СРЕДСТВА НАСЕЛЕНИЯ В БАНКАХ СОКРАТИЛИСЬ В ЯНВАРЕ НА 1 ТРЛН (-2.8%)
По данным ЦБ, средства населения в банках в январе сократились на -2.8% мм / 4.0% гг. Январский отток средств населения из банков – это обычное сезонное явление – люди снимают, капнувшие в конце декабря деньги. Отток наблюдался исключительно с текущих счетов (-8.5% мм / 1.2% гг), в то время как депозиты немного приросли: 0.7% мм / 5.7% гг. Положительная, хотя и умеренная динамика депозитов указывает на то, что текущая денежно-кредитная политика является скорее нейтральной. После ковида, когда ключевая ставка ЦБ опускалась до 4.25%, мы наблюдали отток средств из депозитов на протяжении 15 месяцев.
После введения санкций ЦБ перестал давать разбивку по счетам в валюте и рублях, но в обзоре указывается, что валютизация вкладов физлиц в январе составляла 10.7% VS 10.6% в декабре и 20.6% в январе прошлого года.
По данным ЦБ, средства населения в банках в январе сократились на -2.8% мм / 4.0% гг. Январский отток средств населения из банков – это обычное сезонное явление – люди снимают, капнувшие в конце декабря деньги. Отток наблюдался исключительно с текущих счетов (-8.5% мм / 1.2% гг), в то время как депозиты немного приросли: 0.7% мм / 5.7% гг. Положительная, хотя и умеренная динамика депозитов указывает на то, что текущая денежно-кредитная политика является скорее нейтральной. После ковида, когда ключевая ставка ЦБ опускалась до 4.25%, мы наблюдали отток средств из депозитов на протяжении 15 месяцев.
После введения санкций ЦБ перестал давать разбивку по счетам в валюте и рублях, но в обзоре указывается, что валютизация вкладов физлиц в январе составляла 10.7% VS 10.6% в декабре и 20.6% в январе прошлого года.
ИНДИКАТОР БИЗНЕС-КЛИМАТА БАНКА РОССИИ: ЭКОНОМИКА НАЧАЛА 2023г РОСТОМ
Банк России представил результаты опроса предприятий за январь. Цифры свидетельствуют о том, что этот год начался на позитивной ноте.
Индекс, характеризующий текущее состояние (ответ предприятий на вопросы о том, как изменился за последний месяц спрос и выпуск), вырос в январе с -3.7 до -1.9, что является максимальным значением с декабря 2021г. Улучшение конъюнктуры произошло как в части спроса, так и в части выпуска.
Индекс, характеризующий краткосрочные ожидания (ответ предприятий на вопросы о том, как изменится в следующие 3 месяца спрос и выпуск), вырос с 9.8 до 11.6 – максимум с января 2022г.
ИБК, являющийся композицией предыдущих двух индексов, поднялся с 3.0 до 4.7 – максимум с января 2022г.
О ситуации в отраслевом разрезе читайте далее.
Экспресс-комментарий директора ДДКП Банка России К.Тремасова
Банк России представил результаты опроса предприятий за январь. Цифры свидетельствуют о том, что этот год начался на позитивной ноте.
Индекс, характеризующий текущее состояние (ответ предприятий на вопросы о том, как изменился за последний месяц спрос и выпуск), вырос в январе с -3.7 до -1.9, что является максимальным значением с декабря 2021г. Улучшение конъюнктуры произошло как в части спроса, так и в части выпуска.
Индекс, характеризующий краткосрочные ожидания (ответ предприятий на вопросы о том, как изменится в следующие 3 месяца спрос и выпуск), вырос с 9.8 до 11.6 – максимум с января 2022г.
ИБК, являющийся композицией предыдущих двух индексов, поднялся с 3.0 до 4.7 – максимум с января 2022г.
О ситуации в отраслевом разрезе читайте далее.
Экспресс-комментарий директора ДДКП Банка России К.Тремасова
ПОЛЮС: ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ НЕ ДОТЯНУЛИ ДО ЦЕЛИ, ВОПРОС ПО ДИВИДЕНДАМ ПО-ПРЕЖНЕМУ ОТКРЫТ
Компания представила производственные показатели по итогам 2022, где видно, что и темпы по сравнению с результатами за полугодие несколько улучшились, но все равно они остаются на отрицательной территории. Если по итогам 1П2022 производство снижалось на -15% гг, то по итогам всего года сокращение составило -6% гг (2.5 млн унций). До этого компания ожидала рост на 3% гг за весь год.
Реализация снизилась на -11% гг, впрочем эта цифра за первое полугодие была гораздо более пессимистичной: -19% гг.
Компания анонсировала публикацию отчетности по МСФО за 2022 год в марте, и наиболее интересный момент – возможное возобновление дивидендных выплат. Напомним, что по итогам 2021 года они не начислялись.
Компания представила производственные показатели по итогам 2022, где видно, что и темпы по сравнению с результатами за полугодие несколько улучшились, но все равно они остаются на отрицательной территории. Если по итогам 1П2022 производство снижалось на -15% гг, то по итогам всего года сокращение составило -6% гг (2.5 млн унций). До этого компания ожидала рост на 3% гг за весь год.
Реализация снизилась на -11% гг, впрочем эта цифра за первое полугодие была гораздо более пессимистичной: -19% гг.
Компания анонсировала публикацию отчетности по МСФО за 2022 год в марте, и наиболее интересный момент – возможное возобновление дивидендных выплат. Напомним, что по итогам 2021 года они не начислялись.
ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI ЗА ФЕВРАЛЬ: УСЛУГИ ЧУВСТВУЮТ СЕБЯ ГОРАЗДО УВЕРЕННЕЕ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
Опубликованные сегодня предварительные индексы PMI за февраль фиксируют довольно уверенный позитивный импульс в услугах, что в итоге обусловило хорошую динамику и композитного индекса. Что касается промышленности, то здесь только у UK и Австралии цифры лучше январских, но показатель последней все еще ниже 50 пунктов. Обращает на себя внимание индекс обрабатывающей промышленности Германии, который находится явно не в лучшем состоянии.
Опубликованные сегодня предварительные индексы PMI за февраль фиксируют довольно уверенный позитивный импульс в услугах, что в итоге обусловило хорошую динамику и композитного индекса. Что касается промышленности, то здесь только у UK и Австралии цифры лучше январских, но показатель последней все еще ниже 50 пунктов. Обращает на себя внимание индекс обрабатывающей промышленности Германии, который находится явно не в лучшем состоянии.
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАСТРОЕНИЯ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВ К НЕМЕЦКОЙ ЭКОНОМИКЕ ПРОДОЛЖАЮТ УЛУЧШАТЬСЯ, ЦИФРЫ – ВНОВЬ ЛУЧШЕ ПРОГНОЗА
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений в Германии в феврале составил 28.1 vs 16.9 и -23.3 и двумя месяцами ранее (прогноз: 22.0)
Индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце улучшился до -45.1 vs -58.6 и -61.4 в январе-декабре (прогноз: -50.0)
По словам главы ZEW А.Вамбаха, ”….экономический сентимент определенно улучшается, причем гораздо более позитивно чувствуют себя именно ожидания. Оценка текущей ситуации пока еще находится в минусе, она хоть и более скромными темпами, но отыгрывает предыдущие потери… “
РАНЕЕ:
• восстановление IFO
• улучшение динамики немецкого PMI Composite
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений в Германии в феврале составил 28.1 vs 16.9 и -23.3 и двумя месяцами ранее (прогноз: 22.0)
Индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце улучшился до -45.1 vs -58.6 и -61.4 в январе-декабре (прогноз: -50.0)
По словам главы ZEW А.Вамбаха, ”….экономический сентимент определенно улучшается, причем гораздо более позитивно чувствуют себя именно ожидания. Оценка текущей ситуации пока еще находится в минусе, она хоть и более скромными темпами, но отыгрывает предыдущие потери… “
РАНЕЕ:
• восстановление IFO
• улучшение динамики немецкого PMI Composite
ИБК в ЯНВАРЕ: УЛУЧШЕНИЕ ПО ВСЕМ ОТРАСЛЯМ КРОМЕ РОЗНИЦЫ
Согласно данным мониторинга предприятия от Банка России, в январе улучшение экономической конъюнктуры наблюдалось в большинстве отраслей.
Индексы, характеризующие текущую ситуацию в отраслях (именно они представлены на картинке), поднялись в промышленности, транспорте, сельском хозяйстве, строительстве, в услугах. При этом в промышленности индекс уже полгода находится на докризисном уровне – около нуля, что позволяет говорить об умеренных темпах роста. В то же время индекс, характеризующий текущую ситуацию в строительстве, пока ещё не достиг докризисных значений, и его абсолютные значения (ниже нуля) никак не позволяют говорить о строительном буме, о котором регулярно сообщает Росстат. По-видимому, какие-то неправильные строители участвуют в опросе))
Единственным исключением из общей улучшающейся картины в январе была розница. Здесь индекс упал и остаётся на уровнях, существенно ниже докризисных. В целом это согласуется с данными Росстата.
Согласно данным мониторинга предприятия от Банка России, в январе улучшение экономической конъюнктуры наблюдалось в большинстве отраслей.
Индексы, характеризующие текущую ситуацию в отраслях (именно они представлены на картинке), поднялись в промышленности, транспорте, сельском хозяйстве, строительстве, в услугах. При этом в промышленности индекс уже полгода находится на докризисном уровне – около нуля, что позволяет говорить об умеренных темпах роста. В то же время индекс, характеризующий текущую ситуацию в строительстве, пока ещё не достиг докризисных значений, и его абсолютные значения (ниже нуля) никак не позволяют говорить о строительном буме, о котором регулярно сообщает Росстат. По-видимому, какие-то неправильные строители участвуют в опросе))
Единственным исключением из общей улучшающейся картины в январе была розница. Здесь индекс упал и остаётся на уровнях, существенно ниже докризисных. В целом это согласуется с данными Росстата.
👍1
ЦЕНОВЫЕ ОЖИДАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ СНИЖАЮТСЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
Опрос предприятий, проводимый Банком России, зафиксировал снижение ценовых ожиданий бизнеса второй месяц подряд.
Индекс, характеризующий ожидания бизнеса по изменению цен в следующие 3 месяца в целом по экономике, снизился с 17.4 до 16.1 (это не численные значения ценовых ожиданий, а баланс ответов). Снижение зафиксировано в большинстве отраслей, за исключением розницы, где изменение было незначительным (+0.1 пп). В сельском хозяйстве индекс опустился до минимальных значений с ноября 2020г.
Снижение ценовых ожиданий бизнеса – хороший сигнал, свидетельствующий о замедлении роста издержек. Но эти индексы всё ещё остаются в области повышенных значений, поэтому вряд ли это можно рассматривать, как серьёзный аргумент для снижения риторики ЦБ. Мы по-прежнему оцениваем вероятность повышения ставки ЦБ в марте, как 55-45.
Опрос предприятий, проводимый Банком России, зафиксировал снижение ценовых ожиданий бизнеса второй месяц подряд.
Индекс, характеризующий ожидания бизнеса по изменению цен в следующие 3 месяца в целом по экономике, снизился с 17.4 до 16.1 (это не численные значения ценовых ожиданий, а баланс ответов). Снижение зафиксировано в большинстве отраслей, за исключением розницы, где изменение было незначительным (+0.1 пп). В сельском хозяйстве индекс опустился до минимальных значений с ноября 2020г.
Снижение ценовых ожиданий бизнеса – хороший сигнал, свидетельствующий о замедлении роста издержек. Но эти индексы всё ещё остаются в области повышенных значений, поэтому вряд ли это можно рассматривать, как серьёзный аргумент для снижения риторики ЦБ. Мы по-прежнему оцениваем вероятность повышения ставки ЦБ в марте, как 55-45.
ПРОДАЖИ ЛЕКГОВЫХ АВТО В ЕВРОСОЮЗЕ: РОСТ В ИСПАНИИ, НО ПАДЕНИЕ В ГЕРМАНИИ
Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА) в январе 2023 года рынок легковых автомобилей в EU вырос на 11.3% гг до 760 041 единиц. Однако во многом это было связано с необычно низкой базой 2022 года, когда был достигнут самый низкий январский объем за всю историю наблюдений.
На страновом уровне наибольший прирост был отмечен в Испании (51.4% гг) и Италии (19% гг), за ними следует Франция с более скромным, но все же устойчивым ростом (8.8% гг). Исключением из этой тенденции стала ведущая экономика континента - Германия, где в прошлом месяце было зафиксировано снижение на 2.6% гг.
Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА) в январе 2023 года рынок легковых автомобилей в EU вырос на 11.3% гг до 760 041 единиц. Однако во многом это было связано с необычно низкой базой 2022 года, когда был достигнут самый низкий январский объем за всю историю наблюдений.
На страновом уровне наибольший прирост был отмечен в Испании (51.4% гг) и Италии (19% гг), за ними следует Франция с более скромным, но все же устойчивым ростом (8.8% гг). Исключением из этой тенденции стала ведущая экономика континента - Германия, где в прошлом месяце было зафиксировано снижение на 2.6% гг.
СНИЖЕНИЕ ЭСКРОУ-СЧЕТОВ ТРЕТИЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
В экспресс-обзоре банковского сектора за январь ЦБ привёл оценку по счетам эскроу. В январе 3-й месяц подряд наблюдалось снижение объёма средств на эскроу-счетах. Они сократились на -167 млрд (-4.2%). За последние 3 месяца снижение составило -247 млрд (-6.0%).
Объём средств на эскроу-счетах – это своего рода прокси на объёмы строящегося жилья. Если сокращаются эскроу-счета, то вниз идут и объёмы стройки. И статистика ДОМ.РФ (нижние графики) подтверждает данный факт – если на 1 декабря в процессе строительства находилось 9 590 многоквартирных дома, то на 1 февраля – 9 177 (-4.3%). Очевидно, что тенденции на рынке жилищного строительства развернулись – слабый спрос и падение цен заставляют строителей и девелоперов потихоньку сворачивать объёмы строительства. Мы ждём плавного усиления данного тренда в этом году.
В экспресс-обзоре банковского сектора за январь ЦБ привёл оценку по счетам эскроу. В январе 3-й месяц подряд наблюдалось снижение объёма средств на эскроу-счетах. Они сократились на -167 млрд (-4.2%). За последние 3 месяца снижение составило -247 млрд (-6.0%).
Объём средств на эскроу-счетах – это своего рода прокси на объёмы строящегося жилья. Если сокращаются эскроу-счета, то вниз идут и объёмы стройки. И статистика ДОМ.РФ (нижние графики) подтверждает данный факт – если на 1 декабря в процессе строительства находилось 9 590 многоквартирных дома, то на 1 февраля – 9 177 (-4.3%). Очевидно, что тенденции на рынке жилищного строительства развернулись – слабый спрос и падение цен заставляют строителей и девелоперов потихоньку сворачивать объёмы строительства. Мы ждём плавного усиления данного тренда в этом году.
ЦБ НОВОЙ ЗЕЛАНДИИ ПОДНЯЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 50 БП ДО 4.75% ГОДОВЫХ, ЭТО МАКСИМУМ С 2009 ГОДА, СИГНАЛ ВСЕ ЕЩЕ ЖЕСТКИЙ
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) по итогам заседания в девятый раз увеличил ключевую ставку, на этот раз – на +50 бп до отметки 4.75% годовых. В общем итоге, с октября 2021 ставка была повышена на 450 бп. ЦБ сигнализировал о более агрессивном пути ужесточения ДКП (прогнозирует ее увеличение до уровня в 5.5% к сентябрю 2023 года) для противодействия инфляции. Регулятор подтвердил уровень нейтральной ставки в 2.5-3% в год, подтвердив таргет по инфляции на уровне 1-3%. #дкп
‼️ Все ставки центральных банков мира доступны на сайте Cbonds
https://cbonds.ru/central-bank-rates/
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) по итогам заседания в девятый раз увеличил ключевую ставку, на этот раз – на +50 бп до отметки 4.75% годовых. В общем итоге, с октября 2021 ставка была повышена на 450 бп. ЦБ сигнализировал о более агрессивном пути ужесточения ДКП (прогнозирует ее увеличение до уровня в 5.5% к сентябрю 2023 года) для противодействия инфляции. Регулятор подтвердил уровень нейтральной ставки в 2.5-3% в год, подтвердив таргет по инфляции на уровне 1-3%. #дкп
‼️ Все ставки центральных банков мира доступны на сайте Cbonds
https://cbonds.ru/central-bank-rates/
ИНДЕКС ДЕЛОВОГО КЛИМАТА В ГЕРМАНИИ: РОСТ В ОЖИДАНИЯХ, НО ОЦЕНКИ ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ - СДЕРЖАННЫЕ
Индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса немецких компаний составил 91.1 vs 90.1 пунктов в январе (прогноз: 91.4). Оценка текущей ситуации снизилась – 93.9 vs 94.1. Бизнес-ожидания за месяц: улучшение до 88.5 пунктов vs 86.4 месяцем ранее.
Наиболее отчетливый отскок наблюдается в ожиданиях, хотя в феврале, как и месяцем ранее присутствует некоторое ухудшение в отношении текущей ситуации. IFO отмечает, что бизнес в Германии начинает год с осторожным оптимизмом. Рецессии, возможно, удастся избежать, но цифры по ВВП в 1кв23 будут достаточно скромными из-за сдержанного потребления
РАНЕЕ:
• опубликованные ранее Flash PMI подтверждают восстановление конъюнктуры в услугах в Германии
• улучшение индексов ZEW в Германии
Индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса немецких компаний составил 91.1 vs 90.1 пунктов в январе (прогноз: 91.4). Оценка текущей ситуации снизилась – 93.9 vs 94.1. Бизнес-ожидания за месяц: улучшение до 88.5 пунктов vs 86.4 месяцем ранее.
Наиболее отчетливый отскок наблюдается в ожиданиях, хотя в феврале, как и месяцем ранее присутствует некоторое ухудшение в отношении текущей ситуации. IFO отмечает, что бизнес в Германии начинает год с осторожным оптимизмом. Рецессии, возможно, удастся избежать, но цифры по ВВП в 1кв23 будут достаточно скромными из-за сдержанного потребления
РАНЕЕ:
• опубликованные ранее Flash PMI подтверждают восстановление конъюнктуры в услугах в Германии
• улучшение индексов ZEW в Германии
БАЛАНС ЕЦБ: РИТОРИКА СМЯГЧАЕТСЯ?
Европейский регулятор нарастил свой баланс на +€2 млрд до €7.973 трлн, vs -€7 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на €963 млрд.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• ЕЦБ не ожидает рецессии в этом году
Villeroy:
• мы уже находимся в ограничительной зоне касательно ключевой ставки
• не совсем обязательно повышать ставку на каждом заседании
Rehn:
• рецессии удастся избежать
• пик по ставке ожидается в начале лета
Европейский регулятор нарастил свой баланс на +€2 млрд до €7.973 трлн, vs -€7 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на €963 млрд.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• ЕЦБ не ожидает рецессии в этом году
Villeroy:
• мы уже находимся в ограничительной зоне касательно ключевой ставки
• не совсем обязательно повышать ставку на каждом заседании
Rehn:
• рецессии удастся избежать
• пик по ставке ожидается в начале лета
ДИНАМИКА ПРОИЗВОДСТВА У РОССИЙСКИХ СТАЛЕВАРОВ В НАЧАЛЕ ГОДА УЛУЧШИЛАСЬ
По данным WSA глобальное производство стали в январе: 145.3 млн тонн (-3.3% гг) VS 140.7 млн тонн (-10.8% гг) в декабре.
Январский выпуск стали в РФ: 5.8 млн тонн (-8.9% гг) VS 5.5 млн тонн (-11.3% гг) в декабре.
Акции российских сталеваров с начала года чувствуют себя относительно неплохо, пытаясь восстанавливаться после прошлогоднего краха. Одним из основных факторов поддержки является снизившийся курс рубля. Динамика акций с начала года: Северсталь: +12.9%, НЛМК: +2.5%, ММК: +16.2%.
По данным WSA глобальное производство стали в январе: 145.3 млн тонн (-3.3% гг) VS 140.7 млн тонн (-10.8% гг) в декабре.
Январский выпуск стали в РФ: 5.8 млн тонн (-8.9% гг) VS 5.5 млн тонн (-11.3% гг) в декабре.
Акции российских сталеваров с начала года чувствуют себя относительно неплохо, пытаясь восстанавливаться после прошлогоднего краха. Одним из основных факторов поддержки является снизившийся курс рубля. Динамика акций с начала года: Северсталь: +12.9%, НЛМК: +2.5%, ММК: +16.2%.
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: СРЕДНЕСРОК УЖЕ БОЛЬШЕ 10%
Сегодня Минфин предложил два классических выпуска: 26242 (погашение 08.2029) и 26240 (погашение 07.2036), по более длинной бумаге аукцион признан несостоявшимся
В выпуске 26242 спрос составил 51.84 млрд. рублей, с премией размещено бумаг по номиналу всего на 7.25 млрд, цена средневзвес – 96.13 (вчерашнее закрытие: 96.54), под средневзвешенную доходность в 10.05%.
Результаты аукционов очень неожиданные. Похоже, что Минфин просигналил о неготовности гнать ставки (длинный конец) выше 11%. Согласится ли с этим рынок, не ясно...
Сегодня Минфин предложил два классических выпуска: 26242 (погашение 08.2029) и 26240 (погашение 07.2036), по более длинной бумаге аукцион признан несостоявшимся
В выпуске 26242 спрос составил 51.84 млрд. рублей, с премией размещено бумаг по номиналу всего на 7.25 млрд, цена средневзвес – 96.13 (вчерашнее закрытие: 96.54), под средневзвешенную доходность в 10.05%.
Результаты аукционов очень неожиданные. Похоже, что Минфин просигналил о неготовности гнать ставки (длинный конец) выше 11%. Согласится ли с этим рынок, не ясно...
❗️ИНФЛЯЦИЯ: ОГУРЕЦ СДАЛСЯ! ПОБЕДА!!!
С 14 по 20 февраля ИПЦ вырос на 0.06% VS 0.18% и 0.26% в предыдущие 2 недели; рост цен с начала февраля – 0.46%, с начала года – 1.30%, годовой показатель – 11.6% гг.
Без огурца, томата и самолёта рост цен составил 0.03% VS 0.10% и 0.16% в предыдущие 2 недели.
Главный итог недели – полная и безоговорочная победа над огурцом! Разворот тренда в этом коварном овоще произошёл на две недели раньше обычной сезонности. И в этом немалая заслуга бойкота, объявленного читателями MMI огурцу https://t.me/russianmacro/16408!
Но что важно – увидев капитуляцию огурца, и другие товары/услуги резко затормозили – очищенная от огурца/томата/самолёта инфляция оказалась на минимуме за последние 2 месяца.
Но, объективно говоря, инфляционные риски сохраняются высокими. Это и бюджет, и курс, и перегретый рынок труда, и ожидаемые на выходных новые санкции… Так что мы пока не меняем нашу оценку вероятности повышения ставки ЦБ на мартовском заседании: 55-45.
С 14 по 20 февраля ИПЦ вырос на 0.06% VS 0.18% и 0.26% в предыдущие 2 недели; рост цен с начала февраля – 0.46%, с начала года – 1.30%, годовой показатель – 11.6% гг.
Без огурца, томата и самолёта рост цен составил 0.03% VS 0.10% и 0.16% в предыдущие 2 недели.
Главный итог недели – полная и безоговорочная победа над огурцом! Разворот тренда в этом коварном овоще произошёл на две недели раньше обычной сезонности. И в этом немалая заслуга бойкота, объявленного читателями MMI огурцу https://t.me/russianmacro/16408!
Но что важно – увидев капитуляцию огурца, и другие товары/услуги резко затормозили – очищенная от огурца/томата/самолёта инфляция оказалась на минимуме за последние 2 месяца.
Но, объективно говоря, инфляционные риски сохраняются высокими. Это и бюджет, и курс, и перегретый рынок труда, и ожидаемые на выходных новые санкции… Так что мы пока не меняем нашу оценку вероятности повышения ставки ЦБ на мартовском заседании: 55-45.
АВТОПРОМ: ДИНАМИКА ПРОИЗВОДСТВА В НАЧАЛЕ ГОДА ВНОВЬ УХУДШИЛАСЬ
По данным Росстата в январе в РФ было произведено легковых автомобилей: 21.3 тыс (-77.6% гг) vs 43.0 тыс (-68.0% гг) месяцем ранее. По итогам прошлого года было произведено 450.3 тыс легковых авто, обвал составил -67%.
Грузовых автомобилей в январе было произведено: 5.8 тыс (-35.4% гг) vs 15.3 тыс (-25.5% гг) месяцем ранее. По итогам прошлого года было произведено 140.9 тыс грузовиков, падение составило -24.3%.
По данным Росстата в январе в РФ было произведено легковых автомобилей: 21.3 тыс (-77.6% гг) vs 43.0 тыс (-68.0% гг) месяцем ранее. По итогам прошлого года было произведено 450.3 тыс легковых авто, обвал составил -67%.
Грузовых автомобилей в январе было произведено: 5.8 тыс (-35.4% гг) vs 15.3 тыс (-25.5% гг) месяцем ранее. По итогам прошлого года было произведено 140.9 тыс грузовиков, падение составило -24.3%.
ДОБЫЧА НЕФТИ В НАЧАЛЕ ГОДА НЕМНОГО СНИЗИЛАСЬ; ДОБЫЧА ГАЗА – ВЫРОСЛА
По данным Росстата в январе в РФ было добыто 46 млн тонн нефти. Это 10.88 млн баррелей в сутки (коэффициент баррелизации – 7.33), что несколько меньше, чем добывалось в декабре – 10.92 млн бс. Годовая динамика также ухудшилась: -1.0% гг VS 0.1% гг.
Напомним, что из-за санкций правительство РФ приняло решение о сокращении добычи нефти с марта на 0.5 млн бс https://t.me/russianmacro/16427. Это означает, что годовая динамика добычи нефти в марте может составить порядка -5.5% гг.
Добыча газа в начале года, напротив, выросла, а годовая динамика немного улучшилась: -12.4% гг VS -13.6% гг в декабре
По данным Росстата в январе в РФ было добыто 46 млн тонн нефти. Это 10.88 млн баррелей в сутки (коэффициент баррелизации – 7.33), что несколько меньше, чем добывалось в декабре – 10.92 млн бс. Годовая динамика также ухудшилась: -1.0% гг VS 0.1% гг.
Напомним, что из-за санкций правительство РФ приняло решение о сокращении добычи нефти с марта на 0.5 млн бс https://t.me/russianmacro/16427. Это означает, что годовая динамика добычи нефти в марте может составить порядка -5.5% гг.
Добыча газа в начале года, напротив, выросла, а годовая динамика немного улучшилась: -12.4% гг VS -13.6% гг в декабре
ТУРЕЦКИЙ ЦБ ПОНИЗИЛ СТАВКУ НА 50 БП ДО УРОВНЯ В 8.5%
ЦБ Турции, согласно ожиданиям (прогноз: 8.5%), понизил ключевую ставку на 50 бп до отметки в 8.5% годовых. Инфляция: 57.68% по итогам января, и ее уровни остаются крайне повышенными. Помесячный рост составил 6.65%.
Пресс-релиз регулятора: “…последствия землетрясения повлияют на экономическую активность в ближайшем будущем, но мы не ожидаем слишком драматичного влияния на показатели турецкой экономики в среднесрочной перспективе…”
Пара USDTRY: 18.87, реакция на ожидаемое решение - незначительная #дкп
‼️ Все ставки центральных банков мира доступны на сайте Cbonds
https://cbonds.ru/central-bank-rates/
ЦБ Турции, согласно ожиданиям (прогноз: 8.5%), понизил ключевую ставку на 50 бп до отметки в 8.5% годовых. Инфляция: 57.68% по итогам января, и ее уровни остаются крайне повышенными. Помесячный рост составил 6.65%.
Пресс-релиз регулятора: “…последствия землетрясения повлияют на экономическую активность в ближайшем будущем, но мы не ожидаем слишком драматичного влияния на показатели турецкой экономики в среднесрочной перспективе…”
Пара USDTRY: 18.87, реакция на ожидаемое решение - незначительная #дкп
‼️ Все ставки центральных банков мира доступны на сайте Cbonds
https://cbonds.ru/central-bank-rates/
ПРОМПРОИЗВОДСТВО РОССИИ В ЯНВАРЕ: НЕГАТИВНЫЕ ТЕМПЫ СОХРАНЯЮТСЯ
• Промпроизводство: -2.4% гг vs -4.3% гг.
• Добыча: -3.1% гг vs -2.6% гг.
• Обработка: -2.7% гг vs -5.7% гг.
Росстат оценил февральскую сезонно-сглаженную динамику в -0.6% mm.
В добыче сохраняется негативная динамика, отрицательные годичные темпы присутствуют в угле (-3.5% гг), нефтегазе (-3.2% гг), металлических рудах (-3.1% гг)
Обработка также находится в негативной территории, хотя по отношению к декабрю цифры несколько улучшились. Неплохая динамика в прочих автотранспортных средствах (27.4% гг) пищепроме (4.4% гг), электронике (5.5% гг), готовых метизделиях (3.6% гг). В то же время, производство автомобилей продолжает находиться в крайне негативной территории (-54.6% гг)
• Промпроизводство: -2.4% гг vs -4.3% гг.
• Добыча: -3.1% гг vs -2.6% гг.
• Обработка: -2.7% гг vs -5.7% гг.
Росстат оценил февральскую сезонно-сглаженную динамику в -0.6% mm.
В добыче сохраняется негативная динамика, отрицательные годичные темпы присутствуют в угле (-3.5% гг), нефтегазе (-3.2% гг), металлических рудах (-3.1% гг)
Обработка также находится в негативной территории, хотя по отношению к декабрю цифры несколько улучшились. Неплохая динамика в прочих автотранспортных средствах (27.4% гг) пищепроме (4.4% гг), электронике (5.5% гг), готовых метизделиях (3.6% гг). В то же время, производство автомобилей продолжает находиться в крайне негативной территории (-54.6% гг)