🛫 Настало время покупать длину?
#облигации
В пятницу состоялось заседание Банка России, на котором регулятор оставил ставку без изменений (21%), при этом смягчил сигнал на дальнейшие заседания, убрав из него слова о повышении. Таким образом, вероятность дальнейшего повышения стала еще меньше, а вероятность снижения в этом году выросла.
🧐 В связи с этим встает вопрос: пора ли покупать длинные облигации с фикс. купоном?
Мы считаем, что стратегически — это хорошее решение, потому что сейчас мы гораздо ближе к первому снижению ставок, чем были в прошлом году (спасибо кэп!).
Однако, мы также думаем, что отдавать предпочтение лучше корпоративным бумагам, а не длинным ОФЗ. Почему?
• У них короче дюрация = меньше % риска
• Корпоративных облигаций с дюрацией 3-4 года не так много, поэтому в меньшее количество выпусков (по сравнению с ОФЗ), концентрируется весь спрос
• Отсутствие бесконечного предложения от Минфина, как в ОФЗ, которое в этом году может быть выше плана из-за расширения дефицит бюджета
В подписке показываем, какие облигации интересны на нашем рынке сегодня.
Stay tuned.
#облигации
В пятницу состоялось заседание Банка России, на котором регулятор оставил ставку без изменений (21%), при этом смягчил сигнал на дальнейшие заседания, убрав из него слова о повышении. Таким образом, вероятность дальнейшего повышения стала еще меньше, а вероятность снижения в этом году выросла.
🧐 В связи с этим встает вопрос: пора ли покупать длинные облигации с фикс. купоном?
Мы считаем, что стратегически — это хорошее решение, потому что сейчас мы гораздо ближе к первому снижению ставок, чем были в прошлом году (спасибо кэп!).
Однако, мы также думаем, что отдавать предпочтение лучше корпоративным бумагам, а не длинным ОФЗ. Почему?
• У них короче дюрация = меньше % риска
• Корпоративных облигаций с дюрацией 3-4 года не так много, поэтому в меньшее количество выпусков (по сравнению с ОФЗ), концентрируется весь спрос
• Отсутствие бесконечного предложения от Минфина, как в ОФЗ, которое в этом году может быть выше плана из-за расширения дефицит бюджета
В подписке показываем, какие облигации интересны на нашем рынке сегодня.
Stay tuned.
👍65🔥8🤔5👏4
Новый вид облигаций на российском рынке
#облигации
• Сегодня на торги вышел новый выпуск облигации Газпром нефти серии 3Р15. Её особенность в том, что это дисконтная облигация (она размещалась по 50% от номинала), которая при этом ещё платит купон по ставке 2% годовых.
• Дисконтных бумаг, которые платили бы купон, на нашем рынке не было. Пока что, эта бумага — первый и единственный выпуск.
• Также у этой бумаги достаточно длинная дюрация, если сравнивать её с остальными корпоративными облигациями, которая равняется 4-м годам.
• Поэтому этот выпуск так же может быть интересен тем инвесторам, которые хотят сделать ставку на смягчение денежно-кредитной политики Банка России в этом году.
• Из минусов стоит выделить низкую текущую доходность. И если Банк России начнет снижать ставку не ранее осени 2025 года, то на краткосрочном горизонте облигации с плавающим купоном могут позволить заработать больше.
Stay tuned.
#облигации
• Сегодня на торги вышел новый выпуск облигации Газпром нефти серии 3Р15. Её особенность в том, что это дисконтная облигация (она размещалась по 50% от номинала), которая при этом ещё платит купон по ставке 2% годовых.
• Дисконтных бумаг, которые платили бы купон, на нашем рынке не было. Пока что, эта бумага — первый и единственный выпуск.
• Также у этой бумаги достаточно длинная дюрация, если сравнивать её с остальными корпоративными облигациями, которая равняется 4-м годам.
• Поэтому этот выпуск так же может быть интересен тем инвесторам, которые хотят сделать ставку на смягчение денежно-кредитной политики Банка России в этом году.
• Из минусов стоит выделить низкую текущую доходность. И если Банк России начнет снижать ставку не ранее осени 2025 года, то на краткосрочном горизонте облигации с плавающим купоном могут позволить заработать больше.
Stay tuned.
👍61🔥12👏6🤔1