OPEC: ПРОГНОЗ ПО СПРОСУ НА 2025-26 – БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ, ДОБЫЧА НАЧАЛА УВЕЛИЧИВАТЬСЯ, НО И ДЕФИЦИТ ТОЖЕ
В опубликованном сегодня ежемесячном обзоре ОПЕК оценки глобального спроса 2025-26 году оставлены без изменений: 105.0 млн. бс (+1.3 млн бс), 2026: 106.28 млн. бс, это +1.28 млн бс
В апреле нарастили объемы саудиты (+49 тыс бс), а также Россия (+12 тыс бс). Из сокративших лидеры: Казахстан (-41 тыс. бс), который до этого часто нарушал обязательства и Венесуэла (-34 тыс бс)
РОССИЯ: добыча нефти в прошлом месяце составила 8.981 млн бс vs 8.970 млн бс (+12 тыс бс)
БАЛАНС: Спрос на нефть стран OPEC+ в апреле был на уровне 42.0 млн. бс, картель добыл 40.916 млн. бс, таким образом дефицит составил 1.084 vs 0.978 млн бс ранее. Дефицит на рынке начал расти после снижения за несколько месяцев подряд, но….это версия OPEC)
В опубликованном сегодня ежемесячном обзоре ОПЕК оценки глобального спроса 2025-26 году оставлены без изменений: 105.0 млн. бс (+1.3 млн бс), 2026: 106.28 млн. бс, это +1.28 млн бс
В апреле нарастили объемы саудиты (+49 тыс бс), а также Россия (+12 тыс бс). Из сокративших лидеры: Казахстан (-41 тыс. бс), который до этого часто нарушал обязательства и Венесуэла (-34 тыс бс)
РОССИЯ: добыча нефти в прошлом месяце составила 8.981 млн бс vs 8.970 млн бс (+12 тыс бс)
БАЛАНС: Спрос на нефть стран OPEC+ в апреле был на уровне 42.0 млн. бс, картель добыл 40.916 млн. бс, таким образом дефицит составил 1.084 vs 0.978 млн бс ранее. Дефицит на рынке начал расти после снижения за несколько месяцев подряд, но….это версия OPEC)
🟢🔴 - рост рынков на ослаблении "тарифной напряженности" между Китаем и США несколько выдохся - индексы WallSreet изменились разнонаправленно, а азиатские площадки умеренно снижаются. Просела нефть - неожиданный рост запасов топлива в США усилил опасения о переизбытке предложения на рынке (ОПЕК традиционно думает иначе)). Индекс Мосбиржи торгуется в минусе на новостях переговорного плана, но важные моменты с этого фронта вполне могут поступить именно сегодня.
ЭКОНОМИКА UK В 1кв25: БОЛЕЕ УВЕРЕННЫЙ РОСТ ПО КВАРТАЛУ
Согласно предварительным данным Офиса национальной статистики, ВВП UK в 1кв2025 составил 0.7% квкв vs 0.1% квкв в 4кв24 (прогноз: 0.6% квкв).
Годовые темпы: 1.3% гг vs 1.5% гг кварталом ранее (прогноз: 1.2% гг).
Вклады в ВВП: расходы домохозяйств (2.09 пп vs 2.07 пп в 4кв24), расходы правительства (1.53 пп vs 1.12 пп), инвестиции (-0.57 пп vs 0.07 пп), экспорт (1.14 пп vs 0.7 пп), импорт (-0.04 пп vs 0.66 пп)
Цифры относительно неплохие. Потребительский незначительно, но улучшился - расходы домохозяйств подросли, но с инвестициями ситуация продолжает оставаться все более негативной. Выросли чистый экспорт и госрасходы.
Согласно предварительным данным Офиса национальной статистики, ВВП UK в 1кв2025 составил 0.7% квкв vs 0.1% квкв в 4кв24 (прогноз: 0.6% квкв).
Годовые темпы: 1.3% гг vs 1.5% гг кварталом ранее (прогноз: 1.2% гг).
Вклады в ВВП: расходы домохозяйств (2.09 пп vs 2.07 пп в 4кв24), расходы правительства (1.53 пп vs 1.12 пп), инвестиции (-0.57 пп vs 0.07 пп), экспорт (1.14 пп vs 0.7 пп), импорт (-0.04 пп vs 0.66 пп)
Цифры относительно неплохие. Потребительский незначительно, но улучшился - расходы домохозяйств подросли, но с инвестициями ситуация продолжает оставаться все более негативной. Выросли чистый экспорт и госрасходы.
СБЕР В АПРЕЛЕ: С ПРИБЫЛЬЮ ВСЕ В ПОРЯДКЕ, РЫНОК ЖДЕТ ВЕСОМЫХ ДИВИДЕНДОВ
Сбер опубликовал отчетность за прошлый месяц:
• Сбер за апрель заработал 137.8 млрд рублей, это 5.1% гг. За 4м25: 542.3 млрд рублей, прибавив 9.5% в годовом сопоставлении.
• Рентабельность капитала в апреле: 22.2% vs 21.5% ранее (4м25: 22.5%)
• Кредитный портфель Сбера составил 17.5 трлн физлицам (0.3% мм) и юрлицам 27.2 трлн (0.2% мм)
• Средства физлиц превысили 29 трлн (3.4% мм) – это результат выгодных ставок по вкладам и досрочного зачисления соцвыплат перед майскими праздниками
• Достаточность капитала: 13.5% vs 13.4% до этого, это 0.3 пп YtD
• По итогам марта акции Сбера остаются лидерами по числу позиций у частных инвесторов с долей 38.0% vs 37.9% в марте
• Количество розничных клиентов выросло на 0.7 млн YtD до 110.6 млн человек. Число активных корпоративных клиентов выросло на 1.7% YtD до 3.4 млн компаний.
• Минфин раскрыл, куда инвестирует средства Фонда национального благосостояния – там в том числе акции Сбера
• Сбер – лидер рынка по дивидендным выплатам. По итогам 2024 года акционеры могут получить рекордные 786.9 млрд рублей
• Сбер отменил комиссию для застройщиков по программам льготного ипотечного кредитования. Изменения вступают в силу 13 мая. Также, банк с 1 мая отменил комиссии за переводы средств самозанятым в рамках зарплатного проекта
Сбер опубликовал отчетность за прошлый месяц:
• Сбер за апрель заработал 137.8 млрд рублей, это 5.1% гг. За 4м25: 542.3 млрд рублей, прибавив 9.5% в годовом сопоставлении.
• Рентабельность капитала в апреле: 22.2% vs 21.5% ранее (4м25: 22.5%)
• Кредитный портфель Сбера составил 17.5 трлн физлицам (0.3% мм) и юрлицам 27.2 трлн (0.2% мм)
• Средства физлиц превысили 29 трлн (3.4% мм) – это результат выгодных ставок по вкладам и досрочного зачисления соцвыплат перед майскими праздниками
• Достаточность капитала: 13.5% vs 13.4% до этого, это 0.3 пп YtD
• По итогам марта акции Сбера остаются лидерами по числу позиций у частных инвесторов с долей 38.0% vs 37.9% в марте
• Количество розничных клиентов выросло на 0.7 млн YtD до 110.6 млн человек. Число активных корпоративных клиентов выросло на 1.7% YtD до 3.4 млн компаний.
• Минфин раскрыл, куда инвестирует средства Фонда национального благосостояния – там в том числе акции Сбера
• Сбер – лидер рынка по дивидендным выплатам. По итогам 2024 года акционеры могут получить рекордные 786.9 млрд рублей
• Сбер отменил комиссию для застройщиков по программам льготного ипотечного кредитования. Изменения вступают в силу 13 мая. Также, банк с 1 мая отменил комиссии за переводы средств самозанятым в рамках зарплатного проекта
ОТЧЕТ МЭА (IEA), ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:
• Прогнозируется, что рост мирового спроса на нефть замедлится в 2025 году с 990 тыс бс в первом квартале 2025 года до 650 тыс бс к концу года (103.9 млн. бс), поскольку экономические трудности и рекордные продажи электромобилей сдерживают их использование.
• Ожидается, что мировые поставки нефти вырастут в среднем на 1.6 млн бс до 104.6 млн бс в 2025 году и еще на 970 тыс. бс в 2026 году.
• Добыча стран ОПЕК+ в апреле на 1.23 млн бс превышала соглашение картеля, в марте – на 1.12 млн бс , основные нарушители прежние - Ирак, ОАЭ и Россия
• РОССИЯ: апрельская добыча выросла до 9.33 млн бс vs 9.16 в марте. Эта оценка выше данных OPEC в 8.981 млн бс
• РОССИЯ: доходы от экспорта нефти в апреле снизились до $13.2 млрд (-$1.13 млрд) из-за низких цен на сырье. Это – минимальный уровень с июня 2023 года
РАНЕЕ
Апрельский отчет МЭА
Мартовский отчет МЭА
• Прогнозируется, что рост мирового спроса на нефть замедлится в 2025 году с 990 тыс бс в первом квартале 2025 года до 650 тыс бс к концу года (103.9 млн. бс), поскольку экономические трудности и рекордные продажи электромобилей сдерживают их использование.
• Ожидается, что мировые поставки нефти вырастут в среднем на 1.6 млн бс до 104.6 млн бс в 2025 году и еще на 970 тыс. бс в 2026 году.
• Добыча стран ОПЕК+ в апреле на 1.23 млн бс превышала соглашение картеля, в марте – на 1.12 млн бс , основные нарушители прежние - Ирак, ОАЭ и Россия
• РОССИЯ: апрельская добыча выросла до 9.33 млн бс vs 9.16 в марте. Эта оценка выше данных OPEC в 8.981 млн бс
• РОССИЯ: доходы от экспорта нефти в апреле снизились до $13.2 млрд (-$1.13 млрд) из-за низких цен на сырье. Это – минимальный уровень с июня 2023 года
РАНЕЕ
Апрельский отчет МЭА
Мартовский отчет МЭА
ЭКОНОМИКА США: СКРОМНЫЙ АПРЕЛЬ И В ПОТРЕБИТЕЛЬСКОМ СПРОСЕ, И В ПРОМЫШЛЕННОСТИ
Розничные продажи (non inflation adjusted) в Штатах по итогам апреля составили: 0.1% мм vs 1.7% мм (ждали 0.0% мм), а годовые темпы: 5.16% гг vs 5.25% гг (в них пока все в порядке). Базовый показатель: 0.1% мм vs 0.8% мм (прогноз 0.3% мм)
US Census Bureau отмечает, что минимальный помесячный рост свидетельствует о том, что потребители сократили расходы в ответ на волну объявлений о тарифах в начале апреля, однако результат все равно превзошел ожидания рынка, предполагавшие отсутствие изменений.
Наибольший положительный импульс добавили предприятия общепита (1.2% мм), стройматериалы (0.8%) и мебель (0.3% мм), а отрицательный вклад в помесячную динамику промтоварные магазины (-2.1% мм), продажи бензина (-0.5% мм), одежда (-0.4% мм).
Индекс промышленного производства: 0.0% мм vs -0.3% мм (ждали 0.2% мм). Годовая динамика: 1.49% гг vs 1.33% гг.
• Добыча: -0.3% мм vs 1.1% мм и 0.7% гг
• Обработка: -0.4% мм vs 0.4% мм и 1.2% гг
• Utilities: 3.3% мм vs -6.2% мм и 4.3% гг
Retail Sales
Industrial Production
Розничные продажи (non inflation adjusted) в Штатах по итогам апреля составили: 0.1% мм vs 1.7% мм (ждали 0.0% мм), а годовые темпы: 5.16% гг vs 5.25% гг (в них пока все в порядке). Базовый показатель: 0.1% мм vs 0.8% мм (прогноз 0.3% мм)
US Census Bureau отмечает, что минимальный помесячный рост свидетельствует о том, что потребители сократили расходы в ответ на волну объявлений о тарифах в начале апреля, однако результат все равно превзошел ожидания рынка, предполагавшие отсутствие изменений.
Наибольший положительный импульс добавили предприятия общепита (1.2% мм), стройматериалы (0.8%) и мебель (0.3% мм), а отрицательный вклад в помесячную динамику промтоварные магазины (-2.1% мм), продажи бензина (-0.5% мм), одежда (-0.4% мм).
Индекс промышленного производства: 0.0% мм vs -0.3% мм (ждали 0.2% мм). Годовая динамика: 1.49% гг vs 1.33% гг.
• Добыча: -0.3% мм vs 1.1% мм и 0.7% гг
• Обработка: -0.4% мм vs 0.4% мм и 1.2% гг
• Utilities: 3.3% мм vs -6.2% мм и 4.3% гг
Retail Sales
Industrial Production
ВВП ЯПОНИИ в 1кв25: НЕ САМЫЙ УДАЧНЫЙ КВАРТАЛ ИЗ-ЗА ПЛОХИХ ЦИФР ПО ЧИСТОМУ ЭКСПОРТУ
Согласно оценке Cabinet Office, экономика Японии в 1кв25 снизилась на -0.2% по отношению к предыдущему кварталу со снятой сезонностью. С учетом уточненных показателей за 4кв24 (0.6%) и 3кв24 (0.2%), положительная тенденция прервалась. Прогноз был получше: -0.1% квкв.
Годовой рост ВВП составил 1.7% гг vs 1.3% гг кварталом ранее.
Аннуализированные темпы упали до -0.7% гг vs 2.4% гг в 4кв24, ждали лучше (-0.2%).
По вкладу разбивка компонент следующая: потребление домохозяйств – довольно слабое (0.0 пп vs 0.0 пп), подросли инвестиции (0.2 пп vs 0.1 пп), госрасходы сократились (0.0 пп vs 0.1 пп). Чистый экспорт (-0.8 пп vs 0.7 пп) – это самый существенный негативный контрибьютор в общем показателе.
Согласно оценке Cabinet Office, экономика Японии в 1кв25 снизилась на -0.2% по отношению к предыдущему кварталу со снятой сезонностью. С учетом уточненных показателей за 4кв24 (0.6%) и 3кв24 (0.2%), положительная тенденция прервалась. Прогноз был получше: -0.1% квкв.
Годовой рост ВВП составил 1.7% гг vs 1.3% гг кварталом ранее.
Аннуализированные темпы упали до -0.7% гг vs 2.4% гг в 4кв24, ждали лучше (-0.2%).
По вкладу разбивка компонент следующая: потребление домохозяйств – довольно слабое (0.0 пп vs 0.0 пп), подросли инвестиции (0.2 пп vs 0.1 пп), госрасходы сократились (0.0 пп vs 0.1 пп). Чистый экспорт (-0.8 пп vs 0.7 пп) – это самый существенный негативный контрибьютор в общем показателе.
🟢🔴 - Вялая динамика рынков сигнализирует об осторожности после сильной недели для рисковых активов после торговых переговоров США и Китая. Большинство глобальных площадок растут семь дней подряд до уровня, не наблюдавшегося с февраля, когда сентимент был очень благоприятным. Азия в минусе - акции Alibaba Group упали на 6.7% в Гонконге после разочаровывающего квартального отчета. Но в то же время для заокеанских техов неделя выдалась вполне удачной: Nvidia и Tesla на этой неделе выросли примерно на 15%, а Meta Platforms (запрещена в РФ) и Amazon поднялись на 8% и 6% соответственно. Индекс Мосбиржи вчера просел почти на 3%, но сегодня пытается отскакивать вверх, здесь единственный драйвер - политика
ТОРГОВЫЕ ВОЙНЫ ОПРЕДЕЛЕННО ВНОСЯТ МРАЧНОСТЬ В РИТОРИКУ ФЕДРЕЗЕРВА
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на +$2 млрд. vs +$2 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $6.764 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.251 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Barr:
• если в результате торговых войн вырастет и инфляция и безработица, это будет сильным вызовом для нас
• данные по ВВП за 1кв25 были достаточно аномальными
Williams:
• ожидаю существенного замедления экономики, а также проблем на рынке труда
• дальнейшие, возможно позитивные инфляционные тренды – под вопросом
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на +$2 млрд. vs +$2 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $6.764 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.251 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Barr:
• если в результате торговых войн вырастет и инфляция и безработица, это будет сильным вызовом для нас
• данные по ВВП за 1кв25 были достаточно аномальными
Williams:
• ожидаю существенного замедления экономики, а также проблем на рынке труда
• дальнейшие, возможно позитивные инфляционные тренды – под вопросом
ПОСЛЕДНИЙ ИЗ МОГИКАН ПАЛ - MOODY’S РЕЖЕТ ВЫСШИЙ РЕЙТИНГ ГЕГЕМОНА. КАК ЖИТЬ ДАЛЬШЕ?
Сохраняющийся до вчерашнего дня заключительный американский ”triple A” бастион низвержен. S&P и Fitch сделали это много ранее, в 2011 и 2023 соответственно, ну вот теперь на сей шаг сподобился и Moody’s. ААА-страница в моменте закрыта, и теперь - Аа1 со стабильным прогнозом
Агентство отмечает : “ администрация США и Конгресс не смогли договориться о мерах изменению текущих тенденций больших годовых бюджетных дефицитов и растущих процентных расходов. Мы не считаем, что текущие рассматриваемые фискальные предложения приведут к существенному многолетнему сокращению обязательных расходов и дефицитов. В течение следующего десятилетия мы ожидаем большего дефицита, поскольку расходы на пособия растут, в то время как государственные доходы остаются в целом неизменными. В свою очередь, постоянные большие бюджетные дефициты приведут к увеличению государственного долга и процентной нагрузки. Финансовые показатели США, вероятно, ухудшатся по сравнению с их собственным прошлым и по сравнению с другими суверенными государствами с высоким рейтингом.
В результате мы ожидаем, что федеральный дефицит увеличится, достигнув почти 9% ВВП к 2035 году по сравнению с 6.4% в 2024 году, что обусловлено в основном увеличением процентных платежей по долгу, ростом расходов на социальные выплаты и относительно низкими доходами. Мы ожидаем, что федеральное долговое бремя вырастет примерно до 134% ВВП к 2035 году по сравнению с 98% в 2024 году…“
Сохраняющийся до вчерашнего дня заключительный американский ”triple A” бастион низвержен. S&P и Fitch сделали это много ранее, в 2011 и 2023 соответственно, ну вот теперь на сей шаг сподобился и Moody’s. ААА-страница в моменте закрыта, и теперь - Аа1 со стабильным прогнозом
Агентство отмечает : “ администрация США и Конгресс не смогли договориться о мерах изменению текущих тенденций больших годовых бюджетных дефицитов и растущих процентных расходов. Мы не считаем, что текущие рассматриваемые фискальные предложения приведут к существенному многолетнему сокращению обязательных расходов и дефицитов. В течение следующего десятилетия мы ожидаем большего дефицита, поскольку расходы на пособия растут, в то время как государственные доходы остаются в целом неизменными. В свою очередь, постоянные большие бюджетные дефициты приведут к увеличению государственного долга и процентной нагрузки. Финансовые показатели США, вероятно, ухудшатся по сравнению с их собственным прошлым и по сравнению с другими суверенными государствами с высоким рейтингом.
В результате мы ожидаем, что федеральный дефицит увеличится, достигнув почти 9% ВВП к 2035 году по сравнению с 6.4% в 2024 году, что обусловлено в основном увеличением процентных платежей по долгу, ростом расходов на социальные выплаты и относительно низкими доходами. Мы ожидаем, что федеральное долговое бремя вырастет примерно до 134% ВВП к 2035 году по сравнению с 98% в 2024 году…“
ЭКОНОМИКА РФ в 1К25: ОСТАЕМСЯ В РАМКАХ РАСТУЩЕГО ТРЕНДА
Росстат насчитал рост ВВП в 1К25 на уровне 1.4% vs 4.5% гг в 4К24. Минэк оценивал рост ВВП в 1.7% гг
Секвенциальную динамику (к предыдущему кварталу с устранением сезонности) Росстат даст позднее; по нашим оценкам: -1.1% qq sa. Формально, 🔥 это крахо-коллапс!
💥 НЕТ! обвал этот произошёл после не менее сокрушительного роста в 4К24. Это был аномальный взлёт необъяснимой природы (скорее всего, в 4К24 засунули что-то ранее не учтённое, возможно, военное). Если посмотреть 1К25 к 3К24, то получаем рост за 2 квартала на 1.1% или 0.55% в квартал. То есть последние полгода экономика двигалась вверх со скоростью примерно 2.2% в год.
О том, что никакого падения экономики нет, свидетельствуют и данные по рынку труда. Как сообщал Росстат, безработица в 1К25 продолжила идти вниз, опустившись до исторического минимума в 2.2% sa; количество занятых в экономике возросло примерно на 0.7% гг. При крахо-коллапсе кол-во занятых должно было бы сократиться
Росстат насчитал рост ВВП в 1К25 на уровне 1.4% vs 4.5% гг в 4К24. Минэк оценивал рост ВВП в 1.7% гг
Секвенциальную динамику (к предыдущему кварталу с устранением сезонности) Росстат даст позднее; по нашим оценкам: -1.1% qq sa. Формально, 🔥 это крахо-коллапс!
💥 НЕТ! обвал этот произошёл после не менее сокрушительного роста в 4К24. Это был аномальный взлёт необъяснимой природы (скорее всего, в 4К24 засунули что-то ранее не учтённое, возможно, военное). Если посмотреть 1К25 к 3К24, то получаем рост за 2 квартала на 1.1% или 0.55% в квартал. То есть последние полгода экономика двигалась вверх со скоростью примерно 2.2% в год.
О том, что никакого падения экономики нет, свидетельствуют и данные по рынку труда. Как сообщал Росстат, безработица в 1К25 продолжила идти вниз, опустившись до исторического минимума в 2.2% sa; количество занятых в экономике возросло примерно на 0.7% гг. При крахо-коллапсе кол-во занятых должно было бы сократиться
‼️💥😡 РОССТАТ ЗАСЕКРЕТИЛ ДАННЫЕ ПО РОЖДАЕМОСТИ И СМЕРТНОСТИ В РАЗБИВКЕ ПО РЕГИОНАМ
Мы уже много лет берём вот отсюда файлы, из которых рисуем вот такие картинки, раз за разом констатируя, что демография в РФ продолжает стремительно ухудшаться. Но в последнем файле за март практически все данные исчезли!!😱 Осталась только куцая табличка с рождаемостью-смертностью за 1-й квартал в целом по РФ.
Отдельно март из этой таблички можно вычленить, сравнив данные за 1К25 с январём-февралём. Получается, что в марте рождаемость рухнула на 5.6% гг до нового исторического минимума - 3012 чел в сутки. А смертность подскочила на 5.8% гг до 5078 чел в сутки. В результате естественная убыль увеличилась на 28.4% гг (!!!) до 2066 чел в сутки. Посмотреть, какие именно регионы внесли решающий вклад в обвал рождаемости и рост смертности, теперь невозможно...
Ранее: Демография-24
Мы уже много лет берём вот отсюда файлы, из которых рисуем вот такие картинки, раз за разом констатируя, что демография в РФ продолжает стремительно ухудшаться. Но в последнем файле за март практически все данные исчезли!!😱 Осталась только куцая табличка с рождаемостью-смертностью за 1-й квартал в целом по РФ.
Отдельно март из этой таблички можно вычленить, сравнив данные за 1К25 с январём-февралём. Получается, что в марте рождаемость рухнула на 5.6% гг до нового исторического минимума - 3012 чел в сутки. А смертность подскочила на 5.8% гг до 5078 чел в сутки. В результате естественная убыль увеличилась на 28.4% гг (!!!) до 2066 чел в сутки. Посмотреть, какие именно регионы внесли решающий вклад в обвал рождаемости и рост смертности, теперь невозможно...
Ранее: Демография-24
ssl.rosstat.gov.ru
Федеральная служба государственной статистики
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 19 ПО 23 МАЯ
Понедельник 19.05
• 🇨🇳 Китай, розн продажи, апр (est. 6.0%)
• 🇨🇳 Китай, промпроизводство, апр (est. 5.7%)
• 🇪🇺 EU, CPI, апр (est. 0.6% мм, 2.2% гг)
• 🇪🇺 EU, Core CPI, апр (est. 1.0% мм, 2.7% гг)
• 🇺🇸 США, индекс опережающих индикаторов LEI, апр (est. -0.7% мм)
Вторник 20.05
• 🇨🇳 Китай, заседание ЦБ (est. 3.0%, est. -10 бп)
• 🇦🇺 Австралия, заседание ЦБ (est. 3.85%, est. -25 бп)
• 🇩🇪 Германия, PPI, апр (est. -0.3% мм)
• 🇨🇦 Канада, CPI, апр (est. 0.5% мм, 1.6% гг)
• 🇪🇺 EU, индекс потреб. уверенности, май, предв (est. -16.0% гг)
Среда 21.05
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇬🇧 UK, CPI, апр (est. 3.3% гг)
• 🇬🇧 UK, Core CPI, апр (est. 3.6% гг)
Четверг 22.05
• 🇮🇳,🇦🇺,🇯🇵,🇪🇺,🇩🇪,🇫🇷,🇬🇧,🇺🇸, Flash PMI (май)
• 🇩🇪 Германия, IFO (est. 87.5)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 227K)
• 🇺🇸 США, вторичное жилье, апр (est. 4.15М)
Пятница 23.05
• 🇩🇪 Германия, ВВП, 1кв25 (est. 0.2% квкв, -0.2% гг)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, апр (est. 1.412К)
• 🇺🇸 США, первичное жилье, апр (est. 0.696М)
Понедельник 19.05
• 🇨🇳 Китай, розн продажи, апр (est. 6.0%)
• 🇨🇳 Китай, промпроизводство, апр (est. 5.7%)
• 🇪🇺 EU, CPI, апр (est. 0.6% мм, 2.2% гг)
• 🇪🇺 EU, Core CPI, апр (est. 1.0% мм, 2.7% гг)
• 🇺🇸 США, индекс опережающих индикаторов LEI, апр (est. -0.7% мм)
Вторник 20.05
• 🇨🇳 Китай, заседание ЦБ (est. 3.0%, est. -10 бп)
• 🇦🇺 Австралия, заседание ЦБ (est. 3.85%, est. -25 бп)
• 🇩🇪 Германия, PPI, апр (est. -0.3% мм)
• 🇨🇦 Канада, CPI, апр (est. 0.5% мм, 1.6% гг)
• 🇪🇺 EU, индекс потреб. уверенности, май, предв (est. -16.0% гг)
Среда 21.05
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇬🇧 UK, CPI, апр (est. 3.3% гг)
• 🇬🇧 UK, Core CPI, апр (est. 3.6% гг)
Четверг 22.05
• 🇮🇳,🇦🇺,🇯🇵,🇪🇺,🇩🇪,🇫🇷,🇬🇧,🇺🇸, Flash PMI (май)
• 🇩🇪 Германия, IFO (est. 87.5)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 227K)
• 🇺🇸 США, вторичное жилье, апр (est. 4.15М)
Пятница 23.05
• 🇩🇪 Германия, ВВП, 1кв25 (est. 0.2% квкв, -0.2% гг)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, апр (est. 1.412К)
• 🇺🇸 США, первичное жилье, апр (est. 0.696М)
❗️ИНФЛЯЦИЯ В АПРЕЛЕ: ПОЛНЫЙ И БЕЗОГОВОРОЧНЫЙ ТРИУМФ ДКП!
В АПРЕЛЕ рост ИПЦ: 0.40% мм / 10.23% гг - сильно ниже оценки из недельных данных (0.48% мм).
По нашим оценкам, 0.40% мм в апреле – это 4.6% mm saar VS 9.2% в марте и 9.5% в феврале. Для базовой инфляции – 4.0% mm saar VS 8.4% и 10.2%.
Рост ИПЦ за 12 дней мая - 0.08%. Это позволяет прогнозировать майскую инфляцию: 0.3% mm или 4.0% mm saar.
Месяц назад мы говорили, что триумф ДКП уже не за горами. Теперь можно однозначно констатировать, что полная и безоговорочная победа над инфляцией состоялась – темпы роста цен вблизи целевых. Абсолютно восхитительно, что ЦБ смог этого достичь, избежав рецессии в экономике: последние полгода экономика росла со скоростью 2.2% в год
Надо ли снижать ставку в июне? У нас пока нет в этом уверенности. Главное, что нас удерживает от рекомендации снизить ставку – падение нефти и ожидания новых санкций, а также сохраняющийся (на наш взгляд, даже усиливающийся) дефицит трудовых ресурсов.
В АПРЕЛЕ рост ИПЦ: 0.40% мм / 10.23% гг - сильно ниже оценки из недельных данных (0.48% мм).
По нашим оценкам, 0.40% мм в апреле – это 4.6% mm saar VS 9.2% в марте и 9.5% в феврале. Для базовой инфляции – 4.0% mm saar VS 8.4% и 10.2%.
Рост ИПЦ за 12 дней мая - 0.08%. Это позволяет прогнозировать майскую инфляцию: 0.3% mm или 4.0% mm saar.
Месяц назад мы говорили, что триумф ДКП уже не за горами. Теперь можно однозначно констатировать, что полная и безоговорочная победа над инфляцией состоялась – темпы роста цен вблизи целевых. Абсолютно восхитительно, что ЦБ смог этого достичь, избежав рецессии в экономике: последние полгода экономика росла со скоростью 2.2% в год
Надо ли снижать ставку в июне? У нас пока нет в этом уверенности. Главное, что нас удерживает от рекомендации снизить ставку – падение нефти и ожидания новых санкций, а также сохраняющийся (на наш взгляд, даже усиливающийся) дефицит трудовых ресурсов.
КИТАЙСКАЯ ЭКОНОМИКА: И ПРОМЫШЛЕННОСТЬ И РОЗНИЦА – ВПОЛНЕ УВЕРЕННО
Китайское Статбюро представило цифры по итогам апреля этого года:
• Промышленность: 6.1% гг vs 7.7% гг в марте; ожидалось 5.7% гг.
• Розничные продажи: 5.1% гг vs 5.9% гг; ожидалось 6.0% гг.
• Инвестиции в основной капитал: 4.0% vs 4.2% (прогноз 4.4%).
Все показатели вышли довольно достаточно сильными, промышленность – шестой месяц подряд выше прогноза, а розница оказалась ниже ожиданий.
В рознице – темпы несколько ниже мартовских (1-y high), но остаются высокими, по разбивке по категориям ситуация по основным позициям следующая: продовольствие (14.0% мм vs 13.8% мм), бытовое оборудование (38.8% vs 35.1%), одежда (2.2% vs 3.6%), украшения (25.3% vs 10.6%), авто (0.7% vs 5.5%), а в минусе: бензин (-5.7% vs -1.9%)
В промышленности (выше прогноза рынка) динамика в обработке составила 6.6% мм vs 7.9% мм в марте, из 41 основного сектора улучшились 36 – машиностроение (9.2%), авто (12.0%), компьютеры и средства связи (10.6%), черные металлы (5.8%), цветные металлы (7.5%), химия (8.0%), текстиль (4.9%). Добыча: 5.7% мм vs 9.3% мм.
Китайское Статбюро представило цифры по итогам апреля этого года:
• Промышленность: 6.1% гг vs 7.7% гг в марте; ожидалось 5.7% гг.
• Розничные продажи: 5.1% гг vs 5.9% гг; ожидалось 6.0% гг.
• Инвестиции в основной капитал: 4.0% vs 4.2% (прогноз 4.4%).
Все показатели вышли довольно достаточно сильными, промышленность – шестой месяц подряд выше прогноза, а розница оказалась ниже ожиданий.
В рознице – темпы несколько ниже мартовских (1-y high), но остаются высокими, по разбивке по категориям ситуация по основным позициям следующая: продовольствие (14.0% мм vs 13.8% мм), бытовое оборудование (38.8% vs 35.1%), одежда (2.2% vs 3.6%), украшения (25.3% vs 10.6%), авто (0.7% vs 5.5%), а в минусе: бензин (-5.7% vs -1.9%)
В промышленности (выше прогноза рынка) динамика в обработке составила 6.6% мм vs 7.9% мм в марте, из 41 основного сектора улучшились 36 – машиностроение (9.2%), авто (12.0%), компьютеры и средства связи (10.6%), черные металлы (5.8%), цветные металлы (7.5%), химия (8.0%), текстиль (4.9%). Добыча: 5.7% мм vs 9.3% мм.
🟢🔴 - Фьючерсы на S&P500 теряют более процента, вполне не исключено, что реакция рынков на снижение рейтинга США от Moody's может продлиться еще какое-то время. Азия - минимальный рост в Шанхае, очевидно - реакция на хорошую утреннюю статистику, но есть некоторое давление в техах в Гонконге, и более заметные продажи в Токио. Ключевое событие сегодня в России, да и не только - политического плана, звонок Путина и Трампа будет иметь место в 17-00 МСК.