Цены на медь выросли до рекордных максимумов в 2025 году. Аналитики Citigroup прогнозируют рост до $13 000 за тонну в 2026 году на фоне ограниченного предложения.

Основная его причина — структурный дисбаланс: спрос со стороны ИИ‑инфраструктуры растёт, а предложение отстаёт из‑за аварий на рудниках и долгого цикла освоения новых месторождений.

«Биржевые котировки реагируют на ожидания будущего дефицита быстрее, чем он наступает физически», — объясняет рыночный феномен исполнительный директор НП «Горнопромышленники России» Василий Ракитин.

По данным UNCTAD, 50% мировых запасов меди сосредоточено в пяти странах, включая Россию (8%).

Какие возможности открываются перед отечественными производителями — в подписке РБК.

Фото: Oliver Bunic / Bloomberg via Getty Images

🐚 РБК в Telegram и MAX

💰Какие акции можно купить под дивиденды на этой неделе? Собрали их полный список в обновленной таблице.

🗓Сегодня последний день с дивидендами торгуются бумаги НКХП, «Пермэнергосбыта», «Ренессанс Страхования», завтра — акции «Полюса», «Диасофта» и Ozon.

🏦 На следующей неделе большой дивидендный гэп будет у «ЭсЭфАй» — сейчас бумаги дают более 50% доходности. Но такой щедрый дивиденд — это разовый фактор в связи с продажей «Европлана».

На Мосбирже ранее уже были случаи, когда компании выплачивали огромные разовые дивиденды — например, Ашинский метзавод и «Лензолото». Старший инвестиционный аналитик «Альфа-Инвестиции» Игорь Галактионов напомнил, что во всех случаях после отсечки был огромный дивидендный гэп, и бумаги даже близко не возвращались к уровням перед отсечкой

По оценкам Галактионова, цена акций «ЭсЭфАй» после выплаты дивиденда и выкупа бумаг может составить ₽1090–1165. Это дает справедливую цену бумаг на момент дивидендной отсечки около ₽1870–1950.

Вместе с тем аналитик Freedom Finance Global
Чернов Владимир отметил, что после выплаты дивидендов и закрытия сделки по «Европлану» у «ЭсЭфАй» будет значительный объем ликвидности, который холдинг может направить либо на новые инвестиции, либо на дополнительные выплаты акционерам.

Таблица «РБК Инвестиции»

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

🇪🇺 ЕЦБ в четвертый раз подряд оставил процентные ставки без изменений

🔹Депозитная ставка осталась на уровне 2%, базовая ставка — 2,15%, маржинальная кредитная ставка — 2,4%.

Обновленная оценка подтверждает, что инфляция должна стабилизироваться на целевом уровне в 2% в среднесрочной перспективе, отмечает регулятор в пресс-релизе. Согласно новым прогнозам ЕЦБ инфляция в еврозоне в 2026 году в среднем составит 1,9% (ранее 1,7%), а без учета энергоносителей и продуктов питания — 2,2% (ранее 1,9%).

Прогноз инфляции на 2026 год был пересмотрен в сторону повышения, главным образом потому, что теперь сотрудники ожидают более медленного снижения инфляции в сфере услуг. Ожидается, что экономический рост будет сильнее, чем в сентябрьских прогнозах, в первую очередь за счет внутреннего спроса. Согласно ожиданиям ЕЦБ, в 2026 году рост ВВП составит 1,2% (ранее 1%).

🔹Решение ЕЦБ по ставкам совпало с ожиданиями рынка. Такой исход прогнозировали все 96 экономистов, опрошенных Reuters.

🔹Около 80% аналитиков полагают, что ставки будут оставаться на этом уровне как минимум до середины 2026 года. Почти 75% опрошенных не ждут изменений до конца 2026 года.

🔹Ранее ЕЦБ снижал ставки восемь раз подряд. Он начал цикл смягчения денежно-кредитной политики в июне 2024 года после длительного периода высоких ставок

🔹Следующее заседание, на котором будут обсуждать денежно-кредитную политику, запланировано на 4–5 февраля 2026 года.

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

⬜️⬜️⬜️ MMI в гостях у РБК — готовы посвятить целый час разговору про инвестиции?

Слушайте программу «Инвестиционный час» с Дмитрием Полянским на радио РБК в 17:10 — безусловно, обсудим грядущее решение ЦБ. Обещаем быть реалистами.

💬Сегодня у нас в гостях Евгений Суворов, автор проекта MMI, экономист Банка ЦентроКредит. Присылайте вопросы — текстом или голосом — во время эфира⬜️

Включить эфир можно
также через сайт 💱

⬜️ Для ваших голосовых и текстовых сообщений мы сделали бота в Telegram.

💲ЦБ понизил курс доллара на 35 копеек, евро вырос на 10 копеек

Официальный курс валют на пятницу, 19 декабря:
🔻 доллар — ₽80,03 (-₽0,35);
🔺 евро — ₽94,25 (+₽0,10);
🔻 юань — ₽11,33 (-₽0,04).

По курсу ЦБ проходят расчеты по ряду инструментов, в том числе по замещающим облигациям и фьючерсам на доллар и евро.

Выгодные курсы в обменниках и прогнозы по рублю 👉ЦБ оставил курс доллара на 19 декабря выше ₽80

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

🥇«Альфа-Капитал» назвал причины для обвала цен на золото в будущем

В ходе презентации стратегии на 2026 год эксперты «Альфа-Капитала» дали прогнозы по фондовому рынку, ключевой ставке, курсу рубля и ценам золото. Макроэкономист «Альфа-Капитал» Александр Джиоев назвал спрос на золото стабильным, но предупредил, что цены на этот драгоценный металл в какой-то момент могут обвалиться. Вот несколько факторов для этого:

◾️ETF, спрос которых значительно «драйвит» цены на золото, в какой-то момент могут решить зафиксировать полученную прибыль.

◾️Глобальные золотодобытчики при текущих высоких ценах стремятся увеличивать производство, что в среднесрочной перспективе также будет давить на цены.

◾️Кроме того, для мировых ЦБ, вероятно, есть, «терминальный уровень» цен, после которого закупки золота становятся уже нецелесообразными.

В итоге, по мнению Джиоева, ожидать сильный рост цен на золото в следующем году не стоит. Драгметалл, вероятно, продолжит обновлять исторические максимумы, но уже вряд ли вырастет на $1,5-2 тыс. за унцию за год.

Подробнее 💱«Альфа-Капитал» назвал причины для обвала цен на золото в будущем

Данные: TradingView

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

❗️Цены на золото впервые в истории превысили $4400 за унцию

Февральские фьючерсы на золото на Нью-Йоркской товарной бирже (COMEX) подорожали в моменте на 0,66%, до $4403 за унцию.

Инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Алексей Михеев ранее отмечал, что ралли золота происходит на фоне роста аппетитов к риску, что вызывает спекулятивный спрос. Однако когда последний заканчивается, возникает вопрос о том, насколько устойчивы новые ценовые уровни. По словам аналитика, нет гарантии, что цены на золото останутся над отметкой $4000 за тройскую унцию.

«Четверть всего спроса на золота является инвестиционным, а это значит, что такое золото не потребляется — оно может вернуться на рынок в виде предложения. Также недавний резкий рост цены негативно сказывается на спросе на ювелирные украшения — а это 44% всего спроса», — полагает эксперт.

Подробнее 💱Цены на золото впервые в истории поднялись выше $4400 за унцию

Данные: TradingView

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

💱 Лимит страхования по вкладам от трех лет и счетам эскроу будет увеличен

Лимит страхового возмещения по отдельным видам вкладов будет увеличен c 1,4 до 2 млн рублей.

Теперь повышенное страхование АСВ коснется:

💱рублевых вкладов физлиц со сроком более 3 лет;

💱рублевых вкладов, удостоверенных безотзывными сберегательными сертификатами, сроком от 1 до 3 лет.

Ранее было увеличено максимальное страховое возмещение до 2,8 млн рублей по рублевым вкладам, удостоверенным безотзывными сберегательными сертификатами, сроком более 3 лет.

💱При наступлении страхового случая выплаты по этим видам вкладов будут осуществляться совокупно и отделены от возмещения по другим типам вкладов и счетов. Повышенное возмещение не распространяется на вклады, если при досрочном возврате (ранее 3-х лет) можно получить проценты выше, чем по ставке до востребования.

Кроме того, увеличивается страховое покрытие с 10 до 30 млн рублей по счетам эскроу, открытым для сделок купли-продажи недвижимого имущества, расчетов по договору участия в долевом строительстве, а также по договору строительного подряда.

Изменения отражены в законопроекте Минфина России «О внесении изменений в ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ», опубликованном для общественного обсуждения на regulation.gov.ru.

▶️РБК Деньги в Telegram и MAX

#вклады

💱 Ставка уже завтра, потерпите. А пока немного новостей

💱Что ожидает рынок от завтрашнего дня и чего нам с вами ждать в 2026 году от рынка? Обсудим позитив и негатив — все, что важно инвестору.

Смотрите «Рынки.Итоги» с Даниилом Бабичем и Татьяной Вершигорой в 21:05 на телеканале РБК!

💱 ЗАДАТЬ ВОПРОС 💱

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

🥒⬜️⬜️⬜️ Автор мема об «инфляции огурца» рассказал историю его появления

Автор телеграм-канала MMI, экономист Евгений Суворов рассказал в эфире Радио РБК, как появился мем об инфляции огурца. Это было в 2023 году, когда цены за килограмм огурцов за год выросли на 18,3%. Огурцы — достаточно весомая позиция в потребительской корзине.

«Этот мем, если можно так сказать, это определение возникло в одном из комментариев [в канале MMI] по недельной инфляции. Это было пару лет назад. Огурец, равно как и его собрат — помидор, — это высоковолатильный компонент. И если вы заметили, часто даются показатели инфляции без учета помидоров и огурцов. Это сильно «зашумленные» позиции», — рассказал Суворов, отметив, что огурец присутствует в его потребительской корзине.

Аналитик по макроэкономике УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов, также участвовавший в эфире, добавил, что огурец — это продукт, подверженный сезонности.

«Самое главное, что вы должны понимать, что, например, несмотря на то, что цены на огурцы в этом году выросли, почти на 15% подешевели яйца», — сказал эксперт, уточнив, что важно оценивать инфляцию в целом, а не по конкретным продуктам.

Читайте подробнее💱 Об «инфляции огурца», а также о яичном кризисе 2023 года

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

🏛 В пятницу, 19 декабря, Банк России примет решение по ключевой ставке. Большинство экспертов — 24 из 30 участников опроса РБК — полагают, что ставка будет снижена на 50 б.п., до 16%. Еще 6 аналитиков считают, что снижение составит 100 б.п., до 15,5%.

▪️Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка: «Мы полагаем, что ЦБ будет выбирать между снижением ставки на 50 и 100 б.п. Главным аргументом за снижение ставки на 100 б.п. является более быстрое замедление инфляции, чем прогнозировал ЦБ».

На днях в банке пересмотрели прогноз по ключевой ставке. Сейчас эксперты ожидают, что ЦБ на заседании 19 декабря снизит ставку на 100 б.п., до 15,5%. Ранее аналитики прогнозировали сокращение на 50 б.п.

▪️Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций» ожидает, что ЦБ понизит ставку на 50 б.п. и будет наблюдать за динамикой инфляции в январе и начале февраля.

«Почти половину января страна отдыхает. Перерыв между заседаниями в рабочих днях небольшой, а волатильность в инфляции в течение всего года будет повышенной. Потому есть смысл оставить запас по жесткости денежно-кредитной политики на всякий случай».

▪️ Евгений Жорнист, руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал»:«С нашей точки зрения, снижать ставку менее чем на 1 п.п сейчас будет нецелесообразно».

Основной аргумент — инфляция, которая в ноябре-декабре складывается существенно ниже таргета регулятора. При таком уровне инфляции текущая ставка выглядит избыточно высокой, считает эксперт. Еще один фактор — дополнительное ужесточение ДКП на фоне высоких макропруденциальных требований к банкам, проблем с обслуживанием долга и ряда дефолтов среди небольших эмитентов, что привело к росту премий за риск, добавил Жорнист.

▪️Андрей Мелащенко, главный экономист «Ренессанс Капитала»:«Мы ожидаем, что регулятор выберет более осторожный шаг (-50 б.п.), сохранив нейтральный сигнал».

«Инфляционное давление снизилось с момента последнего заседания. Инфляционные ожидания населения и предприятий, напротив, выросли и могут дополнительно вырасти по мере переноса в цены «налоговых новаций» в начале 2026 года. Рост потребительской активности ускорился», — пояснил свой прогноз эксперт.

Прогнозы по ставке на 2026 год

▪️Софья Донец, главный экономист «Т-Инвестиций»:«Если больших негативных сюрпризов не произойдет, а перенос НДС в цены будет на уровне ожиданий, к концу первого квартала 2026 года ставка может опуститься ниже 15%. По нашим прогнозам, к концу 2026 года она будет составлять 10%».

▪️Андрей Мелащенко, главный экономист «Ренессанс Капитала»: «Ожидаем продолжение цикла снижения ключевой ставки в среднесрочной перспективе, вплоть до 12% к концу 2026 года».

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

Укрепление рубля в 2025 году можно считать аномальным, оно привело к целой серии макроэкономических дисбалансов в России, пришли к выводу эксперты Института комплексных стратегических исследований (ИКСИ) и Института экономики роста им. Столыпина. РБК изучил их доклад «Рост курса рубля как угроза для развития экономики и достижения национальных целей».

В начале года курс национальной валюты держался выше 100 руб. за доллар США, а к 18 декабря находится на уровне 80,4 руб. за доллар. Эксперты считают такую динамику отклонением.

В докладе ученые выделили как минимум пять негативных последствий слишком крепкого рубля:

▪️ падение выручки экспортеров и ограничение их возможностей по реализации инвестиционных проектов, особенно на фоне санкций;
▪️ повышение давления со стороны импорта на производителей, ориентированных на внутренний рынок и «консервация их технологической отсталости»;
▪️ чрезмерное укрепление рубля «убивает» конкурентные преимущества российских производителей и экономики в целом не только из-за потерь рублевой выручки, но и из-за роста издержек в долларовом эквиваленте
▪️ риски дефолтов и банкротств бизнеса на фоне сокращения выручки может создавать «цепную реакцию и подрывать финансовое положение» контрагентов проблемных компаний;
▪️ потери для федерального и региональных бюджетов, а также Фонда национального благосостояния (ФНБ). Снижение государственных доходов из-за крепкого рубля привело к необходимости повышения налогов и росту заимствований.

Согласны ли с этими тезисами эксперты рынка — в подписке РБК.

🐚 РБК в Telegram и MAX

💱 Профессиональный уровень подготовки – поправляем галстук, а вы включайте телевизор! 💘

Насыщенный день: ждем оживления рынка, решения ЦБ, важных заявлений, прогнозов и, конечно же, ваших вопросов! На все постараемся ответить в прямом эфире 💱

⬜️ Смотрите «Рынки.Утро» с Алевтиной Пенкальской и Денисом Муравьевым в 8:30 и 9:40 ⬜️

💱 ЗАДАТЬ ВОПРОС 💱

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

✍🏻 На что обратить внимание сегодня

🏛 Ключевая ставка
— в 13:30 мск Банк России объявит решение по ключевой ставке
— в 17:00 мск начнется пресс-конференция главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания
— большинство участников консенсус-опроса РБК ожидали снижения ставки на 50 б.п., но некоторые экономисты считали, что шаг будет шире — 100 б.п.
— в УК «Первая» сильным аргументом в пользу осторожного подхода к снижению ставки назвали динамику инфляционных ожиданий
— в SberCIB также ожидают, что ЦБ, скорее всего, снизит ставку до 16%, если решит, что сейчас замедление инфляции неустойчиво перед повышением НДС
— кроме того, аналитики указали на признаки ускорения роста потребительского спроса и экономической активности
— напротив, в Райффайзенбанке считают, что предстоящее повышение НДС и прочие проинфляционные факторы уже включены в прогнозный диапазон регулятора
— по оценкам банка, если к этому добавилось бы улучшение инфляционных ожиданий, то ЦБ мог бы задуматься о снижении сразу на 100-150 б.п, но в текущих условиях шаг в 50 б.п. выглядит наиболее реалистичным сценарием
— при любом исходе в SberCIB ждут от ЦБ такой же риторики, как и в октябре
— в УК «Первая» в базовом сценарии ожидают снижения ставки на 50 б.п., но все же не исключают и -100 б.п.в условиях заметного замедления инфляции, крепкого рубля и замедления роста внутреннего спроса

🇷🇺 Индекс Мосбиржи
— индекс IMOEX2 завершил вечернюю сессию четверга на отметке 2768,49 пункта, прибавив на 0,19%
— утром в пятницу индекс прибавляет 0,2%, до 2774,01 пункта
— в «Финаме» предупредили, что реакция рынка может быть разнонаправленной и резкой в зависимости от сочетания цифр и комментариев регулятора по ставке
— в случае позитивной реакции на решение ЦБ и сопутствующую риторику можно ожидать роста по широкому кругу бумаг, прежде всего в историях, чувствительных к ставке и внутреннему спросу
— в этом сценарии брокер считает, что стоит быть готовым открывать длинные позиции или наращивать уже сформированные, тогда как короткие позиции в текущей конфигурации выглядят неоправданно рискованными
— негативный сценарий «Финам» также не исключает, но даже в этом случае движение, вероятнее всего, будет носить импульсный характер без слома среднесрочной структуры рынка
— позитивное сочетание решений и сигналов способно запустить отложенный спрос и удержать индекс Мосбиржи выше 2750 пунктов, тогда как усиление санкционной риторики или разочаровывающий тон регулятора быстро вернут рынок к тестированию поддержек в районе 2700 пунктов, считает брокер
— по оценкам «БКС Мир инвестиций», следующее сопротивление лежит в области 2850 пунктов, а далее — лишь круглые 3000 пунктов, при том что скорость подъема будет зависеть от прогресса на внешнем контуре и сигналов ЦБ по ДКП
— уровни поддержки находятся на 2700 пунктов и 2600 пунктов

💱Российская валюта
— по итогам торгов в четверг рубль укрепился к иностранным валютам
— во Freedom Finance Global считают, что в среднесрочной перспективе рубль будет ослабевать на фоне снижения ставки
— но реакция российской валюты на решение ЦБ часто бывает парадоксальной — то есть рубль может укрепляться после решения о снижении ставки и, наоборот, падать при паузе или повышении
— по прогнозам инвесткомпании, доллар до конца следующей недели останется в диапазоне ₽77–80
— в УК ПСБ считают, что на рубль краткосрочно больше влияют притоки из внешнего контура и от изменения ставки на 0,5 или 1 процентный пункт эти поступления вряд ли зависят

Подробнее 💱 Ключевая ставка, рынок акций и курс рубля: дайджест

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

🔄 Курсы валют (на 08:50 мск)
Самые дешевые наличные доллары можно купить:
🟠Банк «Приморье» (ст. м. «Курская», «Спортивная», «Смоленская»): купить доллары можно по ₽80,3, продать — по ₽80,2;
🟠Банк Казани (ст. м. «Сокольники», «Полежаевская»): купить доллары можно по ₽80,45, продать — по ₽79,35.
Самые дешевые евро:
🟠Социум-Банк (ст. м. «Сокол»): купить евро можно по ₽94,89, продать — по ₽93,82;
🟠Камкомбанк (ст. м. «Измайловская»): купить евро можно по ₽94,9, продать — по ₽94,2.

💰 Последний день для покупки акций под дивиденды
— «Диасофт». Дивиденды на каждую акцию — ₽18. Дата выплаты —15 января. Доходность —0,97%
— Ozon. Дивиденды на каждую акцию — ₽143,55. Дата выплаты —15 января. Доходность — 3,4%
— «Полюс». Дивиденды на каждую акцию — ₽36. Дата выплаты —15 января. Доходность — 1,57%

📉 Дивидендные гэпы
— НКХП. Дивиденды на каждую акцию — ₽9. Дата выплаты —14 января
— «Пермэнергосбыт», обыкновенные и привилегированные акции. Дивиденды на каждый тип акции — ₽26. Дата выплаты —14 января.
— «Ренессанс Страхование». Дивиденды на каждую акцию — ₽4,1. Дата выплаты —14 января

📄 Корпоративные события
— «Светофор Групп». ВОСА по дивидендам за 2024 год.
— ММЦБ. ВОСА по дивидендам за третий квартал 2025 года

📝 Другие важные события
— Россия: прямая линия с президентом России Владимиром Путиным — 12:00 мск
— Вступят в силу новые базы расчетов индексов Мосбиржи
— Саммит ЕС — 18–19 декабря
— США: индекс цен на личное потребление (PCE) за октябрь — 16:30 мск
— США: число активных буровых установок от Baker Hughes — 20:00 мск

Подробнее 💱 Ключевая ставка, рынок акций и курс рубля: дайджест

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»