IEA РАССМАТРИВАЕТ СНИЖЕНИЕ ЗАПАСОВ НЕФТИ В СТРАНАХ ОЭСР КАК ВАЖНЫЙ ПОДДЕРЖИВАЮЩИЙ ФАКТОР
Международное энергетическое агентство (IEA) полагает, что беспрецедентный избыток запасов нефти, накопившийся во время пандемии, уже практически исчез - его осталось едва пятая часть излишка, который хлынул в хранилища развитых стран, когда в прошлом году резко упал спрос на нефть. С тех пор оставшиеся большая часть остатков была израсходована, включая основную часть хранящегося сырья в танкерах.
По итогам февраля запасы сырья лишь на 57 млн. баррелей превышают средний показатель за 2015-2019 гг, в то время, как на пике минимального спроса в июле 2020 года объем запасов оценивался IEA в 249 млн. баррелей. По оценкам агентства, запасы ключевого потребителя нефти – США уже опустились на предпандемийных уровней, и продолжают снижаться.
По сути, отсутствие планов ОПЕК по резкому восстановлению добычи и увеличение прогнозов спроса (ОПЕК, МЭА), фактор запасов - значимый индикатор для будущей динамики рынка.
Международное энергетическое агентство (IEA) полагает, что беспрецедентный избыток запасов нефти, накопившийся во время пандемии, уже практически исчез - его осталось едва пятая часть излишка, который хлынул в хранилища развитых стран, когда в прошлом году резко упал спрос на нефть. С тех пор оставшиеся большая часть остатков была израсходована, включая основную часть хранящегося сырья в танкерах.
По итогам февраля запасы сырья лишь на 57 млн. баррелей превышают средний показатель за 2015-2019 гг, в то время, как на пике минимального спроса в июле 2020 года объем запасов оценивался IEA в 249 млн. баррелей. По оценкам агентства, запасы ключевого потребителя нефти – США уже опустились на предпандемийных уровней, и продолжают снижаться.
По сути, отсутствие планов ОПЕК по резкому восстановлению добычи и увеличение прогнозов спроса (ОПЕК, МЭА), фактор запасов - значимый индикатор для будущей динамики рынка.
🔴🟢 - Преимущественно позитивное начало недели - на азиатских торгах фондовые индексы растут на опережающей динамике акций банков и металлургов. Снижается индекс страха VIX, также отыгрывает часть понесенных совсем недавно потерь и современный индикатор риска - биткоин. Нефть незначительно корректируется на усилении роста пандемии COVID-19 в мире.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🔴🟢 - снижение рисков стран ЕМ продолжается, преимущественно спрос и в акциях. С другой стороны, давление в сегменте локального госолга сохраняется, определенное исключение - несколько восстанавливающаяся Турция, где на прошлой неделе прошли продажи из-за некоторого разочарования решением ЦБ по ставке
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
НЕДЕЛЬНЫЙ ТРЕНД ПО ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ В МОСКВЕ РАЗВЕРНУЛСЯ НАВЕРХ
РОССИЯ:
• 8 589 заболевших за сутки vs 8 632 и 9 321 в предыдущие пару дней
• 346 умерших vs 389 и 398 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 279 вчера vs 2 252 и 2 822 за предыдущие двое суток.
• 59 умерших vs 53 и 58 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 200 тысяч (позавчера – 300К).
РОССИЯ:
• 8 589 заболевших за сутки vs 8 632 и 9 321 в предыдущие пару дней
• 346 умерших vs 389 и 398 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 279 вчера vs 2 252 и 2 822 за предыдущие двое суток.
• 59 умерших vs 53 и 58 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 200 тысяч (позавчера – 300К).
ПРОФИЦИТ СЧЕТА ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ В ЕВРОЗОНЕ ПО ИТОГАМ ФЕВРАЛЯ НЕСКОЛЬКО СОКРАТИЛСЯ
По данным ЕЦБ положительное сальдо текущего счета платежного баланса 19 стран зоны евро с сезонной корректировкой снизилось в феврале до €25.9 млрд с €30.5 млрд месяцем ранее, и это второе снижение подряд начиная с начала этого года, когда показатель достигал 2-летнего максимума в €36.7 млрд.
Основная причина сужения профицита – некоторое увеличение импорта как товаров, так и услуг. Что касается экспорта по указанным категориям, то цифры - вблизи январских показателей.
https://www.ecb.europa.eu/press/pr/stats/bop/2021/html/ecb.bp210419~d341b8fa4c.en.html
По данным ЕЦБ положительное сальдо текущего счета платежного баланса 19 стран зоны евро с сезонной корректировкой снизилось в феврале до €25.9 млрд с €30.5 млрд месяцем ранее, и это второе снижение подряд начиная с начала этого года, когда показатель достигал 2-летнего максимума в €36.7 млрд.
Основная причина сужения профицита – некоторое увеличение импорта как товаров, так и услуг. Что касается экспорта по указанным категориям, то цифры - вблизи январских показателей.
https://www.ecb.europa.eu/press/pr/stats/bop/2021/html/ecb.bp210419~d341b8fa4c.en.html
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
S&P
• Румыния - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, ⬆️ прогноз повышен до “стабильного”
• Монсеррат - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
FITCH
• Макао - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне АА-, ⬆️ прогноз повышен до “стабильного”
• Гонконг - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
• Сан-Марино - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “негативный”
• Камерун - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В, ⬆️ прогноз повышен до “стабильного”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/10704
S&P
• Румыния - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, ⬆️ прогноз повышен до “стабильного”
• Монсеррат - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
FITCH
• Макао - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне АА-, ⬆️ прогноз повышен до “стабильного”
• Гонконг - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
• Сан-Марино - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “негативный”
• Камерун - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В, ⬆️ прогноз повышен до “стабильного”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/10704
🔴 - сдержанные в моменте настроения в большинстве сегментов российских активов. Некоторое ухудшение геополитической повестки - взаимная высылка дипломатов с Чехией (там, очевидно больше экономический подтекст, связанный с недопуском Росатома к тендеру на строительство АЭС), а так же возможные новые акции протеста оппозиции, намеченные на этой неделе. В то же время, Moody's отмечает, что имеющийся буфер капитала России, небольшая потребность в привлечении заемных средств и расширенный политический инструментарий позволят нашей стране справиться с внезапно возникшим негативным эффектом от возможных санкций
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
ЦБ ПРЕСЁК АРБИТРАЖНЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ
Вчера ряд СМИ обратили внимание, что ЦБ впервые не удовлетворил полностью спрос банков на ликвидность на аукционе месячного РЕПО. Банки просили 360 млрд на месяц, а получили 100 млрд.
О снижении лимитов по этим операциям было объявлено ещё на прошлой неделе https://t.me/russianmacro/10745. Никакого ужесточения денежно-кредитной политики за этим не стоит. Это исключительно технический момент. Дело в том, что многие участники рынка ждут повышения ключевой ставки 23 апреля сразу на 50 бп (мы разделяем эти ожидания). Поэтому наиболее сообразительные попытались сейчас взять у ЦБ максимально много под 4.60% (именно под такую ставку – ключ плюс 10 бп – ЦБ раздавал в РЕПО на месяц), чтобы после повышения ставки разместить эти деньги дороже.
ЦБ, сократив лимит, просто пресек арбитражные возможности для банков. Потребности в дополнительной ликвидности у банков сейчас нет, с февраля банковский сектор находится в состоянии структурного профицита ликвидности
Вчера ряд СМИ обратили внимание, что ЦБ впервые не удовлетворил полностью спрос банков на ликвидность на аукционе месячного РЕПО. Банки просили 360 млрд на месяц, а получили 100 млрд.
О снижении лимитов по этим операциям было объявлено ещё на прошлой неделе https://t.me/russianmacro/10745. Никакого ужесточения денежно-кредитной политики за этим не стоит. Это исключительно технический момент. Дело в том, что многие участники рынка ждут повышения ключевой ставки 23 апреля сразу на 50 бп (мы разделяем эти ожидания). Поэтому наиболее сообразительные попытались сейчас взять у ЦБ максимально много под 4.60% (именно под такую ставку – ключ плюс 10 бп – ЦБ раздавал в РЕПО на месяц), чтобы после повышения ставки разместить эти деньги дороже.
ЦБ, сократив лимит, просто пресек арбитражные возможности для банков. Потребности в дополнительной ликвидности у банков сейчас нет, с февраля банковский сектор находится в состоянии структурного профицита ликвидности
БАНК КИТАЯ ОСТАВИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ ДВЕНАДЦАТЫЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
Крайне консервативный Народный Банк Китая (НБК) объявил сегодня о сохранении ставки среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на отметке 3.85% годовых. Пятилетняя ставка также сохранена на прежнем уровне 4.65% годовых, и эти решения вновь были ожидаемыми для рынков. Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
В сегодняшнем пресс-релизе пока что нет сигналов к возможному ужесточению ДКП, хотя некоторые ожидания относительно роста ставки позже в этом году на рынке присутствуют. На данный момент регулятор сосредотачивает усилия на “…управлении притоком капитала в страну и предотвращением дестабилизации внутреннего финансового рынка...”
Крайне консервативный Народный Банк Китая (НБК) объявил сегодня о сохранении ставки среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на отметке 3.85% годовых. Пятилетняя ставка также сохранена на прежнем уровне 4.65% годовых, и эти решения вновь были ожидаемыми для рынков. Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
В сегодняшнем пресс-релизе пока что нет сигналов к возможному ужесточению ДКП, хотя некоторые ожидания относительно роста ставки позже в этом году на рынке присутствуют. На данный момент регулятор сосредотачивает усилия на “…управлении притоком капитала в страну и предотвращением дестабилизации внутреннего финансового рынка...”
РЕЙТИНГОВЫЕ АГЕНТСТВА ПОКА НЕ ВИДЯТ ЗНАЧИТЕЛЬНОГО НЕГАТИВНОГО ВЛИЯНИЯ ВОЗМОЖНЫХ САНКЦИЙ НА ЭКОНОМИКУ РОССИИ
S&P: Санкции в отношении госдолга России казались управляемыми, они не окажут существенного влияния на финансирование бюджета и не подорвут финансовые рынки страны, но любые более жесткие меры в будущем могут оказать понижательное давление на суверенные рейтинги страны. S&P ожидает введения допсанкций в ближайшие несколько лет, в том числе в отношении коммерческих и суверенных банков
FITCH: Агентство не считает, что эти меры подорвут макроэкономическую и финансовую стабильность России или затруднят выплаты по обслуживанию долга, но предупредило, что санкции остаются главным риском для кредитного профиля России.
MOODY’S: Имеющийся буфер капитала России, низкая потребность в привлечении заемных средств и расширенный политический инструментарий позволят нашей стране справиться с внезапно возникшим негативным эффектом от возможных санкций, хотя растет зависимость от внутренних заимствований
S&P: Санкции в отношении госдолга России казались управляемыми, они не окажут существенного влияния на финансирование бюджета и не подорвут финансовые рынки страны, но любые более жесткие меры в будущем могут оказать понижательное давление на суверенные рейтинги страны. S&P ожидает введения допсанкций в ближайшие несколько лет, в том числе в отношении коммерческих и суверенных банков
FITCH: Агентство не считает, что эти меры подорвут макроэкономическую и финансовую стабильность России или затруднят выплаты по обслуживанию долга, но предупредило, что санкции остаются главным риском для кредитного профиля России.
MOODY’S: Имеющийся буфер капитала России, низкая потребность в привлечении заемных средств и расширенный политический инструментарий позволят нашей стране справиться с внезапно возникшим негативным эффектом от возможных санкций, хотя растет зависимость от внутренних заимствований
КОНКУРЕНЦИЯ НА РЫНКЕ ВАКЦИН ПРОТИВ COVID-19: НОВАЯ СТРАНИЦА
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 658К vs 709.3К накануне. Смертность: 9.8К vs 9.4К двумя днями ранее.
Завуалированная (или, нет) война на фармацевтическом рынке в отношении антиковидных вакцин принимает новые формы. Вчера Еврокомиссия предупредила граждан ЕС, которые выезжают в Россию на “прививочные туры” (стоимость – около 1.5К евро , плюс перелет), что у них в дальнейшем могут возникнуть проблемы с сертификатами вакцинации в самом Евросоюзе. Напомним, что процесс возможной сертификации российского Sputnik-V может начаться в мае, а выдача европейских “ковид-паспортов” – в середине июня. Российская вакцина в случае ее одобрения Европейским агентством по лекарственным средствам (EMA) будет доступна в Европе не раньше конца 2021 года, полагает еврокомиссар по вопросам внутреннего рынка Т. Бретон.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 658К vs 709.3К накануне. Смертность: 9.8К vs 9.4К двумя днями ранее.
Завуалированная (
🔴🟢 - довольно заметный рост как и индекса страха VIX, а также снижение современного индикатора рисков - биткоина, рынки несколько обеспокоены растущей третьей волной коронавируса. В то же время, на товарных рынках пока неплохая конъюнктура - нефть растет на ожиданиях снижения запасов топлива в США, а медь торгуется на максимумах с 2011 года
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🔴🟢 - на развивающихся рынках преимущественно понижательные настроения, как в акциях, так и в сегменте локального госдолга. В числе основных аутсайдеров, увы - Россия на ухудшении геополитических рисков.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
НОРНИКЕЛЬ: ОПЕРЕЖАЮЩИЕ ТЕПМЫ ВОССТАНОВЛЕНИЯ РУДНИКОВ И ПЛАНИРУЕМЫЙ BUYBACK – КЛЮЧЕВЫЕ ДРАЙВЕРЫ ЭТОГО ГОДА
Компания представила довольно неплохие производственные результаты по итогам 1кв2021, объявив, что восстановление добычи на руднике Октябрьский идет быстрее ранее намеченного плана. Рудник уже работает с 60% загрузкой и ожидается, что он выйдет на полную мощность до конца апреля, а рудник Таймырский - в начале июня
Недавно основные акционеры компании (Интеррос, РУСАЛ и Crispian) достигли договоренности о сокращении финальных дивидендов на 40% (доходность 4%), но компенсировали это сокращение, объявив об обратном выкупе 4.1% выпущенных акций, на общую сумму в $2.0 млрд. до конца 2021 года. Предполагается, что акции будут выкупаться с рынка, а оставшиеся у компании бумаги после распределения в рамках программы поощрения менеджмента, будут в дальнейшем погашены.
Компания представила довольно неплохие производственные результаты по итогам 1кв2021, объявив, что восстановление добычи на руднике Октябрьский идет быстрее ранее намеченного плана. Рудник уже работает с 60% загрузкой и ожидается, что он выйдет на полную мощность до конца апреля, а рудник Таймырский - в начале июня
Недавно основные акционеры компании (Интеррос, РУСАЛ и Crispian) достигли договоренности о сокращении финальных дивидендов на 40% (доходность 4%), но компенсировали это сокращение, объявив об обратном выкупе 4.1% выпущенных акций, на общую сумму в $2.0 млрд. до конца 2021 года. Предполагается, что акции будут выкупаться с рынка, а оставшиеся у компании бумаги после распределения в рамках программы поощрения менеджмента, будут в дальнейшем погашены.
В МОСКВЕ – НИЖЕ 2 ТЫСЯЧ ЗАБОЛЕВШИХ ЗА СУТКИ, ВПЕРВЫЕ ЗА ПОСЛЕДНИЕ ДНИ
РОССИЯ:
• 8 164 заболевших за сутки vs 8 589 и 8 632 в предыдущие пару дней
• 379 умерших vs 346 и 389 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 996 вчера vs 2 279 и 2 252 за предыдущие двое суток.
• 56 умерших vs 59 и 53 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 200 тысяч (позавчера – 200К).
РОССИЯ:
• 8 164 заболевших за сутки vs 8 589 и 8 632 в предыдущие пару дней
• 379 умерших vs 346 и 389 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 996 вчера vs 2 279 и 2 252 за предыдущие двое суток.
• 56 умерших vs 59 и 53 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 200 тысяч (позавчера – 200К).
Стратегии «Алго Капитал» вошли в список лучших стратегий согласно ежегодному рейтингу Barclay Managed Funds Report
Награды BMFR ежегодно присуждаются наиболее эффективным фондам и управляющим CTA.
Стратегии Энергия и NC3816 вошли в список лучших стратегий согласно ежегодному рейтингу Barclay Managed Funds Report.
Стратегия Энергия входит в топ 3 лучших торговых систем за последние 3 года. По итогам 2020 года стратегия Энергия занимает 13 место рейтинга лучших управляющих СТА, стратегия NC3816 – 17 место.
Energy – number 3 in the Past Three Years category for 4th Quarter, 2020;
Energy – number 13 in the Past Year category for 4th Quarter, 2020;
NC3816 – number 17 in the Past Year category for 4th Quarter, 2020;
Также опубликован ежемесячный рейтинг Barclay Hedge по итогам февраля: NC3816 занимает 10 место в категории «Краткосрочные торговые стратегии»:
NC3816 – number 10 in the Short Term category for February 2021.
Barclay Hedge – международная база данных инвестиционных фондов. Ресурс специализируется на составлении и публикации рейтингов эффективности работы институциональных инвесторов по всему миру, основана в 1985 году.
Инвестируйте с «Алго Капитал» - оставьте заявку на консультацию на официальном сайте компании. Возможно открытие счета онлайн через Госуслуги. До конца месяца действуют специальные условия для новых клиентов – уточняйте у менеджеров.
Награды BMFR ежегодно присуждаются наиболее эффективным фондам и управляющим CTA.
Стратегии Энергия и NC3816 вошли в список лучших стратегий согласно ежегодному рейтингу Barclay Managed Funds Report.
Стратегия Энергия входит в топ 3 лучших торговых систем за последние 3 года. По итогам 2020 года стратегия Энергия занимает 13 место рейтинга лучших управляющих СТА, стратегия NC3816 – 17 место.
Energy – number 3 in the Past Three Years category for 4th Quarter, 2020;
Energy – number 13 in the Past Year category for 4th Quarter, 2020;
NC3816 – number 17 in the Past Year category for 4th Quarter, 2020;
Также опубликован ежемесячный рейтинг Barclay Hedge по итогам февраля: NC3816 занимает 10 место в категории «Краткосрочные торговые стратегии»:
NC3816 – number 10 in the Short Term category for February 2021.
Barclay Hedge – международная база данных инвестиционных фондов. Ресурс специализируется на составлении и публикации рейтингов эффективности работы институциональных инвесторов по всему миру, основана в 1985 году.
Инвестируйте с «Алго Капитал» - оставьте заявку на консультацию на официальном сайте компании. Возможно открытие счета онлайн через Госуслуги. До конца месяца действуют специальные условия для новых клиентов – уточняйте у менеджеров.
БАНК ИНДОНЕЗИИ ВНОВЬ СОХРАНИЛ СТАВКУ НА МИНИМАЛЬНОМ УРОВНЕ, СМЯГЧЕНИЕ ДКП ПОКА НЕ ОЖИДАЕТСЯ
Банк крупнейшей экономики Ю-В Азии вновь оставил ставку 7-дневного обратного репо на прежнем уровне 3.50% годовых - самого низкого показателя с 2016 года, когда эта ставка была принята в качестве ключевой.
Регулятор пообещал активизировать усилия по стабилизации валюты, в том числе за счет «тройной» интервенции на спотовом валютном рынке страны, внутренних беспоставочных форвардных рынках и рынках облигаций. ЦБ стремится уравновесить необходимость поддержки пострадавшей от коронавируса экономики и риск, считая, что дальнейшее смягчение ДКП может усугубить падение национальной валюты
В стране действует механизм, в рамках которого ЦБ выкупает под нулевую ставку облигаций правительства. Регулятор пообещал продолжать поддерживать экономику страны, а общий объем уже предоставленной поддержки превысил $54 млрд.
Банк крупнейшей экономики Ю-В Азии вновь оставил ставку 7-дневного обратного репо на прежнем уровне 3.50% годовых - самого низкого показателя с 2016 года, когда эта ставка была принята в качестве ключевой.
Регулятор пообещал активизировать усилия по стабилизации валюты, в том числе за счет «тройной» интервенции на спотовом валютном рынке страны, внутренних беспоставочных форвардных рынках и рынках облигаций. ЦБ стремится уравновесить необходимость поддержки пострадавшей от коронавируса экономики и риск, считая, что дальнейшее смягчение ДКП может усугубить падение национальной валюты
В стране действует механизм, в рамках которого ЦБ выкупает под нулевую ставку облигаций правительства. Регулятор пообещал продолжать поддерживать экономику страны, а общий объем уже предоставленной поддержки превысил $54 млрд.
🔴🟢 - растущая нефть (перебои экспортных поставок из Ливии, прогноз сокращения запасов нефти в США) не оказывает поддержки российским активам, среди которых без к-л свежих новостей вновь слабеет рубль, очевидно не исключено какое то "обновление повестки" дипломатического кризиса, либо кто-то на рынке ожидает неблагоприятных анонсов уже в ходе завтрашнего послания Президента. По-прежнему слабо выглядят ОФЗ, участники торгов допускают возможные заявления Банка России в эту пятницу относительного дальнейшего ужесточения ДКП.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
ВСЕМИРНЫЙ БАНК: ОБНОВЛЕНИЕ ПРОГНОЗОВ ПО ТОВАРНЫМ РЫНКАМ
World Bank опубликовал весенний апдейт своего прогноза динамики цен сырьевых рынков April Commodity Markets Outlook, из которых выделим наиболее значимые позиции:
Нефть ($ bbl) – $55.7 в 2021 (октябрьский прогноз: $44)
Газ EU ($ mmbtu) - $5.5 в 2021 (октябрьский прогноз: $4.0)
Железная руда ($ mt) - $134 в 2021 (октябрьский прогноз: $105)
Золото ($ oz) - $1690 в 2021 (октябрьский прогноз: $1740)
https://thedocs.worldbank.org/en/doc/c5de1ea3b3276cf54e7a1dff4e95362b-0350012021/original/CMO-April-2021.pdf
World Bank опубликовал весенний апдейт своего прогноза динамики цен сырьевых рынков April Commodity Markets Outlook, из которых выделим наиболее значимые позиции:
Нефть ($ bbl) – $55.7 в 2021 (октябрьский прогноз: $44)
Газ EU ($ mmbtu) - $5.5 в 2021 (октябрьский прогноз: $4.0)
Железная руда ($ mt) - $134 в 2021 (октябрьский прогноз: $105)
Золото ($ oz) - $1690 в 2021 (октябрьский прогноз: $1740)
https://thedocs.worldbank.org/en/doc/c5de1ea3b3276cf54e7a1dff4e95362b-0350012021/original/CMO-April-2021.pdf
РОССТАТ СУЩЕСТВЕННО ПОВЫСИЛ ОЦЕНКИ РОЗНИЧНОЙ ТОРГОВЛИ ЗА 2020г
Росстат досчитал розничную торговлю за 2020г на 320 млрд рублей вверх. В результате итоги года в рознице пересчитаны с -4.1 до -3.2%. Иными словами, потребительский спрос в 2020г был сильнее, чем мы думали до этого.
Статистика по обороту розничной торговли за март следующая:
• В номинальном выражении: 3.4% vs 5.4% гг в феврале; 5.1% гг по итогам квартала
• В реальном выражении: -3.4% vs -1.5% гг в феврале; -1.6% гг по итогам квартала
Ухудшение годовой динамики связано с тем, что в 2020г во второй половине марта наблюдался резкий всплеск в рознице из-за падения рубля и грядущего локдауна. Дабы устранить этот эффект, мы сравнили динамику 1-го кв 2021г с 1-м кв 2019г (коричная линия на правом графике). И это сравнение показывает нам, что в начале этого года никакого ослабления потребительского спроса не происходит, напротив, он усиливается!
Именно сильный спрос – главная причина повышенной инфляции, наблюдаемой в последние месяцы.
Росстат досчитал розничную торговлю за 2020г на 320 млрд рублей вверх. В результате итоги года в рознице пересчитаны с -4.1 до -3.2%. Иными словами, потребительский спрос в 2020г был сильнее, чем мы думали до этого.
Статистика по обороту розничной торговли за март следующая:
• В номинальном выражении: 3.4% vs 5.4% гг в феврале; 5.1% гг по итогам квартала
• В реальном выражении: -3.4% vs -1.5% гг в феврале; -1.6% гг по итогам квартала
Ухудшение годовой динамики связано с тем, что в 2020г во второй половине марта наблюдался резкий всплеск в рознице из-за падения рубля и грядущего локдауна. Дабы устранить этот эффект, мы сравнили динамику 1-го кв 2021г с 1-м кв 2019г (коричная линия на правом графике). И это сравнение показывает нам, что в начале этого года никакого ослабления потребительского спроса не происходит, напротив, он усиливается!
Именно сильный спрос – главная причина повышенной инфляции, наблюдаемой в последние месяцы.