🏛 В пятницу, 21 марта, ЦБ примет решение по ключевой ставке. Все 30 участников консенсус-прогноза РБК ожидают сохранения ставки на уровне 21%. При этом многие ждут смягчения сигнала регулятора — с умеренно жесткого до нейтрального

▪️ Родион Латыпов, главный экономист группы ВТБ отмечает, что в пользу сохранения ставки на уровне 21% складывается совокупность факторов.

В частности, это по-прежнему высокая экономическая активность. Кроме того, Банк России будет учитывать следующие факторы: высокие темпы роста денежной массы в феврале, сохраняющаяся у исторических экстремальных значений напряженность на рынке труда, инфляционное давление, все еще находящееся значимо выше целевых значений, указывает эксперт.

▪️Кирилл Мирошниченко, эксперт Аналитического центра МКБ ожидает, что помимо ставки на уровне 21%, Банк России оставит умеренно-жесткий сигнал рынку. Эксперт не исключает, что регулятор смягчит политику во второй половине года. «Для этого Банк России должен убедиться в устойчивости замедления инфляции, охлаждении потребительского спроса и уменьшении напряженности на рынке труда».

▪️Дмитрий Полевой, директор по инвестициям «Астра УА»: «В пятницу ЦБ, вероятно, сохранит ставку, но смягчит риторику. Но мы не удивимся, если ставку понизят на 100-200 б.п. уже в пятницу, хотя это может вызвать обвинения, что ЦБ вновь (как и в декабре) поддался на давление со стороны президента, высказавшегося о недопущении чрезмерного охлаждения экономики. Хотя, объективно, уровень реальных ставок в экономике запредельный, и аккуратно смягчать ДКП можно уже сейчас».

▪️Егор Сусин, экономист. «В общем-то есть повод смягчать сигнал на заседании в пятницу, возможно даже будет обсуждаться снижение ставки (как один из вариантов).

«Но само снижение объективно выглядело бы торопливым и преждевременным, учитывая неполный объем данных по текущей ситуации, высокую неопределенность по геополитической картинке, перегретые рыночные ожидания, а также то что опорное заседание в апреле будет всего через месяц. В апреле информации будет существенно больше, чем сейчас...»

▪️ Софья Донец (CFA), главный экономист «Т-Инвестиций»: «Наш базовый сценарий по-прежнему предполагает начало снижения ключевой ставки во втором квартале 2025 года. Аргументы в пользу смягчению монетарной политики Банка России продолжают копиться. При этом предметных договоренностей между странами по геополитическому вопросу пока нет, поэтому выжидательный подход регулятора понятен».

@selfinvestor

⛽️ «Роснефть» опубликовала результаты за 2024 год

— Выручка от реализации и доход от ассоциированных организаций и совместных предприятий выросла на 10,7%, до ₽10,14 трлн.

— Чистая прибыль, относящаяся к акционерам «Роснефти», сократилась на 14,4%, до ₽1,08 трлн. Глава компании Игорь Сечин среди причин этого назвал переоценку налоговых обязательств из-за повышения ставки налога на прибыль до 25% с 2025 года (это привело к пересчету отложенного налога с негативным эффектом на прибыль в ₽0,24 трлн) и повышение ключевой ставки.

— EBITDA прибавила 0,8% и достигла ₽3,005 трлн.

— Скорректированный свободный денежный поток упал на 9,3% и составил почти ₽1,3 трлн.

— Соотношение чистого финансового долга к EBITDA по итогам года составило менее 1,2x и не изменилось по сравнению с третьим кварталом.

📊 Акции «Роснефти» умеренно позитивно отреагировали на публикацию результатов. Основную сессию бумаги завершили ростом на 0,41%, до ₽538,15.

Данные: TradingView

@selfinvestor

🌎 Объем мирового долга превысил $100 трлн

Общий объем долга по суверенным и корпоративным облигациям в мире превысил $100 трлн в 2024 году, говорится в ежегодном отчете Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). Объем мирового государственного долга превысил $65 трлн, а объем непогашенного долга по корпоративным облигациям в мире достиг ₽35 трлн.

Государства и компании привлекли на долговых рынках за прошлый год около $25 трлн, что на $10 трлн больше доковидного показателя и втрое выше объема за 2007 год. На долю пяти крупнейших заемщиков— США, Японии, Франции, Италии и Великобритании — пришлось более 85% заимствований в странах ОЭСР, причем только на США пришлось более двух третей от общего объема.

Ожидается, что в 2025 году общий объем заимствований и непогашенная задолженность продолжат расти. По прогнозам, в 2025 году объем выпуска суверенных облигаций в странах ОЭСР достигнет рекордных $17 трлн, а общий госдолг этих стран увеличится до почти $59 трлн.

Подробнее ➡️ Объем мирового долга превысил $100 трлн

@selfinvestor

✍🏻 На что обратить внимание сегодня

🏛 Ключевая ставка
— Банк России в 13:30 мск объявит решение по ключевой ставке, пресс-конференция главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной начнется в 15:00 мск
— все 30 участников консенсус-прогноза РБК ранее ожидали сохранения ставки на уровне 21%
— в «БКС Мир инвестиций» указали, что
важна риторика регулятора, брокер ждет смягчение сигнала
— в «Т-Инвестициях» считают, что для начала ЦБ откажется от указания на возможное дальнейшее повышение ставки на следующих заседаниях
— в «Цифра брокере» отметили, что ЦБ впервые за длительный период будет принимать решение в условиях замедления роста цен и кредитования, что указывают на то, что высокая ставка, наконец, приносит результаты
— но брокер считает, что вряд ли такой короткий промежуток нормализации даст ЦБ достаточно уверенности, что с понижением ставки ситуация продолжит развиваться в положительном ключе
— в «Велес Капитале» сомневаются, что в случае сохранения ставки 21% и смягчения сигнала стоит рассчитывать на рыночное ралли с учетом сохранения высокой геополитической неопределенности, но считают, что любое смягчение тона ЦБ при прочих равных будет оказывать поддержку акциям

🇷🇺 Индекс Мосбиржи
— по итогам основных торгов индекс Мосбиржи (IMOEX) снизился на 0,21%, до 3223,14 пункта
— на вечерней сессии рынок акций продолжил плавное снижение, индекс IMOEX2 завершил день на отметке 3218,15 пункта
— утром IMOEX2 рос на 0,2%, 3216,01 пункта
— в БКС причиной временной турбулентности на рынке назвали квартальную экспирацию срочных контрактов и ребалансировку индексов
— без этих факторов рынок бы вообще остался на месте на фоне геополитической заминки и в ожидании вердикта ЦБ по ставке, считает брокер
— в «Альфа-Инвестициях» полагают, что индекс Мосбиржи в ближайшее время останется в рамках широкого боковика: снизу область поддержки находится на уровне 3100–3150 пунктов, а верхняя граница коридора — на 3350–3370 пунктов

🍏 Отчетность «ИКС 5»
— 21 марта «ИКС 5» опубликует финансовые результаты по МСФО за четвертый квартал, а 27 марта проведет День инвестора
— в «Синаре» прогнозируют, что выручка в четвертом квартале выросла на 22% год к году, до ₽1,1 трлн, а EBITDA — на 3%, до ₽54,5 млрд при рентабельности по этому показателю на уровне 5,1%
— чистая прибыль, как ожидается, составила около ₽16 млрд
— в «Велес Капитале» считают, что выручка выросла на 21,8%, до ₽1,07 трлн, EBITDA прибавила всего 0,2%, до ₽53,2 млрд, а рентабельность по этому показателю снизилась с 6% годом ранее до 5%
— чистая прибыль, согласно прогнозу, упала на 21%, до ₽15,04 млрд на фоне повышение доли промо и более дорогой логистики, а также роста затрат на персонал и сокращения доходов ритейлера от субаренды
— в «Велес Капитале» не исключают, что в четверг также могут объявить о дивидендах на уровне около ₽600, что по текущим ценам дает дивдоходность в 16,2%

⛽️ Отчетность «Роснефти»
— вечером в четверг «Роснефть» опубликовала отчетность по МСФО за 2024 год
— по его итогам выручка выросла на 10,7%, до ₽10,14 трлн, а чистая прибыль, относящаяся к акционерам, сократилась на 14,4%, до ₽1,08 трлн
— глава компании Игорь Сечин среди причин этого назвал переоценку налоговых обязательств из-за повышения ставки налога на прибыль и рост ключевой ставки
— Сечин также сообщил, что в конце октября–начале ноября прошлого года, когда российский фондовый рынок достиг локальных минимумов, «Роснефть» выкупила около 2,6 млн своих собственных акций по средней цене в ₽443,7
— утром в пятницу котировки на Мосбирже были вблизи ₽537
— в «Альфа-Инвестициях» считают, что результаты компании за 2024 год умеренно позитивные, и ожидают, что дивидендная доходность за второе полугодие может быть около 3%

https://www.rbc.ru/quote/news/article/67dced5c9a79472369292fe8

@selfinvestor

📝 Другие важные события
— «Полюс»: последний день торгов на Мосбирже в режиме Т+1 перед приостановкой торгов из-за сплита
— «Диасофт», дивидендный гэп. Дивиденды на каждую акцию — ₽53,3. Дата выплаты — 4 апреля
— Ребалансировка индексов Мосбиржи, в том числе IMOEX
— США: число активных буровых установок от Baker Hughes — 20:00 мск

🔄 Курсы валют (на 08:40 мск)
Самые дешевые наличные доллары можно купить:
🟠 Камкомбанк (ст. м. «Проспект Вернадского»): купить доллары можно по ₽86,29, продать — по ₽88,11;
🟠Сбербанк (ст. м. «Площадь Ильича», «Римская»): купить доллары можно по ₽86,3, продать — по ₽80,4.
Самые дешевые евро:
🟠Ак Барс Банк: ст. м. «Сухаревская»): купить евро можно по ₽94,55, продать — по ₽93,55;
🟠Камкомбанк (ст. м. «Проспект Вернадского»): купить евро можно по ₽94,89, продать — по ₽96,41.

https://www.rbc.ru/quote/news/article/67dced5c9a79472369292fe8

@selfinvestor

🇷🇺 Российский рынок акций в преддверии решения ЦБ по ставке находится в небольшом плюсе. Индекс Мосбиржи (IMOEX) прибавляет 0,34%, до 3234,1 пункта.

«Внушительный рост рынка акций с минимумов декабря сменился консолидацией на достигнутых уровнях, и пока явного повода для направленного движения не находится», — считают в «БКС Мир инвестиций».

По мнению начальника отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгения Локтюхова, итоги заседания ЦБ определят движение рынка во второй половине дня. Локтюхов прогнозирует, что обнадеживающие сигналы по ДКП улучшат настроения инвесторов и оживят спрос на акции. Но отсутствие таких сигналов способно увести индекс Мосбиржи ниже 3200 пунктов.

🟢 В лидерах роста в индексе сейчас обыкновенные акции АЛРОСА, «Сургутнефтегаза», ЛУКОЙЛа, «Северстали» и «Яндекса».

🔴 Наибольшее падение показывают ПИК, «Самолет», ВК, «Эн Груп» и «Селигдар».

⛽️ В минусе также торгуются акции «Башнефти» (не входят в индекс). Обыкновенные акции теряют 0,9%, а привилегированные — 2,6%. Компания сообщила о падении чистой прибыли по МСФО на 41%, до ₽104,7 млрд. По расчетам «Синары», дивиденды «Башнефти» за 2024 год должны составить ₽147,2 на акцию. По текущим ценам это дает дивдоходность около 6% по обыкновенным акциям и 11% — по «префам».

Данные: TradingView

@selfinvestor

🏦 СПБ Биржа перенесла время начала торгов в субботу, 29 марта

Торги в этот день начнутся в 12:00 мск вместо 10:00 мск в связи с плановыми регламентными процедурами. Сделки с российскими ценными бумагами во всех режимах будут проходить с 12:00 мск до 23:50 мск.

Торги в воскресенье, 30 марта, и последующие выходные дни будут начинаться по стандартному расписанию — в 10:00 мск.

@selfinvestor

📺 Главная интрига — сигнал.

Ждём решения Банка России по ключевой ставке и вместе с вами в ПРЯМОМ ЭФИРЕ и обсуждаем его с ведущими макроэкономистами и экспертами!

❗️Включайте телеканал РБК в 13:20 или смотрите прямую трансляцию на удобной вам платформе:

📺 YouTube
📺 VK Видео

❓Задать вопрос в студию

@selfinvestor

⚡️ Банк России оставил ключевую ставку без изменений на уровне 21%

🔹Регулятор сохраняет ставку на уровне 21% третий раз подряд.

«Текущее инфляционное давление снизилось, но остается высоким, особенно в устойчивой части. Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Вместе с тем рост кредитования остается сдержанным, а сберегательная активность населения – высокой», — говорится в пресс-релизе ЦБ.

⏺По оценке Банка России, достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Для достижения цели по инфляции потребуется продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике.

🔹 Такого решения ожидали все 30 участников консенсус-прогноза РБК.

🔹 При этом большинство экспертов прогнозировали смягчения сигнала регулятора — с умеренно жесткого до нейтрального

🔹ЦБ опубликует резюме обсуждения ключевой ставки и комментарий к среднесрочному прогнозу 2 апреля.

🔹Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке состоится 25 апреля 2025 года. Регулятор также представит обновленный среднесрочный прогноз.

Изображение: РБК

@selfinvestor

❗️ЦБ несколько смягчил сигнал в релизе по ставке. На этот раз он не содержит формулировки о том, что регулятор будет рассматривать целесообразность ее повышения на ближайшем заседании. Она заменена на следующую:

🗣 «Банк России продолжит анализировать скорость и устойчивость снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки»

В базовом сценарии ЦБ ожидает, что в ближайшие месяцы инфляционное давление продолжит снижаться. Этому будет способствовать охлаждение кредитования и высокая сберегательная активность.

@selfinvestor

⏺Индекс Мосбиржи перешел к снижению после решения ЦБ

Если на 13:29 мск индекс Мосбиржи находился у 3236,85 пункта, то уже в следующую минуту бенчмарк достиг на минимуме 3223,2 пункта

📊 По состоянию на 13:32 мск индекс Мосбиржи снижается на 0,16% к закрытию предыдущего торгового дня, до 3217,84 пункта. До решения по ставке индекс был в небольшом плюсе.

«Для достижения цели по инфляции потребуется продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике. Банк России продолжит анализировать скорость и устойчивость снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки», — сообщается в пресс-релизе по итогам заседания.

Подробнее ➡️ Индекс Мосбиржи перешел к снижению после решения ЦБ сохранить ставку 21%

Данные: TradingView

@selfinvestor

🔤 ЦБ сохранил ставку 21% — ожидаемо, ЦБ несколько смягчил сигнал — а вот это уже интересно. Причем все равно нет ясности, как скоро регулятор перейдет к снижению ставки. Зато эксперты почти единодушно говорят о том, что вероятность дальнейшего повышения снизилась.

Как решение Банка России отразится на главных активах — акциях, облигациях и курсе рубля — читайте в материале «РБК Инвестиций».

Почему ЦБ сохранил ставку 21% ➡️ И как это повлияет на рубль и инвестиции

@selfinvestor

❗️Набиуллина: вероятность дальнейшего повышения ставки уменьшилась

Об этом глава Банка России заявила в ходе пресс-конференции по итогам заседания по денежно-кредитной политике.

🗣 «Наши дальнейшие решения будут зависеть от того, достаточно ли скорости и устойчивости снижения инфляции для ее возвращения к 4% в 2026 году. Если они будут недостаточными, мы можем сделать дополнительный шаг по повышению ставки, хотя вероятность этого уменьшилась», — сказала она.

@selfinvestor

❕ ЦБ повторил тезис о том, что пока не учитывает возможность урегулирования на Украине

Об этом глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила в ходе пресс-конференции по итогам заседания по денежно-кредитной политике.

🗣«Мы видим, что на ожидания и настроения участников финансовых рынков влияет пересмотр их оценок в сторону возможного улучшения геополитической ситуации. Но наша политика строится на устойчивых тенденциях, фундаментальных факторах, твердых фактах и консервативном подходе к оценке рисков. И сохранять этот подход критически важно для уверенного возвращения инфляции к 4% в 2026 году вне зависимости от сценария развития внешних условий», — сказала Набиуллина.

По оценкам ЦБ, характер текущей инфляции требует длительного периода поддержания жестких денежно кредитных условий. Если для возвращения инфляции к цели потребуется повышение ключевой ставки, регулятор будет готов это сделать, хотя такая вероятность стала ниже.

@selfinvestor