СЕЗОН ОТЧЕТНОСТЕЙ: глаза разбегаются😉

Всем привет!
На связи research-команда INVEST HEROES.

Наверное, вы заметили сколько отчетов за 1П 2018 сейчас выходит: утренний отчет ломится цифрами.

Мы решили поделиться компаниями, которые нам интересно разобрать в ближайшие пару недель:

1) ЛСР: прибыли растут, а как же cash flow? - сможет ли компания воспользоваться лидерством на рынке в год отмены долевого строительства?

2) ЯНДЕКС: убыточное такси и замедляющийся рынок рекламы или Дзен и инновации? - что победит?

3) ЛУКОЙЛ: что сулит нам последняя рекордная отчетность?

4) ALIBABA: новый AMAZON или...?

5) Место вакантно😎

Пришлите нам свою компанию с обоснованием, почему видите в ней потенциал и именно она заслуживает внимания, и мы разберем лучшую👍

Мы опубликуем все заявки с кратким резюме📃

INVEST HEROES
WE ENJOY INVESTING

ПОЧЕМУ снижаются акции ПОЛЮС

За последние пару дней несколько человек спросили меня «Полюс падает, не стоит ли его продать?»

Ответ INVEST HEROES: Нет😉

И вот почему:

- ранее мы упоминали, что ПОЛЮС входит в индекс MSCI Russia и MSCI 10/40 от Morgan Stanley

- так вот, на недавноем пересмотре весов акций в индексе вес ПОЛЮСа слегка снизился

- в итоге, ряд фондов (например, ETF), ориентированных на этот индекс, должны продать часть акций компании чтобы структура их портфеля соответствовала структуре индекса

- мы считаем, что такими техническими снижениями нужно пользоваться, поэтому вчера мы акции ПОЛЮСа покупали

В целом, мы придерживаемся правила о том, что не делаем сделок без анонсов - так что если вы не видели постов с тегом #трейд на @InvestHeroes_LIVE, значит мы акцию держим. Напоминаю, наша цель 5,250₽

INVEST HEROES
OUR VALUE IS CONSISTENCY

INTERACTIVE BROKERS: all-inclusive в мире брокериджа

Привет! На связи Сергей.

Решил внести свою лепту и рассказать, что такое IB и в чем плюсы/минусы, как начать.

ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ: разворот на рынке

Доброе утро!

Вчера до рынка РФ таки докатился внешний негатив:
- обострение торговых войн / США договорились с Канадой, но дают негативные комментарии по переговорам с Китаем
- негатив в Emerging Markets (как отражение событий в Аргентине, где песо упал до новых минимумов - примерно на 10% хза день)

В итоге мы снижались, но были лучше рынка💪. Сегодня с утра вас ожидает сокращенный отчет

Сколько акций из вашего портфеля пересекаются с портфелем INVEST HEROES?
anonymous poll

У меня нет инвестпортфеля – 237
👍👍👍👍👍👍👍 27%

6 и более – 155
👍👍👍👍👍 18%

2 – 103
👍👍👍 12%

0 – 95
👍👍👍 11%

4 – 86
👍👍👍 10%

1 – 80
👍👍 9%

3 – 68
👍👍 8%

5 – 58
👍👍 7%

👥 882 people voted so far.

Разбираем понятие «buyback”: что это, для чего это?

#полезное

Всем привет! Сегодня рассмотрим такое понятие, как "buyback".

Что это, для чего это делается и позитивное ли это событие для нас, как для акционеров, читайте по ссылке далее

ЧТИВО: как делает сделки ТРАМП

#чтиво

Мы уже начали ласково звать Трампа #ДОННИ на нашем LIVE. Безусловно, он - персона года, главный ньюсмейкер.

Так вот, в эту субботу хотим вам посоветовать книжку, дающую подсказку, как мыслит нынешний президент США.

Подробнее - в блоге INVEST HEROES

ПОРТФЕЛЬ НОВИЧКА: Продолжаем расти

#дневник_новичка

Всем привет! Сегодня суббота и с вами спешит поделиться состоянием портфеля и своими мыслями начинающий инвестор Станислав.

Заметки комнатного инвестора

#MyStory

Наш конкурс историй подписчиков, проходивший пару месяцев назад, завершен и победитель получил 5,000₽

Но время от времени нам приходят новые истории, и мы будем продолжать ими делиться.

Сегодняшняя история - от подписчика, начавшего инвестировать на американском рынке.

Скажем прямо, подход и результаты в истории сильно отличаются от того, как мы инвестируем: мы стремимся просчитывать риски и давать рекомендации на основе вычислений.

Но все имеют право пробовать и учиться, и мы считаем в принципе все логично, а попытка начать заслуживает признания. Инвестировать - интересно!

Немного о прошедшей неделе

Всем привет!

Традиционно делимся нашими результатами и тем, что происходило на этой неделе в Invest Heroes!

ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ: 1 хорошая новость и 1 плохая

Доброе утро!

1) Прошлая неделя завершилась ростом рынка. Один из триггеров позитива - newsflow по ГАЗПРОМУ (возможны дивиденды выше, цены на газ ожидается что вырастут)

2) Сегодня утром наши азиатские коллеги отыграли торги в минус (-1.0% / юань new lows)

3) Яндекс обогнал GOOGLE по доле поиска на Android в РФ! (данные Яндекса)

На фоне этого дела у нас была двоякая торговая сессия в пятницу - обо всем подробнее в блоге

​​КОММЕНТАРИЙ: Рынок облигаций

Август 2018 года стал худшим месяцем для рынка корпоративных облигаций с момента кризиса декабря 2014-января 2015 года.

Индекс корпоративных облигаций MICEXCBITR в августе снизился на 1.75% и с начала года прирос всего на 2.46% или 3.7% годовых.

Дюрация индекса составила на 31.08.18 2.93 года, доходность к погашению 8.79%

А какая дюрация вашего портфеля облигаций?
anonymous poll

Нет облигаций в портфеле – 359
👍👍👍👍👍👍👍 51%

2-3 года – 121
👍👍 17%

3-5 лет – 78
👍👍 11%

1-2 года – 60
👍 8%

0-1 года – 56
👍 8%

5+ – 36
👍 5%

👥 710 people voted so far.

НОВИЧКАМ: дивиденды в долг - das ist gut? [1/3]

Добрый вечер!

В последнее время часто муссируется тема "buyback" и дивидендов в долг - т.е. когда компании занимают на рынке облигаций и платят высокие дивиденды либо выкупают акции.

Мы решили, нужно осветить эту тему, чтобы вам было проще судить "что такое хорошо и что такое плохо".

Это займет 2–3 статьи - сегодня будет первая из них.

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Возвращение

#trading

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 5300-5350 руб /барр

UST10: 2.86%

Index USD: 95.14

Доходность портфеля с начала формирования составляет +2.1%, подробнее - в блоге Invest Heroes

ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ: пока рынок хлопал ушами, мы росли!

#trading

Доброе утро!

Вчера был замечательный день: наша стратегия работает, и мы прибавили 1.3% до 23.0% доходности за 146 дней (57% годовых).

- КУЗБТК вырос на 4.1% на отличной отчетности. Напоминаю, наша цель 250 / сейчас 205

- СУРУГУТ АП также прибавил на сильном долларе

- внешний фон оставался умеренно негативным / США были неактивны из-за праздников

Фактор риска: сильно упавший рубль...

Скоро уже 180 дней и полугодовой обзор... А пока подробнее об итогах дня

​​ЧТО ДЕЛАТЬ, если вы наступили в ... МАГНИТ

Резонансная история на нашем рынке. Огромная компания, невысокая оценка, но я решил, что сейчас не время владеть этой акцией.

Когда мы покупали эти акции, ожидания были сильно другими: рост продаж и EBITDA, а по факту потребитель начал экономить, а конкуренция не дала заработать.

У нас в портфеле масса историй, принесших прибыль - так что ничего страшного в том, чтобы зафиксировать убыток: в последнее время у нас сыграли штук 5 историй (ФОСАГРО, АЛРОСА, ПОЛЮС, КТК, СУРГУТ, ЛУКОЙЛ...) так что 1 miss это нормально.

Факторы для принятия решения - такие:

1) Крупный владелец акций (фонды OPPENHEIMER FUNDs) продолжает продавать своей пакет, что не даст им вырасти:
- фонд владеет 4.9% акций компании, в последнее время продал 0.6% доли и вряд ли на этом остановится (в МАГНИТ можно или верить в долгосрок или выходить)
- также продает JPMorgan AM (но у них осталось лишь 0.17% акций)
- даже покупка фондами на ребалансе MSCI 10/40 лишь на 1 день подняла котировку - дальше опять снижение...

2) Текущая оценка - адекватная для компании со снижающимися финпоказателями (хотя за 2-3 года все модет сильно поменяться):
- EV/EBITDA около 6.0х
- EBITDA падает
- денежный поток с учетом инвестиций в оборотный капитал и CAPEX ниже нуля. Дивиденды / buyback будут приводить к наращиванию долга

3) Рынок - плохой:
- потребители не наращиают расходы (инфляция бензина, пенс возраст, рост USD - все приводит к росту сбережений и экономии)
- повышение НДС с 2019 года - вероятно изымет из 87 млрд EBITDA около 10 млрд. или даже более

Поэтому скорее всего приток новых верящих в МАГНИТ пока отсутствует. Но может возникнуть через месяц одной из причин ниже (может и не случиться):
- менеджмент объявит новую стратегию 24-26 сентября
- к этому моменту акции свалятся ещё процентов на 10 вниз (и EV/EBITDA будет 5.5х)
- компания покажет сильный результат за 3кв - рост LTM EBITDA хотя бы на 2-5% (это октябрь)

На таких событиях продажи могут перерасти в покупки (условно, цена 3,600 прогуляется до 4,400), но до 24 сентября нечего тут ловить...

Ниже 👇 - динамика и объемы вложений крупнейших вложений американских инвестфондов

​​Экспресс- обзор: GlobalTrans

Добрый день!

Посмотрели на ещё одну зарубежную компанию - правда, с российскими корнями, занимается транспортировкой грузов для российских голубых фишек.

Отметим основные моменты:

- компания растет и показалась нам недооцененной

- среднесрочно может быть неплохой идеей для портфеля

- но неопределенность по дивидендам и возможный рост USD сдерживают рост

В целом, акция нас заинтересовала. Вероятно, мы вернемся к ней, выпустив дополненный обзор

Будем рады вашему фидбэку:
- research@invest-heroes.ru
- @Invest_Hero

@INVESTHEROES

Экспресс-обзор GLOBALTRANS от INVEST HEROES

Вопросы:
- research@invest-heroes.ru
- @Invest_Hero

@INVESTHEROES

​​КОММЕНТАРИЙ: Нефть оторвалась от рынка commodities

На новостях об урагане в Мексиканском заливе нефть сегодня штурмовала уровень 79.5 долл/барр…

Между тем, если смотреть более длинный горизонт, стоит обратить внимание на то, что нефть движется в контртренде со всеми остальными сырьевыми товарами.
Укрепляющийся доллар давит на рынки commodities, и цены на сырьевые товары падают, что отражается в сводном индексе 22 товаров Bloomberg Commodity index (BCOM).

C начала года BCOM скорректировался 5.5%, в то время как нефть за этот период выросла более, чем на 18%.

На верхнем графике приведены значения с нормализацией на 29.12.2017 (в этой точке значения взяты за 100%). Текущая ситуация очень напоминает середину 2014 года, когда все прочие сырьевые товары начали коррекцию, а нефть продолжала финальный рывок в контртренде…что было далее, мы помним…
Геополитика может внести свои расклады в рынок нефти, но с высокой долей вероятности нам придется наблюдать более низкие значения нефти до конца года.

Обратите внимание также на нижний график: отношение того же индекса Bloomberg Commodity index (BCOM) к нефти минимальное за всю историю наблюдений (с начала 1990х)!!!
Отскок этого коэффициента от исторических значений будет сопровождаться либо более быстрым падением нефти, либо более быстрым ростом индекса BCOM

С учетом всех проблем в мировой экономике и укрепляющегося доллара, вероятность коррекции нефти более оправдана