Коллеги.

При @trader_book есть канал-спутник:

Трейдер book Вкурсе - это новостной дайджест дня об экономике, компаниях, акциях и немного про политику и общество, с возможностью оставить свой комментарий.

​​13.11.
#статьи
Про ИИ
Герман Греф — об угрозах технологий

Сегодня "Сбер" — одно из главных мест в России, где развивается то, что называется искусственным интеллектом. В собственных лабораториях разрабатывают программы, способные выполнять задачи человека. И довольно быстро внедряют их. Кроме того, "Сбер" участвует в разработке законов, регулирующих создание и применение искусственного интеллекта. Корреспондент ТАСС Иван Сурвилло поговорил с главой компании Германом Грефом о настоящем и будущем искусственного интеллекта. Вот главное из интервью.

О слишком быстрых изменениях

Мы сейчас переживаем одну из самых радикальных трансформаций за всю историю человечества. Главная технология четвертой промышленной революции, вообще революции, которую мы сегодня видим, — это, конечно же, искусственный интеллект. Потому что искусственный интеллект привносит еще большую скорость в и так уже очень быстро движущийся технологический прогресс. И в общем мы с вами, люди, остались такими же, мы биологически не изменились. Наши реакции остались теми же. Мы абсолютно не адаптированы к этой новой скорости. Мы не готовы к таким быстрым изменениям. Дети и молодые люди испытывают значительно меньший дискомфорт и страх перед новыми технологиями, чем люди старшего поколения, которым достаточно сложно приспособиться к этому абсолютно новому миру. Это ведь не только гаджеты, меняется буквально полностью социальный, экономический уклад. Меняется вся модель человеческой жизни.

О том, что умеет искусственный интеллект

Если мы сегодня возьмем работу практически любых коммерческих или некоммерческих организаций, то увидим, что почти везде уже используются те или иные методы искусственного интеллекта. Практически все цифровые продукты, которые вы потребляете, не важно, что это — просмотр видео, новостей, покупка или чтение книг в интернете или потребление финансовых продуктов, — включают в себя все в большей и большей степени продукты искусственного интеллекта.
Конечно, искусственный интеллект ничего общего не имеет с определением "интеллект". Сегодня это все-таки алгоритм. Комбинация огромного количества методов и алгоритмов, позволяющих обучать машину определенным навыкам. Эти навыки пока имеют только специфический характер, в отличие от человека, который обладает генеральными навыками.

До недавнего времени среди специалистов считалось неприличным обсуждать тему так называемого AGI (Artificial General Intelligence) – общего искусственного интеллекта. Считалось, что это нерешаемая задача. Буквально в последние несколько лет среди крупных имен появились адепты общего искусственного интеллекта. Появились подходы к тому, как на существующих алгоритмах могут строиться AGI-трансформеры. Я убежден в том, что искусственный интеллект переживет своих родоначальников и те подходы, с которыми он начинал. Скорее всего, его будущее — в симбиозе математических и биологических методов. Но хочу оговориться, что существующие методы не исчерпали свой потенциал, и я думаю, что мы увидим очень серьезное развитие навыков искусственного интеллекта на основе тех методов, которые открыты сегодня.

Об этике искусственного интеллекта

Сегодня этика искусственного интеллекта — одна из самых важных и проблемных зон, которая должна получить опережающее развитие. Долгое время мы не понимали, что происходит, а просто пытались догонять, создавать саму технологию. Сегодня уже очевиден ряд потенциально негативных последствий, и самое время для детального взвешенного разговора и системной работы, чтобы регулировать этику искусственного интеллекта.
Кто виноват в том, что беспилотный автомобиль проезжает на красный свет? Искусственный интеллект не может нести ответственность. Ответственность несет человек, который заложил туда правила. Но нужно понимать, что и в каких случаях является правонарушением или преступлением, а что и в каких случаях — неосторожностью или ситуацией, которую человек не мог предусмотреть.

О личном использовании искусственного интеллекта

Читать ТАСС

Смотреть Youtube

Посмотрим

Греф про ИИ 🎧
#статьи

@lukoev

​​14.11.
#статьи BCS
Softline.

На Мосбирже появился новый эмитент — Softline.
Чем занимается компания, перспективы и инвестиционная привлекательность?

Softline — глобальный поставщик IT-решений и сервисов. Компания работает на рынках России, Европы, Латинской Америки, Индии и Юго-Восточной Азии.

О бизнесе

Softline занимается ускорением цифровой трансформации, кибербезопасностью и развитием облачных технологий. У компании более 6 тысяч поставщиков или вендоров: Microsoft, Adobe, HP, Dell, Amazon, Google, IBM, Cisco. Softline сопровождает их продукты до конечного пользователя, перепродает, занимается дистрибуцией.

Структура оборота и валовой прибыли компании делится на 3 сегмента:

• Программное обеспечение и облачные технологии — 84,4% оборота и 60,8% от валовой прибыли. В этот сегмент входит покупка или аренда (подписка) лицензированных программных продуктов: операционных систем, графических редакторов, ПО для обучения или кибербезопасности (антивирусы), а также облачные услуги и гибридные решения.

• Аппаратное обеспечение — 11,2% оборота и 13,65% валовой прибыли. Широкий спектр решений для рабочих мест, центров обработки данных и сетевой инфраструктуры.

• Услуги — 4,3% оборота и 25,6% валовой прибыли. Компания предоставляет большое количество услуг по обслуживанию клиентов, принимает заказы на разработку ПО и проводит обучение.

Клиентская B2B база растет из года в год. На 31 марта 2021 г. включала около 150 тыс. имен, включая известные: Samsung, KFC, Coca-Cola, Сбербанк, Газпром, РЖД.

На географическом уровне самая большая доля оборота компании в России — 55%, на Азию приходится 21%, на Латинскую Америку — 10%.

Самым важным и крупным партнером является Microsoft — 48% оборота. Доля Softline с продуктами американской корпорации на рынке России составляет 43%, в Чили — 33%, в Индии и Колумбии — 18% и 15% соответственно.

Насколько успешен бизнес

По заявлениям компании, рост оборота опережает рост целевого рынка. В период 2016–2020 гг. среднегодовой темп роста составил 19%. Нужно отметить, что финансовый год у Softline заканчивается 31 марта, а не в конце декабря, как у большинства российских компаний.

Выручка стабильно растет в последние 3 года.

Sofline является посредником между вендором и клиентом, поэтому валовая маржа за последний финансовый год составила 15%. Показатель упал за последние 3 года. Это также объясняет, почему при выручке более $1,5 млрд операционная прибыль составляет лишь $25 млн, а операционная маржа — на уровне 2%.

Чистый долг растет с 2020 финансового года, но по показателю Чистый долг/EBITDA нагрузка пока находится на комфортном уровне 2,5х. В будущем компания планирует удерживать этот показатель на уровне 1х.

Рост долговой нагрузки можно объяснить высокой вовлеченностью в сделки M&A, то есть приобретении более мелких IT-поставщиков. С 2016 г. таких было 16, в будущем ожидается еще 30.

Компания не показывает постоянной и стабильной чистой прибыли. Прошлый финансовый год Softline закончила с чистым убытком, что связано с выплатой налогов и штрафов за предыдущие годы. В 2020 г. прошла выездная налоговая проверка, по результатам которой некоторые расходы были признаны не подлежащими для вычета в целях налогообложения.

Сравнение с конкурентами

Softline по различным рейтингам входит в топ-5 российских поставщиков IT-решений. Нужно учитывать, что большинство серьезных конкурентов работает на развитых рынках — в США или Европе. Softline нацелена на развивающиеся рынки, где конкуренция слабая, и это дает компании преимущество.

Что касается мультипликаторов, то из-за слабой базы по чистой прибыли коэффициент P/E оказался негативным, как и показатели рентабельности. По остальным компания не выглядит недооцененной по сравнению с конкурентами. Даже если пересчитать не по чистой прибыли, а по ее скорректированному показателю, то P/E будет выше 90, а вот рентабельность капитала превзойдет показатели конкурентов.
Читать полностью

#sftl

@trader_book
Посмотрим

Softline 🎧

@lukoev

​​14.11
Юнипро.

Финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2021 г.

В январе-сентябре текущего года выручка группы Юнипро увеличилась на 16,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 63,7 млрд руб.
Выручка Юнипро за III квартал выросла на 25,4% г/г до 21,6 млрд руб.
Показатель EBITDA за 9 месяцев увеличился на 14,5% и составил 22,0 млрд руб.
Показатель EBITDA в III квартале вырос на 23,4% г/г до 7,6 млрд руб.
Базовая чистая прибыль за 9 месяцев составила 13,1 млрд руб. (+21,5 % по сравнению с аналогичным периодом 2020 г.).
Базовая чистая прибыль в III квартале выросла на 70,6% г/г до 4,5 млрд руб.

Рост финансовых показателей в отчетном периоде произошел под влиянием следующих факторов:

- завершение ремонтно-восстановительных работ на энергоблоке №3 Березовской ГРЭС и возобновление платежей по ДПМ с мая 2021 г., которые превышают финансовые потери, ставшие следствием перехода из ДПМ в оплату мощности по тарифам КОМ и РД четырех парогазовых энергоблоков Шатурской, Яйвинской ГРЭС и Сургутской ГРЭС-2.

- рост цены РСВ в первой ценовой зоне, обусловленный увеличением энергопотребления в связи с постепенным восстановлением экономики, смягчением ограничений по соглашению ОПЕК+, влиянием холодной зимы и рекордно высокой температуры летом 2021 г., увеличением экспорта электроэнергии в Финляндию и страны Балтии, а также ежегодной индексацией цен на газ с 1 июля 2021г.

Прогнозы:
Капитальные затраты "Юнипро" по итогам 2021 года будут порядка 10 миллиардов рублей, на 2022 год пока прогнозов нет, сообщил заместитель генерального директора "Юнипро" по финансам и экономике Ульф Баккмайер.
"Мы обычно не даем прогнозы по капзатратам, но, глядя на текущие результаты, можно сказать, что капзатраты не будут сильно выше 10 миллиардов рублей", - сказал он в ходе телефонной конференции.

Дивиденды:
Совет директоров энергетической компании «Юнипро» рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров направить ₽12 млрд на выплату дивидендов по итогам девяти месяцев года. Об этом сообщается на сайте компании.
В случае одобрения акционеры получат ₽0,1903 на одну обыкновенную акцию. Совет директоров «Юнипро» утвердил дату проведения внеочередного общего собрания акционеров компании — 6 декабря 2021 года.
• Дивидендная доходность: 6.9%
• Последний день покупки: 15 декабря 2021
• Закрытие реестра: 17 декабря 2021.

Про итоги:
Результаты неплохие.Улучшение основных показателей обусловлено ростом цен на электроэнергию и мощность. Поддержку финансовым результатам оказывает ввод в эксплуатацию энергоблока №3 Березовской ГРЭС, тем самым компания компенсирует выпадающие платежи по ДПМ по двум блокам ПГУ Сургутской ГРЭС-2.
Планы по дивидендам на ближайшие годы подтверждены, а прогноз по EBITDA повышен.
МНЕНИЕ:
Более 10-ти лет акция по факту является качественной облигацией. Изменением текущим положением вещей, может стать закрепление цены выше уровня 3.2 и вот тогда можно будет начинать говорить о Юнипро, как о долгосрочной идее роста, а пока боковик.
#юнипро #upro

@trader_book
Посмотрим

Юнипро 🎧

@lukoev

​​15.11.
Башнефть.

Про отчёт:
- Чистая прибыль "Башнефти" по МСФО, относящаяся к акционерам, по итогам января - сентября 2021 года составила 57,1 млрд рублей против 3,96 млрд рублей убытка годом ранее, говорится в отчете компании.

- Выручка за отчетный период выросла на 43,4%, до 590,18 млрд рублей.

- Операционная прибыль "Башнефти" составила за девять месяцев 2021 г. 76,82 млрд рублей против 11,06 млрд рублей убытка годом ранее, а прибыль до налогообложения сложилась на уровне 65 млрд рублей против 5,38 млрд рублей убытка в январе - сентябре 2020 года.

- В третьем квартале чистая прибыль возросла в годовом выражении в 12,7 раза, до 30,47 млрд рублей, а выручка - в 1,9 раза, до 235,84 млрд рублей.

Про итоги:
Отчёт в целом позитивный и ожидаемый на фоне высоких цен на нефть и восстановления добычи. Выручка, EBITDA и чистая прибыль показали рост за 9 месяцев 2021 г. по сравнению с прошлым годом, но остаются ниже доковидных уровней. 
Стоит отметить тенденцию снижения долговой нагрузки с высоких значений конца 2020 г. Показатель Чистый долг/EBITDA находится на приемлемом уровне, но все еще выше показателя в 2019 г.
Можно ожидать, что текущая стоимость нефти поддержит результаты компании за IV квартал 2021 г.

МНЕНИЕ:
Обычка пятый год находится в коррекции и картинка в ней печальная, изменить тенденцию может закрепление цены выше 1800, а пока спекуляции - продажа задергов, покупка проливов.
Префка также находится в коррекции, но немного меньше - полтора года. Идеей для лонга может послужить закрепление цены выше 1300, с целью на 1500. Дальняя цель - незакрытый гэп от 06.03.20 - 1650.
#башнефть #bane

@trader_book
Посмотрим

Башнефть 🎧

@lukoev

​​15.11
Beyond Meat

Финансовые результаты за III квартал 2021 г.

Основные финансовые показатели
- Выручка — $106,4 млн (+12,7% г/г), что хуже прогнозов аналитиков — $109,2 млн
- Операционный убыток составил  $53,9 млн (-$18,5 млн в прошлом году)
- Чистый убыток составил $54,8 млн (-$19,3 млн в прошлом году)
- EPS составил -$0,87, что хуже оценки Уолл-стрит в $0,37

Продажи в США упали на 13,9% г/г, до $67,5 млн, а международные — выросли на 142,5% г/г, до $38,9 млн. Валовая маржа упала до 21,6%, что заметно ниже ожиданий аналитиков в 29,3%. Beyond Meat пояснила, что давление оказали такие факторы, как транспортные расходы, более высокие списания запасов во время пандемии и повышенные затраты на складирование.

Комментарии
«Наши результаты за III квартал отражают изменчивость, поскольку мы наблюдали снижение чистой выручки по сравнению с рекордным прошлым кварталом, — сказал генеральный директор Beyond Meat Итан Браун. — Несмотря на краткосрочные рыночные и производственные условия, мы по-прежнему привержены нашей долгосрочной стратегии».

Прогнозы
Beyond Meat прогнозирует свою выручку в IV квартале в диапазоне $85–110 млн. Аналитики, опрошенные FactSet, прогнозировали $130,5 млн.

Итоги
Отчёт слабый
Результаты оказались ниже консенсус-прогнозов аналитиков. Компания дала новый прогноз и опять ниже ожиданий - это уже второй раз за последний месяц, когда прогнозы компании не оправдывают ожидания Уолл-стрит. Давление на результаты оказывают пандемия, проблемы в логистике и нехватка рабочей силы.

МНЕНИЕ:
Последний раз я делал обзор этой компании год назад https://t.me/trader_book/1152 и с тех пор мнение не изменилось - Beyond Meat, это история вдолгую, но с большим потенциалом - искуственное мясо, еда будущего и уже настоящего, нравится нам это или нет.
С технической точки зрения, бумага находится в коррекции с начала года и трудно сказать, $80 это уже дно или нет, но вот подобрать лонг спекулятивно с целью закрыть гэп на $95, думаю, можно.
#beyondmeat #bynd

@trader_book
Посмотрим

Beyond Meat 🎧

@lukoev

​​16.11.
HeadHunter

Про отчёт:
- В III квартале 2021 года выручка сервиса HeadHunter выросла в два раза в годовом исчислении и составила 4,7 млрд рублей, говорится в отчете компании.
- Скорректированная EBITDA также выросла в 2,2 раза, до 2,83 млрд рублей. Маржинальность по показателю составила 60,4% против 56,6% годом ранее.
- Скорректированная чистая прибыль компании выросла в 2,3 раза, до 2,05 млрд рублей.
Аналитики ожидали роста выручки HeadHunter в 1,9 раза, до 4,4 млрд рублей. Показатель EBITDA прогнозировался на уровне 2,5 млрд руб. (рост в 1,95 раза). Чистая прибыль ожидалась на уровне 1,7 млрд рублей.

Компания отмечает, что на итоги III квартала не повлияла ситуация с коронавирусом. Однако HeadHunter допускает, что введение нерабочих дней с 28 октября по 7 ноября в некоторой степени может оказать влияние на выручку и чистую прибыль в IV квартале.

В России выручка HeadHunter увеличилась в 2 раза год к году, до 4,33 млрд рублей. Так, направление малого и среднего бизнеса по России, продемонстрировало рост выручки в 2 раза и составило 2,6 млрд рублей. Ключевые клиенты в России принесли HeadHunter 1,5 млрд рублей - показатель также удвоился.

- Общее число платящих клиентов в годовом выражении выросло в 1,5 раза и составило 449,7 тыс.
- Средний доход на клиента (ARPC) в РФ составил 33,4 тысячи рублей, показав рост в 1,5 раза. Скорректированная чистая прибыль компании выросла в 4,5 раза - до 1,6 млрд рублей.
- Операционные расходы составили 2 млрд рублей. В частности, расходы на маркетинг выросли на 2,4 раза, на персонал - на 61,3%.
- Чистый долг HH на конец сентября составил 2,33 млрд рублей.

Компания запустила программу buyback объемом до 3 млрд рублей. В период с 11 октября по 8 ноября она выкупила 52 147 ADR, следует из финансового отчета компании.

Про итоги:
Отчёт отличный. Выручка, EBITDA и прибыль выросли более чем в два раза. Увеличение показателей связано с ростом спроса на соискателей, что в свою очередь, позволило нарастить число платящих пользователей. Также на темпы роста повлияли монетизация сервиса и эффект от консолидации активов - Zarplata.ru и Skillaz.
МНЕНИЕ:
Второй год бумага находится в растущем тренде с периодическим обновлением максимумов. Думаю, что стоит искать точку входа на проливах.
#hh #hhru

@trader_book
Посмотрим

HeadHunter 🎧

@lukoev