ТРЕНД ПО СМЕРТНОСТИ ПО РОССИИ ВНОВЬ РАЗВЕРНУЛСЯ ВНИЗ
РОССИЯ:
• 9 429 заболевших за сутки vs 9 163 и 9 145 в предыдущие пару дней
• 330 умерших vs 351 и 399 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 266 вчера vs и 2 936 и 2 897 за предыдущие двое суток.
• 59 умерших vs 61 и 56 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 200К (2 дня назад – 500К).
РОССИЯ:
• 9 429 заболевших за сутки vs 9 163 и 9 145 в предыдущие пару дней
• 330 умерших vs 351 и 399 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 266 вчера vs и 2 936 и 2 897 за предыдущие двое суток.
• 59 умерших vs 61 и 56 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 200К (2 дня назад – 500К).
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
S&P
• Бразилия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Узбекистан - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, ⬆️ прогноз повышен до “стабильного”
• Папуа Новая Гвинея - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “негативный”
• Австралия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ААА, ⬆️ прогноз повышен до “стабильного”
FITCH
• Мальта - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Италия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
• Швеция - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Иордания - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “негативный”
MOODY’S
• Россия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне Ваа3, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/11199
S&P
• Бразилия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Узбекистан - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, ⬆️ прогноз повышен до “стабильного”
• Папуа Новая Гвинея - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “негативный”
• Австралия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ААА, ⬆️ прогноз повышен до “стабильного”
FITCH
• Мальта - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Италия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
• Швеция - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Иордания - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “негативный”
MOODY’S
• Россия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне Ваа3, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/11199
ЦБ КАЗАХСТАНА СОХРАНИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА УРОВНЕ 9.0%, ВСЕ ВНИМАНИЕ – НА ПРОИНФЛЯЦИОННЫЕ РИСКИ
НацБанк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 9.0% годовых. Регулятор отмечает, что текущий уровень базовой ставки позволяет сохранить контроль над динамикой инфляционных процессов и обеспечить постепенное снижение годовой инфляции на среднесрочном горизонте. Монетарные условия, по мере замедления инфляции, будут стремиться к нейтральным значениям в среднесрочной перспективе.
Заякорение инфляционных ожиданий является основой для достижения цели по инфляции в 2021-2022 годах, в этой связи текущий уровень базовой ставки позволит достигнуть цели по инфляции в 4–6% к концу 2021 года. Инфляция в Казахстане в мае 2021 года составила 7.2%, оставаясь заметно выше целевого коридора Нацбанка. Согласно обновленным прогнозам ЦБ, оценки по росту экономики Казахстана были пересмотрены в сторону повышения. В 2021 году рост экономики ожидается на уровне 3.6-3.9%, в 2022 году – в пределах 4.0-4.3%
НацБанк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 9.0% годовых. Регулятор отмечает, что текущий уровень базовой ставки позволяет сохранить контроль над динамикой инфляционных процессов и обеспечить постепенное снижение годовой инфляции на среднесрочном горизонте. Монетарные условия, по мере замедления инфляции, будут стремиться к нейтральным значениям в среднесрочной перспективе.
Заякорение инфляционных ожиданий является основой для достижения цели по инфляции в 2021-2022 годах, в этой связи текущий уровень базовой ставки позволит достигнуть цели по инфляции в 4–6% к концу 2021 года. Инфляция в Казахстане в мае 2021 года составила 7.2%, оставаясь заметно выше целевого коридора Нацбанка. Согласно обновленным прогнозам ЦБ, оценки по росту экономики Казахстана были пересмотрены в сторону повышения. В 2021 году рост экономики ожидается на уровне 3.6-3.9%, в 2022 году – в пределах 4.0-4.3%
ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ РФ В МАЕ ПРОДОЛЖИЛИ РОСТ
В мае золотовалютные резервы Банка России повысились на $14.8 млрд с $590.5 до $605.2 млрд (vs +$17.2 млрд. в апреле).
Стоимость находящегося в ЗВР золота увеличилась на $8.6 млрд (с $130.9 до $139.5 млрд). Валютная позиция стала больше на $6 млрд. (с $447 млрд до $453 млрд) из-за роста курса находящихся в ЗВР валют по отношению к доллару.
В рамках бюджетного правила Минфин уже пятый месяц подряд покупает валюту в ФНБ, и в мае ведомство купило валюты на $1.7 млрд vs $2.4 млрд. в апреле.
https://t.me/russianmacro/10967
В мае золотовалютные резервы Банка России повысились на $14.8 млрд с $590.5 до $605.2 млрд (vs +$17.2 млрд. в апреле).
Стоимость находящегося в ЗВР золота увеличилась на $8.6 млрд (с $130.9 до $139.5 млрд). Валютная позиция стала больше на $6 млрд. (с $447 млрд до $453 млрд) из-за роста курса находящихся в ЗВР валют по отношению к доллару.
В рамках бюджетного правила Минфин уже пятый месяц подряд покупает валюту в ФНБ, и в мае ведомство купило валюты на $1.7 млрд vs $2.4 млрд. в апреле.
https://t.me/russianmacro/10967
❗️КАТАСТРОФИЧНЫЕ ДАННЫЕ ПО ИНФЛЯЦИИ В МАЕ СНИМАЮТ ИНТРИГУ В ОТНОШЕНИИ ИЮНЬСКОГО ЗАСЕДЕНИЯ ЦБ ПО СТАВКЕ. БУДЕТ +50 БП
В мае рост потребительских цен составил 0.74% мм и 6.02% гг vs 0.58% мм и 5.53% гг в апреле.
Недельные данные показывали годовую инфляцию - 5.8%, поэтому для участников рынка 6-процентная инфляция в мае – лёгкий шок. Но интересно, что наша модель предупреждала именно о такой цифре! https://t.me/russianmacro/10981
Обращает на себя внимание рекордный с марта 2016г месячный прирост цен непродовольственных товаров (0.74%), что может свидетельствовать о спросовом характере инфляции
Мы считаем, что эти цифры окончательно снимают интригу в отношении заседания ЦБ по ставке 11 июня. При 6-процентной инфляции и отсутствия признаков её замедления у ЦБ просто нет вариантов - ставку нужно, как можно быстрее, поднимать, как минимум, до 6%. На +100 бп сразу ЦБ не решится. Поэтому ждём повышения ставки на 50 бп до 5.5%.
В мае рост потребительских цен составил 0.74% мм и 6.02% гг vs 0.58% мм и 5.53% гг в апреле.
Недельные данные показывали годовую инфляцию - 5.8%, поэтому для участников рынка 6-процентная инфляция в мае – лёгкий шок. Но интересно, что наша модель предупреждала именно о такой цифре! https://t.me/russianmacro/10981
Обращает на себя внимание рекордный с марта 2016г месячный прирост цен непродовольственных товаров (0.74%), что может свидетельствовать о спросовом характере инфляции
Мы считаем, что эти цифры окончательно снимают интригу в отношении заседания ЦБ по ставке 11 июня. При 6-процентной инфляции и отсутствия признаков её замедления у ЦБ просто нет вариантов - ставку нужно, как можно быстрее, поднимать, как минимум, до 6%. На +100 бп сразу ЦБ не решится. Поэтому ждём повышения ставки на 50 бп до 5.5%.
НАКОПЛЕННОЕ С НАЧАЛА ГОДА ОТКЛОНЕНИЕ ОТ 4-ПРОЦЕНТНОЙ ТРАЕКТОРИИ СОСТАВЛЯЕТ УЖЕ 1.3%
За предыдущие 5 лет среднегодовая инфляция в России составила ровно 4% https://t.me/russianmacro/9694. Здесь на графике зелёной линия показана среднегодовая за эти пять лет траектория роста потребительских цен. Столбики – среднемесячная инфляция. А красной линией – траектория инфляции в текущего году. Как видно, мы с начала года идём устойчиво выше «траектории 4%», и накопленное отклонение от неё на конец мая составило уже 1.3 пп. Учитывая, что признаков замедления инфляции пока не видно, отклонение в ближайшие месяцы, скорее всего, будет увеличиваться.
Сейчас уже нет сомнений, что инфляция по итогам года превысит 5%, но есть риски, что может быть и выше 6%. Это произойдёт, если не случится сезонной дефляции в августе-сентябре.
Какую инфляцию и ставку прайсит рынок ОФЗ, читайте в нашем новом канале https://t.me/mmi_msi/171, и подписывайтесь на него!
За предыдущие 5 лет среднегодовая инфляция в России составила ровно 4% https://t.me/russianmacro/9694. Здесь на графике зелёной линия показана среднегодовая за эти пять лет траектория роста потребительских цен. Столбики – среднемесячная инфляция. А красной линией – траектория инфляции в текущего году. Как видно, мы с начала года идём устойчиво выше «траектории 4%», и накопленное отклонение от неё на конец мая составило уже 1.3 пп. Учитывая, что признаков замедления инфляции пока не видно, отклонение в ближайшие месяцы, скорее всего, будет увеличиваться.
Сейчас уже нет сомнений, что инфляция по итогам года превысит 5%, но есть риски, что может быть и выше 6%. Это произойдёт, если не случится сезонной дефляции в августе-сентябре.
Какую инфляцию и ставку прайсит рынок ОФЗ, читайте в нашем новом канале https://t.me/mmi_msi/171, и подписывайтесь на него!
МОДЕЛЬ КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗА ИНФЛЯЦИИ ПОКАЗЫВАЕТ, ЧТО В СЕНТЯБРЕ ИНФЛЯЦИЯ МОЖЕТ УЙТИ ВЫШЕ 6.5% гг
В начале года мы представляли Вам экспериментальную модель для расчета краткосрочного прогноза инфляции https://t.me/russianmacro/9781.
Основные компоненты этой модели: денежный агрегат М2 и мировые цены на нефть, сахар, зерно, выраженные в рублях и взятые с определенными лагами. Для построения модели взяты ряды с начала 2017 года.
В мае мы уточнили модель https://t.me/russianmacro/10981, добавив ещё один фактор – сельскохозяйственный дефлятор.
Пересчет прогноза с учетом последних данных даёт следующие результаты:
• В июне-июле годовой показатель инфляции будет находиться вблизи 6%
• В августе-сентябре годовая инфляция может подскочить в район 6.5%
• Прогноз инфляции на конец года находится в диапазоне 5.5-6%
В начале года мы представляли Вам экспериментальную модель для расчета краткосрочного прогноза инфляции https://t.me/russianmacro/9781.
Основные компоненты этой модели: денежный агрегат М2 и мировые цены на нефть, сахар, зерно, выраженные в рублях и взятые с определенными лагами. Для построения модели взяты ряды с начала 2017 года.
В мае мы уточнили модель https://t.me/russianmacro/10981, добавив ещё один фактор – сельскохозяйственный дефлятор.
Пересчет прогноза с учетом последних данных даёт следующие результаты:
• В июне-июле годовой показатель инфляции будет находиться вблизи 6%
• В августе-сентябре годовая инфляция может подскочить в район 6.5%
• Прогноз инфляции на конец года находится в диапазоне 5.5-6%
РЕАЛЬНАЯ СТАВКА ОСТАЁТСЯ ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ, ПРОДОЛЖАЯ СТИМУЛИРОВАТЬ КРЕДИТНЫЙ БУМ
Реальная ставка, рассчитанная к текущей инфляции, на конец мая составляла -1.02%. Этот показатель уже 7 мес находится в отрицательной области и 11 мес ниже диапазона, который ЦБ оценивает как нейтральный (1-2%). Если инфляция будет держаться в районе 6% (а наша модель прогнозирует даже более высокие значения), то ЦБ надо будет поднять ставку, как минимум, на 200 бп (!), чтобы вернуть денежно-кредитную политику в область нейтральной. Хотя, чтобы вернуть инфляцию к цели, возможно, требуется уже жесткая ДКП.
Пока ДКП выглядит, как мягкая. Отсюда и усиливающийся кредитный бум и ускоряющаяся инфляции. Отметим, что искажение в ДКП вносят ещё и различные льготные программы кредитования (в т.ч. ипотечные). Это снижает уровень средней ставки в «льготной» части экономики и требует более высокой ставки в «не льготной» экономике. Таким образом уровень нейтральности сдвигается вверх.
Реальная ставка, рассчитанная к текущей инфляции, на конец мая составляла -1.02%. Этот показатель уже 7 мес находится в отрицательной области и 11 мес ниже диапазона, который ЦБ оценивает как нейтральный (1-2%). Если инфляция будет держаться в районе 6% (а наша модель прогнозирует даже более высокие значения), то ЦБ надо будет поднять ставку, как минимум, на 200 бп (!), чтобы вернуть денежно-кредитную политику в область нейтральной. Хотя, чтобы вернуть инфляцию к цели, возможно, требуется уже жесткая ДКП.
Пока ДКП выглядит, как мягкая. Отсюда и усиливающийся кредитный бум и ускоряющаяся инфляции. Отметим, что искажение в ДКП вносят ещё и различные льготные программы кредитования (в т.ч. ипотечные). Это снижает уровень средней ставки в «льготной» части экономики и требует более высокой ставки в «не льготной» экономике. Таким образом уровень нейтральности сдвигается вверх.
ВПЕРВЫЕ ЗА ДОЛГОЕ ВРЕМЯ КОЛИЧЕСТВО НОВЫХ СЛУЧАЕВ В ОТДЕЛЬНОЙ СТРАНЕ НЕ ПРЕВЫСИЛО 100 ТЫСЯЧ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 312К vs 335К накануне. Смертность: 10.7К vs 11К двумя днями ранее. Заболеваемость в Индии продолжает уверенно снижаться, и за вчера там уже 87К заболевших. Третья волна COVID-19, по сути, завершилась, масштаб пандемии вернулся на уровни начала марта, когда и начался очередной ее виток.
Испания с 7 июня открывает границы для туристических поездок для прошедших вакцинацию граждан. В список сертифицированных препаратов сходят Pfizer, AstraZeneca, Moderna, а также (!) китайские Sinopharm и Sinovac. Российский Sputnik-V в этот список , увы, не входит. В то же время о планах разрешить въезд в страну привившимся российской вакциной объявила Словакия.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 312К vs 335К накануне. Смертность: 10.7К vs 11К двумя днями ранее. Заболеваемость в Индии продолжает уверенно снижаться, и за вчера там уже 87К заболевших. Третья волна COVID-19, по сути, завершилась, масштаб пандемии вернулся на уровни начала марта, когда и начался очередной ее виток.
Испания с 7 июня открывает границы для туристических поездок для прошедших вакцинацию граждан. В список сертифицированных препаратов сходят Pfizer, AstraZeneca, Moderna, а также (!) китайские Sinopharm и Sinovac. Российский Sputnik-V в этот список , увы, не входит. В то же время о планах разрешить въезд в страну привившимся российской вакциной объявила Словакия.
🟢🔴 - Минимальные ценовые изменения, рынки ожидают данных по инфляции в США в четверг. Недавние цифры по рынку труда несколько снизили ожидания о возможном более раннем сокращения стимулирования от Федрезерва. Очередные потери несет биткоин, сентимент в отношении наиболее популярной криптовалюты в последнее время не столь позитивный.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢🔴 - довольно разнонаправленная динамика активов на ЕМ, преимущественно спрос в акциях и снижение рисков, но, в то же время - сдержанные настроения в сегменте локального госдолга.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
ЧИСЛО НОВЫХ СЛУЧАЕВ В РФ – НА МАКСИМУМЕ С 18 МАРТА, НО И КОЛИЧЕСТВО ТЕСТОВ ВСЕГО 200 ТЫСЯЧ
РОССИЯ:
• 9 977 заболевших за сутки vs 9 429 и 9 163 в предыдущие пару дней
• 379 умерших vs 330 и 351 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 817 вчера vs и 3 266 и 2 936 за предыдущие двое суток.
• 62 умерших vs 59 и 61 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 200К (2 дня назад – 200К).
РОССИЯ:
• 9 977 заболевших за сутки vs 9 429 и 9 163 в предыдущие пару дней
• 379 умерших vs 330 и 351 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 817 вчера vs и 3 266 и 2 936 за предыдущие двое суток.
• 62 умерших vs 59 и 61 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 200К (2 дня назад – 200К).
ГЕРМАНИЯ: ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАСТРОЕНИЯ НЕМНОГО ХУЖЕ ПРОГНОЗА, НО ОЦЕНКА ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ ОТЫГРАЛА КРИЗИСНЫЙ ПРОВАЛ
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений понизился до 79.8 пунктов в мае с 84.4 пунктов месяцем ранее, и это хуже ожиданий рынка, ожидавшего рост до 86 пунктов.
Индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце продолжил улучшение: -9.1 пункта (ожидалось: -27.8) vs -40.1 в мае.
По словам главы ZEW А.Вамбаха,”…экономические настроения незначительно скорректировались поcле заметного роста месяцем ранее, тем не менее мы отмечаем продолжающийся рост экономической активности… “
Опубликованная ранее статистика по индексам PMI обозначает довольно заметное улучшение в секторе услуг
https://t.me/russianmacro/11249
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений понизился до 79.8 пунктов в мае с 84.4 пунктов месяцем ранее, и это хуже ожиданий рынка, ожидавшего рост до 86 пунктов.
Индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце продолжил улучшение: -9.1 пункта (ожидалось: -27.8) vs -40.1 в мае.
По словам главы ZEW А.Вамбаха,”…экономические настроения незначительно скорректировались поcле заметного роста месяцем ранее, тем не менее мы отмечаем продолжающийся рост экономической активности… “
Опубликованная ранее статистика по индексам PMI обозначает довольно заметное улучшение в секторе услуг
https://t.me/russianmacro/11249
ЭКОНОМИКА ЮАР: ПОЛОЖИТЕЛЬНАЯ КВАРТАЛЬНАЯ ДИНАМИКА ЗАМЕДЛИЛАСЬ, И ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ ВСЕ ЕЩЕ ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ
ВВП крупнейшей экономики Африки по итогам 1кв2021 в годовом исчислении продолжает находиться в отрицательной зоне: -3.2% гг (как и ожидалось) vs падения на 4.2% гг в 4кв2020. В квартальном сопоставлении: рост на 1.1% квкв vs 1.5% квкв кварталом ранее.
Южноафриканская экономика из-за пандемии COVID-19 испытала в прошлом году довольно существенный провал (один из максимальных на ЕМ), главным фактором которого стал сильно схлопнувшийся потребительский спрос.
ОЭСР в своем обзоре считает, что экономика ЮАР будет восстанавливаться до докризисного уровня заметно дольше остальных стран - допандемийные уровни будут достигнуты только к концу 2024 года https://t.me/russianmacro/11212
ВВП крупнейшей экономики Африки по итогам 1кв2021 в годовом исчислении продолжает находиться в отрицательной зоне: -3.2% гг (как и ожидалось) vs падения на 4.2% гг в 4кв2020. В квартальном сопоставлении: рост на 1.1% квкв vs 1.5% квкв кварталом ранее.
Южноафриканская экономика из-за пандемии COVID-19 испытала в прошлом году довольно существенный провал (один из максимальных на ЕМ), главным фактором которого стал сильно схлопнувшийся потребительский спрос.
ОЭСР в своем обзоре считает, что экономика ЮАР будет восстанавливаться до докризисного уровня заметно дольше остальных стран - допандемийные уровни будут достигнуты только к концу 2024 года https://t.me/russianmacro/11212
🟢🔴 - рубль торгуется в небольшом плюсе как к доллару, так и к евро, на фондовой секции - умеренные продажи, в основном нефтяных бумаг вслед за корректирующейся c 2-летних максимумов нефтью. Ближайшее важное рыночное событие - данные про инфляции в США, которые будут опубликованы в четверг. В сегменте локального госдолга по-прежнему сохраняется давление
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
ВСЕМИРНЫЙ БАНК: ДОВОЛЬНО СУЩЕСТВЕННЫЙ ПЕРЕСМОТР ВВЕРХ ПЕРСПЕКТИВ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ
World Bank представил обновленный полугодовой доклад Global Economic Prospects, оценка восстановительного роста мировой экономики в этом году улучшена с 4.1% гг до 5.6% гг, а на 2022 год: 4.3% vs 3.8% в январской оценке
• США (2021 – 22 – 23 гг): 6.8%, 4.2%, 2.3%
• Еврозона: 4.2%, 4.4%, 2.4%
• Китай: 8.5%, 5.4%, 5.3%
• Россия: 3.2%, 3.2%, 2.3%
Совсем недавно ВБ уже объявлял обновленный прогноз по РФ, который нам представляется несколько консервативным в отношении оценок российского ВВП в +3.2% на этот год. Мы ожидаем роста в 2021 году не менее, чем в 4 процента в годовом сопоставлении.
РАНЕЕ:
МВФ https://t.me/russianmacro/10645
Еврокомиссия https://t.me/russianmacro/11009
ОЭСР https://t.me/russianmacro/11197
World Bank представил обновленный полугодовой доклад Global Economic Prospects, оценка восстановительного роста мировой экономики в этом году улучшена с 4.1% гг до 5.6% гг, а на 2022 год: 4.3% vs 3.8% в январской оценке
• США (2021 – 22 – 23 гг): 6.8%, 4.2%, 2.3%
• Еврозона: 4.2%, 4.4%, 2.4%
• Китай: 8.5%, 5.4%, 5.3%
• Россия: 3.2%, 3.2%, 2.3%
Совсем недавно ВБ уже объявлял обновленный прогноз по РФ, который нам представляется несколько консервативным в отношении оценок российского ВВП в +3.2% на этот год. Мы ожидаем роста в 2021 году не менее, чем в 4 процента в годовом сопоставлении.
РАНЕЕ:
МВФ https://t.me/russianmacro/10645
Еврокомиссия https://t.me/russianmacro/11009
ОЭСР https://t.me/russianmacro/11197
МНЕНИЯ ЧИТАТЕЛЕЙ, ЧТО ДЕЛАТЬ СО СТАВКОЙ, РАЗДЕЛИЛИСЬ
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики.
На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 11 ИЮНЯ?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
В опросе приняли участие около 20 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ?
• 23% ожидают, что ставка останется на нынешнем уровне (5.00%)
• 56% ожидают повышения ставки на 25 бп (5.25%)
• 21% ожидают повышения ставки на 50 бп (5.50%)
А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
• 35% оставили бы ставку останется на нынешнем уровне (5.00%)
• 30% повысили бы ставку на 25 бп (5.25%)
• 30% повысили бы ставку на 50 бп (5.50%)
• 5% другое решение
Евгений Коган @Bitkogan
Не буду удивлен, если ключевую ставку поднимут КАК МИНИМУМ на 50 бп до 5.5%. Не думаю, что текущий подъем будет больше, хотя можно допустить, что ЦБ может продемонстрировать жесткость и решительность в борьбе с инфляцией и «порадует» нас +75 бп до 5.75%. В рост сразу до 6% пока не особенно верю.
Скорее всего, все же остановятся на 50 бп. Но при этом всем нам четко дадут понять, что процесс повышения ставки будет продолжен в случае, если дальнейшее инфляционное давление будет расти.
Понятно, что инфляция у нас не носит монетарного характера. В нашей стране она происходит за счет роста цен на продовольствие и роста других издержек. Поэтому не думаю, что рост процентной ставки, в первую очередь, призванный снизить спрос, даст возможность по-настоящему бороться с инфляцией. Но галочка будет поставлена. А как же. У нас по-другому низзя!!
Если мы хотим действительно что-то сделать, в первую очередь, нам надо усмирить дядю Сэма, который продолжает печатать деньги и разгонять цены на коммодитиз. Что… вряд ли.
Повышай мы ставку или нет, мировые цены на руду или на пшеницу от этого не изменятся.
С другой стороны… Шумим, братцы, шумим. Боремся. И ставим галочки.
Суворов Евгений @russianmacro
С инфляцией, превысившей 6%, регулятору ничего не остается, как поднимать ключевую ставку минимум на 50 бп. Более жесткое решение (+75 бп) маловероятно, но, все же возможно. Но интрига не в этом. Главное – где будет ставка на конец года, и готов ли ЦБ переходить в область жесткой ДКП для обуздания роста цен?
Рынок ОФЗ уже запрайсил, как минимум, 6.5% в пике цикла. Если ЦБ даст понять, что в случае необходимости готов двигаться и выше, то нас, по-видимому, ждёт снижение в ОФЗ и мощнейшее ралли в рубле.
Всеволод Лобов @Dohod
Ускорение инфляции в мае до 6% вынудит Банк России действовать более решительно, чем ожидалось. Темпы роста денежной массы остаются относительно высокими, а ее структура способствует инфляции. Рост ключевой ставки в первой половине года в целом был эффективен, но недостаточен, так как недостаточно много прошло времени, чтобы нивелировалась часть инфляционных факторов прошлого года. Текущей задачей может быть существенный рост объема депозитов на срок более 1 года. Вероятно, в пятницу регулятор поднимет ключевую ставку на 50 бп до 5.5% и остановится в активных действиях до осени.
Андрей Хохрин @Probonds
Сами представители Банка России уже анонсировали повышение ставки в ближайшую пятницу. Вопрос, на 25 или на 50 бп? Рынок облигаций, судя по росту его доходностей, закладывается на повышение ставки на 50 бп. Я тоже не исключаю данного варианта, а +25 бп считаю заранее запрограммированными. ЦБ не раз высказывал опасения по поводу роста цен на недвижимость и готов был поддержать сворачивание программы льготной ипотеки. Однако программа продлена. Значит, использовать вверенный ему рычаг ЦБ может более активно. Вообще, Банк России отличается динамичностью изменений ключевой ставки. Первые месяцы 2021 года и, не сомневаюсь, предстоящая пятница - тому примеры.
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики.
На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 11 ИЮНЯ?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
В опросе приняли участие около 20 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ?
• 23% ожидают, что ставка останется на нынешнем уровне (5.00%)
• 56% ожидают повышения ставки на 25 бп (5.25%)
• 21% ожидают повышения ставки на 50 бп (5.50%)
А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
• 35% оставили бы ставку останется на нынешнем уровне (5.00%)
• 30% повысили бы ставку на 25 бп (5.25%)
• 30% повысили бы ставку на 50 бп (5.50%)
• 5% другое решение
Евгений Коган @Bitkogan
Не буду удивлен, если ключевую ставку поднимут КАК МИНИМУМ на 50 бп до 5.5%. Не думаю, что текущий подъем будет больше, хотя можно допустить, что ЦБ может продемонстрировать жесткость и решительность в борьбе с инфляцией и «порадует» нас +75 бп до 5.75%. В рост сразу до 6% пока не особенно верю.
Скорее всего, все же остановятся на 50 бп. Но при этом всем нам четко дадут понять, что процесс повышения ставки будет продолжен в случае, если дальнейшее инфляционное давление будет расти.
Понятно, что инфляция у нас не носит монетарного характера. В нашей стране она происходит за счет роста цен на продовольствие и роста других издержек. Поэтому не думаю, что рост процентной ставки, в первую очередь, призванный снизить спрос, даст возможность по-настоящему бороться с инфляцией. Но галочка будет поставлена. А как же. У нас по-другому низзя!!
Если мы хотим действительно что-то сделать, в первую очередь, нам надо усмирить дядю Сэма, который продолжает печатать деньги и разгонять цены на коммодитиз. Что… вряд ли.
Повышай мы ставку или нет, мировые цены на руду или на пшеницу от этого не изменятся.
С другой стороны… Шумим, братцы, шумим. Боремся. И ставим галочки.
Суворов Евгений @russianmacro
С инфляцией, превысившей 6%, регулятору ничего не остается, как поднимать ключевую ставку минимум на 50 бп. Более жесткое решение (+75 бп) маловероятно, но, все же возможно. Но интрига не в этом. Главное – где будет ставка на конец года, и готов ли ЦБ переходить в область жесткой ДКП для обуздания роста цен?
Рынок ОФЗ уже запрайсил, как минимум, 6.5% в пике цикла. Если ЦБ даст понять, что в случае необходимости готов двигаться и выше, то нас, по-видимому, ждёт снижение в ОФЗ и мощнейшее ралли в рубле.
Всеволод Лобов @Dohod
Ускорение инфляции в мае до 6% вынудит Банк России действовать более решительно, чем ожидалось. Темпы роста денежной массы остаются относительно высокими, а ее структура способствует инфляции. Рост ключевой ставки в первой половине года в целом был эффективен, но недостаточен, так как недостаточно много прошло времени, чтобы нивелировалась часть инфляционных факторов прошлого года. Текущей задачей может быть существенный рост объема депозитов на срок более 1 года. Вероятно, в пятницу регулятор поднимет ключевую ставку на 50 бп до 5.5% и остановится в активных действиях до осени.
Андрей Хохрин @Probonds
Сами представители Банка России уже анонсировали повышение ставки в ближайшую пятницу. Вопрос, на 25 или на 50 бп? Рынок облигаций, судя по росту его доходностей, закладывается на повышение ставки на 50 бп. Я тоже не исключаю данного варианта, а +25 бп считаю заранее запрограммированными. ЦБ не раз высказывал опасения по поводу роста цен на недвижимость и готов был поддержать сворачивание программы льготной ипотеки. Однако программа продлена. Значит, использовать вверенный ему рычаг ЦБ может более активно. Вообще, Банк России отличается динамичностью изменений ключевой ставки. Первые месяцы 2021 года и, не сомневаюсь, предстоящая пятница - тому примеры.
КИТАЙ: ПОМЕСЯЧНАЯ ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ ДЕФЛЯЦИЯ В КИТАЕ СОХРАНЯЕТСЯ, НО ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ ЦЕН ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ УСКОРЯЮТСЯ ВСЕ СИЛЬНЕЕ
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам мая рост розничных цен в годовом сопоставлении составил 1.3% гг (прогноз: 1.6% гг) vs 0.9% гг месяцем ранее. Помесячный показатель дефляции сохраняется: -0.2% мм (ожидалось: -0.1% мм) vs -0.3% в апреле.
Рост производственных цен достиг в мае 9.0% гг (ожидалось 8.5% гг) vs 6.8% месяцем ранее.
Производственная инфляция находится на максимумах с 2008 года. Власти КНР недавно ввели в действие систему контроля цен на сырьевые ресурсы, в частности на железную руду, медь, сельскохозяйственное сырье. В ближайшее время аналогичные меры будут введены в отношении свинины, кукурузы и пшеницы.
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам мая рост розничных цен в годовом сопоставлении составил 1.3% гг (прогноз: 1.6% гг) vs 0.9% гг месяцем ранее. Помесячный показатель дефляции сохраняется: -0.2% мм (ожидалось: -0.1% мм) vs -0.3% в апреле.
Рост производственных цен достиг в мае 9.0% гг (ожидалось 8.5% гг) vs 6.8% месяцем ранее.
Производственная инфляция находится на максимумах с 2008 года. Власти КНР недавно ввели в действие систему контроля цен на сырьевые ресурсы, в частности на железную руду, медь, сельскохозяйственное сырье. В ближайшее время аналогичные меры будут введены в отношении свинины, кукурузы и пшеницы.
🟢🔴 - заокеанские фондовые индексы отыгрывают определенное уменьшение ожиданий о преждевременном сворачивании стимулов в США, а цены на нефть вновь на 2-летних максимумах на комментариях госсекретаря США Блинкена о том, что даже в случае заключения ядерной сделки с Ираном, часть из ныне действующих санкций останется в силе
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢🔴 - на долговые площадки ЕМ возвратился спрос, исключение - Россия, где накануне заседания ЦБ продажи продолжаются. Восстанавливается Турция, также преимущественно фиксируется снижение рисков большинства стран
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index