110K subscribers
14.2K photos
13 videos
354 files
8.95K links
Анализ российской и мировой макростатистики.Новости с финрынков. Регистрация в реестре РКН 4783301012:
https://knd.gov.ru/license?id=6735fac115601c23cb236317&registryType=bloggersPermission
@russianmacrommi, russiаmacrо@gmail.соm
ЧАТ: @russianmacro2024
Download Telegram
Крайне любопытная картинка (источник). Обратите внимание на динамику индекса (справа, внизу), показывающего недельную динамику загруженности дорог в Москве и области. Эти данные показывают, что восстановление трафика идет уже четвертую неделю подряд. Сегодня загруженность дорог вообще на 11% выше среднего значения для этого дня в предыдущие годы.

Какие из этого можно сделать выводы:
Москвичи, действительно, забили на вторую волну пандемии. Умеренное снижение мобильности наблюдалось лишь в октябре-начале ноября, потом всё пошло вверх. Возможно, отсюда мы и имеем такую ситуацию с распространением вируса
• Если мобильность – эквивалент потребительской и деловой активности (чаще всего, именно так), то ничего страшного в макропоказателях в ноябре мы не увидим
COVID-19 В СТРАНАХ БЫВШЕГО СССР: ДОВОЛЬНО РАЗНОПЛАНОВАЯ КАРТИНА

Динамика распространения пандемии коронавируса в 15 странах сильно неоднородна.

• В некоторых государствах все еще проходит первая волна различной интенсивности: Украина, Молдова, Эстония, Латвия, Литва, Грузия, Азербайджан.
• Снижение первой волны – Узбекистан
• Довольно сильный рост второй волны: Россия, Белоруссия.
• Умеренная вторая волна – Казахстан.
• Плато отмечено в Таджикистане и Кыргызстане.
• Снижение второй волны- Армения
Туркменистан – no comments. Официально наличие коронавируса в стране на признается, публичная статистика отсутствует.
В НОЯБРЕ НА МИРОВЫХ РЫНКАХ ЗАФИКСИРОВАН РЕКОРДНЫЙ С ИЮЛЯ 2012 ГОДА РОСТ ЦЕН НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ

В ноябре индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, вырос на 3.9% мм и 6.5% гг (в октябре было 3.2% мм и 6.1% гг). Рост индекса наблюдается шесть месяцев подряд, и за этот период индекс вырос на 15.4%, вернувшись на уровни конца 2014 года (левый верхний график).
Динамика аналогичного индекса, пересчитанного в рубли по среднему курсу за месяц, в ноябре составила 2.8% мм и 28.1% гг (в октябре было 5.8% мм и 28.0% гг). В абсолютном выражении этот индекс обновил свой исторический максимум (левый нижний график).

Как показано на нижних графиках, цены на продовольствие в РФ очень сильно отстали от мирового тренда, и это обстоятельство будет создавать повышенное ценовое давление в продовольственной инфляции в ближайшие месяцы. Резко укрепившийся рубль будет сглаживать эти эффекты
ГЛАВНЫМ РИСКОМ ДЛЯ ИНФЛЯЦИИ В РФ СЕЙЧАС ЯВЛЯЕТСЯ МИРОВОЙ РОСТ ЦЕН НА ЗЕРНО

В дополнение к предыдущему посту. Здесь показано, как ведут себя компоненты мирового индекса продовольственных цен ФАО (долларовые индексы пересчитаны в рублевые по среднемесячным курсам). В таблице показана динамика этих индексов «месяц к месяцу».
Благодаря укреплению национальной валюты, рост рублевых цен на продовольствие в ноябре заметно притормозил. Бурный рост продолжился только на рынках растительных масел, в то время как ралли в сахаре притормозило. Слабо отрицательную динамику показали мясо и молоко. Замедлился рост и по зерновым.
В декабре рубль продолжает укрепляться, и это отчасти сгладит давление мировых цен на российские. При этом правительство принимает меры по защите внутренних рынков, в частности, по подсолнечному маслу, где большую роль в росте цен сыграл экспорт в Турцию.
Главным риском для продовольственной инфляции в РФ являются, по-видимому, зерновые. Их удорожание обычно тянет за собой мясо-молочную продукцию
Forwarded from ДОХОДЪ
Несмотря на то, что инфляция ускорилась и превысила таргет ЦБ, повышение ставок в текущей ситуации представить сложно. Поэтому предлагаем вам выбрать из двух реалистичных вариантов. Какое решение по ставке Банк России примет на заседании 18 декабря?
Anonymous Poll
82%
4.25% - без изменений
18%
4.00% - снижение на 25 бп
КИТАЙ: БОЛЕЕ РАННИЙ ВЫХОД ИЗ КАРАНТИНА ОБУСЛАВЛИВАЕТ ОПЕРЕЖАЮЩИЙ РОСТ ЭКСПОРТА

Китай опубликовал данные по внешней торговле за ноябрь (данные таможенной статистики).

• Экспорт довольно существенно вырос на 21.1% гг, vs 11.4% гг в октябре, рынок ожидал более умеренного роста на 12%гг.

• Импорт увеличился на 4.5% гг vs 4.7% месяцем ранее. Ожидалось +6.1% гг

• Профицит торгового баланса составил в апреле $75.42 млрд vs $58.44 месяцем ранее.

Китайские предприятия раньше других вышли из карантинных ограничений уже ближе к лету этого года, и в условиях, когда во многих странах – торговых партнерах многие производства были закрыты, экспорт начал расти опережающими темпами. Отмечается, что резко возросли поставки за рубеж бытовой техники и товаров медицинского назначения, а также соответствующего оборудования. Согласно последней статистике Caixin PMI, выпуск и новые заказы продемонстрировали максимальные темпы роста за десятилетие.
🟢🔴 - снижение индекса страха VIX продолжается, азиатские площадки - сдержанные настроения на анонсе возможного введения санкций США в отношении некоторых официальных лиц КНР из-за ситуации в Гонконге.
🟢 - сокращение рисков стран ЕМ
🔴 - рост доллара против валют развивающихся стран, сохраняющаяся слабость турецкого госдолга
НЕДЕЛЬНАЯ СРЕДНЯЯ ЧИСЛА ЗАРАЗИВШИХСЯ В МИРЕ ВОЗОБНОВИЛА РОСТ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 535К vs 628.2К накануне. Смертность: 7.5К vs 10.2К двумя днями ранее.

Тренды заболеваемости и смертности в мире вновь развернулись наверх. Основной контрибьютор по прежнему США, возобновился рост в Бразилии, которая долгое время была в ТОП-3, но в последние месяцы опустилась ниже. Накануне, о новых ограничениях объявили США (штат Калифорния), Германия (Бавария) и Южная Корея.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

S&P
↔️ Доминиканская Республика - рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “негативный”
↔️ Мексика - рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “негативный”
↔️ Румыния - рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “ негативный”
↔️ Узбекистан - рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “негативный”

FITCH
↔️ Гватемала - рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
↔️ Парагвай - рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”
⬇️ Малайзия - рейтинг понижен до уровня ВВВ+, прогноз “стабильный”
↔️ Швеция - рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
↔️ Хорватия - рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
↔️ Италия - рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
↔️ Мальта - рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”

MOODY’S
↔️ Колумбия - рейтинг подтвержден на уровне Ваа2, ⬇️ прогноз понижен до “негативного”
↔️ Габон - рейтинг подтвержден на уровне Саа1, ⬇️ прогноз понижен до “стабильного”
⬇️ Намибия - рейтинг понижен до уровня Ва3, прогноз “негативный”


Суверенные рейтинги неделей ранее
https://t.me/russianmacro/9321
СБЕРБАНК: ОСНОВНОЙ ДРАЙВЕР РОЗНИЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ - ЖИЛЬЕ, НО ТЕМПЫ РОСТА КРЕДИТОВАНИЯ ЮРЛИЦ ПРОДОЛЖАЮТ ЗАМЕДЛЯТЬСЯ

ИТОГИ НОЯБРЯ:

КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ: 1.7% мм и 16.8% гг (в октябре: 1.9% мм и 16.0% гг)

КРЕДИТ ЮРИДИЧЕСКИМ ЛИЦАМ: -0.7% мм и 16.8% гг (в октябре: 1.4% мм и 18.7% гг ). Темпы кредитования падают: (октябрь: 1.4% мм, сентябрь: 4.8% мм)

• В своем пресс-релизе Сбербанк отмечает, что ”…основным драйвером роста в розничном сегменте остаются жилищные кредиты, которые в ноябре показали рост на 2.7% мм... ”

ПРЕСС-РЕЛИЗ
ТЕМПЫ РОСТА ПРОЦЕНТНОГО ДОХОДА СБЕРБАНКА ПРИОСТАНОВИЛИ СНИЖЕНИЕ, НО КОМИССИОННЫЙ ДОХОД ПОНИЖАЕТСЯ

Чистая прибыль Сбербанка по РПБУ составила в ноябре 78.0 млрд. рублей (4.5% гг), показатель октября: 81.6 млрд. рублей (10.2% гг). По итогам 10м2020 снижение прибыли составляет 11.7% гг.

Темпы роста чистого процентного дохода стабилизировались и составили: +14.3% гг (124 млрд руб) vs +14.2% гг (131.2 млрд) в октябре.

Но в то же время, темпы роста чистого комиссионного дохода продолжили незначительно снижаться: 8.4% гг до 42.6 млрд руб. vs 9.1% гг (46.6 млрд) в октябре. Сбербанк отмечает, что в ноябре чистый комиссионный доход замедлил рост на фоне общего снижения потребительской активности в связи с пандемией.
НЕДЕЛЬНЫЙ ТРЕНД В МОСКВЕ МОЖЕТ РАЗВЕРНУТЬСЯ НАВЕРХ, СМЕРТНОСТЬ – СТАБИЛЬНА

РОССИЯ:
28 142 заболевших за сутки vs 29 039 и 28 782 в предыдущие пару дней
456 умерших vs 457 и 508 в последние два дня

МОСКВА:
7 279 заболевших вчера vs 7 512 и 7 993 за предыдущие двое суток
76 умерших vs 72 и 74 в предыдущие два дня
🟢🔴 - несколько возросшие риски (рост VIX), санкции США против КНР по Гонконгу, возможная отмена сделки по Brexit, по сути игнорируются российским фондовым рынком - индекс MOEX пока что торгуется в плюсе.
ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ РФ В НОЯБРЕ – МИНИМАЛЬНОЕ, НО СНИЖЕНИЕ

В ноябре золотовалютные резервы Банка России снижались вот уже третий месяц подряд, на это раз – всего на $0.1 млрд с $582.8 до $582.7 млрд (vs -$0.6 млрд. в октябре), еще более отдалившись от так и не обновленного исторического максимума на конец месяца, который был в июле 2008г ($596.6 млрд.).

Стоимость находящегося в ЗВР золота сократилась на $5 млрд (с $138.7 до $133.7 млрд), биржевые котировки на него потеряли за месяц порядка $65 за унцию ($1 815). Валютная позиция увеличилась на $4.7 млрд. (с $432.2 млрд до $436.9 млрд) из-за роста находящихся в ЗВР валют по отношению к доллару.

Для компенсации упавших нефтегазовых доходов (не только из-за цен, но и из-за объёмов тоже) Минфин продает ЦБ валюту из ФНБ, а ЦБ тут же продает эти объёмы на рынке. Так как ФНБ учитывается в составе ЗВР, то эти операции ведут к сокращению ЗВР. В ноябре Минфин продал из ФНБ около $0.6 млрд vs $1.6 млрд месяцем ранее https://t.me/russianmacro/9073
Сильный рост в рубле, вероятно, заканчивается. Мы рекомендуем открывать длинные позиции Фьючерс на Доллар (SIZ0) на текущем уровне. Актив торгуется в среднесрочном амплитудном нисходящем тренде, после локальной коррекции.
При покупке на 54,78% от портфеля и выставлении стоп заявки на 73 820 рублей, риск на портфель составит 0,5%. Соотношение прибыль/риск - 2,05. В целом, при начале разворота – стоп можно двигать вслед за ценой.

Инвестиционный горизонт: 1-3 месяца
Цена входа: 74 500 руб.
Цель: 75 900 руб.
Потенциальная доходность на сделку: 1,87%

✔️Подписывайтесь на канал ведущего брокера «ФИНАМ». @finamalert - это рыночные сигналы, инвестиционные идеи, торговые прогнозы (российская и зарубежные биржи). Смотрите также: Facebook Inc. (FB) https://t.me/finamalert/9726

#взаимопиар
🟢🔴 - определенная нервозность в связи с неопределенностью по Brexit (возможное решение - завтра). Усиление роста пандемии в моменте перевешивает позитивные ожидания дополнительных стимулов в США на $908 млрд
🟢🔴 - умеренный рост рисков, одновременно преимущественное укрепление валют ЕМ против доллара.
ТРЕНД ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ В МИРЕ - ВНОВЬ РАСТУЩИЙ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 527.7 К vs 535К накануне. Смертность: 8.1К vs 7.5К двумя днями ранее.

В США - вновь почти 200К новых случаев, Турция переместилась уже на вторую строчку, а в ТОП-15 появились Канада и Сербия. Глобальный тренд – вновь восходящий

Накануне некоторые страны объявили о предстоящих новых мерах – так, Германия сразу после Нового Года планирует оставить открытыми только супермаркеты. В некоторых странах Европы усиливаются протесты против повторных локдаунов.