Полеты в эшелонах прекратились — что происходит и почему?

Аномальные взлеты и падения акций второго и третьего эшелонов в 2023 году стали частым явлением. В январе-феврале было 8 попыток дестабилизировать цены на акции. Совсем недавно директор департамента противодействия недобросовестным практикам ЦБ Валерий Лях рассказал РБК, что в разгонах бумаг только в первом квартале 2023 года участвовало около 140 тыс. инвесторов, а это около 5-7% от активных участников торгов.

Эксперты из БКС связали серию разгонов с застоем на рынке. «С ноября 2022 по март 2023 года индекс Мосбиржи фактически находился в боковике, а до этого падал. Инвесторам интереснее находить большие движения, поэтому они обратили внимание на небольшие компании», — отмечают аналитики. Плюс ко всему частные инвесторы занимают в оборотах более 80%, фактически полностью определяя динамику торгов.

Разгоны на российском рынке импульсивные, без каких-либо новостей или оснований, длятся всего несколько сессий, после чего бумаги перестают показывать какие-либо значимые объемы, но некоторые после разгонов продолжают торговаться с 2-3-кратной премией к цене до разгона.

Рост котировок «голубых фишек», очевидно, отвлечет спекулянтов от малоликвидных акций. С другой стороны, Мосбиржа принимает серьезные меры, направленные на сглаживание колебаний. Например, она уже ограничила агрессивность заявок маркетмейкеров. А в дальнейшем планирует запускать дискретные аукционы по любым бумагам, а не только по входящим в индекс IMOEX. В то же время эксперты не исключают, что при очередном застое на рынке мы снова можем увидеть, как летают неликвиды.

💬 Тимур Нигматуллин, инвестиционный консультант финансовой группы «Финам»

Скорее всего, речь идет о количестве (140 тыс. человек) уникальных покупателей и продавцов в данных инструментах. По факту спекулятивно настроенных участников могло быть кратно меньше. Заранее узнать про то, какая бумага будет разогнана, невозможно — в этом и суть стратегии pump & dump. Но в любом случае это, очевидно, должны быть не слишком ликвидные инструменты. Что касается торгов бумагами после пампа, по всей видимости пострадавшие при их покупке инвесторы психологически не готовы их продавать и фиксировать убытки — еще одна ошибка, которая усугубит их убытки. В РФ рынок гораздо более зарегулированный, у нас нет «санитаров леса», которые «шортят» такие бумаги из-за ограничений. Пока нет никаких причин ожидать, что подобные спекуляции могут уйти в прошлое.

💬 Георгий Ващенко, заместитель директора аналитического департамента Freedom Finance Global

Мы не знаем, что именно имелось в виду под «разгонами» в контексте заявления. Возможно, что часть таких «разгонов» — это был рост котировок на какой-нибудь значимой новости, например, дивидендах. В дивидендных ралли действительно участвует огромное количество инвесторов. В основном, если мы имеем в виду классический pump & dump, это низколиквидные бумаги 3-4 эшелона. Периодически они выстреливают без новостей. Нельзя предсказать, какая будет следующей. Цена определяется конъюнктурой спроса и предложения. Коррекция может быть быстрой и стремительной, но не обязательно 100%-ной. Более того, многие акции никто и не вспоминает, а когда к ним подогрет интерес, то активность повышается, а вместе с ликвидностью, как правило, растет и цена. Я полагаю, что механика у этих процессов сходная, различаются только объемы, в США они во много раз больше.

✅ Подписывайтесь на канал «Сам ты аналитик!»

❓ Что объединяет Уоррена Баффета, Джорджа Сороса и Майкла Бьюрри? Все они верят в окончание жесткой политики ФРС и начинают набирать рисковые активы.

На этой неделе в США отчитались крупнейшие фонды. «РБК Инвестиции» проанализировали их сделки и обнаружили закономерности, которые говорят о предстоящей смене инвестиционной парадигмы.

Гуру поверили в снижение ставки ФРС 👉 Что покупали Баффет, Сорос и Бьюрри

@selfinvestor

📱 «Яндекс» продают миллиардерам, но почему растет «Тинькофф»?

19 мая Bloomberg написал, что бизнесмены Вагит Алекперов и Владимир Потанин заинтересованы в приобретении 51% в капитале российского «Яндекса». Доля оценена примерно в ₽560-600 млрд ($7-7,5 млрд). Сегодня утром издание The Bell (признано иноагентом) сообщило, что президент Владимир Путин утвердил сделку по продаже «Яндекса» консорциуму инвесторов. В этот пул входят Владимир Потанин, Вагит Алекперов, Алексей Мордашов и банк ВТБ. На этих слухах котировки «Яндекса» растут второй день подряд. По итогам основной торговой сессии 22 мая бумаги выросли на 1,79%, до ₽2263, а рост за последние два дня составил 11,85%.

Ранее СМИ, в том числе РБК, сообщали о планах совета директоров компании утвердить сценарий реорганизации к лету. Тогда аналитики Альфа-банка подсчитали, что если пакет акций размеров в 51% стоит ₽560-600 млрд, то компания целиком — ₽1,1-1,2 трлн. В пересчете на одну акцию это ₽3040-3250.

Так в чем связь с «Тинькофф»?

Если слухи о продаже подтвердятся, Потанин может объединить «Яндекса» и «Тинькофф», что приведет к возникновению серьезной конкуренции для текущих игроков на рынке. Еще в сентябре 2020 года Олег Тиньков вел переговоры о продаже своей компании «Яндексу» за $5,5 млрд, и тогда акции банка выросли примерно на 8%, а сегодня рост составляет более 6% (до ₽3167) . Аналитики ПСБ считают, что весь этот шум вокруг продажи «Яндекса» окажет краткосрочное влияние, так как сделку едва ли согласуют быстро.

Таким образом, появление крупных частных инвесторов в капитале «Яндекса» в теории положительно повлияет на стоимость акций. Однако, процесс продажи пока еще неясен. Вероятно, такой выбор акционеров отражает желание сохранить «Яндекс» в частном владении и защитить его от международных санкций.

Однако БКС задаётся вопросом, который, возможно, является определяющим в этой истории: предложит ли «Яндекс» обменять акции голландской Yandex N.V. на бумаги новой российской компании? По мнению аналитиков, сумма сделки в России не влияет на это напрямую. При этом добровольный выкуп не исключен, но маловероятен, подчеркивают эксперты.

@selfinvestor

Инвестбанк «Синара» нарастил долю кеша в «модельном» портфеле

Доля свободных средств выросла с 10% до 15% за счет сокращения долей по отдельным бумагам:

🔴«Роснефть» — с 10% до 9%
🔴«Яндекс» — c 8% до 6%
🔴МТС — с 4% до 3%
🔴TCS Group — с 4% до 3%

Аналитики отмечают, что предстоящие выплаты дивидендов могут подтолкнуть индекс Мосбиржи к 2900 пунктам. Однако это не компенсирует геополитические риски и опасения глобальной рецессии. Прогнозная доходность портфеля в его текущем состоянии — 33% на горизонте одного года.

https://quote.ru/news/article/646b8d679a79472db75679b1

Фото: «Синара»

@selfinvestor