдвинется. Аналогичная история кстати была с двиидендами Транснефти - миноритарии скандалили лет 10 если не 15, а приличные дивы там стали лишь с 2017 финасового года (то есть выплачены будут этим летом). И то, только потому, что государству "стало надо" и были внесены поправки в устав.

Помните год или полтора назад все медиа с ужасом вещали - если доходность трежерей будет выше 2% это будет означать крах и обвал на всех рынках. Потом то же самое говорили про 3%. теперь про 3,5%. И так далее - с шагом в полпроцента крах будет плавно переезжать.
Если вспомнить, что в в начале 2000-х вполне нормальным было и 6%, то думаю, не стоит излишне впдать в панику по поводу ставки. Крах на рынках если и будет (деньгами например не зальют как обычно) то совершенно по другим причинам.

ГЭХ перешел в активную фазу покупки у Вексельберга Т+. Судя по всему, это такая плата за оказанную госпомощь. Первая серия должна завершиться к 6 июня. Конечно, любопытно будет узнать цену сделки, но с точки зрения миноритариев хуже Вексельберга никого быть просто не может. ГЭХ тоже вообше-то не подарок, но может быть его данная сделка наконец-то заставит задуматься о повышении капитализации. Хотя шансы на это невелики - пока этот вопрос маму не особо волнует, чего дочке суетиться.

#вестисполейАрмагеддонщины
https://t.me/crimsondigest/347 - хороший материал про гегемонию доллара и попытки её свергнуть. Надо только в данном контексте учесть вот еще что - в 1949 году США приложили руку к тому, чтобы Британия девальвировала фунт и тем самым запустила распад стрелинговой зоны. Собственно, после этого доллар и стал единственной мировой резервной валютой. Англичане ничего этого не забыли и не простили.
Правда тот факт, что они везде пропихивают юань (в частности на LME) свидетельствует скорее о том, что у самих у них нет достаточных сил для самостяотельного возвращения на финансовый Олимп. А китайские товарищи их оттуда скинут при первой удобной возможности - это уж будьте уверены)

Коллеги в ленте продолжают отчасти справедливо негодовать про увольнение аналитика Сбера. Но тут есть тонкость - Сбер кредитует Газпром и его дочки и подрядчиков, в том числе и компании Тимченко-Ротенбергов. И возникает в любом случае нарушение этики. Скрыть факты нехорошо, обнажить тоже неэтично. Те в свою очередь про Сбер могут ого-го сколько рассказать, я думаю. Выход на самом деле - независимая аналитика. В США после Энрона сделали очень любопытно: все биржи зашили в комиссию стоимость поддержки независимых аналитических агентств. Как эти деньги попадают независимым аналитикам я не в курсе (возможно тендер или еще как) но факт в том, что при такой схеме аналитик действительно независим и действительно дорожит репутацией. И режет кстати направо и налево правду матку. Если хочет )) Надо и у нас такое вводить.

Блумберг пишет что цикл повышения ставки ФРС скоро закончится (https://t.me/blmbrg/3051). Ну в общем оно и логично: если старина Донни хочет много занимать зачем ему дополнительные траты.

В ТГК-2 между тем творятся какие-то чудеса: уменьшают номинал акции с 1 коп до примерно 0,65. Предстоящее ГОСА должно проголосовать. Интересно зачем? Для грядущей допэмиссии?

Реновация не то чтобы отменена, но несколько буксует. http://bit.ly/2IDgN7l
Лучшим на мой взгляд исходом всей этой авантюры был бы вариант а-ля "Новая Москва". Показательеый пиар и последующее забвение. Ибо сама идея реновации в нынешней постановке глупая вредная и опасная со всех точек зрения. Но пока Собянин с нами конечно процесс будут подталкивать.

#нефть
по ссылке - доклад Сечина на ПМЭФ (https://t.me/energytodaygroup/4857). тезисы без слайдов но и это хорошо. Особенно мне понравилось про санкции.

#вестисполейАрмагеддонщины
Наблюдение: судя по тому, как последние две недели мировые СМИ целенаправленно ждут неприятных сюрпризов от нового правительства Италии, сюжет с долговым кризисом в ЕС будут запускать по новой. Вне зависимости от того, хочет ли этого сама Италия, её правительство и насколько сама по себе серьёзна проблема (а она, надо признать, серьёзна)

Единственное, что я вынес полезного из ПМЭФ - это то, что маятник пошел в другую сторону. МВФ заговорил о "переосмыслении" санкций, от Газпрома стали потихоньку отставать с Северным потоком-2, даже болгары попросились обратно в трубу на юге. Вряд ли конечно санкции отменят быстро, но я думаю, тут сюжет будет развиваться так же как у США с Китаем - поорали, покричали, уступки кое-какие сделали, и сошлись на том, что мир лчше войны. В случае России и ЕС "уступкой" скорее всего будет Лондонград и его олигархи. Ибо если даже в доску своего правоверного и лояльного Дерипаску не пожалели, то остальных тем более. Так что к осени ждем посадок и конфискаций с одной стороны и смягчения санкций с другой. Может наконец-то, кстати, Газпром начнет отрастать))

Вышли новости по продажам авто (http://www.vestifinance.ru/articles/102039) Теперь можно уверенно сказать, что подъём начался - когда народ принимается разбирать иномарки, это верный признак. Другое дело, что подъем только в бюджетном сегменте и возможно за его рамки не выйдет.
То же самое происходит и с квартирами - (https://realty.rbc.ru/news/5af1668c9a79476a0f3d830d) - спрос на эконом-класс растет, на остальное - нет.
Так что добро пожаловать в циклический подьём. Пусть и вялый. Он продлится примерно 3,5 года, до III квартала 2021 года. Вряд ли дольше.

Три причины, почему нынешняя заваруха с Италией ни что иное как медиа-фууло, раздутое спекулянтами:
1. Доходность 10-летних бондов Италии драматично прибилзилась к 3%, то есть уровню, который давно "освоен" трежерями. Но если с Италией это "ужас-ужас", то в США это "ставка здорого человека".
2. Абсолютно все англосаксоснкие медиа долдонят одно и то же, причем манипулятивно врут. Вот Рейтерс пишет с утра в ленте: "Nikkei упал до шестинедельных минимумов в среду на фоне опасений за стабильность еврозоны из-за политической ситуации в Италии, ударивших в особенности по акциям финансовых компаний и экспортеров". Думаю надо же - пойду посмотрю. По итогу -1,5% да и общая картина там вполне штатная. Блумберг также через пост вставляет "якоря" про Италию. Где, к слову, вообще ещё ничего значимого не произошло.
3. Ну и "потому что гладиолус", то есть Сорос. Он всегда магеддонит все что угодно кроме доллара. Сui prodest как говорится)