ЕВРОЗОНА - НАСТРОЕНИЯ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ ВНОВЬ УХУДШИЛИСЬ
Согласно данным Еврокомиссии, предварительный индекс потребительских настроений в Еврозоне составил в январе -15.5 пунктов (vs -13.8 в декабре), рынок ожидал -15.0 пунктов. Тем самым некоторое восстановление конъюнктуры в условиях введения во многих странах повторных антиковидных ограничений в моменте приостановилось. Это подтверждает и последняя статистика по индексам PMI, где драйвером роста композитного индекса является обработка, в то время, как услуги пока стагнируют.
Согласно данным Еврокомиссии, предварительный индекс потребительских настроений в Еврозоне составил в январе -15.5 пунктов (vs -13.8 в декабре), рынок ожидал -15.0 пунктов. Тем самым некоторое восстановление конъюнктуры в условиях введения во многих странах повторных антиковидных ограничений в моменте приостановилось. Это подтверждает и последняя статистика по индексам PMI, где драйвером роста композитного индекса является обработка, в то время, как услуги пока стагнируют.
МИНФИН ОПУБЛИКОВАЛ ОЧЕНЬ ХОРОШИЕ ДАННЫЕ ПО ИСПОЛНЕНИЮ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА
Данные Минфина по исполнению федерального бюджета за декабрь свидетельствуют о дисциплинированном исполнении Минфином планов по расходам. Они в декабре подскочили на 18% гг, составив рекордные 3.89 трлн рублей. При этом рост доходов в последние месяцы года прекратился (2.1% гг в ноябре и 1.5% гг в декабре).
Дефицит бюджета в декабре также был на рекордном уровне – 1.7 трлн, а по году составил 4.1 трлн или 3.8% ВВП.
Столь существенный дефицит в декабре – это хороший бюджетный импульс, который, скорее всего, поддержит рост экономики в декабре-январе (правда, важнее посмотреть на консолидированный бюджет, но цифры по нему будут позже).
Такое хорошее исполнение бюджета ставит вопрос – куда делись деньги? Дефицит ликвидности в банковской системе составлял на утро четверга 729 млрд руб
Данные Минфина по исполнению федерального бюджета за декабрь свидетельствуют о дисциплинированном исполнении Минфином планов по расходам. Они в декабре подскочили на 18% гг, составив рекордные 3.89 трлн рублей. При этом рост доходов в последние месяцы года прекратился (2.1% гг в ноябре и 1.5% гг в декабре).
Дефицит бюджета в декабре также был на рекордном уровне – 1.7 трлн, а по году составил 4.1 трлн или 3.8% ВВП.
Столь существенный дефицит в декабре – это хороший бюджетный импульс, который, скорее всего, поддержит рост экономики в декабре-январе (правда, важнее посмотреть на консолидированный бюджет, но цифры по нему будут позже).
Такое хорошее исполнение бюджета ставит вопрос – куда делись деньги? Дефицит ликвидности в банковской системе составлял на утро четверга 729 млрд руб
ВВЕДЕНИЕ НОВЫХ КАРАНТИННЫХ МЕР В ОТДЕЛЬНЫХ СТРАНАХ НЕ ПРЕКРАЩАЕТСЯ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 664.9К vs 671.2К накануне. Смертность: 16.6К vs 17.3К двумя днями ранее.
В списке ТОП-5 стран закрепилась Испания, где количество заболевших за сутки закрепилось выше отметки в 40 тысяч, страна по нынешним темпам роста второй волны обогнала Великобританию.
Чехия, как и некоторые другие европейские страны, продлила карантин до середины февраля. США объявили о введении 2-недельной изоляции граждан, прибывающих из-за границы, общее количество случаев COVID-19 в стране превысило 25 миллионов. Локдаун объявлен на части Гонконга. В UK ввели довольно чувствительный штраф за нарушение карантина – 800 фунтов.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 664.9К vs 671.2К накануне. Смертность: 16.6К vs 17.3К двумя днями ранее.
В списке ТОП-5 стран закрепилась Испания, где количество заболевших за сутки закрепилось выше отметки в 40 тысяч, страна по нынешним темпам роста второй волны обогнала Великобританию.
Чехия, как и некоторые другие европейские страны, продлила карантин до середины февраля. США объявили о введении 2-недельной изоляции граждан, прибывающих из-за границы, общее количество случаев COVID-19 в стране превысило 25 миллионов. Локдаун объявлен на части Гонконга. В UK ввели довольно чувствительный штраф за нарушение карантина – 800 фунтов.
🔴🟢 - Смешанные настроения в последний день недели. Индекс страха VIX продолжает снижаться, фьючерс на S&P в небольшом минусе из-за сдержанных настроений в Азии (закрытие части Гонконга на карантин и рост заболевших в некоторых районах Китая). На возникших в связи с этим опасениях сокращения спроса в Китае дешевеет сегодня и нефть.
БАЛАНС ЕЦБ: ОБНОВЛЕНИЕ МАКСИМУМОВ, ТЕМПЫ СКУПКИ АКТИВОВ УМЕРЕННО ВОЗРАСТАЮТ
Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил баланс на €31 млрд (неделей ранее - рост на €6 млрд) до общих €7.016 триллионов.
Баланс растет вторую неделю подряд, скупка бумаг EU, номинированных в евро увеличилась на €26 млрд vs €9млрд на прошлой неделе. Требования к нерезидентам, номинированные в иностранных валютах выросли на €1 млрд vs -€3 млрд неделей ранее, сократились номинированные в евро требования к банкам EU: -€2 млрд vs +€14 млрд, другие активы: +€7 млрд vs -€7 млрд в предыдущий период.
Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил баланс на €31 млрд (неделей ранее - рост на €6 млрд) до общих €7.016 триллионов.
Баланс растет вторую неделю подряд, скупка бумаг EU, номинированных в евро увеличилась на €26 млрд vs €9млрд на прошлой неделе. Требования к нерезидентам, номинированные в иностранных валютах выросли на €1 млрд vs -€3 млрд неделей ранее, сократились номинированные в евро требования к банкам EU: -€2 млрд vs +€14 млрд, другие активы: +€7 млрд vs -€7 млрд в предыдущий период.
Х5 Retail Group ожидаемо стала одним из самых привлекательных для инвесторов активов в российском retail-сегменте. Хотя годовой отчет компании и финансовые результаты ожидаются лишь в марте, опубликованные показатели операционной деятельности за 2020 год, безусловно, окажут положительный эффект на бумаги ритейлера.
По итогам года группа сохранила уверенное лидерство - рублевая розничная выручка группы выросла на 14,3% до 1,97 трлн рублей, а розничная сеть увеличилась на 1410 магазинов и в общей сложности насчитывает сейчас 17707 локаций.
В IV квартале 2020 года чистая розничная выручка офлайн-форматов ритейлера выросла на 11,4%, онлайн – на 412,1%. Всего за год онлайн-бизнес группы вырос почти в пять раз, ежемесячная аудитория активных пользователей онлайн- и дистанционных форматов ритейлера превысила 19 млн человек.
За 9 месяцев прошлого года компания выплатила 20 млрд руб. дивидендов, а всего за 2020 финансовый год ожидается выплата дивидендов в размере 50 млрд руб., что на 67% больше, чем было выплачено за 2019 год.
По итогам года группа сохранила уверенное лидерство - рублевая розничная выручка группы выросла на 14,3% до 1,97 трлн рублей, а розничная сеть увеличилась на 1410 магазинов и в общей сложности насчитывает сейчас 17707 локаций.
В IV квартале 2020 года чистая розничная выручка офлайн-форматов ритейлера выросла на 11,4%, онлайн – на 412,1%. Всего за год онлайн-бизнес группы вырос почти в пять раз, ежемесячная аудитория активных пользователей онлайн- и дистанционных форматов ритейлера превысила 19 млн человек.
За 9 месяцев прошлого года компания выплатила 20 млрд руб. дивидендов, а всего за 2020 финансовый год ожидается выплата дивидендов в размере 50 млрд руб., что на 67% больше, чем было выплачено за 2019 год.
В ПОСЛЕДНИЕ ДНИ НА ПЕРВОЕ МЕСТО ПО НОВЫМ СЛУЧАЯМ КОРОНАВИРУСА В РОССИИ ВЫШЕЛ ПИТЕР
РОССИЯ:
• 21 513 заболевших за сутки vs 21 887 и 21 152 в предыдущие пару дней
• 580 умерших vs 612 и 597 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 037 заболевших вчера vs 3 458 и 2 452 за предыдущие двое суток. На первую строчку недавно переместился Питер – вчера 3.104 новых случая
• 72 умерших vs 69 и 65 в предыдущие два дня.
Количество тестов за вчера – 500 тысяч (позавчера – 400К)
РОССИЯ:
• 21 513 заболевших за сутки vs 21 887 и 21 152 в предыдущие пару дней
• 580 умерших vs 612 и 597 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 037 заболевших вчера vs 3 458 и 2 452 за предыдущие двое суток. На первую строчку недавно переместился Питер – вчера 3.104 новых случая
• 72 умерших vs 69 и 65 в предыдущие два дня.
Количество тестов за вчера – 500 тысяч (позавчера – 400К)
ВНЕШНИЙ ДОЛГ РОССИИ УВЕЛИЧИЛСЯ В 2020 ГОДУ С 29% ВВП ДО 32% ВВП
Внешний долг РФ на конец 2020г составлял $468 млрд. По итогам года долг в номинальном выражении сократился на $23 млрд, но из-за обвала в экономики в относительном выражении долг вырос с 29% ВВП до 32% ВВП.
Основную часть внешнего долга России составляет долг корпоративного сектора - $317 млрд. Правда, значительную часть этого долга можно назвать квазигосударственным долгом, по которому в случае проблем придется отвечать правительству (госкорпорации и госбанки).
Внешний долг правительства, выраженный в ОФЗ, сократился в 2020г с $46 млрд до $44 млрд.
Объективно говоря, внешний долг страны остается очень низким. Объем ЗВР ($596 млрд на конец года) с лихвой перекрывают внешний долг, что является уникальной ситуацией по меркам emerging markets. Обычно у всех ЗВР существенно меньше внешнего долга.
Внешний долг РФ на конец 2020г составлял $468 млрд. По итогам года долг в номинальном выражении сократился на $23 млрд, но из-за обвала в экономики в относительном выражении долг вырос с 29% ВВП до 32% ВВП.
Основную часть внешнего долга России составляет долг корпоративного сектора - $317 млрд. Правда, значительную часть этого долга можно назвать квазигосударственным долгом, по которому в случае проблем придется отвечать правительству (госкорпорации и госбанки).
Внешний долг правительства, выраженный в ОФЗ, сократился в 2020г с $46 млрд до $44 млрд.
Объективно говоря, внешний долг страны остается очень низким. Объем ЗВР ($596 млрд на конец года) с лихвой перекрывают внешний долг, что является уникальной ситуацией по меркам emerging markets. Обычно у всех ЗВР существенно меньше внешнего долга.
ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI ЗА ЯНВАРЬ: ЦИФРЫ ЗАМЕТНО ХУЖЕ ДЕКАБРЬСКИХ
Опубликованные сегодня предварительные индексы PMI за январь показывают, что деловая конъюнктура хоть и сохраняется положительной в некоторых странах, но показатели практически по всем сегментам – хуже, чем месяцем ранее.
В первую очередь это касается услуг, что неудивительно в свете введения все новых, и продления уже существующих ограничений, прежде всего – в Европе. Наиболее прочное положение – у Австралии, где власти вводили крайне жесткие карантины (закрытия отдельных штатов) по довольно скромным по меркам остального мира новым случаям COVID-19. Промышленный сектор чувствует, в целом, уверенно, будучи не затронутым антиковидными мерами.
Опубликованные сегодня предварительные индексы PMI за январь показывают, что деловая конъюнктура хоть и сохраняется положительной в некоторых странах, но показатели практически по всем сегментам – хуже, чем месяцем ранее.
В первую очередь это касается услуг, что неудивительно в свете введения все новых, и продления уже существующих ограничений, прежде всего – в Европе. Наиболее прочное положение – у Австралии, где власти вводили крайне жесткие карантины (закрытия отдельных штатов) по довольно скромным по меркам остального мира новым случаям COVID-19. Промышленный сектор чувствует, в целом, уверенно, будучи не затронутым антиковидными мерами.
Акции, рубль, ОФЗ - все российские рынки второй день подряд под серьёзным давлением, и не последнюю роль в этом играют опасения, связанные с завтрашними протестами по всей стране. А что Вы об этом думаете?
Final Results
14%
Жду самых масштабных протестов со времен "болотной". Рынки будут напуганы и продолжат обвал
18%
Жду масштабных протестов, жесткой реакции властей и нейтрального влияния на рынки
35%
Завтрашние протесты будут носить очень скромный характер
14%
Протесты приобретут долгосрочный характер и усилят санкционные риски
5%
Протесты приобретут долгосрочный характер, но ни на что не повлияют
14%
Какие протесты?
ФРС: МАССИРОВАННАЯ СКУПКА ИПОТЕЧНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ВЫВЕЛА БАЛАНС РЕГУЛЯТОРА НА НОВЫЕ МАКСИМУМЫ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю продемонстрировал второе максимальное увеличение, начиная с июня прошлого года, увеличившись на $91 млрд. (на прошлой неделе: -$26 млрд).
Основной фактор роста баланса – резко выросшее количество приобретенных ипотечных облигаций (MBS): +$68 млрд vs +$1 млрд. неделей ранее. Регулятор также нарастил темпы скупки рыночных облигаций: +$24 млрд (vs +$17 на прошлой неделе).
На отчетной неделе баланс ЕЦБ - так же на максимумах
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю продемонстрировал второе максимальное увеличение, начиная с июня прошлого года, увеличившись на $91 млрд. (на прошлой неделе: -$26 млрд).
Основной фактор роста баланса – резко выросшее количество приобретенных ипотечных облигаций (MBS): +$68 млрд vs +$1 млрд. неделей ранее. Регулятор также нарастил темпы скупки рыночных облигаций: +$24 млрд (vs +$17 на прошлой неделе).
На отчетной неделе баланс ЕЦБ - так же на максимумах
СТАВКИ ПО РУБЛЕВЫМ ВКЛАДАМ ПОКА ОСТАЮТСЯ СТАБИЛЬНЫМИ
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года во второй декаде января не изменилась, оставшись на уровне 4.486% годовых.
Таким образом, ни ухудшение ситуации с рублевой ликвидностью (вчера структурный дефицит составлял 678 млрд рублей), ни дальнейшее повышение инфляции, ни серьёзный рост доходности на рынке ОФЗ (в средней и длинной части кривой – на 30-40 бп с начала года) пока не сдвинули ставки по депозитам вверх. Но глядя на все перечисленные факторы, можно сказать, что основания для этого увеличиваются
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года во второй декаде января не изменилась, оставшись на уровне 4.486% годовых.
Таким образом, ни ухудшение ситуации с рублевой ликвидностью (вчера структурный дефицит составлял 678 млрд рублей), ни дальнейшее повышение инфляции, ни серьёзный рост доходности на рынке ОФЗ (в средней и длинной части кривой – на 30-40 бп с начала года) пока не сдвинули ставки по депозитам вверх. Но глядя на все перечисленные факторы, можно сказать, что основания для этого увеличиваются
ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ. ВСЁ
Согласно данным платежного баланса, прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в России в 2020 году практически отсутствовали. Они составили $1.4 млрд или 0.1% ВВП (в 2019г было $28.9 млрд или 1.7% ВВП). Если смотреть накопленным итогом за 4 квартала (правый график), то меньше было только после Крыма. А в нулевых мы привлекали большой объём ПИИ, который доходил до $65 млрд (3.9% ВВП) в 2008 году.
Надо понимать, что большинство наших крупных компаний зарегистрировано в офшорах. И именно там оседают прибыли владельцев, которые потом зачастую возвращаются в форме ПИИ. Провал ПИИ – это не только свидетельство потери интереса иностранных инвесторов к России, но и индикатор того, что российские олигархи также не горят желанием здесь инвестировать. По большому счету мы вообще не видим разницы между иностранцами, инвестирующими в Россию, и «нашими». «Наши» - они лишь более управляемы для власти. Но капитал национальности не имеет
Согласно данным платежного баланса, прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в России в 2020 году практически отсутствовали. Они составили $1.4 млрд или 0.1% ВВП (в 2019г было $28.9 млрд или 1.7% ВВП). Если смотреть накопленным итогом за 4 квартала (правый график), то меньше было только после Крыма. А в нулевых мы привлекали большой объём ПИИ, который доходил до $65 млрд (3.9% ВВП) в 2008 году.
Надо понимать, что большинство наших крупных компаний зарегистрировано в офшорах. И именно там оседают прибыли владельцев, которые потом зачастую возвращаются в форме ПИИ. Провал ПИИ – это не только свидетельство потери интереса иностранных инвесторов к России, но и индикатор того, что российские олигархи также не горят желанием здесь инвестировать. По большому счету мы вообще не видим разницы между иностранцами, инвестирующими в Россию, и «нашими». «Наши» - они лишь более управляемы для власти. Но капитал национальности не имеет
О ПРОТЕСТАХ И ИХ ВЛИЯНИИ НА РЫНОК И ЭКОНОМИКУ
ЧАСТЬ 2
Из событий минувшей субботы мы делаем главный вывод: протестные настроения выходят на максимум за пределами Москвы, и для этого есть серьёзные экономические основания (подробнее об этом в предыдущем посте)
Как всё это повлияет на экономику? А вот тут зависит от реакции властей. В демократических странах естественным ответом стало бы перераспределение общественного пирога от центра к регионам (в демократических странах такую концентрацию ресурсов в центре вообще сложно представить). В авторитарных режимах реакции могут самыми неожиданными и неадекватными. Но всё-таки, с учетом приближающихся выборов в Госдуму, которым власть уделяет очень большое внимание, логично предположить дополнительные меры бюджетной поддержки, направленные именно в сторону регионов. И это может стать дополнительным фактором роста российской экономики в этом году, который мы, по-прежнему, ожидаем на уровне выше 3%. Кстати, раз уж заговорили об экономике, то короткий взгляд на текущую картинку:
• Спад экономики, который мы ожидали в 4-м кв, не произошел. В терминах «квартал к кварталу с устранением сезонности» ВВП в 4-м кв, если и снизился, то незначительно
• Итоги января подводить пока рано, но, похоже, что экономика примерно там же, где и в декабре. При этом сильнее внешний спрос, с инвестициями – непонятно, с потребительским спросом – без особых изменений
• Инфляция замедляется в терминах «месяц к месяцу с устранением сезонности», но годовой показатель из-за эффекта базы продолжает идти вверх и развернется только в марте
Как рост протестных настроений в стране повлияет на рынки? Пока никак. По нашим оценкам, условная «санкционная премия», куда можно свалить и риски, связанные с внутриполитическими факторами, остается очень высокой. Ей просто некуда дальше расти.
Поэтому в отношении рубля мы продолжаем рекомендовать традиционную сезонную модель инвестора: в 1-м квартале продаем доллар на любых скачках вверх; переворачиваемся начиная с марта-апреля, и весь остальной год играем по доллару вверх.
В отношении ОФЗ текущие уровни доходности мы также считаем уже заметно отклонившимися от равновесия. Приближение длинного конца кривой к 7% – это уже перебор.
Ну а что касается акций, они продолжают жить своей жизнью. Здесь, действительно, пузырь, которого мы не видели со времен бума доткомов в конце прошлого века. Сдуваться он начнет, по-видимому, после первых сигналов о сворачивании QE. Когда его ждать? Это зависит от того, в каком объёме будет принят план Байдена. Если $1.9 трлн, как и заявлено, то ФРС необходимо будет принимать меры уже летом-осенью, ибо при таком стимуле экономика США может очень быстро оказаться в состоянии перегрева. По сути, именно в избыточных стимулах со стороны американской администрации, мы видим сейчас основные макроэкономические риски для рынков.
ЧАСТЬ 2
Из событий минувшей субботы мы делаем главный вывод: протестные настроения выходят на максимум за пределами Москвы, и для этого есть серьёзные экономические основания (подробнее об этом в предыдущем посте)
Как всё это повлияет на экономику? А вот тут зависит от реакции властей. В демократических странах естественным ответом стало бы перераспределение общественного пирога от центра к регионам (в демократических странах такую концентрацию ресурсов в центре вообще сложно представить). В авторитарных режимах реакции могут самыми неожиданными и неадекватными. Но всё-таки, с учетом приближающихся выборов в Госдуму, которым власть уделяет очень большое внимание, логично предположить дополнительные меры бюджетной поддержки, направленные именно в сторону регионов. И это может стать дополнительным фактором роста российской экономики в этом году, который мы, по-прежнему, ожидаем на уровне выше 3%. Кстати, раз уж заговорили об экономике, то короткий взгляд на текущую картинку:
• Спад экономики, который мы ожидали в 4-м кв, не произошел. В терминах «квартал к кварталу с устранением сезонности» ВВП в 4-м кв, если и снизился, то незначительно
• Итоги января подводить пока рано, но, похоже, что экономика примерно там же, где и в декабре. При этом сильнее внешний спрос, с инвестициями – непонятно, с потребительским спросом – без особых изменений
• Инфляция замедляется в терминах «месяц к месяцу с устранением сезонности», но годовой показатель из-за эффекта базы продолжает идти вверх и развернется только в марте
Как рост протестных настроений в стране повлияет на рынки? Пока никак. По нашим оценкам, условная «санкционная премия», куда можно свалить и риски, связанные с внутриполитическими факторами, остается очень высокой. Ей просто некуда дальше расти.
Поэтому в отношении рубля мы продолжаем рекомендовать традиционную сезонную модель инвестора: в 1-м квартале продаем доллар на любых скачках вверх; переворачиваемся начиная с марта-апреля, и весь остальной год играем по доллару вверх.
В отношении ОФЗ текущие уровни доходности мы также считаем уже заметно отклонившимися от равновесия. Приближение длинного конца кривой к 7% – это уже перебор.
Ну а что касается акций, они продолжают жить своей жизнью. Здесь, действительно, пузырь, которого мы не видели со времен бума доткомов в конце прошлого века. Сдуваться он начнет, по-видимому, после первых сигналов о сворачивании QE. Когда его ждать? Это зависит от того, в каком объёме будет принят план Байдена. Если $1.9 трлн, как и заявлено, то ФРС необходимо будет принимать меры уже летом-осенью, ибо при таком стимуле экономика США может очень быстро оказаться в состоянии перегрева. По сути, именно в избыточных стимулах со стороны американской администрации, мы видим сейчас основные макроэкономические риски для рынков.
ТРЕНД ПО ЧИСЛУ ЗАРАЗИВШИХСЯ В МИРЕ ЗАМЕТНО СНИЖАЕТСЯ, ЧЕГО НЕЛЬЗЯ СКАЗАТЬ О МАКСИМАЛЬНЫХ УРОВНЯХ ПО СМЕРТНОСТИ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 455.9К vs 576К накануне. Смертность: 9.5К vs 13.9К двумя днями ранее.
Из-за появления “британского штамма” на неопределенное время полностью закрыты границы Израиля, власти Франции намерены анонсировать уже третий локдаун, а наиболее своеобразная реакция на вводимые ограничения зафиксирована в Чехии, где в знак протеста открылись все рестораны.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 455.9К vs 576К накануне. Смертность: 9.5К vs 13.9К двумя днями ранее.
Из-за появления “британского штамма” на неопределенное время полностью закрыты границы Израиля, власти Франции намерены анонсировать уже третий локдаун, а наиболее своеобразная реакция на вводимые ограничения зафиксирована в Чехии, где в знак протеста открылись все рестораны.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
S&P
• Словакия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне А+, ⬆️ прогноз повышен до “стабильного”
• Турция - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Азербайджан - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, ⬆️ прогноз повышен до “стабильного”
FITCH
• Чехия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
• Греция - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/9847
S&P
• Словакия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне А+, ⬆️ прогноз повышен до “стабильного”
• Турция - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Азербайджан - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, ⬆️ прогноз повышен до “стабильного”
FITCH
• Чехия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
• Греция - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/9847