Полеты в эшелонах прекратились — что происходит и почему?

Аномальные взлеты и падения акций второго и третьего эшелонов в 2023 году стали частым явлением. В январе-феврале было 8 попыток дестабилизировать цены на акции. Совсем недавно директор департамента противодействия недобросовестным практикам ЦБ Валерий Лях рассказал РБК, что в разгонах бумаг только в первом квартале 2023 года участвовало около 140 тыс. инвесторов, а это около 5-7% от активных участников торгов.

Эксперты из БКС связали серию разгонов с застоем на рынке. «С ноября 2022 по март 2023 года индекс Мосбиржи фактически находился в боковике, а до этого падал. Инвесторам интереснее находить большие движения, поэтому они обратили внимание на небольшие компании», — отмечают аналитики. Плюс ко всему частные инвесторы занимают в оборотах более 80%, фактически полностью определяя динамику торгов.

Разгоны на российском рынке импульсивные, без каких-либо новостей или оснований, длятся всего несколько сессий, после чего бумаги перестают показывать какие-либо значимые объемы, но некоторые после разгонов продолжают торговаться с 2-3-кратной премией к цене до разгона.

Рост котировок «голубых фишек», очевидно, отвлечет спекулянтов от малоликвидных акций. С другой стороны, Мосбиржа принимает серьезные меры, направленные на сглаживание колебаний. Например, она уже ограничила агрессивность заявок маркетмейкеров. А в дальнейшем планирует запускать дискретные аукционы по любым бумагам, а не только по входящим в индекс IMOEX. В то же время эксперты не исключают, что при очередном застое на рынке мы снова можем увидеть, как летают неликвиды.

💬 Тимур Нигматуллин, инвестиционный консультант финансовой группы «Финам»

Скорее всего, речь идет о количестве (140 тыс. человек) уникальных покупателей и продавцов в данных инструментах. По факту спекулятивно настроенных участников могло быть кратно меньше. Заранее узнать про то, какая бумага будет разогнана, невозможно — в этом и суть стратегии pump & dump. Но в любом случае это, очевидно, должны быть не слишком ликвидные инструменты. Что касается торгов бумагами после пампа, по всей видимости пострадавшие при их покупке инвесторы психологически не готовы их продавать и фиксировать убытки — еще одна ошибка, которая усугубит их убытки. В РФ рынок гораздо более зарегулированный, у нас нет «санитаров леса», которые «шортят» такие бумаги из-за ограничений. Пока нет никаких причин ожидать, что подобные спекуляции могут уйти в прошлое.

💬 Георгий Ващенко, заместитель директора аналитического департамента Freedom Finance Global

Мы не знаем, что именно имелось в виду под «разгонами» в контексте заявления. Возможно, что часть таких «разгонов» — это был рост котировок на какой-нибудь значимой новости, например, дивидендах. В дивидендных ралли действительно участвует огромное количество инвесторов. В основном, если мы имеем в виду классический pump & dump, это низколиквидные бумаги 3-4 эшелона. Периодически они выстреливают без новостей. Нельзя предсказать, какая будет следующей. Цена определяется конъюнктурой спроса и предложения. Коррекция может быть быстрой и стремительной, но не обязательно 100%-ной. Более того, многие акции никто и не вспоминает, а когда к ним подогрет интерес, то активность повышается, а вместе с ликвидностью, как правило, растет и цена. Я полагаю, что механика у этих процессов сходная, различаются только объемы, в США они во много раз больше.

✅ Подписывайтесь на канал «Сам ты аналитик!»

❓ Что объединяет Уоррена Баффета, Джорджа Сороса и Майкла Бьюрри? Все они верят в окончание жесткой политики ФРС и начинают набирать рисковые активы.

На этой неделе в США отчитались крупнейшие фонды. «РБК Инвестиции» проанализировали их сделки и обнаружили закономерности, которые говорят о предстоящей смене инвестиционной парадигмы.

Гуру поверили в снижение ставки ФРС 👉 Что покупали Баффет, Сорос и Бьюрри

@selfinvestor