БЕЗРАБОТИЦА В РФ ПРОДОЛЖАЕТ ОБНОВЛЯТЬ МИНИМУМЫ
Статистика по рынку труда за март:
• Рабочая сила: +205 тыс чел; 1.55% гг VS 0.84% гг в феврале
• Занятые в экономике: +232 тыс чел; 2.27% гг VS 1.48% гг
• Безработные: -27 тыс чел
• Безработица: 3.45% VS 3.50% (3.3% VS 3.4% с устранением сезонности)
• Спрос на труд (кол-во вакансий на бирже труда): +70 тыс вакансий, -6.5% гг VS -13.2% гг
Напомним, что данные по рабочей силе и занятости сейчас несопоставимы с предыдущим рядом ввиду перехода для расчета этих показателей на результаты переписи-2021
Статистика по рынку труда за март:
• Рабочая сила: +205 тыс чел; 1.55% гг VS 0.84% гг в феврале
• Занятые в экономике: +232 тыс чел; 2.27% гг VS 1.48% гг
• Безработные: -27 тыс чел
• Безработица: 3.45% VS 3.50% (3.3% VS 3.4% с устранением сезонности)
• Спрос на труд (кол-во вакансий на бирже труда): +70 тыс вакансий, -6.5% гг VS -13.2% гг
Напомним, что данные по рабочей силе и занятости сейчас несопоставимы с предыдущим рядом ввиду перехода для расчета этих показателей на результаты переписи-2021
НЕХВАТКА ЛЮДЕЙ ДЛЯ ПРОИЗВОДСТВА ВОЕННОЙ ПРОДУКЦИИ – ОСНОВНАЯ ПРИЧИНА РОСТА СРЕДНЕЙ ЗАРПЛАТЫ В РФ
Итоги февраля:
• Номинальная зарплата: 65 094 (13.2% гг) vs 63 260 (12.4% гг) в январе
• Реальная зарплата: 2.0% гг vs 0.6% гг
В лидерах (% гг):
- Гос.управление и военная безопасность: 59 890 (17.6% гг)
- Науч. исследования и разработки: 99 773 (17.6)
- Трубопроводный транспорт: 107 355 (20.6)
- Обрабатывающая пром-ть: 62 288 (17.0)
в т.ч.:
• Пр-во компьютеров: 80 275 (27.5)
• Пр-во прочих готовых изделий: 51 052 (22.8)
• Пр-во прочих транспортных средств: 71 920 (23.2)
• Пр-во электрического оборудования: 63 157 (23.0)
• Пр-во готовых метал. изделий: 59 776 (23.2)
Показательна динамика зарплат в обработке. В лидерах именно те, где значительна доля военной продукции. Во всех остальных подотраслях динамика роста зарплат заметно скромнее.
Скорее всего, дивергенция между военным и гражданским производством – и в части объёмов выпуска, и в части зарплат – в этом году будет только увеличиваться.
Итоги февраля:
• Номинальная зарплата: 65 094 (13.2% гг) vs 63 260 (12.4% гг) в январе
• Реальная зарплата: 2.0% гг vs 0.6% гг
В лидерах (% гг):
- Гос.управление и военная безопасность: 59 890 (17.6% гг)
- Науч. исследования и разработки: 99 773 (17.6)
- Трубопроводный транспорт: 107 355 (20.6)
- Обрабатывающая пром-ть: 62 288 (17.0)
в т.ч.:
• Пр-во компьютеров: 80 275 (27.5)
• Пр-во прочих готовых изделий: 51 052 (22.8)
• Пр-во прочих транспортных средств: 71 920 (23.2)
• Пр-во электрического оборудования: 63 157 (23.0)
• Пр-во готовых метал. изделий: 59 776 (23.2)
Показательна динамика зарплат в обработке. В лидерах именно те, где значительна доля военной продукции. Во всех остальных подотраслях динамика роста зарплат заметно скромнее.
Скорее всего, дивергенция между военным и гражданским производством – и в части объёмов выпуска, и в части зарплат – в этом году будет только увеличиваться.
РЕАЛЬНЫЕ РАСПОЛАГАЕМЫЕ ДОХОДЫ РОССИЯН ОСТАЮТСЯ НА ДНЕ
По данным Росстата, рост доходов россиян в 1-м кв замедлился до 8.7% гг VS 13.2% гг в 4-м кв. Это фактически совпало со среднеквартальной инфляцией (8.8% гг), поэтому реальные доходы практически не изменились: 0.1% гг VS 0.9% гг в 4-м кв. Реальные располагаемые доходы (т.е. за вычетом обязательных платежей, в т.ч. по кредитам) выросли на те же самые символические 0.1% гг VS 1.5% гг в 4-м кв. Правый график показывает уровень реальных располагаемых доходов в 1-м кв относительно 1-го кв 2013г (именно в 2013г доходы россиян были на максимуме). В этом году, также как и в прошлом, мы находимся на 7.8% ниже пиков 2013г. График наглядно иллюстрирует, что за прошедшее 10-летие к пиковым значениям 2013г мы даже близко не подходили.
Можно сколь угодно долго рассуждать про успехи российской экономики, но ничего более убедительного, чем этот график, в данных Росстата нет…
По данным Росстата, рост доходов россиян в 1-м кв замедлился до 8.7% гг VS 13.2% гг в 4-м кв. Это фактически совпало со среднеквартальной инфляцией (8.8% гг), поэтому реальные доходы практически не изменились: 0.1% гг VS 0.9% гг в 4-м кв. Реальные располагаемые доходы (т.е. за вычетом обязательных платежей, в т.ч. по кредитам) выросли на те же самые символические 0.1% гг VS 1.5% гг в 4-м кв. Правый график показывает уровень реальных располагаемых доходов в 1-м кв относительно 1-го кв 2013г (именно в 2013г доходы россиян были на максимуме). В этом году, также как и в прошлом, мы находимся на 7.8% ниже пиков 2013г. График наглядно иллюстрирует, что за прошедшее 10-летие к пиковым значениям 2013г мы даже близко не подходили.
Можно сколь угодно долго рассуждать про успехи российской экономики, но ничего более убедительного, чем этот график, в данных Росстата нет…
MMI INFLATION SURVEY: ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ УСТОЙЧИВО СНИЖАЮТСЯ, ВСЁ ЕЩЁ ОСТАВАЯСЬ ПОВЫШЕННЫМИ
Результаты майского опроса (приняло участие около 5 тыс респондентов):
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) снизилась с 14.6% до 14.4%
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) опустилась с 12.6% до 12.0%
Напомним, что начиная с апреля мы изменили шкалу опроса, поэтому ИО апреля-мая некорректно сравнивать с опросами предыдущего года, проводившегося по кризисной шкале. Текущие ИО близки к тому, что было до кризиса, осенью 2021г, и тот уровень оценивался, как повышенный (правда, шкала опросов 2018-21гг также отличается от новой шкалы, поэтому полной сопоставимости и здесь нет). Тем не менее, ИО на уровне 12.0% в мае мы оцениваем, как повышенные.
Говорить о нормализации ИО можно будет при переходе этого показателя в область однозначных цифр.
Результаты майского опроса (приняло участие около 5 тыс респондентов):
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) снизилась с 14.6% до 14.4%
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) опустилась с 12.6% до 12.0%
Напомним, что начиная с апреля мы изменили шкалу опроса, поэтому ИО апреля-мая некорректно сравнивать с опросами предыдущего года, проводившегося по кризисной шкале. Текущие ИО близки к тому, что было до кризиса, осенью 2021г, и тот уровень оценивался, как повышенный (правда, шкала опросов 2018-21гг также отличается от новой шкалы, поэтому полной сопоставимости и здесь нет). Тем не менее, ИО на уровне 12.0% в мае мы оцениваем, как повышенные.
Говорить о нормализации ИО можно будет при переходе этого показателя в область однозначных цифр.
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США – ПОКА ЧТО НА ПОВЫШЕННЫХ УРОВНЯХ
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка зафиксировал снижение краткосрочных инфляционных ожиданий – на год вперед американцы ждут инфляцию 4.45% (4.75% месяц назад). Но среднесрочные ИО немного повысились, на три года вперёд – 2.89% (2.78%).
В среднем за последние 3 месяца краткосрочные ИО составляют около 4.5%, и это, безусловно, является повышенным уровнем, который не может не вызывать беспокойство ФРС. В то же время заякоренность среднесрочных ИО (на 3 года вперёд) – их текущий уровень соответствует достижению цели 2% – это очень хороший знак, показывающий, что доверие к денежно-кредитной политике ФРС сохраняется.
Ожидания по ставке ФРС США с момента последнего FOMC не изменились: рынок ждёт неизменности ставки на заседаниях 14 июня и 26 июля, а на заседаниях 20 сентября, 1 ноября и 13 декабря прогнозирует снижение ставки по -25 бп на каждом.
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка зафиксировал снижение краткосрочных инфляционных ожиданий – на год вперед американцы ждут инфляцию 4.45% (4.75% месяц назад). Но среднесрочные ИО немного повысились, на три года вперёд – 2.89% (2.78%).
В среднем за последние 3 месяца краткосрочные ИО составляют около 4.5%, и это, безусловно, является повышенным уровнем, который не может не вызывать беспокойство ФРС. В то же время заякоренность среднесрочных ИО (на 3 года вперёд) – их текущий уровень соответствует достижению цели 2% – это очень хороший знак, показывающий, что доверие к денежно-кредитной политике ФРС сохраняется.
Ожидания по ставке ФРС США с момента последнего FOMC не изменились: рынок ждёт неизменности ставки на заседаниях 14 июня и 26 июля, а на заседаниях 20 сентября, 1 ноября и 13 декабря прогнозирует снижение ставки по -25 бп на каждом.
ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ КИТАЯ В АПРЕЛЕ: ЧЁТКИЙ ИНДИКАТОР СЛАБОСТИ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ
Опубликованная сегодня внешнеторговая статистика Китая за апрель выглядит весьма печально.
• Экспорт: $295.5 млрд (8.5% гг) VS $315.6 млрд (14.8% гг) в марте; с начала года: $1 117 млрд (2.5% гг)
• Импорт: $205.3 млрд (-7.9% гг) VS $227.4 млрд (-1.4% гг) в марте; с начала года: $822 млрд (-7.3% гг)
• Профицит торгового баланса: $90.2 vs $88.2 млрд в марте; с начала года: $295 млрд (+45.1% гг)
Замедление экспорта – это, прежде всего, индикатор слабости глобального спроса, что сигнализирует о замедлении мировой экономики. Слабость импорта – это индикатор подавленного внутреннего спроса в Китае. На низкую динамику импорта оказывает влияние, по-видимому, и закупка сырья в РФ по сильно заниженным ценам.
Опубликованная сегодня внешнеторговая статистика Китая за апрель выглядит весьма печально.
• Экспорт: $295.5 млрд (8.5% гг) VS $315.6 млрд (14.8% гг) в марте; с начала года: $1 117 млрд (2.5% гг)
• Импорт: $205.3 млрд (-7.9% гг) VS $227.4 млрд (-1.4% гг) в марте; с начала года: $822 млрд (-7.3% гг)
• Профицит торгового баланса: $90.2 vs $88.2 млрд в марте; с начала года: $295 млрд (+45.1% гг)
Замедление экспорта – это, прежде всего, индикатор слабости глобального спроса, что сигнализирует о замедлении мировой экономики. Слабость импорта – это индикатор подавленного внутреннего спроса в Китае. На низкую динамику импорта оказывает влияние, по-видимому, и закупка сырья в РФ по сильно заниженным ценам.
СТРУКТУРА ДОХОДОВ НАСЕЛЕНИЯ: РОСТ СОЦВЫПЛАТ РЕЗКО ЗАМЕДЛИЛСЯ
Мы писали накануне про слабую динамику доходов населения в 1-м кв. А здесь показано, из чего сложились доходы.
Не будем пересказывать таблицу, отметим лишь наиболее важные тенденции:
• Резкое замедление роста соцвыплат (4.4% гг), на которые приходится примерно 5-я часть всех доходов (пенсии сидят здесь же). Конечно, у бюджета всё меньше возможностей для социальной поддержки населения, но традиционно перед выборами (март-24) всегда происходила раздача плюшек.
• Оплата труда (57% доходов) сохраняет устойчивые темпы роста уже 4-й кв подряд (около 11% гг)
• Резко растут доходы от предпринимательской деятельности (6% в доходах) и резко замедлился рост доходов от собственности (5% в доходах). Эта тенденция наметилась после ковида, который дал толчок частному бизнесу и самозанятости за счет развития различных цифровых платформ. Это, кстати, одна из причин дефицита трудовых ресурсов.
Мы писали накануне про слабую динамику доходов населения в 1-м кв. А здесь показано, из чего сложились доходы.
Не будем пересказывать таблицу, отметим лишь наиболее важные тенденции:
• Резкое замедление роста соцвыплат (4.4% гг), на которые приходится примерно 5-я часть всех доходов (пенсии сидят здесь же). Конечно, у бюджета всё меньше возможностей для социальной поддержки населения, но традиционно перед выборами (март-24) всегда происходила раздача плюшек.
• Оплата труда (57% доходов) сохраняет устойчивые темпы роста уже 4-й кв подряд (около 11% гг)
• Резко растут доходы от предпринимательской деятельности (6% в доходах) и резко замедлился рост доходов от собственности (5% в доходах). Эта тенденция наметилась после ковида, который дал толчок частному бизнесу и самозанятости за счет развития различных цифровых платформ. Это, кстати, одна из причин дефицита трудовых ресурсов.
ЭКОНОМИКА РФ: СНИЖЕНИЕ ВВП В 1-М КВАРТАЛЕ МОГЛО СОСТАВИТЬ ОКОЛО -2% гг
Статистика за март, опубликованная на прошлой неделе, носила ожидаемо позитивный характер, о чем ранее сигнализировали индексы деловой активности: ИБК и PMI.
Основной вклад в положительную динамику внесли обрабатывающая промышленность, ориентированная на ВПК, а также отрасли, ориентированные на потребительский спрос. В то же время снижение наблюдалось в добыче, ухудшилась динамика в строительной и транспортной отраслях.
По нашим оценкам, годовая динамика ВВП в марте была в небольшом минусе (падение в пределах -0.5% гг), а по итогам квартала могла составить около -2% гг. Оценка Минэка: -1.1% гг в марте и -2.2% гг по итогам 1-го квартала.
Во 2-м квартале из-за провально-низкой базы прошлого года экономика выйдет в плюс «год к году»: 4-5% % гг. Но секвенциальный рост (квартал-к-кварталу) может приостановиться.
Статистика за март, опубликованная на прошлой неделе, носила ожидаемо позитивный характер, о чем ранее сигнализировали индексы деловой активности: ИБК и PMI.
Основной вклад в положительную динамику внесли обрабатывающая промышленность, ориентированная на ВПК, а также отрасли, ориентированные на потребительский спрос. В то же время снижение наблюдалось в добыче, ухудшилась динамика в строительной и транспортной отраслях.
По нашим оценкам, годовая динамика ВВП в марте была в небольшом минусе (падение в пределах -0.5% гг), а по итогам квартала могла составить около -2% гг. Оценка Минэка: -1.1% гг в марте и -2.2% гг по итогам 1-го квартала.
Во 2-м квартале из-за провально-низкой базы прошлого года экономика выйдет в плюс «год к году»: 4-5% % гг. Но секвенциальный рост (квартал-к-кварталу) может приостановиться.
🔴 - понижательные настроения на рынках, сегодня на Шанхайской бирже наибольшее давление наблюдается в бумагах компаний, контролируемых государством. Индекс страха VIX увеличился более, чем на 4%, но в любом случае он находится на довольно низких уровнях. Сегодня выходит статистика по инфляции в США, ждут 0.4% мм, 5.0% гг
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Бенин - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Гана - ↔️рейтинг подтвержден на уровне SD
• Сальвадор - ⬇️рейтинг понижен на уровня SD
FITCH
• Словения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “ стабильный ”
• Египет - р⬇️ейтинг понижен до уровня В, прогноз - “негативный”
• Нигерия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “ стабильный ”
• Швейцария - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Индия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее https://t.me/russianmacro/17027
STANDARD&POOR’S
• Бенин - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Гана - ↔️рейтинг подтвержден на уровне SD
• Сальвадор - ⬇️рейтинг понижен на уровня SD
FITCH
• Словения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “ стабильный ”
• Египет - р⬇️ейтинг понижен до уровня В, прогноз - “негативный”
• Нигерия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “ стабильный ”
• Швейцария - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Индия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее https://t.me/russianmacro/17027
💻 Майнинг биткоина: возможности для инвесторов
Текущая ситуация и перспективы рынка криптовалют выглядят впечатляюще: после прошлогоднего падения монеты активно восстанавливают позиции — с начала 2023 года биткоин подорожал более чем на 60%. Криптоэксперты прогнозируют, что в 2024-2025 годах биткоин может преодолеть отметку $100 000.
На этом фоне стартовал сбор заявок на покупку паев ЗПИФ «Финам — Цифровые активы», зарабатывающего на майнинге биткойна.
👉 Почему это интересно?
• Инфраструктурное – сибирская электроэнергия для майнинга одна из самых дешевых в мире
• Ценовое – для покупки пая достаточно 150 000 рублей, что почти в 15 раз ниже текущего курса биткоина
• Продуктовое – не надо самостоятельно закупать оборудование, изучать особенности добычи биткоина и инвестирования в майнинг криптовалют
• Юридическое – ЗПИФ регистрируется согласно требованиям российского законодательства, деятельность управляющей компании регулируется Центробанком
• Инвестиционное – ожидаемая доходность инвестиций достигает 60% годовых
❗️Количество паев ограничено и доступно только квалифицированным инвесторам, поэтому успейте подать заявку
#реклама Kra246eBy
Текущая ситуация и перспективы рынка криптовалют выглядят впечатляюще: после прошлогоднего падения монеты активно восстанавливают позиции — с начала 2023 года биткоин подорожал более чем на 60%. Криптоэксперты прогнозируют, что в 2024-2025 годах биткоин может преодолеть отметку $100 000.
На этом фоне стартовал сбор заявок на покупку паев ЗПИФ «Финам — Цифровые активы», зарабатывающего на майнинге биткойна.
👉 Почему это интересно?
• Инфраструктурное – сибирская электроэнергия для майнинга одна из самых дешевых в мире
• Ценовое – для покупки пая достаточно 150 000 рублей, что почти в 15 раз ниже текущего курса биткоина
• Продуктовое – не надо самостоятельно закупать оборудование, изучать особенности добычи биткоина и инвестирования в майнинг криптовалют
• Юридическое – ЗПИФ регистрируется согласно требованиям российского законодательства, деятельность управляющей компании регулируется Центробанком
• Инвестиционное – ожидаемая доходность инвестиций достигает 60% годовых
❗️Количество паев ограничено и доступно только квалифицированным инвесторам, поэтому успейте подать заявку
#реклама Kra246eBy
www.finam.ru
Доверительное управление инвестициями онлайн, управление денежными средствами, условия и потенциальная доходность, услуги доверительного…
Выберите подходящую торговую стратегию - еврооблигационная, финтех, драгметалы, голубые фишки, дивидендная - и подключите ее онлайн. Услуги доверительного управления деньгами
❤1👎1
BLOOMBERG УТВЕРЖДАЕТ, ЧТО РФ ВЫПОЛНИЛА ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ПО СОКРАЩЕНИЮ ДОБЫЧИ
В условиях засекреченной статистики по добыче нефти в РФ сливы инсайдеров в СМИ становятся единственным источником информации.
Bloomberg, ссылаясь на таких инсайдеров, сообщает, что в апреле РФ добывала 10.63 млн бс нефти с газовым конденсатом и 9.67 млн бс нефти без конденсата.
Интересно, что при этом тот же Bloomberg продолжает еженедельно сообщать о рекордно-высоких поставках нефти из РФ по морю. Первое со вторым (падение добычи и рост экспорта) может биться только при условии сокращении нефтепереработки в РФ. В мартовской статистике по нефтепереработке падения выпуска не наблюдалось https://t.me/russianmacro/16990, напротив, отмечался рост
В условиях засекреченной статистики по добыче нефти в РФ сливы инсайдеров в СМИ становятся единственным источником информации.
Bloomberg, ссылаясь на таких инсайдеров, сообщает, что в апреле РФ добывала 10.63 млн бс нефти с газовым конденсатом и 9.67 млн бс нефти без конденсата.
Интересно, что при этом тот же Bloomberg продолжает еженедельно сообщать о рекордно-высоких поставках нефти из РФ по морю. Первое со вторым (падение добычи и рост экспорта) может биться только при условии сокращении нефтепереработки в РФ. В мартовской статистике по нефтепереработке падения выпуска не наблюдалось https://t.me/russianmacro/16990, напротив, отмечался рост
❤1
Слухи о желании Потанина купить Яндекс обросли смачным эпитетом - «Потанин как пылесос российской экономики». Красиво! Только справедливости ради надо сказать, что Потанин - это пылесос с HEPA фильтром. Везде, где он «зашел» - чисто, тишь да благодать.
Росбанк: рекордный операционный доход в 84 млрд рублей
Тинькофф: уж сколько было «нострадамусов», предрекавших крах банку без Тинькова.
Рексофт: Потанин вложился в российского ИТ-разработчика еще до санкций, а после санкций реально «спылесосил» с рынка лучшие кадры из IBM, SAP, Oracle и тп.
Так что не знаем,на месте акционеров Яндекс мы бы молились, чтобы слух о покупке Потаниным стал явью.
Росбанк: рекордный операционный доход в 84 млрд рублей
Тинькофф: уж сколько было «нострадамусов», предрекавших крах банку без Тинькова.
Рексофт: Потанин вложился в российского ИТ-разработчика еще до санкций, а после санкций реально «спылесосил» с рынка лучшие кадры из IBM, SAP, Oracle и тп.
Так что не знаем,на месте акционеров Яндекс мы бы молились, чтобы слух о покупке Потаниным стал явью.
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС В НАЧАЛЕ МАЯ ОСТАВАЛСЯ СИЛЬНЫМ
По данным Сбериндекса, потребительские расходы в номинальном выражении на все товары и услуги за неделю с 1 по 7 мая выросли на 11.0% гг VS 15.4% и 10.3% за предыдущие две недели. Сравнение с прошлым годом не очень показательно, т.к. в это время в 2022г потребительский спрос падал, достигнув дна в мае. Поэтому мы на графиках приводим сравнение с 2021г. Динамика этого индекса показывает, что потребительский спрос в начале мая оставался сильным.
Напомним, что в 1-м кв реальный потребительский спрос был ниже прошлогоднего уровня на 3.9% https://t.me/russianmacro/17043. Однако в апреле годовая динамика стала положительной из-за эффекта провально-низкой базы прошлого года. В оставшиеся месяцы до конца года динамика реальных расходов останется положительной «год к году». В целом за год мы ожидаем рост этого показателя на 3-5% по сравнению с 2022г.
По данным Сбериндекса, потребительские расходы в номинальном выражении на все товары и услуги за неделю с 1 по 7 мая выросли на 11.0% гг VS 15.4% и 10.3% за предыдущие две недели. Сравнение с прошлым годом не очень показательно, т.к. в это время в 2022г потребительский спрос падал, достигнув дна в мае. Поэтому мы на графиках приводим сравнение с 2021г. Динамика этого индекса показывает, что потребительский спрос в начале мая оставался сильным.
Напомним, что в 1-м кв реальный потребительский спрос был ниже прошлогоднего уровня на 3.9% https://t.me/russianmacro/17043. Однако в апреле годовая динамика стала положительной из-за эффекта провально-низкой базы прошлого года. В оставшиеся месяцы до конца года динамика реальных расходов останется положительной «год к году». В целом за год мы ожидаем рост этого показателя на 3-5% по сравнению с 2022г.
ДЕФИЦИТ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА ЗА ПОСЛЕДНИЙ ГОД – ПОЧТИ ЧТО 8 ТРЛН РУБЛЕЙ
По данным Минфина:
• В апреле доходы упали на 26.7% гг, расходы выросли на 4.0% гг, дефицит – 1 024 млрд
• За январь-апрель доходы упали на 22.4%, расходы подскочили на 26.3% гг, дефицит – 3 424 млрд
• Накопленным итогом за последние 12 мес: доходы – 25.6 трлн, расходы – 33.5 трлн, дефицит – 7.9 трлн.
Уже очевидно, что никаких 29.9 трлн руб расходов (бюджетная роспись) в этом году не будет; ждём по году не менее 33 трлн. А вот доходы вполне могут дотянуть до запланированных 26 трлн (за счет увеличения налогов на нефтяников, которые те уже начали перекладывать на население). Таким образом, дефицит пока вырисовывается в районе 7 трлн. Это не катастрофа, т.к. пока ещё есть резервы (вот закончатся, будет катастрофа). Но это однозначно может подтолкнуть ЦБ к проведению более жёсткой ДКП.
По данным Минфина:
• В апреле доходы упали на 26.7% гг, расходы выросли на 4.0% гг, дефицит – 1 024 млрд
• За январь-апрель доходы упали на 22.4%, расходы подскочили на 26.3% гг, дефицит – 3 424 млрд
• Накопленным итогом за последние 12 мес: доходы – 25.6 трлн, расходы – 33.5 трлн, дефицит – 7.9 трлн.
Уже очевидно, что никаких 29.9 трлн руб расходов (бюджетная роспись) в этом году не будет; ждём по году не менее 33 трлн. А вот доходы вполне могут дотянуть до запланированных 26 трлн (за счет увеличения налогов на нефтяников, которые те уже начали перекладывать на население). Таким образом, дефицит пока вырисовывается в районе 7 трлн. Это не катастрофа, т.к. пока ещё есть резервы (вот закончатся, будет катастрофа). Но это однозначно может подтолкнуть ЦБ к проведению более жёсткой ДКП.
ИНФЛЯЦИЯ В США: ВЫШЕ , ЧЕМ В МАРТЕ
Потребительские цены в США увеличились в апреле с устранением сезонности на 0.37% mm sa vs 0.05% в марте (ожидалось: 0.4% mm sa). Годовой показатель снизился до 4.93% гг vs 4.98% в марте (ожидалось: 5.0% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие): 0.41% mm sa vs 0.38% месяцем ранее. Годовой показатель: 5.52% гг vs 5.59% (прогноз: 5.5% гг).
Потребительские цены в США увеличились в апреле с устранением сезонности на 0.37% mm sa vs 0.05% в марте (ожидалось: 0.4% mm sa). Годовой показатель снизился до 4.93% гг vs 4.98% в марте (ожидалось: 5.0% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие): 0.41% mm sa vs 0.38% месяцем ранее. Годовой показатель: 5.52% гг vs 5.59% (прогноз: 5.5% гг).
КИТАЙ: ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ ДЕФЛЯЦИЯ НАБЛЮДАЕТСЯ ТРЕТИЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД, PPI – В ОБЛАСТИ “КОВИДНЫХ” УРОВНЕЙ
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам апреля темпы роста розничных цен составили 0.1% гг vs 0.7% гг и 1.0% в марте-феврале (прогноз: 0.4%). Помесячный показатель: -0.1% мм vs -0.3% мм месяцем ранее (прогноз: 0.0%).
Темпы роста производственных цен продолжают падать, отрицательные темпы усиливаются: -3.6% гг vs -2.5% и -1.4% гг ранее (прогноз: -3.2% гг)
Нацбюро отмечает, CPI на минимуме с марта 2021 года, а PPI – с мая 2020го.
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам апреля темпы роста розничных цен составили 0.1% гг vs 0.7% гг и 1.0% в марте-феврале (прогноз: 0.4%). Помесячный показатель: -0.1% мм vs -0.3% мм месяцем ранее (прогноз: 0.0%).
Темпы роста производственных цен продолжают падать, отрицательные темпы усиливаются: -3.6% гг vs -2.5% и -1.4% гг ранее (прогноз: -3.2% гг)
Нацбюро отмечает, CPI на минимуме с марта 2021 года, а PPI – с мая 2020го.
🟢🔴 - смешанная динамика на рынках, азиатские рынки снижаются на опасениях более сдержанного роста Китая, чья вышедшая сегодня статистика зафиксировала дальнейшее снижение темпов роста цен. Индекс Мосбиржи закрылся в плюсе, хороший рост показали практически все ликвидные бумаги, кроме Сбера, который вчера первый день торговался после дивидендной отсечки