Новый выпуск «Что почём?» с Кириллом Тремасовым
Экс-автор нашего канала, а ныне директор департамента денежно-кредитной политики Банка России, поднял важную тему – почему в нынешних условиях производители не могут (или не хотят) быстро нарастить выпуск, адаптировав его под возросший спрос.
• Как предложение адаптируется к скачку спроса в экономике?
• Что поможет нарастить производство?
• В чем задача денежно-кредитной политики?
https://www.youtube.com/watch?v=1I5VMIhK-lg
Экс-автор нашего канала, а ныне директор департамента денежно-кредитной политики Банка России, поднял важную тему – почему в нынешних условиях производители не могут (или не хотят) быстро нарастить выпуск, адаптировав его под возросший спрос.
• Как предложение адаптируется к скачку спроса в экономике?
• Что поможет нарастить производство?
• В чем задача денежно-кредитной политики?
https://www.youtube.com/watch?v=1I5VMIhK-lg
🔴 - снижение нефтяных цен, спровоцированное призывами США к участникам соглашения OPEC+ нарастить добычу .."для обеспечения повышенных темпов восстановления мировой экономики". Тем не менее - в нефтегазовых акциях коррекция довольно умеренная, сильнее давление на Сбер, обновлявший эти дни очередные максимумы.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
ИНФЛЯЦИЯ В США: ПЕРВЫЕ СИГНАЛЫ ЗАМЕДЛЕНИЯ
Потребительские цены в США в июле выросли на 0.48% мм (0.47% мм с устранением сезонности). Годовой показатель опустился на символические две сотых – с 5.39 до 5.37% гг.
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) составила 0.33% мм (0.33% мм с устранением сезонности). Годовой показатель упал с 4.47 до 4.27% гг.
Как и у нас, замедление инфляции в США связано с тем, что отступили временные факторы. У нас это был овощной набор/туризм/стройматериалы, у них – подержанные автомобили, бензин. Именно прекращение роста цен на старые колымаги (0.2% мм в июле) стало главным фактором замедления инфляции (за год они подорожали на 42%). В то же время во многих устойчивых компонентах потребительской корзины пока наблюдаются повышенные темпы роста цен.
На рынках после выхода цифр - RISK-ON. Доходность UST10, доходившая сегодня до 1.375, вернулась к вчерашнему закрытию – 1.34%. Фьюч на S&P после выхода цифр рванул вверх
Потребительские цены в США в июле выросли на 0.48% мм (0.47% мм с устранением сезонности). Годовой показатель опустился на символические две сотых – с 5.39 до 5.37% гг.
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) составила 0.33% мм (0.33% мм с устранением сезонности). Годовой показатель упал с 4.47 до 4.27% гг.
Как и у нас, замедление инфляции в США связано с тем, что отступили временные факторы. У нас это был овощной набор/туризм/стройматериалы, у них – подержанные автомобили, бензин. Именно прекращение роста цен на старые колымаги (0.2% мм в июле) стало главным фактором замедления инфляции (за год они подорожали на 42%). В то же время во многих устойчивых компонентах потребительской корзины пока наблюдаются повышенные темпы роста цен.
На рынках после выхода цифр - RISK-ON. Доходность UST10, доходившая сегодня до 1.375, вернулась к вчерашнему закрытию – 1.34%. Фьюч на S&P после выхода цифр рванул вверх
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ПОВЫШЕННЫЙ СПРОС НА БЕЗЛИМИТНЫХ РАЗМЕЩЕНИЯХ C НЕБОЛЬШОЙ ПРЕДОСТАВЛЕННОЙ ПРЕМИЕЙ
Сегодня Минфин разместил (без установления лимитов) классические выпуски ОФЗ-26237 и 26240, погашением в 2029 и 2036 гг, соответственно, и эти бумаги относительно новые – первые их выпуски появились только в этом июне.
В 9-лентей бумаге спрос составил солидные 107,6 млрд., а в рынок ушло чуть больше половины объема – 55.5 млрд., под средневзвес в 7.15% годовых, (вчерашнего закрытия в 7.12%). В длинной 26240 было размещено 54.6 млрд при спросе в 66.2 млрд, под средневзвешенную доходность в 7.36% годовых (вчерашнее закрытие – 7.33%)
Вновь хороший спрос, и в рынок размещен очень хороший объем, более 110 млрд. Ведомство предоставило небольшую премию, порядка 50 бп по цене. Крупные заявки присутствовали, очевидно – вновь от госбанков.
Сегодня Минфин разместил (без установления лимитов) классические выпуски ОФЗ-26237 и 26240, погашением в 2029 и 2036 гг, соответственно, и эти бумаги относительно новые – первые их выпуски появились только в этом июне.
В 9-лентей бумаге спрос составил солидные 107,6 млрд., а в рынок ушло чуть больше половины объема – 55.5 млрд., под средневзвес в 7.15% годовых, (вчерашнего закрытия в 7.12%). В длинной 26240 было размещено 54.6 млрд при спросе в 66.2 млрд, под средневзвешенную доходность в 7.36% годовых (вчерашнее закрытие – 7.33%)
Вновь хороший спрос, и в рынок размещен очень хороший объем, более 110 млрд. Ведомство предоставило небольшую премию, порядка 50 бп по цене. Крупные заявки присутствовали, очевидно – вновь от госбанков.
• Он увеличил капитализацию компании ИСКЧ на 400% за последние 2 года
• Создал лекарство от ранее неизлечимой и смертельной болезни, которой заболевает 150 тысяч человек в год
• Разрабатывает вакцину от ковид
И это только начало пути компании - как говорится, "stay hungry, stay foolish". Подробнее в видео: https://www.youtube.com/watch?v=uKA7vSXuYhA
Артур Исаев, глава и основной акционер компании ИСКЧ (Институт Стволовых Клеток Человека).
• Создал лекарство от ранее неизлечимой и смертельной болезни, которой заболевает 150 тысяч человек в год
• Разрабатывает вакцину от ковид
И это только начало пути компании - как говорится, "stay hungry, stay foolish". Подробнее в видео: https://www.youtube.com/watch?v=uKA7vSXuYhA
Артур Исаев, глава и основной акционер компании ИСКЧ (Институт Стволовых Клеток Человека).
YouTube
Основатель ИСКЧ: деньги пойдут в биотех / РДВ Знание Инвестора / @AK47pfl
Основатель ИСКЧ (тикер ISKJ) Артур Исаев рассказывает инвесторам о перспективах акций компании, о вакцине от ИСКЧ, о будущем биотехнологий и о международных перспективах российских биотех-компаний.
РынкиДеньгиВласть | РДВ: http://t.me/ak47pfl
Фундаментальные…
РынкиДеньгиВласть | РДВ: http://t.me/ak47pfl
Фундаментальные…
РОССТАТ ВПЕРВЫЕ В ЭТОМ ГОДУ ЗАФИКСИРОВАЛ СНИЖЕНИЕ ЦЕН НА ОТДЕЛЬНЫЕ СТРОЙМАТЕРИАЛЫ
За неделю с 3 по 9 августа включительно индекс потребительских цен не изменился (в предыдущие три недели было -0.06%, 0.00% и -0.01%). Годовой показатель, составлявший в конце июля 6.46%, поднялся чуть выше 6.5% гг.
Из хороших новостей:
• Впервые с начала года зафиксировано снижение цен по ряду стройматериалов
• Турция становится всё доступней
• Отдых в пансионатах и домах отдыха внутри РФ не дорожает
• Морковь и картофель в глубоком штопоре
• Не прекращается обвал цен на помидоры и огурцы; последние подешевели уже вдвое (!) с начала года
• Сохраняется downtrend в яйцах
Не очень хорошие новости:
• Капуста не сдаётся! По-видимому, пока не высадят всех шортистов))
• С мясом беда… похоже на влияние мировых трендов - чем китаец богаче, тем больше мяса он ест!
• Неожиданный скачок цен на смартфоны и телевизоры
• 3-ю неделю подряд повышенные темпы роста цен на бензин
Наш прогноз на август: -0.15% мм и 6.35% гг
За неделю с 3 по 9 августа включительно индекс потребительских цен не изменился (в предыдущие три недели было -0.06%, 0.00% и -0.01%). Годовой показатель, составлявший в конце июля 6.46%, поднялся чуть выше 6.5% гг.
Из хороших новостей:
• Впервые с начала года зафиксировано снижение цен по ряду стройматериалов
• Турция становится всё доступней
• Отдых в пансионатах и домах отдыха внутри РФ не дорожает
• Морковь и картофель в глубоком штопоре
• Не прекращается обвал цен на помидоры и огурцы; последние подешевели уже вдвое (!) с начала года
• Сохраняется downtrend в яйцах
Не очень хорошие новости:
• Капуста не сдаётся! По-видимому, пока не высадят всех шортистов))
• С мясом беда… похоже на влияние мировых трендов - чем китаец богаче, тем больше мяса он ест!
• Неожиданный скачок цен на смартфоны и телевизоры
• 3-ю неделю подряд повышенные темпы роста цен на бензин
Наш прогноз на август: -0.15% мм и 6.35% гг
Forwarded from MMI MARKET SENTIMENT INDEX
В дополнение к данным по инфляции в США https://t.me/russianmacro/11914.
На этом графике – сезонно-сглаженные индексы потребительских цен. Они показывают, какой будет инфляция в следующие 12 мес, если цены продолжат расти теми же темпами, что и последние 3 месяца. Ещё в июне эти индексы были в районе 10%, а сейчас спикировали к 8%. Хотя это, по-прежнему, существенно выше таргета – просто недопустимо высоко, – но очень похоже на разворот тренда.
Кстати, неудивительно, что после выхода этой статистики резко подскочило золото - вероятность быстрого сворачивания QE и повышения ставки (главная угроза для золота) заметно снижается.
На этом графике – сезонно-сглаженные индексы потребительских цен. Они показывают, какой будет инфляция в следующие 12 мес, если цены продолжат расти теми же темпами, что и последние 3 месяца. Ещё в июне эти индексы были в районе 10%, а сейчас спикировали к 8%. Хотя это, по-прежнему, существенно выше таргета – просто недопустимо высоко, – но очень похоже на разворот тренда.
Кстати, неудивительно, что после выхода этой статистики резко подскочило золото - вероятность быстрого сворачивания QE и повышения ставки (главная угроза для золота) заметно снижается.
🟢🔴 - заокеанские индексы обновили исторические максимумы, инвесторы игнорируют высказывания представителей Федрезерва о возможном скором сокращении QE, а вчерашние цифры по месячной инфляции определенно прибавили оптимизма. На азиатских площадках - более сдержанная динамика: Китай анонсирует очередные регуляторные ограничения в отношении частного образования, что дополняет немалый спектр уже введенных мер.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢🔴 - небольшое удорожание доллара против валют ЕМ сегодня , вчерашнее закрытие на долговых и фондовых площадках преимущественно позитивное, динамика рисков - смешанная
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем о ситуации в российской сталелитейной отрасли.
📍Бумаги каких сталепроизводителей наиболее перспективны для инвесторов и какие факторы окажут на это наибольшее влияние, читайте по ссылке
📍Бумаги каких сталепроизводителей наиболее перспективны для инвесторов и какие факторы окажут на это наибольшее влияние, читайте по ссылке
Telegraph
Российские производители стали: итоги 1п21, прогнозы и перспективы для инвесторов
Мария Мартынова, Ведущий аналитик Управления анализа фондового рынка Андрей Кулаков, CFA, FRM, начальник Управления анализа инструментов с фиксированной доходностью Российские производители стали показали рекордно высокие финансовые результаты за 2К21/1П21…
ЧИСЛО УМЕРШИХ ЗА СУТКИ В РФ ВПЕРВЫЕ ПРЕВЫСИЛО 800 ЧЕЛОВЕК
РОССИЯ:
• 21 932 заболевших за сутки vs 21 571 и 21 378 в предыдущие пару дней.
• 808 умерших vs 799 и 792 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 294 вчера vs и 2 076 и 1 639 за предыдущие двое суток.
• 56 умерших vs 58 и 61 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 500К (2 дня назад – 400К).
РОССИЯ:
• 21 932 заболевших за сутки vs 21 571 и 21 378 в предыдущие пару дней.
• 808 умерших vs 799 и 792 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 294 вчера vs и 2 076 и 1 639 за предыдущие двое суток.
• 56 умерших vs 58 и 61 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 500К (2 дня назад – 400К).
ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА АМЕРИКАНСКОГО ПРАВИТЕЛЬСТВА ЗА ФИНАНСОВЫЙ ГОД – ВНОВЬ НА МАКСИМУМЕ
По данным Минфина США, дефицит бюджета в июле составил -$302 млрд vs -$174 млрд. в июне. Накопленным итогом за последние 12 месяцев дефицит вновь начал расти и составил $2.866 трлн (в июне: $2.627 трлн в мае: $3.317, в апреле: $3.584 трлн.), и за 10 месяцев этого финансового года он уже составляет $2.541 трлн, и это рекордные показатели.
Судя по всему, спираль продолжает раскручиваться, и в дальнейшем не исключены еще большие темпы. В дополнение к ранее принятым новой Администрацией $1.9 трлн. пакетам, направленным на обновление инфраструктуры, уже в скором будущем нужно будет учитывать и новый $1 трлн., который на днях уже получил одобрение в Сенате, а, возможно позже - и дополнительно планируемое $3.5 трлн. финансирование для ряда секторов экономики.
По данным Минфина США, дефицит бюджета в июле составил -$302 млрд vs -$174 млрд. в июне. Накопленным итогом за последние 12 месяцев дефицит вновь начал расти и составил $2.866 трлн (в июне: $2.627 трлн в мае: $3.317, в апреле: $3.584 трлн.), и за 10 месяцев этого финансового года он уже составляет $2.541 трлн, и это рекордные показатели.
Судя по всему, спираль продолжает раскручиваться, и в дальнейшем не исключены еще большие темпы. В дополнение к ранее принятым новой Администрацией $1.9 трлн. пакетам, направленным на обновление инфраструктуры, уже в скором будущем нужно будет учитывать и новый $1 трлн., который на днях уже получил одобрение в Сенате, а, возможно позже - и дополнительно планируемое $3.5 трлн. финансирование для ряда секторов экономики.
НЕСМОТРЯ НА ПОСТЕПЕННОЕ ОТКРЫТИЕ ГРАНИЦ, РОССИЯНЕ ПОКА НЕ ГОРЯТ ЖЕЛАНИЕМ ПУТЕШЕСТВОВАТЬ
По данным Банка России, сектор зарубежного туризма продолжает восстанавливаться, но в сравнении с докризисными уровнями масштаб зарубежного туризма остается очень низким.
В июле наши граждане вывезли за границу $809 млн vs $536 млн в июне и $482 млн в июле прошлого года. В пересчете на рубли годовой прирост – 74% гг, но в сравнении с 2019г – снижение на 78%.
В августе восстановление, по-видимому, продолжится (открылся Египет), но вряд ли объём зарубежных поездок превысит четверть от докризисных значений.
До кризиса россияне вывозили за границу примерно 2.3 трлн рублей. Эти деньги, перераспределенные на внутренний спрос, сыграли важную роль в поддержке экономики и разгоне инфляции. Если процесс активно пойдёт в обратную сторону, это может охладить перегретый внутренний спрос. Но пока, как мы видим, восстановление идёт не очень активно.
По данным Банка России, сектор зарубежного туризма продолжает восстанавливаться, но в сравнении с докризисными уровнями масштаб зарубежного туризма остается очень низким.
В июле наши граждане вывезли за границу $809 млн vs $536 млн в июне и $482 млн в июле прошлого года. В пересчете на рубли годовой прирост – 74% гг, но в сравнении с 2019г – снижение на 78%.
В августе восстановление, по-видимому, продолжится (открылся Египет), но вряд ли объём зарубежных поездок превысит четверть от докризисных значений.
До кризиса россияне вывозили за границу примерно 2.3 трлн рублей. Эти деньги, перераспределенные на внутренний спрос, сыграли важную роль в поддержке экономики и разгоне инфляции. Если процесс активно пойдёт в обратную сторону, это может охладить перегретый внутренний спрос. Но пока, как мы видим, восстановление идёт не очень активно.
Forwarded from Газпромбанк
🌿Денис Шулаков: Достижение углеродной нейтральности - это новый индустриальный этап, сравнимый с изобретением автомобиля и появлением компьютера
⚡️О перспективах выхода на IPO для российских компаний и роли в этом «зелёной повестки» читайте в интервью информационному агентству ТАСС Первого Вице-Президента Газпромбанка Дениса Шулакова.
Также он рассказал о том, почему важно ввести законодательное регулирование облигаций под переходные проекты, перспективах выпусков евробондов в экзотичных валютах и многом другом.
⚡️О перспективах выхода на IPO для российских компаний и роли в этом «зелёной повестки» читайте в интервью информационному агентству ТАСС Первого Вице-Президента Газпромбанка Дениса Шулакова.
Также он рассказал о том, почему важно ввести законодательное регулирование облигаций под переходные проекты, перспективах выпусков евробондов в экзотичных валютах и многом другом.
ТАСС
Топ-менеджер ГПБ: российский рынок IPO может вернуться на уровни 2007 г. в течение 2–3 лет
О перспективах возврата российского рынка IPO к показателям 2007 года, а также о том, что с переходом к углеродной нейтральности мировая экономика встает на индустриальный этап, сравнимый с изобретением автомобиля и появлением компьютера, первый вице-президент…
ТУРЕЦКИЙ ЦЕНТРОБАНК СОХРАНИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА ОТМЕТКЕ 19%, РЕГУЛЯТОР НЕ ИСКЛЮЧАЕТ ПОВЫШЕННУЮ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ ИНФЛЯЦИИ
Центральный Банк Турции, как и ожидалось, вновь сохранил ключевую ставку на уровне 19% годовых.
ЦБ Турции ждет, что инфляция начнет замедляться после того, как недавно достигла максимума за почти два года (18.95%), и полагает, что инфляция замедлится до целевого показателя в 5% в течение трех лет, но текущие уровни CPI уже почти в 4 раза выше.
Регулятор признает, что рост импортных цен и высокие уровни инфляционных ожиданий продолжают создавать риски для поведения ценообразования и перспектив инфляции. По его мнению, в ближайшие месяцы инфляция может быть достаточно волатильной.
Центральный Банк Турции, как и ожидалось, вновь сохранил ключевую ставку на уровне 19% годовых.
ЦБ Турции ждет, что инфляция начнет замедляться после того, как недавно достигла максимума за почти два года (18.95%), и полагает, что инфляция замедлится до целевого показателя в 5% в течение трех лет, но текущие уровни CPI уже почти в 4 раза выше.
Регулятор признает, что рост импортных цен и высокие уровни инфляционных ожиданий продолжают создавать риски для поведения ценообразования и перспектив инфляции. По его мнению, в ближайшие месяцы инфляция может быть достаточно волатильной.
ОПЕК НЕЗНАЧИТЕЛЬНО ПОНИЗИЛ ПРОГНОЗ РОСТА СПРОСА НА НЕФТЬ В 2021 ГОДУ
ОПЕК в своем августовском ежемесячном обзоре https://momr.opec.org/pdf-download/ снизил прогноз роста спроса на нефть в 2021 году до уровня в 96.57 млн. баррелей в сутки.
В прошлом месяце картель выполнил сделку OPEC+ на 115% (в июле: 120%) https://t.me/russianmacro/11853.
Прогноз по России на этот год повышен с предыдущих 10.63 млн бс. до 11.78 млн. бс
ОПЕК в своем августовском ежемесячном обзоре https://momr.opec.org/pdf-download/ снизил прогноз роста спроса на нефть в 2021 году до уровня в 96.57 млн. баррелей в сутки.
В прошлом месяце картель выполнил сделку OPEC+ на 115% (в июле: 120%) https://t.me/russianmacro/11853.
Прогноз по России на этот год повышен с предыдущих 10.63 млн бс. до 11.78 млн. бс
КОЛИЧЕСТВО ОБРАЩЕНИЙ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США: РЫНОК ТРУДА ПРОДОЛЖАЕТ ВОССТАНОВЛЕНИЕ
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 375 тыс человек (ожидалось также 375 тыс) vs 387 тыс неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 2.866 млн человек (ожидалось 2.880 млн) vs 2.980 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Цифры вновь хорошие, третью неделю подряд фиксируется улучшение, и основным свидетельством восстановления рынка труда послужила пятничная статистика по занятости. https://t.me/russianmacro/11914 .
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 375 тыс человек (ожидалось также 375 тыс) vs 387 тыс неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 2.866 млн человек (ожидалось 2.880 млн) vs 2.980 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Цифры вновь хорошие, третью неделю подряд фиксируется улучшение, и основным свидетельством восстановления рынка труда послужила пятничная статистика по занятости. https://t.me/russianmacro/11914 .
ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ В НАЧАЛЕ АВГУСТА: РОСТ НАБИРАЕТ ОБОРОТЫ
По данным Банка России https://cbr.ru/statistics/avgprocstav/ средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в первой декаде августа повысилась до 5.749% с предыдущих 5.554% годовых.
Маховик раскручивается все сильнее, декадный рост – максимальный за этот год, ускорение вполне ожидаемое, и ввиду еще сохраняющегося разрыва с ключевой ставкой в ближайшие недели уместно ожидать аналогичных темпов роста депозитных ставок.
По данным Банка России https://cbr.ru/statistics/avgprocstav/ средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в первой декаде августа повысилась до 5.749% с предыдущих 5.554% годовых.
Маховик раскручивается все сильнее, декадный рост – максимальный за этот год, ускорение вполне ожидаемое, и ввиду еще сохраняющегося разрыва с ключевой ставкой в ближайшие недели уместно ожидать аналогичных темпов роста депозитных ставок.
🟢 - в целом, неплохие настроения на российских площадках, основной драйвер в акциях - бумаги Газпрома, растущие на хорошей сырьевой конъюнктуре: цена на газ в Европе достигла $570 за тысячу кубов, и это очередной максимум.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: ТЕМПЫ РОСТА НЕСКОЛЬКО ЗАМЕДЛИЛИСЬ
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок, несколько сбавил темпы прироста, увеличившись за неделю на 1%, и резкий рост стоимости, который наблюдался с мая этого года, начал сокращаться. Возможно, данный индикатор может дополнительно свидетельствовать об определенном уменьшении инфляционного давления, что в какой-то мере подтверждает мантру ведущих мировых регуляторов о …“временном характере нынешнего всплеска цен…”
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок, несколько сбавил темпы прироста, увеличившись за неделю на 1%, и резкий рост стоимости, который наблюдался с мая этого года, начал сокращаться. Возможно, данный индикатор может дополнительно свидетельствовать об определенном уменьшении инфляционного давления, что в какой-то мере подтверждает мантру ведущих мировых регуляторов о …“временном характере нынешнего всплеска цен…”