Присоединяемся 👆

Вообще я не планировал выходить в эфир ранее 3-го числа но жизнь, как говорится, заставила.
Если кто вдруг не знает, основной целью сообщества является развитие независимой аналитики. Эту идею, надо отдать должное, первыми выдвинули еще в 2010 году "Инвесткафе", но лично мне там категорически не понравилось воплощение. Кроме того, быть независимым аналитиком по Газпрому-Лукойлу-Роснефти и по ВДО - это не одно и то же. Второе существенно сложнее. Тем приятнее сознавать что лёд, наконец-то тронулся (стучит по дереву). Сэр Гарри аккурат под Новый год выпустил статью с анализом Обуви России. Это, надо признать не первый опыт - в марте 2019 года был небезызвестный "хряк-рисёч" по Голдман Групп. Но по сравнению с "хряк-рисёчем" в предлагаемом отчете есть два новых и важных обстоятельства:
(1) отчет представляет собой не просто частное мнение инвестора, а срез нескольких мнений (там упомянут Котэ, может я кого-то еще не углядел). То есть, это в значительной степени мнение сообщества
(2) исходными данными для анализа послужили документы которые эмитент подготовил по нашей рекомендации. Это и интервью и "Путеводитель". При этом, совершенно не важно - понравились ли они аналитику или нет, критикует он их или соглашается с ними. Важно, что они востребованы, в отличии от формальных и чаще всего пустых ежеквартальных отчетов и раскрываемых корпоративных "сущфактов", из которых ровным счетом никаких выводов сделать очень часто невозможно.
Поэтому, я с чистым сердцем приветствую почин коллег, хотя допускаю, что эмитенту не все выводы в отчете понравятся. Но тут надо понимать специфику: инвестору кроме выплат, по совести говоря, вообще мало что нравится, поэтому ожидать какой-то "инвестбанковской" корректности было бы по меньшей мере наивно. Но, думаю, содержательную дискуссию при этом можно вполне организовать.
Кстати говоря, для нас это была бы идеальная модель - мы даем трибуну эмитенту и/или организатору, а независимые аналитики пишут обзоры. И так до окончательного и бесповоротного торжества истины. Будем надеяться, что данная инициатива будет сообществом поддержана и получит своё надлежащее развитие.

#нефть
не знаю как там с медиа-нарративами и как быстро они меняются, но с точки зрения качества запасов в североамериканских сланцах никаких секретов ни для кого не было: плохие они там, скудные. И это все добычники прекрасно знали, когда лезли туда бурить. Но их мало данное обстоятельство волновало, потому что было дешевое и доступное финансирование. Администрации Обамы нужны были яркие имиджевые успехи и тема с "инновационными сланцевыми технологиями" (которые на поверку точно такие же, как в "традиционной" нефти, а временами ещё и погрязнее будут) зашла нормально. Но теперь большая политика поменяла вектор и кормить сланцевую добычу вроде бы не запрещено, но былого энтузиазма ни у кого не осталось. Потому и характерная цитата из упоминаемого материала коллег:
————————
«Сектор геологоразведки и нефтедобычи в США слишком долго тратил слишком много капитала на скудные доходы», - написали аналитики Bank of America Merrill Lynch в недавней заметке для клиентов. «Эта золотая эра неограниченной доступности капитала уже закончилась».
————————
Банкиры очевидно пытаются соскочить с темы. Но проблема осложняется тем, что в этом году в США выборы. Поэтому масштабного "сланцегеддона" мы пока и не наблюдаем. Это шоу, скорее всего, перенесут на следующий год.

#вестисполейАрмагеддонщины
полтора триллиона зеленых президентов - хорошее начало для разгона гипера, вы не находите?
Кстати сказать, скорее всего это дыра в банковских балансах, которую пока со стороны не видно (вспомним Энрон, царствие ему небесное). И это только первый шаг!
В общем наш ЦБ с теми же полутора триллионами, но рублей, спущенными в унитаз на спасение "Московского кольца" - это просто образец пуританизма и скромности. Вы до сих пор ругаете Эльвиру Сахипзадовну? Да она святая! 😇

👇Полезный календарик! Правда там нет оферт по Дэникому, но уж они вряд ли пройдут незамеченными)

#нефть
Несмотря на дебош в Ираке (а по другому, то что устроил старина Донни и подхватил Иран, язык назвать не поворачивается) и заодно Ливии, где солирует Турция, цены не спешат расти выше $70. Хотя ещё лет 5 назад такие новости легко отправили бы их на $120.
Это наталкивает меня на мысль о том, что никакой эскалации никто всерьёз устраивать не будет. Поорут, по-угрожают друг другу и перестанут. США по итогу выведут войска из Ирака и всё на этом успокоится.

UPD - тем более что Китай внезапно расхрабрился. Значит точно никакой реальной угрозы большой войны нет.

Коллеги интересно пишут про ДКП ФРС. Я согласен с тем, что печатать деньги будут и дальше, не до пауз сейчас. Кстати последствия обсудим совсем скоро на вэбинаре про ММТ. Дату сообщу чуть позднее, как согласуем.

#нефть
Шоу продолжается. Начиная со странных иранских обстрелов военных баз США, в результате которых пострадала похоже только старая армейская рухлядь (хотя я не удивлюсь если вояки спишут под это дело пару вагонов спиртного и состав тушенки), и заканчивая перекрытием Ормузского пролива которое совершенно никого не взволновало - цены как болтались около $70 так и продолжают.
По-моему мы как раз наблюдаем те самые "новые смыслы" и "новую реальность" - рынки отучают спекулировать. Прежде шоу в Ормузском проливе обеспечило был в ценах "пилу" размахом в 10-15 долларов. А сейчас? Баста карапузики, нефть больше не биржевой товар - как бы говорят нам старшие товарищи.

Перефразируя известный футбольный гимн "Ливерпуля": Дэником, ты никогда не будешь один. MNVO операторы на инфраструктуре Tele2 становятся популярной темой.
Кстати по Дэникому сегодня начинается период подачи на оферту. Вся прогрессивная облигационная общественность с нетерпением ждёт скрипт от организатора)

#нефть
на фоне ближневосточных интриг и перестрелок все как-то забыли про арктический шельф. Да и не мудрено - по сравнению с ближневосточной нефтью, которую на самом деле усиленно делят после фактического ухода американцев там сегодня не привлекательно от слова "абсолютно". Кроме того, у главного нефтяного игрока "Роснефти" оказалось полно дел в Венесуэле и на шельф видимо не хватает ни сил ни денег. В итоге в Арктике (помимо уже запущенных проектов типа Приразломного) более или менее живыми являются только истории с СПГ.
Но если уж нефть не добывать, то хотя бы командировочные освоить. И на сцену сразу же вышло Минвостокразвития с идее создать госкорпорацию. Излишне говорить о том, что она особо не нужна, но есть же госпрограмма, надо немедленно суетиться. Опять же, по новой можно запустить "изучение зарубежного опыта" и поехать в США, Канаду и Норвегию. А там глядишь и удастся вымутить пару проектов. Хотя в жизнеспособности данной идеи у меня лично большие сомнения.

В МФО между тем начинает мало-помалу надуваться пузырь. Причем СМИ сообщают, что виной тому совершенно не частные инвесторы, а вполне себе институционалы, прежде всего банки. Банки отчасти понять можно - им некуда вкладывать, но ... в общем ситуацию нужно мониторить чем дальше, тем тщательней, ибо рынок очень подвижный.
Будем надеяться, что наши ВДО-эмитенты все хорошо посчитали и на скользкую тропу "Домашних денег" не попадут.

Сезон заливов в высокотехнологичном секторе продолжается. Сегодня начал падать Инфовотч на новостях об отзыве лицензии у Неклис-банка. И хотя Бенефициары оперативно отреагировали, котировки единственного облигационного выпуска все же сгоняли на 95%. Что на фоне последних событий даже падением считать трудно. Впрочем, история не окончена: у эмитента в марте погашение выпуска, и судя по отчетности его непременно надо будет рефинансировать. Если выпуск изначально был "для своих" (то есть для инвесторов, связанных с основным бизнесом компании), то с этим проблем, скорее всего, не возникнет. Ну а что на деле получится - посмотрим.

UPD: залив похоже ликвидировали.

Дэником любит вас, дорогие инвесторы, почти как дедушка Мороз!

Если серьезно - вот здесь подробные инструкции по оферте: заполнение заявок, подача, скрипты и т.д. ну и горячая линия если кому что все же надо уточнить.
вот тут ссылки на образец заявления и скрипт. тем кто уже подал, переделывать ничего не нужно, просто для тех кто еще не подал, эмитент предлагает использовать стандартную форму

Когда наши эмитенты и организаторы жаловались на биржу, что она мало предсказуема и порой ставит в тупик, я рассматривал это как легкое преувеличение. Но вообще-то зря. Если уж с Газпромом так обернулось 👇, то могу себе представить, что там происходит при утверждении выпусков нашей песочницы

Мосбиржа отказалась считать прозрачной сделку по продаже акций «Газпрома» на $5 млрд

А вот это прямо очень интересно. 🍿🍿🍿 Московская биржа последовала рекомендации и не изменила оценку доли акций в свободном обращении — она, как и раньше, составляет 46%, указано на сайте торговой площадки. Такое решение индексный комитет вынес и после продажи первого квазиказначейского пакета газового гиганта (2,93%).

Биржа опиралась на два решения своего индексного комитета, рассказали Forbes три источника, знакомые с решениями комитета, и подтвердил председатель комитета Илья Питерский. Решение по первой сделке комитет принимал в августе, по второй — в ноябре. На последнем заседании индексный комитет принял решение не увеличивать free-float «Газпрома» после продажи его пакета на бирже, так как его покупатель не раскрыт, сказал Forbes источник, знакомый с деталями решения. По его словам, комитет рекомендовал бирже дождаться раскрытия владельца пакета.

#вестисполейАрмагеддонщины
Хороший пост коллег про "войну с кэшем". Со многим там можно согласиться, но я бы всё же поспорил по крипте - это тоже средство изъятия кэша, только более тонкое. "Запаковать" всю крипту на самом деле никакого труда не составляет. Да даже и запаковывать не надо, можно просто украсть. Хорошо известно неоднократное воровство тех же биткоинов с кошельков, но то были частники скорее всего. А если что - можно же и все кошельки обнулить)). Да и изначально данная тема, я думаю, создавалась под строгим надзором спецслужб. Так что крипто-инвесторы не то что не анонимны - они как на ладони у товарища майора. Только не из ФСБ, а из МИ-6 какой-нибудь

Итак, праздники заканчиваются и аналитическая мощь секты ВДО снова перед вами. Денис Козлов открывает сезон вэбинаров и это определённо нельзя пропустить.
Регистрируемся и просвещаемся.

Мы, кстати, с Ихъ Сиятельством тоже готовим программу по вэбинарам, но стартуем несколько позже.
Вообще-то потому, что долго праздновали, но официально всем говорим, что мы не тормозили, а сосредотачивались)

​​"Факт того, что плохие новости распространяются в десять раз быстрее, чем хорошие, - это то, что отделяет инвесторов от доходности рынка. Можно подумать, что идти в ногу с рынком очень просто, например, купив индексный фонд. И это действительно просто, но не так как многие думают, потому что плохие новости оглушают вас, как будто вы стоите рядом с усилителем, в то время как хорошие новости просто тихо играют на заднем плане.

"Ничего не делать" должно быть настройкой по умолчанию для большинства инвесторов, но, как показывает реальность, легче сказать, чем придерживаться этого правила."

https://theirrelevantinvestor.com/2020/01/08/gradual-improvements-redux/

👆Хорошо сказано)) И даже для нашей песочницы весьма актуально.