В ПРЕДДВЕРИИ НОВЫХ ОГРАНИЧЕНИЙ В МОСКВЕ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС ЗАМЕТНО УВЕЛИЧИЛСЯ

В Москве с сегодняшнего для объявлен локдаун, пока что до 7 ноября, и довольно заметная часть запланированных ранее покупок были совершены горожанами именно в минувшие дни.

Значительное увеличение торгового оборота показали в минувшие выходные магазины одежды: если в предыдущие выходные 16-17 октября их среднесуточный оборот составлял ₽1.36 млрд, то 23-24 октября он возрос на 14% — до ₽1.56 млрд. Также магазины, реализующие косметику, нарастили обороты на 13%, а продовольственные магазины увеличили среднесуточную выручку за выходные 23-24 октября на 20%.

Аналогичную динамику в разбивке расходов потребителей ранее показал и Сбериндекс
https://sberindex.ru/ru/researches/operativnaya-ocenka-dinamiki-potrebitelskikh-raskhodov-s-18-po-24-oktyabrya-2021-g

ИЗ ЗАЯВЛЕНИЙ К.ЛАГАРД (ставка ЕЦБ осталась на прежнем уровне 0%)
(цитаты REUTERS)

Об экономике
• ДО КОНЦА ГОДА ЭКОНОМИКА ПРЕВЫСИТ ДОПАНДЕМИЧЕСКИЕ УРОВНИ
• ВОССТАНОВЛЕНИЕ СПРОСА ОПЕРЕЖАЕТ ПРЕДЛОЖЕНИЕ
• РЫНОК ТРУДА УЛУЧШАЕТСЯ
• ФИНАНСОВЫЕ УСЛОВИЯ ОСТАЮТСЯ БЛАГОПРИЯТНЫМИ
• РИСКИ ДЛЯ МАКРОПРОГНОЗА СБАЛАНСИРОВАНЫ

О ДКП
• АНАЛИЗ НЕ ПОДДЕРЖИВАЕТ ОЖИДАНИЯ РЫНКАМИ НАЧАЛА ПОВЫШЕНИЯ СТАВОК
• УСЛОВИЯ, НЕОБХОДИМЫЕ ДЛЯ НАЧАЛА ПОВЫШЕНИЯ СТАВОК, НЕ БУДУТ ВЫПОЛНЕНЫ В БЛИЖАЙШЕМ БУДУЩЕМ

Об инфляции
• ТЕКУЩАЯ ФАЗА ИНФЛЯЦИИ ПРОДЛИТСЯ ДОЛЬШЕ, ЧЕМ ОЖИДАЛОСЬ
• ИНФЛЯЦИЯ УСКОРЯЕТСЯ В ОСНОВНОМ, ИЗ-ЗА ЭНЕРГОНОСИТЕЛЕЙ, НО ТАКЖЕ ИЗ-ЗА СПРОСА
• ЕЦБ ОЖИДАЕТ, ЧТО ИНФЛЯЦИЯ ЕЩЕ БОЛЬШЕ УСКОРИТСЯ, НО В СЛЕДУЮЩЕМ ГОДУ ЗАМЕДЛИТСЯ, ИНФЛЯЦИЯ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ ОСТАНЕТСЯ НИЖЕ ОРИЕНТИРА
• ЕСЛИ "БУТЫЛОЧНЫЕ ГОРЛЫШКИ" НА СТОРОНЕ ПРЕДЛОЖЕНИЯ СОХРАНЯТСЯ ДОЛЬШЕ, ЦЕНОВОЕ ДАВЛЕНИЕ МОЖЕТ ОКАЗАТЬСЯ БОЛЕЕ УСТОЙЧИВЫМ
• МЫ ОЖИДАЕМ, ЧТО ВЛИЯНИЕ ВРЕМЕННЫХ ФАКТОРОВ СМЯГЧИТСЯ ИЛИ СОЙДЕТ НА НЕТ

О сроках QE
• ДУМАЮ, ЧТО РЕРР ЗАВЕРШИТСЯ В МАРТЕ СЛЕДУЮЩЕГО ГОДА
• ПРЕВАЛИРУЮЩИЕ ВЗГЛЯД - ОБЪЕМЫ QE БОЛЕЕ ВАЖНЫ, ЧЕМ СРОКИ
• ЕЦБ ОБСУДИТ, ЧТО ДЕЛАТЬ ПОСЛЕ ЗАВЕРШЕНИЯ РЕРР, В ДЕКАБРЕ

====================
Вновь довольно dovish настрой регулятора: низкие ставки, окончательная судьба QE решится в декабре, а инфляцию ЕЦБ по-прежнему рассматривает, как временное явление.

🅰️льфа-Капитал запустил онлайн-курс по инвестициям

Курс состоит из 77 уроков. Формат: видео/аудио + текст + иллюстрации. Все уроки доступны в приложении «Альфа-Капитал» по ссылке:
https://alfacapitalmk.onelink.me/q07E/66f4c298

Структура курса:
1) Основы инвестирования 21 урок: ценные бумаги, производные инструменты, биржи, OTC, индексы, фонды, плечи и др.
2) Макроэкономика 14 уроков: индикаторы, рынок труда, цикличность, монетарная политика, фискальная политика, товарный обмен и др.
3) Акции 7 уроков: справедливая стоимость, IPO, Pre-IPO, корп. события и др.
4) Облигации 14 уроков: купоны, доходности, кредитные рейтинги, дюрация, размещения и др.
5) Структурные продукты 8 уроков: типы нот, барьеры, механизмы защиты, риски и др.
6) Работа управляющей компании 13 уроков: разница брокера и УК, стратегии ДУ, БПИФ, ОПИФ, ЗПИФ, налоги и др.

Важное:
- Курс бесплатен, но доступен только клиентам «Альфа-Капитал».
- Чтобы стать клиентом, достаточно купить любой инвестиционный продукт от 100 рублей в приложении.
- Курс полезен и начинающим инвесторам, и продвинутым (уроки с пометкой «PRO»).
- Курс создан сотрудниками компании.

🔴Бонус: курс о связи футурологии и инвестиций, 36 уроков

Учитесь инвестировать с Альфа-Капитал!

#реклама

• ГЛОБАЛЬНЫЙ RISK-OFF ЗАХЛЕБНУЛСЯ В НОВОЙ ВОЛНЕ ОПТИМИЗМА https://t.me/mmi_msi/508

• ОЧЕРЕДНОЙ ФЕЕРИЧНЫЙ ОБВАЛ В ОФЗ https://t.me/mmi_msi/505. Повышение ставки до 8.5% в значительной степени отыграно. Но пик цикла может оказаться и выше…

• ЦЕНЫ НА ПШЕНИЦУ НА БИРЖАХ В США ВНОВЬ РЕЗКО ВЗЛЕТЕЛИ https://t.me/mmi_msi/507 до максимальных уровней с 2013-14гг

• А ВОТ ЦЕНЫ НА ГАЗ В ЕВРОПЕ РЕЗКО ПОШЛИ ВНИЗ https://t.me/mmi_msi/506, опустившись в район $900 за тысячу кубов


ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://t.me/mmi_msi

ЭКОНОМИКА США: РОСТ ХУЖЕ ОЦЕНОК, НЕХВАТКА ТОВАРОВ СОКРАТИЛА ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС

Согласно предварительной оценке, темпы роста ведущей мировой экономики по итогам 3кв2021 оказались хуже предварительных прогнозов, составив 2.0% квкв (аннуализированные) vs ожидавшихся 2.7% квкв (6.7% во 2 кв21) Годовые темпы также снизились до 4.9% гг vs 12.2% гг кварталом ранее.

Это – самые медленные темпы более чем за год, основные причины - глобальные перебои в цепочках поставок которые вызвали нехватку товаров, таких как автомобили, и это сдерживало потребительские расходы. Запасы предприятий снизились на $78 млрд vs с $169 млрд во втором квартале. Расходы на товары длительного пользования упали на 26% квкв. Транспортные средства сократили рост ВВП на 2.4 пп, что является самым большим негативным вкладом со стороны автомобилей, начиная с 2кв1980. Без учета производства автомобилей, экономика росла темпами 3.4% в 3кв21, что является замедлением по сравнению с темпами 7.4% в предыдущем квартале.

ГЛОБАЛЬНЫЙ ТРЕНД ПО СМЕРТНОСТИ ТАКЖЕ РАЗВОРАЧИВАЕТСЯ НАВЕРХ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 477К vs 478К накануне. Смертность: 7.9К vs 8.7К двумя днями ранее

С небольшим лагом относительно заболеваемости, в мире начала увеличиваться и смертность. Увы, главный контрибьютор этого – Россия, где количество умерших заметно возросло в последнее время, и суточный показатель превысил тысячу человек. Третье место по состоянию на вчера по этому показателю занимает густонаселенная Индия, а четвертое – Украина.

🔴🟢 - Накануне NASDAQ переписал очередные максимумы, а S&P500 торговался вблизи рекордных отметок, и вновь возобновил снижение индекс страха VIX. Впрочем, отчитавшиеся хуже ожиданий уже после завершения торгов Apple и Amazon обуславливает уже сегодняшнее снижение фьючерса на S&P500. Китай в плюсе более, чем на полпроцента, позитива добавляет очередной купонный платеж Evergrande. Нефть в незначительном минусе и в моменте вероятность прогресса в переговорах по ядерной сделке с Ираном перевешивает ожидания неизменности планов OPEC+ относительно увеличения добычи, также на понижение играет и коррекция в ценах на газ (Россия намерена предоставить дополнительные объемы сырья для заполнения хранилищ в Германии и Австрии)

MMI Market Sentiment Index

🔴🟢 - продажи на всех фондовых площадках ЕМ накануне, и преимущественный рост доллара уже на сегодняшних торгах. В сегменте локального госдолга ситуация смешанная - продолжение продаж российских ОФЗ, но второй день подряд покупки турецких бондов

MMI Market Sentiment Index

КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: ПОНИЖАТЕЛЬНАЯ ДИНАМИКА ИНДЕКСА УСИЛИЛАСЬ

Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок (https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry), по итогам прошлой недели снизился на довольно существенные 2% нед/нед до отметки в $9.669, снижение цен на прошлой неделе зафиксировано по пяти из основных направлений (у трех из них – снижение на 3%), а положительная динамика – у двух маршрутов.

Вопрос – насколько данная тенденция не является временной, и в случае сохранения понижательной тенденции можно говорить о некотором снятии части глобального инфляционного давления.

ОЧЕРЕДНЫЕ РЕКОРДНЫЕ ОТМЕТКИ ПО СМЕРТЕЛЬНЫМ СЛУЧАЯМ В РОССИИ

РОССИЯ:
• 39 849 заболевших за сутки vs 40 096 и 36 582 в предыдущие пару дней.
• 1 163 умерших vs 1 159 и 1 123 в последние два дня.

МОСКВА:
• 7 511 вчера vs и 8 440 и 5 789 за предыдущие двое суток.
• 93 умерших vs 95 и 91 в последние два дня.

ЭКОНОМИКА ЕВРОЗОНЫ: ДИНАМИКА ЛУЧШЕ ПРОГНОЗОВ, НО ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ ИНФЛЯЦИИ – НА МНОГОЛЕТНИХ МАКСИМУМАХ

По предварительной оценке Eurostat рост ВВП Еврозоны увеличился в 3кв2021 на 3.7%гг и на 2.2% квкв, что лучше ожиданий по обоим показателям, но годовые темпы из-за недавнего эффекта базы сейчас ниже. Лучшие темпы роста – у Австрии и Франции (обе по 3.3% гг), а самые низкие темпы роста отмечены в Латвии – 0.3% и в Литве – 0%.

Но и рост цен также ускоряется, с 3.4% кварталом ранее он сейчас достиг 4.1% в годовом сопоставлении. Базовая инфляция также выросла, составив 2.1% гг, vs 1.9% кварталом ранее. Больше всего выросли цены на энергоресурсы (23.5%), стоимость продуктов, товаров и услуг увеличилась незначительно - в пределах 2 процентов.

Накануне глава ЕЦБ К.Лагард признала, что текущая фаза роста цен продлится дольше, чем ожидалось, но в среднесрочном перспективе останется ниже ориентира в 2%. Регулятор полагает, что влияние временных факторов смягчится и затем сойдет на нет.

«БКС МИР ИНВЕСТИЦИЙ» ЗАЩИТИТ НЕКВАЛИФИЦИРОВАННЫХ ИНВЕСТОРОВ

Инвестиции набирают все большую популярность среди широкой аудитории. Однако, несмотря на простую точку входа, необходимо помнить о рисках, которых немало. Новички нередко их игнорируют, а затем фиксируют убытки.

БКС предлагает продукт со 100%-ной защитой капитала. При этом инвестор получает весь потенциальный доход от роста активов.

Технически это выглядит как облигация со структурным доходом, которую выпускает БКС Банк. Базовый актив – Сбербанк. Получается, что инвестор участвует в динамике крупнейшего банка страны без риска уйти в минус. Если стоимость Сбера будет расти (а за последний год ценные бумаги выросли на 80%), то инвестор будет фиксировать прибыль. Если же Сбербанк на торгах будет уходить в минус, то инвестор сохранит 100% вложенных средств. Срок инвестиций составляет три года, а минимальная сумма для вложения – всего 1 тыс. рублей. Для покупки этого инструмента необходимо пройти тестирование в приложении «БКС Мир инвестиций».

БАНК АВСТРАЛИИ ЗАВЕРШИЛ ПРОГРАММУ ЭКСТРЕННОГО СТИМУЛИРОВАНИЯ, ЭТО СПРОВОЦИРОВАЛО ОБВАЛ В БОНДАХ

Резервный Банк Австралии (RBA) довольно неожиданно объявил о завершении масштабной программы покупки облигаций. Последние месяцы она проводилась объемом AUD1 млрд в неделю, ранее - AUD4 млрд в неделю. Первоначально регулятор планировал продлить программу по крайней мере до середины февраля, но предпочел действовать более решительно. В результате доходности госбондов резко полетели вверх

Что касается политики, RBA не будет повышать процентные ставки до тех пор, пока инфляция не достигнет «устойчивого» уровня в пределах целевого диапазона 2-3%, и это случится не ранее 2024 года, нынешний всплеск цен несколько замедлился (регулятор видит рост CPI временным явлением).

Позавчера также завершил скупку активов и Банк Канады https://t.me/russianmacro/12787

📈 Масштабирование бизнеса и курс на экспорт: что важно знать?

Долгосрочное планирование — пункт №1 для предпринимателя. Научитесь ему следовать — и надолго удержите товар на рынке, а также выйдете за рубеж без особых проблем.

Когда вы расширяете бизнес, четкая стратегия гарантирует рост, а значит и дополнительный доход. Масштабирование помогает малому бизнесу стать средним, а потом и крупным без новых сложностей и разочарований. И не забудьте про нюансы, которые есть в каждой отрасли — это еще один важный пункт в долгосрочном планировании. Так, чтобы успешно экспортировать косметику, необходимо учесть специфику азиатского и европейского рынка — они колоссально отличаются друг от друга от друга. Например, в Южной Корее покупатели щепетильно изучают состав и ингредиенты косметических средств — это связано с высоким уровнем развития эстетической медицины в стране. В то же время, многие азиатские женщины стремятся быть похожими на европеек, поэтому европейское происхождение бренда становится отличным стимулом к покупке.

А перед выходом на китайский рынок бизнесу необходимо изучить местные принципы продвижения товаров и маркетинговую составляющую. Например, вы знали, что инфлюенсерам китайские потребители склонны доверять куда больше, чем у нас в стране? Это объясняется тем, что в Китае нетипичная для Европы модель коммуникаций в социальных сетях и другая, но при этом высокоразвитая индустрия развлечений. Такие нюансы тоже необходимо учитывать.

Нашли в телеграм-канале “Экспорт Москвы” полезный для предпринимателей вебинар по масштабированию бизнеса, где рассказывают как учесть все подобные нюансы при прогнозировании развития своего бизнеса. Вообще, в “Экспорте Москвы” регулярно выходят посты, которые помогут бизнесменам лучше погрузиться в тему внешнеэкономической деятельности, поэтому рекомендуем подписаться.

ИЗБЫТОЧНАЯ СМЕРТНОСТЬ В ЭТОМ ГОДУ ПРЕВЫСИТ 600К. ЕСТЕСТВЕННАЯ УБЫЛЬ СОСТАВИТ ОКОЛО 1 МЛН.

Росстат дал данные по демографии за сентябрь

В сентябре РФ умерло 201.9 тыс чел. Это на 31.2 тыс больше, чем в 2020г, и на 62.9 тыс больше, чем в 2019г.

Как показывает правый верхний график, избыточная смертность в РФ последние 3 мес держится на уровне 60К+, а всего с начала года составляет 373К.

Избыточная смертность с начала года превышает число смертей от ковида (по данным Оперштаба) в 2.5 раза. В октябре-ноябре избыточная смертность прогнозируется на уровне более 80К, в декабре, возможно, пойдёт на спад. Всего по итогам года будет, по-видимому, не менее 600К.

Естественная убыль (родившиеся минус умершие) за 8 мес – 595K vs 347K за 8М20. При этом:

• родившихся: -1.1%
• умерших: +18.5%

По итогам года естественная убыль ожидается в районе 1 млн человек.

Миграция активизируется, компенсируя естественную убыль с начала года на 36%.

ВЫСОКАЯ ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ АКТИВНОСТЬ СОХРАНЯЕТСЯ

Статистика за сентябрь:

• В номинальном выражении: 14.9% vs 13.9% гг в августе; 16.5% гг по итогам 9 месяцев

• В реальном выражении: 5.6% vs 5.3% гг в августе; 8.4% гг по итогам 9 месяцев

Так как сопоставление с 2020г не совсем показательно, то имеет смысл посмотреть динамику к 2019г. Она следующая:

• Сентябрь 2021г к сентябрю 2019г: рост на 4.6% (в августе 21 к августу 19 было 4.8%)

Выплаты пенсионерам, военным, семьям школьников (всего 0.7 трлн) внесли заметный вклад в поддержание высокого потребительского спроса в августе-сентябре. В октябре мы также ждём высоких цифр из-за активизации покупок в преддверие локдауна. А вот в ноябре спрос может просесть

В СЕНТЯБРЕ ДИНАМИКА СЕКТОРА УСЛУГ ЗАМЕТНО УЛУЧШИЛАСЬ

Статистика по платным услугам населению за сентябрь:

• В номинальном выражении: 19.5% vs 22.2% гг в августе; 23.5% гг за 9 мес
• В реальном выражении: 14.2% vs 17.2% гг в августе; 18.8% гг за 9 мес

Так как сопоставление с 2020г не совсем показательно, то имеет смысл посмотреть динамику к 2019г. Она следующая:

• Сентябрь 2021г к сентябрю 2019г: 4.8% (в августе 21 к августу 19 было 2.2%)

Высокие цифры по услугам за август-сентябрь показывает, что значительная часть разовых выплат населению пошла не только в товары, но и в услуги. И ещё один интересный момент: рост за 2 года на 4.8% (сент 21 к сент 19) – это однозначное свидетельство того, что сектор платных услуг населению не просто восстановился к докризисным уровням, но и фактически вернулся на тренд. Правда, нынешний локдаун вновь вызовет провал, который будет заметен уже в статистике за октябрь

ОПРОС ЧИТАТЕЛЕЙ MMI: ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОЖИДАНИЯ РУХНУЛИ ДО МИНИМАЛЬНЫХ УРОВНЕЙ С ОСЕНИ 2020г

Ежемесячный опрос, проводившийся 28-29 октября, зафиксировал ожидаемое ухудшение экономических настроений.

• Индекс MMI ESI обвалился с 24.3 до 18.2 (min с марта 2021)
• Индекс, характеризующий текущую ситуацию, спикировал с 23.8 до 17.3 (min с апреля 2021)
• Индекс, характеризующий ожидания, рухнул с 24.8 до 19.0 (min с октября 2020)

Мы уже обращали внимание, что оценка экономической ситуации в стране и перспектив её развития чувствительна к изменению эпидемической обстановки. Поэтому нет ничего удивительного, что мощная 4-я волна ковида вызвала такой спад в настроениях. В условиях локдауна нынешний уровень экономических настроений выглядит очень даже неплохим. Но вот если локдаун продлится…

=======
Наш опрос подвергся нашествию ботов, которые попытались накрутить ожидания в сторону улучшения. Но так как мы автоматически снимаем результаты по ходу голосования, то смогли зафиксировать реальные значения ожиданий