ПАДЕНИЕ ЭКОНОМИКИ В 3-М КВ ПРИОСТАНОВИЛОСЬ, НО В 4-М КВ ВОЗОБНОВИТСЯ
Сокращение ВВП в 3-м кв составило -4.0% гг, что в точности совпало с нашей оценкой. Оценки Минэка были хуже (-4.4% гг). По итогам 9 мес сокращение ВВП: -1.7% гг.
Росстат не приводит оценок по отношению ко 2-у кв с устранением сезонности. По нашим расчетам, эта динамика была близка к нулю: 0.2% qq sa. То есть обвал приостановился, чему помог рост военных расходов, рекордный урожай и отскок от экстремально-низкой базы 2-го кв в автопроме и ещё ряде отраслей.
По отношению к пиковому значению 4-го кв 2021г ВВП снизился чуть более чем на 7%. Мы оцениваем, что это лишь половина пути, и ещё на столько же экономика сократится в следующие 3 кв.
Экономика балансирует между уровнями 2017-18гг – на 1.9% выше, чем в 2017г, но на 0.8% ниже, чем в 2018г. Дно (в середине 2023г) будет на уровнях кризисного 2015г (он же уровень 2012г), т.е. откатимся на 11 лет назад.
Наши прогнозы ВВП:
• октябрь: -(6.5-7)% гг
• 4-й кв: -8.5% гг
• 2022: -3.6%
Сокращение ВВП в 3-м кв составило -4.0% гг, что в точности совпало с нашей оценкой. Оценки Минэка были хуже (-4.4% гг). По итогам 9 мес сокращение ВВП: -1.7% гг.
Росстат не приводит оценок по отношению ко 2-у кв с устранением сезонности. По нашим расчетам, эта динамика была близка к нулю: 0.2% qq sa. То есть обвал приостановился, чему помог рост военных расходов, рекордный урожай и отскок от экстремально-низкой базы 2-го кв в автопроме и ещё ряде отраслей.
По отношению к пиковому значению 4-го кв 2021г ВВП снизился чуть более чем на 7%. Мы оцениваем, что это лишь половина пути, и ещё на столько же экономика сократится в следующие 3 кв.
Экономика балансирует между уровнями 2017-18гг – на 1.9% выше, чем в 2017г, но на 0.8% ниже, чем в 2018г. Дно (в середине 2023г) будет на уровнях кризисного 2015г (он же уровень 2012г), т.е. откатимся на 11 лет назад.
Наши прогнозы ВВП:
• октябрь: -(6.5-7)% гг
• 4-й кв: -8.5% гг
• 2022: -3.6%
АБСОЛЮТНО АНОМАЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИОННАЯ КАРТИНА! КРИЗИС В ЭКОНОМИКЕ И УБИТЫЙ СПРОС ДЕЛАЮТ СЦЕНАРИЙ ДЕФЛЯЦИИ СОВЕРШЕННО РЕАЛЬНЫМ!
С 8 по 14 ноября ИПЦ вырос на 0.06% VS 0.01% и 0.07% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала месяца: 0.07%, с начала года: 10.74%, за год: 12.4%.
Если исключить из расчета огурец, томат и самолёт, то получаем динамику ИПЦ за последние 4 недели: -0.02% / -0.02% / 0.01% / 0.01%. Нахождение этого индекса в минусе – иллюстрация того, что сценарий дефляции становится всё более реальным!
Из 104 товаров и услуг, входящих в расчёт недельной инфляции, рост цен зафиксирован лишь по 38 позициям (46 неделю назад), снижение – по 52 (50). Это абсолютно ненормальный баланс падающих и растущих позиций, подчеркивающий реальность полноценной дефляции.
Наш прогноз на ноябрь: 0.15% мм / 11.72% гг (1.1% mm saar). На конец года: 11.6%.
Несмотря на аномальность инфляционной картины, мы считаем, что этого недостаточно, чтобы подтолкнуть ЦБ к снижению ставки. Впрочем, до заседания ЦБ ещё целый месяц…
С 8 по 14 ноября ИПЦ вырос на 0.06% VS 0.01% и 0.07% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала месяца: 0.07%, с начала года: 10.74%, за год: 12.4%.
Если исключить из расчета огурец, томат и самолёт, то получаем динамику ИПЦ за последние 4 недели: -0.02% / -0.02% / 0.01% / 0.01%. Нахождение этого индекса в минусе – иллюстрация того, что сценарий дефляции становится всё более реальным!
Из 104 товаров и услуг, входящих в расчёт недельной инфляции, рост цен зафиксирован лишь по 38 позициям (46 неделю назад), снижение – по 52 (50). Это абсолютно ненормальный баланс падающих и растущих позиций, подчеркивающий реальность полноценной дефляции.
Наш прогноз на ноябрь: 0.15% мм / 11.72% гг (1.1% mm saar). На конец года: 11.6%.
Несмотря на аномальность инфляционной картины, мы считаем, что этого недостаточно, чтобы подтолкнуть ЦБ к снижению ставки. Впрочем, до заседания ЦБ ещё целый месяц…
🔴🟢 - вновь увеличившиеся опасения более жесткой политики ФРС, чему всего способствовала статистика по розничным продажам в США стали причиной коррекции как на WallStreet накануне, так и на сегодняшних торгах в Азии. Вчера плохо отчитался крупный американский ритейлер Target, впрочем на весь сектор ритейла это оказало ограниченный негативный эффект, а хуже рынка торговались техи и нефтянка. Существенное давление на высокотехнологичный сектор сегодня наблюдается и в Гонконге. Российский фондовый рынок закрылся в небольшом минусе, хуже рынка торговались девелоперы - Минфин вчера объявил о намерении свернуть льготную ипотеку по ставке в 7 процентов. А вот на рынке ОФЗ случилось миниралли, спровоцированное результатами аукционов https://t.me/russianmacro/15825
ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ ОКАЗАЛСЯ В СОСТОЯНИИ ПОЛНОГО КОЛЛАПАСА ПОСЛЕ МОБИЛИЗАЦИИ
В то время как вторичный рынок жилой недвижимости в Москве слабо ощутил последствия мобилизации, на первичном рынке наблюдается настоящая катастрофа. О том, что рынок посыпался, мы писали ещё месяц назад, а свежие данные от Росреестра показывают, что обвал резко усилился. В октябре на первичном рынке было зарегистрировано договоров долевого участия: 4 597 (-53.8% гг) VS 7 675 (-23.2% гг) в сентябре. За 10М22: 70 081 (-10.8% гг).
На первичном рынке традиционно велика доля инвестиционного спроса. Именно он в первую очередь и оказался убит возросшей неопределенностью.
В то время как вторичный рынок жилой недвижимости в Москве слабо ощутил последствия мобилизации, на первичном рынке наблюдается настоящая катастрофа. О том, что рынок посыпался, мы писали ещё месяц назад, а свежие данные от Росреестра показывают, что обвал резко усилился. В октябре на первичном рынке было зарегистрировано договоров долевого участия: 4 597 (-53.8% гг) VS 7 675 (-23.2% гг) в сентябре. За 10М22: 70 081 (-10.8% гг).
На первичном рынке традиционно велика доля инвестиционного спроса. Именно он в первую очередь и оказался убит возросшей неопределенностью.
ЭФФЕКТ БАЗЫ ИСЧЕЗ, ВСЕ ВЕРНУЛОСЬ В НЫНЕШНЮЮ НОРМУ – ПОДАВЛЕННОМУ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОМУ СПРОСУ
По данным Сбериндекса расходы населения на товары и услуги за неделю с 7 по 13 ноября увеличились в номинальном выражении на 6.1% гг vs 26.2% и 5.5% в предыдущие 2 недели.
Аномалия прошлой недели, связанная с низкой базой годичной давности (недельные “ковидные” ограничения и выходные) испарилась. Промтоварная розница тут же вернулась в свой привычный минус, население сейчас довольно сдержанно относится к масштабным покупкам, особенно крупным. Впрочем, снижаются темпы и в продовольствии. Более-менее приемлемая ситуация наблюдается в услугах, где уверенные темпы сохраняются в развлечениях (!), и в кафе-ресторанах. Неплохая динамика в авиабилетах и отелях по России.
По данным Сбериндекса расходы населения на товары и услуги за неделю с 7 по 13 ноября увеличились в номинальном выражении на 6.1% гг vs 26.2% и 5.5% в предыдущие 2 недели.
Аномалия прошлой недели, связанная с низкой базой годичной давности (недельные “ковидные” ограничения и выходные) испарилась. Промтоварная розница тут же вернулась в свой привычный минус, население сейчас довольно сдержанно относится к масштабным покупкам, особенно крупным. Впрочем, снижаются темпы и в продовольствии. Более-менее приемлемая ситуация наблюдается в услугах, где уверенные темпы сохраняются в развлечениях (!), и в кафе-ресторанах. Неплохая динамика в авиабилетах и отелях по России.
МЕЧЕЛ: ОПЕРАЦИОННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ МОГУТ СВИДЕТЕЛЬСТВОВАТЬ, ЧТО КОМПАНИЯ СЕЙЧАС РАБОТАЕТ “НА СКЛАД”
Компания представила довольно посредственные операционные результаты за 3кв и 9М22, зафиксировано довольно чувствительное квартальное сокращение добычи угля (-12% квкв), что объясняется заметным сокращением спроса на уголь со стороны Китая, который ужесточил карантинные меры (это продолжается и сейчас)
Сильно просели и продажи, основная причина – довольно существенно сокращение пропускной способности железнодорожной инфраструктуры, связанной с ремонтными работами. В свою очередь, рост продаж энергетического угля обусловлен распродажами накопленных ранее складских объемов.
Финансовую отчетность компания сейчас не публикует, основная тема в плане устойчивости Мечела – это его долговая нагрузка. В целом, у нас крайне сдержанное отношение к данному сегменту ввиду текущей трансформации логистики и существенных скидок покупателям, преимущественно - азиатским.
Компания представила довольно посредственные операционные результаты за 3кв и 9М22, зафиксировано довольно чувствительное квартальное сокращение добычи угля (-12% квкв), что объясняется заметным сокращением спроса на уголь со стороны Китая, который ужесточил карантинные меры (это продолжается и сейчас)
Сильно просели и продажи, основная причина – довольно существенно сокращение пропускной способности железнодорожной инфраструктуры, связанной с ремонтными работами. В свою очередь, рост продаж энергетического угля обусловлен распродажами накопленных ранее складских объемов.
Финансовую отчетность компания сейчас не публикует, основная тема в плане устойчивости Мечела – это его долговая нагрузка. В целом, у нас крайне сдержанное отношение к данному сегменту ввиду текущей трансформации логистики и существенных скидок покупателям, преимущественно - азиатским.
НОВОСТРОЙКИ В США – КРИЗИСНЫЕ ЯВЛЕНИЯ УСИЛИВАЮТСЯ
Число объектов строительства нового жилья в октябре сократилось на -4.2 mm sa (сентябрь: -8.1%). Годовой показатель снизился с -7.7% до -8.8% гг.
Жилищный рынок в США сейчас находится не в самом лучшем состоянии. Удорожание стоимости заимствований определенно тормозит активность в сегменте, что сказывается как на объемах начала нового строительства, так и на ценах, где сейчас, по сути, идет схлопывание стоимостного пузыря. Жилищный кризис может оказать довольно чувствительное давление на экономику, впрочем, у Федрезерва на данный момент ключевой приоритет- инфляция
Число объектов строительства нового жилья в октябре сократилось на -4.2 mm sa (сентябрь: -8.1%). Годовой показатель снизился с -7.7% до -8.8% гг.
Жилищный рынок в США сейчас находится не в самом лучшем состоянии. Удорожание стоимости заимствований определенно тормозит активность в сегменте, что сказывается как на объемах начала нового строительства, так и на ценах, где сейчас, по сути, идет схлопывание стоимостного пузыря. Жилищный кризис может оказать довольно чувствительное давление на экономику, впрочем, у Федрезерва на данный момент ключевой приоритет- инфляция
ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ ИНФЛЯЦИЯ В ЯПОНИИ ДОСТИГЛА МАКСИМУМА С 1991 ГОДА
Рост потребительских цен в годовом сопоставлении в Японии обновил максимумы более, чем на 30 лет и достиг в октябре уровня в 3.7% гг vs 3.0% в сентябре, помесячная динамика также подскочила: 0.6% мм vs 0.3% месяцем ранее. Базовая инфляция и вовсе оказалась на максимуме аж с 1982 года: 3.6% гг.
Продолжают расти цены на топливо, также не последнюю роль играет и довольно слабый курс иены, в защиту которой Bank of Japan периодически проводит интервенции, но они пока видимого успеха не имеют. Октябрьские темпы роста по ключевым компонентам: продовольствие (6.2% гг vs 4.2% в сентябре), ЖКХ (14.6% гг vs 14.2%), газ (20.0% гг vs 19.4%), транспорт (2.0% гг vs 0.6%)
Очевидно, что одна из ключевых проблем японской экономики – дефляция, уже уходит с текущей повестки дня. Теперь BoJ будет бороться по другую сторону баррикад. Напомним, что Япония на данный момент - единственная страна в мире с отрицательной ключевой ставкой (-0.1%)
Рост потребительских цен в годовом сопоставлении в Японии обновил максимумы более, чем на 30 лет и достиг в октябре уровня в 3.7% гг vs 3.0% в сентябре, помесячная динамика также подскочила: 0.6% мм vs 0.3% месяцем ранее. Базовая инфляция и вовсе оказалась на максимуме аж с 1982 года: 3.6% гг.
Продолжают расти цены на топливо, также не последнюю роль играет и довольно слабый курс иены, в защиту которой Bank of Japan периодически проводит интервенции, но они пока видимого успеха не имеют. Октябрьские темпы роста по ключевым компонентам: продовольствие (6.2% гг vs 4.2% в сентябре), ЖКХ (14.6% гг vs 14.2%), газ (20.0% гг vs 19.4%), транспорт (2.0% гг vs 0.6%)
Очевидно, что одна из ключевых проблем японской экономики – дефляция, уже уходит с текущей повестки дня. Теперь BoJ будет бороться по другую сторону баррикад. Напомним, что Япония на данный момент - единственная страна в мире с отрицательной ключевой ставкой (-0.1%)
🔴🟢 - коррекция после недавнего уверенного роста на WallStreet продолжается. Накануне на стороне "медведей" выступил глава ФРС Сент-Луиса, и по совместительству - главный ястреб регулятора Дж. Буллард. По его мнению ФРС будет склоняться в сторону более высоких ставок, и минимальный уровень ужесточения ДКП должен находиться на отметке в 5-5.25% годовых. Нефть сохраняет понижательный тренд на опасениях сокращения глобального спроса на сырье.
Российский рынок закрылся в небольшом минусе, по-прежнему под давлением девелоперы, продажи прошли в плохо отчитавшемся Мечеле, а спрос присутствовал в бумагах "новой экономики" - Озоне, Киви, VK и Циане
Российский рынок закрылся в небольшом минусе, по-прежнему под давлением девелоперы, продажи прошли в плохо отчитавшемся Мечеле, а спрос присутствовал в бумагах "новой экономики" - Озоне, Киви, VK и Циане
В ПРЕДДВЕРИИ ЭМБАРГО РОССИЯ НАРАЩИВАЕТ ДОБЫЧУ НЕФТИ?
Коммерсант пишет, что в ноябре РФ нарастила добычу нефти до 1.48 млн тонн в сутки (10.85 млн бс). Это max уровень добычи с января-марта, когда РФ добывала около 11 млн бс. Динамика год к году остаётся отрицательной: -0.5% гг VS -0.7% гг в октябре. По итогам 10 мес: 10.7 млн бс (2.2% гг).
Одним из основных факторов повышения добычи стало возобновление добычи на проекте Сахалин-1, который после санкций был фактически остановлен.
Интересно, что дополнительная нефть в ноябре пошла в переработку, в то время как экспорт нефти из РФ в ДЗ к середине ноября снизился на 5%. Напомним, что запрет на экспорт нефтепродуктов из РФ в ЕС вступает в силу на 2 месяца позже – с 5 февраля.
Полный эффект эмбарго, по-видимому, станет понятен лишь во 2-м кв 2023г. Напомним, что Минфин заложил в расчет базовых нефтегазовых доходов на 2023г (8 трлн руб) уровень добычи 9.5 млн бс – то есть всё, что выше, не создаёт больших рисков для устойчивости бюджета.
Коммерсант пишет, что в ноябре РФ нарастила добычу нефти до 1.48 млн тонн в сутки (10.85 млн бс). Это max уровень добычи с января-марта, когда РФ добывала около 11 млн бс. Динамика год к году остаётся отрицательной: -0.5% гг VS -0.7% гг в октябре. По итогам 10 мес: 10.7 млн бс (2.2% гг).
Одним из основных факторов повышения добычи стало возобновление добычи на проекте Сахалин-1, который после санкций был фактически остановлен.
Интересно, что дополнительная нефть в ноябре пошла в переработку, в то время как экспорт нефти из РФ в ДЗ к середине ноября снизился на 5%. Напомним, что запрет на экспорт нефтепродуктов из РФ в ЕС вступает в силу на 2 месяца позже – с 5 февраля.
Полный эффект эмбарго, по-видимому, станет понятен лишь во 2-м кв 2023г. Напомним, что Минфин заложил в расчет базовых нефтегазовых доходов на 2023г (8 трлн руб) уровень добычи 9.5 млн бс – то есть всё, что выше, не создаёт больших рисков для устойчивости бюджета.
ТЕМПЫ СОКРАЩЕНИЯ БАЛАНСА ФРС НЕПЛОХИЕ, НО РЕГУЛЯТОР УЖЕСТОЧАЕТ РИТОРИКУ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$53 млрд. vs роста на $2 млрд. ранее до $8.676 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на $339 млрд. C сентября регулятор обязался сокращать активы на $95 млрд. в месяц.
Риторика представителей ФРС:
Bullard (главный “ястреб”):
• будем склоняться к более агрессивному повышению ставок, и на более длительный срок чтобы избежать прежних ошибок
• минимальный уровень “ключа” должен быть на уровне 5-5.25%
• потребительские цены вполне могут вновь развернуться вверх
Kashkari:
• любые разговоры о развороте совершенно преждевременны, т.к. ДКП действует с запаздыванием
Waller:
• будем повышать ставку и в 2023 году
Daly:
• паузы в повышении ставки пока не просматривается
• ожидания по пику ужесточения ДКП: 4.75-5.25%
George:
• снизить инфляцию без рецессии невозможно
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$53 млрд. vs роста на $2 млрд. ранее до $8.676 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на $339 млрд. C сентября регулятор обязался сокращать активы на $95 млрд. в месяц.
Риторика представителей ФРС:
Bullard (главный “ястреб”):
• будем склоняться к более агрессивному повышению ставок, и на более длительный срок чтобы избежать прежних ошибок
• минимальный уровень “ключа” должен быть на уровне 5-5.25%
• потребительские цены вполне могут вновь развернуться вверх
Kashkari:
• любые разговоры о развороте совершенно преждевременны, т.к. ДКП действует с запаздыванием
Waller:
• будем повышать ставку и в 2023 году
Daly:
• паузы в повышении ставки пока не просматривается
• ожидания по пику ужесточения ДКП: 4.75-5.25%
George:
• снизить инфляцию без рецессии невозможно
Уже через час начнётся главное событие 4-хлетия в мировой экономике - ЧЕМПИОНАТ МИРА ПО ФУТБОЛУ. Главные фавориты по мнению букмекеров приведены в этом списке (в порядке убывания). А на кого ставите Вы?
Anonymous Poll
24%
Бразилия
20%
Аргентина
12%
Франция
6%
Англия
7%
Испания
15%
Германия
4%
Нидерланды
5%
Португалия
5%
Бельгия
3%
Дания
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 21 ПО 25 НОЯБРЯ
Понедельник 21.11
• 🇨🇳 Китай, cтавка ЦБ (est. 3.65%, unch)
• 🇩🇪 Германия, PPI, окт (est. 0.9% мм)
Вторник 22.11
• 🇪🇺 EU, индекс потребительского доверия, ноя, предварит. (est. -26)
Среда 23.11
• 🇳🇿 Н.Зеландия, cтавка ЦБ (est. 4.25%, +75 бп)
• 🇯🇵 Япония, торги не проводятся
• 🇷🇺 Россия, промпроизводство (окт). Прогноз MMI: -3.6% гг
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция. Прогноз MMI: 0.05%
• 🇦🇺,🇪🇺,🇩🇪,🇫🇷,🇬🇧,🇺🇸 Flash PMI (ноя)
• 🇺🇸 США, заказы на товары длительного пользования, окт (est. 0.4% мм)
• 🇺🇸 США, продажи новых домов, окт (est. 570К)
• 🇺🇸 США, FOMC Minutes
Четверг 24.11
• 🇯🇵 Япония, Flash PMI (ноя)
• 🇩🇪 Германия, Индексы IFO, ноя (est. BE: 77.0%, CA: 93.6, BC: 85.0%)
• 🇿🇦 ЮАР, cтавка ЦБ (est. 7.00%, +75 бп)
• 🇹🇷 Турция, cтавка ЦБ (est. 9.00%, -150 бп)
• 🇦🇷 Аргентина, cтавка ЦБ (est. 75.0%, unch)
• 🇺🇸 США, торги не проводятся (Thanksgiving Day)
Пятница 25.11
• 🇩🇪 Германия, ВВП 3кв (est. 0.3% квкв, 1.1% гг)
• 🇩🇪 Германия, индекс потребительского климата GfK (est. -39.6)
Понедельник 21.11
• 🇨🇳 Китай, cтавка ЦБ (est. 3.65%, unch)
• 🇩🇪 Германия, PPI, окт (est. 0.9% мм)
Вторник 22.11
• 🇪🇺 EU, индекс потребительского доверия, ноя, предварит. (est. -26)
Среда 23.11
• 🇳🇿 Н.Зеландия, cтавка ЦБ (est. 4.25%, +75 бп)
• 🇯🇵 Япония, торги не проводятся
• 🇷🇺 Россия, промпроизводство (окт). Прогноз MMI: -3.6% гг
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция. Прогноз MMI: 0.05%
• 🇦🇺,🇪🇺,🇩🇪,🇫🇷,🇬🇧,🇺🇸 Flash PMI (ноя)
• 🇺🇸 США, заказы на товары длительного пользования, окт (est. 0.4% мм)
• 🇺🇸 США, продажи новых домов, окт (est. 570К)
• 🇺🇸 США, FOMC Minutes
Четверг 24.11
• 🇯🇵 Япония, Flash PMI (ноя)
• 🇩🇪 Германия, Индексы IFO, ноя (est. BE: 77.0%, CA: 93.6, BC: 85.0%)
• 🇿🇦 ЮАР, cтавка ЦБ (est. 7.00%, +75 бп)
• 🇹🇷 Турция, cтавка ЦБ (est. 9.00%, -150 бп)
• 🇦🇷 Аргентина, cтавка ЦБ (est. 75.0%, unch)
• 🇺🇸 США, торги не проводятся (Thanksgiving Day)
Пятница 25.11
• 🇩🇪 Германия, ВВП 3кв (est. 0.3% квкв, 1.1% гг)
• 🇩🇪 Германия, индекс потребительского климата GfK (est. -39.6)
👍1
БАНК КИТАЯ ВНОВЬ СОХРАНИЛ ГОДИЧНУЮ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА ОТМЕТКЕ 3.65% ГОДОВЫХ
Народный Банк Китая (НБК), как и ожидалось, оставил неизменной ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на отметке 3.65% годовых. Также, была сохранена и пятилетняя ставка на уровне 4.30% годовых
Рост потребительских цен в стране в последний месяц сократился: 2.1% гг vs 2.8% в сентябре. Новые вспышки COVID-19 и сохраняющиеся в некоторых областях жесткие ограничения продолжают серьезно влиять на потребительский спрос.
Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
Народный Банк Китая (НБК), как и ожидалось, оставил неизменной ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на отметке 3.65% годовых. Также, была сохранена и пятилетняя ставка на уровне 4.30% годовых
Рост потребительских цен в стране в последний месяц сократился: 2.1% гг vs 2.8% в сентябре. Новые вспышки COVID-19 и сохраняющиеся в некоторых областях жесткие ограничения продолжают серьезно влиять на потребительский спрос.
Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
🔴 - азиатские площадки, равно, как и фьючерс на S&P500 сегодня торгуются в красной зоне. Вновь ухудшается эпидемиологическая обстановка в Китае, где накануне был отмечен рост смертности от коронавируса, и вероятность дальнейшего ужесточения карантинных мер существенно возрастает. Заметно проваливается Гонконг, где индекс высокотехнологичных компаний в моменте теряет порядка 4%, впрочем, техи подвергаются распродажам и на других площадках региона. Слабо выглядит и нефть на опасениях сокращения спроса.
ЦЕНЫ НА ГАЗ СНИЖАЮТСЯ - ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ ЗАМЕДЛЯЕТСЯ
Согласно данным DESTATIS темпы роста цен в промышленности ведущей экономики Европы в октябре довольно заметно понизились - PPI составил 34.5% гг vs 45.8% двумя месяцами ранее.
Помесячная динамика снизилась в область отрицательных значений: -4.2% мм. vs 2.3% мм в сентябре, и это – первое помесячное снижение с апреля 2020 года.
Несколько улучшилась ситуация с расценками на энергоносители (86.5% гг vs 132.2% гг месяцем ранее), в частности – на газ, тем не менее тарифы остаются достаточно высокими. Сохраняются повышенные цены на потребительские товары краткосрочного пользования (19% гг vs 18.3%), промежуточные товары (15.9% гг vs 16.8%), потребительские товары длительного пользования (13.3% гг vs 10.9%) и на средства производства (7.8% гг vs 7.8% в сентябре).
Согласно данным DESTATIS темпы роста цен в промышленности ведущей экономики Европы в октябре довольно заметно понизились - PPI составил 34.5% гг vs 45.8% двумя месяцами ранее.
Помесячная динамика снизилась в область отрицательных значений: -4.2% мм. vs 2.3% мм в сентябре, и это – первое помесячное снижение с апреля 2020 года.
Несколько улучшилась ситуация с расценками на энергоносители (86.5% гг vs 132.2% гг месяцем ранее), в частности – на газ, тем не менее тарифы остаются достаточно высокими. Сохраняются повышенные цены на потребительские товары краткосрочного пользования (19% гг vs 18.3%), промежуточные товары (15.9% гг vs 16.8%), потребительские товары длительного пользования (13.3% гг vs 10.9%) и на средства производства (7.8% гг vs 7.8% в сентябре).
ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА В США СОКРАЩАЕТСЯ, НО ИСТОРИЧЕСКИ ЕГО УРОВНИ ВСЕ ЕЩЕ ПОВЫШЕННЫЕ
По данным Минфина США, дефицит бюджета в октябре (первый месяц финансового года) составил -$88 млрд vs дефицита в -$429.7 млрд и -$220 млрд. двумя месяцами ранее.
Напомним, что по итогам прошлого 2022 финансового года (с октября 2021 по октябрь 2022) дефицит из-за окончания анти-ковидных программ сократился вдвое, составив -$1.375 трлн vs -$2.774 трлн в 2021 году.
Накопленным итогом за последние 12 месяцев дефицит составляет -$1.298 трлн, что, хоть и в меньшей степени, чем ранее, но продолжает свидетельствовать об отрицательном бюджетном импульсе, и это довольно существенный дезинфляционный фактор.
По данным Минфина США, дефицит бюджета в октябре (первый месяц финансового года) составил -$88 млрд vs дефицита в -$429.7 млрд и -$220 млрд. двумя месяцами ранее.
Напомним, что по итогам прошлого 2022 финансового года (с октября 2021 по октябрь 2022) дефицит из-за окончания анти-ковидных программ сократился вдвое, составив -$1.375 трлн vs -$2.774 трлн в 2021 году.
Накопленным итогом за последние 12 месяцев дефицит составляет -$1.298 трлн, что, хоть и в меньшей степени, чем ранее, но продолжает свидетельствовать об отрицательном бюджетном импульсе, и это довольно существенный дезинфляционный фактор.
РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: СОКРАЩАЕТСЯ ДАЖЕ ЧИСЛО СПЕКУЛЯНТОВ
По данным Росреестра , в октябре число зарегистрированных сделок по договорам долевого участия (ДДУ) с привлечением кредитных средств в отношении жилых и нежилых помещений составило 3 892 (-31.4% гг) vs 6 429 (+23.3% гг) в сентябре. Доля таких сделок в прошлом месяце составила 57.4% vs 39.2% в сентябре 2021г и 53.7% в сентябре 2020г.
Доля кредитных сделок снижается второй месяц подряд, хотя она все еще выше показателей последних лет. Интерес к рынку недвижимости определенно угасает, и, очевидно, эффект от квази-выгодных предложений («ипотека под 0.1%») также постепенно сходит на “нет”. Активность в ипотеке также сокращается , а столичная первичка – в состоянии, близком к ступору
По данным Росреестра , в октябре число зарегистрированных сделок по договорам долевого участия (ДДУ) с привлечением кредитных средств в отношении жилых и нежилых помещений составило 3 892 (-31.4% гг) vs 6 429 (+23.3% гг) в сентябре. Доля таких сделок в прошлом месяце составила 57.4% vs 39.2% в сентябре 2021г и 53.7% в сентябре 2020г.
Доля кредитных сделок снижается второй месяц подряд, хотя она все еще выше показателей последних лет. Интерес к рынку недвижимости определенно угасает, и, очевидно, эффект от квази-выгодных предложений («ипотека под 0.1%») также постепенно сходит на “нет”. Активность в ипотеке также сокращается , а столичная первичка – в состоянии, близком к ступору