ЭКОНОМИКА ЕВРОЗОНЫ: РЕЦЕССИИ ЕДВА УДАЛОСЬ ИЗБЕЖАТЬ, НО ТОП-СТРАНЫ ПРЕБЫВАЮТ В ГРУСТИ
Согласно предварительной оценке Евростата, рост ВВП Еврозоны в 4кв2023 составил 0.0% квкв vs -0.1% квкв и 0.1% квкв двумя кварталами ранее (ждали -0.1% квкв). Годовая динамика чуть подросла до 0.1% гг vs 0.0% гг и 0.5% гг в третьем и втором кварталах этого года (прогноз: 0.0% гг).
Ведущие экономики региона крайне далеки от позитива: Германия – падает (-0.3% квкв vs 0.0% квкв, техрецессии нет, т.к. 3кв23 был пересмотрен с минуса вверх), Франция – не растет (0.0% квкв vs 0.0% квкв).
В разрезе стран, где темпы роста стали выше, оказалась Испания (0.6% квкв vs 0.4% квкв), Чехия (0.2% квкв vs -0.6% квкв), Австрия (0.2% квкв vs -0.5% квкв).
Ухудшилась ситуация в Литве (-0.3% квкв vs 0.0% квкв), а в Ирландии – уже пятый подряд отрицательный квартал (-0.7% квкв vs -1.9% квкв)
Согласно предварительной оценке Евростата, рост ВВП Еврозоны в 4кв2023 составил 0.0% квкв vs -0.1% квкв и 0.1% квкв двумя кварталами ранее (ждали -0.1% квкв). Годовая динамика чуть подросла до 0.1% гг vs 0.0% гг и 0.5% гг в третьем и втором кварталах этого года (прогноз: 0.0% гг).
Ведущие экономики региона крайне далеки от позитива: Германия – падает (-0.3% квкв vs 0.0% квкв, техрецессии нет, т.к. 3кв23 был пересмотрен с минуса вверх), Франция – не растет (0.0% квкв vs 0.0% квкв).
В разрезе стран, где темпы роста стали выше, оказалась Испания (0.6% квкв vs 0.4% квкв), Чехия (0.2% квкв vs -0.6% квкв), Австрия (0.2% квкв vs -0.5% квкв).
Ухудшилась ситуация в Литве (-0.3% квкв vs 0.0% квкв), а в Ирландии – уже пятый подряд отрицательный квартал (-0.7% квкв vs -1.9% квкв)
ДЕЛОВЫЕ НАСТРОЕНИЯ В ЕВРОПЕ: НЕПЛОХО ЛИШЬ В УСЛУГАХ
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне в январе снизился до 96.2 пунктов vs 96.3 в декабре. Деловой климат в промышленности продолжает пребывать в довольно неважном состоянии: -9.4 vs -9.6. Здесь – и медленная перестройка из-за изменившегося после пандемии спроса, и меньшая конкурентоспособность, ведущая порой к закрытию предприятий. Но услуги чувствуют гораздо увереннее, составив 8.8 vs 8.4 месяцем ранее, хотя здесь следует отметить некоторый диссонанс с предварительными PMI, которые фиксировали отсутствие роста в этом сегменте
Финальная оценка индекса потребительской уверенности: -16.1 vs -15.1 пунктов в декабре, и показатель давно уже находится в минусе.
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне в январе снизился до 96.2 пунктов vs 96.3 в декабре. Деловой климат в промышленности продолжает пребывать в довольно неважном состоянии: -9.4 vs -9.6. Здесь – и медленная перестройка из-за изменившегося после пандемии спроса, и меньшая конкурентоспособность, ведущая порой к закрытию предприятий. Но услуги чувствуют гораздо увереннее, составив 8.8 vs 8.4 месяцем ранее, хотя здесь следует отметить некоторый диссонанс с предварительными PMI, которые фиксировали отсутствие роста в этом сегменте
Финальная оценка индекса потребительской уверенности: -16.1 vs -15.1 пунктов в декабре, и показатель давно уже находится в минусе.
МВФ НА ЭТОТ ГОД НЕПЛОХО ПЕРЕСМОТРЕЛ ПЕРСПЕКТИВЫ РОССИИ, КИТАЯ И США
МВФ в своем январском World Economic Outlook преимущественно улучшил многие свои октябрьские оценки. МВФ отмечает, что “… Мировой рост повышен на 0.2 пп из-за большей, чем ожидалось, устойчивости США и ряда крупных стран с формирующимся рынком и развивающихся стран, а также финансовой поддержки в Китае. Однако прогноз на 2024–2025 годы ниже исторического среднего показателя (2000–2019 годы) в 3,8 процента с учетом повышенных ставок мировых ЦБ, прекращения бюджетной поддержки на фоне высокого долга, оказывающего давление на экономическую активность, и низкой базовой производительности. В большинстве регионов инфляция падает быстрее, чем ожидалось, на фоне ослабления проблем со стороны предложения и ограничительной ДКП. Ожидается, что глобальная инфляция снизится до 5.8%в 2024 году и до 4.4% в 2025 году, при этом прогноз на 2025 год пересмотрен в сторону понижения.…”
В разрезе юрисдикций картина следующая:
• Мировая экономика: 2024 год до 3.1% vs 2.9% в октябрьском прогнозе, на 2025: 3.2%, без изменений
• Россия: 2024 год повышен до 2.6% vs 1.1%, 2025: 1.1% vs 1.0%
• Китай: 2024 год повышен до 4.6% vs 4.2%, 2025: 4.1%, без изменений
• США: 2024 год повышен до 2.1% vs 1.5%, 2025: 1.7% vs 1.8%
• Еврозона: 2024 год понижен до 0.9% vs 1.2%, 2025: 1.7% vs 1.8%
РАНЕЕ:
ОЭСР
WB
ЕК: Россия , Мир
МВФ в своем январском World Economic Outlook преимущественно улучшил многие свои октябрьские оценки. МВФ отмечает, что “… Мировой рост повышен на 0.2 пп из-за большей, чем ожидалось, устойчивости США и ряда крупных стран с формирующимся рынком и развивающихся стран, а также финансовой поддержки в Китае. Однако прогноз на 2024–2025 годы ниже исторического среднего показателя (2000–2019 годы) в 3,8 процента с учетом повышенных ставок мировых ЦБ, прекращения бюджетной поддержки на фоне высокого долга, оказывающего давление на экономическую активность, и низкой базовой производительности. В большинстве регионов инфляция падает быстрее, чем ожидалось, на фоне ослабления проблем со стороны предложения и ограничительной ДКП. Ожидается, что глобальная инфляция снизится до 5.8%в 2024 году и до 4.4% в 2025 году, при этом прогноз на 2025 год пересмотрен в сторону понижения.…”
В разрезе юрисдикций картина следующая:
• Мировая экономика: 2024 год до 3.1% vs 2.9% в октябрьском прогнозе, на 2025: 3.2%, без изменений
• Россия: 2024 год повышен до 2.6% vs 1.1%, 2025: 1.1% vs 1.0%
• Китай: 2024 год повышен до 4.6% vs 4.2%, 2025: 4.1%, без изменений
• США: 2024 год повышен до 2.1% vs 1.5%, 2025: 1.7% vs 1.8%
• Еврозона: 2024 год понижен до 0.9% vs 1.2%, 2025: 1.7% vs 1.8%
РАНЕЕ:
ОЭСР
WB
ЕК: Россия , Мир
ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЕ В США: РОСТ УЖЕ НЕ ТАКОЙ ОЩУТИМЫЙ, РАЗВОРОТ ВНИЗ ПРОСМАТРИВАЕТСЯ ВСЕ ОТЧЕТЛИВЕЕ
В ноябре сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 0.15% мм vs 0.63% мм в октябре, годовая динамика: 5.44% гг vs 4.92% гг месяцем ранее.
Цены пока сохраняют рост, но помесячная динамика уже минимальная с марта 2023 года, повышательный импульс явно выдыхается.
Ставки на 30-летнюю ипотеку отдаляются от многолетних максимумов, в ноябре они были на уровне в 7.44% годовых, а сейчас она сейчас уже снизилась до 6.6%
В ноябре сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 0.15% мм vs 0.63% мм в октябре, годовая динамика: 5.44% гг vs 4.92% гг месяцем ранее.
Цены пока сохраняют рост, но помесячная динамика уже минимальная с марта 2023 года, повышательный импульс явно выдыхается.
Ставки на 30-летнюю ипотеку отдаляются от многолетних максимумов, в ноябре они были на уровне в 7.44% годовых, а сейчас она сейчас уже снизилась до 6.6%
ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ УВЕРЕННОСТЬ В США ДОСТИГЛА МАКСИМУМА ЗА ДВА ГОДА
Опубликованный The Conference Board индекс доверия потребителей в США в декабре составил 114.8 пунктов vs 108.0 и 101.0 в предыдущие 2 месяца. Это 6.3% мм и 8.3% гг vs 6.9% мм и -0.9% гг в декабре.
Индекс текущей ситуации, основанный на оценке потребителями нынешних условий бизнеса и рынка труда, вырос до 161.3 vs 147.2 в прошлом месяце. Индекс ожиданий, основанный на краткосрочных прогнозах потребителей в отношении доходов, бизнеса и условий на рынке труда, подрос до 83.8 с 81.9 ранее. Уровень ниже 80 означает вероятность рецессии на горизонте года.
The Conference Board отмечает: ”…рост потребительской уверенности, вероятно, отражает замедление инфляции, ожидание будущих более низких процентных ставок и в целом благоприятные условия занятости, поскольку компании продолжают набирать персонал. Прирост был замечен во всех возрастных группах, но больше всего для потребителей 55 лет и старше. Доверие улучшилось для всех групп доходов, только домохозяйства с доходом более $125К увидели небольшое снижение. Потребители по-прежнему обеспокоены ростом цен, хотя инфляционные ожидания упали до трехлетнего минимума. Планы покупок в январе снизились, но потребители продолжали положительно оценивать свои доходы и личные финансы в настоящее время и в течение следующих шести месяцев. Воспринимаемая потребителями вероятность рецессии в США в течение следующих 12 месяцев продолжала постепенно снижаться...”
Опубликованный The Conference Board индекс доверия потребителей в США в декабре составил 114.8 пунктов vs 108.0 и 101.0 в предыдущие 2 месяца. Это 6.3% мм и 8.3% гг vs 6.9% мм и -0.9% гг в декабре.
Индекс текущей ситуации, основанный на оценке потребителями нынешних условий бизнеса и рынка труда, вырос до 161.3 vs 147.2 в прошлом месяце. Индекс ожиданий, основанный на краткосрочных прогнозах потребителей в отношении доходов, бизнеса и условий на рынке труда, подрос до 83.8 с 81.9 ранее. Уровень ниже 80 означает вероятность рецессии на горизонте года.
The Conference Board отмечает: ”…рост потребительской уверенности, вероятно, отражает замедление инфляции, ожидание будущих более низких процентных ставок и в целом благоприятные условия занятости, поскольку компании продолжают набирать персонал. Прирост был замечен во всех возрастных группах, но больше всего для потребителей 55 лет и старше. Доверие улучшилось для всех групп доходов, только домохозяйства с доходом более $125К увидели небольшое снижение. Потребители по-прежнему обеспокоены ростом цен, хотя инфляционные ожидания упали до трехлетнего минимума. Планы покупок в январе снизились, но потребители продолжали положительно оценивать свои доходы и личные финансы в настоящее время и в течение следующих шести месяцев. Воспринимаемая потребителями вероятность рецессии в США в течение следующих 12 месяцев продолжала постепенно снижаться...”
КИТАЙ ИНДЕКСЫ PMI (NBS) ПОСТЕПЕННО ВОССТАНАВЛИВАЮТСЯ
• Обрабатывающая промышленность: 49.2 vs 49.0 пунктов (ждали 49.2)
• Услуги: 50.7 vs 50.4 пунктов (50.6)
• Сводный индекс: 50.9 vs 50.3 в декабре.
Производственная активность чуть улучшилась, включая рост выпуска, хотя, конечно, она все еще ниже отметки в 50 пунктов, услуги потихоньку оживают
• выпуск: (51.3 vs 50.2),
• новые заказы: (49.0 vs 48.7),
• покупательская активность: (49.2 vs 49.0),
• экспортные продажи: (47.2 vs 45.8),
• занятость: (47.6 vs 47.9).
• время поставок: (50.8 vs 50.3).
• закупочные цены: (50.4 vs 51.5),
• отпускные цены: (47.0 vs 47.7)
Новые заказы в услугах: (47.6 vs 47.5), экспортные продажи (45.2 vs 50.9), занятость - (47.0 vs 47.1).
• Обрабатывающая промышленность: 49.2 vs 49.0 пунктов (ждали 49.2)
• Услуги: 50.7 vs 50.4 пунктов (50.6)
• Сводный индекс: 50.9 vs 50.3 в декабре.
Производственная активность чуть улучшилась, включая рост выпуска, хотя, конечно, она все еще ниже отметки в 50 пунктов, услуги потихоньку оживают
• выпуск: (51.3 vs 50.2),
• новые заказы: (49.0 vs 48.7),
• покупательская активность: (49.2 vs 49.0),
• экспортные продажи: (47.2 vs 45.8),
• занятость: (47.6 vs 47.9).
• время поставок: (50.8 vs 50.3).
• закупочные цены: (50.4 vs 51.5),
• отпускные цены: (47.0 vs 47.7)
Новые заказы в услугах: (47.6 vs 47.5), экспортные продажи (45.2 vs 50.9), занятость - (47.0 vs 47.1).
ОПРОС ЧИТАТЕЛЕЙ MMI: ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАСТРОЕНИЯ В НАЧАЛЕ ГОДА УХУДШАЮТСЯ
Опрос, состоявшийся 27-28 января, зафиксировал небольшое ухудшение экономических настроений, произошедшее впервые за последние 4 месяца.
• Индекс MMI ESI: 24.0 vs 25.0 в декабре
• Индекс текущей ситуации: 24.2 vs 24.9
• Индекс ожиданий: 23.8 vs 25.0
• Количество оптимистов (те, кто ждут улучшения экономической ситуации в следующие 12 мес): 15.2% vs 17.6% в декабре и 13.2% в ноябре.
Мы уже много раз писали о том, что главным индикатором состояния российской экономики для населения является курс рубля. В январе рубль не смог укрепиться. Это выглядит обескураживающе с учетом гигантских продаж валюты в рамках зеркалирования операций ФНБ и Urals выше $70. Эльвира Набиуллина вчера намекнула на причины происходящего, признав, что декабрьские санкции США осложнили расчеты со многими странами…
Опрос, состоявшийся 27-28 января, зафиксировал небольшое ухудшение экономических настроений, произошедшее впервые за последние 4 месяца.
• Индекс MMI ESI: 24.0 vs 25.0 в декабре
• Индекс текущей ситуации: 24.2 vs 24.9
• Индекс ожиданий: 23.8 vs 25.0
• Количество оптимистов (те, кто ждут улучшения экономической ситуации в следующие 12 мес): 15.2% vs 17.6% в декабре и 13.2% в ноябре.
Мы уже много раз писали о том, что главным индикатором состояния российской экономики для населения является курс рубля. В январе рубль не смог укрепиться. Это выглядит обескураживающе с учетом гигантских продаж валюты в рамках зеркалирования операций ФНБ и Urals выше $70. Эльвира Набиуллина вчера намекнула на причины происходящего, признав, что декабрьские санкции США осложнили расчеты со многими странами…
🟢🔴 - преимущественно понижательный сентимент на мировых площадках. Вероятность того, что Федрезерв (заседает в эти два дня), может начать снижение ставки в марте составляет чуть больше 30%. Некоторого негатива добавила отчетность от Alphabet и Samsung, цифры последнего обусловили дополнительное давление в техах в Гонконге. Высокие цены на нефть и некоторое ослабление рубля оказали поддержку индексу Мосбиржи накануне, лучше рынка - металлурги и уже привычно в последнее время - Яндекс.
ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: РОСТ ПРАКТИЧЕСКИ ВЫДОХСЯ
По данным IRN.RU, по итогам января цены на жильё в Москве (вторичный рынок) незначительно подросли до 270.4 тыс. за м2, это 0.2% мм и 7.7% гг vs 0.5% мм и 7.6% гг в декабре. Динамика цен в долларах: 2.6% мм, -16.5% гг – это $3 057 за м2 (ранее: 0.4% мм, -23.5% гг).
Эксперты IRN отмечают, что “…в январе рост цен на вторичном рынке недвижимости «старой» Москвы носил остаточный характер – средняя стоимость метра подросла символически, в основном за счет вымывания самых дешевых предложений. В январе рынок рос за счет недорогих сегментов – при нынешнем уровне ипотечных ставок (от 16-18% годовых) людям по карману только бюджетные варианты. В январе перестал снижаться объем предложения жилья на вторичном рынке, что нехарактерно для начала года – обычно в это время многие продавцы снимают квартиры с продажи.
Накопление квартир в экспозиции и близкая к стагнации ценовая динамика свидетельствуют о сокращении спроса, что неудивительно, учитывая заградительно дорогую ипотеку. Скорее всего, в ближайшее время цены будут топтаться на месте, а весной, по мере накопления предложения, постепенно поползут вниз…”
По данным IRN.RU, по итогам января цены на жильё в Москве (вторичный рынок) незначительно подросли до 270.4 тыс. за м2, это 0.2% мм и 7.7% гг vs 0.5% мм и 7.6% гг в декабре. Динамика цен в долларах: 2.6% мм, -16.5% гг – это $3 057 за м2 (ранее: 0.4% мм, -23.5% гг).
Эксперты IRN отмечают, что “…в январе рост цен на вторичном рынке недвижимости «старой» Москвы носил остаточный характер – средняя стоимость метра подросла символически, в основном за счет вымывания самых дешевых предложений. В январе рынок рос за счет недорогих сегментов – при нынешнем уровне ипотечных ставок (от 16-18% годовых) людям по карману только бюджетные варианты. В январе перестал снижаться объем предложения жилья на вторичном рынке, что нехарактерно для начала года – обычно в это время многие продавцы снимают квартиры с продажи.
Накопление квартир в экспозиции и близкая к стагнации ценовая динамика свидетельствуют о сокращении спроса, что неудивительно, учитывая заградительно дорогую ипотеку. Скорее всего, в ближайшее время цены будут топтаться на месте, а весной, по мере накопления предложения, постепенно поползут вниз…”
КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ: ПОТРЕБ.КРЕДИТОВАНИЕ ОСТЫВАЕТ
По данным ЦБ, в декабре произошёл обвал портфеля потребительских ссуд: -1.9% мм / 13.6% гг. Эти цифры НЕ стоит воспринимать, как коллапс потребкредитования. Сокращение связано с тем, что кредиты на 250 млрд были переупакованы в облигации (секьюритизация). Без учета этой сделки динамика потребкредита: -0.1% мм / 15.7% гг. Это близко к сезонной норме (0.1% мм в дек.22; 0.5% мм в дек.21). Данные свидетельствуют о замедлении необеспеченного потребкредитования. Чего не скажешь про автокредит – его рост в декабре вновь ускорился: 3.4% vs 3.2% мм в ноябре.
Такая динамика наводит на мысль, что замедление потребкредита – это не про спрос на кредит, а про реакцию банков на ужесточение макропру. Иными словами, высокие ставки не сильно охладили желание людей жить в кредит, но банки выдачу кредитов ограничили. Это хорошая новость. Чего не скажешь про ипотеку – там вновь рост выдач: 785 vs 726 млрд в ноябре, рост портфеля без учета секьюритизации: 2.9% мм / 34.5% гг
По данным ЦБ, в декабре произошёл обвал портфеля потребительских ссуд: -1.9% мм / 13.6% гг. Эти цифры НЕ стоит воспринимать, как коллапс потребкредитования. Сокращение связано с тем, что кредиты на 250 млрд были переупакованы в облигации (секьюритизация). Без учета этой сделки динамика потребкредита: -0.1% мм / 15.7% гг. Это близко к сезонной норме (0.1% мм в дек.22; 0.5% мм в дек.21). Данные свидетельствуют о замедлении необеспеченного потребкредитования. Чего не скажешь про автокредит – его рост в декабре вновь ускорился: 3.4% vs 3.2% мм в ноябре.
Такая динамика наводит на мысль, что замедление потребкредита – это не про спрос на кредит, а про реакцию банков на ужесточение макропру. Иными словами, высокие ставки не сильно охладили желание людей жить в кредит, но банки выдачу кредитов ограничили. Это хорошая новость. Чего не скажешь про ипотеку – там вновь рост выдач: 785 vs 726 млрд в ноябре, рост портфеля без учета секьюритизации: 2.9% мм / 34.5% гг
Forwarded from Новости Совкомбанка
Осенью 2023 года стартовал крупнейший ежегодный конкурс по биржевой торговле от Московской биржи — «Лучший частный инвестор». Участвовать в нем могли как новички, так и опытные инвесторы.
Общий призовой фонд составил более 27 млн рублей. В конкурсе приняли участие около тысячи пользователей сервиса «Совкомбанк Инвестиции», 9 из них стали победителями в различных номинациях.
Совкомбанк также наградил своих клиентов дополнительными денежными призами за лучшие результаты в нескольких номинациях. Кроме того, первым 100 участникам, которые успешно зарегистрировались в конкурсе через «Совкомбанк Инвестиции», были начислены 5 тыс. баллов кешбэка на карту «Халва».
📍Начать инвестировать вместе с Совкомбанком можно тут.
@sovcombanknews
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ПОЛИМЕТАЛЛ ОБЪЯВИЛ О ПРОДАЖЕ РОССИЙСКИХ АКТИВОВ
Золотодобытчик намерен продать все свои российские активы (около 60% EBITDA компании) до конца марта этого года. По словам менеджмента, в возможной сделке фигурирует один потенциальный кандидат из России. Рынок реагирует на новость соответственно - в моменте бумаги POLY теряет на Мосбирже около 2.6%, на AIX в Казахстане снижение более существенное, около 10%.
Золотодобытчик намерен продать все свои российские активы (около 60% EBITDA компании) до конца марта этого года. По словам менеджмента, в возможной сделке фигурирует один потенциальный кандидат из России. Рынок реагирует на новость соответственно - в моменте бумаги POLY теряет на Мосбирже около 2.6%, на AIX в Казахстане снижение более существенное, около 10%.
Telegram
ТАСС
Акции Polymetal на Московской бирже снижались более чем на 4,5% на фоне заявлений гендиректора о планах по продаже российских активов компании, свидетельствуют данные торгов.
ГЕРМАНИЯ: ДЕКАБРЬСКИЙ СКАЧОК ИНФЛЯЦИИ ОКАЗАЛСЯ КРАТКОСРОЧНЫМ
Предварительная статистика DESTATIS по динамике потребительских цен ведущей экономики Европы в январе показала следующие цифры:
Инфляция CPI сократилась до 2.9% гг (прогноз 3.0% гг) vs 3.7% гг месяцем ранее. Помесячная динамика: 0.2% мм. vs 0.1% мм (прогноз 0.2% мм).
Гармонизированный показатель HICP уменьшился до 3.1% гг vs 3.8% гг (ожидания: 3.2% гг), и -0.2% мм vs 0.2% мм (ждали -0.1% мм).
Динамика в услугах: 3.4% гг vs 3.2% гг vs 3.4% гг ранее, продовольствии 3.8% гг vs 4.5% гг и 5.5% гг, в товарах 2.3% гг vs 4.1% гг и 3.0% гг и наиболее заметно снизилась в топливе и энергозатратам домохозяйств: -2.8% гг vs 4.1% гг и -4.5% гг.
Статистика неплохая, снижение HICP - сильнее прогнозов и единственной ложкой дегтя стал рост темпов в услугах. Для ЕЦБ - хороший повод для смягчения риторики
Предварительная статистика DESTATIS по динамике потребительских цен ведущей экономики Европы в январе показала следующие цифры:
Инфляция CPI сократилась до 2.9% гг (прогноз 3.0% гг) vs 3.7% гг месяцем ранее. Помесячная динамика: 0.2% мм. vs 0.1% мм (прогноз 0.2% мм).
Гармонизированный показатель HICP уменьшился до 3.1% гг vs 3.8% гг (ожидания: 3.2% гг), и -0.2% мм vs 0.2% мм (ждали -0.1% мм).
Динамика в услугах: 3.4% гг vs 3.2% гг vs 3.4% гг ранее, продовольствии 3.8% гг vs 4.5% гг и 5.5% гг, в товарах 2.3% гг vs 4.1% гг и 3.0% гг и наиболее заметно снизилась в топливе и энергозатратам домохозяйств: -2.8% гг vs 4.1% гг и -4.5% гг.
Статистика неплохая, снижение HICP - сильнее прогнозов и единственной ложкой дегтя стал рост темпов в услугах. Для ЕЦБ - хороший повод для смягчения риторики
ЧТО СКАЗАЛ ПАУЭЛЛ (ставка ФРС сохранена на уровне 5.25-5.5%)
Основные тезисы:
• Комитет не ожидает, что будет уместно снижать уровень ставки до тех пор, пока не будет достигнута еще большая уверенность в том, что инфляция устойчиво движется к 2%.
• Ставка скорее всего находится на пике, и ее возможно будет уместным начать снижать в этом году
• Регулятор готов удерживать ставки дольше, если это будет уместно
• На сегодняшнем заседании не поступало предложений о снижении ставки. В то же время существуют значительные разногласия среди чиновников о том, в какой момент начать её снижать
• Не думаю, что у нас будет достаточно оснований снизить ставку в марте. Это не базовый сценарий
• Инфляция находится выше целевого показателя, но продолжающийся прогресс пока не гарантирован
• Регулятор больше не рассматривает экономический рост как проблему
• Мы не ожидаем ослабления на рынке труда, но если мы увидим снижение уровня занятности, это, безусловно, потребует сокращение ставки
• Я бы не сказал, что на данный момент мы достигли "мягкой посадки". Еще многое предстоит сделать
https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20240131a.htm
Основные тезисы:
• Комитет не ожидает, что будет уместно снижать уровень ставки до тех пор, пока не будет достигнута еще большая уверенность в том, что инфляция устойчиво движется к 2%.
• Ставка скорее всего находится на пике, и ее возможно будет уместным начать снижать в этом году
• Регулятор готов удерживать ставки дольше, если это будет уместно
• На сегодняшнем заседании не поступало предложений о снижении ставки. В то же время существуют значительные разногласия среди чиновников о том, в какой момент начать её снижать
• Не думаю, что у нас будет достаточно оснований снизить ставку в марте. Это не базовый сценарий
• Инфляция находится выше целевого показателя, но продолжающийся прогресс пока не гарантирован
• Регулятор больше не рассматривает экономический рост как проблему
• Мы не ожидаем ослабления на рынке труда, но если мы увидим снижение уровня занятности, это, безусловно, потребует сокращение ставки
• Я бы не сказал, что на данный момент мы достигли "мягкой посадки". Еще многое предстоит сделать
https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20240131a.htm
Board of Governors of the Federal Reserve System
Federal Reserve issues FOMC statement
For release at 2:00 p.m. EST
ИНФЛЯЦИЯ ВЕРНУЛАСЬ К ЦЕЛИ, НО СТАВКА МОЖЕТ ОСТАВАТЬСЯ НА 16% ОЧЕНЬ ДОЛГО
По данным Росстата, с 23 по 29 января ИПЦ вырос на 0.16% vs 0.07%; с начала года – 0.62%.
Рост цен без огурца, томата и самолёта составил 0.12% vs 0.07%, с начала года – 0.49%.
Если инфляция в январе составит 0.65% мм, то, по нашим оценкам, это будет соответствовать текущим темпам роста цен ровно на целевом уровне ЦБ – 4.0% mm saar. Это очень хорошее начало года для монетарных властей, но устойчивость этого замедления сомнительна. Так баланс растущих и снижающихся в цене позиций на отчетной неделе вновь был близок к многолетним рекордам (из 107 позиций в недельной корзине 80 подорожали и лишь 15 подешевели).
Мы снижаем вероятность повышения ставки 16 февраля до 5-10%, но не исключаем повышения в дальнейшем. Особенно, если ситуация с экспортом продолжит ухудшаться, и курс направится в район 100. В этом случае ЦБ придётся двигать ставку на 18-19%. Снижения ставки во 2П24, на что сейчас многие настроились, может не произойти.
По данным Росстата, с 23 по 29 января ИПЦ вырос на 0.16% vs 0.07%; с начала года – 0.62%.
Рост цен без огурца, томата и самолёта составил 0.12% vs 0.07%, с начала года – 0.49%.
Если инфляция в январе составит 0.65% мм, то, по нашим оценкам, это будет соответствовать текущим темпам роста цен ровно на целевом уровне ЦБ – 4.0% mm saar. Это очень хорошее начало года для монетарных властей, но устойчивость этого замедления сомнительна. Так баланс растущих и снижающихся в цене позиций на отчетной неделе вновь был близок к многолетним рекордам (из 107 позиций в недельной корзине 80 подорожали и лишь 15 подешевели).
Мы снижаем вероятность повышения ставки 16 февраля до 5-10%, но не исключаем повышения в дальнейшем. Особенно, если ситуация с экспортом продолжит ухудшаться, и курс направится в район 100. В этом случае ЦБ придётся двигать ставку на 18-19%. Снижения ставки во 2П24, на что сейчас многие настроились, может не произойти.
РОССИЙСКАЯ ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В ЯНВАРЕ: ПОКА ВСЕ НЕПЛОХО, НО S&Р НАЧИНАЕТ УКАЗЫВАТЬ НА ЗАМЕДЛЕНИЕ В ЭКСПОРТЕ
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности составил в январе 52.4 пункта vs 54.6 в декабре.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…Рост был поддержан дальнейшим увеличением выпуска и новых заказов, хотя их динамика несколько снизилась. Новые экспортные продажи упали самыми быстрыми темпами с июля прошлого года. При этом себестоимость и отпускные цены снизились на фоне более мягкого повышения цен у поставщиков. Тем не менее, закупки и запасы готовой продукции товаров сократилось из-за проблем с поставками…»
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности составил в январе 52.4 пункта vs 54.6 в декабре.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…Рост был поддержан дальнейшим увеличением выпуска и новых заказов, хотя их динамика несколько снизилась. Новые экспортные продажи упали самыми быстрыми темпами с июля прошлого года. При этом себестоимость и отпускные цены снизились на фоне более мягкого повышения цен у поставщиков. Тем не менее, закупки и запасы готовой продукции товаров сократилось из-за проблем с поставками…»