КИТАЙ ИНДЕКСЫ PMI (NBS): ПРОМЫШЛЕННОСТЬ ЗАБУКСОВАЛА
• Обрабатывающая промышленность: 49.0 vs 50.5 пунктов (ждали 49.7)
• Услуги: 50.4 vs 50.8 пунктов (50.6)
• Сводный индекс: 50.2 vs 51.4 в марте.
• Обработка (Caixin): 50.4 vs 51.2 (49.8)
В промышленности – двухмесячный период роста окончился (правда, у Caixin оценка чуть более оптимистична). Это стало первым сокращением производственной активности с января и самым резким падением с декабря 2023 года, несмотря на меры стимулирования Пекина, направленные на поддержку восстановления экономики на фоне растущих опасений по поводу влияния продолжающегося тарифного противостояния между Китаем и США. Как выпуск (49.8 vs 52.6 в марте), так и новые заказы (49.2 vs 51.8) снизились после роста в предыдущем месяце, при этом иностранные заказы сократились больше всего по крайней мере за одиннадцать месяцев (44.7 vs 49.0). Между тем, занятость снижалась более быстрыми темпами (47.9 vs 48.2). Что касается цен, закупочные: 47.0 vs 49.8 и отпускные: 44.8 vs 47.9 упали больше всего за семь месяцев.
Услуги: новые заказы (44.9 vs 46.6) и занятость (45.5 vs 45.8) сокращались более быстрыми темпами, в то время как иностранные заказы (42.2 vs 49.8) резко ухудшились на фоне растущих опасений по поводу влияния повышения пошлин США на сферу услуг.
• Обрабатывающая промышленность: 49.0 vs 50.5 пунктов (ждали 49.7)
• Услуги: 50.4 vs 50.8 пунктов (50.6)
• Сводный индекс: 50.2 vs 51.4 в марте.
• Обработка (Caixin): 50.4 vs 51.2 (49.8)
В промышленности – двухмесячный период роста окончился (правда, у Caixin оценка чуть более оптимистична). Это стало первым сокращением производственной активности с января и самым резким падением с декабря 2023 года, несмотря на меры стимулирования Пекина, направленные на поддержку восстановления экономики на фоне растущих опасений по поводу влияния продолжающегося тарифного противостояния между Китаем и США. Как выпуск (49.8 vs 52.6 в марте), так и новые заказы (49.2 vs 51.8) снизились после роста в предыдущем месяце, при этом иностранные заказы сократились больше всего по крайней мере за одиннадцать месяцев (44.7 vs 49.0). Между тем, занятость снижалась более быстрыми темпами (47.9 vs 48.2). Что касается цен, закупочные: 47.0 vs 49.8 и отпускные: 44.8 vs 47.9 упали больше всего за семь месяцев.
Услуги: новые заказы (44.9 vs 46.6) и занятость (45.5 vs 45.8) сокращались более быстрыми темпами, в то время как иностранные заказы (42.2 vs 49.8) резко ухудшились на фоне растущих опасений по поводу влияния повышения пошлин США на сферу услуг.
🟢🔴 - Умеренный рост на WallStreet после того, как министр торговли Лютник сообщил, что Белый дом близок к объявлению о торговой сделке, но не назвал страну, а позже Трамп заявил, что переговоры по тарифам с Индией «проходят отлично». Но фьючерсы на S&P500 в минусе после постторговой плохой отчетности Super Micro Computer (-15%), и сейчас основное внимание - отчетности бигтехов (Magnificent Seven ) на этой неделе. На товарных рынках серьезно просела нефть, в том числе и на пессимистичном прогнозе Всемирного Банка, который ждет, что цены на энергоносители упадут на -17% в 2025 году до самого низкого уровня за пять лет, а в 2026 году сократятся еще на -6%. Что касается непосредственно нефти, то Brent составит $64 в 2025 году, $60 в 2026 году против $81 в 2024 году, из-за избыточного предложения. Российский рынок заметно снизился из-за вновь возросших опасений санкционного плана.
ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ УВЕРЕННОСТЬ В США: ПРОВАЛ В ОБЛАСТЬ “КОВИДНЫХ” ЗНАЧЕНИЙ
Опубликованный The Conference Board индекс доверия потребителей в США в апреле рухнул до 86.0 пунктов vs 93.9 ранее. Это -8.4% мм и -11.8% гг vs -6.2% мм и -8.9% гг в марте.
Индекс текущей ситуации, основанный на оценке потребителями нынешних условий бизнеса и рынка труда, снизился до 133.5 vs 134.4 в прошлом месяце. Индекс ожиданий, основанный на краткосрочных прогнозах потребителей в отношении доходов, бизнеса и условий на рынке труда, свалился до 54.4 с 66.9 ранее. Это самый низкий уровень с октября 2011 года и значительно ниже порогового значения в 80, которое обычно является признаком приближающейся рецессии.
The Conference Board отмечает: ”…уверенность потребителей снижалась пятый месяц подряд в апреле, упав до уровней, не наблюдавшихся с начала пандемии COVID. Снижение было в значительной степени обусловлено ожиданиями потребителей. Три компонента ожиданий — условия ведения бизнеса, перспективы трудоустройства и будущий доход — резко ухудшились, отражая всепроникающий пессимизм относительно будущего. В частности, доля потребителей, ожидающих сокращения рабочих мест в ближайшие шесть месяцев (32.1%), была почти такой же высокой, как в апреле 2009 года, в разгар Великой рецессии. Кроме того, ожидания относительно будущих перспектив доходов впервые за пять лет стали явно отрицательными, что говорит о том, что опасения по поводу экономики теперь распространились на потребителей, беспокоящихся о своей личной ситуации. Однако взгляды потребителей на настоящее сохранились, сдерживая общее снижение индекса.
Падение уверенности в апреле было широко распространено во всех возрастных группах и большинстве групп доходов...”
Опубликованный The Conference Board индекс доверия потребителей в США в апреле рухнул до 86.0 пунктов vs 93.9 ранее. Это -8.4% мм и -11.8% гг vs -6.2% мм и -8.9% гг в марте.
Индекс текущей ситуации, основанный на оценке потребителями нынешних условий бизнеса и рынка труда, снизился до 133.5 vs 134.4 в прошлом месяце. Индекс ожиданий, основанный на краткосрочных прогнозах потребителей в отношении доходов, бизнеса и условий на рынке труда, свалился до 54.4 с 66.9 ранее. Это самый низкий уровень с октября 2011 года и значительно ниже порогового значения в 80, которое обычно является признаком приближающейся рецессии.
The Conference Board отмечает: ”…уверенность потребителей снижалась пятый месяц подряд в апреле, упав до уровней, не наблюдавшихся с начала пандемии COVID. Снижение было в значительной степени обусловлено ожиданиями потребителей. Три компонента ожиданий — условия ведения бизнеса, перспективы трудоустройства и будущий доход — резко ухудшились, отражая всепроникающий пессимизм относительно будущего. В частности, доля потребителей, ожидающих сокращения рабочих мест в ближайшие шесть месяцев (32.1%), была почти такой же высокой, как в апреле 2009 года, в разгар Великой рецессии. Кроме того, ожидания относительно будущих перспектив доходов впервые за пять лет стали явно отрицательными, что говорит о том, что опасения по поводу экономики теперь распространились на потребителей, беспокоящихся о своей личной ситуации. Однако взгляды потребителей на настоящее сохранились, сдерживая общее снижение индекса.
Падение уверенности в апреле было широко распространено во всех возрастных группах и большинстве групп доходов...”
ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: ВПОЛНЕ НЕСПЕШНО, НО РОСТ СОХРАНЯЕТСЯ
По итогам апреля цены на жильё в Москве (вторичный рынок) составили 276.555 тыс. за м2, это 0.2% мм и 1.8% гг vs 0.4% мм и 1.4% гг в марте. Динамика цен в долларах: 3.3% мм и 12.8% гг, это $3 289 за м2 (ранее: 9.1% мм, 7.1% гг)
Эксперты IRN отмечают, что “…по итогам апреля на московском рынке жилья наметилось некоторое торможение - за апрель цены на готовые квартиры в столице прибавили всего 0.2% vs 0.4% и 0.5% ранее. Объем предложения готового жилья в апреле слегка сократился по отношению к марту – примерно на 7%, что можно интерпретировать как вымывание наиболее ликвидного предложения, а также уход с рынка разочарованных продавцов в преддверии длинных майских праздников.
Как и в предыдущие месяцы, спрос сосредоточен в основном в бюджетом сегменте. При среднем росте цен в апреле на 0.2% прирост сегмента 20% наиболее дешевых квартир составил 0.5%, панельных пятиэтажек – 0.4%, а сегмент районов старой Москвы за МКАД вырос на 0.9%. Также слегка наверстали отставание и некоторые более дорогие сегменты и хороший прирост показали многокомнатные квартиры...”
По итогам апреля цены на жильё в Москве (вторичный рынок) составили 276.555 тыс. за м2, это 0.2% мм и 1.8% гг vs 0.4% мм и 1.4% гг в марте. Динамика цен в долларах: 3.3% мм и 12.8% гг, это $3 289 за м2 (ранее: 9.1% мм, 7.1% гг)
Эксперты IRN отмечают, что “…по итогам апреля на московском рынке жилья наметилось некоторое торможение - за апрель цены на готовые квартиры в столице прибавили всего 0.2% vs 0.4% и 0.5% ранее. Объем предложения готового жилья в апреле слегка сократился по отношению к марту – примерно на 7%, что можно интерпретировать как вымывание наиболее ликвидного предложения, а также уход с рынка разочарованных продавцов в преддверии длинных майских праздников.
Как и в предыдущие месяцы, спрос сосредоточен в основном в бюджетом сегменте. При среднем росте цен в апреле на 0.2% прирост сегмента 20% наиболее дешевых квартир составил 0.5%, панельных пятиэтажек – 0.4%, а сегмент районов старой Москвы за МКАД вырос на 0.9%. Также слегка наверстали отставание и некоторые более дорогие сегменты и хороший прирост показали многокомнатные квартиры...”
ЭКОНОМИКА ГЕРМАНИИ: ЧУТЬ ЛУЧШЕ ПО КВАРТАЛУ, НО УЖЕ СЕМЬ КВАРТАЛОВ БЕЗ ПЛЮСА В ГОДОВОМ СОПОСТАВЛЕНИИ
По данным статистического управления Destatis, согласно предварительной оценке, ВВП Германии в 1кв2025 вырос на 0.2% квкв vs -0.2% квкв ранее, (прогноз: 0.2% квкв). Годовые темпы: -0.2% гг vs -0.2% гг, (ждали -0.2% гг)
Прогноз правительства о сокращении экономики на -0.2% гг в 2024 году полностью оправдался, а ожидания на 2025 в начале года снижены сначала с 1.1% гг до скромных 0.3% гг, ну а недавно – и вовсе до нуля. Таким образом ведущая экономика Европы будет вполне себе обходиться без роста три года подряд.
МВФ солидарен с немецким правительством , и также ожидает нулевую динамику в этом году
Разбивка основных компонент будет представлена Destatis 23 мая.
По данным статистического управления Destatis, согласно предварительной оценке, ВВП Германии в 1кв2025 вырос на 0.2% квкв vs -0.2% квкв ранее, (прогноз: 0.2% квкв). Годовые темпы: -0.2% гг vs -0.2% гг, (ждали -0.2% гг)
Прогноз правительства о сокращении экономики на -0.2% гг в 2024 году полностью оправдался, а ожидания на 2025 в начале года снижены сначала с 1.1% гг до скромных 0.3% гг, ну а недавно – и вовсе до нуля. Таким образом ведущая экономика Европы будет вполне себе обходиться без роста три года подряд.
МВФ солидарен с немецким правительством , и также ожидает нулевую динамику в этом году
Разбивка основных компонент будет представлена Destatis 23 мая.
ПРОДАЖИ НОВОСТРОЕК В МОСКВЕ: ВСË ПЕЧАЛЬНО, НАЧАЛИСЬ СКИДКИ
По данным Росреестра, в марте продажи оказались ниже февральских — впервые за 10 лет. Данные за апрель ещё дозревают, но судя по количеству акций у застройщиков, там всё плохо. Чтобы продать хоть какие-то квартиры, приходится что-то выдумывать. Самолет запустил рассрочку на 10 лет, у Донстроя скидки по 3-4 миллиона, у Левела - 1,5-2 млн на однушки, а ПИК просто даёт 3,5% на всё.
Такие акции длятся 1-2 дня, их могут свернуть в любой момент. Чтобы не пропустить ни одну распродажу, можно подписаться на канал Торг уместен. Ребята каждый день мониторят сайты застройщиков, чтобы быстрее всех написать про дисконты, льготную ипотеку 1% или выгодные рассрочки.
Подписаться на уведомления о скидках: https://t.me/umestentorg
По данным Росреестра, в марте продажи оказались ниже февральских — впервые за 10 лет. Данные за апрель ещё дозревают, но судя по количеству акций у застройщиков, там всё плохо. Чтобы продать хоть какие-то квартиры, приходится что-то выдумывать. Самолет запустил рассрочку на 10 лет, у Донстроя скидки по 3-4 миллиона, у Левела - 1,5-2 млн на однушки, а ПИК просто даёт 3,5% на всё.
Такие акции длятся 1-2 дня, их могут свернуть в любой момент. Чтобы не пропустить ни одну распродажу, можно подписаться на канал Торг уместен. Ребята каждый день мониторят сайты застройщиков, чтобы быстрее всех написать про дисконты, льготную ипотеку 1% или выгодные рассрочки.
Подписаться на уведомления о скидках: https://t.me/umestentorg
Telegram
Торг уместен
Ищем скидки и акции от застройщиков на квартиры в Москве.
Экономим подписчикам миллионы рублей 🙌
Для связи: @umestentorg_bot
Регистрация канала в РКН: https://clck.ru/3Eswi4
Экономим подписчикам миллионы рублей 🙌
Для связи: @umestentorg_bot
Регистрация канала в РКН: https://clck.ru/3Eswi4
ЭКОНОМИКА США В 1кв2025: ЭТО ФИАСКО, ДОНАЛЬД!
Согласно предварительной оценке ВЕА, темпы ведущей мировой экономики по итогам 1кв2025 оказались заметно хуже предварительных прогнозов, упав на -0.3% квкв (сезонно-сглаженные аннуализированные темпы роста, qq saar) vs 2.4% и 3.1% кварталами ранее. Ожидался рост на 0.2% qq saar.
По разбивке вклада в общий ВВП:
• личное потребление: 1.21 пп vs 2.70 пп в 4кв24
• инвестиции: 3.6 пп vs -1.03 пп
• чистый экспорт: -4.83 пп vs 0.26 пп
• госрасходы: -0.25 пп vs 0.52 пп
Из четырех компонент наиболее уверенно чувствуют себя инвестиции, несколько сократилось личное потребление, но с чистым экспортом – явные проблемы из-за торговых войн. Госрасходы также уменьшились, как, собственно, и обещалось
Согласно предварительной оценке ВЕА, темпы ведущей мировой экономики по итогам 1кв2025 оказались заметно хуже предварительных прогнозов, упав на -0.3% квкв (сезонно-сглаженные аннуализированные темпы роста, qq saar) vs 2.4% и 3.1% кварталами ранее. Ожидался рост на 0.2% qq saar.
По разбивке вклада в общий ВВП:
• личное потребление: 1.21 пп vs 2.70 пп в 4кв24
• инвестиции: 3.6 пп vs -1.03 пп
• чистый экспорт: -4.83 пп vs 0.26 пп
• госрасходы: -0.25 пп vs 0.52 пп
Из четырех компонент наиболее уверенно чувствуют себя инвестиции, несколько сократилось личное потребление, но с чистым экспортом – явные проблемы из-за торговых войн. Госрасходы также уменьшились, как, собственно, и обещалось
US PCE: ОЧЕНЬ ДАЖЕ НЕПЛОХО, НО ВСЁ ЭТО ЕЩЁ ДО ТАРИФОВ
Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель
Вышедшая статистика BEA показывает, что в марте динамика PCE сумела уйти в слабый, но минус -0.04% мм/2.29% гг (ранее: 0.44% мм/2.69% гг), ждали 0.0% мм и 2.2% гг
Базовый индекс: 0.03% мм/2.65% гг (ранее: 0.5% мм/2.96% гг), прогноз: 0.1% мм и 2.6% гг.
Динамика расходов по большинству статей: услуги (3.5% гг vs 3.8% и 3.5% ранее), продовольствие (2.0% гг vs 1.5% и 1.6%), топливо (-5.0% гг vs -1.2% и 0.9%), товары длительного пользования (-1.0% гг vs -0.9% и -1.2%), повседневные товары (0.1% гг vs 1.0% и 1.6%)
Тренд - вполне устраивающий ФРС, снижение темпов в услугах возобновилось (хотя, конечно, все еще высоковато), а на это наиболее пристально смотрит регулятор. Снизились расходы и на товары. Но... будем в дальнейшем смотреть эффект от тарифов
Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель
Вышедшая статистика BEA показывает, что в марте динамика PCE сумела уйти в слабый, но минус -0.04% мм/2.29% гг (ранее: 0.44% мм/2.69% гг), ждали 0.0% мм и 2.2% гг
Базовый индекс: 0.03% мм/2.65% гг (ранее: 0.5% мм/2.96% гг), прогноз: 0.1% мм и 2.6% гг.
Динамика расходов по большинству статей: услуги (3.5% гг vs 3.8% и 3.5% ранее), продовольствие (2.0% гг vs 1.5% и 1.6%), топливо (-5.0% гг vs -1.2% и 0.9%), товары длительного пользования (-1.0% гг vs -0.9% и -1.2%), повседневные товары (0.1% гг vs 1.0% и 1.6%)
Тренд - вполне устраивающий ФРС, снижение темпов в услугах возобновилось (хотя, конечно, все еще высоковато), а на это наиболее пристально смотрит регулятор. Снизились расходы и на товары. Но... будем в дальнейшем смотреть эффект от тарифов
БАНК ЯПОНИИ СОХРАНИЛ СТАВКУ В ПОЛПРОЦЕНТА, НО ТОРГОВЫЕ ВОЙНЫ ЗАМЕДЛЯТ ЭКОНОМИКУ
Банк Японии, как и прогнозировалось, оставил без изменений краткосрочную процентную ставку на уровне в 0.5%, это по-прежнему максимальный показатель с 2008 года
Регулятор несколько ухудшил перспективы, указав, что “…экономический рост Японии, скорее всего, замедлится, поскольку торговая и иная политика приводит к замедлению экономик за рубежом, а также снижению внутренней корпоративной прибыли. Риски для экономической активности смещены в сторону ухудшения для 2025 и 2026 финансовых годов. Риски для цен также смещены в сторону ухудшения для 2025 и 2026 финансовых годов.
Инфляция: Годовой темп роста ИПЦ, вероятно, составит 2.0-2.5% в 2025, 1.5-2.0% в 2026 и около 2% в 2027 финансовом году….”
ПС: тарифы, тарифы, тарифы….
Банк Японии, как и прогнозировалось, оставил без изменений краткосрочную процентную ставку на уровне в 0.5%, это по-прежнему максимальный показатель с 2008 года
Регулятор несколько ухудшил перспективы, указав, что “…экономический рост Японии, скорее всего, замедлится, поскольку торговая и иная политика приводит к замедлению экономик за рубежом, а также снижению внутренней корпоративной прибыли. Риски для экономической активности смещены в сторону ухудшения для 2025 и 2026 финансовых годов. Риски для цен также смещены в сторону ухудшения для 2025 и 2026 финансовых годов.
Инфляция: Годовой темп роста ИПЦ, вероятно, составит 2.0-2.5% в 2025, 1.5-2.0% в 2026 и около 2% в 2027 финансовом году….”
ПС: тарифы, тарифы, тарифы….
ЭКОНОМИКА ЕВРОЗОНЫ В 1кв2025: ВЕДУЩИЕ СТРАНЫ НЕЗНАЧИТЕЛЬНО, НО УЛУЧШИЛИСЬ
Согласно оценке Евростата, рост ВВП Еврозоны в 1кв2025 составил 0.4% квкв vs 0.2% квкв и 0.4% квкв двумя кварталами ранее (ждали 0.2% квкв). Годовая динамика составила 1.2% гг vs 1.2% гг и 1.0% гг в 4кв24 и 3кв24 (прогноз: 1.0% гг). Цифры – лучше оценок.
Ведущая экономика региона, Германия подросла (0.2% квкв vs -0.2% квкв), Франция номинально похорошела (0.1% квкв vs -0.1% квкв), Испания (0.6% квкв vs 0.7% квкв). Лучшие темпы прироста показала страна периферийной Европы Ирландия (3.2% квкв vs 3.6% квкв). Хуже всего дела обстоят в Венгрии (-0.2% квкв vs 0.6% квкв) и Швеции (0.0% квкв vs 0.6% квкв)
МВФ ожидает довольно скромный рост в Еврозоне в 2025 году на уровне 0.8% гг и 1.2% гг в 2026, оба показателя были недавно понижены на -0.2%.
Согласно оценке Евростата, рост ВВП Еврозоны в 1кв2025 составил 0.4% квкв vs 0.2% квкв и 0.4% квкв двумя кварталами ранее (ждали 0.2% квкв). Годовая динамика составила 1.2% гг vs 1.2% гг и 1.0% гг в 4кв24 и 3кв24 (прогноз: 1.0% гг). Цифры – лучше оценок.
Ведущая экономика региона, Германия подросла (0.2% квкв vs -0.2% квкв), Франция номинально похорошела (0.1% квкв vs -0.1% квкв), Испания (0.6% квкв vs 0.7% квкв). Лучшие темпы прироста показала страна периферийной Европы Ирландия (3.2% квкв vs 3.6% квкв). Хуже всего дела обстоят в Венгрии (-0.2% квкв vs 0.6% квкв) и Швеции (0.0% квкв vs 0.6% квкв)
МВФ ожидает довольно скромный рост в Еврозоне в 2025 году на уровне 0.8% гг и 1.2% гг в 2026, оба показателя были недавно понижены на -0.2%.
‼️🔥 4 ГОДА ПОДРЯД ТАРИФЫ ДЛЯ НАСЕЛЕНИЯ БУДЕТ ИНДЕКСИРОВАТЬСЯ СУЩЕСТВЕННО ВЫШЕ ИНФЛЯЦИИ!
Помимо того, что это нанесёт удар по уровню жизни россиян, это ещё и перечеркивает возможность быстрого смягчения ДКП. Забудьте о низких ставках!
30 апреля Минэк опубликовал обновленный прогноз 2025-28. В этот же день Минфин озвучил некоторые цифры обновленного бюджета-2025г.
Сегодня мы расскажем Вам об этом подробно, но начнем наш рассказ с одного из самых трэшевых решений, принятых правительством, а именно, о повышении тарифов на регулируемые услуги для населения.
ЖКУ вместо ожидаемых 5.4% подорожают в 2026г на 9.8% (в этом году - на 11.9%, как и ожидалось).
Это затруднит усилия ЦБ по возвращению инфляции к цели и потребует более высокой ставки, чем она могла бы быть все эти годы
Мы призываем вернуться к индексации тарифов монополий по принципу «инфляция минус». Это заставит монополистов повышать производительность. «Инфляция плюс» - это удар по эффективности. Зачем что-то делать? – ведь население оплатит.
Помимо того, что это нанесёт удар по уровню жизни россиян, это ещё и перечеркивает возможность быстрого смягчения ДКП. Забудьте о низких ставках!
30 апреля Минэк опубликовал обновленный прогноз 2025-28. В этот же день Минфин озвучил некоторые цифры обновленного бюджета-2025г.
Сегодня мы расскажем Вам об этом подробно, но начнем наш рассказ с одного из самых трэшевых решений, принятых правительством, а именно, о повышении тарифов на регулируемые услуги для населения.
ЖКУ вместо ожидаемых 5.4% подорожают в 2026г на 9.8% (в этом году - на 11.9%, как и ожидалось).
Это затруднит усилия ЦБ по возвращению инфляции к цели и потребует более высокой ставки, чем она могла бы быть все эти годы
Мы призываем вернуться к индексации тарифов монополий по принципу «инфляция минус». Это заставит монополистов повышать производительность. «Инфляция плюс» - это удар по эффективности. Зачем что-то делать? – ведь население оплатит.
РЫНОК ТРУДА В США: ПОКАЗАТЕЛИ ВЫШЕ ОЖИДАНИЙ, ТЕМПЫ ПРИРОСТА ЗАРПЛАТ УМЕНЬШИЛИСЬ
Вышедшая статистика BLS по рынку труда США за апрель показала следующие цифры:
• Количество новых рабочих мест 177K vs 185К в марте (прогноз 138К), но март пересмотрен вниз с 228К
• Частный сектор: 167К vs 170К, прогноз 124К, мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации
• Норма безработицы: 4.2% vs 4.2% месяцем ранее, прогноз 4.2%
• Почасовой рост зарплат: 0.2%мм и 3.8%гг vs 0.3%мм и 3.8%гг марте. Прогноз: 0.3% мм, 3.9% гг
• Participation Rate 62.6% vs 62.5% месяцем ранее.
Цифры вышли лучше показателей от ADP в среду, которые показали рост занятости всего на +62К, и выше прогнозов по всем позициям. Ситуация с зарплатами несколько нормализовалась – роста нет. Довольно неплохие показатели для Федрезерва.
Вышедшая статистика BLS по рынку труда США за апрель показала следующие цифры:
• Количество новых рабочих мест 177K vs 185К в марте (прогноз 138К), но март пересмотрен вниз с 228К
• Частный сектор: 167К vs 170К, прогноз 124К, мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации
• Норма безработицы: 4.2% vs 4.2% месяцем ранее, прогноз 4.2%
• Почасовой рост зарплат: 0.2%мм и 3.8%гг vs 0.3%мм и 3.8%гг марте. Прогноз: 0.3% мм, 3.9% гг
• Participation Rate 62.6% vs 62.5% месяцем ранее.
Цифры вышли лучше показателей от ADP в среду, которые показали рост занятости всего на +62К, и выше прогнозов по всем позициям. Ситуация с зарплатами несколько нормализовалась – роста нет. Довольно неплохие показатели для Федрезерва.
‼️🔥 ПРОГНОЗЫ 2025-28: MMI – ЕДИНСТВЕННЫЙ, КТО ПОДДЕРЖИВАЕТ МИНЭК в ЭТОМ ГОДУ!
но дальше Минэк остаётся в одиночестве
Макро-прогноз 2025-28, на котором будет считаться 3-хлетний бюджет
• Всё, что касается прогноза Минэка на 2025г – очень близко к нашим оценкам. Напомним, что ЦБ прогнозирует рост ВВП-25 на 1-2%, консенсус аналитиков – 1.6%, прогноз МВФ – 1.5%. И лишь один Минэк против – говорит, будет 2.5%. Не один! MMI вместе с ним!
• Почему, MMI разделяет нездоровый оптимизм Минэка? А потому что мы видим, что правительство ещё не осознало, что восстановительно-трансформационный рост закончился. Оно живёт в парадигме, что можно подзаправить самолёт в воздухе и продолжать лететь. Именно из этой парадигмы и строится бюджет-2025 (о нем следующий пост), и чтобы дотянуть до конца года этого хватит. А потом – всё
• Поэтому прогнозы 2026-28 мы обсуждать сейчас не будем - к осени прогноз будет сильно переосмыслен
• Переосмысление может наступить и раньше, если Трамп влупит санкции (вероятность чего растет)
но дальше Минэк остаётся в одиночестве
Макро-прогноз 2025-28, на котором будет считаться 3-хлетний бюджет
• Всё, что касается прогноза Минэка на 2025г – очень близко к нашим оценкам. Напомним, что ЦБ прогнозирует рост ВВП-25 на 1-2%, консенсус аналитиков – 1.6%, прогноз МВФ – 1.5%. И лишь один Минэк против – говорит, будет 2.5%. Не один! MMI вместе с ним!
• Почему, MMI разделяет нездоровый оптимизм Минэка? А потому что мы видим, что правительство ещё не осознало, что восстановительно-трансформационный рост закончился. Оно живёт в парадигме, что можно подзаправить самолёт в воздухе и продолжать лететь. Именно из этой парадигмы и строится бюджет-2025 (о нем следующий пост), и чтобы дотянуть до конца года этого хватит. А потом – всё
• Поэтому прогнозы 2026-28 мы обсуждать сейчас не будем - к осени прогноз будет сильно переосмыслен
• Переосмысление может наступить и раньше, если Трамп влупит санкции (вероятность чего растет)
‼️🔥 БЮДЖЕТ: РАЗВЕРЗЛАСЬ БЕЗДНА…
Мы уже рассказали, как правительство будет повышать тарифы для населения, и что будет с экономикой. А теперь о бюджете.
О 3-хлетнем бюджете мы узнаем только осенью. А вот поправки в бюджет-25 вносятся уже сейчас. Несмотря на сгущающиеся тучи, правительство не намерено затягивать пояса – при падающих доходах расходы увеличиваются.
ПЕРЕСМОТР БЮДЖЕТА-25
• ДОХОДЫ: -1.8 трлн
- нгд: -2.6 трлн
- ннгд: +0.8 трлн
• РАСХОДЫ: +0.8 трлн
• ДЕФИЦИТ: с -1.2 трлн (-0.5% ВВП) до -3.8 трлн (-1.7% ВВП)
Да, в этом суть БП: если есть доп. ННГД, то мы их тратим. Но с учетом того, что денег в ФНБ мало, а НГД рухнули (и продолжают коллапсировать), было бы разумно доп. доходы сейчас не тратить (вдобавок, их может и не быть, т.к. макропрогноз оптимистичен).
Надеемся, что с 2026г бюджетная консолидация начнется (снижение цены отсечения, консервативный прогноз, сокращение расходов).
В этом же году дефицит за 4 мес уже 3 трлн. По году получим больше 5 трлн.
Бюджет остается проинфляционным...
Мы уже рассказали, как правительство будет повышать тарифы для населения, и что будет с экономикой. А теперь о бюджете.
О 3-хлетнем бюджете мы узнаем только осенью. А вот поправки в бюджет-25 вносятся уже сейчас. Несмотря на сгущающиеся тучи, правительство не намерено затягивать пояса – при падающих доходах расходы увеличиваются.
ПЕРЕСМОТР БЮДЖЕТА-25
• ДОХОДЫ: -1.8 трлн
- нгд: -2.6 трлн
- ннгд: +0.8 трлн
• РАСХОДЫ: +0.8 трлн
• ДЕФИЦИТ: с -1.2 трлн (-0.5% ВВП) до -3.8 трлн (-1.7% ВВП)
Да, в этом суть БП: если есть доп. ННГД, то мы их тратим. Но с учетом того, что денег в ФНБ мало, а НГД рухнули (и продолжают коллапсировать), было бы разумно доп. доходы сейчас не тратить (вдобавок, их может и не быть, т.к. макропрогноз оптимистичен).
Надеемся, что с 2026г бюджетная консолидация начнется (снижение цены отсечения, консервативный прогноз, сокращение расходов).
В этом же году дефицит за 4 мес уже 3 трлн. По году получим больше 5 трлн.
Бюджет остается проинфляционным...
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 5 ПО 10 МАЯ
Понедельник 05.05
• 🇨🇳, 🇭🇰, 🇰🇷,🇯🇵,🇬🇧 торгов нет
• 🌏 День мировых PMI MfG (РФ) и PMI Serv
• 🇹🇷 Турция, CPI, апр (est. 3.1% мм, 38.0% гг)
• 🇪🇺 EU, Sentix Index, май (est. -14.9)
Вторник 06.05
• 🇯🇵 торгов нет
• 🌏 День мировых PMI Serv
• 🇺🇸 США, EIA, краткосрочный прогноз по рынку нефти
Среда 07.05
• 🌏 День мировых PMI Serv
• 🇪🇺 EU, розн. продажи, апр (est. -0.1% мм)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇺🇸 США, заседание FOMC (est. 4.25-4.5, unch.)
Четверг 08.05
• 🇧🇷 Бразилия, заседание ЦБ (est. 14.75%, +50 бп)
• 🇩🇪 Германия, промпроизводство, апр (est. 0.9% мм)
• 🇬🇧 UK, заседание ВоЕ (est. 4.25%, -25 бп)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 232K)
Пятница 09.05
• 🇷🇺🇰🇿 Россия, Казахстан, торгов нет, День Победы
• 🇨🇳 Китай, экспорт, апр (est. 1.9%)
• 🇨🇳 Китай, импорт, апр (est. -5.9%)
Суббота 10.05
• 🇨🇳 Китай, CPI, апр (est. -0.1% гг)
• 🇨🇳 Китай, РPI, апр (est. -2.7% гг)
Понедельник 05.05
• 🇨🇳, 🇭🇰, 🇰🇷,🇯🇵,🇬🇧 торгов нет
• 🌏 День мировых PMI MfG (РФ) и PMI Serv
• 🇹🇷 Турция, CPI, апр (est. 3.1% мм, 38.0% гг)
• 🇪🇺 EU, Sentix Index, май (est. -14.9)
Вторник 06.05
• 🇯🇵 торгов нет
• 🌏 День мировых PMI Serv
• 🇺🇸 США, EIA, краткосрочный прогноз по рынку нефти
Среда 07.05
• 🌏 День мировых PMI Serv
• 🇪🇺 EU, розн. продажи, апр (est. -0.1% мм)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇺🇸 США, заседание FOMC (est. 4.25-4.5, unch.)
Четверг 08.05
• 🇧🇷 Бразилия, заседание ЦБ (est. 14.75%, +50 бп)
• 🇩🇪 Германия, промпроизводство, апр (est. 0.9% мм)
• 🇬🇧 UK, заседание ВоЕ (est. 4.25%, -25 бп)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 232K)
Пятница 09.05
• 🇷🇺🇰🇿 Россия, Казахстан, торгов нет, День Победы
• 🇨🇳 Китай, экспорт, апр (est. 1.9%)
• 🇨🇳 Китай, импорт, апр (est. -5.9%)
Суббота 10.05
• 🇨🇳 Китай, CPI, апр (est. -0.1% гг)
• 🇨🇳 Китай, РPI, апр (est. -2.7% гг)
🟢🔴 - основные азиатские площадки сегодня закрыты, минувшую неделю WallStreet закрывал ростом за 9 торговых сессий (лучшая последовательная динамика с ноября 2004 года) - растущие надежды на торговую сделку США с основными торговыми партнерами в последние дни поддерживали сентимент. Китайские власти также заявили, что оценивают возможность начала торговых переговоров с США. Но на товарных рынках довольно заметно валится нефть: восемь стран ОПЕК+ приняли решение с июня увеличить добычу на 411 тыс бс, это соответствует трем запланированным ежемесячным шагам по смягчению ограничений. Не исключено , что картель вообще может отменить добровольное сокращение на 2.2 млн бс. Российский рынок - под давлением из-за усиления санкционной риторики
РОССИЙСКАЯ ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ: ДАЛЬНЕЙШЕГО УХУДШЕНИЯ НЕ НАБЛЮДАЕТСЯ
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности подрос в апреле до 49.3 пунктов vs 48.2 в марте.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…Российский производственный сектор снижается в начале второго квартала. Однако общий спад был незначительным, поскольку темпы сокращения производства и новых продаж смягчились. Хотя компании зафиксировали новое падение занятости на фоне сокращения новых заказов, закупки ресурсов вернулись к росту, поскольку компании стремились создать резервные запасы на фоне общей стабилизации сроков поставки поставщиками. Между тем, ожидания по выпуску продукции были оптимистичными и исторически высокими.
Что касается цен, то темпы инфляции как закупочных, так и отпускных цен снова замедлились на фоне благоприятных изменений обменного курса и усилий по установлению конкурентоспособных цен на товары…»
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности подрос в апреле до 49.3 пунктов vs 48.2 в марте.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…Российский производственный сектор снижается в начале второго квартала. Однако общий спад был незначительным, поскольку темпы сокращения производства и новых продаж смягчились. Хотя компании зафиксировали новое падение занятости на фоне сокращения новых заказов, закупки ресурсов вернулись к росту, поскольку компании стремились создать резервные запасы на фоне общей стабилизации сроков поставки поставщиками. Между тем, ожидания по выпуску продукции были оптимистичными и исторически высокими.
Что касается цен, то темпы инфляции как закупочных, так и отпускных цен снова замедлились на фоне благоприятных изменений обменного курса и усилий по установлению конкурентоспособных цен на товары…»