РЕАЛЬНЫЕ РАСПОЛАГАЕМЫЕ ДОХОДЫ РОССИЯН В ПРОШЛОМ ГОДУ СНИЗИЛИСЬ НА 1%
По данным Росстат, денежные доходы россиян в 4-м кв выросли на 12.6% гг VS 11.5% гг в 3-м кв. По итогам года рост денежных доходов составил 12.2% (12.4% в расчете на душу населения). Это оказалось чуть ниже среднегодовой инфляции, поэтому в реальном выражении реальные доходы сократились -1.4%.
Реальные располагаемые доходы (т.е. за вычетом обязательных платежей, в т.ч. по кредитам) снизились на -1.0%. Правый график показывает, как менялся этот показатель с 2013г. Рухнув в 2014-17гг более чем на 8%, реальные располагаемые доходы стабилизировались и начали потихоньку восстанавливаться, поднявшись в 2021г до 94.4% от уровня 2013г. По итогам 2022г реальные располагаемые доходы составляли 93.5% от уровня 2013г. По итогам этого года мы ожидаем положительной динамики данного показателя из-за снизившейся инфляции.
Несмотря на относительную устойчивость доходов в прошлом году, россияне резко сократили потребление https://t.me/russianmacro/16436
По данным Росстат, денежные доходы россиян в 4-м кв выросли на 12.6% гг VS 11.5% гг в 3-м кв. По итогам года рост денежных доходов составил 12.2% (12.4% в расчете на душу населения). Это оказалось чуть ниже среднегодовой инфляции, поэтому в реальном выражении реальные доходы сократились -1.4%.
Реальные располагаемые доходы (т.е. за вычетом обязательных платежей, в т.ч. по кредитам) снизились на -1.0%. Правый график показывает, как менялся этот показатель с 2013г. Рухнув в 2014-17гг более чем на 8%, реальные располагаемые доходы стабилизировались и начали потихоньку восстанавливаться, поднявшись в 2021г до 94.4% от уровня 2013г. По итогам 2022г реальные располагаемые доходы составляли 93.5% от уровня 2013г. По итогам этого года мы ожидаем положительной динамики данного показателя из-за снизившейся инфляции.
Несмотря на относительную устойчивость доходов в прошлом году, россияне резко сократили потребление https://t.me/russianmacro/16436
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 13 ПО 17 ФЕВРАЛЯ
Понедельник 13.02
• 🇺🇸 США, Инфляционные ожидания, январь
Вторник 14.02
• 🇯🇵 Япония, ВВП (est. 0.5% квкв, 2.0% гг)
• 🇪🇺 EU, ВВП (est. 0.1% квкв, 1.9% гг)
• 🇩🇪 Германия, CPI (est. 0.1% квкв, 9.2% гг)
•🛢Ежемесячный доклад ОПЕК
• 🇺🇸 США, CPI (est. 0.5% мм, 6.2% гг)
Среда 15.02
• 🇬🇧 UK, CPI (est. -0.4% мм, 10.2% гг)
• 🇪🇺 EU, Промпроизводство (est. -0.8% мм)
•🛢Ежемесячный доклад МЭА
• 🇷🇺 Россия, Недельная инфляция Прогноз MMI: 0.20%
• 🇺🇸 США, Розничные продажи (est. 1.6% мм)
• 🇺🇸 США, Промпроизводство (est. 0.5% мм)
Четверг 16.02
• 🇺🇸 США, PPI (est. 0.4% мм)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 200K)
• 🇺🇸 США, Новое строительство (est. 1.365М)
• 🇺🇸 США, Разрешения на строительство (est. 1.353М)
Пятница 17.02
• 🇩🇪 Германия, PPI (est. -0.4% мм)
• 🇺🇸 США, Индекс опережающих индикаторов (est. -0.3% мм)
• 🇷🇺 Россия, ВВП 2022, Прогноз MMI: -2.4% гг
Понедельник 13.02
• 🇺🇸 США, Инфляционные ожидания, январь
Вторник 14.02
• 🇯🇵 Япония, ВВП (est. 0.5% квкв, 2.0% гг)
• 🇪🇺 EU, ВВП (est. 0.1% квкв, 1.9% гг)
• 🇩🇪 Германия, CPI (est. 0.1% квкв, 9.2% гг)
•🛢Ежемесячный доклад ОПЕК
• 🇺🇸 США, CPI (est. 0.5% мм, 6.2% гг)
Среда 15.02
• 🇬🇧 UK, CPI (est. -0.4% мм, 10.2% гг)
• 🇪🇺 EU, Промпроизводство (est. -0.8% мм)
•🛢Ежемесячный доклад МЭА
• 🇷🇺 Россия, Недельная инфляция Прогноз MMI: 0.20%
• 🇺🇸 США, Розничные продажи (est. 1.6% мм)
• 🇺🇸 США, Промпроизводство (est. 0.5% мм)
Четверг 16.02
• 🇺🇸 США, PPI (est. 0.4% мм)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 200K)
• 🇺🇸 США, Новое строительство (est. 1.365М)
• 🇺🇸 США, Разрешения на строительство (est. 1.353М)
Пятница 17.02
• 🇩🇪 Германия, PPI (est. -0.4% мм)
• 🇺🇸 США, Индекс опережающих индикаторов (est. -0.3% мм)
• 🇷🇺 Россия, ВВП 2022, Прогноз MMI: -2.4% гг
ПРОФИЦИТА БЮДЖЕТА В США УЖЕ НЕ НАБЛЮДАЕТСЯ РОВНО ГОД
По данным Минфина США, дефицит бюджета в январе составил $38.8 млрд vs дефицита в $85 млрд и $248 млрд двумя месяцами ранее. Последний раз, когда был зафиксирован профицит бюджета – январь прошлого года (+$119 млрд)
Расходы в январе увеличились на 40% и достигли $486 млрд, в основном это было обусловлено разовыми выплатами в Central States Pension Fund. Кроме того, расходы на социальные пособия повысились на 12%, процентные выплаты по госдолгу - на 18%.
Сейчас присутствует повышенное внимание к дефициту бюджета – республиканцы, которые теперь контролируют Палату представителей, обещают добиваться значительного сокращения расходов и сокращения государственного долга.
По данным Минфина США, дефицит бюджета в январе составил $38.8 млрд vs дефицита в $85 млрд и $248 млрд двумя месяцами ранее. Последний раз, когда был зафиксирован профицит бюджета – январь прошлого года (+$119 млрд)
Расходы в январе увеличились на 40% и достигли $486 млрд, в основном это было обусловлено разовыми выплатами в Central States Pension Fund. Кроме того, расходы на социальные пособия повысились на 12%, процентные выплаты по госдолгу - на 18%.
Сейчас присутствует повышенное внимание к дефициту бюджета – республиканцы, которые теперь контролируют Палату представителей, обещают добиваться значительного сокращения расходов и сокращения государственного долга.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Ирак - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
FITCH
• Армения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Туркменистан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Габон - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “позитивный”
• Сан-Марино - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Египет - ⬇️рейтинг понижен до уровня В3, прогноз “стабильный”
• Украина - ⬇️рейтинг понижен до уровня Са, прогноз “стабильный”
• Германия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ааа, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее https://t.me/russianmacro/16384
STANDARD&POOR’S
• Ирак - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
FITCH
• Армения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Туркменистан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Габон - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “позитивный”
• Сан-Марино - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Египет - ⬇️рейтинг понижен до уровня В3, прогноз “стабильный”
• Украина - ⬇️рейтинг понижен до уровня Са, прогноз “стабильный”
• Германия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ааа, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее https://t.me/russianmacro/16384
ЦБ НЕ ИСКЛЮЧАЕТ РОСТ ЭКОНОМИКИ РФ В ЭТОМ ГОДУ и УКАЗЫВАЕТ НА ВОЗМОЖНО БОЛЕЕ ЖЁСТКУЮ ДКП ДЛЯ ВОЗВРАЩЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ К ЦЕЛИ
Обновленный макропрогноз ЦБ выглядит весьма оптимистично, получше консенсус-прогноза аналитиков.
Из важного:
• ВВП в этом году может вырасти (в пределах 1%), но может и упасть (в пределах 1%)
• Экономику вверх должен затащить потребительский спрос (0.5-2.5%), в то время как инвестиции пойдут вниз (падение до 4.5%)
• Прогноз инфляции с апреля прошлого года не меняется (5-7% в этом году и 4% в 2024), но для того, чтобы достигнуть этих параметров ЦБ допускает проведение более жёсткой ДКП – траектория ставки повышена на 0.5 пп в 2023-24гг
• Прогноз рассчитан из цены Urals в $55 на всем прогнозном горизонте. При такой цене профицит счета текущих операций схлопнется в этом году в 3.4 раза до $66 млрд
Прогноз ЦБ выглядит сбалансированным, и нам он нравится, хотя сами мы смотрим на экономику чуть менее оптимистично.
Обновленный макропрогноз ЦБ выглядит весьма оптимистично, получше консенсус-прогноза аналитиков.
Из важного:
• ВВП в этом году может вырасти (в пределах 1%), но может и упасть (в пределах 1%)
• Экономику вверх должен затащить потребительский спрос (0.5-2.5%), в то время как инвестиции пойдут вниз (падение до 4.5%)
• Прогноз инфляции с апреля прошлого года не меняется (5-7% в этом году и 4% в 2024), но для того, чтобы достигнуть этих параметров ЦБ допускает проведение более жёсткой ДКП – траектория ставки повышена на 0.5 пп в 2023-24гг
• Прогноз рассчитан из цены Urals в $55 на всем прогнозном горизонте. При такой цене профицит счета текущих операций схлопнется в этом году в 3.4 раза до $66 млрд
Прогноз ЦБ выглядит сбалансированным, и нам он нравится, хотя сами мы смотрим на экономику чуть менее оптимистично.
УВЕРЕННЫЙ РОСТ ЗАНЯТОСТИ В США СОХРАНЯЕТ ЯСТРЕБИНУЮ РИТОРИКУ ФЕДРЕЗЕРВА
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на $2 млрд. vs снижения на -$38 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.483 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на $530 млрд.
Риторика представителей ФРС:
Bostic:
• рынок труда – сильный, не исключаем более высокого пика по ключевой ставке.
• необходимо более внимательно изучать отчет Non-Farm Payrolls на предмет аномалий
• возможно в дальнейшем увеличение шага до +50 бп по ставке
• американская экономика скорее всего избежит рецессии
Kashkari:
• отчет по занятости – очень сильный, рост зарплат по-прежнему присутствует
• пик по ставке: 5.4%, необходимо ее удерживать на высоких уровнях довольно продолжительное время
Williams:
• оптимальным видится шаг в +25 бп, но его увеличение до +50 бп - не исключено
• инфляция, возможно, задержится на повышенных уровнях.
Harker:
• ставка вряд-ли будет понижена в этом году, рынки несколько переоценивают эту вероятность
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на $2 млрд. vs снижения на -$38 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.483 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на $530 млрд.
Риторика представителей ФРС:
Bostic:
• рынок труда – сильный, не исключаем более высокого пика по ключевой ставке.
• необходимо более внимательно изучать отчет Non-Farm Payrolls на предмет аномалий
• возможно в дальнейшем увеличение шага до +50 бп по ставке
• американская экономика скорее всего избежит рецессии
Kashkari:
• отчет по занятости – очень сильный, рост зарплат по-прежнему присутствует
• пик по ставке: 5.4%, необходимо ее удерживать на высоких уровнях довольно продолжительное время
Williams:
• оптимальным видится шаг в +25 бп, но его увеличение до +50 бп - не исключено
• инфляция, возможно, задержится на повышенных уровнях.
Harker:
• ставка вряд-ли будет понижена в этом году, рынки несколько переоценивают эту вероятность
ЕВРОКОМИССИЯ: ПЕРСПЕКТИВЫ 2023 ГОДА УЛУЧШЕНЫ В ОТНОШЕНИИ ПОЧТИ ВСЕХ СТРАН
Организация представила сегодня обновленные прогнозы, в которых пересмотрела вверх свои оценки роста большинства стран Старого Света. Основные факторы позитивного пересмотра: хорошее состояние рынка труда, сохранение безработицы на низком уровне (6.1%), нормализация ценовой ситуации на газовом рынке, восстановление деловой активности (PMI). Ценовое давление снизится, CPI с 8.4% в 2022 году опустится до 5.6% в 2023 и до 2.5% в 2024 году.
• Евросоюз 2022: 3.5% гг vs 3.3% гг в осеннем прогнозе, 2023: 0.8% гг vs 0.3% гг
• Еврозона 2022: 3.5% гг vs 3.2% гг, 2023: 0.9% гг vs 0.3% гг
• Максимальный рост в этом году ожидается в Ирландии (4.9% гг)
• Единственной страной, где в 2023 году ожидается падение ВВП - это Швеция (-0.8% гг)
• Темпы роста ведущей экономики континента, Германии, довольно скромные: всего 0.2% гг в 2022 (до этого ждали рецессию: -0.6% гг.)
• По сравнению с осенним прогнозом ухудшены ожидания по экономикам Швеции, Польши и Эстонии, во всех остальных государствах цифры стали лучше.
РАНЕЕ:
МВФ
ОЭСР
Мировой Банк
Организация представила сегодня обновленные прогнозы, в которых пересмотрела вверх свои оценки роста большинства стран Старого Света. Основные факторы позитивного пересмотра: хорошее состояние рынка труда, сохранение безработицы на низком уровне (6.1%), нормализация ценовой ситуации на газовом рынке, восстановление деловой активности (PMI). Ценовое давление снизится, CPI с 8.4% в 2022 году опустится до 5.6% в 2023 и до 2.5% в 2024 году.
• Евросоюз 2022: 3.5% гг vs 3.3% гг в осеннем прогнозе, 2023: 0.8% гг vs 0.3% гг
• Еврозона 2022: 3.5% гг vs 3.2% гг, 2023: 0.9% гг vs 0.3% гг
• Максимальный рост в этом году ожидается в Ирландии (4.9% гг)
• Единственной страной, где в 2023 году ожидается падение ВВП - это Швеция (-0.8% гг)
• Темпы роста ведущей экономики континента, Германии, довольно скромные: всего 0.2% гг в 2022 (до этого ждали рецессию: -0.6% гг.)
• По сравнению с осенним прогнозом ухудшены ожидания по экономикам Швеции, Польши и Эстонии, во всех остальных государствах цифры стали лучше.
РАНЕЕ:
МВФ
ОЭСР
Мировой Банк
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США ПРОДОЛЖАЮТ СНИЖАТЬСЯ. ОТРЕАГИРУЕТ, ЛИ ФЕДРЕЗЕРВ?
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка показал, что инфляционные ожидания, как однолетние, так и трехлетние продолжили снижение, последние сейчас находятся вблизи “доковидных” уровней. Считается, что именно 3 года – полный цикл ДКП.
На год вперед американцы ждут инфляцию 4.95% vs 4.99% и 5.23% двумя месяцами ранее, на три года вперёд – 2.71% vs 2.99% и 3.0% в декабре-ноябре.
Снижение среднесрочных ИО по итогам января оказалось более существенное, в декабре же – наоборот, краткосрочные ИО сократились более заметно. Данная статистика позитивна для рынков, и определенный сигнал для ФРС, который означает необязательность сохранения слишком жесткой риторики, которая в последнее время сохраняется в комментариях большинства спикеров.
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка показал, что инфляционные ожидания, как однолетние, так и трехлетние продолжили снижение, последние сейчас находятся вблизи “доковидных” уровней. Считается, что именно 3 года – полный цикл ДКП.
На год вперед американцы ждут инфляцию 4.95% vs 4.99% и 5.23% двумя месяцами ранее, на три года вперёд – 2.71% vs 2.99% и 3.0% в декабре-ноябре.
Снижение среднесрочных ИО по итогам января оказалось более существенное, в декабре же – наоборот, краткосрочные ИО сократились более заметно. Данная статистика позитивна для рынков, и определенный сигнал для ФРС, который означает необязательность сохранения слишком жесткой риторики, которая в последнее время сохраняется в комментариях большинства спикеров.
ЭКОНОМИКА ЯПОНИИ СУМЕЛА ИЗБЕЖАТЬ РЕЦЕССИИ В 4КВ2022, НО ЦИФРЫ - НИЖЕ ОЖИДАНИЙ
Согласно оценке Cabinet Office, экономика Японии во 4кв2022 выросла на 0.2% по отношению к предыдущему кварталу со снятой сезонностью, в 3кв22: -0.3% квкв). Годовой рост ВВП составил 0.6% гг vs 1.5% кварталом ранее. И хоть цифры вышли хуже прогноза (рынок ждал роста на 0.5% квкв. и 2% гг), следует отметить, что Страна Восходящего Солнца сумела избежать рецессии. Показатель всего 2022 года: 1.1% гг vs 2.1% гг в 2021м
В 4кв22 улучшились темпы в потреблении домохозяйств (1.0% квкв vs 0.1% в 3кв22). Темпы роста экспорта сократились: 1.1% квкв vs 1.9%, в то же время импорт определенно восстановился: 0.3% квкв vs -4.3% кварталом ранее
Согласно оценке Cabinet Office, экономика Японии во 4кв2022 выросла на 0.2% по отношению к предыдущему кварталу со снятой сезонностью, в 3кв22: -0.3% квкв). Годовой рост ВВП составил 0.6% гг vs 1.5% кварталом ранее. И хоть цифры вышли хуже прогноза (рынок ждал роста на 0.5% квкв. и 2% гг), следует отметить, что Страна Восходящего Солнца сумела избежать рецессии. Показатель всего 2022 года: 1.1% гг vs 2.1% гг в 2021м
В 4кв22 улучшились темпы в потреблении домохозяйств (1.0% квкв vs 0.1% в 3кв22). Темпы роста экспорта сократились: 1.1% квкв vs 1.9%, в то же время импорт определенно восстановился: 0.3% квкв vs -4.3% кварталом ранее
❤1
🟢 - довольно неплохие настроения на рынках в преддверии ключевого отчета по американской инфляции сегодня, на WallStreet опережающую динамику показали бумаги потребсектора и IT. Вчера вышли довольно обнадеживающие показатели по инфляционным ожиданиям, что, наверное, может несколько ослабить ястребиный тон ФРС. Порядка полпроцента теряет нефть на намерениях США распечатать часть стратегического нефтяного резерва (SPR). Индекс Мосбиржи показал накануне номинальную позитивную динамику, из секторов сохраняется спрос в металлургах, но в отношении финансового сектора ужесточилась санкционная риторика - EU намерен ввести ограничения против 4 банков из России.
РЫНОК ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: ДИНАМИКА ПРОДАЖ НА ВТОРИЧКЕ В ЯНВАРЕ НЕСКОЛЬКО УЛУЧШИЛАСЬ
По данным Росреестра, в январе число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 7 672 (-17.5% гг) vs 14 030 (-31.1% гг) и 10 829 (-21.5% гг) двумя месяцами ранее.
Темпы по-прежнему находятся в довольно ощутимой отрицательной области, хотя они улучшились по отношению к декабрю. В номинальном выражении, количество сделок сейчас практически аналогично показателям 2021 года: 7 672 и 7606 соответственно. По большому счету ситуация в секторе остается без особых изменений – предложение сильно превышает спрос, экспозиция объектов – довольно продолжительная, скидки – существенные. С января льготная ипотека действует уже по новым правилам, и количество продаж вторички для дальнейшего внесения взносов на ипотечное жилье определенно понизится.
По данным Росреестра, в январе число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 7 672 (-17.5% гг) vs 14 030 (-31.1% гг) и 10 829 (-21.5% гг) двумя месяцами ранее.
Темпы по-прежнему находятся в довольно ощутимой отрицательной области, хотя они улучшились по отношению к декабрю. В номинальном выражении, количество сделок сейчас практически аналогично показателям 2021 года: 7 672 и 7606 соответственно. По большому счету ситуация в секторе остается без особых изменений – предложение сильно превышает спрос, экспозиция объектов – довольно продолжительная, скидки – существенные. С января льготная ипотека действует уже по новым правилам, и количество продаж вторички для дальнейшего внесения взносов на ипотечное жилье определенно понизится.
АЕВ: ТЕМПЫ ПРОДАЖ СПЕЦТЕХНИКИ В РОССИИ В КОНЦЕ ГОДА ОПУСТИЛИСЬ НА МИНИМУМЫ ЗА ПОСЛЕДНИЕ ГОДЫ
Мы регулярно приводим данные АЕВ по продажам легковых авто , но раз в квартал публикуется статистика по реализации дорожно-строительной и спецтехники в России.
Как видно из данных на конец года, темпы продаж в декабре упали до -56.4% гг vs -46.1% гг и -52.3% гг в предыдущие 2 месяца. За весь 2022 год продажи снизились на существенные -33.6% гг.
В абсолюте в последние 2 месяца рост продаж несколько увеличился, но в целом представленные цифры свидетельствуют о существенном спаде инвестиций в строительной отрасли и снижении деловой активности в сегменте в прошлом году.
Мы регулярно приводим данные АЕВ по продажам легковых авто , но раз в квартал публикуется статистика по реализации дорожно-строительной и спецтехники в России.
Как видно из данных на конец года, темпы продаж в декабре упали до -56.4% гг vs -46.1% гг и -52.3% гг в предыдущие 2 месяца. За весь 2022 год продажи снизились на существенные -33.6% гг.
В абсолюте в последние 2 месяца рост продаж несколько увеличился, но в целом представленные цифры свидетельствуют о существенном спаде инвестиций в строительной отрасли и снижении деловой активности в сегменте в прошлом году.
ИНФЛЯЦИЯ В США ЗА ЯНВАРЬ: СНИЖЕНИЕ – МЕНЬШЕЕ, ЧЕМ ОЖИДАЛ РЫНОК
Потребительские цены в США (данные BLS) с устранением сезонности в январе увеличились на 0.52 mm sa (декабрь: 0.21% mm sa). Годовой показатель снизился с 6.46% гг до 6.41% гг (прогноз: 6.2% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) повысилась на 0.75% mm sa vs 0.13% mm sa месяцем ранее. Годовой показатель: 5.58% гг vs 5.71% гг (прогноз: 5.5% гг).
Цифры не очень позитивные для рынков– снижение потребительских цен, и в отношении CPI, и в отношении Сore CPI вышли несколько выше прогноза. Мы полагаем, что статистика обусловит сохранение традиционного в последнее время ястребиного настроя Федрезерва.
Потребительские цены в США (данные BLS) с устранением сезонности в январе увеличились на 0.52 mm sa (декабрь: 0.21% mm sa). Годовой показатель снизился с 6.46% гг до 6.41% гг (прогноз: 6.2% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) повысилась на 0.75% mm sa vs 0.13% mm sa месяцем ранее. Годовой показатель: 5.58% гг vs 5.71% гг (прогноз: 5.5% гг).
Цифры не очень позитивные для рынков– снижение потребительских цен, и в отношении CPI, и в отношении Сore CPI вышли несколько выше прогноза. Мы полагаем, что статистика обусловит сохранение традиционного в последнее время ястребиного настроя Федрезерва.
BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: ЭЙФОРИЯ В ОТНОШЕНИИ АКЦИЙ С РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКОВ
Итог февральского опроса управляющих (Global FMS):
• Рецессию ожидает всего 24% респондентов, vs 51% в январе и 77% в ноябре
• Большинство управляющих прогнозирует начало цикла снижения ставки Федрезервом уже в этом году
• Пик ужесточения политики ФРС находится на отметке в 5% - 5.25%, это произойдет во 2кв2023.
• Основные рекомендации:
- overweight акции ЕМ, cash (42%) и товарные рынки (15%), циклические сектора
- underweight акции, кроме ЕМ (31%), защитные сектора
- закрытие шортов в техах, и потребсекторе
- уровень cash снижается до 5.2% vs 5.3% и 5.9% ранее.
Январский Manager’s Survey
Итог февральского опроса управляющих (Global FMS):
• Рецессию ожидает всего 24% респондентов, vs 51% в январе и 77% в ноябре
• Большинство управляющих прогнозирует начало цикла снижения ставки Федрезервом уже в этом году
• Пик ужесточения политики ФРС находится на отметке в 5% - 5.25%, это произойдет во 2кв2023.
• Основные рекомендации:
- overweight акции ЕМ, cash (42%) и товарные рынки (15%), циклические сектора
- underweight акции, кроме ЕМ (31%), защитные сектора
- закрытие шортов в техах, и потребсекторе
- уровень cash снижается до 5.2% vs 5.3% и 5.9% ранее.
Январский Manager’s Survey
На рынке портфель розничных кредитов вырастет на 11% - прогнозирует зампред ВТБ Анатолий Печатников.
При этом, по прогнозам ВТБ, продажи ипотеки на рынке могут превысить 5 трлн рублей. Будет расти интерес и к индивидуальному жилищному строительству (ИЖС), где объем выдач может вырасти на 25-50%, хотя объем рынка по-прежнему будет невелик.
В 2023 году портфель классических пассивов российских банков вырастет на 5,9%, до 38,8 трлн рублей.
У самого ВТБ розничный кредитный портфель вырос на 7% и превысил 5 трлн рублей, из которых 3 трлн рублей приходится на ипотеку.
https://www.interfax.ru/business/886047
При этом, по прогнозам ВТБ, продажи ипотеки на рынке могут превысить 5 трлн рублей. Будет расти интерес и к индивидуальному жилищному строительству (ИЖС), где объем выдач может вырасти на 25-50%, хотя объем рынка по-прежнему будет невелик.
В 2023 году портфель классических пассивов российских банков вырастет на 5,9%, до 38,8 трлн рублей.
У самого ВТБ розничный кредитный портфель вырос на 7% и превысил 5 трлн рублей, из которых 3 трлн рублей приходится на ипотеку.
https://www.interfax.ru/business/886047
СБЕРИНДЕКС: ВНЕЗАПНО ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС ПРИТОРМОЗИЛСЯ, ИСКЛЮЧЕНИЕ - УСЛУГИ
По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 6 по 12 февраля увеличились в номинале на 6.1% гг vs 9.6% гг и 6.7% гг в предыдущие 2 недели.
Довольно неожиданно тренды развернулись практически во всех категориях. Ощутимое снижение в промтоварах (-4.6% гг vs 0.7% гг), на многонедельные минимумы опустились универмаги и маркетплейсы, хотя здесь, конечно, уровни достаточно высокие (25.8% гг vs 38.3% гг). Продовольствие также просело: 7.1% гг vs 11.5% гг, хотя пока еще находится на вполне комфортных отметках.
Но рост по-прежнему сохраняется в услугах (17.8% гг vs 17.2% гг), здесь динамику лучше, чем неделей ранее показали медуслуги и такси/каршеринг/аренда авто
По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 6 по 12 февраля увеличились в номинале на 6.1% гг vs 9.6% гг и 6.7% гг в предыдущие 2 недели.
Довольно неожиданно тренды развернулись практически во всех категориях. Ощутимое снижение в промтоварах (-4.6% гг vs 0.7% гг), на многонедельные минимумы опустились универмаги и маркетплейсы, хотя здесь, конечно, уровни достаточно высокие (25.8% гг vs 38.3% гг). Продовольствие также просело: 7.1% гг vs 11.5% гг, хотя пока еще находится на вполне комфортных отметках.
Но рост по-прежнему сохраняется в услугах (17.8% гг vs 17.2% гг), здесь динамику лучше, чем неделей ранее показали медуслуги и такси/каршеринг/аренда авто
🟢🔴 - первоначальная и более серьезная негативная реакция на WallStreet как ответ на данные по инфляции в США в конце торгов по большей части сошла на нет. Отчасти это было связано с тем, что предыдущие данные по CPI были пересмотрены в сторону повышения, т.е. если это было бы сделано заранее, то рынки бы не давали низкого прогноза в 6.2%, и соответственно, такой разницы между ожиданиями и фактическими цифрами не было бы. В добавок глава ФРБ Филадельфии Harker заявил, что регулятор находится "вблизи цели", хотя рынок сейчас оценивает пик ставки в 5.25%. Азиатские площадки снижаются, здесь фиксируются продажи в техах, присутствует также давление в отношении валют региона. Российский рынок потерял почти полтора процента, на настроения вновь негативно влияет геополитика и санкционная риторика - по информации Bloomberg санкции ЕС могут затронуть Росбанк, Альфу и Тинькофф.
ОПЕК: ПРОГНОЗ СПРОСА ПОВЫШЕН, НА РЫНКЕ ВНОВЬ ОБРАЗОВАЛСЯ НЕБОЛЬШОЙ ДЕФИЦИТ
ОПЕК в своем опубликованном вчера февральском ежемесячном обзоре, незначительно увеличила прогноз роста мирового спроса на нефть в 2023 году до уровня 101.87 млн бс vs 101.77 млн бс в предыдущем прогнозе. Рост спроса на сырье – определенный повышательный фактор для котировок сырья
БАЛАНС OPEC:
• 3кв2022: добыча 29.41 млн. бс, спрос на нефть OPEC: 28.46 млн. бс (профицит в 0.95 млн. бс)
• 4кв2022: добыча 29.11 млн. бс, спрос на нефть OPEC: 28.89 млн. бс (профицит в 0.22 млн. бс)
• Январь 2023: добыча 28.88 млн. бс, спрос на нефть OPEC: 29.1 млн. бс (дефицит в 0.22 млн. бс)
ОПЕК в своем опубликованном вчера февральском ежемесячном обзоре, незначительно увеличила прогноз роста мирового спроса на нефть в 2023 году до уровня 101.87 млн бс vs 101.77 млн бс в предыдущем прогнозе. Рост спроса на сырье – определенный повышательный фактор для котировок сырья
БАЛАНС OPEC:
• 3кв2022: добыча 29.41 млн. бс, спрос на нефть OPEC: 28.46 млн. бс (профицит в 0.95 млн. бс)
• 4кв2022: добыча 29.11 млн. бс, спрос на нефть OPEC: 28.89 млн. бс (профицит в 0.22 млн. бс)
• Январь 2023: добыча 28.88 млн. бс, спрос на нефть OPEC: 29.1 млн. бс (дефицит в 0.22 млн. бс)