ПОРТФЕЛЬ ИПОТЕЧНЫХ КРЕДИТОВ ПОКА ЧТО РАСТЕТ ДОСТАТОЧНО БЫСТРО, В ТО ВРЕМЯ КАК РОСТ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПО ПРОЧИМ КРЕДИТАМ УСТОЙЧИВО ЗАМЕДЛЯЕТСЯ
В январе рост портфеля ипотечных кредитов составил 1.0% мм и 21.7% гг vs 1.6% мм и 21.3% гг в декабре. В абсолютном выражении портфель вырос в январе на 88 млрд, достигнув 9 174 млрд рублей.
Просрочка по рублевым кредитам в январе увеличилась на 0.6 млрд до 71.6 млрд рублей. Рост просрочки в январе составил 0.8% мм и 10.1% гг. Удельная просроченная задолженность составила лишь 0.78% vs 0.87% годом ранее. Просрочка по ипотеке, по-прежнему, растет медленней, чем задолженность граждан по ипотечным кредитам.
В отличие от ипотеки, где первые признаки охлаждения пока только появляются https://t.me/russianmacro/10262, рост потребительского кредита устойчиво замедляется. В январе рост здесь составил лишь 0.7% мм и 7.6% гг. Годовой показатель – на минимуме с октября 2017г.
В январе рост портфеля ипотечных кредитов составил 1.0% мм и 21.7% гг vs 1.6% мм и 21.3% гг в декабре. В абсолютном выражении портфель вырос в январе на 88 млрд, достигнув 9 174 млрд рублей.
Просрочка по рублевым кредитам в январе увеличилась на 0.6 млрд до 71.6 млрд рублей. Рост просрочки в январе составил 0.8% мм и 10.1% гг. Удельная просроченная задолженность составила лишь 0.78% vs 0.87% годом ранее. Просрочка по ипотеке, по-прежнему, растет медленней, чем задолженность граждан по ипотечным кредитам.
В отличие от ипотеки, где первые признаки охлаждения пока только появляются https://t.me/russianmacro/10262, рост потребительского кредита устойчиво замедляется. В январе рост здесь составил лишь 0.7% мм и 7.6% гг. Годовой показатель – на минимуме с октября 2017г.
РУБЛЕВЫЕ ЦЕНЫ В МОСКВЕ В ФЕВРАЛЕ: ПОМЕСЯЧНЫЙ РОСТ ВНОВЬ СТАЛ УСКОРЯТЬСЯ – НА РЫНКЕ ДЕФИЦИТ ПРЕДЛОЖЕНИЯ
По данным IRN.RU, по итогам февраля темпы роста цен на жильё в Москве (вторичный рынок) вновь стали увеличиваться: +1.13% мм и +16.8% гг до 211.3 тыс. за квадратный метр (январь: +0.73 мм). Динамика цен в долларах в феврале: +0.4% мм, -0.2% гг до $2 840 за квадратный метр (в январе: 1.3% мм, и -2.9% гг.)
Эксперты IRN.RU отмечают "….После январского затишья, когда темпы роста цен на жилье резко упали, по итогам февраля стоимость квадратного метра на вторичном рынке Москвы вновь увеличилась более чем на 1%. Цены ползут вверх на фоне дефицита предложения – с рынка в первую очередь уходят наиболее доступные лоты в каждом сегменте. Кроме того, продавцы, вдохновленные прошлогодним ажиотажем, боятся продешевить и выставляют цены «с запасом»…”
По данным IRN.RU, по итогам февраля темпы роста цен на жильё в Москве (вторичный рынок) вновь стали увеличиваться: +1.13% мм и +16.8% гг до 211.3 тыс. за квадратный метр (январь: +0.73 мм). Динамика цен в долларах в феврале: +0.4% мм, -0.2% гг до $2 840 за квадратный метр (в январе: 1.3% мм, и -2.9% гг.)
Эксперты IRN.RU отмечают "….После январского затишья, когда темпы роста цен на жилье резко упали, по итогам февраля стоимость квадратного метра на вторичном рынке Москвы вновь увеличилась более чем на 1%. Цены ползут вверх на фоне дефицита предложения – с рынка в первую очередь уходят наиболее доступные лоты в каждом сегменте. Кроме того, продавцы, вдохновленные прошлогодним ажиотажем, боятся продешевить и выставляют цены «с запасом»…”
ПОГРУЗКА РЖД В ФЕВРАЛЕ – РЕЗКОЕ СНИЖЕНИЕ ОБЪЕМОВ СТРОИТЕЛЬНЫХ ГРУЗОВ
Согласно оперативным данным РЖД по итогам февраля 2021 погрузка составила 96.7 млн. тонн, что на 2.7% меньше аналогичного показателя прошлого года. (в январе: +1.0% гг). На отрицательный показатель оказал влияние эффект лишнего дня в 2020г (среднесуточная погрузка: +0.7% гг).
Погрузка угля по итогам января-февраля: +3.3% гг, промсырье: +12.5% гг, зерно (в 1.5 раза), удобрения: +6.5% гг, лесные грузы: +3.3% гг, цветная руда: +0.3% гг, кокс: +4.4% гг, металлолом: +9.2% гг.
Позиции в минусе: нефть с нефтепродукты сократились на 9.6% гг, черные металлы: -8.2% гг, железная руда: -5.2% гг, строительные грузы: -8% гг, химикаты и сода: -6% гг, цемент: -5.8% в годовом сопоставлении.
Довольно ощутимое снижение объемов строительных грузов и цемента, что может негативно повлиять на попытки достижения баланса спроса-предложения на рынке жилья. А из-за вводимой с марта экспортной пошлины на зерно объемы его перевозки будут снижаться в дальнейшем.
Согласно оперативным данным РЖД по итогам февраля 2021 погрузка составила 96.7 млн. тонн, что на 2.7% меньше аналогичного показателя прошлого года. (в январе: +1.0% гг). На отрицательный показатель оказал влияние эффект лишнего дня в 2020г (среднесуточная погрузка: +0.7% гг).
Погрузка угля по итогам января-февраля: +3.3% гг, промсырье: +12.5% гг, зерно (в 1.5 раза), удобрения: +6.5% гг, лесные грузы: +3.3% гг, цветная руда: +0.3% гг, кокс: +4.4% гг, металлолом: +9.2% гг.
Позиции в минусе: нефть с нефтепродукты сократились на 9.6% гг, черные металлы: -8.2% гг, железная руда: -5.2% гг, строительные грузы: -8% гг, химикаты и сода: -6% гг, цемент: -5.8% в годовом сопоставлении.
Довольно ощутимое снижение объемов строительных грузов и цемента, что может негативно повлиять на попытки достижения баланса спроса-предложения на рынке жилья. А из-за вводимой с марта экспортной пошлины на зерно объемы его перевозки будут снижаться в дальнейшем.
В МОСКВЕ ВНОВЬ БОЛЕЕ 2 ТЫСЯЧ ЗАРАЗИВШИХСЯ ЗА СУТКИ, В МОМЕНТЕ – ЛОКАЛЬНЫЙ ВОСХОДЯЩИЙ ТРЕНД
РОССИЯ:
• 11 571 заболевших за сутки vs 11 359 и 11 534 в предыдущие пару дней
• 333 умерших vs 379 и 439 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 097 заболевших вчера vs 1 737 и 1 825 за предыдущие двое суток.
• 42 умерших vs 48 и 41 в последние два дня.
Количество тестов за – 300 тысяч (позавчера – 400К).
РОССИЯ:
• 11 571 заболевших за сутки vs 11 359 и 11 534 в предыдущие пару дней
• 333 умерших vs 379 и 439 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 097 заболевших вчера vs 1 737 и 1 825 за предыдущие двое суток.
• 42 умерших vs 48 и 41 в последние два дня.
Количество тестов за – 300 тысяч (позавчера – 400К).
ОПРОС ЧИТАТЕЛЕЙ MMI: ОЖИДАНИЯ СТАБИЛИЗИРОВАЛИСЬ, ОЦЕНКА ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ НЕМНОГО УЛУЧШИЛАСЬ
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 27 февраля https://t.me/russianmacro/9957, зафиксировал улучшение в восприятии экономической картины нашими читателями.
• Индекс MMI ESI поднялся с 16.7 до 18.1 – это максимальное значение за последние 12 месяцев
• Индекс, характеризующий текущую ситуацию, вырос с 8.8 до 10.9 – это максимум за 11 месяцев
• Индекс, характеризующий ожидания, поднялся с 24.7 до 25.3 – это максимум за 13 месяцев
Улучшение настроений на фоне резкого отступления пандемии выглядит вполне логично. Но напомним, что данные индексы нормированы от 0 до 100, поэтому текущие их значения отражают крайне пессимистичное восприятие экономики и её перспектив нашими респондентами.
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 27 февраля https://t.me/russianmacro/9957, зафиксировал улучшение в восприятии экономической картины нашими читателями.
• Индекс MMI ESI поднялся с 16.7 до 18.1 – это максимальное значение за последние 12 месяцев
• Индекс, характеризующий текущую ситуацию, вырос с 8.8 до 10.9 – это максимум за 11 месяцев
• Индекс, характеризующий ожидания, поднялся с 24.7 до 25.3 – это максимум за 13 месяцев
Улучшение настроений на фоне резкого отступления пандемии выглядит вполне логично. Но напомним, что данные индексы нормированы от 0 до 100, поэтому текущие их значения отражают крайне пессимистичное восприятие экономики и её перспектив нашими респондентами.
На фоне IPO Fix Price и обозначенного диапазона капитализации в $7,4-8,3 млрд, все чаще видим попытки сравнить ритейлера с уже торгующимися X5 или Магнитом. Они хоть и работают на одном рынке, но в абсолютно разных сегментах. Fix Price прямо не конкурирует с федеральными сетями (у него лишь 25% ассортимента – продукты питания) и работает в сегменте фиксированных цен, который растет на порядок быстрее всей розницы. На этом поле у Fix Price нет конкурентов ни по ценовому предложению, ни по ассортименту, ни по эффективности и масштабу, поэтому компания стремительно растет и показывает двузначный рост LfL продаж 16 кварталов подряд.
ЭКОНОМИКА ТУРЦИИ - ОДНА ИЗ НЕМНОГИХ, ПРОДЕМОНСТРИРОВАВШИХ РОСТ В 2020 ГОДУ
Турецкий ВВП по итогам 4кв2020 показал рост на 5.9% гг (ожидалось 7.1% гг) vs роста 3кв2020 на 6.3% гг, а в квартальном сопоставлении: 1.7% квкв. Итоги всего 2020 года – рост на 1.8% гг (ожидалось: 2.3% гг), таким образом, ВВП страны, в отличии от многих экономик G20 и EM, сумел (чуть ниже ожиданий) завершить прошлый год в плюсе.
Основой драйвер роста экономики во 2H2020 – это почти двукратное увеличение объемов кредитования госбанками. Активность финансового сектора в прошлом году выросла более чем на 21% гг, в то же время, деятельность в сфере туризма и других услуг упала на 4.3% гг, а строительный сектор, являющийся двигателем роста в прошлые годы, сократился в годовом сопоставлении на 3.5%.
Турецкий ВВП по итогам 4кв2020 показал рост на 5.9% гг (ожидалось 7.1% гг) vs роста 3кв2020 на 6.3% гг, а в квартальном сопоставлении: 1.7% квкв. Итоги всего 2020 года – рост на 1.8% гг (ожидалось: 2.3% гг), таким образом, ВВП страны, в отличии от многих экономик G20 и EM, сумел (чуть ниже ожиданий) завершить прошлый год в плюсе.
Основой драйвер роста экономики во 2H2020 – это почти двукратное увеличение объемов кредитования госбанками. Активность финансового сектора в прошлом году выросла более чем на 21% гг, в то же время, деятельность в сфере туризма и других услуг упала на 4.3% гг, а строительный сектор, являющийся двигателем роста в прошлые годы, сократился в годовом сопоставлении на 3.5%.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
S&P
• Грузия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ, ⬇️ прогноз понижен до “негативного”
• Белиз - ⬇️ рейтинг понижен до уровня СС, прогноз “негативный”
FITCH
• Дания - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Ирландия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Украина - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Эквадор - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне Саа3, ⬆️ прогноз повышен до “стабильного”
• Тайвань - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне Аа3, ⬆️ прогноз повышен до “позитивного”
• Тунис - ⬇️ рейтинг понижен до уровня В3, прогноз “негативный”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/10214
S&P
• Грузия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ, ⬇️ прогноз понижен до “негативного”
• Белиз - ⬇️ рейтинг понижен до уровня СС, прогноз “негативный”
FITCH
• Дания - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Ирландия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Украина - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Эквадор - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне Саа3, ⬆️ прогноз повышен до “стабильного”
• Тайвань - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне Аа3, ⬆️ прогноз повышен до “позитивного”
• Тунис - ⬇️ рейтинг понижен до уровня В3, прогноз “негативный”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/10214
ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ АКТИВНОСТЬ – СПРОС НА УСЛУГИ ВОССТАНАВЛИВАЕТСЯ
Недельные данные по Сбериндексу свидетельствуют о достаточно устойчивом спросе на товары и всё более выраженном восстановлении потребления услуг.
По итогам недели с 22 февраля:
• Все товары и услуги: 2.3% vs 2.5% гг неделей ранее
• Товары: 5.6% vs 6.6% гг
• Услуги: -11.7% vs -15.7% гг
В различных компонентах этого индекса за последнюю неделю наблюдаются следующие интересные тенденции:
1. всплеск в развлечениях
2. резкий всплеск по бытовой технике/электронике
3. устойчиво вниз по лекарствам (пандемия отступила)
Напомним, что по итогам января мы наблюдали возвращение сектора розничной торговли фактически на докризисные уровни. Судя по Сбериндексу, в феврале ситуация была, как минимум, не хуже
Недельные данные по Сбериндексу свидетельствуют о достаточно устойчивом спросе на товары и всё более выраженном восстановлении потребления услуг.
По итогам недели с 22 февраля:
• Все товары и услуги: 2.3% vs 2.5% гг неделей ранее
• Товары: 5.6% vs 6.6% гг
• Услуги: -11.7% vs -15.7% гг
В различных компонентах этого индекса за последнюю неделю наблюдаются следующие интересные тенденции:
1. всплеск в развлечениях
2. резкий всплеск по бытовой технике/электронике
3. устойчиво вниз по лекарствам (пандемия отступила)
Напомним, что по итогам января мы наблюдали возвращение сектора розничной торговли фактически на докризисные уровни. Судя по Сбериндексу, в феврале ситуация была, как минимум, не хуже
СТРАНЫ КАРТЕЛЯ СОКРАТИЛИ ДОБЫЧУ ВПЕРВЫЕ С ИЮНЯ ПРОШЛОГО ГОДА
Согласно оценкам Reuters добыча нефти странами OPEC в феврале снизилась на 870 тыс. бс. до 24.89 млн баррелей в сутки (25.76 млн – в январе).
Исполнение сделки ОPEC+ по итогам февраля: 121% vs 103% в январе. Основной вклад внесла Саудовская Аравия (-850 млн. бс, исполнение – на 146%!). Дисциплина соблюдается ключевыми игроками - ОАЭ, Нигерией, Анголой, Алжиром и Кувейтом. Сократили добычу также и не входящие в соглашение Иран и Ливия.
Напомним, что по итогам министерской встречи OPEC+ в начале января сокращение участников сделки составляет 7.2 млн бс в январе, 7.125 в феврале и 7.05 в марте. На этой неделе состоится очередная министерская встреча OPEC+, на которой будут обсуждаться квоты на апрель.
Согласно оценкам Reuters добыча нефти странами OPEC в феврале снизилась на 870 тыс. бс. до 24.89 млн баррелей в сутки (25.76 млн – в январе).
Исполнение сделки ОPEC+ по итогам февраля: 121% vs 103% в январе. Основной вклад внесла Саудовская Аравия (-850 млн. бс, исполнение – на 146%!). Дисциплина соблюдается ключевыми игроками - ОАЭ, Нигерией, Анголой, Алжиром и Кувейтом. Сократили добычу также и не входящие в соглашение Иран и Ливия.
Напомним, что по итогам министерской встречи OPEC+ в начале января сокращение участников сделки составляет 7.2 млн бс в январе, 7.125 в феврале и 7.05 в марте. На этой неделе состоится очередная министерская встреча OPEC+, на которой будут обсуждаться квоты на апрель.
ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА ФЕВРАЛЬ – ВО ВСЕХ СТРАНАХ ОТМЕЧЕНО ДАЛЬНЕЙШЕЕ УЛУЧШЕНИЕ ДЕЛОВОГО КЛИМАТА
Конъюнктура в обрабатывающей промышленности отчитавшихся сегодня стран по итогам февраля продолжила оставаться достаточно оптимистичной. Зафиксировано дальнейшее улучшение деловой активности на обрабатывающих предприятиях, и во всех странах - индекс выше отметки в 50 пунктов, чего не наблюдалось уже несколько лет. Причем в большинстве юрисдикций положительные февральские показатели превышают январские уровни.
Конъюнктура в обрабатывающей промышленности отчитавшихся сегодня стран по итогам февраля продолжила оставаться достаточно оптимистичной. Зафиксировано дальнейшее улучшение деловой активности на обрабатывающих предприятиях, и во всех странах - индекс выше отметки в 50 пунктов, чего не наблюдалось уже несколько лет. Причем в большинстве юрисдикций положительные февральские показатели превышают январские уровни.
CNN ПРЕДУПРЕЖДАЕТ, ЧТО САНКЦИИ США И ЕС ПРОТИВ РОССИИ МОГУТ БЫТЬ ВВЕДЕНЫ УЖЕ НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ. ЧТО ЭТО БУДУТ ЗА САНКЦИИ, НЕ УТОЧНЯЕТСЯ
https://edition.cnn.com/2021/03/01/politics/biden-administration-russia-sanctions-alexei-navalny/index.html
По нашим оценкам в стоимости российских активов сохраняется санкционная премия, которая выросла в конце декабря, и с тех пор особо не снижалась. Мы считаем, что введение персональных санкций не будет большой неожиданностью и не окажет сильного влияния на рынок. В этом сценарии инвесторам стоит опасаться, скорее, ответных шагов России..
https://edition.cnn.com/2021/03/01/politics/biden-administration-russia-sanctions-alexei-navalny/index.html
По нашим оценкам в стоимости российских активов сохраняется санкционная премия, которая выросла в конце декабря, и с тех пор особо не снижалась. Мы считаем, что введение персональных санкций не будет большой неожиданностью и не окажет сильного влияния на рынок. В этом сценарии инвесторам стоит опасаться, скорее, ответных шагов России..
ВОЗ ОФИЦИАЛЬНО ВЫНЕСЛА ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ О НОВОЙ ВОЛНЕ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ COVID-19
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 290.2К vs 320.1К накануне. Смертность: 6.6К vs 6.4К двумя днями ранее.
Глобальный тренд по новым случаям заражения в моменте прекратил снижение и развернулся наверх, а в числе основных причин, способствовавших возобновлению роста ВОЗ назвала ослабления ограничений во многих , прежде всего – европейских странах, а также появление новых штаммов.
Словакия стала второй страной Евросоюза (после Венгрии), одобрившей использование вакцины Спутник-V без санкции европейского регулятора (ЕМА), первые партии препарата уже поставлены, а из других государств континента ее использование разрешено также в Сербии и Черногории. Всего Спутник-V сертифицирован в 39 странах.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 290.2К vs 320.1К накануне. Смертность: 6.6К vs 6.4К двумя днями ранее.
Глобальный тренд по новым случаям заражения в моменте прекратил снижение и развернулся наверх, а в числе основных причин, способствовавших возобновлению роста ВОЗ назвала ослабления ограничений во многих , прежде всего – европейских странах, а также появление новых штаммов.
Словакия стала второй страной Евросоюза (после Венгрии), одобрившей использование вакцины Спутник-V без санкции европейского регулятора (ЕМА), первые партии препарата уже поставлены, а из других государств континента ее использование разрешено также в Сербии и Черногории. Всего Спутник-V сертифицирован в 39 странах.
ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ В СЕРЕДИНЕ ФЕВРАЛЯ ВОЗОБНОВИЛИ РОСТ, СКОРЕЕ ВСЕГО ЭТО – НАЧАЛО ТРЕНДА
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года во второй декаде февраля повысилась с 4.466% до 4.529% годовых.
Судя по всему, ожидаемый разворот ставок вверх все-же реализуется. Растущая инфляция, рост доходностей в сегменте локального госдолга, а также на глобальных рынках обуславливают пересмотр банками вверх условий по привлечению средств.
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года во второй декаде февраля повысилась с 4.466% до 4.529% годовых.
Судя по всему, ожидаемый разворот ставок вверх все-же реализуется. Растущая инфляция, рост доходностей в сегменте локального госдолга, а также на глобальных рынках обуславливают пересмотр банками вверх условий по привлечению средств.
БАНК АВСТРАЛИИ: СТАВКА – ВНОВЬ UNCHANGE, ДКП СОХРАНЯЕТСЯ МЯГКОЙ
Резервный банк Австралии сохранил ключевую ставку на минимуме в 0.1% годовых, и подчеркнул, что его целевые показатели по занятости и инфляции вряд ли будут достигнуты до 2024 года. Месяц назад регулятор расширил в 2 раза программу покупки гособлигаций, добавив к существующим AUD 100 млрд. дополнительные AUD 100 млрд ($77 млрд.) с целью таргетировать доходность долгосрочных облигаций, чтобы помочь вывести экономику из ее первой рецессии за три десятилетия (3Q2020: -3.8% гг).
За последние несколько дней РБА довольно неожиданно выкупил на рынке облигации несколькими крупными траншами – по AUD 3 млрд, а затем - еще на AUD 4 млрд.
Также ЦБ подтвердил намерение воздержаться от ужесточения денежно-кредитной политики до тех пор, пока реальная инфляция в стране не ускорится до 2-3%. По прогнозам регулятора ВВП Австралии будет расти на 3.5% в 2021 и 2022 годах, при этом экономика вернется на докризисный уровень уже к осени.
Резервный банк Австралии сохранил ключевую ставку на минимуме в 0.1% годовых, и подчеркнул, что его целевые показатели по занятости и инфляции вряд ли будут достигнуты до 2024 года. Месяц назад регулятор расширил в 2 раза программу покупки гособлигаций, добавив к существующим AUD 100 млрд. дополнительные AUD 100 млрд ($77 млрд.) с целью таргетировать доходность долгосрочных облигаций, чтобы помочь вывести экономику из ее первой рецессии за три десятилетия (3Q2020: -3.8% гг).
За последние несколько дней РБА довольно неожиданно выкупил на рынке облигации несколькими крупными траншами – по AUD 3 млрд, а затем - еще на AUD 4 млрд.
Также ЦБ подтвердил намерение воздержаться от ужесточения денежно-кредитной политики до тех пор, пока реальная инфляция в стране не ускорится до 2-3%. По прогнозам регулятора ВВП Австралии будет расти на 3.5% в 2021 и 2022 годах, при этом экономика вернется на докризисный уровень уже к осени.
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В ФЕВРАЛЕ ПРОДОЛЖИЛИ СНИЖАТЬСЯ, ОПУСТИВШИСЬ ДО МИНИМУМА С ОКТЯБРЯ 2020 ГОДА
Январский опрос инФОМ, проходивший с 5 по 15 февраля, зафиксировал уверенное снижение инфляционных ожиданий на фоне сохраняющихся на очень высоком уровне оценок наблюдаемой инфляции.
• Медианная оценка ожидаемой в следующие 12 месяцев инфляции составила 9.9% vs 10.5% в январе и 11.5% в декабре
• Оценка наблюдаемой инфляции (за последние 12 мес) составила 12.3% vs 12.8% в январе и 12.0% в декабре
Резкий обвал инфляционных ожиданий за последние 2 месяца – с 11.5% до 9.9% – выглядит очень странным на фоне высоких оценок текущей инфляции. Обычно наблюдаемая инфляция оказывает сильное влияние на ожидания. У нас пока совсем нет уверенности в том, что инфляционные ожидания начали устойчиво снижаться.
Инфляционные ожидания – важный фактор для ЦБ в вопросах ДКП. Их снижение – небольшой аргумент, чтобы повременить с повышением ставки
Январский опрос инФОМ, проходивший с 5 по 15 февраля, зафиксировал уверенное снижение инфляционных ожиданий на фоне сохраняющихся на очень высоком уровне оценок наблюдаемой инфляции.
• Медианная оценка ожидаемой в следующие 12 месяцев инфляции составила 9.9% vs 10.5% в январе и 11.5% в декабре
• Оценка наблюдаемой инфляции (за последние 12 мес) составила 12.3% vs 12.8% в январе и 12.0% в декабре
Резкий обвал инфляционных ожиданий за последние 2 месяца – с 11.5% до 9.9% – выглядит очень странным на фоне высоких оценок текущей инфляции. Обычно наблюдаемая инфляция оказывает сильное влияние на ожидания. У нас пока совсем нет уверенности в том, что инфляционные ожидания начали устойчиво снижаться.
Инфляционные ожидания – важный фактор для ЦБ в вопросах ДКП. Их снижение – небольшой аргумент, чтобы повременить с повышением ставки
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ НАСТРОЕНИЯ В ФЕВРАЛЕ НЕМНОГО УЛУЧШИЛИСЬ
• Индекс потребительских настроений в феврале составил 91.4 vs 89.6 в январе
• Индекс текущего состояния – 79.9 vs 78.1 месяцем ранее
• Индекс ожиданий – 99.0 vs 97.3 месяц назад
Оценка текущего состояния остается на низких уровнях, а вот ожидания уже приближаются к докризисным значениям.
Отметим, что наш февральский опрос по экономическим настроениям https://t.me/russianmacro/10282 также зафиксировал небольшое улучшение как в оценке текущей ситуации, так и в ожиданиях. Мы считаем, что главная причина этого – отступление пандемии, а также продолжающееся посткризисное восстановление экономики.
Статистику по опросам населения Вы можете найти на сайте Банка России http://cbr.ru/Collection/Collection/File/32044/stat_Infl_exp_21-02.xlsx
• Индекс потребительских настроений в феврале составил 91.4 vs 89.6 в январе
• Индекс текущего состояния – 79.9 vs 78.1 месяцем ранее
• Индекс ожиданий – 99.0 vs 97.3 месяц назад
Оценка текущего состояния остается на низких уровнях, а вот ожидания уже приближаются к докризисным значениям.
Отметим, что наш февральский опрос по экономическим настроениям https://t.me/russianmacro/10282 также зафиксировал небольшое улучшение как в оценке текущей ситуации, так и в ожиданиях. Мы считаем, что главная причина этого – отступление пандемии, а также продолжающееся посткризисное восстановление экономики.
Статистику по опросам населения Вы можете найти на сайте Банка России http://cbr.ru/Collection/Collection/File/32044/stat_Infl_exp_21-02.xlsx
МИРОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В ФЕВРАЛЕ: УЛУЧШЕНИЕ ДЕЛОВОГО КЛИМАТА ПРОДОЛЖАЕТСЯ
Индекс Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам февраля составил 53.9 пунктов (53.6 в январе). Все субиндексы продолжают находиться выше 50, почти по всем позициям цифры выше январских, включая выпуск и новые экспортные заказы, последние показывают конъюнктуру мировой торговли. Обращает на себя внимание сохраняющийся рост цен.
Основные субиндексы изменились следующим образом:
• Выпуск: 54.2 vs 54.1
• Новые заказы: 53.8 vs 54.2
• Новые экспортные заказы: 51.1 vs 50.2
• Будущий выпуск: 67.2 vs 64.4
• Занятость: 50.6 vs 50.3
• Закупочные цены: 64.9 vs 62.5
• Отпускные цены: 55.6 vs 55.0
Индекс Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам февраля составил 53.9 пунктов (53.6 в январе). Все субиндексы продолжают находиться выше 50, почти по всем позициям цифры выше январских, включая выпуск и новые экспортные заказы, последние показывают конъюнктуру мировой торговли. Обращает на себя внимание сохраняющийся рост цен.
Основные субиндексы изменились следующим образом:
• Выпуск: 54.2 vs 54.1
• Новые заказы: 53.8 vs 54.2
• Новые экспортные заказы: 51.1 vs 50.2
• Будущий выпуск: 67.2 vs 64.4
• Занятость: 50.6 vs 50.3
• Закупочные цены: 64.9 vs 62.5
• Отпускные цены: 55.6 vs 55.0
ДОБЫЧА НЕФТИ В РФ В ФЕВРАЛЕ – НЕСМОТРЯ НА СНИЖЕНИЕ, ОБЪЕМЫ ЗА МЕСЯЦ ПРЕВЫШАЮТ ДОГОВОРЕННОСТИ В РАМКАХ СДЕЛКИ OPEC+
По предварительной информации Reuters со ссылкой на источники в ЦДУ ТЭК, в феврале в России было добыто 38.56 млн тонн нефти, что эквивалентно 10.09 баррелей в сутки (-10.7% гг) vs 10.16 млн. бс в январе. По итогам 2М2021: -12% гг
Судя по всему, по итогам февраля Россия продолжает находиться в числе нарушителей дисциплины в соглашении OPEC+, согласно которому мы в этом месяце должны были добывать только 9.92 млн. баррелей в сутки. Большинство других стран выполняют условия.
По предварительной информации Reuters со ссылкой на источники в ЦДУ ТЭК, в феврале в России было добыто 38.56 млн тонн нефти, что эквивалентно 10.09 баррелей в сутки (-10.7% гг) vs 10.16 млн. бс в январе. По итогам 2М2021: -12% гг
Судя по всему, по итогам февраля Россия продолжает находиться в числе нарушителей дисциплины в соглашении OPEC+, согласно которому мы в этом месяце должны были добывать только 9.92 млн. баррелей в сутки. Большинство других стран выполняют условия.
В РОССИИ – СУТОЧНЫЙ МИНИМУМ ЗАРАЗИВШИХСЯ С 4 ОКТЯБРЯ
РОССИЯ:
• 10 565 заболевших за сутки vs 11 571 и 11 359 в предыдущие пару дней
• 441 умерших vs 333 и 379 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 277 заболевших вчера vs 2 097 и 1 737 за предыдущие двое суток.
• 49 умерших vs 42 и 48 в последние два дня.
Количество тестов за – 200 тысяч (позавчера – 300К).
РОССИЯ:
• 10 565 заболевших за сутки vs 11 571 и 11 359 в предыдущие пару дней
• 441 умерших vs 333 и 379 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 277 заболевших вчера vs 2 097 и 1 737 за предыдущие двое суток.
• 49 умерших vs 42 и 48 в последние два дня.
Количество тестов за – 200 тысяч (позавчера – 300К).