Алексей Букин (продолжение):
Нет, ну ОПЕК они тоже те еще долбо..ы, либо сами не понимают, либо изъясняться не умеют. Мы, говорят, будем перебалансировать. Флаг в руки, товарищи, вперед с песнями и плясками. Хотели, так и сокращайте. И как бараны маршем, топ-топ, два притопа, три прихлопа. И блеяние в обязательном порядке, как Баркиндо давеча. И делающий умный вид Фалих. Натуральные долбо..ы. Нет, чтобы пояснить: товарищи-граждане, никакой проблемы с запасами в мире нету, наша нефть раскупается влет, ее, может, скоро даже хватать не будет, а об остальном спрашивайте у американских друзей. Китай наращивает стратегические резервы, отличным образом покупая и ближневосточную, и африканскую и российскую. И идите вы все в жопу со своей легкой и сверхлегкой, и не морочьте людям голову, или хоть по карманам ее себе лейте, выделяйте на это дело новые кредиты, ясное дело банкам в кайф, за это бонусы плятят и все такое. А риск чей - риск клиентов, если что нас (банки) опять выкупят. Так нет, б..., ни один м..к на эту тему ничего сказать не может (Господи, как же их много-то). А хедж-фонды только что и делают, чуть что (как давеча) херак, и ценишку завалили под этими фальшивыми предлогами о запасах нефти вообще в мире в целом. Правда зашибись игру играют? Причем, завалили - кому надо закупил тяжелую и среднюю, здесь весь цимес. Брент тоже завалился, Юралс. Хорошо, прикупим физических объемов. Милое дело идиотов нахлобучивать и дрючить в хвост и в гриву, и на физическом и на бумажном одновременно в два смычка. А вы там про Арктику пока помечтайте, можно и дальше хрень мусолить про абстрактный рыночный баланс нефти вообще, запасы и прочую дребедень. И один только п...ж: вот мы, б..., как отвяжем Юралс от Брента, и будет у нас справедливая цена. Да хер вы чего отвяжете. Долбо...зм он и в Африке долбо...зм, это навечно, ковыряйте в носу дальше.
P.S. Я это как-то некоторое время назад Блумбергу объяснил, так они поосторожнее стали херь писать про запасы и ОПЕК. Это другие продолжают изгаляться. Но про ненужную в таком количестве американскую легкую и сверхлегкую все равно не пишут. Стесняются. И выгодно. Пусть ОПЕК с их смешными товарищами дальше головой болеют.

Главный риск инвестирования средств НПФов - это кредиты аффилированным лицам. Вообще неплохо было бы расковать с какой-то периодичностью портфель НПФ,а то непрозрачно как то
@dohod http://j.mp/2p6DkSm

#стратегическийпортфель #пенсия #образование


Навеяно недавней статьей на сайте pensionpartners.com


Несмотря на разнообразие и даже обилие инвестиционных инструментов, большинству частных инвесторов для достижения долгосрочных целей вполне достаточно простой комбинации между акциями и облигациями. Это касается, в том числе, и состоятельных инвесторов категории HNWI. Причем в этом случае инвестиционное решение будет:


а) наименее затратным, так как аллокацию в глобальный рынок акций и облигаций можно закрыть через дешевые индексные фонды, по которым комиссия за управление составляет 5-10 базисных пунктов (то есть, 0.05-0.10%) в год
б) легко исполняемым, так как даже новичку несложно купить и продать у брокера два индексных фонда
в) наиболее интуитивно понятным даже непрофессионалу (если максимально упрощенно, то акции- это рост и риск, облигации- это надежность и "подушка безопасности")

Несомненно, и другие, более сложные и дорогие инвестиционные решения имеют право на жизнь и своего клиента. Среди них тоже появляются очень интересные варианты, оправдывающие их высокую стоимость. Но они должны быть точечными, решающими конкретные тактические задачи, более краткосрочными. Мы же сейчас говорим о стратегических задачах, связанных, например, с накоплением средств на образование детей или на собственную пенсию.


В этой связи полезно будет взглянуть на цифры из таблицы. Они показывают, как с изменением доли акций в портфеле изменяется его доходность и риск. Период для расчетов взят длинный, с 1976 по 2017 год, он включает как кризисы, так и моменты оптимизма. Доходности номинальные, то есть, не учитывают инфляцию. Естественно, 100% акций на длинном горизонте оправдывает себя, показывая наивысшую доходность 11,4% годовых. Но и риск при этом максимальный- волатильность 14,8%, а просадка в 2008 году достигала 51%. Не каждому это подойдет. На другом краю таблицы- 100% портфель облигаций. Он наименее доходный (7,5% годовых в среднем за 40 лет).

Но интересно другое- оказывается, добавление в портфель 10-20% акций делает его долгосрочно более доходным при аналогичном и даже меньшем риске. Не вдаваясь в детали, просто запомним этот факт и то, что достигается этот эффект за счет отрицательной корреляции между акциями и облигациями (то есть, когда экономика в кризисе, и акции падают, облигации могут расти в цене, спасая портфель).

В будущем мы, несомненно, затронем и другие классы активов и их эффект на включение в портфель- в первую очередь, недвижимость и золото, а также так называемые альтернативные инвестиции. Но, повторю, что большинству непрофессиональных инвесторов вполне достаточно комбинации глобальных акций и облигаций, при условии, что долгосрочная цель поставлена, и есть желание ее достигать, не "дергаясь".

Самый простой способ разобраться в бизнесе публичных компаний — сервис tezis.io. В Тезисе есть данные о 96 компаниях России и США: финансовые показатели, рейтинги, дивиденды, новости и анонсы будущих событий.

С помощью Тезиса можно узнать, что «Аэрофлот» впервые за два года получил прибыль, Apple каждый квартал платит $0,57 в виде дивидендов, а «Черкизово» купило производителя зерновых культур НАПКО за 4,87 млрд рублей.

​Схема владения Банка Тинькофф
#банки

Пакетом 50,4500301% напрямую владеет Тиньков Олег Юрьевич (гражданин России)
41,45% Guaranty Nominees Limited (Великобритания)
2,88% Baring Vostok Fund IV Managers Limited (о. Гэрнси)
3,49% VOSTOK EMERGING FINANCE LTD (Бермудский острова)
1,557% Orangefield B.V. (Амстердам)
0,173% Константинос Экономидес (гражданин Кипра)
ЦБ pdf
Вообще в компании 7% акций владеют 50 сотрудников - LR-мотивация. В планах расширить мотивацию до 100 сотрудников

@MarketOverview

Карта миграции миллионеров. Уезжают не только из развивающихся стран, но даже из Франции.
Причины: образование, безопасность, здравоохранение, климат и чистота @ http://bit.ly/2rgXHdQ

@MarketOverview

Объём рынка криптовалют и его структура @ http://on.ft.com/2r8uYvF

@MarketOverview

Рейтинг пополняемых вкладов на 1 год банки.ру:
-ежемесячная капитализация
-без частичного снятия
-первоначальная сумма 100 тыс.руб
На самом деле в банках есть более шоколадные фиксы)

@MarketOverview

МВФ дошел до очевидного - рост неравенства (особенно большое неравенство) отрицательно сказывается на экономическом росте.

Если все правильно посчитано, то это поразительно. Неравенство и темпы экономического роста в странах - МВФ

Обзор дебетовых карт для оплаты за рубежом https://tpv.sr/1QoBak0/

Лучше один раз увидеть, чем сто раз прочитать.

Мы тут будем часто говорить про #распределениеактивов . Самый простой вариант, который подойдет большинству людей, о чем я упоминал ранее, это комбинация между акциями и облигациями. Через какие именно инструменты лучше ее получить, я буду писать отдельно. Доли в портфеле тоже не могут быть одинаковыми для всех, так как у всех разный риск-аппетит. А сейчас в качестве примера посмотрите на то, как комбинация активов добавляет ценности портфелю.

На картинке сравнение за 20 лет двух условных портфелей. Первый (красная линия)- это 100% рынок акций США. Второй (синяя линия)- комбинация из 60% акций и 40% правительственных облигаций. Период 20 лет позволяет пройти через разные фазы рынка, включая панику, кризис и бурный рост. За это время 10 000 долларов, инвестированные в первый портфель, росли с темпом 8,26% годовых, а во второй- с темпом 7,94% годовых. Разница некритичная. Но зато комбинированный портфель заметно выигрывает с точки зрения рисков. Стандарное отклонение доходности почти в 2 раза ниже (8,84% против 15,26%) и, главное, максимальная просадка тоже меньше в 2 раза (26% против 51%). Все эти цифры- номинальные, без учета инфляции, а также расходов на комисии и хранение.

Мы никогда заранее не знаем, что произойдет с нашими инвестициями сразу после того, как мы их сделали. Поэтому лично я задаю себе вопрос: "Что мне комфортнее, ожидаемая доходность 8,26% годовых с риском получить переоценку по капиталу -51% или же ожидаемая доходность 7,94% годовых с риском переоценки -26%? Для меня ответ очевиден. Думаю, он будет так же очевиден и подавляющему большинству инвесторов.

Вообще, основная задача при распределении активов, на мой взгляд, состоит в том, чтобы портфель давал долгосрочную доходность рынка акций с риском рынка облигаций. Данный простейший пример делает первый шаг в этом направлении, указывая вектор, в направлении которого вам как инвесторам нужно думать. В дальнейшем я обязательно буду развивать эту тему, показывая, как меняется профиль доходность-риск при добавлении того или иного класса активов, а также при наличии периодических ребалансировок.

Подготовил простую диаграмму, с помощью которой можно быстро сопоставить свои ожидания с реальной жизнью в системе координат "доходность-риск". Скорее всего, для тех, кто имеет продолжительный рыночный опыт, она ничего нового не скажет. Но среди читателей, я уверен, найдется много тех, кому будет полезно иметь под рукой такую шпаргалку. Особенно, если придется выбирать из нескольких инвестпродуктов.

Собственно, никакой "америки" тут не открывается. Хотите гарантии надежности и сохранности- будьте готовы к низким доходностям и постепенному, но верному снижению покупательной способности капитала. Хотите регулярного и высокого дохода- будьте готовы к тому, что на пути к достижению цели капитал будет под повышенным риском.

Главное в другом. Мой совет- старайтесь избегать того, что в англоязычной литературе по поведенческой экономике называется "mental accounting", то есть, своего "внутреннего бухгалтера". Он будет стремиться к тому, чтобы каждую инвестицию рассматривать по-отдельности, вне контекста всего портфеля. Это неизбежно приведет к нерациональным решениям, основанным на эмоциях, а не расчете. А стремиться нужно как раз к обратному- знать, на каких "полках" этой пирамиды лежат части вашего портфеля, как они между собой коррелируют и какие задачи выполняют для достижения общей "портфельной цели".

​Внутригрупповые и межгрупповые риски инвестиций НПФ

🏦ЦБ в "Обзоре финасовой стабильности" 4Q16-1Q17 уделяет внимание двум категориям вложений средств негосударственных пенсионных фондов (НПФ):
- внутригрупповые - вложения групп НПФ в активы их аффилированных структур
- межгрупповые - вложения групп НПФ в активы аффилированных структур других НПФ.
💊Если внутригрупповые риски еще можно ограничить законодательно, то межгрупповые вложения, возможно на договорной основе, могут быть очень "заразны" для финансовой системы.
По оценке ЦБ 40-45% денег 20 НПФ, в которых сосредоточено 95% пенсионных денег без государственного ПФР, участвуют во взаимных вложениях. При этом ЦБ говорит, что "текущий уровень не несет системных рисков".
📰Стратег по рынкам акций Sberbank CIB Андрей Кузнецов:
на октябрь 2015 г. НПФ собрали 1,7 трлн руб, из них 64 млрд руб - это инвестиции в акции банка ФК Открытие, Промсвязьбанка, Росгосстраха. В акции ФК Открытие вложено около 35 млрд руб, большую часть которых сделали родственные Открытию НПФ Лукойл-Гарант и НПФ Электроэнергетики. НПФ РГС вложил в акции страховой компании Росгосстрах около 12 млрд руб. Промсвязьбанк привлек по 8 млрд руб от фондов группы БИН и О1.
📆На конец 2016 г. по данным ЦБ (Ведомости):

ФК Открытие - владельцы акций среди НПФ (вложено около 58,2 млрд руб пенсионных денег)

НПФ Лукойл-Гарант и НПФ Электроэнергетики (связаны с ФК Открытие) 7,9%
НПФ РГС 5%
НПФ Будущее 4,1%

Промсвязьбанк - владельцы акций среди НПФ (вложено около 16,3 млрд руб пенсионных денег)

НПФ Будущее 10% (группа О1 Бориса Минца)
НПФ Сафмар 6,2% и НПФ Доверие 3,8% (группа Сафмар семьи Гуцериевых и Микаила Шишханова)

СК Росгосстрах - владельцы акций среди НПФ (вложено около 39,6 млрд руб пенсионных денег)

НПФ РГС 8,3% (принадлежит СК Росгосстрах)
НПФ Лукойл-Гарант 8% (ФК Открытие)

Московский Кредитный Банк - владельцы акций среди НПФ (вложено около 7,6 млрд руб пенсионных денег)

НПФ РГС 3,9%
НПФ Будущее 3,6%
🍰Не нашёл структуру вложений НПФ в облигации (⬇️на рисунке доля вложений в облигации около 50%) - я думаю, там ситуация аналогичная. Эта схема взаимосвязей даже на текущем уровне очень нестабильна, не говоря уже о дальнейшем усугублении взаимных вложений. Стоит лишь одному элементу показать слабость, как тут же возникнет цепная реакция. Человеку, который распутает клубок взаимосвязей банков, НПФ, страховых компаний, финансовых групп, готов ставить памятник! Вы меня поймёте, как только посмотрите на схему раскрытия владельцев Промсвязьбанка или банка ФК Открытие

@MarketOverview

Россия-лидер по дивидендной доходности бумаг на рынках развивающихся стран.
@ http://bit.ly/2qy5XWZ

@MarketOverview

Спустя три года основатель и генеральный директор «Яндекса» Аркадий Волож дал первое интервью. Оно получилось огромным: длина текста на «Ведомостях» — почти 46 тысяч знаков или примерно 30 минут чтения. Мы выбрали главные цитаты про бизнес компании: постарались убрать лирику и оставить суть — получилось в 9 раз короче

Аргументированный текст против биткоина, хотя считаю, что хайп вокруг нового "золота" может ещё долго двигать цену вверх.