ТЕМПЫ РОСТА ПРОЦЕНТНОГО ДОХОДА СБЕРБАНКА ПРИОСТАНОВИЛИ СНИЖЕНИЕ, НО КОМИССИОННЫЙ ДОХОД ПОНИЖАЕТСЯ
Чистая прибыль Сбербанка по РПБУ составила в ноябре 78.0 млрд. рублей (4.5% гг), показатель октября: 81.6 млрд. рублей (10.2% гг). По итогам 10м2020 снижение прибыли составляет 11.7% гг.
Темпы роста чистого процентного дохода стабилизировались и составили: +14.3% гг (124 млрд руб) vs +14.2% гг (131.2 млрд) в октябре.
Но в то же время, темпы роста чистого комиссионного дохода продолжили незначительно снижаться: 8.4% гг до 42.6 млрд руб. vs 9.1% гг (46.6 млрд) в октябре. Сбербанк отмечает, что в ноябре чистый комиссионный доход замедлил рост на фоне общего снижения потребительской активности в связи с пандемией.
Чистая прибыль Сбербанка по РПБУ составила в ноябре 78.0 млрд. рублей (4.5% гг), показатель октября: 81.6 млрд. рублей (10.2% гг). По итогам 10м2020 снижение прибыли составляет 11.7% гг.
Темпы роста чистого процентного дохода стабилизировались и составили: +14.3% гг (124 млрд руб) vs +14.2% гг (131.2 млрд) в октябре.
Но в то же время, темпы роста чистого комиссионного дохода продолжили незначительно снижаться: 8.4% гг до 42.6 млрд руб. vs 9.1% гг (46.6 млрд) в октябре. Сбербанк отмечает, что в ноябре чистый комиссионный доход замедлил рост на фоне общего снижения потребительской активности в связи с пандемией.
НЕДЕЛЬНЫЙ ТРЕНД В МОСКВЕ МОЖЕТ РАЗВЕРНУТЬСЯ НАВЕРХ, СМЕРТНОСТЬ – СТАБИЛЬНА
РОССИЯ:
• 28 142 заболевших за сутки vs 29 039 и 28 782 в предыдущие пару дней
• 456 умерших vs 457 и 508 в последние два дня
МОСКВА:
• 7 279 заболевших вчера vs 7 512 и 7 993 за предыдущие двое суток
• 76 умерших vs 72 и 74 в предыдущие два дня
РОССИЯ:
• 28 142 заболевших за сутки vs 29 039 и 28 782 в предыдущие пару дней
• 456 умерших vs 457 и 508 в последние два дня
МОСКВА:
• 7 279 заболевших вчера vs 7 512 и 7 993 за предыдущие двое суток
• 76 умерших vs 72 и 74 в предыдущие два дня
ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ РФ В НОЯБРЕ – МИНИМАЛЬНОЕ, НО СНИЖЕНИЕ
В ноябре золотовалютные резервы Банка России снижались вот уже третий месяц подряд, на это раз – всего на $0.1 млрд с $582.8 до $582.7 млрд (vs -$0.6 млрд. в октябре), еще более отдалившись от так и не обновленного исторического максимума на конец месяца, который был в июле 2008г ($596.6 млрд.).
Стоимость находящегося в ЗВР золота сократилась на $5 млрд (с $138.7 до $133.7 млрд), биржевые котировки на него потеряли за месяц порядка $65 за унцию ($1 815). Валютная позиция увеличилась на $4.7 млрд. (с $432.2 млрд до $436.9 млрд) из-за роста находящихся в ЗВР валют по отношению к доллару.
Для компенсации упавших нефтегазовых доходов (не только из-за цен, но и из-за объёмов тоже) Минфин продает ЦБ валюту из ФНБ, а ЦБ тут же продает эти объёмы на рынке. Так как ФНБ учитывается в составе ЗВР, то эти операции ведут к сокращению ЗВР. В ноябре Минфин продал из ФНБ около $0.6 млрд vs $1.6 млрд месяцем ранее https://t.me/russianmacro/9073
В ноябре золотовалютные резервы Банка России снижались вот уже третий месяц подряд, на это раз – всего на $0.1 млрд с $582.8 до $582.7 млрд (vs -$0.6 млрд. в октябре), еще более отдалившись от так и не обновленного исторического максимума на конец месяца, который был в июле 2008г ($596.6 млрд.).
Стоимость находящегося в ЗВР золота сократилась на $5 млрд (с $138.7 до $133.7 млрд), биржевые котировки на него потеряли за месяц порядка $65 за унцию ($1 815). Валютная позиция увеличилась на $4.7 млрд. (с $432.2 млрд до $436.9 млрд) из-за роста находящихся в ЗВР валют по отношению к доллару.
Для компенсации упавших нефтегазовых доходов (не только из-за цен, но и из-за объёмов тоже) Минфин продает ЦБ валюту из ФНБ, а ЦБ тут же продает эти объёмы на рынке. Так как ФНБ учитывается в составе ЗВР, то эти операции ведут к сокращению ЗВР. В ноябре Минфин продал из ФНБ около $0.6 млрд vs $1.6 млрд месяцем ранее https://t.me/russianmacro/9073
✅Сильный рост в рубле, вероятно, заканчивается. Мы рекомендуем открывать длинные позиции Фьючерс на Доллар (SIZ0) на текущем уровне. Актив торгуется в среднесрочном амплитудном нисходящем тренде, после локальной коррекции.
При покупке на 54,78% от портфеля и выставлении стоп заявки на 73 820 рублей, риск на портфель составит 0,5%. Соотношение прибыль/риск - 2,05. В целом, при начале разворота – стоп можно двигать вслед за ценой.
Инвестиционный горизонт: 1-3 месяца
Цена входа: 74 500 руб.
Цель: 75 900 руб.
Потенциальная доходность на сделку: 1,87%
✔️Подписывайтесь на канал ведущего брокера «ФИНАМ». @finamalert - это рыночные сигналы, инвестиционные идеи, торговые прогнозы (российская и зарубежные биржи). Смотрите также: Facebook Inc. (FB) https://t.me/finamalert/9726
#взаимопиар
При покупке на 54,78% от портфеля и выставлении стоп заявки на 73 820 рублей, риск на портфель составит 0,5%. Соотношение прибыль/риск - 2,05. В целом, при начале разворота – стоп можно двигать вслед за ценой.
Инвестиционный горизонт: 1-3 месяца
Цена входа: 74 500 руб.
Цель: 75 900 руб.
Потенциальная доходность на сделку: 1,87%
✔️Подписывайтесь на канал ведущего брокера «ФИНАМ». @finamalert - это рыночные сигналы, инвестиционные идеи, торговые прогнозы (российская и зарубежные биржи). Смотрите также: Facebook Inc. (FB) https://t.me/finamalert/9726
#взаимопиар
ТРЕНД ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ В МИРЕ - ВНОВЬ РАСТУЩИЙ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 527.7 К vs 535К накануне. Смертность: 8.1К vs 7.5К двумя днями ранее.
В США - вновь почти 200К новых случаев, Турция переместилась уже на вторую строчку, а в ТОП-15 появились Канада и Сербия. Глобальный тренд – вновь восходящий
Накануне некоторые страны объявили о предстоящих новых мерах – так, Германия сразу после Нового Года планирует оставить открытыми только супермаркеты. В некоторых странах Европы усиливаются протесты против повторных локдаунов.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 527.7 К vs 535К накануне. Смертность: 8.1К vs 7.5К двумя днями ранее.
В США - вновь почти 200К новых случаев, Турция переместилась уже на вторую строчку, а в ТОП-15 появились Канада и Сербия. Глобальный тренд – вновь восходящий
Накануне некоторые страны объявили о предстоящих новых мерах – так, Германия сразу после Нового Года планирует оставить открытыми только супермаркеты. В некоторых странах Европы усиливаются протесты против повторных локдаунов.
ЭКОНОМИКА ЯПОНИИ – УЛУЧШЕНА ВТОРАЯ ОЦЕНКА ВВП ЗА 3КВ2020, CABINET OFFICE ОБЪЯВЛЯЕТ О НОВЫХ СТИМУЛАХ
Согласно второй оценке, экономика Японии во 3-м квартале выросла на 5.3% по отношению к предыдущему квартале со снятой сезонностью (первая оценка – 5.0%, квкв, во 2 кв 2020: -8.2% квкв).
В годовом сопоставлении снижение ВВП составляет -5.7% гг (первая оценка: -5.89% гг, и -10.29% гг во 2кв2020). Аннуализированными темпами рост ВВП составил рекордные 22.9% (первая оценка: 21.4%, и -28.8% во 2 кв2020).
Восстановление произошло в основном за счет рекордного роста частного потребления на 4.7%, поскольку домохозяйства резко увеличили расходы ввиду снятия большей части ограничений, а также восстановлению зарубежного спроса, который привел к увеличению экспорта на 7.0%.
Правительство Японии приняло сегодня решение предоставить экономике дополнительный антикризисный пакет в размере $700 млрд.
МВФ ожидает падения японской экономики в этом году на 5.3% гг, и роста в 2021 году на 2.3% гг.
Согласно второй оценке, экономика Японии во 3-м квартале выросла на 5.3% по отношению к предыдущему квартале со снятой сезонностью (первая оценка – 5.0%, квкв, во 2 кв 2020: -8.2% квкв).
В годовом сопоставлении снижение ВВП составляет -5.7% гг (первая оценка: -5.89% гг, и -10.29% гг во 2кв2020). Аннуализированными темпами рост ВВП составил рекордные 22.9% (первая оценка: 21.4%, и -28.8% во 2 кв2020).
Восстановление произошло в основном за счет рекордного роста частного потребления на 4.7%, поскольку домохозяйства резко увеличили расходы ввиду снятия большей части ограничений, а также восстановлению зарубежного спроса, который привел к увеличению экспорта на 7.0%.
Правительство Японии приняло сегодня решение предоставить экономике дополнительный антикризисный пакет в размере $700 млрд.
МВФ ожидает падения японской экономики в этом году на 5.3% гг, и роста в 2021 году на 2.3% гг.
#AlgoTrading_news
MMI совместно с Алго Капитал
Результаты стратегий «Алго Капитал» в ноябре 2020 года
Опубликованы результаты управления стратегий количественного инвестирования «Алго Капитал» в ноябре.
Международная стратегия NC3816 (доллары США, 19 бирж мира, 86 фьючерсов) заработала в ноябре +22,4%, результат с начала года составляет +46.3% в USD. Скользящая за 12 месяцев (декабрь 19 – ноябрь 20): +52.4%. Стратегия NC3816 предназначена только для квалифицированных инвесторов. Минимальная сумма инвестирования 100 000 USD.
Стратегия Энергия (рубли, Московская биржа, 14 фьючерсов):доходность в ноябре +8.6% и +96.6% с начала года. За полных 12 месяцев: +135.4%. Стратегия подходит широкому кругу инвесторов. Минимальная сумма: 6 млн руб.
В октябре 2020 года компания «Алго Капитал» расширила линейку продуктов для розничных клиентов. Новые стратегии индивидуального доверительного управления построены на базе алгоритмической стратегии «Энергия» и ОФЗ. Порог входа начинается от 400 000 рублей, целевая доходность от 20% годовых.
Выбирайте подходящий продукт и оставляйте заявку на консультацию на официальном сайте Алго Капитал. Возможно открытие счета онлайн с помощью учётной записи на портале госуслуг (ЕСИА).
До 11 декабря действуют специальные условия - снижение комиссионного вознаграждения на 10% по доверительному управлению для новых клиентов «Алго Капитал». Скидка применяется только для новых клиентов при условии открытия договора и перевода средств на счет доверительного управления в срок до 11 декабря 2020 года. Подробнее здесь.
MMI совместно с Алго Капитал
Результаты стратегий «Алго Капитал» в ноябре 2020 года
Опубликованы результаты управления стратегий количественного инвестирования «Алго Капитал» в ноябре.
Международная стратегия NC3816 (доллары США, 19 бирж мира, 86 фьючерсов) заработала в ноябре +22,4%, результат с начала года составляет +46.3% в USD. Скользящая за 12 месяцев (декабрь 19 – ноябрь 20): +52.4%. Стратегия NC3816 предназначена только для квалифицированных инвесторов. Минимальная сумма инвестирования 100 000 USD.
Стратегия Энергия (рубли, Московская биржа, 14 фьючерсов):доходность в ноябре +8.6% и +96.6% с начала года. За полных 12 месяцев: +135.4%. Стратегия подходит широкому кругу инвесторов. Минимальная сумма: 6 млн руб.
В октябре 2020 года компания «Алго Капитал» расширила линейку продуктов для розничных клиентов. Новые стратегии индивидуального доверительного управления построены на базе алгоритмической стратегии «Энергия» и ОФЗ. Порог входа начинается от 400 000 рублей, целевая доходность от 20% годовых.
Выбирайте подходящий продукт и оставляйте заявку на консультацию на официальном сайте Алго Капитал. Возможно открытие счета онлайн с помощью учётной записи на портале госуслуг (ЕСИА).
До 11 декабря действуют специальные условия - снижение комиссионного вознаграждения на 10% по доверительному управлению для новых клиентов «Алго Капитал». Скидка применяется только для новых клиентов при условии открытия договора и перевода средств на счет доверительного управления в срок до 11 декабря 2020 года. Подробнее здесь.
ЮАР: ОСНОВНАЯ ЧАСТЬ РЕКОРДНОГО ПАДЕНИЯ ВВП КОМПЕНСИРОВАНА
Экономика Южной Африки сумела в большей части восполнить часть внушительного падения предыдущего квартала (тогда это был рекорд на ЕМ), увеличившись на 66.1% квкв saar (vs -51.7% квкв saar во 2 кв2020), рынок ожидал роста на 52.6% квкв saar. В годовом сопоставлении в 3кв2020 ВВП ЮАР снизился на 6% гг (ожидалось -7.2% гг), против -17.5% кварталом ранее.
В 3кв2020 были сняты основные ограничительные меры (ситуация с пандемией в моменте нормализовалась), и основные отрасли экономики показали впечатляющий рост: в квартальном исчислении горнодобывающая промышленность подскочила на 288%, обрабатывающая промышленность - на 210%, а торговля - на 137%. Расходы на потребление домашних хозяйств в третьем квартале выросли на 69.5%, государственные расходы – всего на 0.7% (!!!), а валовое накопление основного капитала увеличилось на 26.5% квкв.
Экономика Южной Африки сумела в большей части восполнить часть внушительного падения предыдущего квартала (тогда это был рекорд на ЕМ), увеличившись на 66.1% квкв saar (vs -51.7% квкв saar во 2 кв2020), рынок ожидал роста на 52.6% квкв saar. В годовом сопоставлении в 3кв2020 ВВП ЮАР снизился на 6% гг (ожидалось -7.2% гг), против -17.5% кварталом ранее.
В 3кв2020 были сняты основные ограничительные меры (ситуация с пандемией в моменте нормализовалась), и основные отрасли экономики показали впечатляющий рост: в квартальном исчислении горнодобывающая промышленность подскочила на 288%, обрабатывающая промышленность - на 210%, а торговля - на 137%. Расходы на потребление домашних хозяйств в третьем квартале выросли на 69.5%, государственные расходы – всего на 0.7% (!!!), а валовое накопление основного капитала увеличилось на 26.5% квкв.
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАСТРОЕНИЯ В ГЕРМАНИИ: НАДЕЖДА НА ПРОТИВОВИРУСНУЮ ВАКЦИНУ
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений вырос до 55 пунктов в ноябре с 39 пункта месяцем ранее, что лучше ожиданий рынка в 45.5 пунктов.
Индекс текущих экономических условий в Германии в декабре оказался почти вровень с предварительными ожиданиями: -66.5 пункта (ожидалось: -66) vs -64.3 в ноябре.
По словам главы ZEW А.Вамбаха, …” некоторое улучшение экономических настроений связано с ожиданиями скорого появления противовирусной вакцины….”. Таким образом, не исключено, что деловые настроения в стране, рассчитываемые IFO и деловая конъюнктура (PMI) и могут в ближайшей перспективе продемонстрировать некоторое восстановление.
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений вырос до 55 пунктов в ноябре с 39 пункта месяцем ранее, что лучше ожиданий рынка в 45.5 пунктов.
Индекс текущих экономических условий в Германии в декабре оказался почти вровень с предварительными ожиданиями: -66.5 пункта (ожидалось: -66) vs -64.3 в ноябре.
По словам главы ZEW А.Вамбаха, …” некоторое улучшение экономических настроений связано с ожиданиями скорого появления противовирусной вакцины….”. Таким образом, не исключено, что деловые настроения в стране, рассчитываемые IFO и деловая конъюнктура (PMI) и могут в ближайшей перспективе продемонстрировать некоторое восстановление.
FITCH ЗАМЕТНО УЛУЧШИЛ ПРОГНОЗ ПО РОССИИ НА ЭТОТ ГОД, И ТЕПЕРЬ ЭТО САМАЯ ОПТИМИСТИЧНАЯ ОЦЕНКА
Рейтинговое агентство в своем December Global Outlook довольно существенно улучшило прогноз по экономике России в этом году, с сентябрьских -4.9% гг до -3.7% гг (наименьшие ожидаемые темпы падения экономики среди предоставляющих прогноз организаций).
Fitch ожидают, что экономика начнет расти во втором квартале следующего года, когда будет развернута вакцинация населения, что должно оживить экономику. В то же время прогноз на 2021 год был понижен до 3% по сравнению с 3.6% в сентябре.
Пересмотр определенно схож с недавним апдейтом от ОЭСР, где также одновременно улучшением прогноза на 2020, были уменьшены оценки на следующий год.
В то же время перспективы мировой экономики были повышены и на этот, и на 2021 год: соответственно до -3.7% гг (сентябрь: -4.4%), и до +5.3% гг (сентябрь: +5.2%).
• США 2021: 4.5% гг (сентябрь: 4.0%)
• Китай 2021: 8.0% гг (сентябрь: 7.7%)
• Еврозона 2021: 4.7% гг (сентябрь: 5.5%)
Рейтинговое агентство в своем December Global Outlook довольно существенно улучшило прогноз по экономике России в этом году, с сентябрьских -4.9% гг до -3.7% гг (наименьшие ожидаемые темпы падения экономики среди предоставляющих прогноз организаций).
Fitch ожидают, что экономика начнет расти во втором квартале следующего года, когда будет развернута вакцинация населения, что должно оживить экономику. В то же время прогноз на 2021 год был понижен до 3% по сравнению с 3.6% в сентябре.
Пересмотр определенно схож с недавним апдейтом от ОЭСР, где также одновременно улучшением прогноза на 2020, были уменьшены оценки на следующий год.
В то же время перспективы мировой экономики были повышены и на этот, и на 2021 год: соответственно до -3.7% гг (сентябрь: -4.4%), и до +5.3% гг (сентябрь: +5.2%).
• США 2021: 4.5% гг (сентябрь: 4.0%)
• Китай 2021: 8.0% гг (сентябрь: 7.7%)
• Еврозона 2021: 4.7% гг (сентябрь: 5.5%)
🟢 - волатильность рубля ниже вчерашнего уровня, отмечен небольшой спрос в ОФЗ
🔴 - за отсутствием новых драйверов (в моменте новости по вакцине, видимо, отыграны) большинство акций в минусе, снижается нефть на опасениях затягивания сделки по Brexit и новым антиковидным ограничениям в различных странах.
🔴 - за отсутствием новых драйверов (в моменте новости по вакцине, видимо, отыграны) большинство акций в минусе, снижается нефть на опасениях затягивания сделки по Brexit и новым антиковидным ограничениям в различных странах.
УКРЕПЛЕНИЕ РУБЛЯ И РОСТ АКЦИЙ СБЕРА ВЕРНУЛИ ФНБ НА ГОДОВЫЕ МАКСИМУМЫ
Размер ФНБ на 1 декабря составлял 13 457 млрд руб ($177.4 млрд), из которых ликвидная часть равнялась 8 793 млрд ($115.9 млрд) – это около 8.0% ВВП, прогнозируемого на 2020г ($1.45 трлн).
ФНБ в ноябре вырос на $9.8 млрд, а его ликвидная часть - на $0.6 млрд. Столь резкий рост связан с укреплением рубля (в рублевые активы вложено более 30% активов фонда – по сути, это и есть его неликвидная часть). Заметный вклад в увеличение ФНБ в ноябре внес рост акций Сбербанка, на которые приходится 20.9% активов ФНБ.
Неликвидная часть ФНБ выглядит следующим образом:
• пакет акций Сбера – 2 812 млрд руб
• пакет акций Аэрофлота – 60 млрд
• привилегированные акции госбанков - 279 млрд
• депозиты в ВЭБе – 580 млрд
• облигации, связанные с реализацией инфраструктурных проектов 255 млрд руб и $4.1 млрд
• субординированные депозиты в ВТБ и ГПБ – 138 млрд
• евробонды Украины – $3 млрд (дефолт)
Размер ФНБ на 1 декабря составлял 13 457 млрд руб ($177.4 млрд), из которых ликвидная часть равнялась 8 793 млрд ($115.9 млрд) – это около 8.0% ВВП, прогнозируемого на 2020г ($1.45 трлн).
ФНБ в ноябре вырос на $9.8 млрд, а его ликвидная часть - на $0.6 млрд. Столь резкий рост связан с укреплением рубля (в рублевые активы вложено более 30% активов фонда – по сути, это и есть его неликвидная часть). Заметный вклад в увеличение ФНБ в ноябре внес рост акций Сбербанка, на которые приходится 20.9% активов ФНБ.
Неликвидная часть ФНБ выглядит следующим образом:
• пакет акций Сбера – 2 812 млрд руб
• пакет акций Аэрофлота – 60 млрд
• привилегированные акции госбанков - 279 млрд
• депозиты в ВЭБе – 580 млрд
• облигации, связанные с реализацией инфраструктурных проектов 255 млрд руб и $4.1 млрд
• субординированные депозиты в ВТБ и ГПБ – 138 млрд
• евробонды Украины – $3 млрд (дефолт)
ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ АКТИВНОСТЬ РЕЗКО УСИЛИЛАСЬ В КОНЦЕ НОЯБРЯ
Сбербанк обновил данные по Сбериндексу. Этот индекс отражает динамику потребительских расходов клиентов банка. Сбер публикует его еженедельно.
По состоянию на 30 ноября зафиксированы следующие показатели:
• Все товары и услуги: -2.3% гг vs -11.4% гг неделей ранее
• Товары: 5.0% гг vs -2.6% гг
• Услуги: -19.5% гг vs -32.2% гг
Динамика Сбериндекса показывает, что ноябрь, скорее всего, оказался слабее октября в отношении потребительских расходов. Но ухудшение не очень существенно, вдобавок, под конец месяца вновь наблюдалось оживление.
Интересно, что данные Сбериндекса согласуются с увеличением мобильности, на которое мы недавно обращали внимание https://t.me/russianmacro/9398.
Мы полагаем, что и декабрь может оказаться относительно неплохим месяцем. Значительную поддержку потребительскому спросу могут оказать по-прежнему сильно ограниченные услуги зарубежного туризма
Сбербанк обновил данные по Сбериндексу. Этот индекс отражает динамику потребительских расходов клиентов банка. Сбер публикует его еженедельно.
По состоянию на 30 ноября зафиксированы следующие показатели:
• Все товары и услуги: -2.3% гг vs -11.4% гг неделей ранее
• Товары: 5.0% гг vs -2.6% гг
• Услуги: -19.5% гг vs -32.2% гг
Динамика Сбериндекса показывает, что ноябрь, скорее всего, оказался слабее октября в отношении потребительских расходов. Но ухудшение не очень существенно, вдобавок, под конец месяца вновь наблюдалось оживление.
Интересно, что данные Сбериндекса согласуются с увеличением мобильности, на которое мы недавно обращали внимание https://t.me/russianmacro/9398.
Мы полагаем, что и декабрь может оказаться относительно неплохим месяцем. Значительную поддержку потребительскому спросу могут оказать по-прежнему сильно ограниченные услуги зарубежного туризма
🟢 - S&P500 обновил исторический максимум на позитиве на тему вакцины от Pfizer и Jonhson&Johnson, Конгресс США , как ожидается, до пятницы должен проголосовать относительно нового стимулирующего пакета мер, заметно снизился индекс страха VIX
🔴 - в минусе нефть на данных о росте запасов топлива в США (API)
🔴 - в минусе нефть на данных о росте запасов топлива в США (API)
ЦБ ОСТАВЛЯЕТ ДВЕРЬ ОТКРЫТОЙ ДЛЯ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ
Во вчерашнем интервью Bloomberg Эльвира Набиуллина заявила следующее:
• ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫЕ РИСКИ МОГУТ ПРЕВАЛИРОВАТЬ В СЛЕДУЮЩЕМ ГОДУ
• МЫ ДОЛЖНЫ ОЦЕНИТЬ ФАКТОРЫ ЗА НЕДАВНИМ УСКОРЕНИЕМ ИНФЛЯЦИИ
• ЖДЕМ СОХРАНЕНИЯ АККОМОДАЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В СЛЕДУЮЩЕМ ГОДУ
• У НАС ЕСТЬ ОПАСЕНИЯ ОБ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЯХ
• МЫ ОЦЕНИМ ВСЕ ЭТИ ФАКТОРЫ И ТО, ЧТО ПРЕВАЛИРУЕТ (В ОТВЕТ НА ВОПРОС О ВОЗМОЖНОМ СНИЖЕНИИ СТАВКИ В ДЕКАБРЕ)
• РАНО ПРОГНОЗИРОВАТЬ НАШЕ РЕШЕНИЕ НА ЗАСЕДАНИИ В ДЕКАБРЕ
• МЫ ОСОЗНАЕМ РИСКИ УСИЛЕНИЯ ГЕОПОЛИТИЧЕСКИХ ФАКТОРОВ (В ОТВЕТ НА ВОПРОС О НОВОЙ АДМИНИСТРАЦИИ США)
==============
Достаточно четкий сигнал, что -25 бп будет рассматриваться на декабрьском заседании. Но при этом есть и факторы против такого решения. На наш взгляд, решение далеко не очевидно. Нам кажется, что в декабре всё-таки будет unchanged. Вероятность снижения мы оцениваем как 40/60.
Во вчерашнем интервью Bloomberg Эльвира Набиуллина заявила следующее:
• ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫЕ РИСКИ МОГУТ ПРЕВАЛИРОВАТЬ В СЛЕДУЮЩЕМ ГОДУ
• МЫ ДОЛЖНЫ ОЦЕНИТЬ ФАКТОРЫ ЗА НЕДАВНИМ УСКОРЕНИЕМ ИНФЛЯЦИИ
• ЖДЕМ СОХРАНЕНИЯ АККОМОДАЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В СЛЕДУЮЩЕМ ГОДУ
• У НАС ЕСТЬ ОПАСЕНИЯ ОБ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЯХ
• МЫ ОЦЕНИМ ВСЕ ЭТИ ФАКТОРЫ И ТО, ЧТО ПРЕВАЛИРУЕТ (В ОТВЕТ НА ВОПРОС О ВОЗМОЖНОМ СНИЖЕНИИ СТАВКИ В ДЕКАБРЕ)
• РАНО ПРОГНОЗИРОВАТЬ НАШЕ РЕШЕНИЕ НА ЗАСЕДАНИИ В ДЕКАБРЕ
• МЫ ОСОЗНАЕМ РИСКИ УСИЛЕНИЯ ГЕОПОЛИТИЧЕСКИХ ФАКТОРОВ (В ОТВЕТ НА ВОПРОС О НОВОЙ АДМИНИСТРАЦИИ США)
==============
Достаточно четкий сигнал, что -25 бп будет рассматриваться на декабрьском заседании. Но при этом есть и факторы против такого решения. На наш взгляд, решение далеко не очевидно. Нам кажется, что в декабре всё-таки будет unchanged. Вероятность снижения мы оцениваем как 40/60.