ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ ЗАМЕРЛИ НА МЕСТЕ
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в 3-й декаде января не изменилась, оставшись на уровне 8.036% годовых.
На рынке ОФЗ за последнюю неделю наблюдалась разнонаправленная динамика. По-прежнему сохраняется повышательное давление на ставки в длинном конце кривой, обусловленное во многом наращиванием размещения длинных бумаг Минфином. ОФЗ с погашением в 2032-41гг сейчас торгуются в диапазоне 10.30–10.45% годовых; ОФЗ с погашением через год – 7.44% (+4 бп), 3-летние – 8.40% (-9 бп), 5-летние – 9.13% (-4 бп), 7-летние – 9.95% (0 бп).
Для депозитного рынка важным сигналом будет заседание ЦБ 10 февраля. Последняя статистика наводит на мысль, что если ЦБ и не повысит ставку, то может дать сигнал о грядущем её повышении. Это может подтолкнуть ставки по коротким депозитам вверх.
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в 3-й декаде января не изменилась, оставшись на уровне 8.036% годовых.
На рынке ОФЗ за последнюю неделю наблюдалась разнонаправленная динамика. По-прежнему сохраняется повышательное давление на ставки в длинном конце кривой, обусловленное во многом наращиванием размещения длинных бумаг Минфином. ОФЗ с погашением в 2032-41гг сейчас торгуются в диапазоне 10.30–10.45% годовых; ОФЗ с погашением через год – 7.44% (+4 бп), 3-летние – 8.40% (-9 бп), 5-летние – 9.13% (-4 бп), 7-летние – 9.95% (0 бп).
Для депозитного рынка важным сигналом будет заседание ЦБ 10 февраля. Последняя статистика наводит на мысль, что если ЦБ и не повысит ставку, то может дать сигнал о грядущем её повышении. Это может подтолкнуть ставки по коротким депозитам вверх.
НАПРЯЖЕННОСТЬ НА РЫНКЕ ТРУДА США РЕЗКО УВЕЛИЧИЛАСЬ, СКАЧОК ВАКАНСИЙ ВВЕРХ НА ПОЛМИЛЛИОНА!
Число открытых вакансий в США заметно подскочило в декабре сразу на +572К до 11.012 млн vs 10.440 млн месяцем ранее. Цифры вышли вразрез с оценками рынка, который ждал снижения до 10.230 млн.
Данные US Non-farm payrolls выходят в пятницу, прогноз: +185К, в принципе, уровень вблизи +200К считается комфортным. В то же время, вышедшие вчера данные ADP оказались сильно ниже прогноза: всего +106К против прогноза в +178К.
Как видно, слова Пауэлла, об ухудшении рынка труда вполне могут означать условный старт этого процесса, но ФРС, судя по всему, к этому готова.
Число открытых вакансий в США заметно подскочило в декабре сразу на +572К до 11.012 млн vs 10.440 млн месяцем ранее. Цифры вышли вразрез с оценками рынка, который ждал снижения до 10.230 млн.
Данные US Non-farm payrolls выходят в пятницу, прогноз: +185К, в принципе, уровень вблизи +200К считается комфортным. В то же время, вышедшие вчера данные ADP оказались сильно ниже прогноза: всего +106К против прогноза в +178К.
Как видно, слова Пауэлла, об ухудшении рынка труда вполне могут означать условный старт этого процесса, но ФРС, судя по всему, к этому готова.
БАНК АНГЛИИ ВНОВЬ ПОДНЯЛ СТАВКУ НА 50 БП, БАЗОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ ОЖИДАЕТСЯ ВЫСОКОЙ
Банк Англии, как и ожидалось, повысил ключевую ставку девятый раз подряд, теперь на +50 бп до уровня 4.0% годовых.
Регулятор отмечает небольшое сокращение роста находящихся на очень высоких уровнях потребительских цен, который составил в декабре 10.5% vs 10.7% месяцем ранее, притом, что таргет BoE все еще составляет 2%.
Общая инфляция начала снижаться и, вероятно, резко упадет до конца года в результате понижательной динамики цен на энергоносители. Тем не менее, рынок труда остается напряженным, а давление на внутренние цены и заработную плату оказалось сильнее, чем ожидалось, что свидетельствует о рисках большей устойчивости базовой инфляции. #дкп
Банк Англии, как и ожидалось, повысил ключевую ставку девятый раз подряд, теперь на +50 бп до уровня 4.0% годовых.
Регулятор отмечает небольшое сокращение роста находящихся на очень высоких уровнях потребительских цен, который составил в декабре 10.5% vs 10.7% месяцем ранее, притом, что таргет BoE все еще составляет 2%.
Общая инфляция начала снижаться и, вероятно, резко упадет до конца года в результате понижательной динамики цен на энергоносители. Тем не менее, рынок труда остается напряженным, а давление на внутренние цены и заработную плату оказалось сильнее, чем ожидалось, что свидетельствует о рисках большей устойчивости базовой инфляции. #дкп
ЕЦБ ПОДНЯЛ УЧЕТНУЮ СТАВКУ ДО 3.0%, ПРОГНОЗИРУЕТ ДАЛЬНЕЙШЕЕ ЕЕ УВЕЛИЧЕНИЕ НА +50 БП В МАРТЕ
Европейский регулятор, как и ожидалось увеличил ключевую ставку на +50 бп до отметки 3.0% годовых, регулятор считает уместным дальнейшее повышение ставки. Годовая инфляция в январе снизилась до 8.5% vs 9.2% в декабре, но по мнению регулятора она все остается на довольно высоких уровнях
С марта 2023 года портфель программы покупки активов (APP) будет снижаться темпами в среднем 15 млрд евро в месяц до конца 2кв 2023 г. Что касается экстренной программы скупки активов (PEPP), то будут реинвестированы основные выплаты по ценным бумагам с погашением, приобретенным в рамках программы, по крайней мере, до конца 2024 года #дкп
Европейский регулятор, как и ожидалось увеличил ключевую ставку на +50 бп до отметки 3.0% годовых, регулятор считает уместным дальнейшее повышение ставки. Годовая инфляция в январе снизилась до 8.5% vs 9.2% в декабре, но по мнению регулятора она все остается на довольно высоких уровнях
С марта 2023 года портфель программы покупки активов (APP) будет снижаться темпами в среднем 15 млрд евро в месяц до конца 2кв 2023 г. Что касается экстренной программы скупки активов (PEPP), то будут реинвестированы основные выплаты по ценным бумагам с погашением, приобретенным в рамках программы, по крайней мере, до конца 2024 года #дкп
АНАЛИТИКИ ЖДУТ ПАДЕНИЯ ВВП В ЭТОМ ГОДУ НА -1.5%, ПОВЫШАЮТ ПРОГНОЗ ПО ИНФЛЯЦИИ И СТАВКЕ
Банк России опубликовал результаты опроса аналитиков. Канал MMI @russianmacro участвует в этом опросе.
Результаты:
• ВВП: оценка 22г повышена с -2.9 до -2.5%, на 23г – с -2.4 до -1.5%
• Инфляция: прогноз на 23г повышен с 5.8 до 6.0%
• Среднее значение ставки: прогноз на 23г повышен с 7.3 до 7.5%
Мы также улучшили оценку ВВП в 22г – с -3.0 до -2.4%, и на 23г – с -3.8 до -2.2%. Наш прогноз по инфляции на 23г без изменений на уровне 6.0%, но это потребует проведения более жёсткой ДКП – прогноз по ставке повышен с 7.5 до 7.8%.
Все пересмотры выглядят логично: правительство заливает кризис деньгами, беспрецедентные расходы бюджета поднимают ВВП, но разгоняют инфляцию и требуют более жёсткой ДКП.
Интересно, что ❗️оценка аналитиками нейтральной ставки повысилась с 5.5 до 6%. Это говорит о том, что изменение бюджетной политики, по мнению аналитиков, может быть долгосрочным.
Банк России опубликовал результаты опроса аналитиков. Канал MMI @russianmacro участвует в этом опросе.
Результаты:
• ВВП: оценка 22г повышена с -2.9 до -2.5%, на 23г – с -2.4 до -1.5%
• Инфляция: прогноз на 23г повышен с 5.8 до 6.0%
• Среднее значение ставки: прогноз на 23г повышен с 7.3 до 7.5%
Мы также улучшили оценку ВВП в 22г – с -3.0 до -2.4%, и на 23г – с -3.8 до -2.2%. Наш прогноз по инфляции на 23г без изменений на уровне 6.0%, но это потребует проведения более жёсткой ДКП – прогноз по ставке повышен с 7.5 до 7.8%.
Все пересмотры выглядят логично: правительство заливает кризис деньгами, беспрецедентные расходы бюджета поднимают ВВП, но разгоняют инфляцию и требуют более жёсткой ДКП.
Интересно, что ❗️оценка аналитиками нейтральной ставки повысилась с 5.5 до 6%. Это говорит о том, что изменение бюджетной политики, по мнению аналитиков, может быть долгосрочным.
🟢🔴 - хорошее закрытие в высокотехнологическом сегменте на WallStreet было смазано отчетностями уже после основной сессии. Три А (Apple, Amazon и Alphabet) представили разочаровывающие цифры, и это оказывает сейчас давление и на фьючерс S&P500 и на динамику в Азии, особенно - в Гонконге. Индекс Мосбиржи прибавил чуть более полпроцента, по-прежнему спрос в металлургах и Сбере, хуже рынка торговался Лукойл на сообщениях о возможных санкциях в отношении компании
АВТОПРОМ – ИТОГИ 2022: ПРОИЗВОДСТВО ЛЕГКОВЫХ АВТО РУХНУЛО НА 67%, ГРУЗОВЫХ – НА 24%
По данным Росстата в декабре в РФ было произведено легковых автомобилей: 40 тыс (-68.3% гг) vs 23.7 тыс (-78.8% гг) месяцем ранее. Декабрьские объёмы производства оказались максимальными с марта 2022гг. По итогам года объём производства составил 450 тыс авто (-67% гг).
Динамика производства грузовых автомобилей оказалась лучше во многом благодаря гособоронзаказу. В декабре в РФ было произведено грузовых автомобилей: 15.4 тыс (-25.5% гг) vs 11.3 тыс (-35.7% гг) месяцем ранее. Декабрьские объёмы производства оказались максимальными с февраля 2022гг. По итогам года объём производства составил 141 тыс авто (-24.3% гг).
Учитывая предельно-низкую базу 2022г, в этом году ожидаем увидеть умеренный рост в отрасли.
По данным Росстата в декабре в РФ было произведено легковых автомобилей: 40 тыс (-68.3% гг) vs 23.7 тыс (-78.8% гг) месяцем ранее. Декабрьские объёмы производства оказались максимальными с марта 2022гг. По итогам года объём производства составил 450 тыс авто (-67% гг).
Динамика производства грузовых автомобилей оказалась лучше во многом благодаря гособоронзаказу. В декабре в РФ было произведено грузовых автомобилей: 15.4 тыс (-25.5% гг) vs 11.3 тыс (-35.7% гг) месяцем ранее. Декабрьские объёмы производства оказались максимальными с февраля 2022гг. По итогам года объём производства составил 141 тыс авто (-24.3% гг).
Учитывая предельно-низкую базу 2022г, в этом году ожидаем увидеть умеренный рост в отрасли.
PMI РОССИЯ: УСЛУГИ ОТЫГРАЛИ ЗНАЧИТЕЛЬНУЮ ЧАСТЬ ДЕКАБРЬСКОГО СНИЖЕНИЯ
По итогам января индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах вырос с декабрьских 48 до 49.7 пунктов. Услуги заметно восстановились до 48.7 vs 45.9 месяцем ранее. До этого – деловой климат в промышленности: 52.6 vs 53.0
Как отмечает S&P "…новые заказы в услугах незначительно снизились в январе, плюс зафиксировано некоторое снижение новых продаж в частном секторе. Но, с другой стороны, промышленность сигнализирует о росте производства и новых заказов. Спрос иностранных клиентов остается сдержанным, фиксируется увеличение затрат на поставщиков и заработную плату. Также идет сокращение рабочих мест в секторе услуг, но - устойчивое увеличение занятости в промышленности..."
По итогам января индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах вырос с декабрьских 48 до 49.7 пунктов. Услуги заметно восстановились до 48.7 vs 45.9 месяцем ранее. До этого – деловой климат в промышленности: 52.6 vs 53.0
Как отмечает S&P "…новые заказы в услугах незначительно снизились в январе, плюс зафиксировано некоторое снижение новых продаж в частном секторе. Но, с другой стороны, промышленность сигнализирует о росте производства и новых заказов. Спрос иностранных клиентов остается сдержанным, фиксируется увеличение затрат на поставщиков и заработную плату. Также идет сокращение рабочих мест в секторе услуг, но - устойчивое увеличение занятости в промышленности..."
ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: РЕЗКИЙ ПОМЕСЯЧНЫЙ СКАЧОК ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ И ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ЦЕН
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам января составил 6.65% мм (!!!) и 57.68% гг vs 1.18% мм и 64.27% гг в декабре.
Рост цен производителей: 4.15% мм (!!!) и 86.46% гг vs -0.24% мм и 97.72% гг месяцем ранее.
Годовые темпы сокращаются из-за эффекта базы прошлого года, но тем не менее остаются одними из самых высоких в мире. Мы полагаем, что годовой показатель инфляции в этом году может опуститься до 20-30% и потом надолго зависнуть в этом диапазоне.
Но, наиболее важный момент в сегодняшних цифрах – резкий помесячный рост как CPI как, так и PPI. Новый Год начался у наших соседей достаточно весело…
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам января составил 6.65% мм (!!!) и 57.68% гг vs 1.18% мм и 64.27% гг в декабре.
Рост цен производителей: 4.15% мм (!!!) и 86.46% гг vs -0.24% мм и 97.72% гг месяцем ранее.
Годовые темпы сокращаются из-за эффекта базы прошлого года, но тем не менее остаются одними из самых высоких в мире. Мы полагаем, что годовой показатель инфляции в этом году может опуститься до 20-30% и потом надолго зависнуть в этом диапазоне.
Но, наиболее важный момент в сегодняшних цифрах – резкий помесячный рост как CPI как, так и PPI. Новый Год начался у наших соседей достаточно весело…
ФРС НЕ СМЯГЧАЕТ СВОЙ ТОН, НО НАСКОЛЬКО ЭТО СЕЙЧАС СООТВЕТСТВУЕТ РЕАЛИЯМ?
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$38 млрд. vs -$18 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.483 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$532 млрд.
Риторика представителей ФРС:
Powell:
• конференция после FOMC
Bullard (главный “ястреб”):
• мы не собираемся останавливаться в процессе поднятия ставки
• баланс ФРС сокращается хорошими темпами, их возможный пересмотр – не ранее 2П2023
• если инфляция будет падать существенными темпами – только это приведет к изменению наших рекомендаций по ставке
Mester:
• нужно повысить ставку немногим выше 5.0%
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$38 млрд. vs -$18 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.483 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$532 млрд.
Риторика представителей ФРС:
Powell:
• конференция после FOMC
Bullard (главный “ястреб”):
• мы не собираемся останавливаться в процессе поднятия ставки
• баланс ФРС сокращается хорошими темпами, их возможный пересмотр – не ранее 2П2023
• если инфляция будет падать существенными темпами – только это приведет к изменению наших рекомендаций по ставке
Mester:
• нужно повысить ставку немногим выше 5.0%
GOLDMAN SACHS: ОТКРЫТИЕ КИТАЯ ПОДСТЕГНЕТ ГЛОБАЛЬНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ И ПОВЫСИТ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ НА 20%
По мнению экономистов Goldman Sachs, открытие экономики Поднебесной будет иметь следующие эффекты:
• МИР: мы повысили оценки на этот год по темпам роста глобальных экономик на 0.5 пп до 2.3% гг, наши ожидания по большинству стран – выше консенсуса. По нашим прогнозам, рост китайской экономики обуславливает увеличение глобального ВВП на более, чем 0.2 пп
• ВВП Китая вырастет на 6.5% гг в 2023 году, т.е. темпы глобального роста должны прибавить более 1% в 2023 году. Основной импульс придется на 2 квартал этого года, полное открытие экономики ожидается в начале лета.
• Главные бенефициары открытия Китая – США, развивающиеся страны азиатского региона, страны Латинской Америки. Секторально – преимущество у экспортеров сырья
• Рост инфляции: полное открытие Китае повысит глобальную инфляцию, вырастет совокупный спрос, и, прежде всего - по сырьевым товарам, (цена на нефть может вырасти на 20%), и в целом, в тех же США общую инфляция увеличится на +0.5 пп.
По мнению экономистов Goldman Sachs, открытие экономики Поднебесной будет иметь следующие эффекты:
• МИР: мы повысили оценки на этот год по темпам роста глобальных экономик на 0.5 пп до 2.3% гг, наши ожидания по большинству стран – выше консенсуса. По нашим прогнозам, рост китайской экономики обуславливает увеличение глобального ВВП на более, чем 0.2 пп
• ВВП Китая вырастет на 6.5% гг в 2023 году, т.е. темпы глобального роста должны прибавить более 1% в 2023 году. Основной импульс придется на 2 квартал этого года, полное открытие экономики ожидается в начале лета.
• Главные бенефициары открытия Китая – США, развивающиеся страны азиатского региона, страны Латинской Америки. Секторально – преимущество у экспортеров сырья
• Рост инфляции: полное открытие Китае повысит глобальную инфляцию, вырастет совокупный спрос, и, прежде всего - по сырьевым товарам, (цена на нефть может вырасти на 20%), и в целом, в тех же США общую инфляция увеличится на +0.5 пп.
ЭТАЛОН: ПРОДАЖИ В 2022 ГОДУ РУХНУЛИ НА ТРЕТЬ
В дополнение к нашим постам по стройке:
https://t.me/russianmacro/16275
https://t.me/russianmacro/16335
https://t.me/russianmacro/16289
https://t.me/russianmacro/16278
Один из крупнейших отечественных застройщиков представил операционные результаты по этому году, из которых, конечно, позитивным выглядит рост объемов в эксплуатацию (+74% гг), но кроме этого показателя все остальные цифры находятся в минусе (номинальный пока еще рост стоимости кв. метра – не в счет)
По квадратам новые продажи провалились за год более, чем на треть, продажи в рублях на -30% гг, контракты на -25% гг, а денежные поступления – на -28% гг.
Комментарии излишни…
В дополнение к нашим постам по стройке:
https://t.me/russianmacro/16275
https://t.me/russianmacro/16335
https://t.me/russianmacro/16289
https://t.me/russianmacro/16278
Один из крупнейших отечественных застройщиков представил операционные результаты по этому году, из которых, конечно, позитивным выглядит рост объемов в эксплуатацию (+74% гг), но кроме этого показателя все остальные цифры находятся в минусе (номинальный пока еще рост стоимости кв. метра – не в счет)
По квадратам новые продажи провалились за год более, чем на треть, продажи в рублях на -30% гг, контракты на -25% гг, а денежные поступления – на -28% гг.
Комментарии излишни…
РЫНОК ТРУДА В США ПРОСТО БЛЕЩЕТ, У ФЕДРЕЗЕРВА – ЕЩЕ БОЛЬШЕ ПОЛЯ ДЛЯ МАНЕВРА
Вышедшая статистика по рынку труда США за январь показала значительное улучшение показателей:
• Количество новых рабочих мест 517K vs 260К в декабре (сильно лучше прогноза, ждали 185К)
• Частный сектор: рост на 443К vs 269К, прогноз 190К (мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации)
• Норма безработицы: 3.4% vs 3.5% месяцем ранее, прогноз 3.6% (это порядка 5.7 млн человек)
• Рост зарплат: 0.3%мм и 4.4%гг vs 0.4%мм и 4.8%гг в прошлом месяце. Довольно важный аспект - прироста темпов по сравнению с декабрем нет
• Participation rate незначительно увеличилась: 62.4 vs 62.3 месяцем ранее.
Итоговые цифры NFP сильно отличаются от статистики ADP (+106К в январе), и демонстрируют достаточно крепкое состояние рынка труда в США. Для Федрезерва – это повод “пожестить”, о чем его представители регулярно заявляют в последнее время. Для рынков - сильно негативно
Вышедшая статистика по рынку труда США за январь показала значительное улучшение показателей:
• Количество новых рабочих мест 517K vs 260К в декабре (сильно лучше прогноза, ждали 185К)
• Частный сектор: рост на 443К vs 269К, прогноз 190К (мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации)
• Норма безработицы: 3.4% vs 3.5% месяцем ранее, прогноз 3.6% (это порядка 5.7 млн человек)
• Рост зарплат: 0.3%мм и 4.4%гг vs 0.4%мм и 4.8%гг в прошлом месяце. Довольно важный аспект - прироста темпов по сравнению с декабрем нет
• Participation rate незначительно увеличилась: 62.4 vs 62.3 месяцем ранее.
Итоговые цифры NFP сильно отличаются от статистики ADP (+106К в январе), и демонстрируют достаточно крепкое состояние рынка труда в США. Для Федрезерва – это повод “пожестить”, о чем его представители регулярно заявляют в последнее время. Для рынков - сильно негативно
❗️НЕФТЬ-МАТУШКА И ГАЗ-БАТЮШКА ТЕРЯЮТ СТАТУС КОРМИЛЬЦЕВ ВСЕЯ РУСИ
По данным Минфина, НГД в январе рухнули на -46.4% гг vs 6.0% гг в декабре.
В октябре-декабре в бюджет перечислялась прибыль Газпрома за 21г в виде разового НДПИ. После того, как эти перечисления завершились, доходы рухнули.
В 2023г для компенсации выпадающих НГД Минфин включил бюджетное правило, начав продажу юаней из ФНБ. В январе было продано юаней на 54.5 млрд руб. Но фактические НГД в январе оказались меньше, чем планировал Минфин (недобор - 52.1 млрд). Причина – в провале экспортной пошлины на газ. Интересно, что Газпром перестал публиковать оперативные данные, лишив нас возможности продолжать сериал «Крутое пике». То ли сериал не зашёл, то ли Бройлер747 окончательно вошёл в штопор…
В феврале Минфин прогнозирует недобор НГД на 108 млрд руб. С учетом недополученных в январе средств общий объём продаж юаней в феврале составит 160.2 млрд руб. Это 8.9 млрд руб в день VS 3.2 млрд в январе. Рубль получает серьёзную поддержку!
По данным Минфина, НГД в январе рухнули на -46.4% гг vs 6.0% гг в декабре.
В октябре-декабре в бюджет перечислялась прибыль Газпрома за 21г в виде разового НДПИ. После того, как эти перечисления завершились, доходы рухнули.
В 2023г для компенсации выпадающих НГД Минфин включил бюджетное правило, начав продажу юаней из ФНБ. В январе было продано юаней на 54.5 млрд руб. Но фактические НГД в январе оказались меньше, чем планировал Минфин (недобор - 52.1 млрд). Причина – в провале экспортной пошлины на газ. Интересно, что Газпром перестал публиковать оперативные данные, лишив нас возможности продолжать сериал «Крутое пике». То ли сериал не зашёл, то ли Бройлер747 окончательно вошёл в штопор…
В феврале Минфин прогнозирует недобор НГД на 108 млрд руб. С учетом недополученных в январе средств общий объём продаж юаней в феврале составит 160.2 млрд руб. Это 8.9 млрд руб в день VS 3.2 млрд в январе. Рубль получает серьёзную поддержку!
GLOBAL PMI COMPOSITE: РЕЗКОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ КИТАЯ
В январе деловая конъюнктура в мире определенно улучшилась. Снял бан на пересечение границ и часть других ограничений Китай, и это сразу же сказалось на индексах - особенно по официальной версии от NBS. Несколько юрисдикций вновь вернулись в область положительных значений – теперь в зеленой зоне оказалась также EU (впервые с июня прошлого года), Япония, Гонконг. И совсем немного стран, где январские цифры оказались хуже декабрьских: это UK, ЮАР и находящиеся на высоких уровнях Индия и ОАЭ.
В январе деловая конъюнктура в мире определенно улучшилась. Снял бан на пересечение границ и часть других ограничений Китай, и это сразу же сказалось на индексах - особенно по официальной версии от NBS. Несколько юрисдикций вновь вернулись в область положительных значений – теперь в зеленой зоне оказалась также EU (впервые с июня прошлого года), Япония, Гонконг. И совсем немного стран, где январские цифры оказались хуже декабрьских: это UK, ЮАР и находящиеся на высоких уровнях Индия и ОАЭ.
ИНДЕКС JPM GLOBAL PMI COMPOSITE: ДИНАМИКА В УСЛУГАХ – ЧУТЬ ЛУЧШЕ, ЧЕМ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ
Индексы JP Morgan S&P Global PMI в январе:
• Manufacturing: 49.1 vs 48.6 в декабре
• Services: 50.1 vs 48.1
• Composite (промышленность + услуги): 49.8 vs 48.2
Рост во всех субиндексах. Однако есть интересный нюанс в ценах – если отпускные цены продолжили снижаться, то закупочные в начале года заметно подросли:
• Выпуск: 49.8 vs 48.2 в декабре
• Новый бизнес: 49.9 vs 47.7
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 47.8 vs 46.7
• Будущий выпуск: 64.1 vs 61
• Занятость: 50.4 vs 50.2
• Закупочные цены: 61.0 vs 59.7
• Отпускные цены: 55.0 vs 55.1
Индексы JP Morgan S&P Global PMI в январе:
• Manufacturing: 49.1 vs 48.6 в декабре
• Services: 50.1 vs 48.1
• Composite (промышленность + услуги): 49.8 vs 48.2
Рост во всех субиндексах. Однако есть интересный нюанс в ценах – если отпускные цены продолжили снижаться, то закупочные в начале года заметно подросли:
• Выпуск: 49.8 vs 48.2 в декабре
• Новый бизнес: 49.9 vs 47.7
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 47.8 vs 46.7
• Будущий выпуск: 64.1 vs 61
• Занятость: 50.4 vs 50.2
• Закупочные цены: 61.0 vs 59.7
• Отпускные цены: 55.0 vs 55.1
На сколько процентнов за последние 12 месяцев выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги?
Anonymous Poll
26%
В пределах 5%
4%
5-10%
11%
10-15%
13%
15-20%
10%
20-25%
8%
25-30%
4%
30-40%
3%
40-50%
5%
Более 50%
16%
Хочу посмотреть ответы
Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
Anonymous Poll
30%
В пределах 5%
11%
5-10%
17%
10-15%
12%
15-20%
5%
20-25%
4%
25-30%
2%
30-40%
2%
40-50%
4%
Более 50%
13%
Хочу посмотреть ответы
👍1
БЕЗОСТАНОВОЧНОЕ ПАДЕНИЕ ЦЕН НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ В МИРЕ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в январе продолжил снижаться: -0.8% мм / -3.3% гг. Снижение индекса зафиксировано 10-й мес подряд, что является самой длительной непрерывной серией снижения в истории этого индекса. Значение индекса опустилось до минимального уровня с сентября 2021г. За 10 мес цены на продовольствие упали на -17.9%.
Рублевый индекс показал в январе противоположную динамику (3.8% мм / -13.0% гг), из-за ослабления рубля (в январе средний курс USD составил 68.9 vs 65.8 в декабре).
Продолжающееся устойчивое снижение цен на продовольствие – хорошая новость для инвесторов, так как означает, что глобальные инфляционные риски продолжают снижаться.
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в январе продолжил снижаться: -0.8% мм / -3.3% гг. Снижение индекса зафиксировано 10-й мес подряд, что является самой длительной непрерывной серией снижения в истории этого индекса. Значение индекса опустилось до минимального уровня с сентября 2021г. За 10 мес цены на продовольствие упали на -17.9%.
Рублевый индекс показал в январе противоположную динамику (3.8% мм / -13.0% гг), из-за ослабления рубля (в январе средний курс USD составил 68.9 vs 65.8 в декабре).
Продолжающееся устойчивое снижение цен на продовольствие – хорошая новость для инвесторов, так как означает, что глобальные инфляционные риски продолжают снижаться.
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 6 ФЕВРАЛЯ ПО 10 ФЕВРАЛЯ
Понедельник 06.02
• 🇪🇺 EU, розничные продажи (est. -2.5% мм)
Вторник 07.02
• 🇦🇺 Австралия, заседание ЦБ (est. +25 бп, 3.35%)
• 🇺🇸🛢 Прогнозы по нефти Минэнерго США, Short-Term Energy Outlook (STEO)
Среда 08.02
• 🇮🇳 Индия, заседание ЦБ (est. +25 бп, 6.5%)
• 🇷🇺 Россия, статистика Росстата за декабрь
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.14%
Четверг 09.02
• 🇩🇪 Германия, CPI (est. 1.1% мм, 8.9% гг)
• 🇧🇷 Бразилия, CPI (est. 0.51% мм, 5.65% гг)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 194K)
• 🇲🇽 Мексика, CPI (est. 1.1% мм, 9.2% гг)
• 🇲🇽 Мексика, заседание ЦБ (est. +25 бп, 10.75%)
Пятница 10.02
• 🇨🇳 Китай, CPI (est. 0.3% мм, 2.2% гг)
• 🇨🇳 Китай, РPI (est. -0.5% гг)
• 🇬🇧 UK, ВВП 4кв22 (est. 0.0% квкв, 0.4% гг)
• 🇷🇺 Россия, заседание ЦБ Прогноз MMI: 7.5%
• 🇺🇸 США, Федеральный бюджет (est. дефицит -$70 млрд)
• 🇷🇺 Россия, инфляция за январь Прогноз MMI: 0.78%
Понедельник 06.02
• 🇪🇺 EU, розничные продажи (est. -2.5% мм)
Вторник 07.02
• 🇦🇺 Австралия, заседание ЦБ (est. +25 бп, 3.35%)
• 🇺🇸🛢 Прогнозы по нефти Минэнерго США, Short-Term Energy Outlook (STEO)
Среда 08.02
• 🇮🇳 Индия, заседание ЦБ (est. +25 бп, 6.5%)
• 🇷🇺 Россия, статистика Росстата за декабрь
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.14%
Четверг 09.02
• 🇩🇪 Германия, CPI (est. 1.1% мм, 8.9% гг)
• 🇧🇷 Бразилия, CPI (est. 0.51% мм, 5.65% гг)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 194K)
• 🇲🇽 Мексика, CPI (est. 1.1% мм, 9.2% гг)
• 🇲🇽 Мексика, заседание ЦБ (est. +25 бп, 10.75%)
Пятница 10.02
• 🇨🇳 Китай, CPI (est. 0.3% мм, 2.2% гг)
• 🇨🇳 Китай, РPI (est. -0.5% гг)
• 🇬🇧 UK, ВВП 4кв22 (est. 0.0% квкв, 0.4% гг)
• 🇷🇺 Россия, заседание ЦБ Прогноз MMI: 7.5%
• 🇺🇸 США, Федеральный бюджет (est. дефицит -$70 млрд)
• 🇷🇺 Россия, инфляция за январь Прогноз MMI: 0.78%