#мысли_управляющего
#daily
РОССИЯ - EMERGING MARKET
Сегодняшнее утро ещё раз напоминает инвесторам, что Россия или Китай - это развивающиеся страны, в которых порой срабатывает политический риск, а долларовые инвесторы начинают сливать акции, ломясь в узкую дверь.
В то же время, такие движения не связаны со способностью бизнесов заработать денег. Например, стоило ли сегодня падать акциям АЛРОСА, из-за возможных санкций к Аэрофлоту или боязни, что Россия вторгнется на территорию Украины? - бизнесово нет.
Но биржа устроена так, что Вася боится того, что Петя продаст, этого испугается Жора, продаст тоже, а пострадает и карман Васи в том числе. И вот уже рука Васи тянется к кнопке "продать", чтобы не быть последним. В этом вся природа снижения акций сегодня.
Если посмотреть на глобальные рынки, то там все в норме:
- фьючерсы на S&P +0.23%, VIX -1.01% (примерно как ожидал)
- нефть $81, -1.5% но без паники
- индекс доллара DXY у вершины и скорее всего скорректируется
- доходности облигаций растут, отражая ускорившуюся инфляцию
Вот, что я считаю разумным в такой ситуации:
1) Лучше всего не наращивать риски на России: не продавать и не покупать, если конечно вы не в крайней позиции (если не гора кэша или не плечо)
2) Покупать доллар выглядит запоздалым решением, но можно дошортить бумаг - как вариант активной защиты. Если рынок быстро вырастет, убытки по шорту можно считать платой за страховку, но портфель принесет больше
3) Покупка золота сейчас опасна. Это не способ страховки
4) Можно продать 1-2 позиции в России и купить долларовых бумаг - там сейчас рост, и это способ неделю-другую переждать и сохранить потенциал роста вложений и страховку через доллар. Лучше чем просто брать доллары.
Если вы инвестор, помните, что такие ситуации случатся каждый год и как правило разрешаются благополучно, т.к.:
- Россия не нападает на Украину
- беженцы с Ближнего Востока - это проблема миграции в Европе
- (сейчас) Европе с Россией нужно решать газовый вопрос, а потом уже ссориться, если есть такой план
В то же время, я всегда в такие дни просчитываю свой денежный риск на случай если окажусь полностью неправ и смотрю как структурно укрепить портфель. Доллары и шорты, либо уменьшение размера портфеля ровным слоем - это инструменты в этом деле: пусть наш рынок упадет на 5%, что тогда? - такая ситуация не должна загонять вас в угол.
ДУМАЙ МЕДЛЕННО, ДЕЙСТВУЙ БЫСТРО
#daily
РОССИЯ - EMERGING MARKET
Сегодняшнее утро ещё раз напоминает инвесторам, что Россия или Китай - это развивающиеся страны, в которых порой срабатывает политический риск, а долларовые инвесторы начинают сливать акции, ломясь в узкую дверь.
В то же время, такие движения не связаны со способностью бизнесов заработать денег. Например, стоило ли сегодня падать акциям АЛРОСА, из-за возможных санкций к Аэрофлоту или боязни, что Россия вторгнется на территорию Украины? - бизнесово нет.
Но биржа устроена так, что Вася боится того, что Петя продаст, этого испугается Жора, продаст тоже, а пострадает и карман Васи в том числе. И вот уже рука Васи тянется к кнопке "продать", чтобы не быть последним. В этом вся природа снижения акций сегодня.
Если посмотреть на глобальные рынки, то там все в норме:
- фьючерсы на S&P +0.23%, VIX -1.01% (примерно как ожидал)
- нефть $81, -1.5% но без паники
- индекс доллара DXY у вершины и скорее всего скорректируется
- доходности облигаций растут, отражая ускорившуюся инфляцию
Вот, что я считаю разумным в такой ситуации:
1) Лучше всего не наращивать риски на России: не продавать и не покупать, если конечно вы не в крайней позиции (если не гора кэша или не плечо)
2) Покупать доллар выглядит запоздалым решением, но можно дошортить бумаг - как вариант активной защиты. Если рынок быстро вырастет, убытки по шорту можно считать платой за страховку, но портфель принесет больше
3) Покупка золота сейчас опасна. Это не способ страховки
4) Можно продать 1-2 позиции в России и купить долларовых бумаг - там сейчас рост, и это способ неделю-другую переждать и сохранить потенциал роста вложений и страховку через доллар. Лучше чем просто брать доллары.
Если вы инвестор, помните, что такие ситуации случатся каждый год и как правило разрешаются благополучно, т.к.:
- Россия не нападает на Украину
- беженцы с Ближнего Востока - это проблема миграции в Европе
- (сейчас) Европе с Россией нужно решать газовый вопрос, а потом уже ссориться, если есть такой план
В то же время, я всегда в такие дни просчитываю свой денежный риск на случай если окажусь полностью неправ и смотрю как структурно укрепить портфель. Доллары и шорты, либо уменьшение размера портфеля ровным слоем - это инструменты в этом деле: пусть наш рынок упадет на 5%, что тогда? - такая ситуация не должна загонять вас в угол.
ДУМАЙ МЕДЛЕННО, ДЕЙСТВУЙ БЫСТРО
Telegram
Invest Heroes: LIVE
#VIX
на вершинах NASDAQ хедж-фонды хеджировались, покупая волатильность… и задрали ее к 19.5 с 17.0
… но т.к. пока QE превышает читсые заимствования Минфина США на $170 млрд, % доходности длинных трежериз сильно не вырастут до декабря (когда должны принять…
на вершинах NASDAQ хедж-фонды хеджировались, покупая волатильность… и задрали ее к 19.5 с 17.0
… но т.к. пока QE превышает читсые заимствования Минфина США на $170 млрд, % доходности длинных трежериз сильно не вырастут до декабря (когда должны принять…
Chart of the day: волатильность в США под прессом
#daily
#VIX
Думаю, что IMOEX подошел к точке, когда пора выпускать пар, и самый простой триггер - это коррекция в нефти. Поэтому говорим про США.
В США мы на точке минимальной волатильности... и при этом же шорт S&P перед сезоном отчетности находится на максимумах.
Стоит ли в таких условиях играть на понижение в S&P?
😜 т.к. шорт большой, то быстро падать будет сложно, и за падениями могут следовать откупы, take profit. Это нормально. Возможно, этот шорт частично отменится на каком-то ложном задерг вверх по рынку, а дальше мы от 4,200 поедем ниже
📎 впереди сезон отчетов, и консенсус-прогноз не закладывает большое снижение результатов. Мы ждем результаты хуже консенсуса, на это указывает ухудшение данных внутри 1кв (например, ФРБ Атланты снижал свой GDP Nowcast с 3% до 1.7% буквально недавно)
🧮 из статистики интересно увидеть: (1) инфляцию на этой неделе и (2) баланс бюджета и налоги за апрель 2023 - по ним мы узнаем насколько близок крайний момент для решений по потолку госдолга. Инфляция как раз может дать шорт-сквиз.
Поэтому в целом я остаюсь при мнении, что играть на понижение - обоснованно, но для большого снижения нужен новый, интересный триггер. Сезона отчетов хватит для хода к 3800-3900.
#daily
#VIX
Думаю, что IMOEX подошел к точке, когда пора выпускать пар, и самый простой триггер - это коррекция в нефти. Поэтому говорим про США.
В США мы на точке минимальной волатильности... и при этом же шорт S&P перед сезоном отчетности находится на максимумах.
Стоит ли в таких условиях играть на понижение в S&P?
😜 т.к. шорт большой, то быстро падать будет сложно, и за падениями могут следовать откупы, take profit. Это нормально. Возможно, этот шорт частично отменится на каком-то ложном задерг вверх по рынку, а дальше мы от 4,200 поедем ниже
📎 впереди сезон отчетов, и консенсус-прогноз не закладывает большое снижение результатов. Мы ждем результаты хуже консенсуса, на это указывает ухудшение данных внутри 1кв (например, ФРБ Атланты снижал свой GDP Nowcast с 3% до 1.7% буквально недавно)
🧮 из статистики интересно увидеть: (1) инфляцию на этой неделе и (2) баланс бюджета и налоги за апрель 2023 - по ним мы узнаем насколько близок крайний момент для решений по потолку госдолга. Инфляция как раз может дать шорт-сквиз.
Поэтому в целом я остаюсь при мнении, что играть на понижение - обоснованно, но для большого снижения нужен новый, интересный триггер. Сезона отчетов хватит для хода к 3800-3900.
👍21🔥17😁2