Сегодня отличное утро!

На сущ факте о продаже Европлана $LEAS успел открыть лонг ЭсЭфАй $SFIN (спасибо, что выкладываете сущ факт утром, пока москвичи спят — в Новосибирске уже было >12 утра). Закрыл по 1396. Далее началась продажа по принципу: "покупай на слухах, продавай на факте", открыл шорт $SFIN по 1447. С 10мск продажа усилилась, автоследы торгуют только в основную сессию — они начали продавать, а поскольку бумага неликвидная, укатали еще ниже. Закрыл шорт по 1390.

В итоге, заработал и на шорте, и на лонге спекулятивно.

Инвестиционную позицию тоже сдал полностью (там 3 ноября докупал по 1207). Есть риск того, что мега-дивы, которые все ждут (>1000 руб.) уйдут на помощь МВидео, например, на выкуп допэмиссии.

Дальше вышел пост Зеленского о "мирных переговорах в Турции". Рынок вынесли мощно вверх, закрыл фьючерс на индекс Мосбиржи, который приближался к стопу. Торговцы по заголовкам почему-то вдруг решили, что речь о мирных переговорах с Россией. Прочитал первоисточник в тг-каналы Зе и открыл шорт, закрыл, прокатившись 1000 пунктов вниз.

Два урока:
1) Принцип: покупай на слухах, продавай на факте работает в 99% случаях на РФ
2) Всегда находить первоисточник, а не торговать по новостям. Я напомню, как вчера тг-каналы вкинули фэйк про ПИК $PIKK, что одобрили допэмиссию, затем переслали правильное сообщение, а старое удалили. "Красавцы".

Об этих и других принципах говорил на марафоне по новостям. Запись можно посмотреть за 100 рублей (через пару часов закрою эту возможность).


На сегодня можно отдыхать, я думаю.

Всем отличного дня!

__
ЛУЧШИЕ СЕРВИСЫ ДЛЯ ИНВЕСТОРА (ЗДЕСЬ)

The NY Times Ru официально в Telegram!

Легендарный журнал про бизнес, экономику и финансы — теперь на русском языке.

Узнавайте важные новости первыми — @nytimesRU

❗️ БЕСПЛАТНЫЙ ДОСТУП ОТКРЫТ 10 МИНУТ

В четверг IPO ДОМ.РФ, завтра закрывается прием заявок.
Принял решение НЕ участвовать.

Подробный обзор IPO: здесь

Добавлю пару моментов:
1) Сегодня Дом.рф заявили о том, что будут давать приоритетную аллокацию институциональным инвесторам.

ВОПРОС: если все хотят залететь в IPO и продать в 1-ю секунду старта торгов, тогда кто будет покупателем, если проф участникам нальют 100% аллокацию?

2) >50% доходов Дом.рф — это секьюритизация и процентные доходы, которые будут снижаться по мере снижения ключевой ставки. В отличии от того же Сбера, Т-Банка или Совкомбанка, по мере снижения ставки, чистый процентный доход Дом.рф будет снижаться.

Получается, что они выходят на пике цикла (для них). Ладно бы дивиденды еще были хорошие, но здесь выше 13% к цене размещения (1750 руб.) рисуетс только в случае размещения не полного объема эмиссии (этого не будет).


В итоге,
для меня — не интересно.

Хэдхантер — история сдулась?

Еще в 2023-2024 году HeadHunter был одной из самых горячих историй на рынке — но это все в пршлом. Компания отчиталась за третий квартал 2025 года, и цифры получились слабее ожиданий. Выручка выросла всего на 1.9% год к году до 10.9 млрд рублей. Скорректированная EBITDA упала на 5% до 6.6 млрд рублей при рентабельности 60%. Чистая прибыль сократилась на 16% до 6.1 млрд рублей. Для сравнения — во втором квартале выручка еще росла на 3% год к году, так что замедление очевидное.

Высокая ключевая ставка продолжает давить на рынок труда. Работодатели стали меньше нанимать, особенно это заметно в малом и среднем бизнесе в регионах. Клиентская база практически не растет, поэтому единственный драйвер выручки сейчас — повышение цен на услуги. Аналитики считают, что восстановление активности начнется только во второй половине 2026 года, так что ближайший год будет непростым.

Дивиденды пока никто не отменял. За первое полугодие выплатили 233 рубля на акцию — это около 8% доходности. За весь год ожидается примерно 230 рублей на акцию с той же доходностью около 8%. FCF-доходность составляет порядка 16% на следующий год. Акции торгуются с мультипликатором EV/EBITDA около 5.4x, что заметно дешевле среднего по российскому IT-сектору.

=> компания остается финансово устойчивой с высокой рентабельностью и регулярными выплатами, просто сейчас переживает не лучший период вместе со всем рынком.

Мирное ралли номер ... ?
Какое уже по счету?

Несколько дней назад, когда рынок поджимался в минимумы, я обратил внимание, что падение идет "неуверенно" (кто следит за рынком постоянно понимает о чем я). Коррекцию я связывал с IPO ДОМ.РФ, где проф участники освобождают кэш, продавая другие позиции, чтобы поучаствовать в размещении — такое мы видели неоднократно, из последнего и яркого — SPO ВТБ летом.

Из позиций, помимо успешно отыгранной истории с ЭсЭфАй (и в лонг, и в шорт, писал вчера), у меня был фьюч на индекс в лонг и сургут ао. Фьючерс закрыл сразу же после вчерашних комментариев Зеленского о возобновлении мирных переговоров, а сургут ао закрыл сегодня +5% (обратите внимание на его силу, видимо очередные слухи о том, куда потратит "кубышку").

Сейчас участвую в "празднике жизни" через Аэрофлот.

Вообще интересно как на нашем тонком рынке меняются настроения, сейчас снова все ждут "мир", видимо, устали падать уже и все хотят новогоднего ралли (кстати наш список ТОП-акций здесь). Все предыдущие разы в рамках 2025г такие ралли плохо заканчивались — перелоем. Так что будьте осторожны, особенно с "плечами". Сегодня будет, видимо, очередная попытка выбить 2600 по индексу Мосбиржи.

Регулярные мысли и мои собственные сделки спекулятивные публикую в своем дневнике, тестовый доступ за 1000 руб. на 7 дней — здесь.

Хорошо, что не стал принимать участие в IPO $DOMRF — ликвидность, которые участники вчера заморозили сильно пригодилось на вчерашнем миро-ралли. Сегодня с открытия заработали копейки только те, кто продал в первую минуту (на маленькую аллокацию в целом "ни о чем"). Сейчас котировки держит стаб фонд, без него, скорее всего были бы сильно ниже.

https://vkvideo.ru/video-17555738_456245377

через 2 минуты здесь на прямом эфире в финаме! подключайтесь!

​​МИРНЫЙ ПЛАН. КАКИЕ АКЦИИ РФ КУПИТЬ СЕЙЧАС?

Новый выпуск на нашем канале! Смотрим, лайкаем, комментируем!🚀
Обсудили разные секторы и подсветили интересные бумаги для сделок и наблюдения.

СМОТРЕТЬ ВИДЕО НА YOUTUBE

СМОТРЕТЬ ВИДЕО НА VK

Тайм-коды:
00:00 — Российский рынок акций обзор
03:46 — Акции из неочевидного ритейла
07:20 — Акции банка, о котором вы забыли
11:20 — Цель по Сберу
14:20 — ТОП-3 акции РФ до конца года
15:15 — Акции Газпрома — проблема и возможности
19:35 — Эта акция, возможно, лучшая на 2026 год
22:10 — Лучший металлург
24:30 — Новатэк — цель роста
25:40 — Как не привязываться к рынку
33:20 — Лотерейный билетик или реальный разворот

Приятного Вам просмотра!

ЭсЭфАй $SFIN — главная история месяца

Если отвлечься от «гойда-ралли 4.0», то у нас есть ещё одна «звезда» — $SFIN. С начала ноября акции компании выросли примерно на 30% (и, видимо, это ещё не предел).​

Компания распределит деньги, полученные от продажи Европлана Альфа-Банку, и проведёт выкуп акций у несогласных со сделкой. Кто владел акциями на 20 ноября (четверг), получит право на условно «двойной дивиденд»: может забрать 902 рубля дивиденда и после этого подать на выкуп по 1256 рублей.​

История очень красивая, но есть нюансы.​

1. На выкуп нужны деньги. Компания уже отложила средства на выкуп (10% средних чистых активов на 3 кв. 2025 г.), которых в теории должно хватить на выкуп 100% миноритарных акционеров или где‑то рядом с этим. Остаётся риск, что мажоритарий тоже предъявит свой пакет к выкупу, и тогда выкупить могут не 100% вашего пакета.​

Если вы держали акции $SFIN на ИИС и планируете подавать на выкуп в 2026 г., обязательно уточните этот момент у брокера (в теории, выкуп с ИИСов может быть невозможен).​

В итоге, если считать, что выкупят 100% и вы были акционером компании на конец четверга, то ваша «справедливая стоимость» $SFIN ≈ 1256 (цена выкупа) + 902 (дивиденд) × 0,85 (минус налог) = 2022 руб. за 1 акцию.​

2. Что такое ЭсЭфАй сейчас: доля в Европлане (уже продали), доля в ВСК (вероятно, на продаже) и доля в М.Видео (проблемный актив: матпомощь + выкуп допэмиссии). При продаже активов от холдинга буквально ничего не остаётся. То есть огромный дивиденд, который рекомендовали в пятницу, — это разовая история (потенциально может быть ещё одна после продажи ВСК: порядка 500–650 руб. на акцию).​

3. Для спекулянтов: успели залететь до/на планке в пятницу с плечом? Т‑Брокер и, скорее всего, другие брокеры поднимут ставку обеспечения до 100%. Это означает полное закрытие маржинальных позиций в бумаге (в том числе шортов). В таком случае в понедельник брокер может потребовать довнести деньги (или закрыть плечевую часть позиции), иначе будет маржин-колл — помним, как недавно такое было в М.Видео.​

4. Для спекулянтов (и тех, кто понимает суть фьючерсов): обратите внимание на мартовский фьючерс $SHH6. Его справедливая цена ≈ цена акции − 902 × 0,85 − стоимость денег за 4 месяца. Обратным счётом можно прикинуть, что через фьючерс цена $SFIN сейчас ≈ 1078,8 + 902 × 0,85 = 1845,5 руб. (без учёта контанго). В понедельник там почти наверняка будут неэффективности, которые можно отыграть, пока все заняты попытками залететь в акции напрямую.​

ЭсЭфАй — топ-история ноября 2025 г. Отыграл её в инвестиционном портфеле (докупал в начале месяца по ~1200 руб.), спекулятивно зашёл под новость о продаже Европлана, а потом ещё и в шорт на факте прокатился. В пятницу акции купить уже не успел, но на мартовском фьючерсе за минуту забрал около +10%.​

В понедельник, скорее всего, буду работать через фьючерс, но не исключаю, что что‑то отработаю и в акциях (помним, что плечо на $SFIN больше не дают, см. п.3).​

Можете сами посмотреть. Доступ к моему дневнику за 1000 руб. на 1 неделю — до конца сегодняшнего дня, по ссылке.

Итоги недели

Главная сенсация недели — появившийся как черт из табакерки мирный план Трампа, на котором индекс Мосбиржи уже успел отскочить на +6.31%. Сам план (а точнее первые его утечки) мы уже успели разобрать здесь — с тех официальный черновик мирного соглашения так и не был опубликован американцами.

Все это выглядит как авантюрная попытка дожать Зеленского в момент его самой ощутимой уязвимости — страну сотрясает коррупционный скандал в котором замешаны его ближайшие соратники, ВС РФ продолжают продвигаться на фронте, а с дальнейшем финансированием есть огромные проблемы. Сегодня отметилась Венгрия:

“Венгрия будет блокировать любую помощь ЕС Украине, заявил венгерский премьер Орбан.

По его словам, Европа немедленно должна поддержать план Трампа и начать переговоры с Россией.

Politico пишет, что сегодня Орбан направил письмо главе еврокомиссии Урсуле фон дер Ляйден, с призывом согласится на план Трампа из 28 пунктов по миру на Украине.”

План якобы стал для всех неожиданностью, но судя по инсайдам со всех сторон, о плане знали как минимум с октября. Следующая неделя будет критически важной, так как Трамп обозначил четкий дедлайн — 27 ноября. Впрочем, сам Трамп сказал что при наличии подвижек вполне может и продлить этот срок.

Так что теперь главная интрига — что Зеленский предложит Трампу, чтобы тот продлил срок переговоров.

Сам план, будучи лоскутным одеялом из разных предложений, ещё потребует серьезной доработки, и даже если он внезапно будет принят — останется ещё очень много вопросов вроде контроля за прекращением огня, контролем за отводом ВСУ из Донецкой области (который может быть запросто сорван) и так далее.

Поэтому сохраняем здоровый скепсис, но при этом ждём мощнейший отскок если будет хоть какой-то намек на обоюдное согласие на план со стороны России и Украины.

Новая эра началась?

итак, индекс закрыл прошлую неделю выше ключевой отметки по моей Фибе (2681).
что это означает для нас и почему эта ситуация отличается от предыдущих?

выше квартальной эксоненциальной скользящей мы не находились с сентября.
попытка ее захвата в октябре ("Будапешт") - не увенчалась успехом.
сейчас же мы ее основательно захватили!

итак, восстановление супер-значимого уровня Фибы + прорыв кваральной скользящей + модель EMA + отсутствие перегретостей RSI (даже на 4h!) = охрененно мощная возможность сделать ставку в рынок.

лично я ее рассматриваю как 100% нахождения капитала в рынке и/или 70/30, 80/20 рынок/внерыночные истории (BTC).

я готов заплатить рынку за просмотр этого мощнейшего сетапа.
стопы должны быть расставлены у трейдера ВСЕГДА.

всем успешной недели🔥