КИТАЙСКАЯ ЭКОНОМИКА: ТЕМПЫ В РОЗНИЦЕ – МИНИМАЛЬНЫЕ С ДЕКАБРЯ 2022 ГОДА, ПРОМЫШЛЕННОСТЬ СТАБИЛЬНА

Китайское Статбюро представило накануне цифры по итогам ноября этого года:

• Промышленность: ⬇️4.8% гг vs 4.9% гг в октябре; ожидалось 5.0% гг. 11м25: 6.0%

• Розничные продажи: ⬇️1.3% гг vs 2.9% гг; ожидалось 3.0% гг. 11м25: 3.0%

• Инвестиции в основной капитал: ⬇️-2.6% vs -1.7% (прогноз -2.4%).

Розничные продажи крайне разочаровали – улучшения нет нигде. Снизились темпы реализации авто (-8.3% vs -6.6% в октябре), товаров для дома (-19.4% vs -14.6%), стройматериалов (-17.0% vs -8.3%)‼️, одежде (3.5% vs 6.3%). В отдельных секторах темпы сохраняются хорошими, но и они оказались ниже октябрьских: драгоценности (8.5% vs 37.6%)‼️, средства связи (20.6% vs 23.2%) и продовольствие (6.1% vs 9.1%)

Промпроизводство: объёмы добычи полезных ископаемых продолжали устойчиво расти, увеличившись на 6.3% vs 4.5% в октябре. В обрабатывающей промышленности (4.6% vs 4.9%) рост зафиксирован в 30 из 41 основных отраслей, включая автомобилестроение (11.9% vs 16.8%), компьютеры и связь (9.2% vs 8.9%), железнодорожное и судостроение (11.9% vs 15.2%), выплавку и прокат черных металлов (0.9% vs 1.4%), цветных металлов (4.8% vs 3.7%), химическую промышленность (6.7% vs 7.1%), добычу и обогащение угля (7.5% vs 6.5%), нефть и газ (5.1% vs 1.9%), производство продуктов питания (1.7% vs 2.5%)

ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ЕВРОПЕ: КОНЪЮНКТУРА УЛУЧШИЛАСЬ НА ПОДРОСШЕМ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОМ СПРОСЕ

По данным Eurostat промышленное производство в 19 странах Еврозоны выросло в ноябре на 0.8% мм (ожидалось -1.6% мм) vs 0.2 мм ранее, а в годовом исчислении темпы увеличились до 2.0% гг vs 1.2% гг месяцем ранее

Основные компоненты, товары:

• промежуточного спроса: ↔️0.3% vs 0.3% мм, и ⬆️0.5% гг vs 0.4% мм
• длительного пользования: ⬆️2.0% vs -0.2% мм, и ⬆️0.7% гг vs -2.7% мм
• потребительские: ⬆️1.2% vs -2.5% мм, и ⬆️4.9% гг vs 2.5% мм
• инвестиционные: ⬆️0.5% vs 0.1% мм, и ⬇️0.5% гг vs 1.1% мм

Среди стран континента лучшие годовые темпы – в Латвии (8.7% гг), Ирландии (8.7% гг) и Греции (6.9% гг), а худшие показала Болгария (-7.6% гг) и Словакия (-3.7% гг). Ведущие экономики: Германия вышла в плюс: 1.0% гг, а Франция: 1.5% гг

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

STANDARD&POOR’S
• Перу - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”

FITCH
• Малайзия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, прогноз “стабильный”
• Австрия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”
• Сан Марино - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВВ-, прогноз “позитивный”
• Кот-д-Ивуар - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВ, прогноз “стабильный”
• Оман - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВВ-, прогноз “стабильный”
• Замбия - ⬆️рейтинг повышен до уровня В-, прогноз “стабильный”
• Венгрия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Панама - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”

MOODY’S
• Лаос - ⬆️рейтинг повышен до уровня Саа2, прогноз “стабильный”

🟢🔴 - рынки преимущественно окрашены в красный цвет, доллар колебался вблизи двухмесячных минимумов - инвесторы сократили риски в преддверии выхода US Payrolls, которые могут указать на дальнейшее направление изменения процентных ставок. На WallStreet фиксировалось давление в техах, в частности в бумагах Oracle, Broadcom и Microsoft. Нефть снижается на возможной потере части геополитической премии, ожиданий глобального профицита, а также на слабоватых макроданных из Китая. Индекс Мосбиржи, как и накануне, так и сейчас умеренно прибавляет на возможных новостях политического плана, укрепляется и рубль

🎙 19 декабря в 17:00 состоится пресс-конференция по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике

В мероприятии примут участие Председатель Банка России Эльвира Набиуллина и заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин.

Трансляция будет на нашем сайте, странице ВКонтакте и здесь, в телеграме.

ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI ЗА ДЕКАБРЬ: ВПЕРВЫЕ ЗА ДОЛГИЕ ГОДЫ ЦИФРЫ В УСЛУГАХ ХУЖЕ НОЯБРЬСКИХ

Опубликованные предварительные индексы PMI за этот месяц (США будут позже) продемонстрировали преимущественно хорошую конъюнктуру, но следует обратить внимание на довольно исключительный случай – декабрьские цифры в услугах оказались хуже ноябрьских, а ведь это предновогодний месяц, где этот сегмент традиционно показывал опережающие результаты…

Например в Европе рост новых заказов в сервисах замедлился на фоне более резкого сокращения новых заказов из-за рубежа, но компании нанимали дополнительный персонал третий месяц подряд. Деловая уверенность ослабла на фоне значительно более слабых настроений среди поставщиков услуг.

По странам: вновь ухудшение в немецкой обработке, но французы сумели выйти в крайне эпизодический плюс (скорее всего – ненадолго). Единственная страна, превысившая в композите показатели прошлого месяца – UK. Индия: по-прежнему вне конкуренции и впереди планеты всей.

РЫНОК ТРУДА В США: ОЧЕНЬ СКРОМНЫЙ ОБЩИЙ РОСТ ПОСЛЕ МРАЧНЫХ ОКТЯБРЬСКИХ ЦИФР

Вышедшая статистика BLS по рынку труда США за ноябрь показала следующие цифры:

• Количество новых рабочих мест выросло до 64K vs -105К в октябре (прогноз: 40К)

• Частный сектор: рост до 69К vs 52К, мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации

• Норма безработицы: 4.6% vs 4.4% месяцем ранее, прогноз 4.5%

• Почасовой рост зарплат: 0.1%мм и 3.5%гг vs 0.4%мм и 3.7%гг.

• Participation Rate 62.5% vs 62.4% месяцем ранее.

BLS опубликовали статистику сразу за два месяца – октябрь и ноябрь, из чего стало видно, что в октябре ситуация довольно драматичено ухудшилась (N-F Payrolls), но уже в прошлом месяце был зафиксирован небольшой отскок наверх. Но в любом случае, эти уровни нельзя назвать достаточными, и высказывания Пауэлла о том, что рынок труда находится в стадии охлаждения подтверждаются. К тому же растет и безработица. Впрочем, мы уверены, что статистика "времен шатдауна" будет уточняться

С другой стороны – наблюдается сокращение темпов прироста зарплат, хотя, конечно, они пока еще находятся на повышенных уровнях

Судебная коллегия по гражданским делам Верховного Суда РФ определила: ранее принятые по делу судебные акты отменить. Квартиру оставить Полине Лурье, в ближайшее время нижестоящему суду рассмотреть иск о принудительном выселении Долиной. Решение вступает в силу немедленно.

🟢🔴 - Заокеанские индексы в умеренном минусе (но Tesla - ATH), статистика Payrolls не предоставила достаточных оснований для возможного дальнейшего снижения ставки Федрезервом. Сейчас вероятность январского ката - всего 20 процентов. Sell-off техов в Азии сегодня прекратился, а нефть подрастает на сообщениях о предстоящей блокаде всех танкеров идущих в/из Венесуэлы. Российский рынок - очередная умеренно-позитивная сессия, сегодня выходят важные данные, которые могут повлиять на пятничное решение ЦБ по ставке - ИО, ценовые ожидания бизнеса и недельки

ИНФЛЯЦИЯ В UK ЗАМЕДЛЯЕТСЯ: ПОМЕСЯЧНОЕ СНИЖЕНИЕ И В ТОВАРАХ, И В УСЛУГАХ

Согласно данным Office for National Statistics, прирост потребительских цен в UK составил в ноябре 3.2% гг vs 3.6% и 3.8% двумя месяцами ранее (прогноз был больше: 3.5%).

Помесячные темпы: -0.2% мм vs 0.4% мм и 0.0% мм в октябре-сентябре (ждали 0.0% мм)

Базовый CPI: -0.2% мм vs 0.3% мм и 3.2% гг vs 3.4% гг (прогноз 0.4% мм и 3.4% гг)

Товары: -0.2% мм vs 0.5% мм и 2.1% гг vs 2.6% гг

Услуги: -0.2% мм vs 0.2% мм и 4.4% гг vs 4.5% гг.

Инфляционные ожидания населения сократились до 3.2% vs 3.6% ранее

В ноябре наиболее заметно подешевели еда и алкоголь, затем – одежда и обувь , а выросли лишь услуги связи. Несмотря на относительно неплохие цифры, рост цен продолжает оставаться определенно на некомфортных для ВоЕ уровнях

ИНДЕКС ДЕЛОВОГО КЛИМАТА В ГЕРМАНИИ: РОСТА НЕТ НИГДЕ, А ПРОГНОЗЫ НЕ ОПРАВДАЛИСЬ

Индекс делового климата IFO в декабре сократился до 87.6 (прогноз: 88.2) vs 88.0 в ноябре. Оценка текущей ситуации не изменилась: 85.6 vs 85.6 (ждали 85.7). Бизнес-ожидания за месяц упали до 89.7 vs 90.5 месяцем ранее 6 (est 90.5)

Индекс делового климата IFO измеряет мнение предпринимателей о текущей ситуации в бизнесе и их ожидания на следующие 6 месяцев. Опрос проводится по телефону и охватывает 9000 компаний в сфере производства, сферы услуг, торговли и строительства

Глава IFO Клеменс Фюст заявил, что: “…в производственном секторе индекс снизился, пострадали почти все сектора. Это было вызвано более пессимистичными ожиданиями. Оценки текущей ситуации несколько улучшились, хотя и на низком уровне. Количество новых заказов сократилось, и компании планируют сократить производство.

В секторе услуг деловой климат снова ухудшился. Поставщики услуг были менее удовлетворены текущими деловыми результатами и сообщили о снижении ожиданий. Деловой климат ухудшился почти во всех секторах услуг. Исключением является ресторанный бизнес, показавший очень сильные результаты в декабре.

В торговле индекс ухудшился. Оценки текущей ситуации были пересмотрены в сторону понижения. Прогноз на первое полугодие следующего года также мрачный. Розничные торговцы были недовольны рождественскими продажами.

В строительстве деловой климат остался неизменным на низком уровне. С одной стороны, компании оценили текущую ситуацию как ухудшившуюся. С другой стороны, они менее скептически относятся к предстоящим месяцам…”

РАНЕЕ ПО ГЕРМАНИИ:
Flash PMI: промышленность вниз, услуги – приемлемо

ФОНДОВЫЙ РЫНОК КИТАЯ: HANG SENG И MSCI CHINA В ШАГЕ ОТ КОРРЕКЦИИ

Китайские индексы продолжают терять позиции, растеряв весь оптимизм начала осени. Динамика последних дней выглядит следующим образом:

• Hang Seng Index: упал более чем на 10% от октябрьского пика, перейдя в фазу технической коррекции.

• MSCI China: демонстрирует аналогичное снижение, отражая общий скептицизм инвесторов.

Рынок ждал от Пекина «тяжелой артиллерии» для спасения внутреннего спроса, но пока довольствуется лишь умеренными стимулами, что провоцирует фиксацию прибыли и выход из активов.

ИИ-помощник Гигачат рассказал, что может означать одновременное падение китайских индексов Hang Seng Index и MCCI China.

🟢🔴 - Опасения чрезмерной переоцененности высокотехнологического сектора вновь вернулись на рынки. Падение акций технологических компаний является еще одним признаком того, что инвесторы сомневаются в способности компаний, находящихся в авангарде бума ИИ, и дальше оправдывать свои завышенные оценки и амбициозные инвестиции. Опасения по поводу стоимости и целесообразности расширения центров обработки данных, таких как планы финансирования Oracle в Мичигане, усилили общую тревогу по поводу перспектив сектора. Нефть отскакивает от локальных минимумов на ситуации вокруг Венесуэлы.

МИРОВЫЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ ОПРЕДЕЛЕННО ОЖИВИЛИСЬ В ОКТЯБРЕ, США ВЫШЛИ В ПЛЮС

По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам октября объем мировых пассажирских авиаперевозок вырос на 6.6% vs 4.2% гг ранее.

Глобальный трафик: в региональном разрезе наиболее убедительную помесячную динамику показал регион Ближнего Востока.
Месяц вновь охарактеризовался существенным ростом внутреннего трафика в Бразилии, а также в Китае. В международном сегменте, лидерство по регионам у стран АТР и Ближнего Востока

В целом октябрьский Global Domestic Market: 3.4% гг vs 0.9% гг в сентябре. Global International Market: 8.5% vs 5.1% ранее.

Динамика:

• Азиатско-Тихоокеанский регион ⬆️(8.1% vs 5.3%),
• Африка ⬆️(8.8% vs 6.1%),
• Европа ⬆️(6.7% vs 2.9%),
• Латинская Америка ⬆️(6.1% vs 5.4%),
• Ближний Восток ⬆️(10.5% vs 6.2%) и
• Северная Америка ⬆️(2.5% vs -0.1%). США (внутр авиалинии) после снижения в течении двух месяцев подряд вышли в плюс: 1.3% гг vs -1.7% гг и -0.2%

ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (33.5%), Европа (26.7%), Северная Америка (22.9%).