В ПОГОНЕ ЗА ДОХОДНОСТЬЮ: Бессрочные облигации банков

Всем привет!

Многие частные инвесторы в погоне за доходностью рассматривают варианты с инвестированием в бессрочные облигации банков

Типичным инструментом на полке у брокера являются бессрочные еврооблигации банка ВТБ с купоном 9.5% в USD

Подробнее читайте в нашем блоге

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Ожидается негатив

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 3900-3950 руб/барр

UST10: 3.03%

Index USD: 96.75

Подробнее о ситуации на рынках - читайте в нашем блоге

BASICS: обратные ETFы, что это такое

Всем привет! 👋 Мы продолжаем наш рассказ о разных типах ETFов. Сегодня у нас на очереди обратные ETFы

❓Что это такое?
Обратный ETF - ETF, собранный с использованием различных деривативов, для заработка на снижении стоимости активов, лежащих в основе бенчмарка. Простым языком: шорт на активы, заложенные в ETF

🌎К сожалению, такие инструменты недоступны на российском фондовом рынке. Но можно их купить через FINAM, BCS, Interactive Brokers, Tinkoff premium

🤷‍♂️Зачем они нужны?
Чаще всего обратные ETFы используются в качестве инструмента хеджирования или для отыгрывания идей, направленных на удешевление определённых типов активов

Обратные ETFы работают схоже с шортом, и у них есть некоторые преимущества:

1) ETF позволяет не выбирать один актив и играть на понижение группы активов (чтобы не рисковать тем, что случайно 1 незнакомый вам актив выстрелит)

2) Обратный ETF дешевле: стоимость такого актива обычно составляет около 1%, что дороже обычного ETF, но дешевле и проще шорта

👀Какие они бывают?

- На индексы: такой ETF будет приносить деньги при просадке индекса📉

- На секторы: так, например, можно было купить ETF на tech сектор США до падения гигантов 😳 На таком трейде можно было заработать 20-30% пока все плакали над падающим Фейсбуком💰

- На страны: например, можно взять ETF на падение российского рынка Direxion Daily Russia Bear 3x Shares с тройным рычагом... А вот про принцип работы ETF c рычагом мы расскажем в следующий раз😏😉

INVEST HEROES
WE MAKE INVESTING EASIER

​​НЛМК: Отчёт за 3 кв. 2018

#research

Добрый день!

Продолжаем освещение результатов компаний за третий квартал. На этот раз — НЛМК.

Ключевые результаты 9 месяцев:
- Выручка выросла на 25%;
- EBITDA выросла на 47%;
- Маржинальность по EBITDA выросла на 4 п.п.

Результаты компании за третий квартал были выше наших ожиданий. В первую очередь в связи с тем, что средняя цена реализации стали по многим направлениям повысилась в отличие от, например, Северстали. И это всё в период, когда мировые цены начали снижаться 👏

Чего ждать в 4 квартале?
- Мы считаем, что НЛМК не сможет долго сопротивляться снижению цен на сталь
- По нашей оценке, выручка опустится до $3,1 млрд. (-1%)
- Обесценение рубля поддержит рентабельность компании и EBITDA вырастет до $1 млрд. (2%)


Что будет дальше?
Мы считаем, что компания сможет выплатить привлекательный дивиденд: около $2,1 млрд. Это станет катализатором для роста акций и мы подтверждаем целевую стоимость акции 180-185 р.

Но в 2019 году мы ожидаем, что разворот цикла отрасли сделает акции непривлекательыми и кандидатом на шорт

НЛМК: Отчёт за 3 кв. 2018

Прикрепляем материал

@INVESTHEROES

ПОРТФЕЛЬ НОВИЧКА: Двигаемся дальше

#дневник_новичка

Всем привет! В эфире субботняя рубрика начинающего инвестора.

За неделю структура моего портфеля несколько изменилась: сократил часть позиции в своём портфеле, а также открыл новые, в рост которых верю до конца года. Подробнее - по ссылке далее

​​​​ФосАгро: Отчёт за 3кв. 2018

#research

Добрый вечер!

Сегодня мы выкладываем обновление оценки третьего квартала ФосАгро.

Оно включает корректировку финансовой модели компании:

- Прогноз дивидендов на 1П2019🤑
- Изменение прогноза финансовых показателей компании на 4 кв. 2018 с учётом меняющейся макроэкономической ситуации

Целевая цена зависит от дивидендной доходности

- в нынешнем сезоне дивиденды на российском рынке высокие, ряд крупных компаний покажут 8-10%
- если брать 8% то есть куда расти (до 2925)👍
- если брать 9%, то оценка справедлива👌

Мы считаем, что акция ведет себя лучше рынка, по графику цель 2,700

Соответственно, уже можно сокращать позиции, но лучше получить дивы и закрыть дивгэп (еще 3% за месяц)

ФосАгро: Отчёт за 3 кв. 2018

Прикрепляем материал

@INVESTHEROES

​​СУББОТНЯЯ РУБРИКА: что посмотреть - ФАРГО

Раз сегодня на дворе зима, идет снежок, а дома и уютно и тепло, у нас есть для вас отличная рекомендация.

Серии летят, и можно не заметить как вы смотрите 10-ю серию в 6:00 утра один😇

А атмосфера, хоть и не в России, но «погодка шепчет»🌨❄️

В общем, приятного вечера

Неделя с Invest Heroes

#наши_результаты

Добрый вечер!

Кто с нами давно, уже знает, что в воскресенье по традиции мы подводим итоги недели в нашей компании. Сегодня - не исключение: по ссылке пост с событиями прошедшей недели, а также интересными анонсами - чего ждать от IH в ближайшие дни 😊

Оставайтесь с нами!

​​WEEKLY OUTLOOK: чудный город Буэнос-Айрэс

Доброй ночи!

Неделя выдалась новостной, и все новости как одна - неплохие для рынков в мире:

1) США-Китай перешли к рабочему диалогу, встреча прошла позитивно

2) РФ-СА переговорили по нефти, есть предпосылки поддержки цен: цены ниже $60 не устраивают никого

3) ФРС США дали мягкий комментарий по ставке ("она чуть ниже нейтральной для экономики США")

4) Перспектива торгового соглашения США-Канада-Мексика

Мы считаем, это дает рынкам акций сигнал risk-on и шансы на ралли. Как всегда, есть и скелеты в шкафу
- слабый рост в Европе
- санкции к РФ от Европы и США по выборам
- санкции от США по Скрипалям

====================

АКЦИИ РФ
Очевидно, что пока санкционные риски не перевешивают, на слабом рубле и нефти выше $60 рынок растет вслед за мировым позитивом

Рынок очень спекулятивен, так что когда Конгресс США в 1П 2019 доберется до санкций, а на Украине будут выборы, комбинация рисков грозит быть серьезной. Другие факторы - также в цене

Мы думаем использовать декабрь-январь заработка и для фиксации прибыли по основным позициям нашего портфеля, видим риски в середине 2019https://t.me/InvestHeroes_LIVE/2221)

Спекуляции на сталеварах (шорт) или экспортерах золота / защитных активах (Мосбиржа, Qiwi итп) выглядят интересными

АКЦИИ МИР
Рынки акций все более спекулятивны: как класс активов они переходят в боковик, и мы не уверены, что они в целом покажут какой-то рост выше прежних максимумов. Источником дохода становятся спекуляции на горизонте 2-3 мес. Причины - высокий долг, рост % ставок и замедляющийся рост экономик

Рынок облигаций ЕС несет риски в связи с сворачиванием покупок от ЕЦБ, мы ожидаем carry trade на USD против EUR

В этой связи мы видим актуальным:
- игру в отскок на рынке США (FANG может отскакивать выше рынка / на падении защитные сектора обгонять технологии)
- игра против европейских банков на risk off
- игра value vs growth

Будут появляться новые идеи, но главное остается неизменным: ехать на росте рынка все сложнее, и мы видим обоснованным перекладываться в короткие облигации, а акции использовать лишь как инструмент спекуляций

ОБЛИГАЦИИ И ВАЛЮТА

Первая половина прошлой недели прошла под давлением на локальную валюту из-за «морских» событий, рубль ослаб до уровня 67.5, но реакция западной общественности по поводу этого инцидента была сдержанная, а слова главы ФРС взбодрили мировые рынки, поэтому позитив на развивающихся рынках дошёл и до России. Доходность 10-летних ОФЗ снизилась с 8.9% до 8.7%

Нефть продолжает находится в боковике 59-60$/барр. в предверии заседания ОПЕК+, рынок пытается уловить сигналы со стороны представителей картеля и их будущие действия.

После заседания G-20 появилась новая информация к размышлению и заявления о сокращения объёма добычи, которые должны позитивно повлиять на котировки на грядущей неделе.

Обнадеживающие переговоры США-Китай позволяют развивающимся рынкам рассчитывать на новый виток позитива, тогда как для России приготовлена новая порция «санкционного давления» после прохладной встречи в верхах

Видимо рублевые котировки нефти снова пойдут к уровня 4300-4500 руб/барр

INVEST HEROES
NAVIGATE WISELY, WE WILL HELP

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: рождественское ралли — будет ли?

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 3950-4000 руб/барр

UST10: 2.99%

Index USD: 97.20

Позитивные ожидания могут запустить рождественское ралли, но... Подробности о рыночной ситуации - в нашем утреннем блоге!

​​BASICS: капитал, леверидж, экономия на фьючерсах...

Не все новички грамотно используют капитал своего счета. Мы решили поделиться несколькими распространенными ошибками и парой лайфхаков

1. Бывает в портфеле, который «чуть-чуть залез в долг брокеру» есть облигации

Поскольку брокер берет 14-16% годовых за заемные средства, выгодно часть облигаций продать и погасить долг🤔

2. Используется заемное плечо вместо фьючерса

Если вам хочеься поспекулировать акцией Сбербанка, необязательно ей владеть 👆 Достаточно купить фьючерс - и вы в игре, но вы используете примерно в 10х раз капитала меньше👍

3. Единая денежная позиция

Если у вас отключена эта функция, то может быть так, что вы должны денег брокеру на счете фондового рынка, а на срочном у вас лежит кэш. И брокер берет с вас % за весь долг на «фонде»🤷‍♂️

4. Шорт и дивиденд

Если вы шортите акцию, не забывайте что вы дивиденды это ваш убыток. Чтобы его не понести, шорт нужно закрыть за 2 торговых дня до закрытия реестра акционеров по дивиденды🕰

5. Вывод денег с брокерского счета: снижаем налог

Часто ставя на вывод люди не фиксируют убыточных позиций. Если это сделать (продать с убытком и купить тут же обратно), то ваша налогооблагаемая прибыль снизится на величину зафиксированного убытка 😉

INVEST HEROES
CAPITAL IS A FUEL FOR PROFITS

​​ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ: how do you do?)

На прошлой неделе наш портфель закрылся ростом: итого +38.7%. Сегодня будем расти дальше ☺️

Поскольку наш портфель имел в своем составе мало голубых фишек (Газпром, Лукойл, Роснефть, Сбербанк, ГМК Норникель, Русгидро итп), то я подыгрываю роcту через покупку индекса.

Как уже отразил в LIVE, прикупил Газпром: думаю он пойдет на 175 руб. и выше на новостях по дивидендам ✈️

Все это большая спекуляция на горячих деньгах 🔥с Запада, но надо пользоваться. Условия роста рынка РФ (глобальный позитив + нефть выше $60 + слабый рубль) - остаются в силе

Пользоваться и зарабатывать: как вы могли заметить, деньги пока долетают только до тяжеловесов, их и будем играть...

Поэтому мы и покупаем индекс

P.S.: картинка ниже - на закрытие торгов в пятницу🕰

СЕРГЕЙ
УПРАВЛЯЮЩИЙ ПОРТФЕЛЕМ АКЦИЙ INVEST HEROES

BASICS: ETFы с рычагом (Leveraged ETF), что это такое

Всем привет! 👋 Мы продолжаем наш рассказ о разных типах ETFов. Сегодня у нас на очереди ETFы с рычагом

❓Что это такое?
ETF с рычагом - ETF, собранный с использованием различных деривативов и долга, для усиления результатов финансовых инструментов, лежащих в основе фонда. Коэффициент, на который увеличиваются результаты, стабилен на периоде инвестирования.

То есть если, например, Вы купили ETF на S&P 500 с рычагом 1:2, и S&P повысился на 1%, то вы заработали 2%.

🌎Подобные инструменты недоступны на российском фондовом рынке. Но можно их купить через FINAM, BCS, Interactive Brokers, Tinkoff premium

🤷‍♂️Зачем они нужны?
Чаще всего обратные ETFы используются для спекуляции на краткосрочных движениях (менее нескольких дней)

По сути, такой ETF аналогичен брокерскому плечу, но есть некоторые преимущества:

1) В отличие от плеча, ETF с рычагом не подразумевают появления margin call'ов

2) ETF с рычагом дешевле: стоимость такого актива обычно составляет 1%+, что меньше 3%+, которые обычно берут брокеры в долларах

👀Какие типы ETF с рычагом существуют?

- Бычьи: вы зарабатываете при повышении стоимости актива, лежащего в основе ETF. Например, Direxion Daily Technology Bull 3X Shares, позволяет зарабатывать на индексе tech компаний с кэфом 3х

- Обратные: Вы зарабатываете при снижении стоимости актива, лежащего в основе ETF. Так, Direxion Daily S&P 500 Bear 3X Shares позволяет зарабатывать на снижении S&P500 с кэфом 3х

Кстати, говоря об американском рынке и снижении, мы хотели бы дополнить один из предыдщих постов про ETF и заметить, что Тинькофф справедливо раскрывает падение ETF в период, следующий после августа. Оценивая инструмент, мы продолжаем считать этот ETF скорее спекулятивным инструментом, нежели инструментом для сколько-нибудь длительных инвестиций 🤷‍♂️

Также Вы можете узнать больше об обратном ETF😉

INVEST HEROES
WE OPEN NEW OPPORTUNITIES

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Зима близко

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 4100-4150 руб/барр

UST10: 2.94%

Index USD: 96.81

Позитивный тон торговых переговоров США-Китай запустил волну покупок по всему миру. У инвесторов появилась надежда, что мировая рецессия будет отсрочена на некоторое время желанием двух крупнейших экономик больше торговать, а не воевать... Подробнее - в нашем блоге

ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ DAILY: подскочили и задумались

Всем привет! Вчера мы думали как использовать рост, а сегодня рынок РФ пошел вверх в одиночестве..

Ряд индикаторов показывают, что пока S&P никуда не спешит (а рынок РФ тянут вверх нефтебыки - все-таки у нас полрныка - нефтегаз, и рост нефти $58=>$63 определил тренд)

🤷‍♂️ Что меня смущает:
1) Золото продолжает рост
2) Фьючерсы на облигации США явно растут / доходности падают. Бонды дорожают и в Европе
3) Доллар ослабляется (т.е. carry trade не усиливается, а скорее ослабевает)

Думаю, пока расклад будет таким я никуда не буду спешить и просто монетизирую нефтегаз. Подробнее - в нашем блоге

P.S.: с другой стороны, снизились риски укрепления рубля. Для Сургутнг АП это важно 👆

АЭРОФЛОТ: Отчет за 3 кв. 2018

Всем привет!

Сегодня мы кратко поделимся своими мыслями по отчёту за 3 кв. Аэрофлота.

Результаты в пределах ожиданий:

- Выручка в 3 кв. увеличилась на 18,0% к 3 кв. 2017, и составила 200,5 млрд.руб. (наш прогноз - 199,1 млрд.руб.)
- EBITDAR в 3 кв. увеличилась на 17,5% к 3 кв. 2017, и составила 64,6 млрд.руб. (наш прогноз - 59,2 млрд.руб.)
- Затраты на топливо увеличились на 60,3% к 3 кв. 2017, и составили 54,1 млрд.руб. (наш прогноз - 55,1 млрд.руб.)

При этом в последнее время котировка компании сильно зависела от нефти. Потому акции выросли на фоне резкого падения цен нефти. Предстоящая реформа ОПЕК+ может стать негативным шоком для стоимости нефти. По нашей оценке, падение стоимости нефти на $10 повысит EBITDAR Аэрофлота на 28 млрд.руб. в 2019.

В ближайшее время мы планируем встретиться с инвест. директором компании и обсудить перспективы развития Аэрофлота.

Сейчас наш взгляд на 4 кв. 2018 и 2019 скорее позитивный:
- Выручка обещает продолжить увеличиваться 👍🏻
- Снижение цены нефти снизит расходы 📉

После встречи с представителем Аэрофлота мы выпустим отчёт по компании ✈️

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Добытчики не могут договориться

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 4050-4100 руб/барр

UST10: 2.92%

Index USD: 96.98

Цены на нефть внутри дня достигали уровня 63.5$/ барр, но во второй половине дня корректировались ниже 61.5$/барр на новостях о нежелании РФ снижать добычу на условиях картеля. Подробнее в нашем утреннем блоге

ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ DAILY: all eyes on capital flows

Доброе утро!

На связи Сергей, управляющий InvestHeroes.

Встречаем это утро в шорте индекса😇 ибо во всем мире красным-красно

ПОЧЕМУ?
- в США инвесторы сомневаются в перспективах торг соглашений
- ФРС, сказав что вероятно впереди мало повышений % ставки послал рынку сигнал «берите длинные бонды, такой доходности больше не будет»
- нефть в минусе на данных по запасам

Как я вчера отмечал, по факту в экономике нет негатива, но рынок осторожен и пытается при любом намеке на скорый кризис переложиться из акций в облигации

Думаю сегодня будет распродажа, слежу за индикаторами

Советуем не паниковать, а рационально сократить позиции👆