ИНФЛЯЦИЯ – ОБНАДЁЖИВАЮЩЕЕ НАЧАЛО ГОДА!
• РОСТ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН В НАЧАЛЕ ГОДА УСКОРИЛСЯ
• СКАЧОК ЦЕН ЗА ПЕРИОД ПРАЗДНИКОВ СООТВЕТСТВУЕТ ПРОШЛОГОДНИМ ПОКАЗАТЕЛЯМ
• ГОДОВОЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ИНФЛЯЦИИ ОСТАЕТСЯ ЧУТЬ НИЖЕ 5%
По данным Росстата, за период с 1 по 11 января включительно потребительские цены выросли на 0.40%. Среднесуточный прирост составил 0.036% по сравнению с 0.027% в декабре и 0.013% в январе прошлого года.
В январе мы всегда наблюдаем ускорение инфляции, но, надо отметить, что по сравнению с январем прошлого года в этот раз скачок цен оказался весьма умеренным. Так за 1-9 января 2020г рост ИПЦ составлял 0.31% https://t.me/russianmacro/6673, сейчас же за 1-9 января мы имеем 0.32%. То есть фактически мы находимся на прошлогодней (докризисной) траектории! И если Вы помните начало прошлого года, то тогда динамика цен воспринималась, как дезинфляционная.
В части продовольствия наиболее сильно с начала года подорожала курятина (0.7%), детские мясные консервы (0.6%), молоко (0.5%). Продолжился сильный рост цен на плодоовощную продукцию: картофель (2.7%), морковь (3.4%), огурцы (2.5%), помидоры (7.7%), яблоки (1.2%). На 0.6% подорожала ВОДКА.
В непродовольственных товарах в очередной раз отмечен рост цен на автомобили: отечественные (0.1%), иностранные (0.4%). На 0.4% подскочили цены на бензин. Продолжается рост цен на медикаменты: линекс (0.4%), бромгексин (1.8%).
Традиционный для начала года скачок цен отмечен в услугах: поездки в автобусе подорожали на 2.3%, в метро – на 5.6%. Плата за жильё увеличилась на 1.3%.
Напомним, что на конец декабря инфляция составляла 4.91%. По нашим оценкам, в январе она удерживается ниже 5-процентной отметки. Это неожиданно! Мы ждали годовую инфляцию выше 5% уже в середине января. Сейчас же, похоже, что по январю будем иметь 0.5-0.6% мм и 5.0-5.1% гг.
Мы допускаем, что наша модель https://t.me/russianmacro/9781 даёт завышенные пиковые значения инфляции в этом году, и до 5.5% инфляция всё-таки не дотянет. Разворот годовой динамики инфляции вниз может начаться уже в марте.
• РОСТ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН В НАЧАЛЕ ГОДА УСКОРИЛСЯ
• СКАЧОК ЦЕН ЗА ПЕРИОД ПРАЗДНИКОВ СООТВЕТСТВУЕТ ПРОШЛОГОДНИМ ПОКАЗАТЕЛЯМ
• ГОДОВОЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ИНФЛЯЦИИ ОСТАЕТСЯ ЧУТЬ НИЖЕ 5%
По данным Росстата, за период с 1 по 11 января включительно потребительские цены выросли на 0.40%. Среднесуточный прирост составил 0.036% по сравнению с 0.027% в декабре и 0.013% в январе прошлого года.
В январе мы всегда наблюдаем ускорение инфляции, но, надо отметить, что по сравнению с январем прошлого года в этот раз скачок цен оказался весьма умеренным. Так за 1-9 января 2020г рост ИПЦ составлял 0.31% https://t.me/russianmacro/6673, сейчас же за 1-9 января мы имеем 0.32%. То есть фактически мы находимся на прошлогодней (докризисной) траектории! И если Вы помните начало прошлого года, то тогда динамика цен воспринималась, как дезинфляционная.
В части продовольствия наиболее сильно с начала года подорожала курятина (0.7%), детские мясные консервы (0.6%), молоко (0.5%). Продолжился сильный рост цен на плодоовощную продукцию: картофель (2.7%), морковь (3.4%), огурцы (2.5%), помидоры (7.7%), яблоки (1.2%). На 0.6% подорожала ВОДКА.
В непродовольственных товарах в очередной раз отмечен рост цен на автомобили: отечественные (0.1%), иностранные (0.4%). На 0.4% подскочили цены на бензин. Продолжается рост цен на медикаменты: линекс (0.4%), бромгексин (1.8%).
Традиционный для начала года скачок цен отмечен в услугах: поездки в автобусе подорожали на 2.3%, в метро – на 5.6%. Плата за жильё увеличилась на 1.3%.
Напомним, что на конец декабря инфляция составляла 4.91%. По нашим оценкам, в январе она удерживается ниже 5-процентной отметки. Это неожиданно! Мы ждали годовую инфляцию выше 5% уже в середине января. Сейчас же, похоже, что по январю будем иметь 0.5-0.6% мм и 5.0-5.1% гг.
Мы допускаем, что наша модель https://t.me/russianmacro/9781 даёт завышенные пиковые значения инфляции в этом году, и до 5.5% инфляция всё-таки не дотянет. Разворот годовой динамики инфляции вниз может начаться уже в марте.
ИНФЛЯЦИЯ В США: РОСТ ЦЕН В КОНЦЕ ГОДА УСКОРИЛСЯ, НО, ПО-ПРЕЖНЕМУ, НОСИТ УМЕРЕННЫЙ ХАРАКТЕР
Потребительские цены в США в декабре выросли на 0.09% мм (0.37% мм с устранением сезонности). Годовой показатель поднялся до 1.36% гг vs 1.17% гг месяцем ранее.
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) составила -0.09% мм (0.09% мм с устранением сезонности). Годовой показатель практически не изменился: 1.62% гг vs 1.65% гг в октябре.
К инфляции в США сейчас повышенное внимание, ибо рынок госдолга падает, а инфляционные ожидания растут. Ускорение инфляции в текущей фазе бизнес-цикла (когда экономика ещё далека от потенциала) маловероятно. Но если это происходит, значит что-то идёт не так. Либо стимулы избыточны, либо разрыв выпуска (отклонение от потенциала) не столь велик, как мы думали. ФРС сразу не будет реагировать на ускорение инфляции, но задумается.
Доходности UST вчера отреагировали вниз на эти цифры. Можно сказать, для рынка эта статистика оказалась успокаивающей
Потребительские цены в США в декабре выросли на 0.09% мм (0.37% мм с устранением сезонности). Годовой показатель поднялся до 1.36% гг vs 1.17% гг месяцем ранее.
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) составила -0.09% мм (0.09% мм с устранением сезонности). Годовой показатель практически не изменился: 1.62% гг vs 1.65% гг в октябре.
К инфляции в США сейчас повышенное внимание, ибо рынок госдолга падает, а инфляционные ожидания растут. Ускорение инфляции в текущей фазе бизнес-цикла (когда экономика ещё далека от потенциала) маловероятно. Но если это происходит, значит что-то идёт не так. Либо стимулы избыточны, либо разрыв выпуска (отклонение от потенциала) не столь велик, как мы думали. ФРС сразу не будет реагировать на ускорение инфляции, но задумается.
Доходности UST вчера отреагировали вниз на эти цифры. Можно сказать, для рынка эта статистика оказалась успокаивающей
УЖЕСТОЧЕНИЕ КАРАНТИННЫХ МЕР В НЕКОТОРЫХ СТРАНАХ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 745.8К vs 663.4К накануне. Смертность: 16.4К vs 15.7К двумя днями ранее – второй день подряд обновляется максимум.
Вчера несколько государств объявили об ужесточении карантинных мер, и в основном это происходит в Европе. Так, Дания продлит ограничения на три недели, Португалия ввела жесткий карантин, оставив открытыми лишь продуктовые магазины, Словения продлила локдаун на два месяца. В Ливане - локдаун на 11 дней, объявлен круглосуточный комендантский час.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 745.8К vs 663.4К накануне. Смертность: 16.4К vs 15.7К двумя днями ранее – второй день подряд обновляется максимум.
Вчера несколько государств объявили об ужесточении карантинных мер, и в основном это происходит в Европе. Так, Дания продлит ограничения на три недели, Португалия ввела жесткий карантин, оставив открытыми лишь продуктовые магазины, Словения продлила локдаун на два месяца. В Ливане - локдаун на 11 дней, объявлен круглосуточный комендантский час.
КИТАЙ: ЭКСПОРТ И ИМПОРТ РАСТУТ СИЛЬНЕЕ ОЖИДАНИЙ
Китай опубликовал данные по внешней торговле за декабрь (данные таможенной статистики).
• Экспорт довольно существенно вырос на 18.1% гг, vs 21.1% гг в ноябре, рынок ожидал более умеренного роста на 15%гг.
• Импорт увеличился на 6.5% гг vs 4.5% месяцем ранее. Ожидалось +5.0% гг
• Профицит торгового баланса составил в декабре $78.17 млрд vs $75.4 месяцем ранее.
Китайские предприятия раньше других вышли из карантинных ограничений уже ближе к лету прошлого года, и в условиях, когда во многих странах – торговых партнерах многие производства были закрыты, экспорт начал расти опережающими темпами. Восстановление внутреннего спроса подстегивает также и импорт.
Китай опубликовал данные по внешней торговле за декабрь (данные таможенной статистики).
• Экспорт довольно существенно вырос на 18.1% гг, vs 21.1% гг в ноябре, рынок ожидал более умеренного роста на 15%гг.
• Импорт увеличился на 6.5% гг vs 4.5% месяцем ранее. Ожидалось +5.0% гг
• Профицит торгового баланса составил в декабре $78.17 млрд vs $75.4 месяцем ранее.
Китайские предприятия раньше других вышли из карантинных ограничений уже ближе к лету прошлого года, и в условиях, когда во многих странах – торговых партнерах многие производства были закрыты, экспорт начал расти опережающими темпами. Восстановление внутреннего спроса подстегивает также и импорт.
💡 В еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» начинаем год с инвестиционной истории компании одной из самых пострадавших от пандемии отраслей в 2020-ом.
📍Стоит ли инвесторам делать ставку на акции «Аэрофлота», насколько велик риск? Читайте по ссылке.
📍Стоит ли инвесторам делать ставку на акции «Аэрофлота», насколько велик риск? Читайте по ссылке.
Telegraph
Аэрофлот: ставка на восстановление – с большим потенциалом и риском
Исполнительный директор Департамента анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка Игорь Гончаров Мы считаем акции Аэрофлота привлекательной ставкой на восстановление российских авиаперевозок по мере угасания пандемии COVID-19. При этом, несмотря на позитивную…
В МОСКВЕ – МЕНЬШЕ 70 СМЕРТЕЙ ЗА СУТКИ, НО ПО СТРАНЕ ПОКАЗАТЕЛЬ ПРОДОЛЖАЕТ РАСТИ
РОССИЯ:
• 24 763 заболевших за сутки vs 22 850 и 22 934 в предыдущие пару дней
• 570 умерших vs 566 и 531 в последние два дня – максимум в этом году.
МОСКВА:
• 5 893 заболевших вчера vs 4 320 и 5 001 за предыдущие двое суток.
• 68 умерших vs 76 и 72 в предыдущие два дня (Впервые - меньше 70 случаев, начиная с 14 ноября!)
Количество тестов за вчера – 400 тысяч (позавчера – 400К)
Согласно указу С.Собянина, с понедельника, 18 января 2021 г. учащиеся с 1 по 11 класс возвращаются в школы и приступают к обучению в обычном режиме. Все остальные ограничения продлеваются на неделю – до четверга, 21 января 2021 г.
РОССИЯ:
• 24 763 заболевших за сутки vs 22 850 и 22 934 в предыдущие пару дней
• 570 умерших vs 566 и 531 в последние два дня – максимум в этом году.
МОСКВА:
• 5 893 заболевших вчера vs 4 320 и 5 001 за предыдущие двое суток.
• 68 умерших vs 76 и 72 в предыдущие два дня (Впервые - меньше 70 случаев, начиная с 14 ноября!)
Количество тестов за вчера – 400 тысяч (позавчера – 400К)
Согласно указу С.Собянина, с понедельника, 18 января 2021 г. учащиеся с 1 по 11 класс возвращаются в школы и приступают к обучению в обычном режиме. Все остальные ограничения продлеваются на неделю – до четверга, 21 января 2021 г.
КАНАЛЫ ПРЕЗИДЕНТОВ РАЗНЫХ СТРАН В ТЕЛЕГРАМЕ
The President of Brazil – @jairbolsonarobrasil
The President of Turkey – @RTErdogan
The President of Mexico – @PresidenteAMLO
The President of France – @emmanuelmacron
The Prime Minster of Singapore – @leehsienloong
The President of Ukraine – @V_Zelenskiy_official
The President of Uzbekistan – @shmirziyoyev
The President of Taiwan – @iingtw
The Prime Minister of Israel – @bnetanyahu
The President of Brazil – @jairbolsonarobrasil
The President of Turkey – @RTErdogan
The President of Mexico – @PresidenteAMLO
The President of France – @emmanuelmacron
The Prime Minster of Singapore – @leehsienloong
The President of Ukraine – @V_Zelenskiy_official
The President of Uzbekistan – @shmirziyoyev
The President of Taiwan – @iingtw
The Prime Minister of Israel – @bnetanyahu
БАЛАНС ЕЦБ: ГОД НАЧИНАЕТСЯ С УМЕРЕННЫХ ПОКУПОК
Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил баланс на €6 млрд (неделей ранее - рост на €36 млрд) до общих €6.985 триллионов.
После недельного сокращения в предыдущий период (в отношении ЕЦБ недельные сокращения случаются гораздо реже, чем у ФРС) баланс регулятора незначительно, но вырос.
Требования к нерезидентам, номинированные в иностранных валютах снизились на €3 млрд vs -€3 млрд неделей ранее, скупка бумаг EU, номинированных в евро увеличилась на €9 млрд vs -€10 млрд на прошлой неделе, заметно выросли номинированные в евро требования к банкам EU: +€14 млрд vs -€7 млрд, другие активы: -€7 млрд vs +€13 млрд
Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил баланс на €6 млрд (неделей ранее - рост на €36 млрд) до общих €6.985 триллионов.
После недельного сокращения в предыдущий период (в отношении ЕЦБ недельные сокращения случаются гораздо реже, чем у ФРС) баланс регулятора незначительно, но вырос.
Требования к нерезидентам, номинированные в иностранных валютах снизились на €3 млрд vs -€3 млрд неделей ранее, скупка бумаг EU, номинированных в евро увеличилась на €9 млрд vs -€10 млрд на прошлой неделе, заметно выросли номинированные в евро требования к банкам EU: +€14 млрд vs -€7 млрд, другие активы: -€7 млрд vs +€13 млрд
БАНКОВСКИЙ СЕКТОР ОСТАЕТСЯ В СОСТОЯНИИ СТРУКТУРНОГО ДЕФИЦИТА ЛИКВИДНОСТИ
Ещё в декабре банковская система оказалась в состоянии структурного дефицита (структурный баланс ликвидности – разница между тем, что банки держат в ЦБ и тем, что они должны ЦБ). Мы предполагали, что ситуация может измениться к концу года в результате увеличения расходов бюджета, но этого не произошло. Удивительно, что и к середине января ситуация никак не меняется. Ещё более удивительным выглядит тот факт, что на этой неделе банки нарастили объём заимствований через РЕПО, взяв на месячном аукционе 1.1 трлн (погашено было чуть более 800 млрд).
С чем связан спрос на ликвидность в начале года, когда денег обычно в избытке, непонятно. Может быть несколько основных факторов:
1. Повышенный спрос на рублевую наличность
2. Существенное невыполнение Минфином планов по расходам.
Для рынка дефицит ликвидности - это давление на короткие ставки вверх. На средний и длинный конец кривой это вряд ли повлияет.
Ещё в декабре банковская система оказалась в состоянии структурного дефицита (структурный баланс ликвидности – разница между тем, что банки держат в ЦБ и тем, что они должны ЦБ). Мы предполагали, что ситуация может измениться к концу года в результате увеличения расходов бюджета, но этого не произошло. Удивительно, что и к середине января ситуация никак не меняется. Ещё более удивительным выглядит тот факт, что на этой неделе банки нарастили объём заимствований через РЕПО, взяв на месячном аукционе 1.1 трлн (погашено было чуть более 800 млрд).
С чем связан спрос на ликвидность в начале года, когда денег обычно в избытке, непонятно. Может быть несколько основных факторов:
1. Повышенный спрос на рублевую наличность
2. Существенное невыполнение Минфином планов по расходам.
Для рынка дефицит ликвидности - это давление на короткие ставки вверх. На средний и длинный конец кривой это вряд ли повлияет.
ОПЕК УЛУЧШИЛ ПРОГНОЗ СОКРАЩЕНИЯ СПРОСА НА НЕФТЬ В 2020 -21 ГОДАХ
ОПЕК в своем январском ежемесячном обзоре вновь улучшил прогноз снижения спроса на нефть в 2020 году, ожидания сокращения на 9.75 млн. бс (vs -9.77 млн бс месяцем ранее). В целом, по 2020 году спрос ожидается на уровне 90.01 млн. бс (в декабре: 89.99 млн. бс). Прогноз по спросу на 2021 улучшен до 95.91 млн бс. (в декабре: 95.89 млн. бс).
В прошлом месяце картель выполнил сделку OPEC+ на 102% (в ноябре: на 104%), Россия исполнила соглашение на 86% (так же - 86% в ноябре).
ОПЕК в своем январском ежемесячном обзоре вновь улучшил прогноз снижения спроса на нефть в 2020 году, ожидания сокращения на 9.75 млн. бс (vs -9.77 млн бс месяцем ранее). В целом, по 2020 году спрос ожидается на уровне 90.01 млн. бс (в декабре: 89.99 млн. бс). Прогноз по спросу на 2021 улучшен до 95.91 млн бс. (в декабре: 95.89 млн. бс).
В прошлом месяце картель выполнил сделку OPEC+ на 102% (в ноябре: на 104%), Россия исполнила соглашение на 86% (так же - 86% в ноябре).
Сегодня в Москве проходит ежегодный Гайдаровский форум.
В программе, как обычно, много всего.
Но для всех, кто интересуется макроэкономикой и экономической политикой, наиболее интересной будет, по-видимому, вот эта сессия с участием первого зампреда ЦБ Ксении Юдаевой (доступна онлайн трансляция):
ВЫЗОВЫ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ В СОВРЕМЕННОМ МИРЕ
В программе, как обычно, много всего.
Но для всех, кто интересуется макроэкономикой и экономической политикой, наиболее интересной будет, по-видимому, вот эта сессия с участием первого зампреда ЦБ Ксении Юдаевой (доступна онлайн трансляция):
ВЫЗОВЫ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ В СОВРЕМЕННОМ МИРЕ
ОБРАЩЕНИЯ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США – ДОВОЛЬНО ЗАМЕТНОЕ УХУДШЕНИЕ КОНЪЮНКТУРЫ
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 965 тыс человек (ожидалось 795 тыс) vs 784 тыс неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 5.271 млн человек (ожидалось 5.061 млн) vs 5.072 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Ситуация на рынке труда США ухудшается и, негативные тенденции были также обозначены и в цифрах по созданию новых рабочих мест в стране.
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 965 тыс человек (ожидалось 795 тыс) vs 784 тыс неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 5.271 млн человек (ожидалось 5.061 млн) vs 5.072 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Ситуация на рынке труда США ухудшается и, негативные тенденции были также обозначены и в цифрах по созданию новых рабочих мест в стране.
ФНБ РОССИИ: МАКСИМАЛЬНЫЕ УРОВНИ ГОДА ИЗ-ЗА КРЕПКОГО РУБЛЯ И ДОРОЖАЮЩИХ АКЦИЙ СБЕРА
Размер ФНБ на 1 января обновил годовые максимумы и составил 13 546 млрд руб ($183.4 млрд), из которых ликвидная часть равнялась 8 658 млрд ($117.2 млрд), и это примерно 8.1% прогнозируемого на 2020 год ВВП ($1.45 трлн).
ФНБ в ноябре вырос на $6.0 млрд, а его ликвидная часть увеличилась на $1.3 млрд. Рост вновь связан с укреплением рубля (в рублевые активы вложено чуть более 30% активов фонда – по сути, это и есть его неликвидная часть). Также росту ФНБ способствовали и акции Сбера, на которые приходится 20.9% активов ФНБ.
Неликвидная часть активов ФНБ выглядит следующим образом:
• пакет акций Сбера – 3 071 млрд рублей
• пакет акций Аэрофлота – 59.52 млрд
• привилегированные акции госбанков - 279 млрд
• депозиты в ВЭБе – 534.3 млрд
• облигации, связанные с реализацией инфраструктурных проектов 279.3 млрд. ($4.11 млрд)
• субординированные депозиты в ВТБ и ГПБ – 138 млрд
• евробонды Украины – $3 млрд (дефолт)
Размер ФНБ на 1 января обновил годовые максимумы и составил 13 546 млрд руб ($183.4 млрд), из которых ликвидная часть равнялась 8 658 млрд ($117.2 млрд), и это примерно 8.1% прогнозируемого на 2020 год ВВП ($1.45 трлн).
ФНБ в ноябре вырос на $6.0 млрд, а его ликвидная часть увеличилась на $1.3 млрд. Рост вновь связан с укреплением рубля (в рублевые активы вложено чуть более 30% активов фонда – по сути, это и есть его неликвидная часть). Также росту ФНБ способствовали и акции Сбера, на которые приходится 20.9% активов ФНБ.
Неликвидная часть активов ФНБ выглядит следующим образом:
• пакет акций Сбера – 3 071 млрд рублей
• пакет акций Аэрофлота – 59.52 млрд
• привилегированные акции госбанков - 279 млрд
• депозиты в ВЭБе – 534.3 млрд
• облигации, связанные с реализацией инфраструктурных проектов 279.3 млрд. ($4.11 млрд)
• субординированные депозиты в ВТБ и ГПБ – 138 млрд
• евробонды Украины – $3 млрд (дефолт)
АВТОРЫНОК В КОНЦЕ ГОДА ВНОВЬ УШЁЛ В МИНУС
По данным AEB, в декабре продажи новых легковых и легких коммерческих автомобилей снизились на 2.1% гг после роста на 5.9% гг в ноябре.
По итогам года в стране было продано 1 599 тыс новых автомобилей. Это на 9.1% меньше, чем годом ранее. Отметим, что сокращение авторынка происходит второй год подряд, в 2019г падение составляло 2.3%.
По отношению к рекордным показателям 2012г снижение рынка составляет 46%. Динамика автопродаж, как никакой другой индикатор, максимально наглядно отражает коллапс доходов населения, случившийся в завершившемся десятилетии. Причем, без шансов на восстановление (для этого нужны политические изменения).
На 2021г AEB прогнозирует скромный рост автопродаж на 2.1%. Прогноз выглядит релевантным. Не стоит рассчитывать на быстрое восстановление рынка. Во-первых, цены на авто очень сильно выросли (согласно Росстату, почти что на 10%). Во-вторых, доходы упали, и заметного их восстановления в этом году не ожидается.
По данным AEB, в декабре продажи новых легковых и легких коммерческих автомобилей снизились на 2.1% гг после роста на 5.9% гг в ноябре.
По итогам года в стране было продано 1 599 тыс новых автомобилей. Это на 9.1% меньше, чем годом ранее. Отметим, что сокращение авторынка происходит второй год подряд, в 2019г падение составляло 2.3%.
По отношению к рекордным показателям 2012г снижение рынка составляет 46%. Динамика автопродаж, как никакой другой индикатор, максимально наглядно отражает коллапс доходов населения, случившийся в завершившемся десятилетии. Причем, без шансов на восстановление (для этого нужны политические изменения).
На 2021г AEB прогнозирует скромный рост автопродаж на 2.1%. Прогноз выглядит релевантным. Не стоит рассчитывать на быстрое восстановление рынка. Во-первых, цены на авто очень сильно выросли (согласно Росстату, почти что на 10%). Во-вторых, доходы упали, и заметного их восстановления в этом году не ожидается.
ИЗ ВЫСТУПЛЕНИЯ ГЛАВЫ ФРС США ДЖЕРОМА ПАУЭЛЛА
(цитаты Reuters)
• ВРЕМЯ ДЛЯ ПОВЫШЕНИЯ СТАВОК НАСТУПИТ НЕ СКОРО
• ЭКОНОМИКА ДАЛЕКА ОТ НАШИХ ЦЕЛЕЙ
• МЫ ТВЕРДО ПРИВЕРЖЕНЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЮ НАШИХ ИНСТРУМЕНТОВ, ПОКА РАБОТА НЕ БУДЕТ "ХОРОШО И ПО-НАСТОЯЩЕМУ ЗАВЕРШЕНА"
• ПРОГНОЗ О СТАВКАХ И СКУПКЕ АКТИВОВ ОСНОВАН НА РЕЗУЛЬТАТАХ, А НЕ СРОКАХ
• ДАДИМ ЗНАТЬ, КОГДА СТАНЕТ ЦЕЛЕСООБРАЗНО ГОВОРИТЬ О СВОРАЧИВАНИИ QE
• ЗАРАНЕЕ СООБЩИМ О СВОРАЧИВАНИИ СКУПКИ АКТИВОВ
• МЫ МОЖЕМ ДОВОЛЬНО БЫСТРО ВЕРНУТЬСЯ К ПРЕЖНЕМУ ЭКОНОМИЧЕСКОМУ ПИКУ
==============
Одной из главных спекулятивных тем в начале этого года на рынках было быстрое сворачивание QE (tapering). Многие ещё помнят 2013 год, когда первые сигналы от ФРС на эту тему вызвали настоящую панику и обвал. В результате ФРС вынуждена была даже отсрочить начало сворачивания QE. Чувствуется, что сейчас монетарные власти США очень боятся повторения той истории, поэтому действовать будут предусмотрительней. Если администрация Байдена, действительно, продавит 2-триллионный пакет бюджетных стимулов, то это может сильно ускорить восстановление и разогнать инфляцию выше 3% (на уровне 3% она будет в мае из-за эффекта низкой базы прошлого года). В этом случае ФРС, действительно, придется подумать о сворачивании QE.
(цитаты Reuters)
• ВРЕМЯ ДЛЯ ПОВЫШЕНИЯ СТАВОК НАСТУПИТ НЕ СКОРО
• ЭКОНОМИКА ДАЛЕКА ОТ НАШИХ ЦЕЛЕЙ
• МЫ ТВЕРДО ПРИВЕРЖЕНЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЮ НАШИХ ИНСТРУМЕНТОВ, ПОКА РАБОТА НЕ БУДЕТ "ХОРОШО И ПО-НАСТОЯЩЕМУ ЗАВЕРШЕНА"
• ПРОГНОЗ О СТАВКАХ И СКУПКЕ АКТИВОВ ОСНОВАН НА РЕЗУЛЬТАТАХ, А НЕ СРОКАХ
• ДАДИМ ЗНАТЬ, КОГДА СТАНЕТ ЦЕЛЕСООБРАЗНО ГОВОРИТЬ О СВОРАЧИВАНИИ QE
• ЗАРАНЕЕ СООБЩИМ О СВОРАЧИВАНИИ СКУПКИ АКТИВОВ
• МЫ МОЖЕМ ДОВОЛЬНО БЫСТРО ВЕРНУТЬСЯ К ПРЕЖНЕМУ ЭКОНОМИЧЕСКОМУ ПИКУ
==============
Одной из главных спекулятивных тем в начале этого года на рынках было быстрое сворачивание QE (tapering). Многие ещё помнят 2013 год, когда первые сигналы от ФРС на эту тему вызвали настоящую панику и обвал. В результате ФРС вынуждена была даже отсрочить начало сворачивания QE. Чувствуется, что сейчас монетарные власти США очень боятся повторения той истории, поэтому действовать будут предусмотрительней. Если администрация Байдена, действительно, продавит 2-триллионный пакет бюджетных стимулов, то это может сильно ускорить восстановление и разогнать инфляцию выше 3% (на уровне 3% она будет в мае из-за эффекта низкой базы прошлого года). В этом случае ФРС, действительно, придется подумать о сворачивании QE.
КАРАНТИННЫЕ МЕРЫ В ЕВРОПЕ ПРОДОЛЖАЮТ УЖЕСТОЧАТЬСЯ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 749.3К vs 745.8К накануне. Смертность: 15.4К vs 16.4К двумя днями ранее.
После 10 месячного перерыва Китай вновь стал фиксировать появление новых случаев коронавируса. Китайская статистика специфична, и пока объявлено о 138 случаях и 1 смерти. Тем не менее, общее количество жителей городов, где объявлены локдауны – 28 миллионов.
Франция вводит комендантский час и карантин для прибывающих из стран вне ЕС, Германия анонсировала “мега-локдаун”, включающего остановку общественного транспорта и массовый перевод работников предприятий на удаленку.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 749.3К vs 745.8К накануне. Смертность: 15.4К vs 16.4К двумя днями ранее.
После 10 месячного перерыва Китай вновь стал фиксировать появление новых случаев коронавируса. Китайская статистика специфична, и пока объявлено о 138 случаях и 1 смерти. Тем не менее, общее количество жителей городов, где объявлены локдауны – 28 миллионов.
Франция вводит комендантский час и карантин для прибывающих из стран вне ЕС, Германия анонсировала “мега-локдаун”, включающего остановку общественного транспорта и массовый перевод работников предприятий на удаленку.