#AlgoTrading_news
MMI совместно с Алго Капитал
Онлайн-конференция «Методы количественного инвестирования на финансовых рынках»
Продолжается регистрация на первую онлайн-конференцию о методах количественного инвестирования на финансовых рынках. Рекомендуется к просмотру всем, кто интересуется применением AI, ML и торговых алгоритмов на финансовом рынке.
Конференция пройдет в этот четверг, 17 сентября (16:00 МСК).
В программе мероприятия:
• Михаил Ханов, Управляющий директор «Алго Капитал» - модератор дискуссии;
• Екатерина Андреева, Вице-президент НАУФОР: Регулирование программ для управления активами в России и в мире.
Панельная дискуссия:
• Яков Шляпочник, Независимый эксперт: Методы количественного инвестирования. Практические аспекты;
• Андрей Спирягин, ФИНИС: Управление биржевыми инвестициями с помощью Искусственного Интеллекта;
• Сергей Золотарев, Октан Брокер: Регулирование торговых алгоритмов: вопросы без ответов;
• Александр Горчаков, Финам: Системы, работающие годами;
• Алексей Афанасьевский, Finartel Capital.
Ссылка для участия будет направлена зарегистрированным пользователям за час до проведения конференции.
Участие бесплатное, успейте зарегистрироваться
MMI совместно с Алго Капитал
Онлайн-конференция «Методы количественного инвестирования на финансовых рынках»
Продолжается регистрация на первую онлайн-конференцию о методах количественного инвестирования на финансовых рынках. Рекомендуется к просмотру всем, кто интересуется применением AI, ML и торговых алгоритмов на финансовом рынке.
Конференция пройдет в этот четверг, 17 сентября (16:00 МСК).
В программе мероприятия:
• Михаил Ханов, Управляющий директор «Алго Капитал» - модератор дискуссии;
• Екатерина Андреева, Вице-президент НАУФОР: Регулирование программ для управления активами в России и в мире.
Панельная дискуссия:
• Яков Шляпочник, Независимый эксперт: Методы количественного инвестирования. Практические аспекты;
• Андрей Спирягин, ФИНИС: Управление биржевыми инвестициями с помощью Искусственного Интеллекта;
• Сергей Золотарев, Октан Брокер: Регулирование торговых алгоритмов: вопросы без ответов;
• Александр Горчаков, Финам: Системы, работающие годами;
• Алексей Афанасьевский, Finartel Capital.
Ссылка для участия будет направлена зарегистрированным пользователям за час до проведения конференции.
Участие бесплатное, успейте зарегистрироваться
ИНДОНЕЗИЯ: СХЛОПЫВАНИЕ ИМПОРТА В УСЛОВИЯХ ЖЕСТКОГО КАРАНТИНА
Внешняя торговля Индонезии продолжает пребывать в депрессивном состоянии из-за пандемии, продолжающийся рост которой вызвал введение сегодня повторных карантинных мер в столице страны - Джакарте.
По итогам августа экспорт снизился на 8.36% гг (ожидалось: -5.79% гг) vs -9.9% месяцем ранее. Импорт рухнул на 24.19% гг (ожидалось: -20.58% гг) vs -32.55% гг в июле. Положительное сальдо торгового баланса составило $2.33 млрд.
Судя по всему, профицит будет увеличиваться, т.к. мировой спрос и цены на основные экспортные товары страны – уголь и пальмовое масло, начинает восстанавливаться. Но, в условиях дальнейшего ужесточения карантинных мер, и продолжающегося роста пандемии импорт может вновь уйти к минимальным майским отметкам (-42% гг)
Индонезия сейчас не в фаворе у иностранных инвесторов, которые продолжают выводить средства из локальных активов. К сложностям в экономике, добавляется и неоднозначная ситуация с независимостью Центрального Банка
Внешняя торговля Индонезии продолжает пребывать в депрессивном состоянии из-за пандемии, продолжающийся рост которой вызвал введение сегодня повторных карантинных мер в столице страны - Джакарте.
По итогам августа экспорт снизился на 8.36% гг (ожидалось: -5.79% гг) vs -9.9% месяцем ранее. Импорт рухнул на 24.19% гг (ожидалось: -20.58% гг) vs -32.55% гг в июле. Положительное сальдо торгового баланса составило $2.33 млрд.
Судя по всему, профицит будет увеличиваться, т.к. мировой спрос и цены на основные экспортные товары страны – уголь и пальмовое масло, начинает восстанавливаться. Но, в условиях дальнейшего ужесточения карантинных мер, и продолжающегося роста пандемии импорт может вновь уйти к минимальным майским отметкам (-42% гг)
Индонезия сейчас не в фаворе у иностранных инвесторов, которые продолжают выводить средства из локальных активов. К сложностям в экономике, добавляется и неоднозначная ситуация с независимостью Центрального Банка
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАСТРОЕНИЯ В ГЕРМАНИИ: КОНЪЮНКТУРА ПРОДОЛЖАЕТ УЛУЧШАТЬСЯ
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений вырос до 77.4 пункта в сентябре с 71.5 пункта месяцем ранее, рынок ожидал значение показателя на уровне 69.8 пунктов. Немецкий бизнес верит, что ведущая экономика Еврозоны сможет справиться с последствиями пандемии в короткие сроки.
Также, индекс текущих экономических условий в Германии , хоть и остается в довольно существенном минусе, в этом месяце оказался несколько лучше предварительных ожиданий: -66.2 пункта (ожидалось: - 72.0) с -81.3 пункта в августе.
«Индикатор ZEW снова вырос, сигнализируя о том, что эксперты по-прежнему ожидают заметного восстановления экономики Германии, и затянувшиеся переговоры по Brexit и рост числа случаев COVID-19 не могли ослабить позитивный настрой», - сказал президент ZEW А.Вамбах.
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений вырос до 77.4 пункта в сентябре с 71.5 пункта месяцем ранее, рынок ожидал значение показателя на уровне 69.8 пунктов. Немецкий бизнес верит, что ведущая экономика Еврозоны сможет справиться с последствиями пандемии в короткие сроки.
Также, индекс текущих экономических условий в Германии , хоть и остается в довольно существенном минусе, в этом месяце оказался несколько лучше предварительных ожиданий: -66.2 пункта (ожидалось: - 72.0) с -81.3 пункта в августе.
«Индикатор ZEW снова вырос, сигнализируя о том, что эксперты по-прежнему ожидают заметного восстановления экономики Германии, и затянувшиеся переговоры по Brexit и рост числа случаев COVID-19 не могли ослабить позитивный настрой», - сказал президент ZEW А.Вамбах.
БАНК ПОЛЬШИ: НА ДАННЫЙ МОМЕНТ - UNCHANGE, НО НАСКОЛЬКО ДОЛГО?
Польский регулятор принял решение сохранить ключевую ставку на минимальном уровне в 0.1% годовых (как и ожидал рынок). Инфляция за минувший месяц несколько уменьшилась, ужесточение карантинных мер определенно сократило потребительский спрос - в августе в Польше был пик второй волны коронавируса, сейчас ситуация выправляется.
Польский ЦБ в минувший месяц одним из первых мировых центробанков объявил о возможном возврате с мягкой ДКП к нейтральной, указывая, что это может произойти уже в начале 2021 года.
Польский регулятор принял решение сохранить ключевую ставку на минимальном уровне в 0.1% годовых (как и ожидал рынок). Инфляция за минувший месяц несколько уменьшилась, ужесточение карантинных мер определенно сократило потребительский спрос - в августе в Польше был пик второй волны коронавируса, сейчас ситуация выправляется.
Польский ЦБ в минувший месяц одним из первых мировых центробанков объявил о возможном возврате с мягкой ДКП к нейтральной, указывая, что это может произойти уже в начале 2021 года.
ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В АВГУСТЕ: УЛУЧШЕНИЕ В ДОБЫЧЕ В РАМКАХ СДЕЛКИ OPEC+, НО НЕСКОЛЬКО НЕОЖИДАННЫЙ СПАД В ОБРАБОТКЕ
Росстат опубликовал данные по промпроизводству за август:
• ИПП: -7.2% гг vs -8.0% гг в июле. 8М2020: -4.5% гг
• Добыча: -11.8%гг vs -15.1% в июле. 8М2020: -7.2% гг
• Обработка: -4.1%гг vs -3.3% в июле. 8М2020: -2.5% гг
Ожидаемый рост в добыче сырья в рамках соглашения с ОРЕС+, но ухудшение в обработке, где основной отрицательный вклад внесли: нефтепродукты (-6.5% гг), металлургия (-7.8% гг), производство автотранспортных средств (-21.3% гг) и электрооборудования (-9.5% гг).
Росстат опубликовал данные по промпроизводству за август:
• ИПП: -7.2% гг vs -8.0% гг в июле. 8М2020: -4.5% гг
• Добыча: -11.8%гг vs -15.1% в июле. 8М2020: -7.2% гг
• Обработка: -4.1%гг vs -3.3% в июле. 8М2020: -2.5% гг
Ожидаемый рост в добыче сырья в рамках соглашения с ОРЕС+, но ухудшение в обработке, где основной отрицательный вклад внесли: нефтепродукты (-6.5% гг), металлургия (-7.8% гг), производство автотранспортных средств (-21.3% гг) и электрооборудования (-9.5% гг).
КОЛИЧЕСТВО СЛУЧАЕВ КОРОНАВИРУСА В ИНДИИ ПРЕВЫСИЛО 5 МИЛЛИОНОВ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило: 278.9К vs 242.6К накануне. Смертность: 4.3К vs 3.9К в предыдущие сутки.
Тренд заболеваемости в мире продолжает увеличиваться. Рост в двух странах из ТОП-3: Индии (91.1К vs 81.9К) и Бразилии (34.8К vs 19.1К). В США – продолжение снижения. В Индии взят очередной рубеж – общее число заразившихся коронавирусом превысило 5 миллионов.
Из других территорий - продолжение роста в странах, где вторая волна проявляется довольно отчетливо: Аргентина (11.9К vs 9.9К), Испания (9.4К vs 3.0К), Франция (7.9К vs 6.2К). Продолжавшаяся нисходящая коррекция смертельных случаев в мире на данный момент также приостановилась.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило: 278.9К vs 242.6К накануне. Смертность: 4.3К vs 3.9К в предыдущие сутки.
Тренд заболеваемости в мире продолжает увеличиваться. Рост в двух странах из ТОП-3: Индии (91.1К vs 81.9К) и Бразилии (34.8К vs 19.1К). В США – продолжение снижения. В Индии взят очередной рубеж – общее число заразившихся коронавирусом превысило 5 миллионов.
Из других территорий - продолжение роста в странах, где вторая волна проявляется довольно отчетливо: Аргентина (11.9К vs 9.9К), Испания (9.4К vs 3.0К), Франция (7.9К vs 6.2К). Продолжавшаяся нисходящая коррекция смертельных случаев в мире на данный момент также приостановилась.
СТАВКИ ПО ВКЛАДАМ: ДВИЖЕНИЕ ВНИЗ ПОКА НЕ ОСТАНАВЛИВАЕТСЯ
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в первой декаде сентября снизилась с 4.425 до 4.406% годовых.
Спред показателя с ключевой ставкой ЦБ продолжает сокращаться. С учетом большой вероятности того, что регулятор на ближайшем заседании в пятницу примет решение сохранить ставку на прежнем уровне, то это спред уменьшится еще сильнее. На наш взгляд, ставки по депозитам еще имеют небольшое пространство для снижения в район 4% годовых.
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в первой декаде сентября снизилась с 4.425 до 4.406% годовых.
Спред показателя с ключевой ставкой ЦБ продолжает сокращаться. С учетом большой вероятности того, что регулятор на ближайшем заседании в пятницу примет решение сохранить ставку на прежнем уровне, то это спред уменьшится еще сильнее. На наш взгляд, ставки по депозитам еще имеют небольшое пространство для снижения в район 4% годовых.
ВОСПРИЯТИЕ ИНФЛЯЦИОННОЙ КАРТИНЫ ЗА ПОСЛЕДНИЙ МЕСЯЦ УХУДШИЛОСЬ
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 13-15 сентября, зафиксировал ухудшение в восприятии инфляционной картины.
Медианная оценка наблюдаемой инфляции составила 9.4 vs 9.2 месяцем ранее. Уже 6-й месяц подряд оценка наблюдаемой инфляции остается на повышенном уровне, превышая среднее значение за последние 12 месяцев (8.5%). Сентябрьское значение этого показателя повторило апрельский годовой максимум.
Медианная оценка ожидаемой инфляции также выросла, составив 9.7% vs 9.3% в августе. Это максимум за последние 4 месяца.
Повышенный уровень инфляционных ожиданий – ещё один небольшой аргумент для ЦБ, чтобы оставить ставку без изменений на заседании 18 сентября
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 13-15 сентября, зафиксировал ухудшение в восприятии инфляционной картины.
Медианная оценка наблюдаемой инфляции составила 9.4 vs 9.2 месяцем ранее. Уже 6-й месяц подряд оценка наблюдаемой инфляции остается на повышенном уровне, превышая среднее значение за последние 12 месяцев (8.5%). Сентябрьское значение этого показателя повторило апрельский годовой максимум.
Медианная оценка ожидаемой инфляции также выросла, составив 9.7% vs 9.3% в августе. Это максимум за последние 4 месяца.
Повышенный уровень инфляционных ожиданий – ещё один небольшой аргумент для ЦБ, чтобы оставить ставку без изменений на заседании 18 сентября
ПРИРОСТ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ В РОССИИ УСКОРЯЕТСЯ, И В МОСКВЕ - В ЧАСТНОСТИ
РОССИЯ: 5 670 заболевших за сутки vs 5 529 и 5 509 в предыдущие пару дней. 132 умерших vs 150 и 57 в последние два дня.
МОСКВА: 750 заболевших за сутки vs 730 и 696 за предыдущие двое суток. 10 умерших vs 13 и 11 в предыдущие два дня. На Москву приходится 25.3% от общего числа выявленных в России случаев и 26.5% зарегистрированных от коронавируса смертей
РОССИЯ: 5 670 заболевших за сутки vs 5 529 и 5 509 в предыдущие пару дней. 132 умерших vs 150 и 57 в последние два дня.
МОСКВА: 750 заболевших за сутки vs 730 и 696 за предыдущие двое суток. 10 умерших vs 13 и 11 в предыдущие два дня. На Москву приходится 25.3% от общего числа выявленных в России случаев и 26.5% зарегистрированных от коронавируса смертей
По данным Коммерсанта, со следующего года путем внесения поправок в налоговый кодекс, может быть повышен в 3.5 (!!) раза налог на добычу некоторых руд и удобрений . Нововведения в первую очередь затронут производителей удобрений – Фосагро, Еврохим и Уралкалий, а также крупнейшие металлургические компании.
Идея изъятия сверхприбылей – не нова… В 2018 году тогда еще помощник Президента А.Р.Белоусов уже предлагал довольно “инновационное” решение по изъятию сверхприбылей у металлургов, которое, в итоге, не реализовалось. Нынешние предложения подразумевают поступление дополнительных платежей суммарно на 90 млрд. рублей в год, что, само по себе, в моменте не видится большой суммой. Но….как говорило наше еще недавнее высшее партийное руководство – “главное-начать”.
В перспективе отчетливо вырисовывается непредсказуемость постоянства законов и регуляторики, что в первую очередь скажется на инвестиционных планах компаний. А увеличение инвестиций - одна из мантр Правительства относительно экономического роста...
Идея изъятия сверхприбылей – не нова… В 2018 году тогда еще помощник Президента А.Р.Белоусов уже предлагал довольно “инновационное” решение по изъятию сверхприбылей у металлургов, которое, в итоге, не реализовалось. Нынешние предложения подразумевают поступление дополнительных платежей суммарно на 90 млрд. рублей в год, что, само по себе, в моменте не видится большой суммой. Но….как говорило наше еще недавнее высшее партийное руководство – “главное-начать”.
В перспективе отчетливо вырисовывается непредсказуемость постоянства законов и регуляторики, что в первую очередь скажется на инвестиционных планах компаний. А увеличение инвестиций - одна из мантр Правительства относительно экономического роста...
ОЭСР СКОРРЕКТИРОВАЛА В СТОРОНУ ПОВЫШЕНИЯ ПРОГНОЗЫ НА 2020 И 2021 ГОДЫ
Сентябрьская и июньская (варианты с 1 и 2 волной covid-19) версии прогноза:
- Мировая экономика: -4.5% гг vs -6.0% в июне
- США: -3.8% гг vs -7.3%
- Еврозона: -7.9% гг vs -9.1%
- Китай: +1.8% гг vs -2.6%
- Россия: -7.3% гг vs -8.0%
ПС. Крайне странная оценка перспектив роста в РФ.... Консенсус по России на 2020 год сейчас ближе к -4%
Сентябрьская и июньская (варианты с 1 и 2 волной covid-19) версии прогноза:
- Мировая экономика: -4.5% гг vs -6.0% в июне
- США: -3.8% гг vs -7.3%
- Еврозона: -7.9% гг vs -9.1%
- Китай: +1.8% гг vs -2.6%
- Россия: -7.3% гг vs -8.0%
ПС. Крайне странная оценка перспектив роста в РФ.... Консенсус по России на 2020 год сейчас ближе к -4%
ВОССТАНОВЛЕНИЕ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ: СЛАБОЕ ПРОДВИЖЕНИЕ НАВЕРХ
В дополнение к предыдущему посту. После послаблений в сделке ОПЕК+ начала восстанавливаться добыча нефти, а объемы газа растут на улучшившейся конъюнктуре, в то же время уголь продолжает пребывать стагнации.
В обработке тенденции сохраняются – растут сектора, ориентированные на внутренний спрос и на предметы первой необходимости (пищевая промышленность, текстильная, и, особенно – производство медикаментов).
В то же время, “тяжеловесные” в индексе отрасли, такие, как производство нефтепродуктов, кокса, транспортных средств, метизделий, электрооборудования, в целом - металлургия, а также прочая неметаллическая минеральная продукция – пребывают в застое.
Очевидно, рассчитывать на более-менее оперативное восстановление промышленности приходится за счет добычи, что, впрочем, нисколько не удивительно....
В дополнение к предыдущему посту. После послаблений в сделке ОПЕК+ начала восстанавливаться добыча нефти, а объемы газа растут на улучшившейся конъюнктуре, в то же время уголь продолжает пребывать стагнации.
В обработке тенденции сохраняются – растут сектора, ориентированные на внутренний спрос и на предметы первой необходимости (пищевая промышленность, текстильная, и, особенно – производство медикаментов).
В то же время, “тяжеловесные” в индексе отрасли, такие, как производство нефтепродуктов, кокса, транспортных средств, метизделий, электрооборудования, в целом - металлургия, а также прочая неметаллическая минеральная продукция – пребывают в застое.
Очевидно, рассчитывать на более-менее оперативное восстановление промышленности приходится за счет добычи, что, впрочем, нисколько не удивительно....
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ТРЕТИЙ КВАРТАЛ, ПО СУТИ, ЗАКРЫТ
Сегодня состоялись три аукциона по размещению ОФЗ. Общий объём привлечения составил 164 млрд. руб., что можно считать умеренно положительным результатом, так как с одной стороны план на третий квартал за два оставшихся аукциона будет точно перевыполнен, но с другой – до выполнения ожидаемого объёма заимствований на весь 2020 год ещё далеко. Наиболее продуктивным ожидаемо оказался аукцион 6-летнего «флоутера» 29014, где совокупный спрос составил 184 млрд., а размещён был весь остававшийся объём – 115 млрд. руб. Премия - около 20 бп., доходность – на уровне RUONIA+0.5%. 7-летний выпуск ОФЗ 26232 с был размещён в узком диапазоне – 10 бп, с минимальной премией ко вторичному рынку, но в относительно небольшом объёме – чуть больше 23 млрд. при спросе в 47 млрд. Неожиданными оказались результаты размещения 10-летней 52001, где спрос составил почти 50 млрд., а объём размещения составил 25.7 млрд., так как само размещение прошло в широком диапазоне: от 97.60 до 98.45
Сегодня состоялись три аукциона по размещению ОФЗ. Общий объём привлечения составил 164 млрд. руб., что можно считать умеренно положительным результатом, так как с одной стороны план на третий квартал за два оставшихся аукциона будет точно перевыполнен, но с другой – до выполнения ожидаемого объёма заимствований на весь 2020 год ещё далеко. Наиболее продуктивным ожидаемо оказался аукцион 6-летнего «флоутера» 29014, где совокупный спрос составил 184 млрд., а размещён был весь остававшийся объём – 115 млрд. руб. Премия - около 20 бп., доходность – на уровне RUONIA+0.5%. 7-летний выпуск ОФЗ 26232 с был размещён в узком диапазоне – 10 бп, с минимальной премией ко вторичному рынку, но в относительно небольшом объёме – чуть больше 23 млрд. при спросе в 47 млрд. Неожиданными оказались результаты размещения 10-летней 52001, где спрос составил почти 50 млрд., а объём размещения составил 25.7 млрд., так как само размещение прошло в широком диапазоне: от 97.60 до 98.45
ДЕФЛЯЦИЯ ВНОВЬ ВОЗОБНОВИЛАСЬ
По данным Росстата, потребительские цены за неделю с 8 по 14 сентября снизились на 0.06%. Напомним, что в первую неделю сентября инфляция была зарегистрирована на уровне 0.00%.
Возобновление дефляции – сюрприз. По итогам августа снижение цен составило всего лишь 0.04%, а тут сразу за неделю -0.06%. Посмотрим, как будет развиваться ситуация дальше. Есть подозрение, что резкое отжимание спроса, поддержанное бюджетными выплатами и снижением ставок, уже завершилось, и сейчас спрос вновь начнет стагнировать. Если это так, то цикл снижения ставок может возобновиться (если не прилетят санкционные лебеди). Крайне интересно будет посмотреть, что в пятницу скажет ЦБ в своём пресс-релизе, как он оценит баланс дезинфляционных и проинфляционных рисков. Мы ждем неизменности ставки, но крайне удивимся, если ЦБ даст жесткий сигнал (например, уберет из пресс-релиза фразу о том, что будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения).
Что касается инфляции, то по итогам сентября мы её ждём на уровне 0-0.1% мм и 3.7-3.8% гг.
По данным Росстата, потребительские цены за неделю с 8 по 14 сентября снизились на 0.06%. Напомним, что в первую неделю сентября инфляция была зарегистрирована на уровне 0.00%.
Возобновление дефляции – сюрприз. По итогам августа снижение цен составило всего лишь 0.04%, а тут сразу за неделю -0.06%. Посмотрим, как будет развиваться ситуация дальше. Есть подозрение, что резкое отжимание спроса, поддержанное бюджетными выплатами и снижением ставок, уже завершилось, и сейчас спрос вновь начнет стагнировать. Если это так, то цикл снижения ставок может возобновиться (если не прилетят санкционные лебеди). Крайне интересно будет посмотреть, что в пятницу скажет ЦБ в своём пресс-релизе, как он оценит баланс дезинфляционных и проинфляционных рисков. Мы ждем неизменности ставки, но крайне удивимся, если ЦБ даст жесткий сигнал (например, уберет из пресс-релиза фразу о том, что будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения).
Что касается инфляции, то по итогам сентября мы её ждём на уровне 0-0.1% мм и 3.7-3.8% гг.
ФРС США ЗАМЕТНО УЛУЧШИЛ ПРОГНОЗ
По итогам заседания FOMC Федрезерв уточнил прогнозы. По сравнению с июньской версией в прогноз внесены изменения:
• ВВП: оценка на 2020г повышена с -6.5 до -3.7%, на 2021г понижена с 5.0 до 4.0%
• Инфляция (Core PCE Inflation – ценовой индекс потребительских расходов с исключением волатильных компонентов): оценка на 2020г повышена с 1 до 1.5%, на 2021г повышена с 1.5 до 1.7%
• Безработица: оценка на 2020г снижена с 9.3 до 7.6%, на 2021г снижена с 6.5 до 5.5%
• Ключевая ставка: без изменений в 2020-23гг
• Нейтральная ставка: как и ранее, на уровне 2.5%
Все прогнозы в рамках текущего консенсуса. Интересно, что спад экономики США в этом году, по-видимому, окажется меньше, чем российской. Тезис Кремля и Правительства о том, как замечательно (чуть ли не лучше всех) мы прошли этот кризис, на этом фоне выглядит несостоятельным. Две крупнейших экономики мира - точно лучше нас. А значит, наше отставание ещё больше увеличилось
По итогам заседания FOMC Федрезерв уточнил прогнозы. По сравнению с июньской версией в прогноз внесены изменения:
• ВВП: оценка на 2020г повышена с -6.5 до -3.7%, на 2021г понижена с 5.0 до 4.0%
• Инфляция (Core PCE Inflation – ценовой индекс потребительских расходов с исключением волатильных компонентов): оценка на 2020г повышена с 1 до 1.5%, на 2021г повышена с 1.5 до 1.7%
• Безработица: оценка на 2020г снижена с 9.3 до 7.6%, на 2021г снижена с 6.5 до 5.5%
• Ключевая ставка: без изменений в 2020-23гг
• Нейтральная ставка: как и ранее, на уровне 2.5%
Все прогнозы в рамках текущего консенсуса. Интересно, что спад экономики США в этом году, по-видимому, окажется меньше, чем российской. Тезис Кремля и Правительства о том, как замечательно (чуть ли не лучше всех) мы прошли этот кризис, на этом фоне выглядит несостоятельным. Две крупнейших экономики мира - точно лучше нас. А значит, наше отставание ещё больше увеличилось
ЧЕТВЕРО ЧЛЕНОВ FOMC ОЖИДАЮТ ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ В 2023 ГОДУ
Dot-plot четко показывает абсолютное единодушие среди членов FOMC на период 2020-22 год. До 2022 года вообще никто не ждёт повышения ставки, в 2022 году лишь один из членов FOMC прогнозирует её повышение (в июле таких было двое). Но уже на 2023 год прогнозы начинают расходиться – четверо членов FOMC считают, что в 2023г начнет цикл ужесточения ДКП.
Из опыта предыдущего кризиса мы знаем, что ставка может оставаться нулевой намного дольше (после обнуления ставки в 2008г её повышение началось лишь через 7 лет). Сейчас же, когда ФРС повысил степень толерантности к повышенной инфляции, период сверхнизких ставок может затянуться на ещё более длительный срок
Dot-plot четко показывает абсолютное единодушие среди членов FOMC на период 2020-22 год. До 2022 года вообще никто не ждёт повышения ставки, в 2022 году лишь один из членов FOMC прогнозирует её повышение (в июле таких было двое). Но уже на 2023 год прогнозы начинают расходиться – четверо членов FOMC считают, что в 2023г начнет цикл ужесточения ДКП.
Из опыта предыдущего кризиса мы знаем, что ставка может оставаться нулевой намного дольше (после обнуления ставки в 2008г её повышение началось лишь через 7 лет). Сейчас же, когда ФРС повысил степень толерантности к повышенной инфляции, период сверхнизких ставок может затянуться на ещё более длительный срок
💡В этот четверг в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем о главном активе Азербайджана — государственной нефтяной компании SOCAR.
📍О чем нужно знать, рассматривая еврооблигации этого эмитента? Читайте по ссылке.
📍О чем нужно знать, рассматривая еврооблигации этого эмитента? Читайте по ссылке.
Telegraph
SOCAR: что стоит знать о главном активе Азербайджана?
Старший макроэкономист по странам СНГ Департамента анализа рыночной конъюнктуры Гульнара Хайдаршина Директор Управления анализа инструментов с фиксированной доходностью Евгений Хилинский Среди еврооблигаций крупных эмитентов стран СНГ есть «темная лошадка»…
ОТСКОК ЦЕН ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ ПРАКТИЧЕСКИ ЗАВЕРШИЛСЯ
В августе цены производителей (на товары, предназначенные для реализации на внутреннем рынке) выросли на 1.0% мм (в июле было 4.3% мм, в июне – 6.1% мм). Индекс цен производителей практически полностью компенсировал кризисный провал, вернувшись на уровни февраля.
Возвращение цен производителей к докризисным уровням, на наш взгляд, может быть косвенным свидетельством того, что активная фаза восстановительного роста завершилась. В 4-м квартале экономику, по-видимому, ждёт замедление на фоне постепенного сворачивания бюджетного стимула
В августе цены производителей (на товары, предназначенные для реализации на внутреннем рынке) выросли на 1.0% мм (в июле было 4.3% мм, в июне – 6.1% мм). Индекс цен производителей практически полностью компенсировал кризисный провал, вернувшись на уровни февраля.
Возвращение цен производителей к докризисным уровням, на наш взгляд, может быть косвенным свидетельством того, что активная фаза восстановительного роста завершилась. В 4-м квартале экономику, по-видимому, ждёт замедление на фоне постепенного сворачивания бюджетного стимула
ПОВЫШЕНИЕ НАЛОГОВ НА СЫРЬЕВИКОВ СТАНОВИТСЯ ВСЁ БОЛЕЕ ВЕРОЯТНЫМ
(цитаты - Reuters)
• ПРЕДСТАВИТЕЛЯМ МЕТАЛЛУРГИИ И УДОБРЕНИЙ НЕ УДАЛОСЬ УБЕДИТЬ МИНФИН РФ ИЗМЕНИТЬ РЕШЕНИЕ О РОСТЕ НДПИ - ИСТОЧНИКИ ПОСЛЕ ВСТРЕЧИ С СИЛУАНОВЫМ
• ПРЕДСТАВИТЕЛИ МЕТАЛЛУРГИИ И УДОБРЕНИЙ ОБСУДЯТ РЕШЕНИЕ МИНФИНА О РОСТЕ НДПИ С ПЕРВЫМ ВИЦЕ-ПРЕМЬЕРОМ БЕЛОУСОВЫМ НА СЛЕДУЮЩЕЙ НЕДЕЛЕ – ИСТОЧНИКИ
==========
Сомневаемся, что Белоусов поддержит сырьевиков, учитывая, что изначально идея обложить их повышенными налогами принадлежала именно ему https://t.me/russianmacro/2848
(цитаты - Reuters)
• ПРЕДСТАВИТЕЛЯМ МЕТАЛЛУРГИИ И УДОБРЕНИЙ НЕ УДАЛОСЬ УБЕДИТЬ МИНФИН РФ ИЗМЕНИТЬ РЕШЕНИЕ О РОСТЕ НДПИ - ИСТОЧНИКИ ПОСЛЕ ВСТРЕЧИ С СИЛУАНОВЫМ
• ПРЕДСТАВИТЕЛИ МЕТАЛЛУРГИИ И УДОБРЕНИЙ ОБСУДЯТ РЕШЕНИЕ МИНФИНА О РОСТЕ НДПИ С ПЕРВЫМ ВИЦЕ-ПРЕМЬЕРОМ БЕЛОУСОВЫМ НА СЛЕДУЮЩЕЙ НЕДЕЛЕ – ИСТОЧНИКИ
==========
Сомневаемся, что Белоусов поддержит сырьевиков, учитывая, что изначально идея обложить их повышенными налогами принадлежала именно ему https://t.me/russianmacro/2848
БАНК БРАЗИЛИИ ОСТАВИЛ СТАВКУ БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ, ДАВ СИГНАЛ, ЧТО ЦИКЛ СМЯГЧЕНИЯ ДКП ЗАВЕРШЕН
Банк Бразилии на состоявшемся вчера заседании оставил ключевую ставку без изменений на уровне 2.0% годовых. Это решение полностью совпало с рыночными ожиданиями.
В опубликованном пресс-релизе впервые содержалось то, что аналитики называют forward guidance – ориентир по дальнейшей траектории ставки. ЦБ Бразилии заявляет, что ставка не будет повышаться в 2021г и, скорее всего, в 2022 году.
Пространство для дальнейшего снижения ставки ЦБ Бразилии видит ограниченным в силу рисков финансовой стабильности и отмечает, что если такое пространство и есть, то оно очень невелико.
===========
Напомним, что завтра заседание Банка России по ставке. Мы ждём неизменность ставки, но при этом сигнал о возможности её дальнейшего снижения. Мы считаем, что в отличие от ЦБ Бразилии у нас небольшой потенциал ещё имеется. Главный ограничитель для реализации этого потенциала – санкционные риски
Банк Бразилии на состоявшемся вчера заседании оставил ключевую ставку без изменений на уровне 2.0% годовых. Это решение полностью совпало с рыночными ожиданиями.
В опубликованном пресс-релизе впервые содержалось то, что аналитики называют forward guidance – ориентир по дальнейшей траектории ставки. ЦБ Бразилии заявляет, что ставка не будет повышаться в 2021г и, скорее всего, в 2022 году.
Пространство для дальнейшего снижения ставки ЦБ Бразилии видит ограниченным в силу рисков финансовой стабильности и отмечает, что если такое пространство и есть, то оно очень невелико.
===========
Напомним, что завтра заседание Банка России по ставке. Мы ждём неизменность ставки, но при этом сигнал о возможности её дальнейшего снижения. Мы считаем, что в отличие от ЦБ Бразилии у нас небольшой потенциал ещё имеется. Главный ограничитель для реализации этого потенциала – санкционные риски