109K subscribers
14.7K photos
17 videos
355 files
9.25K links
Макроканал #1 в Телеграм

Номер заявки в РКН 4783301012:
https://knd.gov.ru/license?id=6735fac115601c23cb236317&registryType=bloggersPermission
А+. Регистрация в РКН: https://gosuslugi.ru/snet/6735fac115601c23cb236317

Связь: @russianmacrommi
Download Telegram
COVID-19: В РЕГИОНАХ ЗАБОЛЕВАЕМОСТЬ ПОШЛА НА СПАД. В МОСКВЕ ЭПИДЕМИЯ ФАКТИЧЕСКИ ЗАВЕРШАЕТСЯ

За неделю в Москве:

• Заболевших – 60.3К (-44.1%)
• Умерших – 595 (+1.5%)
• Госпитализированных – 6.5К (-32.1%)
• На ИВЛ – 536 (-17.4%)
• Активные случаи – 205К (-45.8%)

За пределами Москвы:

• Заболевших – 1177К (-11.4%)
• Умерших – 4657 (+9.6%)
• Госпитализированных – 107.5К (-3.7%)
• Активные случаи – 2455К (+13%)

По-видимому, уже через неделю можно будет констатировать, что омикрон-эпидемия в Москве завершилась. По-хорошему, уже с марта московским властям надо снимать все ковид-ограничения. В регионах затухание омикрон-волны займёт ещё 2-3 недели.
ВОЗМОЖНО, НАС ЖДЁТ ВЕСЬМА ДРАМАТИЧНАЯ НЕДЕЛЯ НА РОССИЙСКИХ ФИНАНСОВЫХ РЫНКАХ https://t.me/mmi_msi/856

РЫНОК США ПЕРЕПРАЙСИЛ ОЖИДАНИЯ ПО СТАВКЕ НА +25 БП В МАРТЕ И +150 БП ДО КОНЦА ГОДА https://t.me/mmi_msi/854

НАД РЫНКОМ КОРПОРАТИВНОГО ДОЛГА В США ПРОДОЛЖАЮТ СГУЩАТЬСЯ ТУЧИ, ОСНОВНОЕ ВНИМАНИЕ – К HIGH YIELD https://t.me/mmi_msi/855


ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В КАНАЛЕ MMI Market Sentiment Index: https://t.me/mmi_msi.
И конечно, подписывайтесь на него!
ОТКРЫТИЕ НА МОСБИРЖЕ: анонсирована возможная встреча Путина и Байдена, рынок реагирует уверенным ростом
БАНК КИТАЯ ПОСЛЕ ДВУХ СНИЖЕНИЙ ПОДРЯД ОСТАВИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ

Народный Банк Китая (НБК) сохранил ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на отметке 3.70% годовых. Не изменилась и пятилетняя ставка, находящаяся на уровне 4.60% годовых

На рынке были мнения, что регулятор может продолжить смягчать свою политику, но, сейчас он предпочитает предоставлять в систему дополнительные объемы ликвидности. После нескольких снижений уже определенное время неизменными остаются и ставки по займам medium-term lending facility (MLF), а также норма обязательных резервов для банков (RRR)

Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
С СЕГОДНЯШНЕГО ДНЯ В РОССИИ МОЖНО ПОЛУЧИТЬ QR-КОД НА ОСНОВАНИИ НАЛИЧИЯ АНТИТЕЛ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 1.286К vs 1.590К накануне. Смертность: 5.5К vs 8.2К двумя днями ранее, ее сокращение - все отчетливее

В России с сегодняшнего дня можно получить ковид-сертификат, который будет действовать полгода. Условия – наличие антител, причем их необходимое количество не регламентируется, важно само их наличие.

Очередная европейская страна объявила о снятии ограничений на въезд для туристов – теперь для путешествий в Словению не требуется ни сертификат о вакцинации, ни ПЦР-тест.
🟢🔴 - фьючерсы на S&P500 прибавляют более полупроцента - рынок в моменте отыгрывает новости о возможной встрече президентов России и США. Американские площадки сегодня закрыты, и меньшая ликвидность возможна и на российском рынке. Пятничное закрытие на WallStreet прошло в негативном ключе, хуже рынка торговался высокотехнологичный сегмент, спрос наблюдался в нецикличных товарах и коммуналке.

MMI Market Sentiment Index
🟢🔴 - рост валют стран ЕМ против доллара на сегодняшних торгах, неделя закрывалась увеличением суверенных рисков, но преимущественно спросом в сегменте локального госдолга

MMI Market Sentiment Index
КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: ДИНАМИКА ТАРИФОВ В ФЕВРАЛЕ ДЕМОНСТРИРУЕТ МИНИМАЛЬНЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ

Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок (https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry), по итогам прошлой недели незначительно вырос на $43 (vs снижения на $18 неделей ранее) до отметки в $9.379 за контейнер. Ценовые изменения, начиная с начала месяца – небольшие, что несколько способствует снятию части глобального инфляционного давления.

В разрезе основных торговых направлений, наибольшее снижение зафиксировано на маршрутах из Шанхая до Нью-Йорка (-3% нед/нед), а также из Нью-Иорка в Роттердам (-2% нед/нед). В то же время цены из Роттердама в Лос-Анжелес выросли за неделю на 2 процента.
В МОСКВЕ – МЕНЕЕ ПЯТИ ТЫСЯЧ ЗАБОЛЕВШИХ ЗА СУТКИ

РОССИЯ:
• 152 337
заболевших за сутки vs 170 699 и 179 147в предыдущие пару дней.
735 умерших vs 745 и 798 в последние два дня.
• госпитализация: 8 835 vs 10 372 и 15 062 до этого.

МОСКВА:
• 4 997
вчера vs 6 388 и 6 874 за предыдущие двое суток.
83 умерших vs 84 и 87 в последние два дня.
• госпитализация: 612 vs 699 и 883 до этого.

Количество тестов за позавчера – 700К (до этого – 700К)
🏦😌 Инвестор - заплати налоги! И живи спокойно.

🧾В 2022 году в России действует несколько налоговых льгот, преференциями которых могут пользоваться те, кто получает доход от инвестиций, а также те, кто фиксирует убыток. Однако в данной теме у инвесторов остается много вопросов:
• Как инвестору платить налоги вовремя, в необходимом объеме, но при этом не переплачивать?
• Как повысить эффективность инвестиций с помощью налоговых льгот
• Какие особенности возникают при использовании иностранных счетов
• Как избежать влияния курсовых разниц на налоговую базу
• Двойное гражданство и другие особые случаи с налоговой точки зрения
Все вопросы, связанные с налогообложением инвесторов, в рамках онлайн-диалога рассмотрят эксперты УК «Альфа-Капитал»:

• Константин Асабин, руководитель дирекции налогового сопровождения инвестиционной деятельности
• Юрий Афанасьев, руководитель управления по продажам

👉 Регистрируйтесь по ссылке и смотрите онлайн-трансляцию 24 ФЕВРАЛЯ В 19:00 (МСК) по московскому времени.
ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI ЗА ФЕВРАЛЬ: СУЩЕСТВЕННОЕ УЛУЧШЕНИЕ КОНЪЮНКТУРЫ УСЛУГ В ЕВРОПЕ

Опубликованные сегодня предварительные индексы PMI за февраль показывают, что по многим позициям ситуация остается, в целом, благоприятной.

В Еврозоне композитный индекс вновь демонстрирует восходящий импульс, что обусловлено, в первую очередь, более оптимистичным сентиметном в услугах - антиковидные меры ослабляются во многих странах континента.

После провала месячной давности восстановилась Австралия, но японские индексы находятся ниже психологической отметки в 50 пунктов.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

STANDARD&POOR’S
• Боливия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “негативный”
• Таджикистан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
• Ирак - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
• Северная Македония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”

FITCH
• Филиппины - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “негативный”
• Израиль - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Дания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Польша - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Туркменистан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
🔴 - Ухудшение ситуации в ДНР и ЛНР радикально перечеркнуло утренний позитив на анонсе возможной встречи Путина и Байдена. В акциях - настоящий обвал, внутридневные потери многих ликвидных бумаг приближаются к 10 процентам, и мы не исключаем появление маржин-коллов в отдельных бумагах. Доходности многих ОФЗ вновь превысили 10%. С другой стороны, потери рубля не столь драматичны, не сильно растет и волатильность российской валюты

MMI Market Sentiment Index
‼️ Началось заседание Совета Безопасности России, на котором будет рассматриваться вопрос о признании ДНР и ЛНР
ЦЕНОВЫЕ ОЖИДАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ НЕМНОГО СНИЗИЛИСЬ

По данным Банка России https://cbr.ru/vfs/dkp/surveys/inflation/stat_analysis.xlsx (это собственный опрос ЦБ), ценовые ожидания предприятий в феврале снизились (опрос проводится в первую неделю месяца). При этом ещё в начале года ЦО были на многолетних максимумах.

Цифры в таблице и на графиках – это не численные значения ценовых ожиданий, а баланс ответов (с корректировкой на сезонность). Этот показатель снизился в феврале по всем основным отраслям – наиболее сильно в транспорте, услугах; в меньше степени – в рознице, обработке, строительстве. Единственным исключением стало сельское хозяйство, где ЦО символически выросли, но остались заметно ниже пиковых значений сентября-октября.

Снижение ЦО предприятий пока нельзя рассматривать, как изменение тренда. Поэтому для решения по ДКП эти цифры вряд ли будут играть роль. Впрочем, сейчас все макро-факторы могут отойти на второй план…
ЧТО МЫ ДУМАЕМ ПО ПОВОДУ СОБЫТИЙ 21 ФЕВРАЛЯ

• Ввод российских войск на территорию ЛНР и ДНР, если уже не начался, то вопрос ближайшего времени

• Для Украины, США и Евросоюза – это нарушение границ Украины

Санкции неизбежны, и о них, скорее всего, будет объявлено уже сегодня, но это будет достаточно мягкий пакет

• Угроза военных действий на территории Украины возросла

• Запад будет воздерживаться от жёстких санкций, пытаясь таким образом предотвратить войну РФ с Украиной

• Но если военные действия начнутся (а вероятность этого высока), то последуют новые пакеты санкций, уже более разрушительные – внесение в SDN-лист российских банков и ряда компаний-экспортёров (под ударом, в первую очередь, банки и металлурги, т.к. их убрать с мирового рынка менее болезненно, чем нефтегазовые компании)

• На следующем этапе могут быть санкции, связанные с ограничениями на поставки энергоносителей из РФ (для этого надо договориться с Ираном) и персональные санкции против российского истеблишмента

• В силу высокой неопределенности дальнейшего сценария мы готовы повторить то, что говорили ранее – от российских активов сейчас лучше держаться в стороне https://t.me/mmi_msi/838. Мы наверняка увидим на этой неделе мощные выносы вверх, но это то, что надо использовать для продаж

• Мы не исключаем, что в течение 1-2 месяцев рейтинги РФ будут снижены всеми тремя агентствами; в течение 12-18 месяцев РФ может выпасть из группы стран с инвестиционным рейтингом (по крайней мере, по версии 2 из 3 агентств)

• Мы не склонны драматизировать перспективы российских финансовых рынков, считая, что аналогии с 2014г сейчас не совсем неуместны – геополитический фон хуже, чем тогда, но прочность макро-конструкции, выстроенной РФ за эти годы – на порядок выше, чем в 2014г

В акциях дна не видно. Тут краткосрочные движения непредсказуемы, но для стратегических инвесторов всё произошедшее - это однозначное закрытие лимитов на РФ. Более того, что если ситуация будет развиваться в сторону изоляции РФ, то на каком-то этапе (пока весьма отдаленном) логическим развитием истории станет национализация крупнейших российских компаний

В ОФЗ есть риски реализации стрессового сценария. Пока сложно сказать, насколько сильным будет этот стресс, но Центробанку в какой-то момент может потребоваться резкое повышение ставки, скорее всего, не менее, чем до 15%. Особенно сильным удар по ОФЗ может быть в момент введения санкций против банков

• Евробонды, скорее всего, продолжат падение. Российские CDS уже выше 300, и при дальнейшем нарастании напряженности могут уйти на 500-600, а это 7-8% YtM в суверенных евробондах (примерно, как сейчас торгуется Турция)

• Рубль ещё с прошлого года торгуется со значительным геополитическим дисконтом к своей справедливой стоимости (5-10%), что ограничивает потенциал его падения. Давление на него будет нарастать, как и на другие сегменты российских рынков. Но этому давлению будет противостоять ЦБ, в арсенале которого ставка и интервенции. Прогноз валютных курсов – самое неблагодарное дело для аналитиков, но рискнём предположить, что даже в паническом сценарии 90-95 рублей за доллар – это край
ОТКРЫТИЕ НА МОСБИРЖЕ: многие ликвидные бумаги с утра торгуются в зеленой зоне
👍2
ИТАЛИЯ НЕ ПЛАНИРУЕТ ПРОДЛЕВАТЬ РЕЖИМ ЧС В СТРАНЕ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 1.258К vs 1.286К накануне. Смертность: 6.3К vs 5.5К двумя днями ранее.

Итальянский премьер Марио Драги заявил накануне, что чрезвычайное положение, действующее на национальном уровне практически с начала пандемии не будет продлено после 31 марта. Уже прорабатывается дорожная карта в отношении открытия границ, на чем настаивает Министерство туризма страны. Волна омикрона в Италии, уже фактически завершилась
🟢🔴 - фьючерс на S&P500 снижается более, чем на процент (американские биржи были вчера закрыты), но, в то же время, на опасениях перебоев в поставках растет нефть, цена которой превышала $97 за баррель, это 7-летний максимум. Представитель ФРС Мишель Боуман заявила накануне, что она будет оценивать поступающие экономические данные в течение следующих трех недель, чтобы решить, необходимо ли повышение процентной ставки на 50 б.п. на следующем заседании в марте.

MMI Market Sentiment Index
🟢🔴 - смешанные настроения в акциях и бондах ЕМ, накануне отмечен рост рисков стран. Аутсайдер вчерашних торгов - Россия, но сегодня в моменте ситуация несколько выправляется

MMI Market Sentiment Index