ИНФЛЯЦИЯ В UK ПОНИЗИЛАСЬ, НО ТЕМПЫ В УСЛУГАХ ПРОДОЛЖАЮТ ОСТАВАТЬСЯ ПОВЫШЕННЫМИ
Согласно данным Office for National Statistics, рост потребительских цен в UK составил в январе 4.0% гг vs 4.0% и 3.9% двумя месяцами ранее (прогноз: 4.1%). Помесячные темпы: -0.6% мм vs 0.4% мм и -0.2% мм в декабре-ноябре (прогноз: -0.3%).
В то же время, что годовые темпы базового CPI следующие: 5.1% гг vs 5.1% гг (прогноз: 5.2% гг), и -0.9% мм vs 0.6% мм (ждали 0.4% мм)
Товары: 1.8% гг и -0.4% мм vs 1.9% гг и -0.3% мм
Услуги: 6.5% гг и -0.8% мм vs 6.4% гг и -0.9% мм
Наибольший вклад в увеличение ежемесячных изменений внесли жилищно-бытовые услуги (в основном более высокие тарифы на газ и электричество), тогда как наибольший вклад в снижение внесли мебель и товары для дома, а также продукты питания и безалкогольные напитки.
Согласно данным Office for National Statistics, рост потребительских цен в UK составил в январе 4.0% гг vs 4.0% и 3.9% двумя месяцами ранее (прогноз: 4.1%). Помесячные темпы: -0.6% мм vs 0.4% мм и -0.2% мм в декабре-ноябре (прогноз: -0.3%).
В то же время, что годовые темпы базового CPI следующие: 5.1% гг vs 5.1% гг (прогноз: 5.2% гг), и -0.9% мм vs 0.6% мм (ждали 0.4% мм)
Товары: 1.8% гг и -0.4% мм vs 1.9% гг и -0.3% мм
Услуги: 6.5% гг и -0.8% мм vs 6.4% гг и -0.9% мм
Наибольший вклад в увеличение ежемесячных изменений внесли жилищно-бытовые услуги (в основном более высокие тарифы на газ и электричество), тогда как наибольший вклад в снижение внесли мебель и товары для дома, а также продукты питания и безалкогольные напитки.
РЫНОК ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: АКТИВНОСТЬ НА ВТОРИЧНОМ РЫНКЕ НЕМНОГО СНИЗИЛАСЬ, НО ЦЕНЫ ДЕРЖАТСЯ
По данным Росреестра , в январе число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 7 469 (-2.6% гг), что является нормальным уровнем для последних лет.
При этом цены на жильё в Москве на вторичном рынке, как мы писали ранее, близки к стабилизации. Признаков снижения пока не видно. Подскочившие доходы и в целом высокая активность потребителей делают маловероятным заметное снижение цен в ближайшие месяцы. С первичкой ситуация может быть интересней - там явно требуется коррекция цен, но вряд ли она начнется до сворачивания льготных программ.
По данным Росреестра , в январе число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 7 469 (-2.6% гг), что является нормальным уровнем для последних лет.
При этом цены на жильё в Москве на вторичном рынке, как мы писали ранее, близки к стабилизации. Признаков снижения пока не видно. Подскочившие доходы и в целом высокая активность потребителей делают маловероятным заметное снижение цен в ближайшие месяцы. С первичкой ситуация может быть интересней - там явно требуется коррекция цен, но вряд ли она начнется до сворачивания льготных программ.
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: НЕПЛОХАЯ ВЫРУЧКА В ДЛИННОЙ БУМАГЕ
Сегодня Минфин предложил два классических выпуска: 26243 (погашение 05.2038) и короткая 26219 (09.2026), размещение которой прошло впервые с 2017 года
• В выпуске 26243 спрос составил 85.69 млрд. рублей, выручка: 59.73 млрд, цена средневзвес – 84.65 (вчерашнее закрытие: 85.09), средневзвешенная доходность: 12.44%
• ОФЗ-26219 – при спросе рынка в 16.9 млрд, размещено на 6.66 млрд. рублей, цена средневзвес: 91.17 (закрытие: 91.37), средневзвешенная доходность: 12.15%
Размещено бумаг на 66.39 млрд. рублей, на прошлом аукционе было выручено 77.8 млрд. Результат в плане объема вполне приемлемый, хотя вчерашнее закрытие в обеих бумагах было несколько выше полученной сегодня цены.
Сегодня Минфин предложил два классических выпуска: 26243 (погашение 05.2038) и короткая 26219 (09.2026), размещение которой прошло впервые с 2017 года
• В выпуске 26243 спрос составил 85.69 млрд. рублей, выручка: 59.73 млрд, цена средневзвес – 84.65 (вчерашнее закрытие: 85.09), средневзвешенная доходность: 12.44%
• ОФЗ-26219 – при спросе рынка в 16.9 млрд, размещено на 6.66 млрд. рублей, цена средневзвес: 91.17 (закрытие: 91.37), средневзвешенная доходность: 12.15%
Размещено бумаг на 66.39 млрд. рублей, на прошлом аукционе было выручено 77.8 млрд. Результат в плане объема вполне приемлемый, хотя вчерашнее закрытие в обеих бумагах было несколько выше полученной сегодня цены.
ЗАМЕДЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ ОКАЗАЛОСЬ ИЛЛЮЗИЕЙ
Замедление инфляции, которое рисовали недельные данные, выводившие инфляцию чуть ли на 4% mm saar, по факту оказались иллюзией. По данным Росстата в январе рост ИПЦ составил 0.86% мм / 7.44% гг.
Текущая инфляция в январе, по нашим оценкам: 6.6% mm saar VS 6.5% в декабре. Для базовой инфляции – 6.4% mm saar VS 5.5%. Темпы роста в продах/непродах/услугах мы оцениваем, как 7.6/4.8/7.1% mm saar (в декабре было 10.2/6.1/0.4% mm saar).
Не менее печальны и недельные данные за 6-12 февраля: 0.21%, с начала февраля – 0.32%. При такой картине по итогам февраля мы можем выйти уже на 8-10% mm saar.
Снижение ставки было и ранее исключено. Но теперь мы ждём от ЦБ максимально жёсткого сигнала, возможно, даже с намёком на повышение в марте.
Из хороших новостей - снижение ИО (инФОМ) с 12.7 до 11.9%. Но это всё-равно высокий показатель, неприемлемый для ЦБ
Замедление инфляции, которое рисовали недельные данные, выводившие инфляцию чуть ли на 4% mm saar, по факту оказались иллюзией. По данным Росстата в январе рост ИПЦ составил 0.86% мм / 7.44% гг.
Текущая инфляция в январе, по нашим оценкам: 6.6% mm saar VS 6.5% в декабре. Для базовой инфляции – 6.4% mm saar VS 5.5%. Темпы роста в продах/непродах/услугах мы оцениваем, как 7.6/4.8/7.1% mm saar (в декабре было 10.2/6.1/0.4% mm saar).
Не менее печальны и недельные данные за 6-12 февраля: 0.21%, с начала февраля – 0.32%. При такой картине по итогам февраля мы можем выйти уже на 8-10% mm saar.
Снижение ставки было и ранее исключено. Но теперь мы ждём от ЦБ максимально жёсткого сигнала, возможно, даже с намёком на повышение в марте.
Из хороших новостей - снижение ИО (инФОМ) с 12.7 до 11.9%. Но это всё-равно высокий показатель, неприемлемый для ЦБ
ЯПОНИЯ УШЛА В РЕЦЕССИЮ, И ПОТЕРЯЛА СТАТУС ТРЕТЬЕЙ ЭКОНОМИКИ МИРА
Согласно оценке Cabinet Office, экономика Японии в 4кв23 снизилась на -0.1% по отношению к предыдущему кварталу со снятой сезонностью vs -0.8% квкв в 3кв23. Годовой рост ВВП сократился до 1.0% гг vs 1.7% кварталом ранее. Аннуализированные темпы роста составили -0.4% гг vs -3.3% гг в 3кв23. Цифры вышли заметно хуже прогноза (рынок ждал 0.2% квкв)
По-прежнему в минусе потребление домохозяйств (-0.1% квкв vs -0.2%), слабая динамика в частных инвестициях (0.0% квкв vs 0.0% квкв ранее), и госрасходах (0.0% квкв vs 0.1%). Экспорт (0.6% квкв vs 0.2%), импорт (-0.4% квкв vs -0.2%)
Согласно оценке Cabinet Office, экономика Японии в 4кв23 снизилась на -0.1% по отношению к предыдущему кварталу со снятой сезонностью vs -0.8% квкв в 3кв23. Годовой рост ВВП сократился до 1.0% гг vs 1.7% кварталом ранее. Аннуализированные темпы роста составили -0.4% гг vs -3.3% гг в 3кв23. Цифры вышли заметно хуже прогноза (рынок ждал 0.2% квкв)
По-прежнему в минусе потребление домохозяйств (-0.1% квкв vs -0.2%), слабая динамика в частных инвестициях (0.0% квкв vs 0.0% квкв ранее), и госрасходах (0.0% квкв vs 0.1%). Экспорт (0.6% квкв vs 0.2%), импорт (-0.4% квкв vs -0.2%)
ИНДИКАТОР БИЗНЕС-КЛИМАТА БАНКА РОССИИ: ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СИТУАЦИЯ В НАЧАЛЕ ГОДА УЛУЧШИЛАСЬ
По данным мониторинга предприятий (опрос проводился с 1 по 13 февраля) экономика по-прежнему чувствует себя уверенно. Среднее значение ИБК, характеризующего текущую ситуацию, в январе составило -0.1 vs -0.5 в декабре.
По-прежнему, слабо выглядит сектор добычи и транспорт – это хорошо коррелирует с негативными данными по экспорту и является следствие усилившихся санкций. В обработке, сельском хозяйстве – сплошной позитив. В стройке импульс немного ослаб по сравнению в весной прошлого года, когда деловая активность была на максимуме, но в целом индекс остается на высоких уровнях, свидетельствующих о продолжении роста.
Одним словом, никаких свидетельств того, что полгода жёсткой ДКП привело к проблемам в экономике, нет. Что ставит вопрос – а действительно ли текущая ДКП является жёсткой? Последние цифры по инфляции наводят на мысль, что текущей жёсткости ДКП может быть недостаточно…
По данным мониторинга предприятий (опрос проводился с 1 по 13 февраля) экономика по-прежнему чувствует себя уверенно. Среднее значение ИБК, характеризующего текущую ситуацию, в январе составило -0.1 vs -0.5 в декабре.
По-прежнему, слабо выглядит сектор добычи и транспорт – это хорошо коррелирует с негативными данными по экспорту и является следствие усилившихся санкций. В обработке, сельском хозяйстве – сплошной позитив. В стройке импульс немного ослаб по сравнению в весной прошлого года, когда деловая активность была на максимуме, но в целом индекс остается на высоких уровнях, свидетельствующих о продолжении роста.
Одним словом, никаких свидетельств того, что полгода жёсткой ДКП привело к проблемам в экономике, нет. Что ставит вопрос – а действительно ли текущая ДКП является жёсткой? Последние цифры по инфляции наводят на мысль, что текущей жёсткости ДКП может быть недостаточно…
🟢 - позитивный сентимент на рынках, более процента прибавляет Nikkei, где по-прежнему хорошими темпами растут экспортеры (USDJPY - 150), а в Гонконге очень уверенную динамику показывает Taiwan Semiconductor (около +10%). На Wallstreet негатив от разочаровавших цифр по инфляции оказался краткосрочным, и вчера опережающую динамику показали FAANG+, Uber. Индекс Мосбиржи показал минимальные изменения, лучше рынка: Сбер, Магнит. ОФЗ незначительно понизились
ЭКОНОМИКА UK ОПУСТИЛАСЬ В РЕЦЕССИЮ
Согласно предварительным данным Офиса национальной статистики, ВВП UK в 4кв2023 снизился до -0.3% квкв vs -0.1% квкв в 3кв23 (прогноз: -0.1% квкв). Годовые темпы: -0.2% гг vs 0.2% гг кварталом ранее (прогноз: 0.1% гг). Оба показателя вышли хуже предварительных прогнозов.
За весь 2023 год: рост на 0.1% гг vs 4.3% годом ранее
Экономика Великобритании, также как и Японии вошла в область рецессии. Третий квартал подряд проседают услуги: -0.2% квкв, оптовая и розничная торговля: -0.6% квкв, промпроизводство: -1.0% квкв, обработка: -0.9% квкв (в ней наиболее эпично рухнуло производство машин и оборудования: -7.0% квкв). А вообще - в обработке в минус свалилось 10 из 13 субсекторов
Согласно предварительным данным Офиса национальной статистики, ВВП UK в 4кв2023 снизился до -0.3% квкв vs -0.1% квкв в 3кв23 (прогноз: -0.1% квкв). Годовые темпы: -0.2% гг vs 0.2% гг кварталом ранее (прогноз: 0.1% гг). Оба показателя вышли хуже предварительных прогнозов.
За весь 2023 год: рост на 0.1% гг vs 4.3% годом ранее
Экономика Великобритании, также как и Японии вошла в область рецессии. Третий квартал подряд проседают услуги: -0.2% квкв, оптовая и розничная торговля: -0.6% квкв, промпроизводство: -1.0% квкв, обработка: -0.9% квкв (в ней наиболее эпично рухнуло производство машин и оборудования: -7.0% квкв). А вообще - в обработке в минус свалилось 10 из 13 субсекторов
ОТЧЕТ МЭА (IEA), ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:
• Мировой рост спроса на нефть несколько подрастерял темпы в последних кварталах, если в 3кв23 он был на уровне 2.8 млн. бс, то в 4кв23 он составил уже 1.8 млн. бс.
• Рост спроса в 2024 году составит 1.2 млн бс vs увеличения на 2.3 млн бс в 2023.
• Глобальные поставки в январе сократились на -1.4 млн. бс по причине падения добычи в Северное Америке из-за холодов и сокращения добычи OPEC+
• Но рекордная добыча в США, Бразилии, Гайане и Канаде, тем не менее, поможет увеличить добычу нефти в странах, не входящих в ОПЕК+, на 1.6 млн бс в этом году vs 2.4 млн бс в 2023 году, когда общие мировые поставки нефти выросли до в среднем 102.1 млн бс
• РОССИЯ: добыча сократилась в январе до отметки в 9.44 млн. бс vs 9.48 млн в декабре
• РОССИЯ: экспорт нефти снизился до 7.7 млн. бс
• РОССИЯ: доходы в январе увеличились на 1.4% из-за роста цен на нефть до $15.7 млрд
РАНЕЕ:
Январский отчет IEA https://www.iea.org/reports/oil-market-report-january-2024
Декабрьский отчет IEA https://www.iea.org/reports/oil-market-report-december-2023
• Мировой рост спроса на нефть несколько подрастерял темпы в последних кварталах, если в 3кв23 он был на уровне 2.8 млн. бс, то в 4кв23 он составил уже 1.8 млн. бс.
• Рост спроса в 2024 году составит 1.2 млн бс vs увеличения на 2.3 млн бс в 2023.
• Глобальные поставки в январе сократились на -1.4 млн. бс по причине падения добычи в Северное Америке из-за холодов и сокращения добычи OPEC+
• Но рекордная добыча в США, Бразилии, Гайане и Канаде, тем не менее, поможет увеличить добычу нефти в странах, не входящих в ОПЕК+, на 1.6 млн бс в этом году vs 2.4 млн бс в 2023 году, когда общие мировые поставки нефти выросли до в среднем 102.1 млн бс
• РОССИЯ: добыча сократилась в январе до отметки в 9.44 млн. бс vs 9.48 млн в декабре
• РОССИЯ: экспорт нефти снизился до 7.7 млн. бс
• РОССИЯ: доходы в январе увеличились на 1.4% из-за роста цен на нефть до $15.7 млрд
РАНЕЕ:
Январский отчет IEA https://www.iea.org/reports/oil-market-report-january-2024
Декабрьский отчет IEA https://www.iea.org/reports/oil-market-report-december-2023
IEA
Oil Market Report - February 2024
Oil Market Report - February 2024 - Analysis and key findings. A report by the International Energy Agency.
ЯНДЕКС В 2023: ПОКАЗАТЕЛИ ВЫСОКИЕ, СДЕЛКА ПО ПРОДАЖЕ РОССИЙСКОГО ЯНДЕКСА ОДОБРЕНА
Крупнейшая российская поисковая система и интернет-портал представила вполне уверенные результаты за 4кв и весь 2023
• Темпы прироста выручки (249.6 млрд. рублей) оказались за 4кв23 в целом схожими – 51% гг vs 54% гг и 55% кварталами ранее. За весь 2023 – рост на уровне 53%. Прогноз рынка на 4кв23: 240 млрд. рублей
• EBITDA за 4 кв23 (32.9 млрд) за квартал увеличилась на 92%, по итогам 2023 (51% гг). Прогноз рынка за 4кв: 28.3 млрд. рублей
• Скорректированная чистая прибыль в 2023: 27.4 млрд vs 10.7 млрд рублей ранее
Сделка по продаже российского Яндекса единогласно одобрена советом директоров нидерландской компании. После одобрения собрания акционеров Yandex N.V. и получения всех регуляторных разрешений ЗПИФ может предложить держателям акций класса «А» различные опции по их позициям в ценных бумагах. Это может позволить розничным инвесторам стать акционерами МКАО «Яндекс» после выхода компании на Московскую биржу.
Крупнейшая российская поисковая система и интернет-портал представила вполне уверенные результаты за 4кв и весь 2023
• Темпы прироста выручки (249.6 млрд. рублей) оказались за 4кв23 в целом схожими – 51% гг vs 54% гг и 55% кварталами ранее. За весь 2023 – рост на уровне 53%. Прогноз рынка на 4кв23: 240 млрд. рублей
• EBITDA за 4 кв23 (32.9 млрд) за квартал увеличилась на 92%, по итогам 2023 (51% гг). Прогноз рынка за 4кв: 28.3 млрд. рублей
• Скорректированная чистая прибыль в 2023: 27.4 млрд vs 10.7 млрд рублей ранее
Сделка по продаже российского Яндекса единогласно одобрена советом директоров нидерландской компании. После одобрения собрания акционеров Yandex N.V. и получения всех регуляторных разрешений ЗПИФ может предложить держателям акций класса «А» различные опции по их позициям в ценных бумагах. Это может позволить розничным инвесторам стать акционерами МКАО «Яндекс» после выхода компании на Московскую биржу.
ИПОТЕКА В МОСКВЕ: ЛЬГОТНЫЕ ПРОГРАММЫ УСИЛЕННО НЕ ХОТЯТ СВОРАЧИВАТЬСЯ, ЧТО НЕУДИВИТЕЛЬНО
По данным Росреестра, в январе число зарегистрированных ипотечных договоров в Москве составило 7 854 (11.1% гг) vs 9 664 (-12.5% гг) и 10 109 (15.5% гг) двумя месяцами ранее. По отношению к январю 2022 года: -6%.
Темпы вновь положительные, и очевидно ипотечный рынок пока далек от возвращения в нормальное состояние. Уже происходит определенное сегментирование – рыночная ипотека в условиях высоких ставок малоинтересна, но льготная поживает вполне себе неплохо, хотя в декабре условия по ней были несколько усложнены. Основная тема – это в какой форме будут существовать льготные ипотечные программы в дальнейшем. Стройкомплекс, получив сверхприбыли в прошлом году вряд ли легко сдаст позиции: из последних госуказов стало утверждение 2-процентной ставки на вторичное жилье в новых регионах России.
По данным Росреестра, в январе число зарегистрированных ипотечных договоров в Москве составило 7 854 (11.1% гг) vs 9 664 (-12.5% гг) и 10 109 (15.5% гг) двумя месяцами ранее. По отношению к январю 2022 года: -6%.
Темпы вновь положительные, и очевидно ипотечный рынок пока далек от возвращения в нормальное состояние. Уже происходит определенное сегментирование – рыночная ипотека в условиях высоких ставок малоинтересна, но льготная поживает вполне себе неплохо, хотя в декабре условия по ней были несколько усложнены. Основная тема – это в какой форме будут существовать льготные ипотечные программы в дальнейшем. Стройкомплекс, получив сверхприбыли в прошлом году вряд ли легко сдаст позиции: из последних госуказов стало утверждение 2-процентной ставки на вторичное жилье в новых регионах России.
❗️ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ: БАБЛОПАД НАЧИНАЕТСЯ!
По данным электронного бюджета в феврале расходы фед.бюджета резко ускорились. За 13 дней месяца - 1 826 млрд, т.е. по 140 млрд в день. Это на 55% (!) больше, чем в феврале 2023г, когда Минфин тратил 91 млрд в день. Такие темпы расходов соответствуют годовым расходам в 51.4 трлн (в законе о бюджете – 36.7 трлн; с начала года роспись увеличена до 37 трлн).
Возможно, повторяется история декабря-января 2022/23 гг, когда Минфин за 2 мес потратил 10 трлн, авансировав военные расходы. Всплеск инфляции, начавшийся в середине года, отчасти стал следствием этих вливаний. Сейчас поражает скорость вливания денег, поэтому инфляционные последствия могут проявиться быстрее.
Доп.источником бюджетного шока могут стать инвестиции из ФНБ. В январе их не было, но скоро могут начаться. В 2022-23гг Минфин инвестировал из ФНБ по 1 трлн; вряд ли в этом году будет меньше.
Если мы увидим ускорение инфляции, то это может подтолкнуть ЦБ к дальнейшему повышению ставки.
По данным электронного бюджета в феврале расходы фед.бюджета резко ускорились. За 13 дней месяца - 1 826 млрд, т.е. по 140 млрд в день. Это на 55% (!) больше, чем в феврале 2023г, когда Минфин тратил 91 млрд в день. Такие темпы расходов соответствуют годовым расходам в 51.4 трлн (в законе о бюджете – 36.7 трлн; с начала года роспись увеличена до 37 трлн).
Возможно, повторяется история декабря-января 2022/23 гг, когда Минфин за 2 мес потратил 10 трлн, авансировав военные расходы. Всплеск инфляции, начавшийся в середине года, отчасти стал следствием этих вливаний. Сейчас поражает скорость вливания денег, поэтому инфляционные последствия могут проявиться быстрее.
Доп.источником бюджетного шока могут стать инвестиции из ФНБ. В январе их не было, но скоро могут начаться. В 2022-23гг Минфин инвестировал из ФНБ по 1 трлн; вряд ли в этом году будет меньше.
Если мы увидим ускорение инфляции, то это может подтолкнуть ЦБ к дальнейшему повышению ставки.
ЭКОНОМИКА США: ДЕКАБРЬСКИЙ ПОЗИТИВ ОКАЗАЛСЯ КРАТКОСРОЧНЫМ, УНЫНИЕ ВОЗВРАЩАЕТСЯ
Индекс промышленного производства в январе упал до -0.1% мм vs 0.0% мм. Годовая динамика: 0.0% гг vs 1.17% гг (ждали 0.2% гг)
Добыча: -1.2% гг и -2.3% мм, обработка: -0.9% гг и -0.5% мм, utilities: 9.0% гг и 6.0% мм. Зафиксирован разворот вниз как в добыче, так и в обработке
Розничные продажи (non inflation adjusted) в Штатах сократились в январе на -0.8% мм vs 0.4% мм (прогноз: -0.2% мм), годовые темпы спикировали до 0.65% гг vs 5.31% гг. Базовый показатель оказался также удручающим: -0.6% мм vs 0.4% мм при прогнозе в 0.2% мм.
В разбивке за месяц снизились затраты на стройматериалы (-4.1% мм), супермаркеты (-3.0% мм), бензин (-1.7% мм), запчасти (-1.7% мм), медикаменты (-1.4% мм), Е-магазины (-0.8% мм), электроника (-0.4% мм), а в плюсе мебель (1.5% мм).
С одной стороны налицо уменьшение потребительской активности (товаров стали покупать меньше), но с другой - статистика по январской инфляции показала, что основной прирост в CPI обеспечили услуги. А именно на инфляцию в услугах так любит смотреть мистер Пауэлл.
Индекс промышленного производства в январе упал до -0.1% мм vs 0.0% мм. Годовая динамика: 0.0% гг vs 1.17% гг (ждали 0.2% гг)
Добыча: -1.2% гг и -2.3% мм, обработка: -0.9% гг и -0.5% мм, utilities: 9.0% гг и 6.0% мм. Зафиксирован разворот вниз как в добыче, так и в обработке
Розничные продажи (non inflation adjusted) в Штатах сократились в январе на -0.8% мм vs 0.4% мм (прогноз: -0.2% мм), годовые темпы спикировали до 0.65% гг vs 5.31% гг. Базовый показатель оказался также удручающим: -0.6% мм vs 0.4% мм при прогнозе в 0.2% мм.
В разбивке за месяц снизились затраты на стройматериалы (-4.1% мм), супермаркеты (-3.0% мм), бензин (-1.7% мм), запчасти (-1.7% мм), медикаменты (-1.4% мм), Е-магазины (-0.8% мм), электроника (-0.4% мм), а в плюсе мебель (1.5% мм).
С одной стороны налицо уменьшение потребительской активности (товаров стали покупать меньше), но с другой - статистика по январской инфляции показала, что основной прирост в CPI обеспечили услуги. А именно на инфляцию в услугах так любит смотреть мистер Пауэлл.
🟢 - японский Nikkei торгуется вблизи максимума, достигнутого в 1989 году, а накануне свой ath обновил и S&P500, хороший спрос наблюдался в банках, акциях энергетического сектора, из отдельных историй отмечаются хорошие прогнозы от производителя полупроводников Applied Materials, давшего в итоге хороший импульс и бумагам этого сегмента. Российский фондовый рынок вновь умеренно прибавил, на высоких ценах на нефть неплохо торговался соответствующий сектор, плюс дополнительную поддержку оказывал слабеющий рубль. ОФЗ уже привычно снижались, ключевое события сегодня - заседание Банка России, мы ждем сохранения ставки на отметке в 16%, но не исключаем "немягкого сигнала".
ПЕРВИЧКА В МОСКВЕ: РЫНОК НАЧИНАЕТ ПРИТОРМАЖИВАТЬ, НО ДО АДЕКВАТНОСТИ ЦЕН ЕЩЕ ДАЛЕКО
По данным Росреестра сегмент первичного жилья показал в январе следующие результаты: было зарегистрировано договоров долевого участия: 5 326 (-7.8% гг) vs 13 090 (46.4% гг) vs 10.908 (81.2% гг) в декабре-ноябре.
К январю 2022 - падение на -21.8%
Сегмент новостроек сейчас по-прежнему преимущественно формируется за счет льготных программ, которые, хоть и с немалым опозданием, но начали сокращаться. Цены на первичку сохраняют премию в десятки процентов по отношению ко вторичке, но пока “льготка” живет, завышенный прайс никуда не денется. Мы не питаем особых иллюзий относительно того, что большинство льготных программ будут свернуты к лету этого года, как было обещано ранее.
По данным Росреестра сегмент первичного жилья показал в январе следующие результаты: было зарегистрировано договоров долевого участия: 5 326 (-7.8% гг) vs 13 090 (46.4% гг) vs 10.908 (81.2% гг) в декабре-ноябре.
К январю 2022 - падение на -21.8%
Сегмент новостроек сейчас по-прежнему преимущественно формируется за счет льготных программ, которые, хоть и с немалым опозданием, но начали сокращаться. Цены на первичку сохраняют премию в десятки процентов по отношению ко вторичке, но пока “льготка” живет, завышенный прайс никуда не денется. Мы не питаем особых иллюзий относительно того, что большинство льготных программ будут свернуты к лету этого года, как было обещано ранее.
❗️ДЕМОГРАФИЯ: -495 ТЫСЯЧ
Итоги 2023г:
• Родившихся: 1 264.9 тыс (-3.2%)
• Умерших: 1 760.2 (-7.6%)
• Естественная убыль: -495.2 тыс vs -599.6 тыс в 2022г
• Последним годом, когда наблюдался небольшой естественный прирост населения (5.3 тыс чел), был 2016г
• За следующие 7 лет естественная убыль составила ровно 3.5 млн человек
• Рождаемость за 7 лет сократилась ровно на треть; смертность за это время уменьшилась на 6.8%
Устойчивая негативная демография - одна из определяющих характеристик экономики РФ в этом десятилетии (в 30-х картина может улучшиться). С точки зрения экономической теории столь стремительная потеря населения и обвал рождаемости должны вести к снижению потенциального экономического роста.
Итоги 2023г:
• Родившихся: 1 264.9 тыс (-3.2%)
• Умерших: 1 760.2 (-7.6%)
• Естественная убыль: -495.2 тыс vs -599.6 тыс в 2022г
• Последним годом, когда наблюдался небольшой естественный прирост населения (5.3 тыс чел), был 2016г
• За следующие 7 лет естественная убыль составила ровно 3.5 млн человек
• Рождаемость за 7 лет сократилась ровно на треть; смертность за это время уменьшилась на 6.8%
Устойчивая негативная демография - одна из определяющих характеристик экономики РФ в этом десятилетии (в 30-х картина может улучшиться). С точки зрения экономической теории столь стремительная потеря населения и обвал рождаемости должны вести к снижению потенциального экономического роста.
КАК СТАВКА ЦБ УРОНИТ АКЦИИ?
Банк России оставил ключевую ставку на уровне 16%, но повысил прогноз по ее среднему диапазону в этом году. Что это значит? Как это повлияет на ценные бумаги? Главные новости недели — в инвестиционном YouTube-шоу от БКС «Без плохих новостей».
https://youtu.be/_BJtdHYpPE0
#реклама ООО «Компания БКС»
2SDnjdR7y6G
Банк России оставил ключевую ставку на уровне 16%, но повысил прогноз по ее среднему диапазону в этом году. Что это значит? Как это повлияет на ценные бумаги? Главные новости недели — в инвестиционном YouTube-шоу от БКС «Без плохих новостей».
https://youtu.be/_BJtdHYpPE0
#реклама ООО «Компания БКС»
2SDnjdR7y6G
YouTube
Российские акции: ставка ЦБ обвалит рынок? Готовимся! / БПН
«Без плохих новостей» — еженедельное новостное шоу об инвестициях на канале «БКС Мир инвестиций», в котором Максим Шеин доказывает, что на каждой новости, какой бы плохой она ни была, можно заработать.
Выпуск был записан 16 февраля, в 14:00 по московскому…
Выпуск был записан 16 февраля, в 14:00 по московскому…
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 19 ПО 23 ФЕВРАЛЯ
Понедельник 19.02
• 🇺🇸 🇨🇦 США, Канада, торгов нет
Вторник 20.02
• 🇨🇳 Китай, заседание ЦБ (est. 3.45%, unch)
• 🇨🇦 Канада, CPI, янв (est. 0.4% мм)
• 🇺🇸 США, индекс опережающих индикаторов (est. -0.2% мм)
Среда 21.02
• 🇪🇺 EU, индекс потреб. уверенности, фев, предв (est. -15.7% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.2%
• 🇺🇸 США, протоколы FOMC (minutes)
Четверг 22.02
• 🇦🇺,🇯🇵,🇪🇺,🇩🇪,🇫🇷,🇬🇧,🇺🇸, Flash PMI (фев)
• 🇰🇷 Ю.Корея, ставка ЦБ (est. 3.5%, unch)
• 🇪🇺 EU, CPI, янв (est. -0.4% мм, 2.8% гг)
• 🇪🇺 EU, Сore CPI, янв (est. -0.9% мм, 3.3% гг)
• 🇹🇷 Турция, заседание ЦБ (est. 45%, unch)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 217K)
• 🇺🇸 США, вторичное жилье, янв (est. 3.96М)
Пятница 23.02
• 🇩🇪 Германия, ВВП, 4кв23 (est. -0.3% квкв, -0.2% гг)
• 🇩🇪 Германия, IFO, atв (est. 83.8, 87.0, 85.5)
Понедельник 19.02
• 🇺🇸 🇨🇦 США, Канада, торгов нет
Вторник 20.02
• 🇨🇳 Китай, заседание ЦБ (est. 3.45%, unch)
• 🇨🇦 Канада, CPI, янв (est. 0.4% мм)
• 🇺🇸 США, индекс опережающих индикаторов (est. -0.2% мм)
Среда 21.02
• 🇪🇺 EU, индекс потреб. уверенности, фев, предв (est. -15.7% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.2%
• 🇺🇸 США, протоколы FOMC (minutes)
Четверг 22.02
• 🇦🇺,🇯🇵,🇪🇺,🇩🇪,🇫🇷,🇬🇧,🇺🇸, Flash PMI (фев)
• 🇰🇷 Ю.Корея, ставка ЦБ (est. 3.5%, unch)
• 🇪🇺 EU, CPI, янв (est. -0.4% мм, 2.8% гг)
• 🇪🇺 EU, Сore CPI, янв (est. -0.9% мм, 3.3% гг)
• 🇹🇷 Турция, заседание ЦБ (est. 45%, unch)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 217K)
• 🇺🇸 США, вторичное жилье, янв (est. 3.96М)
Пятница 23.02
• 🇩🇪 Германия, ВВП, 4кв23 (est. -0.3% квкв, -0.2% гг)
• 🇩🇪 Германия, IFO, atв (est. 83.8, 87.0, 85.5)
🟢 - Начавший торговаться после недельных каникул континентальный Китай показывает повышательную динамику, в том числе и на данных о том, что в стране на 60% гг выросло число поездок и бронирований в отелях на Новый Год, и можно ожидать определенного всплеска потребительского оптимизма, с чем в Поднебесной пока не все гладко. Американские площадки сегодня торговаться не будут, минувшую неделю WallStreet закрывал некоторым снижением. Индекс Мосбиржи в пятницу потерял чуть более полпроцента, а сегодня возможно утверждение нового пакета санкций ЕС в отношении нашей страны.