Китай потихоньку "остывает"👇и это в целом нормально. Как СССР после "золотой пятилетки" 1965-1970 гг. вошел в "застой" (который на самом деле был застоем только по сравнению с 1950-1960-ми, но никак не с 1990-ми или нынешней эпохой), так и Китай сегодня следует тем же путем.
Его же до этого прошли абсолютно все индустриальные страны, начиная с Британской империи. Так что всё в целом объяснимо и даже нормально. Другой вопрос, что торможение Китая приведет к торможению и Европы с США. Причем возможно более сильному, потому что эффект усилит деглобализация. И реальные темпы роста после периода "великой стагфляции" и всеобщего падежа (то есть с 2030 года) в Китае будут 2-3%, а в ЕС и США около нуля.

Интересный прецедент: впервые с 2015 года суд признал незаконным отзыв лицензии у банка. Московский Арбитраж посчитал неправомерным решение ЦБ об отзыве лицензии у небольшого краснодарского банка ЮМК.

ЮМК занимал 222 место в банковской системе России и был закрыт из-за множественных нарушений антиотмывочного законодательства. В ЦБ посчитали, что банк обслуживал интересы бенефициаров и аффилированных с ними компаний. Однако банк подал иск в суд через 10 дней после отзыва лицензии – что само по себе необычно, так как банки редко пытаются судиться с всемогущим регулятором. Еще реже суды выносят решение в пользу банков. ЮМК стал «паровозиком, который смог», и теперь у ЦБ есть месяц на то, чтобы обжаловать решение Арбитражного суда. Но юристы предполагают, что регулятор скорее всего будет затягивать процесс, потому что если апелляционный суд согласится с выводами первой инстанции, то отзыв лицензии фактически будет аннулирован и контроль над банком будет возвращён владельцам.

#внезапный_кукан

Интересная дискуссия у коллег: есть мнение что пара доллар/рубль должна быть как минимум на 66, и по 71 надо продавать, но также есть противоположное мнение, что коварный ЦБ сделает всем 90 в случае чего и потому по 70 надо покупать
Коллеги правы в одном - будет так, как захочет ЦБ (и это верно не только в отношении рубля и нашего ЦБ, но и остальных валют и центральных банков) и тут бесполезно искать логику и/или правду жизни.
Если отталкиваться от политики и немножко конспирологии, то мне представляется преспективной теория "внезапного кукана". Упрощенно говоря, денежные и прочие власти формируют определенные ожидания, загоняют всех, к примеру, в лонг, а потом зарабатывают на шорте. Или наоборот
Ну судите сами:
1) трежеря и облиги класса А: в 2012-2020 годах пошли в облигации и бац тут "внезапно" инфляция! Цены падают, "элитные" шортисты ликуют
2) Нефть - в 2020 году загнали на самые низы на разговорах про "отказ от нефти", а тут бац и "оказывается" нефти нет, газа не хватает, топить нечем, цены в потолок.

На очереди крипта и всякие "единороги" - актив невнятный, но популярный и модный. Ну и так далее.

Если применить логику "Внезапного кукана" к рублю, то большинство инвесторов выдрессировано на покупку валюты. Значит ... пойдем не на 90, а на 50, а то и 40?
Опять же, не просто так, а на каком то внезапном событии - отставке Набиуллиной например))
"ЧОрный лебедь" как это теперь называется.
Что думаете по этому поводу дорогие друзья? Опрос ниже 👇👇👇👇

#вестисполейАрмагеддонщины
Тем временем вечер перестает быть томным: на Пауэлла пошли в атаку через Figaro. Всем хочется порулить печатным станком))

Не Пауэллом единым жив рынок акций. Например, на новостях об обысках у родственников Дерипаски повалились Русал и EN+
Хотя претензии властей к частным лицам автоматом не означают претензий к компаниям. Но инвестор пуглив и мнителен, а настоящий бенефициар никогда не упустит возможность вытряхнуть из бумаги слаборукого. В общем, сегодня это становится основным "методом" торговли российскими акциями: сначала Новатэк, теперь Русал. Портфельные инвесторы на новостях сливают, инсайдеры подбирают.

Поздравляем коллег из Роделена с присвоением инвестиционного рейтинга!!!!
Когда эмитент из песочницы идет на повышение - это всегда приятно, хотя и снижает купон))

Ихъ Сиятельство телеграфируют по итогам сегодняшней встречи с эмитентом #NexTouch:
——————————————
Двойственное впечатление от посещения НексТ.

С одной стороны: большой и растущий рынок рынок (интерактивные панели, санитайзеры и прочие актуальные штуки, даже электронная книжка для слепых), технологии, увеличивающиеся продажи, модная тема импортозамещения, увлеченный менеджмент, налаженное и организованное производство с признаками lean management, планы на IPO через 3 года, сервисные контракты и остальное в таком же духе. Всё как любит «Септем», а он плохое вряд-ли посоветует.

С другой стороны, менеджменту эмитента есть куда расти в плане презентации себя на фондовом рынке, например освоить несложную науку раскрытия информации и разобраться с типами предоставляемой отчетности (это точно проще чем производить интерактивные экраны). И ещё, трудно представить, чтобы сегодня в РФ такой бизнес (завязанный на госзаказы и субсидии) успешно развивался без, скажем так, устойчивой GR-поддержки. В противном случае, чем успешнее он будет, тем меньше шансов у его основателей дойти до IPO и заработать свои заветные х5 или х10, сколько уже там получится.

Горячую дискуссию вызвал вопрос: насколько справедлив купон по облигациям на уровне 12%, если акционеры зарабатывают, например, 200% годовых. Стороны остались при своих мнениях, а мы раскроем нашу точку зрения на эту тему в ближайшей субботней колонке на Rusbonds.

#вестисполейАрмагеддонщины
ОЭСР передвинуло дату восстановления мировой экономики на конец 2022 года. В прошлогоднем прогнозе, напомню, говорилось о том, что рост начнется во второй половине 2021 года.
В общем, перед нами классический сюжет с осликом и морковкой, которая привязана к его хвосту.
Если смотреть правде в глаза, то пока цены на энергию не начнут снижаться, ждать реального экономического роста не стоит. А они, как по мне, только начали расти.
Да и откровенно говоря, пока драйверов роста не просматривается. Роботизация, о которой лет 10 назад не говорил только ленивый, надежд не оправдала. "Зеленая повестка" - это скорее больше про сокращение потребления, чем про его рост. Ну и само по себе состояние современной системы управления не позволяет надеяться, что она перестанет заниматься маразмом и начнет содействовать реальному прогрессу. Так что разговоры про скорое окончание рецессии - это как про временность инфляции. По геологическим меркам 10-летний ковидный локдаун рецессия закончится действительно скоро - тикнуть не успеет))
Но для нас, дорогие друзья, неплохим результатом будет хотя бы просто этого момента дождаться

#угар_киберпанка
ФРС мастерски тянет время: ставку повышать в ноябре, судя по всему, никто не собирается

прочитав новость про Сбербанк, который мало того что сам кругом зеленый, еще и облигации "зеленые" решил выпустить, подумал о том, что опять деньги пойдут на финансирование какой-то фигни и гринвошинга какой-нибудь ВИЭ-генерации или МСЗ. В общем затей дорогих и с экологической точки зрения сомнительных, уж если положить руку на сердце.
Между тем у нас в песочнице есть немалое количество действительно полезных экологических инициатив и проектов.
Я сейчас даже не про ЭБИС и "ТЭК Салават" - с ними все давно известно. Есть и другие.
Например, Моторные технологии с очисткой воды от промышленных загрязнений. Или Реиннольц, интервью у которых мы взяли недавно для Циркулярки: там очистка питьевой воды в сочетании с термической утилизации органических отходов. Или экологические проекты, которых отбирают на акселераторах. Они все на самом деле имеют положительный экологический эффект, но ... увы, мелкие.
А для например того же РЭО и ЭБИС мелковат, не то что проект с бюджетом в 10-20 млн. руб.
С одной стороны очевидно, что Сбер, РЭО, ВЭБ и прочие просто не умеют работать с розницей, да и задачи у них другие.
В этой связи создание эко-фонда, который бы аккумулировал и финансировал небольшие проекты кажется не просто назревшим, а уже остро актуальным. Он кстати мог бы быть и вполне рентабельным: в экологии далеко не все темы глухо убыточны, просто надо аккуратно выбирать объекты для инвестирования)
Вы бы, кстати, вложились в подобный фонд, дорогие друзья? Опрос ниже

#газ
Судя по заявлениям Путина, мы образцово разыграли с США карту газового кризиса.
Они убрали с рынка Европы 11 млрд. мы добавили 9 млрд. (но не сразу, были же ремонты, "время на раскачку" и т.д.) подняли ценник в 4 раза и теперь отсюда начнем договариваться о долгосрочных контрактах по ценам в 2 раза выше чем были до начала игры.
США то же самое устроили в Китае, только комбинация там получилась чуть сложнее.
Таким образом, "газовая реконкиста" состоялась: это вам, дорогие европейские партнеры, ответочка за "газовые войны" нулевых 😉

#вестисполейАрмагеддонщины
Внесу ещё свои 5 коп. по условно "политэкономической" части: про смерть капитализма и провал попыток ТНК узурпировать функции государств.
На самом деле в период глобализации мы действительно видели некоторые перекосы в союзе бюрократии и капитала в сторону потери многими государствами суверенитета. Собственно я бы не сказал, что у РФ есть сегодня полный экономический суверенитет. Но то, что Путин вещает от имени бюрократии и то, что маятник совсем скоро качнется в другую сторону - это уже очевидно.
Бюрократия во всем мире будет последовательно ограничивать ТНК (сначала "цифровиков" потом и всех остальных) и ставить их под контроль.
Что примечательно, коллизия вполне похожа на историю английских компаний 16-18 веков: Ост-Индской и особенно Московской. Поначалу, когда бизнес идет в новые сферы/на новые территории и берет на себя основные риски, государство говорит: конечно дорогой, ради бога, режим наибольшего благоприятствования тебе, все полномочия какие пожелаешь. Если бизнесу сопутствует успех, то постепенно его начинают обжимать и "доить". В случае с Московской компанией процесс шёл почти 150 лет: при Иване Грозном в 1555 году начали за здравие, при Петре Великом кончили за упокой и в 1698 году последних торговых привилегий лишили (хотя официально компания закрылась только в 1808 году).

Сейчас в случае с глобализацией и международными ТНК мы видим то же самое, но если можно так выразиться, "на ускоренной перемотке".

Знаки повсюду))👇

Ставка ЦБ.
Говоря о брошке Эльвиры Сахипзадовны, никто не вспомнил про Артемиду-охотницу. А зря …

Древнегреческие мифы в полной мере открывают нам противоречивую натуру богини. С одной стороны, она защищала животных, повелевала ими. 

С другой, она всё свободное время проводила на охоте, убивая этих же лесных обитателей. Нередко богиня и вовсе проявляла особенную жестокость по отношению к тем, кто не заслуживал столь сурового наказания. 

Артемида – один из самых сложных и противоречивых образов древнегреческой мифологии. Она воплощает красоту и жестокость, заботу и беспощадность.

В общем, думаю, рано еще покупать длинные бумаги

Вообще если развивать тему знаков и символов, то одной брошкой тут не отделаться.
Судите сами:
1. Золото и крипта. Инвесторы с одной стороны бегут из золота в крипту, а с другой - коллеги отмечают: если для банков ужесточат правила торговли "бумажным" золотом, то всё может развернуться с точностью до наоборот.
2. Собственно ставки и ДКП. Наш ЦБ был до сей поры образцовый исполнитель воли темных сил всегда в тренде, руководствуюсь базовым чиновничьим принципом - не выделяться. Все снижают и мы снижаем. Теперь же повышают "не только лишь все" и даже скорее мировой мейнстрим состоит в том, чтобы держаться до последнего. Но мы пошли повышать едва ли не на свой страх и риск (Турцию за ориентир не считаем, хотя как знать 👀). Далеко идущих выводов из этого делать пока не стоит, надо посмотреть за развитием событий.
3. Несмотря на все косяки в китайском стройкомплексе и энергетике, от юаня ждут укрепления.

В общем, складывается впечатление, что начинаются серьезные движения на рынке капиталов. Может потому и локдаун потребовался очередной?