11.03
Русгидро.
Про отчёт:
В 2020 г. общая выручка Группы выросла на 5,6% по сравнению с 2019 г. и составила 429,6 млрд руб., что обусловлено следующими ключевыми факторами:
- Увеличение выручки от продажи мощности на 12,2 млрд руб. за счет ввода в эксплуатацию Зарамагской ГЭС-1, Верхнебалкарской МГЭС, Усть-Джегутинской МГЭС, а также роста объемов продаж и фактической цены продажи мощности в ПАО "ДЭК";
- Увеличение выручки от продажи электроэнергии на 5,6 млрд руб. за счет роста выработки электроэнергии на фоне повышенной водности в большинстве водохранилищ ГЭС;
- Увеличение выручки от продажи электроэнергии в сегменте "Сбыт" на 4 млрд руб. преимущественно в ПАО "ДЭК" на фоне роста полезного отпуска;
- Увеличение выручки от продажи электроэнергии в сегменте ,,Энергокомпаниями ДФО" на 2,3 млрд руб. благодаря росту тарифов и объемов реализации электроэнергии, а также увеличения объема полученных субсидий.
- Увеличение выручки от продажи теплоэнергии и горячей воды на 0,6 млрд руб. вследствие роста тарифа и увеличения полезного отпуска теплоэнергии.
- Выручка РусГидро в IV квартале снизилась на 1% г/г до 118,4 млрд руб.
- Показатель EBITDA за 2020 г. вырос на 23,3% и составил рекордные 120,3 млрд руб.
- Показатель EBITDA по итогам IV квартала составил29,7 млрд руб., увеличившись на 10% г/г.
- В 2020 г. чистая прибыль Группы увеличилась в 70 раз и составила 46,6 млрд руб. Сильный рост показателя связан с эффектом низкой базы 2019 г., когда были отражены крупные списания под обесценение активов.
- Чистый убыток по итогам IV квартала составил 13,9 млрд руб., что на 60% ниже чем годом ранее. Квартальный убыток обусловлен обесценением активов на Дальнем Востоке
- Свободный денежный поток по итогам 2020 г. составил 40,4 млрд руб., увеличившись в 45 раз относительно 2019 г
- Свободный денежный поток в IV квартале составил 9,1 млрд руб., что на 32% выше уровня IV квартала 2019 г.
Про дивиденды:
"РусГидро" может выплатить 23,3 млрд руб. дивидендов по итогам прошлого года, что станет рекордным показателем для компании. Об этом говорится в презентации холдинга к отчету по МСФО. Уровень выплат в следующие два года может составить не менее 20 млрд руб.
В 2021 году "РусГидро" может пересмотреть дивидендную политику, но ожидает сохранения текущих правил: дивиденды составят половину от чистой прибыли по МСФО, при этом должны быть не меньше среднего уровня выплат за последние три года. За 2019 год компания выплатила акционерам 15,7 млрд руб.
Про итоги:
Отчёт хороший. Самый заметный момент, это рост прибыли до рекордных уровней. Относительно низкой базы 2019 г. показатель вырос в 72 раза, в сравнении с 2018 г. — на 46%. Растущая динамика обусловлена сильными операционными результатами в I полугодии 2020 г. на фоне притоков воды в основные водохранилища, а также снижением объемов списаний под обесценение активов, которые в 2020 г. заметно сократились. Кроме того, бывший глава РусГидро Николай Шульгинов сообщал, что с 2021 г. по 2023 г. крупных списаний может не быть.
Потенциальные дивиденды РусГидро за 2020 г. могут составить 0,055 руб. на акцию, что соответствует около 6,8% дивидендной доходности.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую.
Спекулятивно:
С начала года, акция находится в боковике. Поддержка - 0.78, при закреплении цены выше 0.82, откроется цель на 0.84.
Дальняя цель - 1р., и думаю, что терпеливые ее увидят уже в этом году.
#русгидро
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Русгидро.
Про отчёт:
В 2020 г. общая выручка Группы выросла на 5,6% по сравнению с 2019 г. и составила 429,6 млрд руб., что обусловлено следующими ключевыми факторами:
- Увеличение выручки от продажи мощности на 12,2 млрд руб. за счет ввода в эксплуатацию Зарамагской ГЭС-1, Верхнебалкарской МГЭС, Усть-Джегутинской МГЭС, а также роста объемов продаж и фактической цены продажи мощности в ПАО "ДЭК";
- Увеличение выручки от продажи электроэнергии на 5,6 млрд руб. за счет роста выработки электроэнергии на фоне повышенной водности в большинстве водохранилищ ГЭС;
- Увеличение выручки от продажи электроэнергии в сегменте "Сбыт" на 4 млрд руб. преимущественно в ПАО "ДЭК" на фоне роста полезного отпуска;
- Увеличение выручки от продажи электроэнергии в сегменте ,,Энергокомпаниями ДФО" на 2,3 млрд руб. благодаря росту тарифов и объемов реализации электроэнергии, а также увеличения объема полученных субсидий.
- Увеличение выручки от продажи теплоэнергии и горячей воды на 0,6 млрд руб. вследствие роста тарифа и увеличения полезного отпуска теплоэнергии.
- Выручка РусГидро в IV квартале снизилась на 1% г/г до 118,4 млрд руб.
- Показатель EBITDA за 2020 г. вырос на 23,3% и составил рекордные 120,3 млрд руб.
- Показатель EBITDA по итогам IV квартала составил29,7 млрд руб., увеличившись на 10% г/г.
- В 2020 г. чистая прибыль Группы увеличилась в 70 раз и составила 46,6 млрд руб. Сильный рост показателя связан с эффектом низкой базы 2019 г., когда были отражены крупные списания под обесценение активов.
- Чистый убыток по итогам IV квартала составил 13,9 млрд руб., что на 60% ниже чем годом ранее. Квартальный убыток обусловлен обесценением активов на Дальнем Востоке
- Свободный денежный поток по итогам 2020 г. составил 40,4 млрд руб., увеличившись в 45 раз относительно 2019 г
- Свободный денежный поток в IV квартале составил 9,1 млрд руб., что на 32% выше уровня IV квартала 2019 г.
Про дивиденды:
"РусГидро" может выплатить 23,3 млрд руб. дивидендов по итогам прошлого года, что станет рекордным показателем для компании. Об этом говорится в презентации холдинга к отчету по МСФО. Уровень выплат в следующие два года может составить не менее 20 млрд руб.
В 2021 году "РусГидро" может пересмотреть дивидендную политику, но ожидает сохранения текущих правил: дивиденды составят половину от чистой прибыли по МСФО, при этом должны быть не меньше среднего уровня выплат за последние три года. За 2019 год компания выплатила акционерам 15,7 млрд руб.
Про итоги:
Отчёт хороший. Самый заметный момент, это рост прибыли до рекордных уровней. Относительно низкой базы 2019 г. показатель вырос в 72 раза, в сравнении с 2018 г. — на 46%. Растущая динамика обусловлена сильными операционными результатами в I полугодии 2020 г. на фоне притоков воды в основные водохранилища, а также снижением объемов списаний под обесценение активов, которые в 2020 г. заметно сократились. Кроме того, бывший глава РусГидро Николай Шульгинов сообщал, что с 2021 г. по 2023 г. крупных списаний может не быть.
Потенциальные дивиденды РусГидро за 2020 г. могут составить 0,055 руб. на акцию, что соответствует около 6,8% дивидендной доходности.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую.
Спекулятивно:
С начала года, акция находится в боковике. Поддержка - 0.78, при закреплении цены выше 0.82, откроется цель на 0.84.
Дальняя цель - 1р., и думаю, что терпеливые ее увидят уже в этом году.
#русгидро
@trader_book
Посмотрим @lukoev
01.06.
РусГидро. Обзор.
Про отчёт:
- Чистая прибыль Группы "РусГидро" по МСФО по итогам 1 квартала 2021 года сократилась на 21,1% и составила 20,4 млрд рублей по сравнению с 25,91 млрд рублей годом ранее.
- EBITDA сократилась на 4,7% г/г и оказалась на уровне 34,9 млрд рублей.
- Прибыль, причитающаяся акционерам, уменьшилась с 24,66 млрд рублей годом ранее до 19,79 млрд рублей.
- Выручка, в свою очередь, составила за три месяца с окончанием 31 марта 2021 года, 123,8 млрд рублей, что на 5,2% выше аналогичного периода прошлого года.
Рост выручки, в основном, обусловлен увеличением продаж мощности в рамках договоров о предоставлении мощности (ДПМ), а также электрической и тепловой энергии.
- Условно-управляемые операционные расходы по сравнению с 1 кварталом 2020 года снизились на 3,1%.
Про выработку:
В первом квартале 2021 года Группа РусГидро продемонстрировала стабильные показатели выработки на уровне среднемноголетних значений. Производственные результаты обусловлены эффективным планированием водно-энергетических режимов ГЭС в условиях, когда водность в водохранилищах ГЭС Волжско-Камского каскада была на уровне среднемноголетних значений, в водохранилищах Сибири и Дальнего Востока – на уровне или чуть выше среднемноголетних значений, спросом на электроэнергию Группы РусГидро, в том числе связанным с ростом энергопотребления в Дальневосточном федеральном округе. Выработка электроэнергии ГЭС Группы РусГидро с учетом Богучанской ГЭС по итогам первого квартала 2021 года составила 25,04 млрд кВт·ч, что на 3,4% выше среднемноголетних значений. Богучанская ГЭС установила рекорд квартальной выработки электроэнергии.
Про кап.затраты:
Капитальные затраты "Русгидро" в 2021 году составят от 103 млрд до 123 млрд рублей. Об этом сообщил замглавы компании Сергей Теребулин в ходе телеконференции с инвесторами.
"Если говорить про прогноз capex по этому году, я думаю за нижнюю планку можно брать порядка 103 млрд рублей. То есть, где-то, наверно, в интервале от 103 до 123 млрд рублей это будет", - сказал он.
Совет директоров компании в начале 2020 года одобрил инвестпрограмму на 2020-2025 годы в размере 634 млрд рублей, из которых 430,4 млрд рублей планируется направить на реализацию проектов на Дальнем Востоке.
Компания в июле 2020 года предлагала увеличить инвестпрограмму на ближайшие пять лет на 171 млрд рублей.
Про дивиденды:
Теребулин сообщил, что совет директоров компании "Русгидро" продлил текущую дивидендную политику на следующие шесть лет.
"Совет директоров одобрил продление дивидендной политики в абсолютно том же виде, как она была, на следующие шесть лет", - сказал он.
Замглавы компании добавил, что компания намерена направить 23,3 млрд рублей на выплату дивидендов за 2020 год.
Действующая дивидендная политика компании предусматривает минимальный размер выплат на уровне среднего размера дивидендов за последние три года. По итогам 2019 года "Русгидро" направила на эти цели 15,7 млрд рублей.
Про итоги:
Отчёт вышел несколько хуже ожиданий рынка, во многом благодаря опережающему росту операционных расходов. Сокращение чистой прибыли акционеров на 20% г/г было ожидаемо на фоне уменьшения выработки на 13% г/г от высокой базы прошлого года. Из-за снижения водности, произошло смещение веса выработки в сторону ТЭС, что повлияло на уровень операционной рентабельности.
"РусГидро" подтвердила намерение выплатить рекордно высокие в истории компании дивиденды за 2020 год в размере 0,05305 ₽. Дивидендная доходность: 6,4%.
Последний день покупки: 7 июля 2021.
Закрытие реестра: 10 июля 2021.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую.
Спекулятивно:
Бумага находится в растущем тренде, с периодическими выносами шортистов и последующими откатами. Думаю, что есть смысл открывать лонг на проливах с целью на 1₽.
#русгидро
@trader_book
Посмотрим @lukoev
РусГидро. Обзор.
Про отчёт:
- Чистая прибыль Группы "РусГидро" по МСФО по итогам 1 квартала 2021 года сократилась на 21,1% и составила 20,4 млрд рублей по сравнению с 25,91 млрд рублей годом ранее.
- EBITDA сократилась на 4,7% г/г и оказалась на уровне 34,9 млрд рублей.
- Прибыль, причитающаяся акционерам, уменьшилась с 24,66 млрд рублей годом ранее до 19,79 млрд рублей.
- Выручка, в свою очередь, составила за три месяца с окончанием 31 марта 2021 года, 123,8 млрд рублей, что на 5,2% выше аналогичного периода прошлого года.
Рост выручки, в основном, обусловлен увеличением продаж мощности в рамках договоров о предоставлении мощности (ДПМ), а также электрической и тепловой энергии.
- Условно-управляемые операционные расходы по сравнению с 1 кварталом 2020 года снизились на 3,1%.
Про выработку:
В первом квартале 2021 года Группа РусГидро продемонстрировала стабильные показатели выработки на уровне среднемноголетних значений. Производственные результаты обусловлены эффективным планированием водно-энергетических режимов ГЭС в условиях, когда водность в водохранилищах ГЭС Волжско-Камского каскада была на уровне среднемноголетних значений, в водохранилищах Сибири и Дальнего Востока – на уровне или чуть выше среднемноголетних значений, спросом на электроэнергию Группы РусГидро, в том числе связанным с ростом энергопотребления в Дальневосточном федеральном округе. Выработка электроэнергии ГЭС Группы РусГидро с учетом Богучанской ГЭС по итогам первого квартала 2021 года составила 25,04 млрд кВт·ч, что на 3,4% выше среднемноголетних значений. Богучанская ГЭС установила рекорд квартальной выработки электроэнергии.
Про кап.затраты:
Капитальные затраты "Русгидро" в 2021 году составят от 103 млрд до 123 млрд рублей. Об этом сообщил замглавы компании Сергей Теребулин в ходе телеконференции с инвесторами.
"Если говорить про прогноз capex по этому году, я думаю за нижнюю планку можно брать порядка 103 млрд рублей. То есть, где-то, наверно, в интервале от 103 до 123 млрд рублей это будет", - сказал он.
Совет директоров компании в начале 2020 года одобрил инвестпрограмму на 2020-2025 годы в размере 634 млрд рублей, из которых 430,4 млрд рублей планируется направить на реализацию проектов на Дальнем Востоке.
Компания в июле 2020 года предлагала увеличить инвестпрограмму на ближайшие пять лет на 171 млрд рублей.
Про дивиденды:
Теребулин сообщил, что совет директоров компании "Русгидро" продлил текущую дивидендную политику на следующие шесть лет.
"Совет директоров одобрил продление дивидендной политики в абсолютно том же виде, как она была, на следующие шесть лет", - сказал он.
Замглавы компании добавил, что компания намерена направить 23,3 млрд рублей на выплату дивидендов за 2020 год.
Действующая дивидендная политика компании предусматривает минимальный размер выплат на уровне среднего размера дивидендов за последние три года. По итогам 2019 года "Русгидро" направила на эти цели 15,7 млрд рублей.
Про итоги:
Отчёт вышел несколько хуже ожиданий рынка, во многом благодаря опережающему росту операционных расходов. Сокращение чистой прибыли акционеров на 20% г/г было ожидаемо на фоне уменьшения выработки на 13% г/г от высокой базы прошлого года. Из-за снижения водности, произошло смещение веса выработки в сторону ТЭС, что повлияло на уровень операционной рентабельности.
"РусГидро" подтвердила намерение выплатить рекордно высокие в истории компании дивиденды за 2020 год в размере 0,05305 ₽. Дивидендная доходность: 6,4%.
Последний день покупки: 7 июля 2021.
Закрытие реестра: 10 июля 2021.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую.
Спекулятивно:
Бумага находится в растущем тренде, с периодическими выносами шортистов и последующими откатами. Думаю, что есть смысл открывать лонг на проливах с целью на 1₽.
#русгидро
@trader_book
Посмотрим @lukoev
02.12
РусГидро.
Финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2021 г.
- Выручка РусГидро по итогам III квартала составила 102,1 млрд руб., увеличившись на 9,6% г/г.
- Показатель EBITDA за III квартал составил 25,6 млрд руб. (+12% г/г). Рентабельность по EBITDA увеличилась на 0,5 п.п. относительно III квартала 2020 г.
- Чистая прибыль в III квартале снизилась на 10,9% г/г, до 12,2 млрд руб.
- Отношение чистого финансового долга к EBITDA на конец 9 месяцев 2021 г. составило 1,0х (0,99x в 2020 г.).
По итогам 9 месяцев 2021 г. общая выручка группы увеличилась на 7,3% по сравнению с аналогичным периодом 2020 г. и составила 333,8 млрд руб., что обусловлено следующими ключевыми факторами:
- увеличение выручки от продажи электроэнергии в сегменте «Сбыт» на 6,4 млрд руб. преимущественно в ПАО «ДЭК», ПАО «Красноярскэнергосбыт» и АО «ЧЭСК» на фоне роста полезного отпуска и увеличения тарифа;
- увеличение выручки от продажи мощности на 6,0 млрд руб. в сегменте «Генерация РусГидро» за счет ввода в эксплуатацию в 2020 году Зарамагской ГЭС-1, Верхнебалкарской МГЭС, Усть-Джегутинской и Барсучковской МГЭС;
- увеличение выручки от продажи электроэнергии в сегменте «Энергокомпании ДФО» на 4,2 млрд рублей в основном благодаря росту объемов реализации электроэнергии, а также увеличения объема полученных субсидий;
- увеличение выручки от продажи электроэнергии в сегменте «Генерация РусГидро» на 1,0 млрд руб., на фоне роста цен РСВ;
- увеличение выручки от продажи теплоэнергии и горячей воды на 2,8 млрд руб. вследствие увеличения полезного отпуска теплоэнергии, в том числе в результате ввода в эксплуатацию ТЭЦ в г. Советская Гавань в конце 2020 г.
Про итоги:
Отчёт ожидаемый. Компания увеличила EBITDA на 12% г/г, операционная прибыль выросла на 30% г/г. Улучшение на операционном уровне обусловлено улучшением конъюнктуры в III квартале.
МНЕНИЕ:
После дивидендной отсечки от 07.07, бумага отправилась в боковик перешедший в коррекцию. Поддержка 0.78 не устояла и бумага нырнула ниже, теперь ее новая поддержка - 0.73.
Идеей для лонга является закрепление цены выше уровня 0.76. Цели - 0.79 и 0.82.
Дальняя цель - незакрытый гэп - 0.866
#русгидро #hydr
@trader_book
Посмотрим
РусГидро.
Финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2021 г.
- Выручка РусГидро по итогам III квартала составила 102,1 млрд руб., увеличившись на 9,6% г/г.
- Показатель EBITDA за III квартал составил 25,6 млрд руб. (+12% г/г). Рентабельность по EBITDA увеличилась на 0,5 п.п. относительно III квартала 2020 г.
- Чистая прибыль в III квартале снизилась на 10,9% г/г, до 12,2 млрд руб.
- Отношение чистого финансового долга к EBITDA на конец 9 месяцев 2021 г. составило 1,0х (0,99x в 2020 г.).
По итогам 9 месяцев 2021 г. общая выручка группы увеличилась на 7,3% по сравнению с аналогичным периодом 2020 г. и составила 333,8 млрд руб., что обусловлено следующими ключевыми факторами:
- увеличение выручки от продажи электроэнергии в сегменте «Сбыт» на 6,4 млрд руб. преимущественно в ПАО «ДЭК», ПАО «Красноярскэнергосбыт» и АО «ЧЭСК» на фоне роста полезного отпуска и увеличения тарифа;
- увеличение выручки от продажи мощности на 6,0 млрд руб. в сегменте «Генерация РусГидро» за счет ввода в эксплуатацию в 2020 году Зарамагской ГЭС-1, Верхнебалкарской МГЭС, Усть-Джегутинской и Барсучковской МГЭС;
- увеличение выручки от продажи электроэнергии в сегменте «Энергокомпании ДФО» на 4,2 млрд рублей в основном благодаря росту объемов реализации электроэнергии, а также увеличения объема полученных субсидий;
- увеличение выручки от продажи электроэнергии в сегменте «Генерация РусГидро» на 1,0 млрд руб., на фоне роста цен РСВ;
- увеличение выручки от продажи теплоэнергии и горячей воды на 2,8 млрд руб. вследствие увеличения полезного отпуска теплоэнергии, в том числе в результате ввода в эксплуатацию ТЭЦ в г. Советская Гавань в конце 2020 г.
Про итоги:
Отчёт ожидаемый. Компания увеличила EBITDA на 12% г/г, операционная прибыль выросла на 30% г/г. Улучшение на операционном уровне обусловлено улучшением конъюнктуры в III квартале.
МНЕНИЕ:
После дивидендной отсечки от 07.07, бумага отправилась в боковик перешедший в коррекцию. Поддержка 0.78 не устояла и бумага нырнула ниже, теперь ее новая поддержка - 0.73.
Идеей для лонга является закрепление цены выше уровня 0.76. Цели - 0.79 и 0.82.
Дальняя цель - незакрытый гэп - 0.866
#русгидро #hydr
@trader_book
Посмотрим
