🏛 Аналитики ЦБ: баланс рисков в экономике все еще смещен в сторону проинфляционных

В бюллетене «О чем говорят тренды» аналитики регулятору отметили, что в январе ожидаемо реализовались значимые временные проинфляционные факторы, а рост потребительских цен с поправкой на сезонность ускорился. В ЦБ указали, что реакция цен на повышение налогов и тарифов несет риски сохранения высоких инфляционных ожиданий населения и бизнеса и замедления снижения темпов роста цен.

«Последовательному снижению инфляции в течение 2026 года будет способствовать нормализация бюджетной политики. При этом баланс рисков остается смещенным в сторону проинфляционных. Дальнейшее снижение инфляции к 4% и ее стабилизация на целевом уровне требуют сохранения жесткой ДКП», — заключили аналитики.

✔️В январе инфляционные ожидания населения остались на уровне 13,7% на горизонте года, а ценовые ожидания предприятий на горизонте трех месяцев выросли до 10,4% в пересчете на год..По данным Росстата, индекс потребительских цен с начала года к 26 января вырос на 1,91%.

💱 Подписаться на канал | Мы в MAX

🥇 Цены на золото вернулись выше $5000 за унцию, показав рекордный рост с 2008 года

Фьючерсы на золото на COMEX в моменте прибавили 7,56%, до $5004,7 за унцию. Reuters отмечает, что сегодня цены показывают самый сильный внутридневный рост с ноября 2008 года.

🔴UPD: к 19:39 мск котировки поднялись до $5015,5 за унцию (+7,79%).

Факторы, поддерживающие спрос на золото, практически не отличаются от тех, что преобладали до коррекции, отметили в Pepperstone Group. В ближайшей перспективе волатильность цен на драгоценный металл, скорее всего, сохранится, поскольку рынки продолжают переваривать недавние потрясения, считают в компании.

«Как резкая распродажа, так и столь же резкое восстановление подчеркивают, что рынок сверхчувствителен и руководствуется внезапными эмоциями, вызванными заголовками новостей, а не четким направлением, что делает резкую и неприятную волатильность нормой в краткосрочной перспективе», — прокомментировала аналитик Vantage Markets в Мельбурне Хеби Чен.

Подробнее 💱Цены на золото снова поднялись выше $5000 за унцию

💱 Подписаться на канал | Мы в MAX

🥈 Цены на серебро подскочили на 15%

Фьючерсы на серебро c поставкой в марте подорожали в моменте на 15,5%, до $89 за унцию. К 20:16 мск рост замедлился до 11,1%, котировки откатились к $85,59 за унцию.

Рынок драгоценных металлов был перепродан, считает аналитик Quantitative Commodity Research Питер Фертиг.

«Вы также видите, что инвесторы, которые продали активы, зафиксировав прибыль, теперь снова считают цены привлекательными для покупки», — отметил он.

Среднесрочные торговые ориентиры для цен на серебро формируются в диапазоне $80–115 за унцию, где рынок будет искать равновесие между инвестиционным спросом и фиксацией прибыли , считает руководитель департамента поддержки клиентов и продаж «Альфа-Форекс» Александр Шнейдерман. Более высокая волатильность серебра по сравнению с золотом делает его динамику менее устойчивой, что усиливает вероятность резких внутридневных колебаний в обозначенных границах.

Подробнее 💱Цена на серебро взлетела на 15% после трех дней распродаж

💱 Подписаться на канал | Мы в MAX

💱 Сюрпризы не заканчиваются.

⬜️ В программе «Рынки.Итоги» раскроем секретный «ингредиент» нашего эфира. Будьте первыми, узнайте уже в 21:05, кто скрывается за обложкой журнала РБК.

Ждём ваших вопросов, догадок, комментариев в чат-боте по ссылке ниже 💱

💱 ЗАДАТЬ ВОПРОС В СТУДИЮ 💱

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

💼 Аналитики SberCIB Investment Research обновили подборку самых привлекательных дивидендных акций на российском рынке, исключив акции Х5 и добавив бумаги «Дом.РФ».

❌ X5. Эксперты исключили бумаги X5 из подборки из-за ограниченного объема выплат. В январе ретейлер выплатил ₽368 на акцию с доходностью 12,2%. Аналитики считают, что следующие дивиденды летом составят около ₽150 на акцию с дивдоходностью около 6% по текущим ценам.

✔️ «Дом.РФ». «Дом. РФ» эксперты «Сбера» назвали одним из лидеров банковского сектора и финансирования недвижимости. По оценкам SberCIB, в 2026 году чистая прибыль компании вырастет на 20%, а доходность ее акций в ближайшие годы будет двузначной.

Подробнее💱Аналитики «Сбера» обновили топ дивидендных акций перед новым сезоном

💱 Подписаться на канал | Мы в MAX

✍🏻 На что обратить внимание сегодня

🥇 🥈 Ралли на рынке драгметаллов
— на торгах во вторник, 3 февраля, цены на серебро и золото вновь перешли к росту после резких распродаж
— золото поднялось снова выше $5000 за унцию, а серебро выросло на 15%
— драгметаллы продолжили отыгрывать потери на фоне сохранения геополитической напряженности и ослабления курса доллара по отношению к основным валютам
—на 8:44 мск 4 февраля золото растет на 3,36%, до $5100,6 за унцию, а серебро — на 4,9% и торгуется на отметке $87,38 за унцию
— «Долгосрочные драйверы для драгметаллов — геополитика, ослабление доллара, — никуда не делись», — отметили в УК «Альфа-Капитал»
— волатильность останется высокой еще какое-то время, и владельцам плеча в соответствующих бумагах, стоит помнить о маржин-коллах, которые брокеры массово фиксировали в понедельник, 2 февраля, предупредили в УК

💿 Отчет «Северстали»
— «Северсталь» представила отчетность по МСФО за 4 квартал и весь 2025 год
— компания сообщила о снижении выручки в 4 квартале на 16%, падении EBITDA на 50%, отрицательном FCF в размере ₽8,64 млрд и чистом убытке в ₽17,75 млрд
— соотношение чистый долг / EBITDA составило 0,16х против -0,01х кварталом ранее и -0,08х в аналогичном периоде годом ранее
— в компании отметили падение спроса на сталь в России в 2025 году вслед за охлаждением экономики на фоне высокой ключевой ставки, а также спрогнозировали дальнейшее снижение спроса в 2026 году
— кроме того, СД «Северстали» принял решение не выплачивать дивиденды за 4 квартал
— акции «Северстали» нейтрально отреагировали на представленные результаты: по итогам 3 февраля котировки выросли на 0,44%, до ₽994
— «Металлургический сектор продолжает жить в логике «плохая отчетность — но уже в цене», — отметили в «Финаме»

🏦 Планы «Т-Технологий»
— «Т-Технологии» сообщили о планах провести сплит акций в пропорции 1:10 и консолидировать 100% акций Точка Банка с использованием допэмиссии своих акций
— в «Цифра брокер» отметили, что сделка позволит компании значительно увеличить свою долю в быстрорастущем сегменте МСБ, повысить комиссионные доходы и рентабельность
— в брокере ожидают, что данная новость способна вызвать рост акций компании в ближайшем будущем
— в «Финаме» считают, что стратегически консолидация усиливает экосистему и повышает прозрачность бизнеса, но краткосрочно рынок будет переваривать допэмиссию и оценивать эффект размытия

📃 Корпоративные события
— «ВИ.ру»: операционные результаты за 2025 год
— «Софтлайн»: операционные результаты за 2025 год
— ЮМГ: внеочередное собрание акционеров по проведению допэмиссии акций
— Whoosh: начинается «закрытый период» на совершение инсайдерами любых операций с ценными бумагами группы

📝 Другие важные события
— Минфин России проведет аукционы по размещению ОФЗ 26253 и 26251
— Банк России опубликует объемы покупки/продажи валюты в феврале — 12:00 мск
— Первый день трехсторонних переговоров России, Украины и США в Абу-Даби
— Еврокомиссия может представить странам Евросоюза свое предложение по 20-му пакету санкций против России
— Россия: индекс деловой активности в сфере услуг (PMI), январь — 09:00 мск
— Германия: индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг, январь — 11:55 мск
— Германия: композитный индекс деловой активности (PMI) — 11:55 мск
— Еврозона: индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг — 12:00 мск
— Еврозона: композитный индекс деловой активности (PMI), январь — 12:00 мск
— Еврозона: индекс потребительских цен, январь — 13:00 мск
— Еврозона: индекс цен производителей, январь — 13:00 мск
— США: изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP, январь — 16:15 мск
— США: индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг, январь — 17:45 мск
— США: композитный индекс деловой активности (PMI), январь — 17:45 мск
— США: индекс деловой активности секторе услуг от ISM, январь — 18:00 мск
— США: Запасы сырой нефти от EIA — 18:30 мск
— Россия: индекс потребительских цен, январь — 19:00 мск

https://www.rbc.ru/quote/news/article/6982d4f39a79471739172d36

💱 Подписаться на канал | Мы в MAX

#открытие_рф

👏 Итоги торгов на Мосбирже в январе

⬜️По итогам января на площадке было зарегистрировано более 40,4 млн частных инвесторов
⬜️Частные инвесторы в январе 2026 года вложили в ценные бумаги ₽139 млрд, что почти в два раза больше, чем годом ранее
⬜️Из этой суммы вложения в облигации составил ₽93,5 млрд, в акции – ₽0,7 млрд, в паи фондов – ₽44,8 млрд
⬜️ Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями в январе составила 67,8%, в объеме торгов облигациями – 16%, на срочном рынке – 57%

Наиболее популярные акции в портфелях частных инвесторов в январе:

💱Сбербанк (доля обыкновенных акций 27,8%, привилегированных — 6,7%;
💱«Газпром» (13,3%)
💱ЛУКОЙЛ (12,4%)
💱ВТБ (8,8%)
💱«Т-Технологии» (7,1%)
💱«Яндекс» (6,3%)
💱«Полюс» (6,1%)
💱«Норникель» (5,9%)
💱X5 (5,6%)

Данные: TradingView, Мосбиржа

💱 Подписаться на канал | Мы в MAX

🟠 Менеджмент «Сбера» будет рекомендовать направить на дивиденды за 2025 год 50% чистой прибыли

Менеджмент Сбербанка будет рекомендовать направить на выплату дивидендов за 2025 год 50% от чистой прибыли при сохранении достаточности капитала на необходимом уровне (не менее 13,3%), сообщил в интервью «Интерфаксу» зампред правления, финансовый директор банка Тарас Скворцов.

Он отметил, что набсовет может обсудить это в апреле, а годовое собрание может пройти в июне.

«В конце февраля мы раскроем отчетность по МСФО. С учетом этих результатов и фактической достаточности капитала, которая, мы убеждены, вырастет по сравнению с 2024 годом, президент - председатель правления Сбербанка Герман Греф внесет ясность в этот вопрос. В апреле мы вынесем на набсовет рекомендации по дивидендам и в июне проведем годовое собрание акционеров. Скорее всего, график в 2026 году будет очень близок графику 2025 года», — отметил Тарас Скворцов.

💱 Подписаться на канал | Мы в MAX

💱💱💱💱 Эфир с Алексеем Заботкиным на радио и телеканале РБК — не упустите возможность задать свой вопрос💱

Сегодня в 17:10 вас ждет большой разговор про ключевую ставку, макропоказатели, рубль и инфляцию. В студии — заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин и Элина Тихонова.

💱Мы уже начинаем собирать ВАШИ ВОПРОСЫ — присылайте их в чат-бот по ссылке ниже текстом или голосом💱До встречи в эфире ⬜️

ПРИСЛАТЬ ВОПРОС 📨

❗️Минфин в феврале сократит продажу валюты

Минфин объявил параметры операций по бюджетному правилу — в период с 6 февраля по 5 марта ведомство будет ежедневно продавать валюту и золото в эквиваленте ₽11,9 млрд в день. Во второй половине января ежедневные продажи были равны ₽12,8 млрд.

Помимо этого, ЦБ параллельно ежедневно до конца первого полугодия продает валюту на ₽4,62 млрд. Таким образом, нетто продажи со стороны денежных властей составят ₽16,52 млрд в день. В январе этот показатель был равен ₽17,42 млрд в день.

💵 То есть ежедневные объемы нетто-продаж валюты снизятся на ₽0,9 млрд в день.

Импульса к росту [иностранной] валюты тут точно нет, отметили аналитики «Вектор Капитал».

«Возможная корректировка бюджетного правила и, как следствие, сокращение или полный отказ от продаж резервов из ФНБ могли бы стать предпосылкой к ослаблению рубля, но говорить об этом пока не приходится. Продажи продолжаются и предложения валюты в стране меньше точно не становится», — пояснили эксперты.

«Несмотря на снижение объема валютных интервенций в феврале, поступление дополнительного объема предложения валюты в эквиваленте ₽16,5 млрд в день является существенной величиной, что будет оказывать поддержку рублю», — отметили в «Цифра брокер»

💱 Подписаться на канал | Мы в MAX

🛡 «Софтлайн» представил предварительные неаудированные финансовые показатели за 2025 год

— Оборот увеличился на 9% год к году до ₽131,8 млрд
— Валовая прибыль увеличилась на 26% до ₽46,6 млрд
— Валовая рентабельность выросла до 35,4% (+4,8 п.п.)
— Скорректированная EBITDA выросла на 13% до ₽8 млрд

В компании подтвердили, что на конец 2025 года соотношение скорректированного чистого долга к скорректированной EBITDA ожидается на уровне не более 2х.

🟠«Софтлайн» представит основные неаудированные финансовые показатели за 4 квартал и весь 2025 год в полном объеме 19 февраля

«Результаты оказались хуже прогнозов менеджмента. Еще в ноябре компания ожидала, что оборот группы должен был превысить ₽150 млрд. Скорректированная EBITDA также оказалась ниже ранее объявленного компанией диапазона. В целом сегодняшние результаты кажутся нам слабыми, и мы сохраняем осторожный взгляд на акции компании», — отметила аналитик «Т-Инвестиций» Марьяна Лазаричева.

В «Цифра брокер» оценили результаты «Софтлайн » нейтрально

«Темпы роста бизнеса замедлились, а ключевые показатели не дотянули до ранее озвученных ориентиров, что особенно чувствительно для компании, позиционирующей себя как историю активного масштабирования. Для рынка это сигнал о том, что потенциал роста в краткосрочной перспективе ограничен, а риски реализации стратегии остаются повышенными», — считают эксперты «Цифра брокер».

💱 Подписаться на канал | Мы в MAX

💼 Айгенис — 100% дочерняя компания крупнейшего* белорусского небанковского брокера ЗАО «Айгенис».

Работает с белорусскими долговыми инструментами на локальном и внешнем рынках. Экспертиза компании основана на практическом опыте работы с инфраструктурой, регулированием и эмитентами России и Беларуси.

Айгенис предлагает:

• Брокерское и депозитарное обслуживание на российском рынке и рынках ЕАЭС.
• Уникальную экспертизу: используем опыт головной компании с 1995 года для работы с белорусскими облигациями.
• Надежность: рейтинг ruBBB- от «Эксперт РА», прогноз — стабильный.

Доверьте свои инвестиции команде, которая говорит на языке двух рынков.

💱Оставьте заявку на консультацию

Реклама, ООО ИК «Айгенис» ИНН 9729319955
*Брокер №1 по версии белорусской валютно-фондовой биржи в 2024 г.
С информацией, подлежащей раскрытию, а также условиями управления активами, сведениями о лице, осуществляющем управление активами, и иной информацией можно ознакомиться на сайте aigenis.ru

📉 В Китае произошел рекордный отток из «золотых» ETF

Крупнейшие китайские биржевые фонды, обеспеченные золотом, 3 февраля зафиксировали рекордный суточный отток средств — почти $1 млрд — на фоне резкого отката цен на драгоценный металл от исторических максимумов.

По данным агентства, четыре крупнейших китайских ETF, обеспеченных золотом, показали совокупный чистый отток средств в размере около 6,8 млрд юаней ($980 млн). Инвесторы массово продавали золото второй день подряд в таких фондах, как: Huaan Yifu, Bosera, E Fund и Guotai. 2 февраля отток составил 2,2 млрд юаней (около $310 млн).

Примечательно, что это произошло после рекордного притока средств в эти фонды на прошлой неделе.

Подробнее💱В Китае произошел рекордный отток из «золотых» ETF

Фото: Shutterstock

💱 Подписаться на канал | Мы в MAX

💱 Мощная коррекция в золоте позади? Золотое ралли продолжится?

⭐️💱 Как отмечает Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал», триггером к распродажам послужило назначение нового кандидата на пост главы ФРС в лице Кевина Уорша. Позиция Уорша считается достаточно ястрябиной в отношении жесткости ДКП. И это вызывает вопросы относительно снижения ставки ФРС.

Однако золото вернулось к росту. Так чего же ждать дальше? Какие факторы будут влиять на котировки и на что нужно обратить внимание инвесторам? Ответы — в рубрике #АльфаКапиталОбъясняет 💱

🏛 ЦБ: аналитики понизили прогноз среднего курса доллара на 2026 год до уровня ₽85

Аналитики, опрошенные ЦБ в период с 30 января по 3 февраля, понизили прогноз по курсу доллара на 2026-2028 годы. Прогноз по ключевой ставке был повышен на 2027-2028 годы.

💱Новые прогнозы по среднему курсу доллара (в сравнении с декабрьским опросом ЦБ):
— в 2026 году — ₽85 (вместо ₽90,3);
— в 2027 году — ₽94,5 (вместо ₽97,6);
— в 2028 году — ₽98,9 (вместо ₽102).

Новые прогнозы по средней ключевой ставке (в сравнении с декабрьским опросом ЦБ):
— в 2026 году — прогноз по ставке не изменился, оставшись на уровне 14,1%;
— в 2027 году — 10,4% (вместо 10,3%);
— в 2028 году — 9% (вместо 8,9%).

👛В 2026-2027 годах участники опроса также ждут более высокую инфляцию. На 2028 год ожидания по инфляции не изменились.

Новые прогнозы по инфляции (в сравнении с декабрьским опросом ЦБ):
— на конец 2026 года — 5,3% (вместо 5,1%);
— на конец 2027 года — 4,1% (вместо 4%);
— на конец 2028 года — 4%.

Подробнее💱Опрошенные ЦБ аналитики улучшили прогноз по курсу рубля на ближайшие годы

Данные: Банк России

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

💱Заместитель Председателя ЦБ Алексей Заботкин — через 2 минуты на радио РБК!

Вы разорвали наш бот своими вопросами. Не останавливайтесь — самые интересные сообщения адресуем Алексею Борисовичу в программе «Инвестиционный час» в 17:10. На повестке сегодня, конечно же, рубль, ДКП, ставка.

Наши FM-частоты:

💱Москва — 92,8
💱Санкт-Петербург — 102,0
💱Воронеж — 101,1
💱Нижний Новгород — 107,4
💱Тюмень — 100,6

Включить эфир через сайт 💱

💱 Бот в Telegram для ваших вопросов — присылайте их во время эфира!

💲ЦБ понизил курс доллара на 7 копеек, но евро вырос на 40 копеек

Официальный курс валют на четверг, 5 февраля:
🔻 доллар — ₽76,91 (-₽0,07);
🔺 евро — ₽91,11 (+₽0,40);
🔻 юань — ₽11,05 (-₽0,01).

По курсу ЦБ проходят расчеты по ряду инструментов, в том числе по замещающим облигациям и фьючерсам на доллар и евро.

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

❗️Алексей Заботкин на Радио РБК. Главное об инфляции

⬜️⬜️⬜️ Зампред ЦБ Алексей Заботкин в эфире программы «Инвестиционный час» на Радио РБК прокомментировал ситуацию с инфляцией. Основные тезисы:

🟠Пока рано говорить о том, что налоговые изменения полностью перенесены на инфляцию. Для этого надо увидеть данные за февраль и март. Но в 2019 году эффект от повышения НДС был исчерпан к концу января.

🟠В 2018-2019 году наблюдалось, что перенос повышения НДС начал реализовываться в декабре. Сейчас это гораздо сильнее легло в январь. Перед повышением НДС у компаний был стимул распродавать остатки и они держали цены ниже.

🟠Январь 2026-го оказался выше января 2019-го с точки зрения прироста цен. Но ноябрь и декабрь 2025-го темпы роста были очень низкими. Если посмотреть в сумме ноябрь, декабрь, январь, то все развивается близко к октябрьскому прогнозу ЦБ (инфляция порядка 6,4% в годовом выражении);

🟠Ведущая спросила, возможно ли такое, что пик переноса цен еще впереди. «Нет», — ответил Заботкин.

🟠ЦБ не будет повышать ставку только из-за роста цен в связи с повышением НДС. Это разовый фактор, который не приводит к ускорению устойчивой инфляции.

💱 Подписаться на канал | Мы в MAX